2022年2022年公司理財(cái)復(fù)習(xí)題

1、精選學(xué)習(xí)資料 - - - 歡迎下載公司理財(cái)復(fù)習(xí)題一.單項(xiàng)挑選題1.企業(yè)的治理目標(biāo)的最優(yōu)表達(dá)為（c）a利潤(rùn)最大化b每股利潤(rùn)最大化c企業(yè)價(jià)值最大化d資本利潤(rùn)率最大化2.把如干財(cái)務(wù)比率用線(xiàn)性關(guān)系結(jié)合起來(lái)、以此評(píng)判企業(yè)信用水平的方法為b a 杜邦分析法b 沃爾綜合評(píng)分法c 預(yù)警分析法d 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)分析3.“5c”系統(tǒng)中的“信用品質(zhì)”為指（d）a不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)客戶(hù)償付才能的影響b客戶(hù)償付才能的高低c客戶(hù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與財(cái)務(wù)狀況d客戶(hù)履約或賴(lài)賬的可能性4.投資酬勞分析最主要的分析主體為 b a 上級(jí)主管部門(mén)b 投資人c 長(zhǎng)期債人d 短期債權(quán)人5.一般年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱(chēng)為（b）a 復(fù)利終值系數(shù)b 償債基金系

2、數(shù)c 一般年金現(xiàn)值系數(shù)d 投資回收系數(shù)6.為了直接分析企業(yè)財(cái)務(wù)善和經(jīng)營(yíng)成果在同行中所處的位置、需要進(jìn)行同業(yè)比較分析、其中行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的依據(jù)為da 歷史先進(jìn)水平b 歷史平均水平c 行業(yè)先進(jìn)水平d 行業(yè)平均水平7.j 公司 2021 年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為500 000 萬(wàn)元,其年初資產(chǎn)總額為650 000萬(wàn)元,年末資產(chǎn)總額為600 000 萬(wàn)元,就該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 da；77b；83c；4d；88.以下選項(xiàng)中,不屬于資產(chǎn)負(fù)債表中長(zhǎng)期資產(chǎn)的為 a a 應(yīng)對(duì)債券b 固定資產(chǎn)c 無(wú)形資產(chǎn)d 長(zhǎng)期投資9.運(yùn)算總資產(chǎn)收益率指標(biāo)時(shí),其分子為b ；a. 利潤(rùn)總額b.凈利潤(rùn)c. 息稅前利潤(rùn)d.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10在財(cái)

3、務(wù)報(bào)表分析中,投資人為指（d ）；a 社會(huì)公眾b 金融機(jī)構(gòu)c 優(yōu)先股東d 一般股東11流淌資產(chǎn)和流淌負(fù)債的比值被稱(chēng)為（a ）； a 流淌比率b 速動(dòng)比率c 營(yíng)運(yùn)比率d 資產(chǎn)負(fù)債比率12以下各項(xiàng)中,（d）不為影響固定資產(chǎn)凈值升降的直接因素；a 固定資產(chǎn)凈殘值b 固定資產(chǎn)折舊方法c 折舊年限的變動(dòng)d 固定資產(chǎn)減值預(yù)備的計(jì)提13.債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析時(shí),最為關(guān)注的為（b）；a. 獲利才能b.償債才能c.進(jìn)展才能d. 資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)才能14.能夠直接取得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù),從而能盡快地勢(shì)成企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才能的籌資形式為（b）a股票籌資b吸取直接投資c債券籌資d融資租賃15.以下項(xiàng)目中,屬于非交易動(dòng)機(jī)的

4、有（d）a 支付工資b 購(gòu)買(mǎi)原材料c 償付到期債務(wù)d 伺機(jī)購(gòu)買(mǎi)質(zhì)高價(jià)廉的原材料16.以下項(xiàng)目中屬于非速動(dòng)資產(chǎn)的有（d）a應(yīng)收賬款凈額b其他應(yīng)收款c短期投資d 存貨 17.以下（c）不屬于固定資產(chǎn)投資決策要素；a.可用資本的成本和規(guī)模b.項(xiàng)目盈利性c.決策者的主觀(guān)意愿和才能d.企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和才能18.確定一個(gè)投資方案可行的必要條件為（b）；精品學(xué)習(xí)資料精選學(xué)習(xí)資料 - - - 歡迎下載a內(nèi)含酬勞率大于1 b凈現(xiàn)值大于0 c 現(xiàn)值指數(shù)大于0 d 凈現(xiàn)值率大于119.現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)為（c）a整體風(fēng)險(xiǎn)b終極風(fēng)險(xiǎn)c個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)d 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)20.經(jīng)濟(jì)選購(gòu)批量為指能使肯定時(shí)期存貨的（c）達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)

5、量；a儲(chǔ)存成本b缺貨成本c總成本d進(jìn)貨成本二.多項(xiàng)挑選題1.企業(yè)在制定或挑選信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)必需考慮的三個(gè)基本因素為（abc）a同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情形b企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的才能c 客戶(hù)的資信程度d客戶(hù)的信用品質(zhì)e客戶(hù)的經(jīng)濟(jì)狀況2.（abc）指標(biāo)可用來(lái)分析長(zhǎng)期償債才能a .產(chǎn)權(quán)比率b .資產(chǎn)負(fù)債率c.有形凈值債務(wù)率d.流淌比率3.企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)包括（ace）a .應(yīng)對(duì)債券b .攤銷(xiāo)期長(zhǎng)的待攤費(fèi)用c.長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)款d .長(zhǎng)期債券投資e.長(zhǎng)期借款4.應(yīng)收賬款追蹤分析的重點(diǎn)對(duì)象為（abcd）a全部賒銷(xiāo)的客戶(hù)b賒銷(xiāo)金額較大的客戶(hù)c 資信品質(zhì)較差客戶(hù)d超過(guò)信用期的客戶(hù)e現(xiàn)金可調(diào)劑程度較高的客戶(hù)5.在分析資產(chǎn)負(fù)債時(shí), （

6、 acd）應(yīng)包括在負(fù)債項(xiàng)目中；a.應(yīng)對(duì)福利費(fèi)b.盈余公積c .未交稅金d .長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)款e .資本公積6.以下各項(xiàng)中,屬于反映資產(chǎn)收益的指標(biāo)有ae a總資產(chǎn)收益率b每股收益c長(zhǎng)期資本收益d營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率e凈資產(chǎn)收益率7.企業(yè)留存現(xiàn)金主要為為了（ace）a 交易需要b收益需要c投機(jī)需要d 保值需要e預(yù)防需要8.在杜邦分析圖中可以發(fā)覺(jué),提高凈資產(chǎn)收益率的途徑有 abcde a.使銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)高于成本和費(fèi)用的增加幅度b.降低公司的銷(xiāo)貨成本或經(jīng)營(yíng)費(fèi)c.提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率d.在不危及企業(yè)財(cái)務(wù)安全的前提下,增加債務(wù)規(guī)模,增大權(quán)益乘數(shù)e.提高銷(xiāo)售凈利率9.資本成本很高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低的籌資方式有（ab）a 吸取投資b

7、發(fā)行一般股c發(fā)行債券d 長(zhǎng)期借款e發(fā)行優(yōu)先股10.以下各項(xiàng)中屬于股東權(quán)益的有abcde ；a. 股本b.資本公積c.盈余公積d.未安排利潤(rùn)e.法定公益金11.一般而言,財(cái)務(wù)活動(dòng)主要為指（abcd）a 籌資活動(dòng)b投資活動(dòng)c日常資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)d 利潤(rùn)及安排活動(dòng)e公司治理與治理活動(dòng)12.以下關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率的表達(dá)中,正確的有acdea. 資產(chǎn)負(fù)債率為負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值b. 資產(chǎn)負(fù)債率為產(chǎn)權(quán)比率的倒數(shù)精品學(xué)習(xí)資料精選學(xué)習(xí)資料 - - - 歡迎下載c. 對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō),資產(chǎn)負(fù)債率越低越好d. 對(duì)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō),資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)掌握在適度的水平e. 對(duì)股東來(lái)說(shuō),資產(chǎn)負(fù)債率越高越好 13在現(xiàn)金需要總量既定的前提下,

8、就（bde） a 現(xiàn)金持有量越多,現(xiàn)金治理總成本越高；b 現(xiàn)金持有量越多,現(xiàn)金持有成本越大；c 現(xiàn)金持有量越少,現(xiàn)金治理總成本越低；d 現(xiàn)金持有量越少,現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高；e 現(xiàn)金持有量與持有成本成正比,與轉(zhuǎn)換成本成反比；14.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的主要用途有abd ；a. 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的猜測(cè)分析b.利潤(rùn)總額分析c.每股收益分析d.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的考核分析e.毛利率分析15信用標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高的可能結(jié)果包括（abd ）a 丟失許多銷(xiāo)售機(jī)會(huì)；b降低違約風(fēng)險(xiǎn)c擴(kuò)大市場(chǎng)占有率d 削減壞賬費(fèi)用；e增大壞賬缺失16.以下中,屬于短期償債才能指標(biāo)的為（abc）a.流淌比率b.現(xiàn)金比率c.速動(dòng)比率d.存貨與流淌資產(chǎn)比率e.資產(chǎn)保值增值

9、率17.以下指標(biāo)數(shù)值越高,表示企業(yè)獲利才能越強(qiáng)的有（ac）a 銷(xiāo)售利潤(rùn)率b資產(chǎn)負(fù)債率c凈資產(chǎn)收益率d速動(dòng)比率18.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的主要用途有abd ；a.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的猜測(cè)分析b.利潤(rùn)總額分析c.每股收益分析d.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的考核分析e.毛利率分析二.名詞說(shuō)明1.資本成本： 資本成本為指企業(yè)為籌集和使用資本而支付的各種費(fèi)用的總和,主要包括資金籌集成本和資金使用成本兩部分；2.年金現(xiàn)值： 指將在肯定時(shí)期內(nèi)按相同時(shí)間間隔在每期期末收入或支付的相等金額折算到第一期初的現(xiàn)值之和；3.籌資規(guī)模： 指肯定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的籌資總額；4.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)： 指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中與籌資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn),特別為指在籌資活動(dòng)中利用財(cái)務(wù)杠桿可能導(dǎo)

10、致企業(yè)股權(quán)資本全部者收益下降的風(fēng)險(xiǎn),甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；5.貨幣時(shí)間價(jià)值： 指貨幣經(jīng)過(guò)肯定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值,稱(chēng)為資金的時(shí)間價(jià)值；貨幣的時(shí)間價(jià)值不產(chǎn)生于生產(chǎn)與制造領(lǐng)域,產(chǎn)生于社會(huì)資金的流通領(lǐng)域；6.補(bǔ)償性余額： 為銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額肯定百分比（一般為10%至 20%）運(yùn)算的最低存款余額；7.營(yíng)運(yùn)才能 :為指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行才能,即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的才能；8.產(chǎn)權(quán)比率： 為負(fù)債總額與全部者權(quán)益總額的比率,為企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的標(biāo)志,又稱(chēng)資本負(fù)債率；9.證券投資基金： 為一種利益共存.風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式,即通過(guò)發(fā)行基金份額,集中投資

11、者的資金,由基金托管人托管,由基金治理人治理和運(yùn)用資金；10.信用政策： 又稱(chēng)應(yīng)收賬款政策,為指公司在采納信用銷(xiāo)售方式時(shí),為對(duì)應(yīng)收賬款從財(cái)務(wù)政策方面進(jìn)行規(guī)范與掌握而確定的基本原就與行為規(guī)范；11.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)： 又稱(chēng)籌資風(fēng)險(xiǎn),為指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中與籌資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn),特別為指在籌精品學(xué)習(xí)資料精選學(xué)習(xí)資料 - - - 歡迎下載資活動(dòng)中利用財(cái)務(wù)杠桿可能導(dǎo)致企業(yè)股權(quán)資本全部者收益下降的風(fēng)險(xiǎn),甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；12.資本結(jié)構(gòu)： 為指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中,負(fù)債與權(quán)益的相關(guān)混合比例,他闡述了企業(yè)負(fù)債.企業(yè)價(jià)值和資本成本之間的關(guān)系；13.營(yíng)運(yùn)資本： 為指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中投資于流淌性資產(chǎn)的那部分資本；14.信用標(biāo)

12、準(zhǔn)：為客戶(hù)獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件,通常以逾期的壞賬缺失率表示；15.市盈率： 指在一個(gè)考察期（通常為12 個(gè)月的時(shí)間）內(nèi),股票的價(jià)格和每股收益的比率；16.流淌比率： 為企業(yè)肯定時(shí)期流淌資產(chǎn)同流淌負(fù)債的比率；17.杜邦分析法： 利用各種財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系,對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)判；三.簡(jiǎn)答題：1.什么為籌資風(fēng)險(xiǎn)？按其成因可分為哪幾類(lèi)？籌資風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),指由于債務(wù)籌資而引起的到期不能償債的可能性；從籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生緣由上分為：現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn),即企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)上,現(xiàn)金流出量超顯現(xiàn)金流入量而產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)收支性籌資風(fēng)險(xiǎn),即企業(yè)在收不抵支情形下顯現(xiàn)的到

13、期不能償仍債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)；2.經(jīng)營(yíng)杠桿.財(cái)務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿三者之間存在什么關(guān)系？1. 經(jīng)營(yíng)杠桿：反映固定資產(chǎn)和相關(guān)的固定費(fèi)用在公司經(jīng)營(yíng)中的利用程度；2. 財(cái)務(wù)杠桿：反映公司資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債的利用程度；財(cái)務(wù)杠桿關(guān)鍵影響因素為利息,經(jīng)營(yíng)杠桿就為固定成本；復(fù)合杠桿就為聯(lián)合杠桿,它等于經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的乘積；3.簡(jiǎn)述一般股籌資股東享有的權(quán)力和承擔(dān)的責(zé)任.一般股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)；一.一般股股東的權(quán)益和義務(wù)1.出席和托付代理人出席股東大會(huì),并依公司章程規(guī)定行使表決權(quán)；2.公司盈余安排權(quán)；3.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；4.股份轉(zhuǎn)讓權(quán)；5.對(duì)公司賬目和股東大會(huì)決議的審查權(quán)和對(duì)公司事務(wù)的質(zhì)詢(xún)權(quán)；二.一般股籌資的優(yōu)點(diǎn)1.企業(yè)沒(méi)有償

14、仍股本的義務(wù),使企業(yè)可獲得長(zhǎng)期穩(wěn)固的資原來(lái)源；2.企業(yè)沒(méi)有支付一般股股息的法定義務(wù),使得企業(yè)可以依據(jù)自身的詳細(xì)情形行事,當(dāng)盈利較多時(shí),就多支付股息；當(dāng)盈利下降或公司急需資金時(shí),就可以少付或不付股息；3.企業(yè)可利用一般股的買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出暫時(shí)轉(zhuǎn)變資本結(jié)構(gòu)；4.通過(guò)一般股籌資,可以使公司免受債務(wù)人及優(yōu)先股股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者施加某些壓力和限制；5.多發(fā)行一般股能有效地增加企業(yè)的貸款信用和借款才能；三.一般股籌資的缺點(diǎn)1.一般股籌資的資金成本較高；2.權(quán)益轉(zhuǎn)讓會(huì)分散公司的掌握權(quán)；3.一般股股息不能在稅前扣除；4.對(duì)客戶(hù)進(jìn)行信用評(píng)估常用的5c 評(píng)估法的主要內(nèi)容；精品學(xué)習(xí)資料精選學(xué)習(xí)資料 - - - 歡迎下載1信用品

15、質(zhì) character：指顧客或客戶(hù)努力履行其償債義務(wù)的可能性,為評(píng)估顧客信用品質(zhì)的首要指標(biāo)；2償債才能 capacity：指顧客或客戶(hù)的償債才能,即其流淌資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流淌負(fù)債的比例；3資本 capital：指顧客或客戶(hù)的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況,說(shuō)明顧客可能償仍債務(wù)的背景,如負(fù)債比率.流淌比率.速動(dòng)比率.有形資產(chǎn)凈值等財(cái)務(wù)指標(biāo)等；4抵押 collateral：指顧客或客戶(hù)拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用做抵押的資產(chǎn)；5經(jīng)濟(jì)狀況 condition：指可能影響顧客或客戶(hù)付款才能的經(jīng)濟(jì)環(huán)境；企業(yè)把握客戶(hù)以上5 個(gè)方面的品質(zhì)狀況后,基本上可以對(duì)客戶(hù)的信用品質(zhì)進(jìn)行綜合評(píng)估了；對(duì)綜合評(píng)判高的客戶(hù)可以

16、適當(dāng)放寬標(biāo)準(zhǔn),而對(duì)綜合評(píng)判低的客戶(hù)就要嚴(yán)格信用標(biāo)準(zhǔn),甚至可以拒絕供應(yīng)信用以確保經(jīng)營(yíng)安全；5.企業(yè)籌資的基本原就1.分析企業(yè)科研.生產(chǎn).經(jīng)營(yíng)狀況,合理確定資金需求量；2.依據(jù)資金需求的詳細(xì)情形,合理支配資金的籌集時(shí)間,適時(shí)取得所需的資金；3.明白籌資渠道和資金市場(chǎng),仔細(xì)挑選資金來(lái)源；4.合理支配資金結(jié)構(gòu),保持適當(dāng)?shù)膬攤拍埽?.簡(jiǎn)述債券融資的優(yōu)缺點(diǎn)一.債券籌資的優(yōu)點(diǎn)1.資金成本低；2.保證掌握權(quán)；3 .財(cái)務(wù)杠桿作用；4.便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)；二.債券籌資的缺點(diǎn) 1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大；2.籌資數(shù)量有限；3.限制條件嚴(yán)格；7.什么為資本成本？資本成本有什么作用？資本成本為指企業(yè)為籌集和使用資金而支付的各種費(fèi)用

17、的總和,主要包括資金籌集成本和資金使用成本兩部分；其作用為：資本成本為挑選資金來(lái)源籌集資金方式的重要依據(jù)；資本成本為企業(yè)進(jìn)行投資項(xiàng)目,制定投資方案的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)；資本成本為企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)；資本成本為評(píng)判企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)；8.簡(jiǎn)述應(yīng)收賬款的功能與成本1.功能：應(yīng)收賬款主要有兩個(gè)功能：一為促進(jìn)銷(xiāo)售,即向買(mǎi)方供應(yīng)商業(yè)信用,吸引買(mǎi)方,從而擴(kuò)大銷(xiāo)售； 二為削減存貨, 即加速銷(xiāo)售, 加快產(chǎn)成品向銷(xiāo)售收入的轉(zhuǎn)化速度,降低存貨；2.應(yīng)收賬款的成本：成本的內(nèi)容：機(jī)會(huì)成本.治理成本.壞賬成本；9.簡(jiǎn)述商業(yè)信用的優(yōu)缺點(diǎn)商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)：1 商業(yè)信用簡(jiǎn)單取得;2企業(yè)有較大的機(jī)動(dòng)權(quán);3企

18、業(yè)一般不用供應(yīng)擔(dān)保；商業(yè)信用籌資的缺點(diǎn)：1 商業(yè)信用籌資成本高；2 簡(jiǎn)單惡化企業(yè)的信用水平；3 受外部環(huán)境影響較大精品學(xué)習(xí)資料精選學(xué)習(xí)資料 - - - 歡迎下載四.運(yùn)算題（運(yùn)算題大家肯定要把握運(yùn)算方法）1.假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司60%的股份,該子公司的資產(chǎn)總額為1000 萬(wàn)元,其資產(chǎn)收益率（也稱(chēng)投資酬勞率,定義為息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率）為20%, 負(fù)債的利率為8%,所得稅率為40；假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種 情形：一為保守型30:70 ,二為激進(jìn)型70:30 ；對(duì)于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模,請(qǐng)分步運(yùn)算母公司對(duì)子公司投資的資本酬勞率,并分析二者的權(quán)益情形；子公司兩種不同融資

19、戰(zhàn)略對(duì)母公司權(quán)益的影響保守型（ 3070）激進(jìn)型（ 70 30 ）（1）ebit（萬(wàn)元）1000×20%=2001000× 20%=200（2）利息（ 8%）1000×30%×8%=241000× 70%×8%=56（3）稅前利潤(rùn)176144（4）所得稅（ 40%）70.457.6（5）稅后利潤(rùn)105.686.4（6）稅后凈利中母公司收益（60%）63.3651.84（7）母公司對(duì)子公司的投資額700×60%=420300×60%=180（ 8）母公司投資回報(bào)（6）/ （7）15.09%28.8%從上表運(yùn)算結(jié)果可以

20、看出；由于不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模,子公司對(duì)母公司的奉獻(xiàn)程度也不同,激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu)對(duì)母公司的奉獻(xiàn)更高；所以,對(duì)于市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)固的子公司,可以有效地利用財(cái)務(wù)杠桿, 這樣,較高的債務(wù)率意味著對(duì)母公司較高的權(quán)益回報(bào)；2.n 公司為上市公司,2000 年股東權(quán)益總額60000 萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為8000 萬(wàn)元,沒(méi)有優(yōu)先股, 發(fā)行在外的一般股股數(shù)為2000 萬(wàn)股,年底每股市價(jià)50 元,當(dāng)年安排股利總額為2400 萬(wàn)元；要求：依據(jù)以上資料運(yùn)算該公司2000 年度的以下相關(guān)指標(biāo)：（ 1）每股收益；（2）市盈率；（ 3）每股股利；（4）股利支付率；（ 1）每股收益 =未安排利潤(rùn)÷流通在外一般股股數(shù)=80

21、00 萬(wàn)÷ 2000 萬(wàn)=4（萬(wàn)/ 股）（ 2）市盈率 =每股市價(jià)÷每股收益=50÷40000=0.12%（ 3）每股股利 =2400萬(wàn)÷ 2000 萬(wàn)=1.2 萬(wàn)元（ 4）股利付率 =股利總額÷凈利潤(rùn)額=2400÷8000=30%3.某公司擬籌資 400 萬(wàn)元；其中：發(fā)行長(zhǎng)期債券 16000 張,每張面值 100 元, 票面利率 11,籌資費(fèi)率 3；以面值發(fā)行優(yōu)先股 8 萬(wàn)股,每股 10 元,股息率16,籌資費(fèi)率 4；以面值發(fā)行一般股 100 萬(wàn)股,每股 1 元,籌資費(fèi)率 4, 第一年末每股股利 0.086 元,股利估計(jì)年增長(zhǎng)率 8

22、；保留盈余 80 萬(wàn)元；假定該公司的所得稅率33,依據(jù)上述：（1）運(yùn)算該籌資方案的個(gè)別資本成本；2運(yùn)算該籌資方案的加權(quán)資本成本：3 假如該項(xiàng)籌資為為了某一新增生產(chǎn)線(xiàn)投資而服務(wù)的,且估計(jì)該生產(chǎn)線(xiàn)的總投資酬勞率 稅后 為13,就依據(jù)財(cái)務(wù)學(xué)的基 本原理判定該項(xiàng)目為否可行；各種資金占全部資金的比重：債 券 籌 資 比 重 16000*100 4000000=0.4優(yōu) 先 股 籌 資 比 重 8*10 400=0.2精品學(xué)習(xí)資料精選學(xué)習(xí)資料 - - - 歡迎下載普 通 股 籌 資 比 重 100 400=0.25留 存 收 益 籌 資 比 重=80/400=0.2（ 1）各種資金的個(gè)別資本成本：債券資金成本 =11%（133%）/ （13%）=7.60%優(yōu)先股資本成本16 1 4 16.67 一般股資本成本0.086 1 4+8 16.96 留存收益資金成本=0.086+8%=16.6%（ 2）該籌資方案的綜合資本成本綜合資本成本7.60 × 0.4+16.67 × 0.2+16.96 × 0.25+16.6%× 0