對(duì)內(nèi)投資管理基本解析(共35頁).ppt

1、第四章第四章 對(duì)內(nèi)投資管理對(duì)內(nèi)投資管理第一節(jié)第一節(jié) 固定資產(chǎn)管理固定資產(chǎn)管理n固定資產(chǎn)需要量預(yù)測n固定資產(chǎn)需要量決策n固定資產(chǎn)日常管理一、固定資產(chǎn)需要量預(yù)測一、固定資產(chǎn)需要量預(yù)測固定資產(chǎn)需要量預(yù)測是根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)任務(wù)、生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品方向和專業(yè)化協(xié)作等情況，測算各類固定資產(chǎn)正常合理的占用量。 1.直接查定法直接查定法直接查定法是通過企業(yè)預(yù)測生產(chǎn)任務(wù)與各種固定資產(chǎn)生產(chǎn)能力相平衡直接確定固定資產(chǎn)需要量的方法。1）測算預(yù)測年度的生產(chǎn)任務(wù)2）測算單臺(tái)設(shè)備的生產(chǎn)能力3）計(jì)算生產(chǎn)設(shè)備需要量生產(chǎn)設(shè)備的需要量= 時(shí)數(shù)單臺(tái)設(shè)備的全年有效臺(tái)預(yù)測年度的生產(chǎn)任務(wù)2.產(chǎn)值資產(chǎn)率法產(chǎn)值資產(chǎn)率法當(dāng)一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)條件和生產(chǎn)任務(wù)

2、經(jīng)常變化時(shí)，按照直接查定法測算固定資產(chǎn)的需要量就比較困難，可以采用一種簡便的測算方法，即以預(yù)測年度前某一正常生產(chǎn)年度按不變價(jià)格計(jì)算的產(chǎn)值固定資產(chǎn)率綜合測算固定資產(chǎn)需要量，其計(jì)算公式為其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)需要量=預(yù)測年度工業(yè)總產(chǎn)值（不變價(jià)格）正常年度產(chǎn)值固定資產(chǎn)率（1預(yù)測年度固定資產(chǎn)利用率提高的百分?jǐn)?shù)）正常年度產(chǎn)值固定資產(chǎn)率= 值（不變價(jià)格）正常年度實(shí)際工業(yè)總產(chǎn)值正常年度固定資產(chǎn)平均1.現(xiàn)金流量的分析現(xiàn)金流量的分析1）現(xiàn)金流量的概念現(xiàn)金流量是指與固定資產(chǎn)投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量。 2）現(xiàn)金流量的構(gòu)成 初始現(xiàn)金流量 營業(yè)現(xiàn)金流量 終結(jié)現(xiàn)金流量 3）現(xiàn)金流量的計(jì)算二、固定資產(chǎn)需要量決

3、策二、固定資產(chǎn)需要量決策 2.固定資產(chǎn)投資決策的方法固定資產(chǎn)投資決策的方法1）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值是指某種投資方案未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與其現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之差。 2）凈現(xiàn)值率法凈現(xiàn)值率是指固定資產(chǎn)投資的凈現(xiàn)值之和占原始投資現(xiàn)值總額絕對(duì)值的百分比。凈現(xiàn)值率法的實(shí)質(zhì)是確定在固定資產(chǎn)投資計(jì)算期內(nèi)企業(yè)每一元原始投資可以獲得的凈現(xiàn)值。 NPVR= stttttKNCFkNCF0ns0t)1 ()1 (100%3）現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù)法的實(shí)質(zhì)是把投資建設(shè)固定資產(chǎn)投產(chǎn)后的現(xiàn)金流量，按照預(yù)定必要的報(bào)酬率折算到該固定資產(chǎn)開始建設(shè)的時(shí)點(diǎn)上，以確定每一元原始投資在固定資產(chǎn)經(jīng)營期可以獲得的凈現(xiàn)值。 PI= stttnsstt

4、tKNCFKNCF01)1 ()1 (4）內(nèi)含報(bào)酬率法內(nèi)含報(bào)酬率法的實(shí)質(zhì)是尋找一個(gè)貼現(xiàn)率，按此貼現(xiàn)率把固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量折算成現(xiàn)值，能使投資的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值正好等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值。 年金法 計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù) 查年金現(xiàn)值系數(shù)表 根據(jù)第二步所確定的兩個(gè)貼現(xiàn)率和第一步計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)，采用插值法計(jì)算該項(xiàng)投資的內(nèi)含報(bào)酬率 逐步測試法 預(yù)先估算一個(gè)貼現(xiàn)率，并按此貼現(xiàn)率對(duì)固定資產(chǎn)投資方案的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn) 根據(jù)第一步確定的兩個(gè)貼現(xiàn)率r、r及其對(duì)應(yīng)的貼現(xiàn)結(jié)果，利用插值法計(jì)算該項(xiàng)投資的內(nèi)含報(bào)酬率 5）投資利潤率法投資利潤率法的實(shí)質(zhì)是按投資方案的經(jīng)營期計(jì)算年平均利潤，確定一元的投資額每年可

5、以取得的利潤數(shù)額。 例例4-8欣榮公司擬新建固定資產(chǎn)，該投資方案需要一次投入初始投資40萬元，建設(shè)期為1年，該固定資產(chǎn)的使用壽命為5年，使用期滿無凈殘值，使用5年中每年使企業(yè)利潤增加額依次為：6萬元、8萬元、10萬元、12萬元、7萬元，要求計(jì)算該方案的投資利潤率。年平均利潤額= 57121086=8.6（萬元） 投資利潤率= %100406 . 8%100406 . 8=21.5% 6）投資回收期法投資回收期法的實(shí)質(zhì)是根據(jù)固定資產(chǎn)投資的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量，計(jì)算出多少年能收回全部投資。 當(dāng)經(jīng)營期每年的現(xiàn)金凈流量相等時(shí)，投資回收期的計(jì)算公式為：投資回收期= 量經(jīng)營期每年的現(xiàn)金凈流投資總額+建設(shè)期 當(dāng)每

6、年的現(xiàn)金凈流量不相等或投資是分期投入時(shí)，投資回收期的計(jì)算公式為：投資回收期=（N-1）+ 年的現(xiàn)金凈流量第資額）年年末尚未回收的投第（NN13.固定資產(chǎn)投資決策方法的運(yùn)用固定資產(chǎn)投資決策方法的運(yùn)用1）單一獨(dú)立投資方案的財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)2）多個(gè)互斥方案的對(duì)比與優(yōu)選3）固定資產(chǎn)更新決策 差額分析法 年等額凈回收額法4）資本限量決策 凈現(xiàn)值法 現(xiàn)值指數(shù)法5.投資風(fēng)險(xiǎn)分析投資風(fēng)險(xiǎn)分析1）風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法 是根據(jù)固定資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度調(diào)整貼現(xiàn)率，按調(diào)整后的貼現(xiàn)率計(jì)算固定資產(chǎn)投資各方案的凈現(xiàn)值，并據(jù)以進(jìn)行投資決策的方法。K=i+bV 2）肯定當(dāng)量法 肯定當(dāng)量法是把投資方案有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量，按照一定系數(shù)折算為

7、大約相當(dāng)于無風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量的數(shù)量，再用無風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率來計(jì)算投資方案的凈現(xiàn)值并做比較，評(píng)價(jià)且選擇投資方案的決策方法。具體步驟為具體步驟為 確定肯定當(dāng)量系數(shù)，并根據(jù)其把投資方案的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量 按無風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率求投資方案現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值 比較各方案凈現(xiàn)值的大小，并選擇最優(yōu)方案 固定資產(chǎn)日常管理是企業(yè)按照固定資產(chǎn)的管理要求，根據(jù)固定資產(chǎn)的計(jì)劃、定額，對(duì)固定資產(chǎn)的形成、使用、損耗、補(bǔ)償及利用效果進(jìn)行日常監(jiān)督、控制、調(diào)節(jié)工作。 三、固定資產(chǎn)日常管理三、固定資產(chǎn)日常管理 1.1.固定資產(chǎn)的計(jì)價(jià)固定資產(chǎn)的計(jì)價(jià) 固定資產(chǎn)的計(jì)價(jià)是以貨幣為計(jì)量單位對(duì)固定資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。 1）固定資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方

8、法 按原始價(jià)值計(jì)價(jià) 按重置價(jià)值計(jì)價(jià) 按折余價(jià)值計(jì)價(jià) 2）固定資產(chǎn)的價(jià)值構(gòu)成2.2.固定資產(chǎn)的折舊固定資產(chǎn)的折舊1）固定資產(chǎn)折舊的概念固定資產(chǎn)在使用過程中逐漸損耗而轉(zhuǎn)移到成本和費(fèi)用中去的那部分價(jià)值就是固定資產(chǎn)折舊。 2）固定資產(chǎn)折舊的計(jì)提范圍3）固定資產(chǎn)折舊的計(jì)算 平均年限法年折舊額= 預(yù)計(jì)使用年限預(yù)計(jì)清理費(fèi)用）（預(yù)計(jì)殘值固定資產(chǎn)原值= 預(yù)計(jì)使用年限預(yù)計(jì)凈殘值率）（固定資產(chǎn)原值 1預(yù)計(jì)凈殘值率= 固定資產(chǎn)原值預(yù)計(jì)清理費(fèi)用固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)殘值例例4-15欣榮公司的一臺(tái)設(shè)備，原始價(jià)值為60 000元，預(yù)計(jì)殘值2 000元，可使用10年，預(yù)計(jì)報(bào)廢時(shí)的清理費(fèi)用為400元，要求用平均年限法計(jì)算該項(xiàng)固定資產(chǎn)的折

9、舊額、折舊率。年折舊額= 10)4002000(60000=5 840（元） 年折舊率= %100600005840=9.73% 月折舊率=9.73%/12=0.81%月折舊額=60 000*0.81%=486（元）工作量法 按工作量計(jì)算折舊時(shí)，折舊計(jì)算公式為 單位工作量折舊額= 成的工作量預(yù)計(jì)使用年限內(nèi)可以完預(yù)計(jì)清理費(fèi)用）（預(yù)計(jì)殘值固定資產(chǎn)原值年折舊額=固定資產(chǎn)年完成工作量*單位工作量折舊額例例4-16欣榮公司一臺(tái)運(yùn)輸汽車，原始價(jià)值為80 000元，在使用年限內(nèi)預(yù)計(jì)可完成500 000噸公里的運(yùn)輸任務(wù)，預(yù)計(jì)使用期滿的殘值為1 500元，預(yù)計(jì)清理費(fèi)用為500元，今年完成了50 000噸公里的運(yùn)

10、輸任務(wù)，要求計(jì)算該汽車的年折舊額。單位工作量折舊額= 500000)5001500(80000=0.16 年折舊額=50 000*0.16=8000（元）按工作時(shí)間計(jì)算折舊時(shí)，折舊計(jì)算公式為 每小時(shí)的折舊額= 的工作時(shí)數(shù)預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)可以完成預(yù)計(jì)清理費(fèi)用）（預(yù)計(jì)殘值固定資產(chǎn)原值年折舊額=固定資產(chǎn)年完成工作時(shí)數(shù)*每小時(shí)的折舊額雙倍余額遞減法年折舊率= 預(yù)計(jì)的折舊年限2*100% 年數(shù)總和法年折舊率= 數(shù)之和固定資產(chǎn)使用年限的年年限預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)尚可使用21 ）（預(yù)計(jì)使用年限預(yù)計(jì)使用年限年限預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)尚可使用=年折舊額=固定資產(chǎn)原值-（預(yù)計(jì)殘值-預(yù)計(jì)清理費(fèi)用）年折舊率3.固定資產(chǎn)的維修與清理固定資產(chǎn)

11、的維修與清理1）固定資產(chǎn)的維修固定資產(chǎn)的維修是為了維持固定資產(chǎn)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和使用，充分發(fā)揮其使用效能而進(jìn)行的維護(hù)和修理。 2）固定資產(chǎn)清理4.固定資產(chǎn)的日?？刂乒潭ㄙY產(chǎn)的日常控制為了提高固定資產(chǎn)的使用效率，保護(hù)固定資產(chǎn)的安全，必須做好固定資產(chǎn)的日?？刂乒ぷ?。1）固定資產(chǎn)歸口分級(jí)管理2）做好固定資產(chǎn)的記錄工作3）做好固定資產(chǎn)的清查盤點(diǎn)工作4）考核固定資產(chǎn)的使用效果第二節(jié)第二節(jié) 無形資產(chǎn)管理無形資產(chǎn)管理 n無形資產(chǎn)管理的意義和要求n無形資產(chǎn)的日常管理1.無形資產(chǎn)的特征無形資產(chǎn)的特征1）無形資產(chǎn)不具有實(shí)物形態(tài)）無形資產(chǎn)不具有實(shí)物形態(tài) 2）無形資產(chǎn)是非貨幣性長期資產(chǎn) 3）無形資產(chǎn)是為企業(yè)所使用而非出售的

12、資產(chǎn) 4）無形資產(chǎn)在創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益方面具有較大的不確定性 一、無形資產(chǎn)管理的意義和要求一、無形資產(chǎn)管理的意義和要求 2.無形資產(chǎn)管理的意義3.3.無形資產(chǎn)管理要求無形資產(chǎn)管理要求1）正確評(píng)估無形資產(chǎn)的價(jià)值 2）合理地分期攤銷已使用的無形資產(chǎn) 3）發(fā)揮無形資產(chǎn)的效能并提高其使用效益 二、無形資產(chǎn)的日常管理二、無形資產(chǎn)的日常管理 1.1.無形資產(chǎn)計(jì)價(jià)的管理無形資產(chǎn)計(jì)價(jià)的管理 1）無形資產(chǎn)計(jì)價(jià)原則 外部購入的無形資產(chǎn) 通過非貨幣性交易換入的無形資產(chǎn) 投資者投入的無形資產(chǎn) 通過債務(wù)重組取得的無形資產(chǎn) 接受捐贈(zèng)的無形資產(chǎn) 自行開發(fā)并依法申請(qǐng)取得的無形資產(chǎn) 效益計(jì)價(jià)原則行業(yè)對(duì)比計(jì)價(jià)原則 2）無形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方

13、法實(shí)際成本法 例例4-20欣榮公司購入一項(xiàng)商標(biāo)權(quán)，價(jià)款為300 000元，另外支付手續(xù)費(fèi)1 000元，要求計(jì)算該項(xiàng)商標(biāo)權(quán)的價(jià)值。商標(biāo)權(quán)的價(jià)值=300 000+1 000=301 000（元）現(xiàn)值法是以企業(yè)需要支付該項(xiàng)無形資產(chǎn)使用費(fèi)總額的現(xiàn)值，或以企業(yè)在使用無形資產(chǎn)的期限內(nèi)可以獲得的收益的現(xiàn)值，作為無形資產(chǎn)的價(jià)值。 例例4-21欣榮公司接受捐贈(zèng)取得一項(xiàng)專有技術(shù)，預(yù)計(jì)可以使用20年，不存在同類或類似無形資產(chǎn)的活躍市場，預(yù)計(jì)每年可以使企業(yè)增加凈利潤 1萬元，在貼現(xiàn)率為8%且長期不變時(shí)，要求計(jì)算該項(xiàng)專有技術(shù)的價(jià)值。專有技術(shù)的價(jià)值=10 000（P/A，8%，20）=9 8181（元）余值法。它是在一個(gè)企業(yè)購買另一個(gè)企業(yè)時(shí)，先把被購買企業(yè)的有形資產(chǎn)、負(fù)債、可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)按現(xiàn)值確認(rèn)，計(jì)算出被購買企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值，用購買企業(yè)的總購價(jià)減去被購買企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值，其余額即為無形資產(chǎn)的價(jià)值。 例4-22欣榮公司以3 000萬元購買向陽公司的全部股份，對(duì)向陽公司的一切資產(chǎn)和負(fù)債均按現(xiàn)值確認(rèn)，向陽公司凈資產(chǎn)的公允價(jià)值為2 985萬元，要求計(jì)算欣榮公司獲得向陽公司的商譽(yù)價(jià)值。向陽公司的商譽(yù)價(jià)值=3 000-2 985=15（萬元）2.無形資產(chǎn)攤銷的管理無形資產(chǎn)攤銷的管理1）無形資產(chǎn)攤