財(cái)務(wù)報(bào)表分析論文

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析摘要：本文采用多種財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法對(duì)臨汾鋼鐵公司的償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈 利能力進(jìn)行分析。我認(rèn)為公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有待提高，償債能力較差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大 和營(yíng)運(yùn)能力一般；有一定的可持續(xù)增長(zhǎng)能力，綜合財(cái)務(wù)狀況一般。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析，償債能力，營(yíng)運(yùn)能力，盈利能力，增長(zhǎng)能力一、行業(yè)狀況由于外圍經(jīng)濟(jì)的不確定和不穩(wěn)定性， 再加上國(guó)內(nèi)通脹壓力持續(xù)加大，國(guó)內(nèi)鋼 鐵生產(chǎn)高位釋放，鋼鐵下游需求增速放緩，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)在供大于求、金融屬性 凸顯的整體形勢(shì)下，呈現(xiàn)頻繁波動(dòng)特征，下游行業(yè)平穩(wěn)增長(zhǎng)鋼鐵需求較為旺盛， 但作為把握國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的鋼鐵行業(yè)，在 GDP中占有很大比重。目前鋼鐵產(chǎn)業(yè) 整合像是拉開(kāi)序幕，這是好的方

2、向。中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能?chē)?yán)重供大于求，在出口受阻的 情況下，只能加大基礎(chǔ)建設(shè)投資來(lái)帶動(dòng)內(nèi)需。 另一方面，鋼廠也會(huì)逐漸壓縮普材 類(lèi)的產(chǎn)能，逐漸向優(yōu)質(zhì)精品品種材發(fā)展。這樣達(dá)到產(chǎn)能平衡再能進(jìn)入良性發(fā)展。 鋼鐵行業(yè)必須要強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手搞資源整合，淘汰落后產(chǎn)能。二、償債能力分析2.1 短期償債能力分析（指標(biāo)分析、因素分析）2.1.1 指標(biāo)分析表2-1,短期償債能力指標(biāo)2010年2011 年2012年項(xiàng)目指標(biāo)公司行業(yè)公司行業(yè)公司行業(yè)流動(dòng)比率0.341.041.341.612.341.31速動(dòng)比率0.130.670.130.710.140.85現(xiàn)金比率0.090.06-0.03由表可知(1)流動(dòng)比率：2010年的流動(dòng)比率

3、僅為0.34較低，短期償債能力弱，而 2011 年，2012年逐漸增高，2011年同比增長(zhǎng)了 1 ,2011年比2009年增長(zhǎng)了 2,償債 能力增強(qiáng)，而一般認(rèn)為在2以上較好，短期流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)才小，債權(quán)人安全度高；但 與行業(yè)相比，該公司的流動(dòng)比率在 2012年比行業(yè)好，公司的償債能力還是可以 接受的，但總的償債能力較差。(2)速動(dòng)比率：指標(biāo)越高說(shuō)明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，而公司三年的速 動(dòng)比率都在0.13左右，變動(dòng)小且數(shù)值都小于1,短期償債能力較差，說(shuō)明每一元 的流動(dòng)負(fù)債只能有很小的速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)支付， 與行業(yè)相比，雖然行業(yè)的也都小于1, 但接近1,而該公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)的平均水平，說(shuō)明它的償債能力仍

4、然不太樂(lè)觀。(3)現(xiàn)金比率：呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，2011年比2010年下降了 0.03,2012年比2011 年下降了 0.03，該公司的現(xiàn)金比率出現(xiàn)了過(guò)低的現(xiàn)象，企業(yè)的直接償付能力很 差，償債能力較差。2.1.2 因素分析該公司三年的資產(chǎn)都在增加，但幅度較小，而負(fù)債也在增加，但存貨資產(chǎn)的 比重增加的幅度較大，而存貨的變現(xiàn)速度低，因此，嚴(yán)重影響了速動(dòng)比率，所以 速動(dòng)比率較低，償債能力并不是良好的，而貨幣資金存在下降的趨勢(shì)，導(dǎo)致現(xiàn)金 比率極低，總的來(lái)說(shuō)短期償債能力較差。2.2.1指標(biāo)分析表2-2長(zhǎng)期償債指標(biāo)分析項(xiàng)目指標(biāo)20132011 年2012年資產(chǎn)負(fù)債率0.630.630.61股東權(quán)益比率0.3

5、70.370.39權(quán)益乘數(shù)2.682.702.58產(chǎn)權(quán)比率1.691.701.64由表可知：(1)資產(chǎn)負(fù)債率：三年都在0.60左右，雖然在2012年下降了 0.02,但幅度小， 基本處于偏高不下的情況，每一元的負(fù)債只有較低的資產(chǎn)作保障，說(shuō)明公司在獲 取資產(chǎn)時(shí)更傾向于依賴(lài)負(fù)債，長(zhǎng)期償債能力較差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。(2 )股東權(quán)益比率：與資產(chǎn)負(fù)債率之和為 1,資產(chǎn)負(fù)債率大，權(quán)益比率小，償 換債務(wù)的保證程度低，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。(3 )權(quán)益乘數(shù)：股東權(quán)益比率的倒數(shù)，2011年最高，而在2012年降低了 0.12, 對(duì)負(fù)債的依賴(lài)程度降低了，償債能力有所增加，但是總的來(lái)說(shuō)數(shù)值挺大，說(shuō)明該 公司對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)利用

6、的越充分，償債能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大，債權(quán)人受保 護(hù)程度低。(4)產(chǎn)權(quán)比率：在2011年高達(dá)1.7,說(shuō)明該公司運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿但增加了公司的 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而在2012年下降了 0,06,說(shuō)明財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)降低，股東權(quán)益對(duì)償 債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力有所增加，但總的來(lái)說(shuō)是一種高風(fēng)險(xiǎn)，弱的償債能力。2.2.2因素分析該公司的負(fù)債額較大，利用了長(zhǎng)期負(fù)債獲得杠桿效益及避稅的效果， 但是股 東權(quán)益比重較小，而資產(chǎn)變動(dòng)幅度小，所以長(zhǎng)期償債能力低，并且面臨著巨大的 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三、營(yíng)運(yùn)能力分析3.1營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析表3-1營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)20132011 年2012年項(xiàng)目指標(biāo)公司行業(yè)公司行業(yè)公司行業(yè)應(yīng)收賬款周 轉(zhuǎn)單275.

7、27759.76253.21361.49284.43478.42存貨周轉(zhuǎn)率5.965.747.356.216.715.87流動(dòng)資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)單4.275.254.87固定資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)單1.341.591.81總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率0.731.101.011.251.171.23由表可知：(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：2011年比2010年降低了 22.06,周轉(zhuǎn)率有所下降，應(yīng)收 賬款變現(xiàn)的速度有所下降，但 2012年比2011年增加了 31.22,周轉(zhuǎn)率提高了， 營(yíng)運(yùn)周期縮短了，資產(chǎn)的效率提高了，但與行業(yè)相比，在 2010和2012年，相差 很大，2011年差距相對(duì)小點(diǎn)，但是從行業(yè)來(lái)說(shuō)，該公司的應(yīng)收賬款的管理效率

8、不高，公司的營(yíng)運(yùn)能力還有待提高。(2 )存貨周轉(zhuǎn)率：2011年比2010年增加了 1.39提高了周轉(zhuǎn)率，公司存貨變現(xiàn) 速度加快了，存貨的運(yùn)用效率提高，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性和質(zhì)量增強(qiáng)了，2012年比2011年下降了 0.64,公司的營(yíng)運(yùn)能力有所降低，但與行業(yè)相比，都大于行業(yè)， 說(shuō)明該公司在行業(yè)中的營(yíng)運(yùn)能力比較良好，但是不一定高的存貨周轉(zhuǎn)率就好，它可能是公司提高了銷(xiāo)售價(jià)格而存貨成本沒(méi)變引起的。(3 )流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2011年比2010年增加了 0.98,表明公司流動(dòng)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng) 利用效果較好，公司的經(jīng)營(yíng)效率提高，近而，公司的償債能力和盈利能力都有所 增強(qiáng)，而在2012年又下降了，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)效率下降了。(

9、4)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：三年逐年增加，并且增加的幅度大于0.2,在穩(wěn)中求得了 增長(zhǎng)，說(shuō)明該公司的固定資產(chǎn)利用較好， 相對(duì)充分，提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果越來(lái)越 多，發(fā)揮了資產(chǎn)的運(yùn)用效率，公司的營(yíng)運(yùn)能力也在緩慢增強(qiáng)。(5)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：三年也都在逐年增加，總資產(chǎn)的速度加快了，公司的經(jīng)營(yíng) 效率提高了，盈利能力得到增強(qiáng)，但與行業(yè)相比，略低于行業(yè)，在行業(yè)中的營(yíng)運(yùn) 能力一般，還有待提高。3.2 營(yíng)運(yùn)能力因素分析該公司的營(yíng)業(yè)收入增加的幅度相對(duì)較大，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也 都是逐年增加，但存貨和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不穩(wěn)定而且比行業(yè)低，說(shuō)明存貨管理存在問(wèn)題，而且應(yīng)收賬款和存貨對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率帶來(lái)了影響，總之，該公司的營(yíng)

10、運(yùn)能力發(fā)展的一般，但還是有實(shí)力的。四、盈利能力分析4.1 盈利能力指標(biāo)分析表4-1盈利指標(biāo)2010年2011 年2012年盈利指標(biāo)公司行業(yè)公司行業(yè)公司行業(yè)銷(xiāo)售毛利率8.1111.078.3211.456.1710.51營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率3.542.292.794.541.352.56銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率2.831.052.203.870.942.73總資產(chǎn)收益率3.82 14.04:4.17P 6.4712.615.31凈資產(chǎn)收益舉5.566.385.739.153.026.85由表可知：(1 )銷(xiāo)售毛利率：2011年比2010年增加了 0.21,公司的營(yíng)業(yè)收入扣除營(yíng)業(yè)成本 后形成的營(yíng)業(yè)能力增強(qiáng)，2012年比

11、2011年降了 2.15,營(yíng)業(yè)能力有了較大幅度的 下降，明顯減弱，但是與行業(yè)相比，沒(méi)有達(dá)到行業(yè)的平均水平，公司的盈利能力 沒(méi)有良好的發(fā)展。(2)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：三年持續(xù)下降，說(shuō)明營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重下降，公司的盈利能力減弱，而同比行業(yè)的平均水平，只有在 2010年高于行業(yè)，說(shuō)明盈利 能力還是比較好的，而在2011年和2012年明顯低于行業(yè)，說(shuō)明該公司的盈利能 力確實(shí)很差，出現(xiàn)了不好的趨勢(shì)。(3)銷(xiāo)售凈利潤(rùn)：2011年比2010年下降了 0.63, 2012年比2011年下降了 1.26, 下降的程度加大了，公司的盈利能力趨于減弱，且減弱的程度增大，與行業(yè)相比， 在2009年高于行業(yè)，盈利能力一

12、般，而在2011年和2012年都嚴(yán)重地低于行業(yè)， 公司出現(xiàn)嚴(yán)重的盈利能力減弱。(4)總資產(chǎn)收益率：2011年比比2010年增加了 0.22,是由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的加快和息稅前利潤(rùn)率的提高使資產(chǎn)的運(yùn)用效率的提高，盈利能力增強(qiáng)，而2012 年又大幅下降，說(shuō)明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度出現(xiàn)問(wèn)題，與行業(yè)相比，低于行業(yè)平均水平的 幅度一年比一年嚴(yán)重，從行業(yè)看該公司資產(chǎn)的運(yùn)用出現(xiàn)不良好，盈利能力減弱。(5)凈資產(chǎn)收益率：在2011年達(dá)到最高，資本的增值能力最強(qiáng)，股東權(quán)益所獲 得的利潤(rùn)多，公司的盈利能力強(qiáng)，但在 2012年下降了 2.51,是凈利潤(rùn)的降低影 響的，但與行業(yè)相比，都嚴(yán)重低于行業(yè)，說(shuō)明公司的盈利能力較低。4.2 盈利能力質(zhì)量分析公司的利潤(rùn)來(lái)源主要有主營(yíng)業(yè)務(wù)，營(yíng)業(yè)外收支凈額，投資后得的收益，而主 營(yíng)業(yè)務(wù)的收入最為重要，通過(guò)對(duì)該公司指標(biāo)的綜合分析以及盈利的結(jié)構(gòu)，該公司的盈利主要來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，收入比較穩(wěn)定，但是各項(xiàng)指標(biāo)都在下降，且有波 動(dòng)，穩(wěn)定性不好，止匕外，與行業(yè)相比都處于劣勢(shì)，說(shuō)明該公司的盈利能力質(zhì)量較 差，需要進(jìn)一步改進(jìn)和創(chuàng)新。五、結(jié)論根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以看出臨汾鋼鐵公司這幾年正在往好的方向發(fā)展。2014年，是全面貫徹落實(shí)黨的十八大精神的開(kāi)局之年，也是臨鋼積極應(yīng)對(duì) 各種挑戰(zhàn)、努力實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康和轉(zhuǎn)型發(fā)展的攻堅(jiān)之年。2014年公司將緊緊圍繞扭虧為盈和轉(zhuǎn)型發(fā)展中心任務(wù)，解放思想，與時(shí)俱進(jìn)，堅(jiān)定