國際貿(mào)易融資——中長期國際貿(mào)易融資

1、國際銀團(tuán)貸款腳I 1/I IW 1 II中長期國際貿(mào)易融資，是指銀行提供的期限在1-5年 或5年以上的進(jìn)出口貿(mào)易貸款。它可以分為一般商業(yè)貸款 和特殊貿(mào)易融資。前者是指由商業(yè)銀行向外貿(mào)企業(yè)提供的本幣或外幣貸 款，旨在幫助企業(yè)解決資金短缺問題。而后者是指為了促進(jìn)資本貨物，如大型機(jī)電產(chǎn)品、成 套設(shè)備、高新技術(shù)產(chǎn)品的出口，本國銀行向其出口商、外 貿(mào)企業(yè)或進(jìn)口國的銀行、政府機(jī)構(gòu)或企業(yè)發(fā)放的貸款。它 不僅是一種貿(mào)易融資手段，而且是幫助本國企業(yè)爭奪產(chǎn)品 銷售市場的一種競爭手段。由于這種貸款以推動(dòng)出口為目 的，所以習(xí)慣上又稱為岀口信貸。在此以銀行提供的直接用于進(jìn)岀口貿(mào)易融資的金融工 具，即福費(fèi)廷、岀口信貸、出

2、口信用保險(xiǎn)及國際銀團(tuán)貸款 為研究重點(diǎn)。I IW I 1/I II I（一）福費(fèi)廷的概念福費(fèi)廷是一種以無追索權(quán)形式為出口商貼現(xiàn)遠(yuǎn)期 票據(jù)的金融服務(wù)，也稱為包買票據(jù)業(yè)務(wù)，它是一種 中期貿(mào)易融資手段。I IW I 1/（二）福費(fèi)廷的主要當(dāng)事人1 包買商（銀行）包買商一般是岀口商所在國的銀行及有中長 期信貸能力的大金融公司。福費(fèi)廷是它們敘做 國際信貸業(yè)務(wù)的一部分。當(dāng)包買銀行與岀口商 達(dá)成包買業(yè)務(wù)的協(xié)議并購入出口商轉(zhuǎn)讓的票據(jù) 后它就成為了該項(xiàng)延期付款交易的信貸機(jī)構(gòu)， 并同時(shí)承擔(dān)了向進(jìn)口商分期收回貨款、利率、 匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。2出口商出口商為資本貨物交易中的供貨方。當(dāng)岀口商 以延期付款方式與進(jìn)口商達(dá)成交易

3、而需要資金支 持時(shí)，可以向包買銀行申請福費(fèi)廷融資。岀口商 將寫明交易金額的若干張票據(jù)全部轉(zhuǎn)售包買銀行 并向其支付貼息后，即可取得貼現(xiàn)凈額，提前收 回貨款。3 進(jìn)口商進(jìn)口商為資本貨物交易中的進(jìn)貨方。當(dāng)進(jìn)口商 在包買銀行的資助下以延期付款方式購人貨物后， 在作為正當(dāng)持票人的包買銀行向其提岀付款要求時(shí), 它應(yīng)無條件地履行其在票據(jù)上的債務(wù)責(zé)任，按期歸 還貨款。福費(fèi)廷"JIB 豆W I I /4.擔(dān)保人擔(dān)保人雖不是福費(fèi)廷的直接當(dāng)事人，但擔(dān)保 人及其提供的擔(dān)保對福費(fèi)廷起著至關(guān)重要的作用。 對于它的審查是包買銀行決定融資與否的關(guān)鍵。 為轉(zhuǎn)移及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，包買銀行只購人經(jīng)擔(dān)保人擔(dān) 保的票據(jù)。若進(jìn)口商不

4、能按期償還貨款，擔(dān)保人 有責(zé)任代其償還。擔(dān)保人多為進(jìn)口國銀行，在履 行付款責(zé)任后，擔(dān)保人有權(quán)向進(jìn)口商追索，但追 索能否成功，將取決于進(jìn)口商的資信狀況，故擔(dān) 保人承擔(dān)著追索失敗的風(fēng)險(xiǎn)。(三) 福費(fèi)廷的特點(diǎn)與優(yōu)勢1.福費(fèi)廷的特點(diǎn)(1) 福費(fèi)廷一般是以國際正常貿(mào)易為背景的，不涉及軍 事產(chǎn)品。通常限于成套設(shè)備、船舶、基建物資等資本 貨物交易及大型項(xiàng)目交易。(2) 在福費(fèi)廷中，岀口商必須放棄對所岀售債權(quán)憑證的 一切權(quán)益，包買銀行也必須放棄對出口商的追索權(quán)。福費(fèi)廷的期限一般在1-5年，屬于中期融資業(yè)務(wù)。 但近年來國際上發(fā)展岀最短的福費(fèi)廷為180天(6個(gè)月), 最長的可至10年，通常采用每半年償還一次的分期

5、還 款方式。I IW I 1/福費(fèi)廷福費(fèi)廷屬批發(fā)性融資業(yè)務(wù)，適合于100萬美元以上的 大中型出口合同，對金額小的項(xiàng)目而言，由于收費(fèi)較高, 故其優(yōu)越性不明顯。(5) 出口商必須對資本貨物的數(shù)量、質(zhì)量、裝運(yùn)、交貨期 擔(dān)負(fù)全部責(zé)任。(6) 福費(fèi)廷多以美元為結(jié)算和融資貨幣。其他可自由兌換 的貨幣用得較少。(刀福費(fèi)廷沒有官方岀口信貸機(jī)構(gòu)或者私人保險(xiǎn)公司提供 的保險(xiǎn)。福費(fèi)廷需由進(jìn)口商銀行或其他金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保。2 福費(fèi)廷的優(yōu)勢(1) 對出口商的優(yōu)勢 福費(fèi)廷融資不影響出口企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因銀行以 貼現(xiàn)買入?yún)R票的方式介入進(jìn)出口商貿(mào)易，出口商既沒 有通常遠(yuǎn)期付款交易下的應(yīng)收未收賬款，也沒有在賣 方信貸方式下對銀

6、行的負(fù)債因此它的資產(chǎn)負(fù)債表不受 影響。福費(fèi)廷是無追索權(quán)方式的貼現(xiàn)，出口企業(yè)一旦將手 中的期票據(jù)賣斷給銀行，同時(shí)也就賣斷了一切風(fēng)險(xiǎn)， 包括政治、金融和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，免除了后顧之憂。I I UW I 1/ 出口企業(yè)通過采用福費(fèi)廷方式在商務(wù)談判中為 國外進(jìn)口商提供了延期付款的信貸條件，從而提 升了自身出口競爭力 出口企業(yè)可將全部或部分遠(yuǎn)期票據(jù)按票面金額 融資，無需受到預(yù)付定金比例的限制。 出口企業(yè)在支付一定的貼現(xiàn)費(fèi)用后，將延期付 款變成了現(xiàn)匯交易，變遠(yuǎn)期票據(jù)為即期收匯，提 高了資金使用率，擴(kuò)大了業(yè)務(wù)量，增強(qiáng)了企業(yè)活 力。由于福費(fèi)廷采用固定匯率，出口企業(yè)課盡早核 算出口成本，賣斷以后的一切費(fèi)用均由包買銀行

7、 承擔(dān)I IW I 1/I II I 福費(fèi)廷操作簡便、融資迅速，不需要辦理復(fù)雜 的手續(xù)和提供過多的文件，可以節(jié)省時(shí)間，提高 融資效率。福費(fèi)廷融資方式可以為岀口企業(yè)保密，有利于 保護(hù)出口企業(yè)的利益。I IW I 1/福費(fèi)廷(2) 對進(jìn)口商的優(yōu)勢 進(jìn)口商可獲得貿(mào)易項(xiàng)下100%的延期付款融資 便利。 來源于不同國家的貨物可以用同一筆融資。 還款計(jì)劃和利率的確定較靈活，既可以根據(jù) 進(jìn)口方的有關(guān)規(guī)定而規(guī)定，也可以按現(xiàn)金流需 要而定。 融資可以適用于多種不同的貨幣。 不占用進(jìn)口商的融資額度。 所需文件及擔(dān)保簡便易行。(3) 對包買銀行的優(yōu)勢 福費(fèi)廷同一般貿(mào)易項(xiàng)下融資相比，單筆金額大，銀 行獲得的收益高。且

8、進(jìn)口商分期還款，銀行可以有穩(wěn) 定的現(xiàn)金流人。 福費(fèi)廷流動(dòng)性強(qiáng)，是貸款證券化的一種形式。包買 銀行對進(jìn)口商貼現(xiàn)后可以在市場上進(jìn)行再貼現(xiàn)。福費(fèi)廷安全性強(qiáng)，它有來自另一家銀行的還款擔(dān)保, 比一般商業(yè)性擔(dān)?？尚刨嚦潭雀摺 I出口信貸W I 1/（一）出口信貸的概念和類型出口信貸是由出口國官方出口信貸機(jī)構(gòu)，如各 國進(jìn)岀口銀行、出口信貸擔(dān)保局等，或商業(yè)銀行向 本國岀口商、外貿(mào)企業(yè)或進(jìn)口國的銀行、政府機(jī)構(gòu)、 進(jìn)口商提供的，旨在支持和擴(kuò)大本國資本貨物，如 大型機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備、高新技術(shù)產(chǎn)品出口，提 高產(chǎn)品國際競爭力的一種中長期國際貿(mào)易融資方式。I I出口信貸WW I 1/按照貸款對象的不同，它可以分為出口

9、賣方信 貸和出口買方信貸。前者是指由出口國銀行向本國 出口商、外貿(mào)企業(yè)提供的中長期貸款，以使企業(yè)能 夠在大型資本貨物貿(mào)易合同中向進(jìn)口商提供延期付 款融資。后者是指由出口國銀行向進(jìn)口國銀行、政 府、進(jìn)口商提供的中長期貿(mào)易融資，旨在鼓勵(lì)進(jìn)口 國購買本國資本貨物，同時(shí)確保出口商在貿(mào)易合同 中能夠即期收匯。（二）出口信貸的特征1以支持資本性貨物，如大型機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備 及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的出口作為它的貸款范圍。2以出口信貸保險(xiǎn)為基礎(chǔ)，將銀行融資與保險(xiǎn)緊密 聯(lián)系融合在一起。3出口信貸帶有強(qiáng)大政府背景，是促進(jìn)本國外貿(mào)出 口政策性金融支付手段。4.出口信貸與一般貿(mào)易融資相比，具有貸款金額大。 只有最低起點(diǎn)，沒

10、有最高限額；期限長，一般在2年 以上，通常為5-10年，甚至更長的明顯優(yōu)勢。I I出口信貸WW I 1/5限制貸款用途，必須?？顚Ｓ?，信貸資金流動(dòng)不岀 出口國國境。6岀口信貸的貸款比例一般不超過貿(mào)易合同總價(jià)的 85%O7岀口信貸未達(dá)到促進(jìn)本國資本貨物岀口的目的，對 出口商品的國產(chǎn)化率有明確規(guī)定。I I出口信貸W I 1/（三）出口賣方信貸賣方信貸是出口信貸的一種形式。由于它可以使 進(jìn)口商在貿(mào)易合同項(xiàng)下以延期付款方式購買設(shè)備， 所以，又常被稱為延期付款方式。賣方信貸除具備 出口信貸的所有特征之外，還有以下特點(diǎn)： 1 貸款對象為國內(nèi)出口商或外貿(mào)企業(yè)。2貸款貨幣以本幣為主。在我國，即以人民幣貸款為

11、主。如果在生產(chǎn)岀口商品的過程中，需進(jìn)口部分零 部件或配套輔件，也可以申請一定比例的外幣貸款。I I出口信貸W I 1/3貸款利率采用國家財(cái)政批準(zhǔn)的優(yōu)惠貸款利率，同 市場的差額部分由國家財(cái)政補(bǔ)貼。4貸款?？钣糜诔隹谏唐返纳a(chǎn)、采購、倉儲(chǔ)，以 及部分零部件產(chǎn)品的進(jìn)口。5同買方信貸相比，貸款人面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)單一。 由于借貸雙方同在一個(gè)國家，所處政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境 相同，因此，無國家風(fēng)險(xiǎn)，主要面臨借款人的信用 風(fēng)險(xiǎn)，即借款人因經(jīng)營不善，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡 化，無力償還貸款。為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，貸款人通常需要 借款人提供合格的第三方信用擔(dān)?；虻盅簱?dān)保、或 以借款人自有財(cái)產(chǎn)抵押自保。I I出口信貸WW I 1/（四）

12、出口買方信貸買方信貸是為確保出口商能夠在貿(mào)易合同下即期收 回貨款而向進(jìn)口國銀行、政府、進(jìn)口商提供的融資， 有時(shí)也稱其為設(shè)備采購貸款。買方信貸是出口信貸的 另一種形式。它除具有前面已介紹過的共性特征之外, 還有如下特點(diǎn)：1貸款對象境進(jìn)口國的銀行、政府、進(jìn)口商。2貸款貨幣以外幣為主。在我國，以美元為主。I I 出口信貸W 1 II3. 貸款利率分固定利率和浮動(dòng)利率兩種。前者執(zhí)行國際經(jīng) 濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)每月公布的商業(yè)參考利率(CIRR) o 該利率一經(jīng)確定，在整個(gè)貸款期限內(nèi)不變;后者由貸款銀行 或?qū)缈谛刨J機(jī)構(gòu)在LIBOR的基礎(chǔ)上，加自身的籌資成本兩部 分構(gòu)成。4. 貸款?？钣糜谥Ц哆M(jìn)口商

13、購買岀口國資本貨物的貨款， 而不能用于支付購買原材料、消費(fèi)品等的費(fèi)用。5同賣方信貸相比，買方信貸面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)略顯復(fù)雜。 借貸雙方在不同的國家，所處政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在很大差異。 特別是，買方信貸的貸款對象，通常是國力、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、 國家政局、社會(huì)環(huán)境、生活水平均低于本國的發(fā)展中國家， 因此，貸款人首先將面臨國家風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于買方信貸屬 于國際信貸，所以貸款貨幣、貸款利率將受國際金融市場的 極大影響。I IWW I 1/出口信貸I IWW I 1/I IWW I 1/（五）賣方信貸與買方信貸的比較賣方信貸與買方信貸是出口信貸的兩種形式。 從前面的介紹可以明顯看出它們各有各自的生存 空間。將兩

14、者進(jìn)行充分的比較，有利于選擇最佳 的融資方式。I I出口信貸W I 1/1 借貸關(guān)系的差異。賣方信貸存在兩層借貸關(guān)系。 一是由銀行對本國的出日商提供信貸，即岀口國銀行 與其出口商之間的借貸關(guān)系；二是再由出口商向外國進(jìn)口商提供延期付款信用，即 是出口商與進(jìn)口商之間因延期付款產(chǎn)生的實(shí)際貨款借 貸關(guān)系。這兩層借貸關(guān)系又表現(xiàn)為兩種不同的信用。前者是銀 行對岀口商提供的銀行信用;后者則為岀口商對進(jìn)口 商提供的商業(yè)信。前者是后者得以產(chǎn)生和實(shí)現(xiàn)的必要 條件。按照賣方信貸的安排，發(fā)貨前銀行向?qū)缈谏烫峁┝巳?資。發(fā)貨后，銀行代岀口商按期向國外進(jìn)口商收取貨款。 如果因種種原因銀行未能從國外收到貨款，則它仍保留對

15、岀口商的追索權(quán)。所以從信貸風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際承擔(dān)責(zé)任來看， 賣方信貸還是屬于商業(yè)信用。而買方信貸卻不同。多數(shù)情況下，買方信貸是由出口國 的銀行通過簽訂貸款協(xié)議的方式直接貸款進(jìn)口國銀行，之 后再由它轉(zhuǎn)貸給進(jìn)口商。進(jìn)口商銀行可以代替進(jìn)口商向?qū)?口商支付貨款，并根據(jù)貸款協(xié)議的規(guī)定，按期向?qū)缈趪y 行歸還貸款與利息。從這一點(diǎn)上來看，買方信貸屬于銀行 信用。I I出口信貸WW I 1/2對進(jìn)口商來說，使用買方信貸的有利之處在于： 直接得到低息、優(yōu)惠的中長期貿(mào)易融資，同時(shí)可以 以現(xiàn)匯條件同出口商成交；便于進(jìn)口商確切了解貨物價(jià)格和貸款利息，計(jì)算進(jìn) 口成本和利潤。但是，必須看到，買方信貸也有其不便之處：買方信貸通常要

16、求進(jìn)口國提供主權(quán)級還款擔(dān)保，這 對于中小進(jìn)口商來講很難做到。買方信貸成本高。此處所說成本不僅包括投保出口 信用險(xiǎn)需繳納的保費(fèi)，還包括貸款的承擔(dān)費(fèi)、管理費(fèi) 等。丘方信貸手續(xù)繁雜，貸款的審批時(shí)間長。賣方信貸對進(jìn)口商來說：無需對外負(fù)債，既保持了自己良好的財(cái)務(wù)狀 況，又得到了融資；(2)可免去提供主權(quán)擔(dān)保，辦理申請貸款的復(fù)雜 手續(xù)。但是，采用賣方信貸融資方式的商務(wù)合同價(jià)格 咼。出口冏將它的融資成本、保險(xiǎn)費(fèi)等都打人 了合同價(jià)格，使進(jìn)口商很難分辨真正的貨款價(jià) 格的高低。I I出口信貸W I 1/3對出口商來說，采用買方信貸的益處較明顯：(1) 免于同貸款人、進(jìn)口商進(jìn)行融資協(xié)議事宜的談判， 只需集中精力進(jìn)行

17、商品生產(chǎn)，保證質(zhì)量，確保按時(shí)交 貨，即履行了合同項(xiàng)下的義務(wù)；解除了出口商在償還貸款方面的責(zé)任;因?yàn)橘J款人 將按貸款協(xié)議執(zhí)行收貸任務(wù)，同進(jìn)口商或進(jìn)口國銀行 發(fā)生關(guān)系。即使發(fā)生進(jìn)口商拒付還款的情況，也將由 貸款人依據(jù)貸款協(xié)議進(jìn)行處理，而出口商不再受牽連;I I出口信貸WW I 1/(3)由于在買方信貸方式下，出口商不發(fā)生借款，因此，它可 以保持良好的財(cái)務(wù)狀況。買方信貸給出口商造成的不便之處主要是貸款手續(xù)繁雜。 因?yàn)榻杩钊瞬辉趪鴥?nèi)，因此，貸款人為了解、審查、批準(zhǔn)該項(xiàng) 融資所需要的一切材料，包括進(jìn)口商的許多材料都需要出口商 代辦。另外，買方信貸審批時(shí)間較長，有時(shí)不能滿足企業(yè)立即 啟動(dòng)項(xiàng)目，執(zhí)行合同的要

18、求。I IWW I 1/出口信貸出口商如果使用賣方信貸：它可以獲得發(fā)貨前的融資，滿足生產(chǎn)、備貨、采購 等的資金需求.賣務(wù)信貸資'金的使用相對較靈活，企業(yè)在一定范圍 內(nèi)有支配權(quán)；出口商在商務(wù)合同的價(jià)格談判上占主動(dòng)地位，它可 以將其全部成本打人在內(nèi)；出口商可以直接享受到政府給予的貼補(bǔ)利息的優(yōu)惠。I I出口信用保險(xiǎn)WW I 1/貸對出口商不利之處在于：岀口商發(fā)生了巨額借款，改變了它的財(cái)務(wù)狀況, 加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)，同時(shí)會(huì)直接影響企業(yè)進(jìn)一步融 資的能力.$):旦建口商到期不能支付貨款，將直接威脅 出口商的還款來源。最終出口商必須以自有資金 償還銀行的貸款并彌補(bǔ)銀行可能造成的全部損失。從上述分析可以

19、得出這樣的結(jié)論，賣方信貸和 買方信貸都是很好的貿(mào)易融資手段。但要充分發(fā) 揮其作用，必須綜合分析進(jìn)岀口所在環(huán)境及所處 情況，才能做出工確韭?lián)?，做到事半功倍。（一）出口信用保險(xiǎn)的概念與類型出口信用保險(xiǎn)是一國政府為了本國岀口貿(mào)易的擴(kuò) 大和發(fā)展，通過國家出口信貸機(jī)構(gòu)或其他類似的專門 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，向出口商提供的出口收匯保障的一種特殊 保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，是一國外貿(mào)政策在保險(xiǎn)業(yè)中的體現(xiàn)。隨著 國際貿(mào)易的發(fā)展，它突破了原有的限制，并發(fā)展成為 擔(dān)保貸款銀行能夠得到貸款資金如期償付的，即保險(xiǎn) 與擔(dān)保相結(jié)合的新型保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。岀口信用保險(xiǎn)按承保的期限長短劃分，有短期出 口信用保險(xiǎn)和中長期岀口信用保險(xiǎn)兩種;按承保的對 象劃分，有對

20、出口商的信用保險(xiǎn)和對銀行和金融機(jī)構(gòu) 的信用擔(dān)保。I I出口信用保險(xiǎn)WW I 1/(二) 出口信用擔(dān)保的主要內(nèi)容出口信用擔(dān)保是為了擴(kuò)大出口，官方出口信貸機(jī) 構(gòu)對于本國銀行向國外進(jìn)口商或銀行提供的信貸進(jìn)行 的擔(dān)保，保證在國外債務(wù)人拒絕付款時(shí)，將按照承保 數(shù)額給予補(bǔ)償。擔(dān)保內(nèi)容分為兩類:(1)國家風(fēng)險(xiǎn)，如進(jìn)口國發(fā)生政變、 革命、暴亂、戰(zhàn)爭以及政府實(shí)行禁運(yùn)、凍結(jié)資金或限 制對外支付等政治原因所造成的損可以給予補(bǔ)償。這 種風(fēng)險(xiǎn)的承保金額一般為合同金額的85%95%,最高 賠償率為90%95%,個(gè)別國家可以達(dá)到100%oI I出口信用保險(xiǎn)WW I 1/(2)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，如進(jìn)口商或借款銀行破產(chǎn)、倒閉、無 力償

21、付、貨幣貶值或通貨膨脹等經(jīng)濟(jì)原因所造成的損 失，可給予補(bǔ)償。擔(dān)保金額一般為合同金額的70%-80 %,最高賠償率為80%-90 %o為了擴(kuò)大出口，有時(shí)對于 某些出口項(xiàng)目的承保金額可高達(dá)100 %I I出口信用保險(xiǎn)WW I 1/（三）出口信用擔(dān)保的作用在國際貿(mào)易競爭中，各國的出口商為了爭奪銷售市場， 采取了各種競爭手段，如提高產(chǎn)品品質(zhì)檔次，降低產(chǎn)品價(jià) 格，改進(jìn)銷售后服務(wù)等。而放寬信用條件是一個(gè)更為有利 的競爭手段，如允許進(jìn)口商以非信用證式甚至延期付款方式 符款。但出口商在使用上述信用手段時(shí)往往面臨兩個(gè)方面的問題。 一方面，它要承擔(dān)一定程度的風(fēng)險(xiǎn)，一旦進(jìn)口商破產(chǎn)或違約 不付款，或進(jìn)口商所在國家由于

22、政治原因?qū)е仑浛畈荒軈R出， 出口商要遭受重大損失，這是出口商所不愿也不能承受的;另 一方面，它需要銀行的資金支持。但是，商業(yè)銀行對這種期 限長、金額大、風(fēng)險(xiǎn)高、利潤薄的融資沒有積極性。因?yàn)閿⒆鲈擃惾谫Y同銀行的“三性”原則相悖。 在這種情況下，在競爭如此激烈的國際市場中，要取 得優(yōu)勢地位，單靠岀口商的努力已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠了。因此, 為了提高本國出口商的競爭能力，各國政府在擴(kuò)大岀 口信貸規(guī)模和水平的基礎(chǔ)上結(jié)合岀口信貸的運(yùn)用，開 辦了出口信用保險(xiǎn)。由官方進(jìn)出口銀行既承保出口商 在出口貨物時(shí)可能遇到的由商業(yè)性原因或政治性原因 而導(dǎo)致的收匯風(fēng)險(xiǎn)，又為商業(yè)銀行擔(dān)保借款人的還款 風(fēng)險(xiǎn)。在保險(xiǎn)與擔(dān)保的雙重作用下，岀

23、口商在國際市 場上的競爭地位得到了極大的加強(qiáng)。I IW I 1/（一）國際銀團(tuán)貸款的概念廣義的銀團(tuán)貸款是指由兩家或兩家以上的金融 機(jī)構(gòu)通過一個(gè)共同的借貸文件向某一借款人提供的 信貸;在此我們所討論的國際銀團(tuán)貸款則是指由借 款人所在國以外的一家或多家金融機(jī)構(gòu)經(jīng)辦和承銷, 邀請世界各地的金融機(jī)構(gòu)參與，向借款人提供其所 在國貨幣以外的其他貨幣計(jì)值的信貸。W I 1/JI I（二）國際銀團(tuán)貸款的種類國際銀團(tuán)貸款分直接銀團(tuán)貸款和間接銀團(tuán)貸款兩種方 式。1 直接銀團(tuán)貸款。直接銀團(tuán)貸款是指由各個(gè)貸款銀行 與借款人直接簽訂貸款協(xié)議，或通過代理銀行代表他們同 借款人簽訂貸款協(xié)議。之后它們按協(xié)議的統(tǒng)一規(guī)定執(zhí)行。

24、在直接銀團(tuán)貸款中，每個(gè)貸款銀行所承擔(dān)的貸款義務(wù)是獨(dú) 立的、非連帶的，且僅限于其承諾的部分。如果某一家銀 行不能履行其貸款義務(wù)，借款人只能向該銀行追究違約責(zé) 任，而不能要求其他貸款銀行對此負(fù)責(zé)。WW 1 II示銀團(tuán)貸款在直接銀團(tuán)貸款的組建過程中，牽頭行是借款人的 代理;但在貸款協(xié)議的談判中，它與其他貸款銀行一 樣，僅僅代表自己的利益，只考慮自己的得失，而不 必顧慮他人的得失。銀團(tuán)的成員行不能因其損失而向 牽頭行提出損害賠償，只能按貸款協(xié)議向借款人求償。 牽頭行僅對成員行承擔(dān)如實(shí)介紹借款人情況的義務(wù)。 銀團(tuán)組成后，一般情況下牽頭行將成為銀團(tuán)代理行， 負(fù)責(zé)貸款資金以及還款本息的劃撥。I IW I 1

25、/2間接銀團(tuán)貸款，也稱參與式銀團(tuán)貸款，即由牽頭 行向借款人提供貸款，然后在不通知借款人的情況 下將參加貸款權(quán)出售給其他愿意提供貸款的銀行， 這些銀行“即成為參加行，它們按各自承擔(dān)的參加 貸款的數(shù)額向借款人提供貸款。牽頭行負(fù)責(zé)整個(gè)貸 款的管理工作。I IW I 1/間接銀團(tuán)貸款對各方參與者都有好處。對牽頭行 而言，銀團(tuán)貸款的期限較長，在這期間銀團(tuán)的成員發(fā) 生變動(dòng)，在直接銀團(tuán)資款情況下，這種變動(dòng)就涉及貸 款銀行和借款人之間的重新協(xié)商;而在間接銀團(tuán)貸款 情況下，則只須由貸款銀行出讓參加貸款權(quán)即可達(dá)到 目的，一般不須通知借款人。另外，銀團(tuán)貸款的金額 較大，通過出售參與貸款權(quán)，既可以減少牽頭行的賬 面資

26、產(chǎn)，擴(kuò)大其未來的貸款能力，又可以保持它同借 款人的獨(dú)家交往，避免其他貸款銀行爭奪客戶的競爭。 再次，如果銀團(tuán)貸款有物權(quán)擔(dān)保，則由牽頭行一家獨(dú) 立持有和行使該項(xiàng)擔(dān)保物權(quán)比較簡單。I IW I 1/間接銀團(tuán)貸款對參加行也有利。因?yàn)橛械你y 行因受法律的限制不能參加直接銀團(tuán)貸款，通 過參加間接銀團(tuán)貸款，可以規(guī)避這類法律限制。 另外，一些小型銀行無力直接提供巨額貸款， 但可以通過購買參加貸款權(quán)的方式提供少量融 資，為未來進(jìn)人銀團(tuán)貸款市場打下基礎(chǔ)。I IW I 1/對借款人來說，如果采用間接銀團(tuán)貸款方 式，它只需與牽頭行一家銀行進(jìn)行交往，可 以縮短時(shí)間，節(jié)約交易費(fèi)用。當(dāng)然，間接銀 團(tuán)貸款也存在不利之處。對參加貸款銀行而 言，它與借款人之間沒有債權(quán)債務(wù)關(guān)系，對 借款人沒有直接請求權(quán)。在借款人違約時(shí)， 參加行也無法對借款人行使抵消權(quán)。另外， 在借款人與牽頭行簽訂的貸款協(xié)議中，沒有 對參加行的補(bǔ)償及其他保護(hù)性條款，它的利 益的實(shí)現(xiàn)可能會(huì)受到影響。I IW I 1/（三）國際銀團(tuán)貸款