金融危機(jī)的發(fā)生及過程

1、金融危機(jī)發(fā)生的原因及過程引言 引言引言 這次以次貸危機(jī)為導(dǎo)火索的美國金融危機(jī)逐步演變成上世紀(jì)大這次以次貸危機(jī)為導(dǎo)火索的美國金融危機(jī)逐步演變成上世紀(jì)大蕭條以來最嚴(yán)重的國際金融危機(jī)蕭條以來最嚴(yán)重的國際金融危機(jī) ,是全球歷史上第一次與衍生產(chǎn)是全球歷史上第一次與衍生產(chǎn)品市場緊密相關(guān)的金融危機(jī)品市場緊密相關(guān)的金融危機(jī) 。金融危機(jī)又迅速影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融危機(jī)又迅速影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì) ,并造成全球性經(jīng)濟(jì)衰退尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)國家的經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退并造成全球性經(jīng)濟(jì)衰退尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)國家的經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退 。面對前所未有的全球金融危機(jī)面對前所未有的全球金融危機(jī) ,各國學(xué)術(shù)界各國學(xué)術(shù)界 、政界及社會不同、政界及社會不同階層的人

2、士發(fā)表了大量觀點(diǎn)階層的人士發(fā)表了大量觀點(diǎn) ,不同的學(xué)者對本次全球金融危機(jī)形不同的學(xué)者對本次全球金融危機(jī)形成原因從不同的角度進(jìn)行剖析成原因從不同的角度進(jìn)行剖析 ,本文試從以下八個(gè)方面予以本文試從以下八個(gè)方面予以歸納 。成因綜述 一一 、世界貨幣體系的缺失、世界貨幣體系的缺失 二二 、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性波動、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性波動 三三 、美國金融制度的缺陷、美國金融制度的缺陷 四四 、超前消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、超前消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式 五五 、推行新自由經(jīng)濟(jì)制度的經(jīng)濟(jì)基本面變、推行新自由經(jīng)濟(jì)制度的經(jīng)濟(jì)基本面變動動 六六 、大國責(zé)任論、大國責(zé)任論 七七 、貪婪人性論、貪婪人性論 八八 、金融危機(jī)是美國文明

3、的危機(jī)、金融危機(jī)是美國文明的危機(jī)一一 、世界貨幣體系的缺失、世界貨幣體系的缺失 根本原因歸結(jié)為布雷頓森林體系 (金本位貨幣制度) 崩潰后世界貨幣體系的缺失 。 本次全球金融市場創(chuàng)新過度歸根結(jié)底在于美元發(fā)行機(jī)制的變化所引起的世界貨幣供應(yīng)量的增加 ,以及由此造成的國際金融風(fēng)險(xiǎn)的膨脹. 二二 、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性波動、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性波動 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期波動性是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本規(guī)律之一經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期波動性是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本規(guī)律之一 。 虛擬經(jīng)濟(jì)要以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)虛擬經(jīng)濟(jì)要以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ) ,虛擬經(jīng)濟(jì)對實(shí)體虛擬經(jīng)濟(jì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有積極的促進(jìn)作用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有積極的促進(jìn)作用 。但虛擬經(jīng)濟(jì)一旦。但虛擬經(jīng)濟(jì)一旦失去信

4、用制度的有效制約和必要的嚴(yán)格監(jiān)管失去信用制度的有效制約和必要的嚴(yán)格監(jiān)管 ,任任其自由發(fā)展其自由發(fā)展 、過度膨脹、過度膨脹 ,就會導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)就會導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì) . 貨幣的擴(kuò)張和低利率的環(huán)境降低了借貸成本貨幣的擴(kuò)張和低利率的環(huán)境降低了借貸成本 ,加加上對未來房價(jià)持續(xù)上升的樂觀預(yù)期上對未來房價(jià)持續(xù)上升的樂觀預(yù)期 ,在利益驅(qū)使在利益驅(qū)使下下 ,形成了巨大的形成了巨大的“次貸次貸”衍生品泡沫市場衍生品泡沫市場. 三三 、美國金融制度的缺陷、美國金融制度的缺陷 (一) 金融創(chuàng)新過度 (二) 風(fēng)險(xiǎn)控制缺失 (三) 金融信息披露制度不完善 (四) 金融監(jiān)管主體缺位四四 、超前消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、超前消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)

5、發(fā)展模式 拉動美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要支柱是消費(fèi)拉動美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要支柱是消費(fèi) 。美國私人儲蓄率。美國私人儲蓄率一直很低一直很低 。為推動經(jīng)濟(jì)增長。為推動經(jīng)濟(jì)增長 ,美國政府也一直提倡居民借美國政府也一直提倡居民借貸消費(fèi)貸消費(fèi) 、提前消費(fèi)、提前消費(fèi) 。 美國自二戰(zhàn)后坐享美元作為美國自二戰(zhàn)后坐享美元作為“硬通貨硬通貨”的便利的便利 ,用美元紙用美元紙鈔換取全球資源鈔換取全球資源.很多人都在透支消費(fèi)很多人都在透支消費(fèi) ,而這主要是依靠借而這主要是依靠借貸來實(shí)現(xiàn)貸來實(shí)現(xiàn) 。特別是通過房地產(chǎn)市場只漲不跌的神話。特別是通過房地產(chǎn)市場只漲不跌的神話 ,誘使誘使大量不具備還款能力的消費(fèi)者紛紛通過按揭手段大量不具

6、備還款能力的消費(fèi)者紛紛通過按揭手段 ,借錢涌借錢涌入住房市場入住房市場 . 金融危機(jī)后金融危機(jī)后 ,許多研究從貨幣供給角度探討由于流動性過許多研究從貨幣供給角度探討由于流動性過剩而引起虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫剩而引起虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫 。超前消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是從。超前消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是從消費(fèi)角度對美國金融危機(jī)的成因進(jìn)行研究消費(fèi)角度對美國金融危機(jī)的成因進(jìn)行研究 五五 、推行新自由經(jīng)濟(jì)制度的經(jīng)濟(jì)基本面、推行新自由經(jīng)濟(jì)制度的經(jīng)濟(jì)基本面變動變動 所謂新自由主義所謂新自由主義 ,是一套以復(fù)興傳統(tǒng)自由主義理想是一套以復(fù)興傳統(tǒng)自由主義理想 ,以減少以減少政府對經(jīng)濟(jì)社會的干預(yù)為主要經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的思潮政府對經(jīng)濟(jì)社會的干預(yù)為主

7、要經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的思潮 ,新自新自由主義經(jīng)濟(jì)政策是把由主義經(jīng)濟(jì)政策是把“雙刃劍雙刃劍”。 大量金融證券機(jī)構(gòu)置國家經(jīng)濟(jì)安全于不顧大量金融證券機(jī)構(gòu)置國家經(jīng)濟(jì)安全于不顧 ,利用寬松的環(huán)利用寬松的環(huán)境肆意進(jìn)行投機(jī)境肆意進(jìn)行投機(jī) ,并因此獲取巨額利潤并因此獲取巨額利潤 ,導(dǎo)致投機(jī)過度導(dǎo)致投機(jī)過度 ,虛虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹擬經(jīng)濟(jì)膨脹 ,嚴(yán)重?fù)p害市場穩(wěn)定的基礎(chǔ)嚴(yán)重?fù)p害市場穩(wěn)定的基礎(chǔ) ,產(chǎn)生嚴(yán)重的泡沫風(fēng)產(chǎn)生嚴(yán)重的泡沫風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn) 自由經(jīng)濟(jì)制度是資本主義制度的基本特征自由經(jīng)濟(jì)制度是資本主義制度的基本特征 ,也是美國成為也是美國成為世界超級強(qiáng)國世界超級強(qiáng)國 ,并維持其霸權(quán)地位的要素之一并維持其霸權(quán)地位的要素之一 。否定自由。否定

8、自由經(jīng)濟(jì)制度就等于否定整個(gè)資本主義制度的根基經(jīng)濟(jì)制度就等于否定整個(gè)資本主義制度的根基 ,堅(jiān)持自由堅(jiān)持自由市場經(jīng)濟(jì)對美國來說更具現(xiàn)實(shí)意義市場經(jīng)濟(jì)對美國來說更具現(xiàn)實(shí)意義 ?？梢灶A(yù)見?？梢灶A(yù)見 ,美國不會美國不會因金融危機(jī)放棄自由經(jīng)濟(jì)模式因金融危機(jī)放棄自由經(jīng)濟(jì)模式 。六六 、大國責(zé)任論、大國責(zé)任論 在經(jīng)濟(jì)全球化和多元化的今天在經(jīng)濟(jì)全球化和多元化的今天 ,將這次金融危機(jī)的成因歸罪將這次金融危機(jī)的成因歸罪于某一國于某一國 ,討論討論“中國責(zé)任中國責(zé)任”還是還是“美國責(zé)任美國責(zé)任”,難免給人以難免給人以將經(jīng)濟(jì)問題政治化的嫌疑將經(jīng)濟(jì)問題政治化的嫌疑 。 美國的經(jīng)濟(jì)政策美國的經(jīng)濟(jì)政策 、金融監(jiān)管的多重失誤是造

9、成危機(jī)的根本原、金融監(jiān)管的多重失誤是造成危機(jī)的根本原因因 。從宏觀層面來看。從宏觀層面來看 ,美國的經(jīng)濟(jì)政策只關(guān)注了其國內(nèi)問題美國的經(jīng)濟(jì)政策只關(guān)注了其國內(nèi)問題 ,忽視了美元作為國際貨幣應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任忽視了美元作為國際貨幣應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任 ,最終釀成此次危機(jī)最終釀成此次危機(jī) 。 為刺激經(jīng)濟(jì)為刺激經(jīng)濟(jì) ,阻止國際資本外逃和經(jīng)濟(jì)基本面的惡化阻止國際資本外逃和經(jīng)濟(jì)基本面的惡化 ,美國宏美國宏觀經(jīng)濟(jì)管理當(dāng)局采取擴(kuò)張性貨幣政策和積極財(cái)政政策的同時(shí)觀經(jīng)濟(jì)管理當(dāng)局采取擴(kuò)張性貨幣政策和積極財(cái)政政策的同時(shí) ,又采取了主動性的貨幣貶值政策又采取了主動性的貨幣貶值政策 ,以阻止可能發(fā)生的資本外以阻止可能發(fā)生的資本外逃逃 結(jié)

10、果結(jié)果 ,在實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏投資空間和全球流動性過剩雙重壓力在實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏投資空間和全球流動性過剩雙重壓力的作用之下的作用之下 ,找不到投資機(jī)會的過剩資金便開始大量涌入房找不到投資機(jī)會的過剩資金便開始大量涌入房地產(chǎn)部門和衍生金融市場地產(chǎn)部門和衍生金融市場 ,資產(chǎn)價(jià)格過高引發(fā)的資產(chǎn)價(jià)格過高引發(fā)的“財(cái)富效財(cái)富效應(yīng)應(yīng)”,又進(jìn)一步刺激了美國的過度消費(fèi)又進(jìn)一步刺激了美國的過度消費(fèi) ,從而引發(fā)了全球性的從而引發(fā)了全球性的資產(chǎn)泡沫資產(chǎn)泡沫 。七七 、貪婪人性論、貪婪人性論 金融衍生產(chǎn)品的開發(fā)金融衍生產(chǎn)品的開發(fā) ,是商人的貪婪是商人的貪婪 ;鑄幣權(quán)的濫鑄幣權(quán)的濫用用 ,是帝國的貪婪是帝國的貪婪 ;透支借貸寅吃卯糧

11、透支借貸寅吃卯糧 ,是消費(fèi)者是消費(fèi)者的貪婪的貪婪 。華爾街精英們在自由主義的市場精神中。華爾街精英們在自由主義的市場精神中開動自己所有的創(chuàng)造力開動自己所有的創(chuàng)造力 ,炮制了驚人的炮制了驚人的 ,現(xiàn)在看來現(xiàn)在看來也是十分荒謬的各類金融工具也是十分荒謬的各類金融工具 ,以此實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)以此實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)富和價(jià)值的最大化富和價(jià)值的最大化 。八八 、金融危機(jī)是美國文明的危機(jī)、金融危機(jī)是美國文明的危機(jī) :美國的國家發(fā)展與繁榮美國的國家發(fā)展與繁榮 ,都是構(gòu)建在美國的觀念和美國的都是構(gòu)建在美國的觀念和美國的精神之上精神之上 。但是。但是 ,與美國的文明所締造的豐碩成果相對應(yīng)與美國的文明所締造的豐碩成果相對應(yīng)的的 ,也正是美國的文明某些不當(dāng)之處也正是美國的文明某些不當(dāng)之處 ,造就了當(dāng)下的美國金造就了當(dāng)下的美國金融危機(jī)融危機(jī) 美國作為一個(gè)新大陸以及一個(gè)冒險(xiǎn)家和開拓者的樂園美國作為一個(gè)新大陸以及一個(gè)冒險(xiǎn)家和開拓者的樂園 ,在在美國的歷史上始終洋溢著一種樂觀向上和創(chuàng)業(yè)美國的歷史上始終洋溢著一種樂觀向上和創(chuàng)業(yè) 、創(chuàng)新的、創(chuàng)新的精神精神 ,但這種精神也日漸消退但這種精神也日漸消退 ,代之而起的是享樂主義代之而起