表外業(yè)務(wù)的特點(diǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)管理

1、表外業(yè)務(wù)的特點(diǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)管理2008 年的全球金融危機(jī)給全球銀行業(yè)的經(jīng)營管理再次敲響了警鐘，表外業(yè)務(wù)的泛濫和高風(fēng)險(xiǎn)成為導(dǎo)致這次金融危機(jī)的重要誘因。近年來，國內(nèi)銀行業(yè)表外業(yè)務(wù)發(fā)展很快，理財(cái)產(chǎn)品、代客衍生產(chǎn)品、國際結(jié)算等表外業(yè)務(wù)新產(chǎn)品層出不窮， 如何認(rèn)識(shí)表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征，采取有針對(duì)性地管理措施，是中國銀行業(yè)健康發(fā)展面臨的重 要課題。一、表外業(yè)務(wù)的內(nèi)涵表外業(yè)務(wù)（off-balance sheet activities ）中的 “表”指“，的是資產(chǎn)負(fù)債表，之所以稱其為 表夕卜”是由 于這些業(yè)務(wù)按照傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)理論無法在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)核算。由于會(huì)計(jì)與法律制度不同，表外業(yè)務(wù)的定義和范圍存在或大或小的差異。（一

2、）巴塞爾委員會(huì)對(duì)表外業(yè)務(wù)的定義按照巴塞爾委員會(huì)所確定的標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)分為廣義和狹義兩種：狹義的表外業(yè)務(wù)是指構(gòu)成銀行或有資產(chǎn)、 或有負(fù)債，在一定條件下可以轉(zhuǎn)化為表內(nèi)資產(chǎn)或負(fù)債的業(yè)務(wù)；廣義的表外業(yè)務(wù)泛指銀行從事的所有不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映的業(yè)務(wù)，包括狹義的表外業(yè)務(wù)及結(jié)算、代理等金融服務(wù)類表外業(yè)務(wù)。（二）人民銀行對(duì)表外業(yè)務(wù)的定義2 0 0 0 年11月9日，中國人民銀行發(fā)布商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引，將表外業(yè)務(wù)定義為“商業(yè)銀行所從事的，按照現(xiàn)行的1會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不形成現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)負(fù)債，但能改變損益的業(yè)務(wù)。具體包括擔(dān)保類、承諾類和金融衍生交易三種類型的業(yè)務(wù)?！保ㄈ┍硗鈽I(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)

3、的區(qū)別，根據(jù)2001 年中國人民銀行發(fā)布 商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定中間業(yè)務(wù)是指“不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)”，這一表述與表外業(yè)務(wù)的定義相似。二者的區(qū)別在于所涵蓋的業(yè)務(wù)類別不同。人民銀行規(guī)定，中間業(yè)務(wù)涵蓋的業(yè)務(wù)類別不僅包含屬于表外業(yè)務(wù)范圍的擔(dān)保、承諾和金融衍生交易三類交易，還包括支付結(jié)算、銀行卡、代理、托管、咨詢等銀行完全不承擔(dān)資金損失的手續(xù)費(fèi) 類業(yè)務(wù)。通過對(duì)國內(nèi)外表外業(yè)務(wù)定義的對(duì)比，我們可以看出，我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)與巴塞爾委員會(huì)定義的廣義表外業(yè)務(wù)的內(nèi)容基本一致，而我國商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)即巴塞爾委員會(huì)定義的狹義的表外業(yè)務(wù)。而中間業(yè)務(wù)不僅包括有可能轉(zhuǎn)換為表內(nèi)資產(chǎn)

4、、負(fù)債的表外業(yè)務(wù)，還包括銀行不承擔(dān)資金損失的手續(xù)費(fèi)類業(yè)務(wù)。本文提到的表外業(yè)務(wù)區(qū)別于銀行不承擔(dān)任何資金損失的中間業(yè)務(wù)，主要指商業(yè)銀行的或有資產(chǎn)和或有負(fù)債。二、表外業(yè)務(wù)快速興起的原因（一）避險(xiǎn)需要（二）規(guī)避監(jiān)管（三）市場競爭（四）禾U潤追求2（五）國內(nèi) 三、表外業(yè)務(wù)的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)特征四、國內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)于表外業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)五、加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)的思考和建議二、商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)興起的背景及原因表外業(yè)務(wù)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)和信用關(guān)系發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，是商業(yè)銀行適應(yīng)市場 經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。從某種程度上講，表外業(yè)務(wù)發(fā)展是商業(yè)銀行現(xiàn)代化的一個(gè)重要標(biāo)志， 尤其是上個(gè)世紀(jì) 70年代以來，基于外部經(jīng)營環(huán)境的變化和自身管理水

5、平的提升，商業(yè)銀行紛紛加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新步伐，其中表外業(yè)務(wù)的快速發(fā)展更引人注目，表外業(yè)務(wù)已成為西方商業(yè)銀行與資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)的三大支柱之一。1、金融市場的發(fā)展及融資方式的變化。金融市場的迅速發(fā)展， 導(dǎo)致直接融資規(guī)模不斷擴(kuò)大，而通過商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)的間接融資規(guī)模日趨縮小，商業(yè)銀行傳統(tǒng)生存模式受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，迫使商業(yè)銀行在表外從事大量非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，如從事有價(jià)證券發(fā)行，資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)。由于直接融資活動(dòng)的擴(kuò)大，各種長短期有價(jià)證券在發(fā)行、轉(zhuǎn)讓及債權(quán)債務(wù)的結(jié)算等環(huán)節(jié)上的違約風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，從而客觀上產(chǎn)生了大量信3用擔(dān)保的需求，這也促成了商業(yè)銀行貸款承諾、信用擔(dān)保等表外業(yè)務(wù)的發(fā)展。2、布雷頓森林體系的解體及

6、金融自由化。1973年布雷頓森林體系的瓦解帶來了全球性貨幣金融活動(dòng)的自由化。由于浮動(dòng)匯率、浮動(dòng)利率取代了固定匯率和固定利率，導(dǎo)致包括商業(yè)銀行在內(nèi)的各經(jīng)濟(jì)主體，日益受利率、匯率波動(dòng)的影響，經(jīng)營活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大，特別是對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)及其經(jīng)營管理活動(dòng)的影響尤為嚴(yán)重。為了規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，作為新興風(fēng)險(xiǎn)管理手段的以期貨、期權(quán)和互換為主體的金融衍生工具迅速發(fā)展起來。3、避免金融資本管制。1988年，巴塞爾委員會(huì)提出了商業(yè)銀行的資本充足率最低應(yīng)達(dá)到8的要求。為了達(dá)到巴塞爾協(xié)議要求，又不減少銀行的盈利，西方商業(yè)銀行便注重發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)小、盈利性較高的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。同時(shí)，將業(yè)務(wù)的重心轉(zhuǎn)向表外業(yè)務(wù)和其他各種綜合

7、服務(wù)業(yè)務(wù)，并通過表外業(yè)務(wù)將原有的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為低風(fēng)險(xiǎn)、無風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)。4、科技進(jìn)步為商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展提供物質(zhì)基礎(chǔ)。80年代以來，電信、信息處理和電子計(jì)算機(jī)等技術(shù)的長足進(jìn)步，極大地推動(dòng)了表外業(yè)務(wù)的發(fā)展。電信的全球化創(chuàng)造了全球性的金融市場，促進(jìn)了表外業(yè)務(wù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)化，取得了巨大的規(guī)模效益。信息處理和電子計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，商業(yè)銀行有可能設(shè)計(jì)出新的更為復(fù)雜的表外業(yè)務(wù)金融工具，并進(jìn)行新的風(fēng)險(xiǎn)管理和減少表外業(yè)務(wù)成本， 增強(qiáng)表外業(yè)務(wù)的競爭實(shí)力。4 （一） 商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)興起的外因1商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境變化劇烈以美元-黃金為核心的布雷頓森林制度，客觀上為二戰(zhàn)后全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展建立了 一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的匯

8、率制度。1971年8月，美國財(cái)政部停止向外國官方機(jī)構(gòu)出售黃金，揭開了全球浮動(dòng)匯率的序幕。此后，匯率變化不斷加劇。與此同時(shí)，信息技術(shù)革命帶來了第四次產(chǎn)業(yè)革命”微電子技術(shù)日益成熟并廣泛地應(yīng)用于社會(huì)生活的各個(gè)領(lǐng)域，電子計(jì)算機(jī)和高 科技通訊技術(shù)成功地改變了人類的生產(chǎn)函數(shù)，信息收集和處理能力大大提升，金融交易的技術(shù)成本急劇下降。1957年存儲(chǔ)容量為 100萬字節(jié)計(jì)算機(jī)的月租費(fèi)為10.56萬美元，到了1979年則只有 430美元；每月計(jì)算10萬次的費(fèi)用則由 1958年的0.26美元降至1971年的0.01美元。匯率風(fēng)險(xiǎn)的加劇，導(dǎo)致各類經(jīng)濟(jì)主體應(yīng)對(duì)資金的跨國流動(dòng)壓力加大，對(duì)于金融服務(wù)的需求提高；交易成本的降

9、低，大大刺激了直接金融的發(fā)展。直接金融市場上，資金的需求者能夠以更低的成本和更快的速度，與資金供給者建立聯(lián)系，更為靈活地設(shè)定交易價(jià)格和期限。尤其是一些規(guī)模大、信譽(yù)好的公司，能夠通過發(fā)行商業(yè)票據(jù)等方式直接進(jìn)入金 融市場籌集資金。與此同時(shí)資金供給者，更傾向于從銀行提取資金投資于金融市場中收益率更高的直接投資工具，脫媒”現(xiàn)象日益明顯。八十年代以來，融資的證券化趨勢發(fā)展十分迅速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1982年證券占資本市場的比例為42,到1986年已高達(dá)87。2.商業(yè)銀行的監(jiān)管日益放松 金融競爭的加劇和交易結(jié)構(gòu)的多元化，促使了監(jiān)管的放松。管制的放松主要 體現(xiàn)為放松價(jià)格管制、產(chǎn)品管制和地域管制。5首先，價(jià)格管制即對(duì)

10、銀行為獲得資金而支付利息的管制放松。（the depository1980年，美國存款機(jī)構(gòu)放松管制和貨幣控制法in stituti ons deregulation and mon etary control act 0f1980DIDMCA）不僅統(tǒng)一了存款準(zhǔn)備金制度，更主要的是廢除了Q條例，解除對(duì)于商業(yè)銀行利率上限的管制。1978年，日本廢止了臨時(shí)利率調(diào)整法對(duì)存款利率實(shí)行最高限額，推行規(guī)定最高限額的自由利率存款。其次，產(chǎn)品管制即對(duì)銀行和存款機(jī)構(gòu)提供服務(wù)品種的業(yè)務(wù)管制放松。30年代的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，導(dǎo)致全球范圍內(nèi)實(shí)行嚴(yán)厲的金融機(jī)構(gòu)分業(yè)經(jīng)營監(jiān)管政策。除歐洲部分國家外，全球商業(yè)銀行不得經(jīng)營投資銀行、保險(xiǎn)

11、等業(yè)務(wù)。金融需求的多元化和金融工具的豐富，加速了金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的交叉，促使了業(yè)務(wù)管制的放松。1981年日本通過新銀行法，明確銀行和證券公司業(yè)務(wù)、銀行間業(yè)務(wù)可以交叉，并允許證券公司發(fā)放公共債券擔(dān)保的貸款。1999年美國金融服務(wù)現(xiàn)代化法規(guī)定金融持股公司可以從事各種金融業(yè)務(wù)，包括承銷證券和保險(xiǎn)、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和不動(dòng)產(chǎn)開發(fā)。最后，對(duì)銀行和存款機(jī)構(gòu)地域管制放松。1994年美國 的riegle-neal跨州銀行業(yè)務(wù)和設(shè)立分支機(jī)構(gòu)效率法，敞開了跨州銀行業(yè)務(wù)的大門，對(duì)于符合某些條件的銀行持股公司，可在任何州收購銀行。3.商業(yè)銀行的競爭加劇管制的放松和交易成本的降低，導(dǎo)致銀行業(yè)面臨更嚴(yán)峻的競爭形勢。以美國為例，由于

12、很多非銀行機(jī)構(gòu)可以提供大量金融服務(wù)，導(dǎo)致20世紀(jì)80年代商業(yè)銀行的市場份額持續(xù)減少，過去金融服務(wù)主要由銀行提供的格局，正被更有效率的專門從事投資工具、信用卡、商業(yè)6信貸和消費(fèi)信貸甚至其它小類別業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)代替。商業(yè)銀行競爭者提供的金融服務(wù)品種不斷擴(kuò) 大，商業(yè)銀行面對(duì)來自于其它機(jī)構(gòu)的競爭壓力日益加劇。1980年，美國商業(yè)銀行在整個(gè)金融業(yè)中的資產(chǎn)占比為 34，1997年這一比例降低為 24。（二）商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)興起的內(nèi) 因 除了外部因素的變化之外，商業(yè)銀行的內(nèi)部管理能力不斷提升，經(jīng)營管理創(chuàng)新不斷，表外業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生。1商業(yè)銀行的管理能力得到提升首先，信息技術(shù)廣泛應(yīng)用。電子計(jì)算機(jī)不僅直接應(yīng)用于自動(dòng)

13、化服務(wù)機(jī)具，比如ATM機(jī)、電話銀行、網(wǎng)絡(luò)銀行等，還直接滲透入銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)處理中的計(jì)算簡單、復(fù)雜性強(qiáng)、核算數(shù)據(jù)量大的統(tǒng)計(jì)、記賬、支票處理等活動(dòng)，并進(jìn)一步能夠?yàn)橘Y產(chǎn)、 負(fù)債信息的深度處理提供支持，銀行的信息化能力大大增強(qiáng)。其次，銀行管理技術(shù)不斷提高。基于海量的信息處理技術(shù)，銀行能夠更為快捷地接收到金融市場、 客戶的信息，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)客戶行為的模擬，可以更為便利的獲得收益曲線、久期等資產(chǎn)負(fù)債管理的關(guān)鍵指標(biāo)，商業(yè)銀行資產(chǎn)組合管理的能力大大提高。最后，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的提升尤為明顯。80年代以來，以 VaR技術(shù)為代表的市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量被普遍接受，Riskmanager等成熟的市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量軟件成功應(yīng)用于市場

14、交易業(yè)務(wù)管理中；以違約概率PD模型為核心的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)，開始在銀行信貸決策與分析中得到應(yīng)用，個(gè)別領(lǐng)先銀行能夠初步提供債項(xiàng)損失率 LGD、預(yù)期損失EL、非預(yù)期損失 UL ;涵蓋更多風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)資本EC工具開始得到應(yīng)用。2商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新不斷，表外業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生在內(nèi)外部環(huán)境的全面改變下，商業(yè)銀行為了提高自身的利潤創(chuàng)造7能力，必須不斷開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，挖掘新的利潤增長點(diǎn)，可以說創(chuàng)新活動(dòng)始終貫穿于商業(yè)銀行的經(jīng)營管理過程中。縱觀商業(yè)銀行經(jīng)營管理發(fā)展史，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新基本遵循了資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新一負(fù)債業(yè)務(wù)的創(chuàng)新一資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的組合創(chuàng)新一表外業(yè)務(wù)的創(chuàng)新”的軌跡，是一個(gè)逐步演進(jìn)的過程。第一，資產(chǎn)管理及創(chuàng)新最初的

15、銀行活動(dòng)，集中于資產(chǎn)管理。即假定資金成本確定的條件下，如何最大化資產(chǎn)的收益。最為直接的體現(xiàn)就是盡可能擴(kuò)張收息資產(chǎn)規(guī)模、增加收益水平較高的資產(chǎn)的占比和提高信貸的收益率。資產(chǎn)領(lǐng)域的創(chuàng)新，集中體現(xiàn)為近幾十年來消費(fèi)信貸、住宅貸款的迅猛發(fā)展，浮動(dòng)利率信貸產(chǎn)品大行其道。第二，負(fù)債管理及創(chuàng)新 利率管制的放松，加劇了銀行資金成本和可獲得性管理的難度，促使了商業(yè)銀行經(jīng)營管理理論的發(fā)展。銀行從傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理階段， 過渡到開始注重負(fù)債管理的階段。60年代以來，商業(yè)銀行開始利用各種存款工具，發(fā)行各類債務(wù)票據(jù)，來提高負(fù)債管理技術(shù)。 以美國銀行業(yè)為例， 各類活期存款產(chǎn)品在 70年代以來 快速發(fā)展。可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶、股金

16、匯票賬戶、自動(dòng)轉(zhuǎn)賬服務(wù)、貨幣市場存款賬戶等在突破各類管制的同時(shí)，為商業(yè)銀行獲得了穩(wěn)定的資金來源，并降低了資金成本。第三，資產(chǎn)負(fù)債的組合管理及創(chuàng)新隨著銀行業(yè)務(wù)品種多樣化發(fā)展，人們開始認(rèn)識(shí)到銀行的資產(chǎn)負(fù)債與經(jīng)營管理的密切聯(lián)系。 比如，滿足客戶借款要求與籌措各類資金支持這些貸款緊密相關(guān)，因此人們開始從資產(chǎn)負(fù)債的綜合管理角度來實(shí)現(xiàn)利潤的最大化。早期的資產(chǎn)負(fù)債組合管理是分別管理銀行業(yè)務(wù)賬戶 8 （包括傳統(tǒng)的存款、貸款和證券投資等產(chǎn)品）和交易賬戶（包括短期 外匯、債券和衍生產(chǎn)品）的風(fēng)險(xiǎn)，以獲得資本性收益為目標(biāo)。隨著經(jīng)營環(huán)境的發(fā)展變化，利率和業(yè)務(wù)活動(dòng)更加自由。銀行能夠更好地主動(dòng)控制業(yè)務(wù)賬戶的資產(chǎn)和負(fù)債。基于

17、此，銀行開始向基于預(yù)測利率的基礎(chǔ)上，包括業(yè)務(wù)賬戶和交易賬戶合并的廣泛的風(fēng)險(xiǎn)管理，主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債組合。比如銀行可以根據(jù)預(yù)測的利率走勢和使用衍生工具，主動(dòng)改變資產(chǎn)和/或負(fù)債的期限、利率等條件，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益的最大化。第四，表外業(yè)務(wù)的創(chuàng)新 正如前文所述，利率管制的放松進(jìn)一步縮減了銀行的息差空間，脫媒”現(xiàn)象的日益加劇單純依靠資金價(jià)格工具的空間有限。同時(shí)，和直接金融市場的發(fā)展，改變了銀行賴以存在的金融市場結(jié)構(gòu)，金 融需求更為靈活和多元，需要資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)之外的新突破。商業(yè)銀行的盈利要求迫使其創(chuàng)新出能夠充分發(fā)揮自身網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從而形成一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。在這種情況下，表外業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生。表外

18、業(yè)務(wù)的發(fā)展能帶來一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指，給定技術(shù)的條件下，對(duì)于某一產(chǎn)品，如果在某些產(chǎn)量范圍內(nèi)平均成本下降的話，我們就認(rèn)為存在著規(guī)模經(jīng)濟(jì)。銀行業(yè)尤其是大型商業(yè)銀行，往往具有龐大的固定網(wǎng)絡(luò)資源，進(jìn)一步發(fā)展表外業(yè)務(wù)能夠降低單位產(chǎn)品的成本。 指由廠商的范圍而非規(guī)模帶來的經(jīng)濟(jì), 時(shí)，所存在的狀況就被稱為范圍經(jīng)濟(jì)。表外業(yè)務(wù)的發(fā)展能帶來一定的范圍經(jīng)濟(jì)。范圍經(jīng)濟(jì)是 即當(dāng)同時(shí)生產(chǎn)多種產(chǎn)品的費(fèi)用低于分別生產(chǎn)每種產(chǎn)品 只要把兩種或更多的產(chǎn)品合并在一起生產(chǎn)比分開來生產(chǎn)的成本要低，就會(huì)存在范圍經(jīng)9濟(jì)。銀行提供貸款和存款的活動(dòng)中，收集了大量的信息，積累了豐富的專家智力資源，發(fā)展表外業(yè)務(wù)則更充分地利用這些信息和人力資

19、源，從而可能比其他機(jī)構(gòu)具有比較優(yōu)勢；同時(shí)，銀行在存款和貸款之外擴(kuò)大經(jīng)營范圍，增加產(chǎn)品種類，能 夠?qū)е聠挝怀杀镜慕档?。綜上，商業(yè)銀行的內(nèi)外部環(huán)境，客觀上促使了表外業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展。1三、商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)特征（一）商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的特點(diǎn)表外業(yè)務(wù)涉及的產(chǎn)品，從最傳統(tǒng)的貸款承諾到復(fù)雜的金融衍生品，品種較多。從目前市場交易情況看，與傳統(tǒng)的資產(chǎn)、負(fù)債等表內(nèi)業(yè)務(wù)相比，表外業(yè)務(wù)的主要特點(diǎn)體現(xiàn)為以下方面：1商業(yè)銀行所提供的服務(wù)與資金沒有直接聯(lián)系銀行的表內(nèi)活動(dòng)，都是與其它主體之間直接的債權(quán)債務(wù)交易：或者借入存款人的資金，按約定支付利息；或者向借款人提供資金， 按約定收取利息。但是在從事表外業(yè)務(wù)活動(dòng)中，首

20、先并不直接運(yùn)用自身的資金。純粹的金融服務(wù)，從始至終都沒有資金借貸關(guān)系的發(fā)生；對(duì)于承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的或有類表外業(yè)務(wù)，如貸款承諾、保函擔(dān)保和承兌（有些國家將其列入資產(chǎn)負(fù)債表中）等，是為支持申請(qǐng)人而承擔(dān)的或有責(zé)任。這種責(zé)任，只有在一定的條件下，才可能轉(zhuǎn)化為銀行與申請(qǐng)人之1 1987年2月，在美國西北大學(xué)召開的一個(gè)關(guān)于存款機(jī)構(gòu)資產(chǎn)證券化和表外業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)”的研討會(huì)上，將以上各種原因歸結(jié)為一個(gè)模型：TRICK Rational Self Interest OBS Securitization即:TRICK 理性的自我利益表外業(yè)務(wù)發(fā)展證券化其中，TRICK中的T代表技術(shù)Techno logy, R代表管制R

21、egulation , I代 表利率C Kinterest，代表為競爭Competition，代表資本充足率德語中資本的首寫字母為 K。10間實(shí)際的資金借貸關(guān)系。在國內(nèi)，最常見的例子就是申請(qǐng)人違約，銀行不得不代替申請(qǐng)人向受益人支付約定的金額，形成實(shí)際上的墊款，即信貸關(guān)系成立。此時(shí)，銀行與表外 業(yè)務(wù)申請(qǐng)人的關(guān)系，由表外轉(zhuǎn)為表內(nèi)。但是，在此之前，無法明確是否會(huì)真的發(fā)生借貸關(guān)系。2表外業(yè)務(wù)具有更高的杠桿性，盈虧波動(dòng)劇烈金融衍生工具類表外業(yè)務(wù)，具有很高的杠桿性，可能誘發(fā)較高的投機(jī)性。 相對(duì)于傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，衍生金融交易具有以較少的資本金，支持較大名義交易金額的特點(diǎn)，例如金融期貨交易，通常只要持有一定

22、數(shù)量的保證金就可以做數(shù)倍甚至數(shù)十倍的交易， 而保證金通常只占合約金額很小的比例。所以可以用小數(shù)目資金獲得大收益，但同時(shí)也要注意到如果預(yù)測失誤，也會(huì)導(dǎo)致虧損的數(shù)目成倍放大，形成巨虧。這種交易結(jié)構(gòu)，在為交易者提供避險(xiǎn)工具的同時(shí)，也可能放大風(fēng)險(xiǎn)，從而使金融市場上的交易量變化劇烈；甚至，現(xiàn)行金融衍生市場中，金融衍生的投機(jī)功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于避險(xiǎn)功能，更使其風(fēng)險(xiǎn)大幅度提高。 因此，從事金融衍生工具交易既存在著賺取巨額利潤的可能性，同時(shí)也潛伏著巨額虧損的危險(xiǎn)。3衍生產(chǎn)品類表外業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜衍生產(chǎn)品是一種金融合約，其價(jià)值取決于一種或多種標(biāo)的資產(chǎn)或指數(shù)的價(jià)值。衍生產(chǎn)品交易的合約種類很多，包括遠(yuǎn)期、期貨、掉期和期權(quán)。

23、盡管從理論上講，衍生產(chǎn)品能夠被分解為期權(quán)合約、遠(yuǎn)期合約或者混合 形式，但是由于金融工程技術(shù)的大量應(yīng)用和金融交易的多元化，衍生產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜，實(shí)際上很多復(fù)雜的衍生產(chǎn)品與其標(biāo)的資產(chǎn)關(guān)系復(fù)雜，理論上的分解存在諸多的假設(shè)條件，現(xiàn)實(shí)中似乎很難同時(shí)滿足，從而導(dǎo)致實(shí)際上衍生產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)很難合理的分解。美國金融海嘯中，很多金融衍生產(chǎn)品過于復(fù)雜而幾乎很少有人真11正了解，絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)和投資者，實(shí)際上對(duì)于其購買的衍生產(chǎn)品缺乏認(rèn)知，風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和有效管理更無從談起了。4衍生產(chǎn)品類表外業(yè)務(wù)交易高度集中由于表外業(yè)務(wù)尤其是衍生產(chǎn)品的復(fù)雜性和高杠桿性，衍生產(chǎn)品合約在全球通過有組織的交易所或者通過場外交易的形式進(jìn)行交易，且每筆交易數(shù)額巨大，因此對(duì)交易者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、控制/緩釋和監(jiān)控能力具有較高的要求。通常，衍生產(chǎn)品的交易者主要是部分資本實(shí)力雄厚、經(jīng)驗(yàn)老到的國際大型活躍銀行。因此，在全球范圍內(nèi)，衍生產(chǎn)品交易實(shí)際上出現(xiàn)了高度集中趨勢。根據(jù)30人小組的估計(jì)，在美國20世紀(jì)90年代初，銀行衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的90都集中在前7大銀行，證券業(yè)衍生產(chǎn)品的 87都集中在前5大證券公司；1991年全球利率和外匯衍生產(chǎn)品的56都集中于前 8位的金融機(jī)構(gòu)中。1996年第四季度，美國金融衍生產(chǎn)品市場的名義交易額達(dá)到20萬億美元，前8大銀行基本控制了市場，占據(jù)了銀行衍生產(chǎn)品市場的94、衍生交易收入的 81。