淺析中國(guó)當(dāng)前通貨膨脹的原因及政策

1、淺析當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹的原因及政策淺析當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹的原因及政策內(nèi)容摘要：中國(guó)當(dāng)前的通貨膨脹并不是單一的一般類(lèi)型，而是具有中國(guó)式的特點(diǎn)。我們主要從投資、出口和消費(fèi)三大方面來(lái)分析我國(guó)通貨膨脹的原因。投資方面：固定資產(chǎn)投資過(guò)熱，銀行貸款過(guò)多，出現(xiàn)大量流動(dòng)性過(guò)剩；出口方面：出口過(guò)多，外匯儲(chǔ)備增加，央行被動(dòng)購(gòu)入大量外匯，導(dǎo)致貨幣投放量過(guò)多；消費(fèi)方面：居民遵從謹(jǐn)慎性消費(fèi)觀念，整體收入偏低，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求不足，且社會(huì)保障制度不健全，居民預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄較高，造成流動(dòng)性過(guò)剩。鑒于學(xué)者對(duì)通貨膨脹特殊成因的相關(guān)分析和應(yīng)對(duì)通貨膨脹的綜合性措施的建議，以及政府已經(jīng)采取的一些相應(yīng)的貨幣政策。我們對(duì)當(dāng)前我國(guó)的通貨膨脹做了一些簡(jiǎn)

2、單的預(yù)測(cè)。關(guān)鍵詞：通貨膨脹 出口 投資 消費(fèi) 貨幣政策一、通貨膨脹的定義及原因近年來(lái)，人們發(fā)現(xiàn)蔬菜貴了，肉價(jià)漲了，食堂的米飯少了、饅頭小了、面條細(xì)了，我們的生活費(fèi)很快就用光了······人們開(kāi)始議論，通貨膨脹離我們?cè)絹?lái)越近了。中國(guó)的通貨膨脹現(xiàn)象十分嚴(yán)重，通貨膨脹已是當(dāng)前的熱點(diǎn)問(wèn)題，不僅向來(lái)被經(jīng)濟(jì)學(xué)家所關(guān)注，也備受廣大居民的關(guān)注。通貨膨脹指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，也即現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力大于產(chǎn)出供給,導(dǎo)致貨幣貶值，而引起的一段時(shí)間內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。在通貨膨脹時(shí)期, 單位貨幣能買(mǎi)到的商品和勞務(wù)的量呈持續(xù)下降

3、局面。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼教授認(rèn)為通貨膨脹無(wú)論在何時(shí)何地發(fā)生, 都是一種貨幣現(xiàn)象。通貨膨脹一般有以下幾種類(lèi)型：需求拉動(dòng)通脹通貨膨脹發(fā)生于因GDP所產(chǎn)生的高需求與低失業(yè)，又稱(chēng)菲利普斯曲線(xiàn)型通貨膨脹。成本推動(dòng)通脹今稱(chēng)“供給震蕩型通貨膨脹”，發(fā)生于油價(jià)突然提高時(shí)。固有型通貨膨脹 因合理預(yù)期所引起，通常與物價(jià)薪資螺旋有關(guān)。工人希望持續(xù)提高薪資，其費(fèi)用傳遞至產(chǎn)品成本與價(jià)格，形成惡性循環(huán)。固有型通貨膨脹反應(yīng)已發(fā)生的事件，被視為殘留型通貨膨脹，又稱(chēng)“慣性通貨膨脹”，甚至是“結(jié)構(gòu)性通貨膨脹”。而當(dāng)前中國(guó)的通貨膨脹同樣是一種貨幣現(xiàn)象，但它套不上哪一種通貨膨脹的類(lèi)型，其本質(zhì)是由貨幣

4、過(guò)多引起的。當(dāng)過(guò)多的貨幣追逐有限的商品時(shí)，必定會(huì)導(dǎo)致物價(jià)的上漲。中國(guó)的通貨膨脹先由兩大資產(chǎn)價(jià)格上漲（樓市與股市），然后傳導(dǎo)到食品價(jià)格上漲并引致全面通貨膨脹。但并非過(guò)多的貨幣會(huì)平均式地同時(shí)流向各個(gè)行業(yè)導(dǎo)致各種商品的物價(jià)同時(shí)等幅度地全面上漲，而是過(guò)多的貨幣先流入強(qiáng)勢(shì)部門(mén)或行業(yè)（比如房地產(chǎn)），然后由這些行業(yè)去投資或消費(fèi)來(lái)推高商品或服務(wù)的物價(jià)水平。于是，關(guān)聯(lián)行業(yè)價(jià)格上漲，收入增加，從而使這些關(guān)聯(lián)行業(yè)又增加投資或消費(fèi)，再對(duì)這些行業(yè)需要的產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生影響。最后價(jià)格上漲才傳到整個(gè)經(jīng)濟(jì)薄弱的環(huán)節(jié)農(nóng)產(chǎn)品及食品的價(jià)格上。正如奧地利學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅斯巴德所說(shuō)的，一旦這些最弱勢(shì)部門(mén)的商品和服務(wù)價(jià)格上漲，也就標(biāo)志著全面的

5、通貨膨脹開(kāi)始形成。下面我們主要從投資、出口和消費(fèi)來(lái)具體分析通貨膨脹的原因：1、投資方面由于我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行投資推動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，2003年以來(lái)固定投資過(guò)熱：而且因?yàn)槲覈?guó)利率政策長(zhǎng)期偏低。導(dǎo)致銀行貸款過(guò)多。進(jìn)而造成金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)流動(dòng)性大量過(guò)剩。2003年以來(lái)我國(guó)固定資產(chǎn)投資猛漲，2006年固定資產(chǎn)投資總額為109870億，2007年為137239億，同比增長(zhǎng)24.8%?，F(xiàn)在的勢(shì)頭依然居高不下，最新城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)如下：自年初累計(jì)已達(dá)165870億。固定資產(chǎn)投資的持續(xù)高速增長(zhǎng)。拉動(dòng)了能源、原材料等產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，也導(dǎo)致了國(guó)民收入中投資和消費(fèi)比例的嚴(yán)重失衡。在固定資產(chǎn)投資過(guò)熱的同時(shí)投資和消費(fèi)的比例

6、結(jié)構(gòu)和三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期存在的問(wèn)題不僅沒(méi)有得到改善?？斓耐顿Y增長(zhǎng)會(huì)成為出現(xiàn)通貨膨脹的動(dòng)因。固定資產(chǎn)投資過(guò)熱，銀行也有著不可推卸的責(zé)任。一方面資產(chǎn)價(jià)格重估和上漲使得企業(yè)進(jìn)行抵押融資的能力大為增強(qiáng)，促使信貸擴(kuò)張，銀行信貸的擴(kuò)張又將進(jìn)一步加劇投機(jī)需求，推動(dòng)股票、房地產(chǎn)等價(jià)格的上升，兩者相互促進(jìn)。另一方面，由于信貸規(guī)模過(guò)大。出現(xiàn)盲目投資和資金利用率低，這樣會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)的需求增加，造成資源的相對(duì)短缺和供給的相對(duì)不足。在這兩種作用力的共同影響下，會(huì)出現(xiàn)價(jià)格水平的上漲，引發(fā)通貨膨脹的壓力。此外，銀行貸存利率長(zhǎng)期偏低，存款利率低直接導(dǎo)致銀行吸收的存款偏少，貸款利率低則鼓勵(lì)更多的貸款，最終的結(jié)果是金融機(jī)構(gòu)吸收資金

7、的速度大于消化資金的速度，大量熱錢(qián)充斥在股市和樓市，出現(xiàn)流動(dòng)性的大量過(guò)剩。2、出口方面長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)推行“出口導(dǎo)向型”外貿(mào)發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)行以出口創(chuàng)匯為主要目標(biāo)的對(duì)外貿(mào)易政策，導(dǎo)致我國(guó)出口過(guò)多，出口順差連年增加，外匯屢創(chuàng)新高。在強(qiáng)制結(jié)售匯制度下（強(qiáng)制結(jié)售匯制度是指，除國(guó)家規(guī)定的外匯賬戶(hù)可以保留外，企業(yè)和個(gè)人必須將多余的外匯賣(mài)給外匯指定銀行，外匯指定銀行必須把高于國(guó)家外匯管理局頭寸的外匯在銀行間市場(chǎng)賣(mài)出。在這套制度里，央行是銀行間市場(chǎng)最大的接盤(pán)者，從而形成國(guó)家的外匯儲(chǔ)備。），外匯的大量流入，成為基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的主要渠道。外匯儲(chǔ)備增加越多。人民幣的發(fā)放增長(zhǎng)越快。這是因?yàn)橹醒脬y行為了維持匯率的相對(duì)穩(wěn)定，被動(dòng)

8、購(gòu)入外匯形成外匯儲(chǔ)備，同時(shí)相應(yīng)投放等值的基礎(chǔ)貨幣。（我國(guó)的貨幣供給主要有三個(gè)渠道：財(cái)政渠道、信貸渠道和外匯占款。當(dāng)中央銀行買(mǎi)進(jìn)外匯支付人民幣時(shí)，外匯儲(chǔ)備增加，外匯占款隨之增加，中央銀行投放的基礎(chǔ)貨幣增加，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量隨之?dāng)U張，從而導(dǎo)致我國(guó)貨幣政策操作難度的增加；也給我國(guó)造成了通貨膨脹的壓力。）通過(guò)貨幣乘數(shù)效應(yīng)，造成了貨幣供應(yīng)量的大幅增長(zhǎng)。下列是我國(guó)08年以前的外匯儲(chǔ)備規(guī)模圖示，截至2009年12月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額已達(dá)23992億美元，同比增長(zhǎng)23.28%。全年國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加4531億美元，同比多增353億美元。外匯儲(chǔ)備的連年激增，使得人民幣面臨巨大的升值壓力。人民幣升值預(yù)期導(dǎo)致大量國(guó)際

9、熱錢(qián)流入。2005年7月21日，我國(guó)對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行了改革。年末人民幣對(duì)美元匯率為80702，比上年末升值2.56%，截至2010年10月15號(hào)，人民幣對(duì)美元的匯率已降至6.5814。自2005年7月中央銀行宣布實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣有效管理的浮動(dòng)匯率制度，增大了人民幣匯率浮動(dòng)的幅度，也為人民幣的升值提供了條件，使得人民幣升值預(yù)期不斷加強(qiáng)。在此趨勢(shì)下，大量國(guó)外投機(jī)性短期資金紛紛進(jìn)入我國(guó)，企圖在人民幣升值后從中獲得利差，再將其兌換為外幣撤離我國(guó)。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行匯率制度。熱錢(qián)涌入后央行要發(fā)放相應(yīng)數(shù)額的基礎(chǔ)貨幣進(jìn)行兌換。這無(wú)疑加大了貨幣的供應(yīng)量。貨幣投放長(zhǎng)期超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，引發(fā)之比

10、貶值，乃至進(jìn)一步引發(fā)物價(jià)普遍上漲且漲幅較大。國(guó)外熱錢(qián)在賭人民幣升值預(yù)期的同時(shí)，在其他市場(chǎng)如房地產(chǎn)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)也在不斷尋找套利機(jī)會(huì)。導(dǎo)致資本市場(chǎng)價(jià)格飛漲，通貨膨脹加劇。3、消費(fèi)方面自2007年5月份以來(lái)，中國(guó)的居民消費(fèi)價(jià)格逐月上升，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2008年第一季度的CPI總體漲幅為8%，2009年為總體還算平穩(wěn)，到了2010年居民消費(fèi)價(jià)格迅速上漲，據(jù)最新統(tǒng)計(jì)知，四月份比上月增長(zhǎng)了2.8%，創(chuàng)下了歷史的新高。主要農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)及對(duì)總指數(shù)影響： 項(xiàng) 目累計(jì)指數(shù)（%）對(duì)總指數(shù)拉動(dòng)（百分點(diǎn)）2009年1-3月2010年1-3月2009年1-3月2010年1-3月大米106.5103.9

11、0.110.06干豆99.6116.400.02油脂94.8100.1-0.070鮮蛋101.6102.10.010.01水產(chǎn)品102.9107.60.070.21蔬菜94.4116.6-0.170.49合計(jì)-0.050.79從相關(guān)數(shù)據(jù)可知，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）在2010年保持繼續(xù)上漲。這主要是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲助長(zhǎng)了CPI的增長(zhǎng)，尤其是蔬菜價(jià)格的暴漲。次貸危機(jī)發(fā)生后，大批中小企業(yè)倒閉，絕大部分企業(yè)的利潤(rùn)大幅度下降甚至虧損，廣大中國(guó)普通勞動(dòng)者的收入也在減少，于是電視，網(wǎng)絡(luò)，官方發(fā)言等都充斥著通縮的聲音，但這樣的聲音還沒(méi)維持多久，老百姓手里的錢(qián)還沒(méi)享受到通縮時(shí)期能多買(mǎi)點(diǎn)物品的權(quán)利，才發(fā)現(xiàn)通貨膨

12、脹早已經(jīng)隨處可見(jiàn)，處處可以感受到了。菜市場(chǎng)的菜，水果都大幅漲價(jià)了，房?jī)r(jià)也是大幅飆升，很多等著房?jī)r(jià)下降然后想加入房奴隊(duì)伍的人也只能在夢(mèng)中去實(shí)現(xiàn)他們的夢(mèng)想了。當(dāng)前許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家把中國(guó)當(dāng)前的通貨膨脹在消費(fèi)方面的主要原因歸于生產(chǎn)要素成本的上漲。通貨膨脹與發(fā)展轉(zhuǎn)型宏觀經(jīng)濟(jì)三人談提出1，從整個(gè)宏觀面上，中國(guó)正在進(jìn)入一個(gè)生產(chǎn)要素成本周期性上升的階段，成本推動(dòng)的壓力趨于加大。具體地看有以下三方面：第一，勞動(dòng)力成本的上升；第二，部分生產(chǎn)要素價(jià)格體系離市場(chǎng)化的目標(biāo)還有相當(dāng)大的差距，由于政府管制造成的價(jià)格扭曲的狀況還普遍存在；第三，全球初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)對(duì)中國(guó)的影響日益增大?；谝陨先矫嬖?，中國(guó)未來(lái)將在較長(zhǎng)時(shí)期面

13、臨著要素成本持續(xù)的上升的壓力。面對(duì)物價(jià)的上漲，還有許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家把它歸于對(duì)有限資源的需求量增大，從而促使了物價(jià)的上漲。通脹是長(zhǎng)期的，反通脹要觸及深層次矛盾一文中提出2，在中國(guó)人口與土地的矛盾自新世紀(jì)以來(lái)進(jìn)入到拐點(diǎn)，單產(chǎn)增長(zhǎng)率呈停滯狀態(tài)，但工業(yè)化與城市化占地仍在持續(xù)，人均收入的增長(zhǎng)也不斷提升著人均食品消費(fèi)水平，由此導(dǎo)致了食品供求缺口被拉開(kāi)與拉大。這樣食品的需求帶動(dòng)的物價(jià)壓力在長(zhǎng)期內(nèi)就不是趨于緩和，而是趨于嚴(yán)重，通脹也就會(huì)長(zhǎng)期化。我們分析這其中的主要原因有是我國(guó)的內(nèi)需不足。幾千年來(lái)，受傳統(tǒng)生產(chǎn)、生活習(xí)慣的影響，老百姓根深蒂固的觀念是賺錢(qián)難、災(zāi)難多、物資短缺，從而形成了重生產(chǎn)、輕消費(fèi)、喜積蓄的謹(jǐn)慎型消

14、費(fèi)理念。同樣重要的還有我國(guó)普通居民收入過(guò)低，兩極分化嚴(yán)重，絕大多數(shù)人比較貧困。整體的勞動(dòng)工資報(bào)酬偏低，能源和公用產(chǎn)品、服務(wù)價(jià)格不斷上漲，就業(yè)難、收入增長(zhǎng)滯后等社會(huì)問(wèn)題，導(dǎo)致了國(guó)民積極儲(chǔ)蓄、不敢消費(fèi)的客觀現(xiàn)實(shí)。雖然說(shuō)，物價(jià)的普遍上漲勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)居民收入的上漲，但是薪酬上漲有梯度效應(yīng)。國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)與民企職工工資依次而下，受政策性增資拉動(dòng)，城市居民人均工薪收入增長(zhǎng)10.9%，受益的多是公務(wù)員與國(guó)企員工；而股息、紅利收入大幅增加，人均財(cái)產(chǎn)性收入增長(zhǎng)1倍多，受益者更為偏頗，除了得是投資者之外，還必須是炒股炒房“獨(dú)具慧眼”擁有大資金獲得厚利的投資者。加上我國(guó)的社會(huì)保障制度不健全，居民價(jià)格承受能力相對(duì)而

15、言比較微弱。老百姓出于對(duì)教育、醫(yī)療、住房、養(yǎng)老等方面的考慮，往往預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄很高，不敢把手頭有限錢(qián)大量用于消費(fèi)。又因?yàn)槲覈?guó)金融市場(chǎng)不完善，投資渠道狹窄，老百姓只好把銀行存款的大部分或全部取出集中投入股市和房市，并換手交易頻繁。我國(guó)居民消費(fèi)率偏低，內(nèi)需不足無(wú)疑造成了國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩，實(shí)際貨幣存量已經(jīng)超過(guò)與其均衡的貨幣存量，物價(jià)水平普遍上漲，從而出現(xiàn)通貨膨脹。二、有關(guān)學(xué)者對(duì)通貨膨脹的原因及應(yīng)對(duì)政策的分析中國(guó)新一輪的通貨膨脹并不是簡(jiǎn)單的成本推動(dòng)型或需求拉上型，而是各方面原因綜合作用的結(jié)果，既有成本推動(dòng)的作用，也有結(jié)構(gòu)性特征，而且還有國(guó)際輸入型通貨膨脹的新特點(diǎn)。下面將從有關(guān)學(xué)者做的研究來(lái)分析。學(xué)者在中國(guó)式

16、通貨膨脹的特點(diǎn)及政策建議中指出3，從“價(jià)格”出發(fā)的通貨膨脹成因有：結(jié)構(gòu)性通貨膨脹，20072008年度，通貨膨脹率先在農(nóng)產(chǎn)品和食品價(jià)格上體現(xiàn)出來(lái)了，具有明顯的“結(jié)構(gòu)化”特征。導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)的原因，一方面是由于政府政策對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的扶持和提高農(nóng)民收入水平的要求；另一方面也是市場(chǎng)規(guī)律作用的結(jié)果，糧食生產(chǎn)成本增加，而市場(chǎng)的消費(fèi)需求和生產(chǎn)需求旺盛，使得供求不平衡，價(jià)格也就被推高了。輸入推動(dòng)型通貨膨脹，我國(guó)是世界上進(jìn)口依存度最高的國(guó)家之一，尤其在石油和鐵礦石進(jìn)口上一直是世界進(jìn)口大國(guó)。2007年以來(lái)，以美元標(biāo)價(jià)的國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)漲價(jià)，屢屢突破每桶百元大關(guān)，這使國(guó)內(nèi)依靠能源和原材料的生產(chǎn)加工企業(yè)成本加大，導(dǎo)致

17、國(guó)內(nèi)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲壓力。成本推動(dòng)型通貨膨脹，投資和外需成為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩大動(dòng)力。投資驅(qū)動(dòng)型的增長(zhǎng)模式，一方面加劇了國(guó)內(nèi)能源、燃料等資源的緊缺，資源的稀缺性促使產(chǎn)品物價(jià)上漲；另一方面加大了國(guó)外大宗產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊力，并導(dǎo)致輸入型通貨膨脹。而從“貨幣”出發(fā)研究通貨膨脹的根源，有國(guó)際收支不平衡，超額外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長(zhǎng)，到2008年底，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)躍居世界第一，達(dá)到2萬(wàn)億美元，大量的外匯儲(chǔ)備也帶來(lái)了隱患。為了保障人民幣不至于過(guò)快的升值影響出口，政府不得不用買(mǎi)匯的方式買(mǎi)進(jìn)大量的美元，使得外匯占款增加，外匯占款增加對(duì)應(yīng)的是人民幣的投放增加，基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)大。還有流動(dòng)性過(guò)剩帶來(lái)的通貨膨脹

18、壓力，我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩的主要原因源于投資和消費(fèi)的矛盾。銀行吸收的存款越多，用于投資的資金就越多，在缺乏嚴(yán)格監(jiān)管的前提下，銀行為了最大化地盈利不斷放貸，信貸膨脹帶來(lái)的是投資過(guò)熱，投資的增長(zhǎng)又會(huì)增加國(guó)民收入，一旦投資過(guò)熱，通貨膨脹問(wèn)題也就產(chǎn)生了。關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)的資本動(dòng)向，全球性流動(dòng)性過(guò)剩是不可忽視的外因。學(xué)者還總結(jié)了我國(guó)治理通貨膨脹需要的一些綜合性措施：貨幣政策手段、匯率政策手段、財(cái)政政策手段。貨幣政策，通過(guò)提高商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率，上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，發(fā)行中央銀行票據(jù)等，穩(wěn)定物價(jià)上漲。但學(xué)者也指出，使用單一的“數(shù)量型”政策工具難以解決各目標(biāo)，同時(shí)證明了主要用于調(diào)控短期需求的貨幣政策工具對(duì)綜合型

19、通貨膨脹的治理效果不佳。匯率政策手段，只要人民幣還有升值的空間，國(guó)際熱錢(qián)就會(huì)源源不斷地流入國(guó)內(nèi)。這些熱錢(qián)的進(jìn)入，一方面帶來(lái)了更多的投資可利用資金；另一方面也加大了投機(jī)的可能性，帶來(lái)了更大不確定性。當(dāng)務(wù)之急就是要改革我國(guó)的匯率制度。有關(guān)學(xué)者提出人民幣匯率改革進(jìn)度必須在穩(wěn)步上升的前提下，加快升值節(jié)奏，人民幣升值既要改變一開(kāi)始的“小幅慢走”，又不能跑得太快，“小幅快跑”是可以嘗試的新措施。我國(guó)需要繼續(xù)深化匯率管理體制，應(yīng)改變以往盯住美元的單一匯率形成機(jī)制，建立更加多元化的匯率形成機(jī)制，例如人民幣對(duì)歐元的匯率機(jī)制。增加人民幣匯率彈性也是匯率政策改革的重要方面。需要改變匯率一味的單一升值趨勢(shì)，在特定情況

20、下允許匯率在合理的區(qū)間上下波動(dòng)，增加匯率的靈活性。例如，當(dāng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳時(shí)，我們可以采取適當(dāng)貶值的手段。財(cái)政政策手段，不僅可以調(diào)節(jié)需求，對(duì)供給方面也能產(chǎn)生影響，而且財(cái)政政策較少受到外部經(jīng)濟(jì)的影響，政策扭曲效果較小。因此，財(cái)政政策在治理通貨膨脹時(shí)發(fā)揮了積極作用。首先，此次通貨膨脹中農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)是重要原因，這就需要政府提高價(jià)格管制能力，尤其要從根本上穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。第一，繼續(xù)加大對(duì)農(nóng)村的財(cái)政投入、生產(chǎn)補(bǔ)貼，加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；第二，通過(guò)關(guān)稅手段嚴(yán)格控制工業(yè)用糧和糧食出口，保證國(guó)內(nèi)的糧食供應(yīng)穩(wěn)定；第三，加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程，用科技手段不斷改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)，使之規(guī)模化、機(jī)械化，真正實(shí)現(xiàn)向現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)的轉(zhuǎn)變；

21、第四，改革農(nóng)村金融服務(wù)體系，加大政府對(duì)農(nóng)村金融的扶持和優(yōu)惠力度，提高農(nóng)民收入水平，逐步縮小城鄉(xiāng)差距。其次，政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管，完善相關(guān)法律制度。政府可以采用提高資本市場(chǎng)交易成本、加大轉(zhuǎn)移支付力度等宏觀調(diào)控手段抑制資產(chǎn)價(jià)格的快速增長(zhǎng)，從而減小資本市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的推動(dòng)壓力。房地產(chǎn)市場(chǎng)更加需要政府推出“組合拳”來(lái)整頓市場(chǎng)秩序?？刂品康禺a(chǎn)投資規(guī)模，壓縮銀行對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的信貸規(guī)模；加大對(duì)房?jī)r(jià)的調(diào)控力度，使價(jià)格真正體現(xiàn)供需關(guān)系；規(guī)范土地審批制度；制定相關(guān)法律法規(guī)規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)；對(duì)炒房投機(jī)行為加以嚴(yán)厲監(jiān)管。再次，政府需要運(yùn)用稅收和轉(zhuǎn)移支付手段，給予企業(yè)和居民各項(xiàng)財(cái)政補(bǔ)貼。針對(duì)國(guó)際收支盈余增

22、長(zhǎng)過(guò)快，可以采取降低出口退稅率，對(duì)國(guó)內(nèi)稀缺的生產(chǎn)要素加征出口關(guān)稅，減少出口。進(jìn)一步削減進(jìn)口關(guān)稅，給予企業(yè)進(jìn)口補(bǔ)貼，擴(kuò)大進(jìn)口，使貿(mào)易不平衡問(wèn)題得以緩解。對(duì)于流進(jìn)我國(guó)的熱錢(qián)，可以采取征收托賓稅的辦法，防止資本市場(chǎng)膨脹帶來(lái)的通貨膨脹，穩(wěn)定匯率和減少資本賬戶(hù)盈余。財(cái)政政策要適時(shí)擴(kuò)大增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)范圍，降低企業(yè)稅率，同時(shí)對(duì)受到通貨膨脹影響較大的企業(yè)，如糧油面、石油、電力等給予財(cái)政補(bǔ)貼，以減輕這些企業(yè)由于成本上升造成的通貨膨脹壓力。而提高個(gè)人所得稅免征額能夠激勵(lì)勞動(dòng)力供給的增加。最后，通貨膨脹還會(huì)對(duì)居民產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)，尤其對(duì)低收入者的影響最大。在治理通貨膨脹的過(guò)程中，政府要把財(cái)政支出不斷地向教育、醫(yī)療衛(wèi)生、

23、社會(huì)保障領(lǐng)域傾斜，向低收入人群傾斜，使財(cái)政收入的分配格局更加合理化。這不僅有利于保障社會(huì)公平，而且有利于提高人民的生活水平和消費(fèi)能力，擴(kuò)大內(nèi)需，保持經(jīng)濟(jì)有好又快發(fā)展。還有學(xué)者在新一波的通貨膨脹的壓力與對(duì)策中有指出4我國(guó)緩解本輪通貨膨脹的壓力可以按照以下思路進(jìn)行：1標(biāo)本兼治，有效遏制投資過(guò)快增長(zhǎng)的勢(shì)頭。治標(biāo)就是采取總量政策，先把過(guò)高的投資壓下來(lái)，緩解各種瓶頸制約;治本就是加速推進(jìn)政府職能轉(zhuǎn)變和投融資體制改革。2“淡出”擴(kuò)張性財(cái)政政策，調(diào)整財(cái)政杠桿作用方向。淡出擴(kuò)張性財(cái)政政策，但同時(shí)應(yīng)調(diào)整國(guó)債的發(fā)行力度和使用方向，堅(jiān)定不移地加強(qiáng)國(guó)債資金對(duì)農(nóng)村的投入和社會(huì)保險(xiǎn)體系建設(shè)的投入。如果“三農(nóng)”問(wèn)題不能得到

24、有效改善，如果社會(huì)不穩(wěn)定因素不能得到有效緩解，就無(wú)法穩(wěn)定物價(jià)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)。3密切關(guān)注物價(jià)走勢(shì)，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。穩(wěn)健貨幣政策近期的取向應(yīng)是適度從緊。4調(diào)整投資與消費(fèi)的比例關(guān)系。5整合宏觀政策資源，抑制通貨膨脹。三、我國(guó)政府應(yīng)對(duì)通貨膨脹的政策我國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁小民教授指出5“通貨膨脹是中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)面臨的最大問(wèn)題。中國(guó)的貨幣投放量很大，2009年央行規(guī)定的全年貸款指標(biāo)是8萬(wàn)億，但是實(shí)際上貸款額達(dá)到了9.6萬(wàn)億，貨幣增長(zhǎng)率達(dá)到了33%。今年政府主調(diào)上仍然是執(zhí)行寬松的貨幣政策，今年的貸款指標(biāo)是7.5萬(wàn)億。從現(xiàn)在來(lái)看，上半年已經(jīng)接近5萬(wàn)億。盡管7月份的貸款量減少了，但是從全年來(lái)說(shuō)，仍然有可能突

25、破年初的指標(biāo)。通貨膨脹最根本的原因?qū)嶋H上就是貨幣量增加，貨幣量的增加，就給通貨膨脹留下了隱患?！?應(yīng)對(duì)中國(guó)當(dāng)前開(kāi)始顯現(xiàn)的通貨膨脹，中央政府既是通貨膨脹的始作俑者，同時(shí)還是治理通貨膨脹的主體。那么政府應(yīng)對(duì)通脹的策略是什么呢？ 中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組給出的報(bào)告顯示6，“針對(duì)銀行體系流動(dòng)性持續(xù)偏多、貨幣信貸擴(kuò)張壓力較大的問(wèn)題，中國(guó)人民銀行按照黨中央、國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署，及時(shí)采取了一系列措施加強(qiáng)金融宏觀調(diào)控，維護(hù)總量平衡。搭配使用公開(kāi)市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備金等對(duì)沖工具，基本回收了新增外匯占款投放的流動(dòng)性。2007年以來(lái)，人民銀行六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共3個(gè)百分點(diǎn)，三次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，同時(shí)，引導(dǎo)

26、信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，穩(wěn)步推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革，進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加快外匯管理體制改革。”近年來(lái)，中央銀行已經(jīng)采取了相應(yīng)的貨幣政策手段，在提高商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率上，央行先后提高商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率共15次，僅2007年就達(dá)到10次，存款準(zhǔn)備金率從年初的9%提高到年底的14.5%。2008年上半年又先后5次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，6月份上調(diào)至17.5%。而從2006年4月28日到2007年12月8日先后8次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，僅2007年一年就先后9次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存款基準(zhǔn)利率從2007年初的2.52%上調(diào)至4.14%，累計(jì)上調(diào)1.62個(gè)百分點(diǎn)；一年期的貸款基準(zhǔn)利率從年初的6.

27、12%上調(diào)至年末的7.47%，累計(jì)上調(diào)1.35個(gè)百分點(diǎn)。還有，自2003年4月啟動(dòng)發(fā)行央行票據(jù)以來(lái)，發(fā)行量就逐年擴(kuò)大。20052007年每年累計(jì)發(fā)行央行票據(jù)數(shù)額分別為2.79萬(wàn)億元、3.65萬(wàn)億元、4.07萬(wàn)億元。此外，央行還運(yùn)用窗口指導(dǎo)等間接調(diào)控手段，調(diào)節(jié)貨幣供求，穩(wěn)定物價(jià)上漲。遺憾的是央行采取的以調(diào)高存款準(zhǔn)備金率和利率為代表的緊縮性貨幣政策，并沒(méi)有明顯降低貨幣供給量的增長(zhǎng)速度。數(shù)據(jù)顯示，2007年5月至2008年8月，廣義貨幣量增速仍然高位運(yùn)行。我國(guó)政府也提出一些建設(shè)性的建議。例如，央行行長(zhǎng)周小川提出的“超主權(quán)貨幣”的觀點(diǎn)，他希望IMF能進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)展中國(guó)家在世界貨幣體系中的地位和話(huà)語(yǔ)權(quán)。治理通貨膨脹說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難，中國(guó)人民銀行采取的“系列措施”包括哪些呢？這里將可能的措施簡(jiǎn)單地措施羅列出來(lái)。1、控制貨幣供應(yīng)量：由于通貨膨脹作為紙幣流通條件下的一種貨幣現(xiàn)象，其最直接的原因就是流通中的貨幣量過(guò)多，所以在治理通貨膨脹時(shí)所采取的一個(gè)重要對(duì)策就是控制貨幣供應(yīng)量，使之與貨幣需求量相適應(yīng)，減輕貨幣貶值和通貨膨脹的壓力。中央銀行如何控制貨幣供應(yīng)量呢？理論上，加強(qiáng)信貸的窗口指導(dǎo)，從信貸結(jié)構(gòu)和