拍拍貸的模式分析

1、拍拍貸的模式分析一、出借人自擔風險模式（一 ） 代表平臺：拍拍貸（二 ） 平臺運作模式：拍拍貸的運作模式屬于典型的線上P2P 借貸模式，借款人發(fā)布借款信息， 多個出借人根據(jù)借款人提供的各項認證資料和其信用狀況決定是否借出，網(wǎng)站僅充當交易平臺。（三 ） 平臺收益來源：網(wǎng)站收益主要以成交服務費為主，服務費為成交金額的2%-4% ，其他費用為充值手續(xù)費和提現(xiàn)手續(xù)費。（四 ） 平臺審核方式：拍拍貸審核方式基本以線上審核為主，對用戶提交的書面資料的掃描件或電子影像文件進行形式上審查。對用戶提交的書面資料的內(nèi)容與其申報的信息的一致性審查。（五 ） 不良貸款處理：A、方式一：根據(jù)預期的天數(shù)，網(wǎng)站采取不同的措

2、施，比如逾期90天后，拍拍貸將所有資料， 包括用戶曝光信息。根據(jù)不同地區(qū)不同用戶的情況，借出人可以進行法律訴訟程序或者找催收公司進行催收。拍拍貸將配合借出人提供法律咨詢支持。B、方式二：平臺專項撥款建立“風險備用金”，用于償付投資人的投資損失，以實現(xiàn) 100%本金保障。但需滿足以下條件：1 、 投標 50 個列表，100% 本金保障。2 、 投標列表需滿足：每筆借款的成功借出金額小于5000 元且小于列表借入金額的1/33 、 當列表壞賬總金額大于收益總金額時，3 個工作日內(nèi)賠付差額。4 、 有效期為2014 年 7 月 4 日至 2015 年 1 月 3 日。（六 ） 逾期率：2013 年為

3、 1.52% 。（七 ） 研究結(jié)論1 、 拍拍貸模式是最直接的P2P 模式，不參與借款交易，只提供網(wǎng)絡(luò)交易平臺；2 、 借款利率由雙方根據(jù)資金市場競合決定，拍拍貸設(shè)定最高的法定借款利率；3 、 拍拍貸根據(jù)借款人提供的各項信息進行線上審查，并不保證信息的真實性，只是對比各項資料，存在較大的風險；4 、 借款無抵押、無擔保，借出人面臨著較大的信用風險；5 、 如果出現(xiàn)逾期或不良，拍拍貸整體原則是不承擔本金和利息的補償，完全由借出人自己承擔；總體來看，拍拍貸適合于小額貸款，借出人承擔的信用風險特別高，一旦出現(xiàn)逾期或者不良，只有依靠自身追款或承擔損失，拍拍貸不承擔任何責任。無抵押無擔保模式典型代表：拍

4、拍貸運作模式：國內(nèi)較典型，采用競標方式實現(xiàn)在線借貸過程。利率由借款人和競標人的供需市場決定，一般在15% 上下。網(wǎng)站僅充當交易平臺。審核方式：對借款人提交的書面資料的掃描件進行形式上審查，并根據(jù)提交的書面材料對其申報的信息的一致性進行審查。保障方式：根據(jù)逾期的天數(shù)，采取不同的措施，如逾期90 天后，將所有資料，包括借款人曝光信息。出借人可以進行法律訴訟程序或者找催收公司進行催收。優(yōu)勢： （ 1 ）競標方式使得借款人和出借人有較大的交易自由。（ 2 ）規(guī)定借款人按月還本付息。還款壓力小，風險也小。（ 3）信用審核引入社會化因素。拍拍缺陷： 雖然有黑名單公開曝光，但并不賠償出借人的經(jīng)濟損失，對于逾

5、期不還的情況，貸只退還出借人手續(xù)費，所以資金回收的潛在風險只能由出借人臼行承擔。J_ft油也tr e治學邦主設(shè)年戶拍拍費t .：甯64. As-r.Jn-Wtt 安傘專業(yè)叔范 "芾七.后二出士三jitr作為國內(nèi)最早的 P2P公司，拍拍貸一直堅持著借款人和投資人兩方全部來自線上的輕資產(chǎn)模式。1、拍拍貸網(wǎng)站界面很土很山寨，不像是互聯(lián)網(wǎng)公司出來的“具備互聯(lián)網(wǎng)思維”的人做出來的產(chǎn)品。2、拍拍貸的人均投資金額和平均每標金額都很低，從網(wǎng)上實際情況來看，每筆投資金額在數(shù)百元到數(shù)千元，如果平均每人投資金額1.39萬的統(tǒng)計沒錯，那么拍拍貸的鼓勵分散投資的一系列措施還是起到了一定效果。拍拍貸更是普惠金融

6、的代表。3、由于是借款人全部來自于線上，因此拍拍貸上面借款人有些“淘寶化”，顯得比較“山寨”（稱謂和頭像等），至少筆者是不放心把錢投給拍拍貸平臺上的借款人的。4、既然是純線上模式，那么借款人更容易遭到懷疑，在這樣的情形下，拍拍貸對借款人信息的披露竟然不是很完備。5、拍拍貸可以基于自己投資的金額在平臺上借款，一定程度上增加了流動性，但是沒有二手債權(quán)交易平臺。6、拍拍貸純線上風控模式對大數(shù)據(jù)處理技術(shù)要求非常高，基于目前可獲得的信息，難度還是很大的。7 、如果央行準許P2P 錄入個人征信系統(tǒng)，那么對拍拍貸這類純線上模式P2P 將是重大利好。數(shù)據(jù)模式2000 多個維度，工作、生活、消費、消費習慣、（民

7、眾情緒指數(shù)、網(wǎng)站的顧客評論、求職網(wǎng)站等）風控：大數(shù)據(jù)減少人工 21 世紀 ：拍拍貸2.0 版的風控模型的工作原理是什么？張?。?這套模型用以評估用戶當前的信用狀態(tài)，將給每個借款人打出當前狀態(tài)的信用分，信用分會預測從現(xiàn)在開始后3 個月內(nèi)該借款人的信用狀態(tài)。在此基礎(chǔ)上，使用個人的信用分，結(jié)合新發(fā)標的信息，打出對于每個標的6 個月內(nèi)逾期率的預測。信用分所使用的信息維度可分為三類：一是，用戶的基本信息，如性別、年齡、學歷、婚姻狀況等。二是，互聯(lián)網(wǎng)信息，比如微博、Qzone ，以及登錄拍拍貸的各種行為數(shù)據(jù)等。三是，用戶的歷史借款和還款記錄。 21 世紀 ：相比 1.0 版風控模型，2.0 版有哪些進步？

8、張?。?拍拍貸風控的基本思路是，基于一些假設(shè)來判斷借款人的信用資質(zhì)，并在不斷積累數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，逐漸提高假設(shè)和模型的精確性。比如我們假設(shè)女性比男性的信用程度更高，已婚的比未婚的信用程度更高，有小孩的比沒有小孩的信用程度更高等。通過這些經(jīng)驗，我們逐漸知道哪些假設(shè)是靠譜的，哪些假設(shè)是不可靠的。然后做分析，找到影響一個人守信、違約的因子。比如影響一個人的學歷權(quán)重占百分之多少，婚姻狀況占百分之多少，通過這樣的分析，有了模型的內(nèi)在邏輯，可以進一步進行信用評分。早期風控更多是Case By Case 的分析。模型1.0 采用了回歸方式，設(shè)定一些因子，進行定性和非定性的分析，判斷因子的顯著性。通過大量交易，我

9、們發(fā)現(xiàn)了好樣本，壞樣本，以及介于二者之間的樣本。模型2.0 則基于此對人群進行了細分，有近十個群體維度。1.0 版更多評估靜態(tài)因子，2.0 版加入大數(shù)據(jù)形成的影響因子。1.0 版有 4 個子模型，2.0 版增加到18 個，對人的判斷更準確。 21 世紀 ： 所以這是一個在假設(shè)基礎(chǔ)上不斷優(yōu)化假設(shè)的過程。大數(shù)據(jù)形成的因子，主要有哪些？張?。嚎梢耘e幾個例子來說明。第一， 通過拍拍貸自主研發(fā)的搜索引擎，對借款人的網(wǎng)絡(luò)行為軌跡進行捕捉。比如，在女性論壇上“求包養(yǎng)”的行為，系統(tǒng)視為高風險 。第二，鼓勵借款人將賬號與微博、Qzone 等社交網(wǎng)絡(luò)帳號關(guān)聯(lián)。我們發(fā)現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)粉絲數(shù)50是分界線，50 以上和以下會呈

10、現(xiàn)不同的違約率，50 以上的違約率可能只有50 以下違約率的 1/3 。粉絲中大V 數(shù)量的多寡，每天轉(zhuǎn)發(fā)微博條數(shù)等，都會呈現(xiàn)不同的特征。第三， 投資人登錄拍拍貸網(wǎng)站的習慣。我們發(fā)現(xiàn)，凌晨兩點之后上網(wǎng)的借款人違約率是之前的兩倍多。第四，填寫速度。正常借款人填寫信息平均耗時3 分鐘，那些填寫時間不足1 分鐘或者超過 5 分鐘，以及填寫過程中不斷修改的借款人，違約概率更高。 21 世紀 ：包括靜態(tài)的性別、年齡、婚姻，以及來自互聯(lián)網(wǎng)的上述因素，對單個借款人，2.0 版會評估到多少個類似指標？張?。浩骄?00 個，最多的情況有2000 個。 21 世紀 ： 2.0 版風控模型會直接給出審貸意見嗎？張俊：

11、 首先， 2.0 版風控模型會形成對借款人的信用評分。然后， 模型會有一個 “同意” 、 “拒絕”和“無法自動處理”的審核意見。最后，借款金額和利率與信用評分相關(guān)。21 世紀 ： 2.0 版風控模型無法自動處理的借款請求，是否會轉(zhuǎn)入人工審核？這個比例有 多高？張?。涸谠缙诘臉I(yè)務實踐中，百分百的借款申請會經(jīng)過人工審查。2.0 版模型能獨立完成約70% 的借款審查，不再需要人工參與。審貸小組同事內(nèi)心糾結(jié)、處境尷尬，因為他們努力工作的目標，是讓自己“失業(yè)”。 21 世紀 ： 2.0 版風控模型拒絕的借款人，人工還會復核嗎？張?。?審貸小組不會看。但用戶體驗小組會定期看，找出其中是否有誤判，對模型的進

12、一步研究提供反饋意見。也有用戶致電，對借款被駁回提出質(zhì)疑，這種情況我們會增加人工審核的環(huán)節(jié)。第一財經(jīng)日報解密拍拍貸的風控術(shù)，7 年的數(shù)據(jù)積累、18 個信用評估模型、2000 多個風控維度，看P2P 如何玩轉(zhuǎn)大數(shù)據(jù)。解密拍拍貸風控術(shù)鎖定消費貸款市場拍拍貸提供的數(shù)據(jù)顯示，目前其網(wǎng)站已有300 萬注冊用戶，2013 年全年的交易額為10.5 億元， 今年僅上半年該平臺的交易額就已達到12 億元。 盡管增勢迅猛，但作為一家 “老牌”平臺，拍拍貸的交易量與同業(yè)相比依然顯得有些“寒酸”。在拍拍貸CEO 張俊看來，這主要與拍拍貸的市場定位和風控模式相關(guān)。 “盡管我們設(shè)定的借款額度是300050 萬元，但事實

13、上，絕大多數(shù)客群的消費額都在3000 到 5000 元之間。 ”張俊告訴第一財經(jīng)日報記者，沒有選擇小微企業(yè)貸款這個市場，一是因為該市場競爭激烈，包括銀行、小貸、擔保、典當、大多數(shù)P2P 等都鎖定這個市場，而P2P 借貸平臺無論是在資金成本還是債權(quán)開發(fā)方面都沒有明顯優(yōu)勢?！岸诙c則在于，目前絕大多數(shù)的小微企業(yè)主年齡都超過 45 歲，并非互聯(lián)網(wǎng)的主要使用群體。而作為一家完全依賴線上風控的平臺，我們建立的模型對于缺乏互聯(lián)網(wǎng)行為的這類借款人并不適用。”張俊稱。零壹數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2013 年，拍拍貸全年54993 筆借款中，超過87% 的借款在1 萬元以下。而到今年，單筆借款數(shù)字還在繼續(xù)下降。據(jù)張俊介

14、紹，今年拍拍貸的單筆平均貸款約為 6000 元。從風控角度而言，張俊表示，單筆超過50 萬元的貸款很難用純線上的手段把控風險。在實際操作中，平臺上數(shù)萬元的 “大額” 貸款主要針對網(wǎng)店，基于他們在互聯(lián)網(wǎng)上的數(shù)據(jù)評估風險。在行業(yè)規(guī)模繼續(xù)高歌猛進的2014 年，拍拍貸卻開始考慮下調(diào)業(yè)務目標?！澳瓿醵ǖ氖?50 億 60 億元，后來調(diào)整至30 億元。 ”張俊表示， 放慢步調(diào)基于兩方面原因： 一是征信系統(tǒng)升級后需要調(diào)試測試，確保風控模型的有效性；二是調(diào)整用戶結(jié)構(gòu)，進一步“下沉”。2000 多個風控維度在張俊看來，拍拍貸成立7 年，他們做的最重要的一件事就是建立了自己的征信系統(tǒng)?！斑@個過程是煎熬的， 需要

15、投入大量的時間和資金。2010 年以前基本沒什么業(yè)務，直到 2010年 8 月才達到盈虧平衡?！睋?jù)他介紹，經(jīng)過 7 年的數(shù)據(jù)積累和反復修正，拍拍貸已經(jīng)建立了一套完整的風控流程，分為三個系統(tǒng)：反欺詐系統(tǒng)、信用評級系統(tǒng)模型和基于信用評級的風險定價模型?！耙孕庞迷u級為例，拍拍貸建立了 18 個非常詳細、復雜的模型。根據(jù)借款人的基礎(chǔ)信息， 平臺會選擇一個適合的模型對其進行信用評估。在這個信用風險識別模型中，其維度達2000 多個，一個人的參考因子平均有400 多個。 ”張俊稱。具體來看，張俊告訴本報記者，傳統(tǒng)的金融機構(gòu)在衡量一個人的信用時會包括基礎(chǔ)信息、社會關(guān)系、負債情況等七八十個維度，但拍拍貸除此之

16、外會通過自己的搜索引擎技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)上搜集更多碎片化的信息。張俊舉例說明： “有的借款人各方面指標都很好，信用評估的結(jié)果也很好，但我們發(fā)現(xiàn)他曾經(jīng)在賭博論壇里發(fā)表言論，那么他就可能存在賭博的不良嗜好，對我們而言，這樣的借款人就是高風險。”根據(jù)中國P2P 借貸服務行業(yè)白皮書（下稱白皮書），大數(shù)據(jù)征信的主要特征在于基于多樣化、大體量的異構(gòu)數(shù)據(jù)，對用戶的行為習慣進行全方位、綜合性的分析，以期得到更加精確的信用評估結(jié)果。白皮書顯示，目前來看，大數(shù)據(jù)征信使用的數(shù)據(jù)涵蓋傳統(tǒng)的征信數(shù)據(jù)、消費/財務數(shù)據(jù)、 身份數(shù)據(jù)、社交 / 經(jīng)營數(shù)據(jù)，乃至日?；顒訑?shù)據(jù)、特定 /不特定場景下的行為數(shù)據(jù)， “一切數(shù)據(jù)皆為信用數(shù)據(jù)”。

17、“不斷擴大的客群和數(shù)據(jù)讓風險評估模型日益豐滿，這是一個動態(tài)調(diào)整的過程。 ”張俊告訴第一財經(jīng)日報記者，例如隨著微博的興起，包括粉絲的數(shù)量、發(fā)布的內(nèi)容、社交的網(wǎng)絡(luò)等都被納入了風險評估模型中?！拔覀儼l(fā)現(xiàn)一些有趣的規(guī)律，就微博來看， 50 個粉絲是一個界限，50 個粉絲以上的信用程度比50 個粉絲以下的信用程度要高很多。還有就是每天微博的發(fā)送量，3 條以上和3條以下的信用度也差別很大。 ”他舉例稱。更低的運營成本在中國，絕大多數(shù)的P2P 借貸平臺都將線下渠道嵌入了平臺的運營中，用傳統(tǒng)的貸審方式來彌補大數(shù)據(jù)征信的不足。然而， 隨著行業(yè)競爭的加劇和業(yè)務規(guī)模的擴大，線下 “戰(zhàn)線”布局的高成本也令不少P2P

18、借貸平臺叫苦不迭。張俊認為，布局線下除了成本還有管理問題，而平臺的業(yè)務規(guī)模也直接與線下團隊的業(yè)務拓展能力掛鉤。 “純線上的優(yōu)勢正在逐漸顯現(xiàn)，通過互聯(lián)網(wǎng)的方式，我們覆蓋了全國 600多個縣中的400 多個。 ”與此同時，在張俊看來，目前大多數(shù)的P2P 公司通過強調(diào)定價能力、多收費以及資金池的方式，來獲取利潤。但這種方式隨著市場競爭的加劇和監(jiān)管的發(fā)生，都將變得不可持續(xù)。這也是他之前“95% 的 P2P 企業(yè)會死掉”的判斷邏輯來源。張俊分析稱，平臺的收費能力將從35% 逐步下降到20% 左右，那么在那個時候，你的利潤公式就會變成：利潤 =收入(18%20%)-資金成本(10%12%)-運營成本(8%10%) <0 ，這種商業(yè)模式是無法持續(xù)的?！岸呐馁J定位于平臺，投資者的收益本身來自于借款人。投資者的收益公式為： 收益= 借款人愿意付出的總成本(18%20%)- 平臺收費(4%)- 壞賬率 (1.5%2%)=12%14.5%。張俊稱。他認為，這個過程中，拍拍貸這種商業(yè)模式的優(yōu)勢就會顯現(xiàn)出來，拍拍貸可以將運營成本降低到2% 以下，而且隨著用戶規(guī)模的不斷擴大，成本的優(yōu)勢會更加明顯。此外， 長遠來看，依賴大數(shù)據(jù)不僅可以辨識風險，降低運營成本，更重要的是可以