2020年新編專接本財務(wù)管理試題名師精品資料

1、河北省 2014 年專接本選拔考試會計學(xué)試題第二部分：財務(wù)管理（滿分 150 分）一、單項選擇題（本類題共 25 小題，每小題 2分，共 50 分。每小題備選答案中，只有一個 最合適的答案。多選、少選、錯選，均不得分）1委托代理矛盾是由于下列（）原因產(chǎn)生的。A .股東與經(jīng)營者之間目標(biāo)不一致B .股東與股東會目標(biāo)不一致C.股東與監(jiān)事會之間目標(biāo)不一致D 股東與顧客之間目標(biāo)不一致2下列項目中無法計算出確切結(jié)果的是（）。A 先付年金終值B 后付年金終值C 永續(xù)年金終值D 遞延年金終值3下列屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險的是（）。A 經(jīng)濟周期變化B 通貨膨脹C 技術(shù)革新D 市場利率上升4某企業(yè)擬進行一項投資，標(biāo)準差為

2、 50%；N 方案的期望報酬率為AM 方案的風(fēng)險大于 N 方案的風(fēng)險CM 方案的風(fēng)險等于 N 方案的風(fēng)險M=50%/20%=2.5N=20%/10%=2有M、N兩個方案可供選擇：已知M方案的期望報酬率為 （10%，標(biāo)準差為 20%。下列說法中正確的是 B M 方案的風(fēng)險小于 N 方案的風(fēng)險 D 無法比較 M 、 N 方案的風(fēng)險大小20%，）。5某企業(yè)按 “ 1/3，0 N/45 ”的信用條件購進材料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本（ 360 天計算）為（年按）。A 12.12%B 24.24%C8.08%D 6.67%企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本 =1%/（1-1%）*360/15=24.24% 6普

3、通股股票籌資對公司的不利之處是（A 固定的股息支付義務(wù)C 增加公司的籌資風(fēng)險7某企業(yè)年初從銀行貸款應(yīng)償還的金額為（A 10.5 萬元10 萬元，期限）。）。B 降低公司的舉債籌資能力D 可能會分散公司的控制權(quán)1 年，年利率為5%，按照貼現(xiàn)方式付息，則年末B10 萬元C9.5 萬元D. 0.5萬元8某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為32 元。該方案的內(nèi)含報酬率為（10%時，其凈現(xiàn)值為 168 元； ）。當(dāng)貼現(xiàn)率為 12%時，其凈現(xiàn)值為C 11.68%A 12.38%B 13.36%內(nèi)含報酬率 =10%+2（168-（168+32）=11.68% 9已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為 3，固定成本為 5萬元，利息費用為D 1

4、1%1 萬元，則利息保障倍數(shù)為 （）。A 2.5B3C0.6D5DOL=Q(p-v)/Q(p-v)-F=3,Q(p-v)=7.5;EBIT/I=2.5/1=2.510某企業(yè)需投資 100 萬元，理想的資本結(jié)構(gòu)是負債率為 30%，現(xiàn)有盈利 120 萬元，如果 采用剩余股利政策，則需支付股利（ ）。A 36 萬元B84 萬元C70 萬元D 50 萬元投資所需的股權(quán)資本 =100* （ 1-30%）=70；需支付股利 =120-70=50）。B 存貨的變現(xiàn)能力D 產(chǎn)品的變現(xiàn)能力11影響速動比率可信度的最主要因素是（A .應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力C 短期證券的變現(xiàn)能力本企業(yè)與債務(wù)人之間財務(wù)關(guān)系 ”業(yè)務(wù)的12

5、在下列各項中，從 M 公司的角度看，能夠形成 是（ ）。B M 公司賒購 H 公司的商品D M 公司向銀行支付借款利息 ）。B 剩余收益請求權(quán)D 剩余財產(chǎn)優(yōu)先分配權(quán) ）。A M 公司購買 L 公司發(fā)行的債券C M 公司歸還所欠銀行的借款本金 13下列權(quán)利不屬于普通股股東所有的是（A 表決權(quán)C 優(yōu)先認股權(quán)14下列有關(guān)財務(wù)杠桿的說法中正確的是（A .財務(wù)杠桿系數(shù)可以反映息稅前利潤隨著銷量的變動而變動的幅度B .財務(wù)杠桿系數(shù)可以反映銷量變動所弓I起每股盈余變動的幅度C.財務(wù)杠桿系數(shù)越高，每股盈余也越高D .財務(wù)杠桿效益指利用債務(wù)籌資給企業(yè)自有資金帶來的額外收益15若投資項目凈現(xiàn)值小于0，表明該投資項

6、目（ ）。A 它的投資報酬率小于 0，不可行B 它的投資報酬率大于0，不可行C.它的投資報酬率沒有達到預(yù)定的折現(xiàn)率，不可行D 各年利潤小于0，不可行16關(guān)于投資者要求的投資收益率，下列說法中正確的是（）。A .風(fēng)險程度越高，要求的投資收益率越低B .風(fēng)險程度、無風(fēng)險報酬率越高，要求的投資收益率越高C.無風(fēng)險報酬率越低，要求的投資收益率越高D 風(fēng)險程度、無風(fēng)險報酬率越低，要求的投資收益率越高17影響存貨管理基本經(jīng)濟批量模型的成本因素是（）。A 單位缺貨成本B 存貨單價C 每批訂貨成本D 固定儲存成本18某公司年初現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股5000萬股（每股面值 1元），擬發(fā)放 300萬股股票股利，若發(fā)

7、放股票股利前的每股收益為2.65元，則發(fā)放股票股利后的每股收益為 （）。A 2.50 元B 2.44 元C 2.65 元D 1.35 元發(fā)放前收益 =5000*2.65=13250 ；發(fā)放后的每股收益 =（13250-300）/ （5000+300）=2.44 19下列比率關(guān)系中，比率越高表明企業(yè)獲利能力越強的是（）。A 資產(chǎn)負債率B 資產(chǎn)報酬率C.速動比率D .產(chǎn)權(quán)比率20采用 ABC 分類法對存貨進行控制時，應(yīng)當(dāng)重點控制的是（A .占用資金較多的存貨B .數(shù)量較多的存貨C.品種較多的存貨D.品種較多且占用資金時間較長的存貨21 某企業(yè)經(jīng)批準平價發(fā)行優(yōu)先股股票，籌資費率和年股息率分別為 成本

8、為（）。2% 和 8%，則優(yōu)先股）。A 2.17%B 6.12%優(yōu)先股成本 =8%/ （1-2%）=8.16%C6%D 8.16%22某企業(yè)借入資本和權(quán)益資本的比例為A 經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險可以相互抵消1：1，B）。則該企業(yè)（既有經(jīng)營風(fēng)險又有財務(wù)風(fēng)險C.只有經(jīng)營風(fēng)險23下列不屬于終結(jié)現(xiàn)金流量范圍的是（A 固定資產(chǎn)殘值收入C.墊支流動資金的收回D 只有財務(wù)風(fēng)險）。B 固定資產(chǎn)折舊D 停止使用土地的變價收入24短期債權(quán)人在進行財務(wù)分析時，最為關(guān)心的是（A 企業(yè)發(fā)展能力C 企業(yè)資產(chǎn)流動狀況 25某方案的投資回收期是指（A.凈現(xiàn)值為0的年限C.凈現(xiàn)金流量為0的年限二、多項選擇題（本類題共 1 0小題，每

9、小題 3分，共 30分。每小題備選答案中， 兩個以上正確答案，多選、少選或錯選均不得分）。B 企業(yè)獲利能力D 企業(yè)資產(chǎn)營運能力）。B .現(xiàn)值指數(shù)為1的年限D(zhuǎn) .累計凈現(xiàn)金流量為 0的年限有兩個或1 在 不 存 在 通 貨 膨 脹 的 情 況 下 ， 利 率 的 組 成 因 素 包 括 （）。2.3.4.56A.純利率B.違約風(fēng)險報酬率C.流動性風(fēng)險報酬率D.期限風(fēng)險報酬率相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東可以優(yōu)先行使的權(quán)利有（A優(yōu)先認股權(quán)B.優(yōu)先表決權(quán)）。C.優(yōu)先分配股利權(quán)D.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)企業(yè)在負債籌資決策中，除了考慮資金成本因素外，還需要考慮的因素有（A財務(wù)風(fēng)險B .償還期限C.償還方式

10、D.限制條件）。在計算個別資金成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（A銀行借款B.長期債券）。C.優(yōu)先股D.普通股按照資本資產(chǎn)定價模型，確定特定股票必要收益率所考慮的因素有（A 無風(fēng)險收益率C.特定股票的B系數(shù)公司股票D .所有股票的平均收益率列各項中，屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（）。）。特有風(fēng)險A 固定資產(chǎn)投資B 折舊與攤銷C.無形資產(chǎn)投資D 新增經(jīng)營成本7相對股票投資而言，債券投資的優(yōu)點有）。B.收入穩(wěn)定性強D.擁有管理權(quán)）。C .收賬政策D .現(xiàn)銷政策D .穩(wěn)定股價約束D .資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A. 本金安全性高C.購買力風(fēng)險低8下列各項中，屬于信用政策的有（A .信用條件B .信用標(biāo)準

11、9. 確定企業(yè)收益分配政策時需要考慮的法規(guī)約束因素主要包括（）。A .資本保全約束B .企業(yè)積累約束C .償債能力約束10. 影響資產(chǎn)凈利率的因素有（）。A 資產(chǎn)負債率B 流動比率C 銷售凈利率三、判斷題（本題共 10小題，每小題2分，共20分。正確的打“vf錯誤的打“”1. 當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時，實際利率為負值。（V）2. 在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險能力一定且利率相同的情況下，對于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng) 保持較低的負債水平，而對于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負債水平。（ v ）3由于內(nèi)部籌資一般不產(chǎn)生籌資費用，所以內(nèi)部籌資的資本成本最低。（X ）4. 存貨管理的目標(biāo)是在保證生產(chǎn)

12、和銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。 （ v ）5. 股票分割通常會使股票的每股市價下降，可以提高股票的流動性。（v ）6. 如果項目的全部投資均于建設(shè)起點一次投入，且建設(shè)期為零，運營期每年凈現(xiàn)金流量相等，則計算內(nèi)含報酬率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項目靜態(tài)投資回收期期數(shù)。（v ）7. 企業(yè)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，回收條款的規(guī)定可能使發(fā)行公司遭受損失。（X ）8. 在其他條件不變的情況下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，投資者要求的預(yù)期報酬率就高，企業(yè)籌資 的資本成本相應(yīng)就大。（ v ）9. 企業(yè)采用嚴格的信用標(biāo)準，雖然會增加應(yīng)收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額，從 而給企業(yè)帶來更多的收益。（ X ）10

13、. 上市公司盈利能力的成長性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。（v ）四、計算題（本題共 2 題，每題 15 分。計算時寫出必要步驟，計算結(jié)果保留兩位小數(shù)。）1. 已知遠達公司擬于 2014 年初用自有資金購置設(shè)備一臺， 需一次性投資 100萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為 5 年，稅法亦允許按 5 年計提折舊；設(shè)備投入運營后每年可新增凈利 潤 20 萬元。假定該設(shè)備按直線法折舊，預(yù)計的凈殘值率為 5；已知，（PA， 10，5）= 3. 7908,（ P/F, 10%, 5）= 0.6209。不考慮建設(shè)安裝期和公司所得稅。要求：（1）計算運營期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。（ 2）計算該設(shè)備的投資回收期。（

14、3）如果以 10%作為折現(xiàn)率,計算其凈現(xiàn)值。解：（1）NCFo=-100 萬元NCF1-4 =20+100(1-5%)/5=39 萬元NCF5=39+5=44 萬元(2) PP=100/39=2.56 年NPV=39X 3 . 7908+5X 0.6209-100=147.8412+3.1045-100=50.4957 萬元2已知：某公司 2013 年12月 31 日的長期負債及所有者權(quán)益總額為 18000萬元，其中， 發(fā) 行在外的普通股 8000 萬股(每股面值 1 元) ，公司債券 2000萬元(按面值發(fā)行， 票面年利 率為 8，每年年末付息， 三年后到期 ) ，資本公積 4000 萬元，

15、其余均為留存收益。 2014 年1月1日，該公司擬投資一個新的建設(shè)項目需追加籌資2000萬元，現(xiàn)有 A B兩個籌資方案可供選擇。A方案為：發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元。B方案為：按面值發(fā)行票面年利率為 8的公司債券 (每年年末付息 )。假定該建設(shè)項目投產(chǎn)后， 2014年度 公司可實現(xiàn)息稅前利潤 4000萬元。假設(shè)公司無發(fā)行費用， 公司適用的所得稅稅率為 25。 要求：(1) 計算A方案的下列指標(biāo)：增發(fā)普通股的股份數(shù)；2014年公司的全年債券利息。(2) 計算A、B兩方案的每股收益無差別點；為該公司做出籌資決策。解：(1)增發(fā)普通股的股份數(shù) =2000/5=400萬股2014年公司的全年債

16、券利息：采用股票融資應(yīng)支付的利息=2000 X 8% =160萬元采用債券融資應(yīng)支付的利息=2000X 8% +2000X 8% =160+160=320萬元(2)計算A B兩方案的每股收益無差別點(EBIT-160)(1-25%)/8000=(EBIT-320)(1-25%)/8400求： EBIT=3520 萬元為該公司做出籌資決策： 每股收益無差別點為 3520 萬元小于 2014年度公司可實現(xiàn)息稅 前利潤4000萬元，所以采用 A方案。五、綜合分析題(本題 20 分) 金康股份有限公司有關(guān)資料如下：(1) 公司本年年初未分配利潤貸方余額為181.92 萬元， 本年息稅前利潤為 716.

17、8 萬元， 適 用的所得稅稅率為 25%。(2) 公司流通在外的普通股60萬股，發(fā)行時每股面值 1 元，每股溢價收入 9元；公司負債 總額為 200 萬元，均為長期負債，平均年利率為 10%，假定公司籌資費用忽略不計。( 3)公司股東大會決定本年度按10%的比例計提法定公積金，按 10%的比例計提任意公積金。本年按可供投資者分配利潤的 16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計現(xiàn)金股利以后每 年增長 6%。(4)該公司股票的 3系數(shù)為1.5，無風(fēng)險收益率為 8%市場上所有股票的平均收益率為要求：( 1 )計算金康公司本年度凈利潤。( 2)計算金康公司本年應(yīng)計提的法定公積金和法定公益金。(3) 計算金

18、康公司本年末可供投資者分配的利潤。(4) 計算金康公司每股支付的現(xiàn)金股利。( 5)計算金康公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的財務(wù)杠桿系數(shù)和利息保障倍數(shù)。( 6)計算金康公司股票投資者要求的必要投資收益率。( 7)利用股票估價模型，計算金康公司股票在股東大會決定的利潤分配方案公 告后，價格為多少時投資者才愿意購買。解：(1)計算金康公司本年度凈利潤=(716.8-200 X 10% X( 1-25%) =522.6萬元(2)計算金康公司本年應(yīng)計提的法定公積金=X 10%=52.26萬元任意公積金 =522.6X 10%=52.26萬元(3) 計算金康公司本年末可供投資者分配的利潤可供投資者分配利潤 =年初未分

19、配利潤 +凈利潤 -法定盈余公積 - 任意盈余公積=181.92+522.6-52.26-52.26=600 萬元(4) 計算金康公司每股支付的現(xiàn)金股利 =600/60=10元/每股(5) 計算金康公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的和利息保障倍數(shù) 財務(wù)杠桿系數(shù) =716.8/ ( 716.8-200 X 1 0%)=1.0287 利息保障倍數(shù) =716.8/200 X 10%=35.84(6) 計算金康公司股票投資者要求的必要投資收益率=8%+1.5 X( 14%-8%) =17%(7) 利用股票估價模型，計算金康公司股票在股東大會決定的利潤分配方案公 告后，價格為多少時投資者才愿意購買V=10/ ( 17

20、%-6%) =90.9090 元河北省 2013 年專接本選拔考試會計學(xué)試題第二部分：財務(wù)管理(滿分 150 分)一、單項選擇題(下面每小題只有一個正確答案，每小題 2 分)1 .作為財務(wù)管理的目標(biāo) , 每股盈余最大化 與企業(yè)利潤最大化相比，其優(yōu)點是()。A. 考 慮 了 資 金 的 時 間 價 值B. 考 慮 了 風(fēng) 險 因 素C. 反映了利潤與投入資本的關(guān)系 D. 能避免企業(yè)的短期行為14%。2. 在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者 之間 財務(wù)關(guān)系 的是（）。A. 向下屬子公司撥出出資款B.向稅務(wù)部門繳納稅款C. 向投資者分配利潤D.向職工支付工資3. 某人向銀行貸款 500 萬元，年

21、利率12%，每月計息1次。則該筆貸款的年實際利率一定（ ）。（2013年考）A.大于12% B .小于12% C .等于12% D .無法確定4. 下列各項指標(biāo)中，可用于任何不同方案投資風(fēng)險比較的是（）。A. 期望值 B. 方差 C. 標(biāo)準差 D. 標(biāo)準離差率5. 已知某證券的3系數(shù)等于I，則意味著該證券（）。A. 無風(fēng)險B. 與金融市場所有證券的平均風(fēng)險一致C.有非常低的風(fēng)險D.是金融市場所有證券的平均風(fēng)險的兩倍6. 某企業(yè) 2010年末的部分指標(biāo)數(shù)據(jù)為： 流動負債 60萬， 速動比率 2.5 ，流動比率 3.0，營 業(yè)成本 50萬，假設(shè)無待攤費用和待處理財產(chǎn)損失， 則該企業(yè) 2010 年存

22、貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 為（ ）。A.1.2 次B. 1.67 次 C. 2.4次D.以上都不對7. 企 業(yè) 發(fā) 生 的 下 列 事 項 ， 不會影響流動比 率的 業(yè) 務(wù)是 （）A. 用 現(xiàn) 金 購 買 短 期 債 券B. 用 現(xiàn) 金 購 買 固 定 資 產(chǎn)C.用存貨進行對外長期投資D.從銀行取得長期借款8. 下列各項中，屬于融資渠道的是（）A. 發(fā)行股票 B. 國家財政資本 C.發(fā)行債券 D.銀行借款9. 某公司擬發(fā)行面值為 1000元， 不計復(fù)利， 5年后一次還本付息， 票面利率為 10的債券。如果發(fā)行時市場利率為 12%則該公司債券的發(fā)行價格應(yīng)為（）元。（P/F,10%,5）=0.6209（P/F,

23、12%,5 ） =0.5674A.851.1B.907.84C.931.35D.993.44P=1000（1 + 10%X 5） X 0.5674 =851.110. 計算個別資金成本時，不必考慮籌資費用影響因素的是（）A.長期借款成本B 債券成本C. 保留盈余成本D .普通股成本11. 財務(wù)杠桿 產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在（）。A. 固定營業(yè)成本 B. 銷售費用 C. 債務(wù)籌資 D. 管理費用12. 在估算投資項目經(jīng)營期現(xiàn)金流量時，如果存在企業(yè)所得稅，則年現(xiàn)金凈流量 =年利潤+年折舊 其中“ 利潤 ”是指（ ）。A.利潤總額B.凈利潤C.營業(yè)利潤D.息稅前利潤13. 下列投資決策評價指標(biāo)中，屬于

24、非貼現(xiàn)指標(biāo) 的是（ ）A. 投資報酬率B.凈現(xiàn)值 C.利潤指數(shù) D.內(nèi)部收益率14. 當(dāng)貼現(xiàn)率為 10%時，該項目的凈現(xiàn)值為500 萬元，說明該項目的內(nèi)部收益率（）A. 高于 10%B.低于 10%C. 等于 10% D. 無法確定15. 成本分析模式 下的最佳現(xiàn)金持有量是（）之和最小的現(xiàn)金持有量。A. 機會成本與轉(zhuǎn)換成本 B. 管理成本與短缺成本C. 轉(zhuǎn)換成本與短缺成本 D 機會成本與短缺成本16. 下列各項中 , 屬于應(yīng)收賬款的機會成本的是（ ）A.壞賬損失B .應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息C.收賬費用D .客戶資信調(diào)查費用17. 采用ABC控制法對存貨進行控制時，應(yīng)當(dāng)重點控制的是（）A.數(shù)量

25、較多的存貨B.資金占用較多的存貨C.品種較多的存貨 D.庫存時間長的存貨18. 在其他因素不變的情況下，如果提高項目 折現(xiàn)率 ，則下列指標(biāo)數(shù)值將變小的是 （）A.凈現(xiàn)值 B .內(nèi)部收益率 C .年平均投資報酬率D .靜態(tài)投資回收期19. 按照規(guī)定，企業(yè)按年度稅后利潤的一定比例計提法定盈余公積金，但是，當(dāng)累計的法定盈 余 公 積 金 達 到 注 冊 資 本 的 （）， 可 不 再 提 取A.10%B.50% C.20% D.35%20. 下列各項股利分配政策中，能體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（）。A. 固 定 或 持 續(xù) 增 長 股 利 政 策B. 剩 余 股 利 政 策C. 低正常

26、股利加額外股利政策D. 固定股利支付率政策二、多項選擇題（每小題 3 分，錯選、多選、少選均不得分）1. 下列經(jīng)濟活動中，屬于 籌資 活動的是（）A. 發(fā)行股票 B. 購買股票 C. 發(fā)行債券 D. 購買債券2. 關(guān)于投資者要求的投資報酬率，下列說法中正確的有（）A.風(fēng)險程度越高，要求的報酬率越低B.無風(fēng)險報酬率越高，要求的報酬率越高C. 無風(fēng)險報酬率越低，要求的報酬率越高 D. 風(fēng)險程度越高，要求的報酬率越高3.下列各項會 給 企 業(yè) 帶 來 經(jīng) 營 風(fēng) 險 的 有 （A. 原材料價格變動B. 產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定C. 資產(chǎn)負債率過高D. 企 業(yè)成本水平控制不穩(wěn)定4. 下列各項財務(wù)指標(biāo)中，可用于評

27、價企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)有）。（ 2013 年考題 ）A. 產(chǎn)權(quán)比率B. 資產(chǎn)負債率 C. 流動比率 D. 現(xiàn)金比率5. 債券發(fā)行價格有三種，即（）A. 平價 B. 折價 C. 溢價 D. 中間價6. 負債資金在資金結(jié)構(gòu)中產(chǎn)生的影響是（）A. 降低企業(yè)資金成本B. 加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險C. 具有財務(wù)杠桿作用D. 分散股東控制權(quán)7. 如果企業(yè)制定的 信用標(biāo)準 過高，可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）A. 減少收賬費用 B. 擴大銷售收入 C. 增加壞賬成本 D. 降低違約風(fēng)險8. 獲利指數(shù)大于 1 時，下列關(guān)系存在的是（）A.凈現(xiàn)值小于0 B.內(nèi)部收益率大于設(shè)定折現(xiàn)率C.投資回收期為1 D.凈現(xiàn)值大于09. 上市

28、公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）A 公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B 公司股東權(quán)益總額發(fā)生變化C.公司每股利潤下降D 公司股份總額發(fā)生變化10. 上 市 公 司 股 利 分配政策一般有A. 剩 余 股 利 政 策B. 固 定 或 穩(wěn) 定 增 長 股 利 政 策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加額外股利政策三、判斷題（正確的打“V”，錯誤的打“X”，每小題2分）1. 以企業(yè)價值最大化 作為財務(wù)管理目標(biāo)，有利于社會資源的合理配置。（ V）2. 投資組合能降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險， 因此，最理想的投資組合能使經(jīng)營風(fēng)險降為零 （ X ） .3. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明應(yīng)收賬款速度越快，因此，企業(yè)

29、的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高對企 業(yè)越有利。（ X ）4. 只要在生產(chǎn)經(jīng)營中固定成本存在，就一定存在財務(wù)杠桿的作用。（X ）5. 凈現(xiàn)值大于零的方案，獲利指數(shù)一定大于 1，內(nèi)部報酬率一定大于資金成本或必要報酬 率。（ V ）四、計算題1. 某企業(yè)擬建造一項固定資產(chǎn)。預(yù)計建設(shè)期為1年,所需原始投資 500萬元于建設(shè)起點一次投入。該設(shè)備預(yù)計使用壽命為1 0年,使用期滿殘值收入 24 萬元。采用直線法計提折舊，投產(chǎn)后每年凈利潤 60萬元。假定適用的行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%。要求：計算項目NPV并據(jù)此判斷該項目可行性。（附：（ P/F,10%,l ） =0.9091 ）（ P/A,10%,10 ） =6.145

30、 ；（ P/A,10%,2 ） =1.736 ；（P/F,10%,11 ） =0.350）解：（ 1 ）折舊 =（ 500-24 ） /10=47.6 萬元（ 2）每年的 NCFNCF0=-500 萬元；NCF2-10=60+47.6=107.6 萬元NCF11=60+47.6+24=131.6 萬元（ 3 ）凈現(xiàn)值NPV=107.6 X 6.145 X 0.9091+24X 0.350-500=601.0987+8.4-500=109.4987 萬元（ 4 ）可行2. 某公司預(yù)計年耗用乙材料6000公斤，單價 80元，單位訂貨成本 12元，單位儲存成本 9元，平均每次進貨費用為 30 元。假

31、設(shè)該材料不存在缺貨情況。要求：（1）計算乙材料的經(jīng)濟進貨批量。（2）計算經(jīng)濟進貨批量下的總成本。（3）計算經(jīng)濟進貨批量的平均占用資金。(4) 計算年度最佳進貨次數(shù)。解：(1) 計算乙材料的經(jīng)濟進貨批量=(2 X 6000 X 30)/9 "2=200公斤(2 )計算經(jīng)濟進貨批量下的總成本=200/2 X 9+6000/200 X 30=900+900=1800元(3) 計算經(jīng)濟進貨批量的平均占用資金200/2 X 80=8000 元( 4)計算年度最佳進貨次數(shù)=6000/200=30 次3. 某公司目前發(fā)行在外的普通股為1000萬股，2011 年實現(xiàn)的凈利潤為 850 萬元，預(yù)計 2

32、012年投資計劃所需資金 800 萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，要求：(1) 若公司采用剩余股利政策，試計算：2011年應(yīng)發(fā)放的每股股利(2)若公司采用固 定股利支付率政策， 股利支付率為 60%，試計算： 2011 年應(yīng)發(fā)放的每股股利在不增發(fā)新 股的前提下， 2012年投資應(yīng)增加的負債資金。解：( 1 )若公司采用剩余股利政策 2011 年應(yīng)發(fā)放的每股股利 =(850-800X60%) /1000=0.37 元 2012 年投資所增加的負債資金=800X(1-60%) =320萬元(2) 若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60% 2011 年應(yīng)發(fā)放的每股股利 =850X

33、 60%/1000=0.51 元 在不增發(fā)新股的前提下，2012 年投資應(yīng)增加的負債資金 =800-850(1-60%) =800-340=460萬元五、綜合題1.(25分) 某公司目前財務(wù)杠桿系數(shù)為 1.5，稅后利潤 420萬元，所得稅率 25%。公司全年的固定成本和費用為 2280 萬元，其中公司年初按面值發(fā)行了一種債券， 數(shù)量為 10000張，年利息為當(dāng)年利息總額的40%，發(fā)行價格為 1000元/張，該債券期限為 5年，每年付息一次。要求：1 )計算當(dāng)年利息總額。2)計算當(dāng)年利息保障倍數(shù)。3)計算經(jīng)營杠桿系數(shù)4)計算債券籌資的資本成本(5) 若預(yù)計年度銷售額將增長20，公司沒有增發(fā)普通股

34、的計劃，也沒有優(yōu)先股，試計算 預(yù)計年度的稅后利潤增長率。解：(1) 計算當(dāng)年利息總額： 420/ ( 1-25%) +I/420/(1-25%)=1.5 求得 I=280 萬元 ( 2)計算當(dāng)年利息保障倍數(shù)=( 560+280) /280=3(3) 計算經(jīng)營杠桿系數(shù)： Q(P-V)=MC,MC-2280=560,求得MC=2840萬元EBIT=560+280=2840-(2280-280)=840萬元DOL=2840/2840-( 2280-280 ) = 3.38(4) 計算債券籌資的資本成本債券票面利率 =280 X 40%/1000X 100=11.2%債券籌資的資本成本 =11.2%（

35、1-25%）=8.4%（5）若預(yù)計年度銷售額將增長20， 公司沒有增發(fā)普通股的計劃， 也沒有優(yōu)先股， 試計算預(yù)計年度的稅后利潤增長率DFL=840/（840-280）=1.5; DOL=3.38;DTL=1.5 X 3.38=5.07若預(yù)計年度銷售額將增長20預(yù)計年度的稅后利潤增長率為20%X 5.07=101.4%河北省 2012 年專接本選拔考試會計學(xué)試題第二部分：財務(wù)管理（滿分 150 分）四、計算分析題 （本類題共 3小題，每小題 15分，共 45 分。凡要求計算的項目，均須列出 計算過程； 計算結(jié)果有計量單位的， 應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同； 計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的

36、， 除特殊要求外， 均保留小數(shù)點后兩位， 百分比指標(biāo)保留百分號前兩位 小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1.某公司 2011年12月31 日的資產(chǎn)負債表如下：（下面 2006應(yīng)為 2011）資產(chǎn)負債表（簡表）_驅(qū)&年丄2.月.日單位=萬元1瓷產(chǎn)期末數(shù)負債及斯有者楓益期末數(shù)現(xiàn)金應(yīng)收賬款 存貨 固定謖產(chǎn)凈值5000150003000030000應(yīng)討費用 應(yīng)忖賬款 短期借款 公司債券 實收進本 留存收益10000500025000100002000010000資產(chǎn)總計80000負債及所有看權(quán)益總計80000假定該公司2011年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利

37、率為10%股利支付率為60% 公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和， 增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。 流動資產(chǎn)和流動負債 （除短 期借款外）與銷售收入成正比例變動。 經(jīng)預(yù)測，2012年公司銷售收入將提高到 120000萬元， 企業(yè)銷售凈利率和利潤分配政策不變。（1）計算2012年銷售收入增長率（2）計算敏感資產(chǎn)項目占銷售收入的百分比和敏感負債項目占銷售收入百分比（3） 計算2012年留存收益增加額（4）計算2012年外部籌資數(shù)額 解：（1）計算 2012 年銷售收入增長率 =（120000-100000）/100000=20%（2）計算敏感資產(chǎn)項目占銷售收入的百分比和敏感負債項目占銷售收入百分比敏感資產(chǎn)項

38、目占銷售收入的百分比=（5000+15000+30000） /100000=50%敏感負債項目占銷售收入百分比=（10000+5000） /100000=15%（3）計算2012年留存收益增加額 =120000 X 10% （ 1-60%） =4800元（4）計算 2012 年外部籌資數(shù)額 =20000 X（ 50%-15% -4800=2200 元2. B公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，相關(guān)資料如下：資料一：2010年12月31日發(fā)行在外的普通股為 10000萬股（每股面值1元），公司 債券為24000萬元（該債券發(fā)行于 2007年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率為

39、5%）,該年息稅前利潤為5000萬元。假定全年沒有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。資料二：B公司打算在2011年為一個新投資項目籌資10000萬元，該項目當(dāng)年建成并投產(chǎn)。預(yù)計該項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤會增加1000萬元。現(xiàn)有甲乙兩個方案可供選擇，其中：甲方案為增發(fā)利息率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。假定各方案的籌資費用均為零，且均在2011年1月1日發(fā)行完畢。部分預(yù)測數(shù)據(jù)如表1所示：表1項目甲萬案乙萬案增資后息稅前利潤（萬元）60006000增資前利息（萬兀）*12001200新增利息（萬兀）600*0增資后利息（萬元）(A) 1800*1200增資后稅前利潤（萬元）*420048

40、00增資后稅后利潤（萬元）*31503600增資后普通股股數(shù)（萬股）*1000012000增資后每股收益（兀）0. 315(B) 0.3說明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：（1 ）根據(jù)資料一計算 B公司2011年的財務(wù)杠桿系數(shù)。（2）確定表1中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計算過程）。（3）計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤。（4）用EBITEPS分析法判斷應(yīng)采取哪個方案，并說明理由。解：（1） 根據(jù)資料一計算B公司2011年的財務(wù)杠桿系數(shù)=5000/（5000-1200）=1.316（2） 確定表1中用字母表示的數(shù)值 A=1800; B=0.3/ 3）計算甲乙兩個方案的每股收益無

41、差別點息稅前利潤：（EBIT-1800）（1-25%）10000=（EBIT-1200）（1-25%）/12000求得 EBIT=4800 萬元 EPS=0.225 元/4）用EBIT EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個方案，并說明理由用乙方案為優(yōu)3. B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為60% 一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用 N/60的信用條件，預(yù)計 2012年賒銷收入凈額為 1000萬元，壞 賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。為擴大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計2012年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失為 25萬元，收賬費用為15萬元。假定等風(fēng)險投資最低報酬率為10% 一年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。要求：/1）計算信用條件改變后 B公司信用成本前收益的增加額。/ 2）計算信用條件改變后 B公司應(yīng)收賬款成本增加額。/3）為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。解：/1）計算信用條件改變后 B公司信用成本前收益的增加額=/1100-1000 ） X/ 1-60%） =4