財務(wù)管理學(xué)期末論文

1、西南財經(jīng)大學(xué)Southwestern University of Finance and Economics初級財務(wù)管理學(xué)期末作業(yè)淺談上市公司的財務(wù)管理姓 名： 張漢誠 學(xué) 號： 41206036 專 業(yè)： 法學(xué) 選課時間： 上午 授課老師： 江濤 通過一個學(xué)期對初級財務(wù)管理學(xué)的學(xué)習(xí)之后，從最開始對財務(wù)管理知之甚少到最后對財務(wù)管理有了一個整體性的認識。我認識到了財務(wù)管理的對象是上市公司，研究的是上市公司的籌資、投資、分配利潤的過程，現(xiàn)在的財務(wù)管理理論結(jié)合了諸多經(jīng)濟學(xué)上的假設(shè)和學(xué)說，運用數(shù)學(xué)將公司做的財務(wù)活動進行一個量化的分析，最終使得財務(wù)活動的結(jié)果能夠得到一個相對數(shù)的指標并且通過這個指標來指導(dǎo)

2、公司做出相應(yīng)的財務(wù)行為進而最終能夠使公司獲利，貫徹公司的經(jīng)營理念。然而在當今市場經(jīng)濟中上市公司的數(shù)量不斷的增多，在財務(wù)管理方面的問題或是缺陷也不斷的暴露出來，所以接下來筆者將嘗試著論述上市公司的財務(wù)管理中存在的問題和解決這些問題的對策。自從改革開放以來至今我國市場經(jīng)濟的迅速發(fā)展，金融市場的日趨成熟，上市公司財務(wù)管理所面臨的問題也日益復(fù)雜。企業(yè)的生存和發(fā)展離不開科學(xué)合理的財務(wù)管理，為了實現(xiàn)最大經(jīng)濟效益，保障上市公司健康快速發(fā)展，加強上市公司預(yù)算管理、降低財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)財務(wù)管理的現(xiàn)代化和科學(xué)化，是當前學(xué)術(shù)界研究的重要課題，也是上市公司亟待解決的問題。一、上市公司財務(wù)管理概述1. 財務(wù)管理內(nèi)涵財務(wù)管

3、理是指在一定的整體目標下，對企業(yè)資產(chǎn)的購置（投資），經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運資金）、資本的融通（籌資），以及利潤分配等諸多方面的管理1。財務(wù)管理作為企業(yè)管理中十分重要組成部分，對企業(yè)發(fā)展具有重要作用。簡而言之，上市公司財務(wù)管理就是組織企業(yè)財務(wù)活動，處理公司財務(wù)關(guān)系的一項復(fù)雜的經(jīng)濟管理工作。2. 財務(wù)管理理念企業(yè)財務(wù)管理理念的形成，有助于財務(wù)管理工作的順利進行，也是企業(yè)目標實現(xiàn)的重要保障。企業(yè)要形成正確財務(wù)管理理念，就必須要求財務(wù)管理者在處理財務(wù)管理工作時，具備較高水平的財務(wù)管理理論知識并且能夠與財務(wù)工作指導(dǎo)相結(jié)合。這樣才能有利于企業(yè)實現(xiàn)利潤最大化。在保障企業(yè)財務(wù)管理實施效果時，要充分考慮上市公司所

4、面臨的內(nèi)外部環(huán)境，具體問題要具體分析。遇到問題要靈活多變，時刻保持高度的緊迫感和責(zé)任心，努力做到積極解決問題找出問題的根源所在，抓住發(fā)展機遇，充分發(fā)揮財務(wù)管理工作在企業(yè)經(jīng)營中的優(yōu)勢和積極作用?？偠灾?，上市公司財務(wù)管理理念必須隨著企業(yè)的發(fā)展和其內(nèi)外部管理環(huán)境的變化而不斷更新。這有助于上市公司財務(wù)管理工作的順利進行，保障企業(yè)資本健康、穩(wěn)步運行，提高企業(yè)市場核心競爭力。3. 企業(yè)財務(wù)管理目標我們常將財務(wù)管理目標，稱之為企業(yè)理財目標，它是指企業(yè)實施財務(wù)管理工作所要達到的根本目標，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理目標在財務(wù)管理工作中的集中體現(xiàn)，是企業(yè)財務(wù)管理工作開展的出發(fā)點和落腳點，同時也是檢驗企業(yè)財務(wù)管理工作合理

5、性和方向性的重要標準2。對于上市公司而言，其財務(wù)管理的目標必須和公司發(fā)展的長遠目標相一致，因此財務(wù)管理目標具有：層次性、多元性、可操作性等特點。二、我國上市公司財務(wù)管理中存在的主要問題雖然近年來我國上市公司在企業(yè)規(guī)模上和科技含量上，都取得了可喜的成績，但是我們深入研究不難發(fā)現(xiàn)，上市公司財務(wù)管理水平依然很低下，存在諸多的問題需要我們?nèi)ソ鉀Q，落后的財務(wù)管理水平嚴重影響了公司的長遠發(fā)展。具體而言，主要存在以下幾個方面的問題：1. 財務(wù)治理機制不完善財務(wù)治理機制是上市公司財務(wù)管理的重要內(nèi)容之一。當前我國上市公司在財務(wù)管理機制上主要存在問題有以下幾點。一是內(nèi)部人控制現(xiàn)象較為嚴重。比如企業(yè)的董事會并沒有真

6、正獨立于股東和經(jīng)理層，出現(xiàn)了董事會和經(jīng)理在崗位上的重疊現(xiàn)象，這就直接導(dǎo)致了企業(yè)的實際經(jīng)營管理被控制在少數(shù)幾個人的手里；而所謂民主的股東大會成為一種形式和擺設(shè)，并沒有發(fā)揮其正在的作用。二是缺乏約束大股東，保護中小股東的相關(guān)機制，使得部分上市公司存在大股東掏空上市公司效益，侵占小股東利益的問題。三是內(nèi)部控制制度失效，內(nèi)部控制弱化一直是困擾我國上市公司發(fā)展的一大重病，由于內(nèi)部控制沒有發(fā)揮其實效，使得我國諸多上市公司缺乏科學(xué)的決策機制監(jiān)督機制，以及激勵機制。2. 資金運營結(jié)構(gòu)不合理在資金運營結(jié)構(gòu)上，我國上市公司主要存在的問題有以下幾點。一是公司總體資產(chǎn)負債率普遍偏高。一般而言，資產(chǎn)負債率的標準值為50

7、%，但是當前我國的絕大部分上市公司的資產(chǎn)負債率均大于50%，上市公司的財務(wù)風(fēng)險普遍偏高；而且很多公司選擇冒險性資本結(jié)構(gòu)，這也在一定程度上，增加了上市公司破產(chǎn)的風(fēng)險。二是內(nèi)部負債結(jié)構(gòu)不合理。整體而言，上市公司的流動負債比率偏高，增加了上市公司的資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險，若企業(yè)在短期內(nèi)遇到資金周轉(zhuǎn)困難，必定會增加企業(yè)的流動性風(fēng)險和違約風(fēng)險，影響企業(yè)在市場的信用3。三是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，缺乏資金運營動力。一些上市公司存在資產(chǎn)經(jīng)營缺乏效率、資產(chǎn)運作效果不佳等問題，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，可能影響企業(yè)資金的整體周轉(zhuǎn)效果，既會給企業(yè)帶來損失，也增大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。3. 會計信息內(nèi)容失真上市公司的經(jīng)營決策的主要依據(jù)是會計信息，

8、可見會計信息的真實性、準確性對企業(yè)的重要意義。但是由于我國目前相關(guān)法律還還不夠完善，金融行業(yè)的執(zhí)行還不嚴格，導(dǎo)致了我國上市公司普遍存在會計核算不規(guī)范、會計制度不健全、會計信息內(nèi)容失真等等問題層出不窮。究其根本，導(dǎo)致上市上市公司財務(wù)管理研究。有利于實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化，增強企業(yè)競爭力，在企業(yè)發(fā)展中具有十分重要的作用。公司會計失真的最主要原因有以下幾點。一是部分公司為了上市，達到上市條件，他們利用包裝、偽造等方法，將達不到要求的方面人為的創(chuàng)造出來，進而向外界展現(xiàn)虛假的財務(wù)信息，瞞天過海成功上市。二、為了配股，所謂的配股，就是上市公司向老股東融資，從而達到改善股本結(jié)構(gòu)的方法。但是在通常情況下，上市公司

9、并不具備配股的條件，為了能符合這一條件，上市公司常常編制虛假的會計報表，甚至?xí)ㄟ^會計中介、關(guān)系戶等制造虛假會計信息，這是導(dǎo)致上市公司會計失真的又一原因。三是為了炒作本公司股票，部分上市公司利用證劵法的漏洞，通過向社會散步虛假的財務(wù)信息，比如虛增銷售收入、部分費用不提等，以此欺騙中小型投資者。四是為減少納稅，部分上市公司為了逃避納稅，強制要求公司財務(wù)人員編制兩套賬本，以達到偷稅漏稅的目的，這也就導(dǎo)致了會計信息的失真。4. 財務(wù)風(fēng)險控制力度不夠我國上市公司財務(wù)風(fēng)險控制問題主要有以下幾點。一是財務(wù)質(zhì)量狀況惡化。部分企業(yè)遇到效益低下時，常常通過選擇多元化經(jīng)營來實現(xiàn)企業(yè)效益，但是事實恰恰相反，這不僅未

10、增加企業(yè)收益，而且多方面的投入影響了企業(yè)正常運營，增加了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。二是投資風(fēng)險日益增加；很多上市公司缺乏科學(xué)的投資決策依據(jù)，投資決策的隨意性很大，從而增加了企業(yè)的投資風(fēng)險。三是存貨變現(xiàn)風(fēng)險增大；部分上市公司對存貨管理不善，比如存貨占用流動資金、周轉(zhuǎn)率低下等，都增加了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。三、對上市公司存在問題的解決辦法為促進我國上市公司規(guī)范運作，提高公司治理水平，推動新上市公司樹立公眾公司意識，透明、規(guī)范、誠信、自律的理念，適應(yīng)日益激烈的國內(nèi)外市場競爭，企業(yè)就需對建立在傳統(tǒng)經(jīng)濟基礎(chǔ)之上的財務(wù)管理方法加以改進，并積極采取相關(guān)對策，具體如下所示。1. 完善財務(wù)治理機制首先，我國上市公司應(yīng)逐步完善財務(wù)管

11、理結(jié)構(gòu)，重新調(diào)整董事會人員結(jié)構(gòu)，積極引入外部董事，保證董事會、股東大會、監(jiān)事會、管理層各盡其責(zé)，相互制衡，完善針對公司管理層的監(jiān)督機制，避免內(nèi)部人控制和道德風(fēng)險的同時，還要增強外部董事獨立性，充分發(fā)揮董事會的監(jiān)督約束職能。其次，建立國家集中監(jiān)管和市場自律監(jiān)管相結(jié)合的證券市場監(jiān)管構(gòu)架，逐步提高企業(yè)財務(wù)管理監(jiān)管的獨立性和專業(yè)性，進一步減少行政干預(yù)，促進上市公司財務(wù)治理水平。最后，加強對衍生金融產(chǎn)品市場與股票市場的聯(lián)動監(jiān)管。盡早采取措施、制定規(guī)則，加強對權(quán)證交易量、價格等方面的監(jiān)管。制定上市公司財務(wù)控制相關(guān)制度，進一步晚上相關(guān)法律，對衍生的金融產(chǎn)品和股票交易市場進行聯(lián)動監(jiān)管，建立全程風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)，嚴

12、格控制交易、結(jié)算等等環(huán)節(jié)的風(fēng)險。對于市場交易和操作程序以及管理過程，應(yīng)建立起一套公開透明、綱目兼?zhèn)?、層次清晰、易于操作、公平?zhí)行的信息披露規(guī)范體系，加大監(jiān)管力度，增加信息披露的渠道，讓廣大投資者能及時全面地知曉信息。2. 優(yōu)化資金運營結(jié)構(gòu)上市公司的資金運營結(jié)構(gòu)受到外部因素和內(nèi)部因素的雙重影響，我們在優(yōu)化資金運營結(jié)構(gòu)時，應(yīng)該從內(nèi)外兩個方面著手。一方面，提高企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理水平，結(jié)合企業(yè)自身規(guī)模大小和所處發(fā)展階段，科學(xué)合理的選擇公司資金的來源和配置，制定科學(xué)的發(fā)展規(guī)劃。對于小公司而言，且不可盲目的以經(jīng)濟利益為唯一目標，盲目借貸資金，應(yīng)該有步驟，有規(guī)劃的進行融資。同時，調(diào)整企業(yè)負債比率，上市公司可以

13、采用債轉(zhuǎn)股或是提前還債的方式迅速降低負責(zé)比率，發(fā)揮財務(wù)杠桿效益，進而優(yōu)化資金運營結(jié)構(gòu)。另一方面，進一步完善上市公司資金運營的外部環(huán)境。比如：優(yōu)化銀行對上市公司的貸款結(jié)構(gòu)、加速改革銀行體系、發(fā)展債券市場。優(yōu)化上市公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，如放松對發(fā)行公司債權(quán)的管制，加大力度健全企業(yè)債券市場，增加債券品種等。3. 規(guī)范會計信息披露機制針對當前我國上市公司會計信息披露失真等問題，我們應(yīng)該采取有效的防范措施，具體有以下幾點。一是明確會計信息披露主體，完善相關(guān)的法律法規(guī)，明確責(zé)任主體的范圍才能保證會計信息的真實性，做到權(quán)責(zé)統(tǒng)一，完善法律細則，加大相關(guān)部門的執(zhí)法力度，從源頭上遏制趨利避害的行為，使會計信息在法治框架下

14、體現(xiàn)其應(yīng)有的價值。二是健全信息披露機制，上市公司通過權(quán)力分配和權(quán)力制衡等機制，嚴格控制高層管理者的權(quán)力，真正做到管理的民主性，杜絕權(quán)力集中而導(dǎo)致的企業(yè)決策失誤。三是加強對上市公司會計信息披露的監(jiān)督，監(jiān)督方式主要包括：政府監(jiān)督、企業(yè)內(nèi)部會計監(jiān)督，以及社會監(jiān)督，建立全面的三位一體的監(jiān)督體系。4. 加強財務(wù)風(fēng)險控制首先，在市場經(jīng)濟環(huán)境下，上市公司必須樹立財務(wù)風(fēng)險意識，不僅是企業(yè)管理層必須樹立風(fēng)險意識，而且基層員工也應(yīng)該時刻保持高度的緊迫感，將風(fēng)險意識融入企業(yè)文化。其次，科學(xué)地進行投資決策，降低投資風(fēng)險。上市公司應(yīng)該結(jié)合自身規(guī)模大小和經(jīng)濟實力，通過嚴格考察科學(xué)論斷，嚴格執(zhí)行投資決策，盡可能的降低投資風(fēng)

15、險。最后，加強存貨和應(yīng)收賬款控制力度，降低資金回收風(fēng)險。例如：減少存貨庫存時間、降低應(yīng)收賬款的信用風(fēng)險，保證企業(yè)現(xiàn)金的及時回收，保證資金流動性，防范財務(wù)風(fēng)險。5.強化資金日常管理對于企業(yè)中對外的日常資金的管理我們要做到如下四個方面的內(nèi)容 一、建立健全的貨幣資源管理制度。嚴格職責(zé)分工和審批授權(quán)制度。貨幣資金的管理職責(zé)與記賬職責(zé)要分離，由不同職責(zé)的人員共同完成。企業(yè)貨幣資金的使用與支付要有嚴格的授權(quán)和審批制度。二、建立貨幣資金的記賬制度。貨幣資金應(yīng)做到是日清日結(jié)，確保資金流向清晰，筆筆資金收支清楚。庫存現(xiàn)金應(yīng)定期與賬面余額核對，銀行存款的賬面余額要定期與銀行對賬單核對。三、嚴格進行貨幣資金收支憑證

16、管理。要加強對現(xiàn)金支票、轉(zhuǎn)賬支票以及與收支相關(guān)的發(fā)票收據(jù)等憑證的管理，建立嚴格的憑證保管、使用、簽收、登記和廢除等管理制度。四、嚴格執(zhí)行國家的現(xiàn)金規(guī)定。應(yīng)按國家會計法，金融法規(guī)定，正確使用現(xiàn)金，按結(jié)算紀律處理貨幣資金的收支。特別要按時交納各類稅金4。并且我們還要從資金的審批管理、報表管理，以及跟蹤管理三個方面來強化上市公司的對內(nèi)資金日常管理。上市公司在進行資金項目審批時，應(yīng)該嚴格遵循“便捷、高效、控制”的原則，明確各級領(lǐng)導(dǎo)的審批權(quán)限。對于審批資金額度超額權(quán)限范圍的，要報上一級領(lǐng)導(dǎo)審批5。上市公司應(yīng)該定期或不定期的對資金的使用情況進行抽查，既通過日常的報表了解全面情況，又通過專項檢查發(fā)現(xiàn)資金預(yù)算執(zhí)行過程中的深層次問題。一旦發(fā)現(xiàn)資金審批、使用不合要求的，要追究部門領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任。同時，制定獎懲辦法，將員工的績效工資，同回收金額、應(yīng)收賬款等掛鉤，確保企業(yè)資金安全，把壞賬損失降到最低。四、結(jié)語總而言之，財務(wù)管理作為上市公司經(jīng)營管理的核心內(nèi)容，它貫穿于公司財務(wù)活動的整個過程。因此，必須高