2008年美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響

1、2008年美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響系另U： 計(jì)算機(jī)與信息技術(shù)系班 級(jí)：信息管理與信息系統(tǒng)0901姓 名：XXXXX上課時(shí)間： 周 二2008年美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響什么是次貸危機(jī)？簡(jiǎn)單說就是按揭貸款人沒有或缺乏足夠的還款能力證明，或者其他負(fù)債較重，所以他們的資信條件較“次”，這類房地產(chǎn)的按揭貸款，就 被稱為次級(jí)按揭貸款。早在 20072007 年 4 4 月，美國(guó)第二大次級(jí)房貸公司一一新世紀(jì)金融公司的破產(chǎn)就 暴露了次級(jí)抵押債券的風(fēng)險(xiǎn)；從 20072007 年 8 8 月開始，美聯(lián)儲(chǔ)作出反應(yīng)，向金融體 系注入流動(dòng)性以增加市場(chǎng)信心，美國(guó)股市也得以在高位維持，形勢(shì)看來似乎不是 很壞。然而，2008

2、2008 年 8 8 月，美國(guó)房貸兩大巨頭 房利美和房地美股價(jià)暴跌， 持有“兩房”債券的金融機(jī)構(gòu)大面積虧損。美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)被迫接管“兩 房”，以表明政府應(yīng)對(duì)危機(jī)的決心。但接踵而來的是：總資產(chǎn)高達(dá) 1.51.5 萬(wàn)億美元的世界兩大頂級(jí)投行雷曼兄弟 和美林相繼爆出問題，擁有 158158 年歷史的華爾街第四大投資銀行雷曼兄弟公司9 9月 1515 日向法庭提交破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。曾為美國(guó)第四大投資銀行的雷曼兄弟控股公 司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，美國(guó)銀行則宣布收購(gòu)?fù)瑯酉萑肜Ь车牡谌笸缎忻懒止尽＜由习肽昵百u給摩根大通的貝爾斯登公司，曾經(jīng)的華爾街五大投行僅剩高盛集團(tuán)和 摩根士丹利公司。AIGAIG 告急等一系列

3、突如其來的“變故”使得世界各國(guó)都為美國(guó) 金融危機(jī)而震驚。華爾街對(duì)金融衍生產(chǎn)品的“濫用”和對(duì)次貸危機(jī)的估計(jì)不足終 釀苦果。此次金融危機(jī)根源何在，它對(duì)我國(guó)的影響乂是怎樣？我們從此次危機(jī)得到哪 些啟示？就陳道富分析，產(chǎn)生的次貸危機(jī)的根源是：從危機(jī)產(chǎn)生的根源看，美國(guó)長(zhǎng)期 執(zhí)行低利率的過于寬松的貨幣政策， 是引發(fā)這次以次貸危機(jī)為起點(diǎn)的金融危機(jī)的 根本原因。這種寬松的貨幣政策還溢出美國(guó)，使得世界流動(dòng)性過剩，引起世界大 量國(guó)家出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫，石油和大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)。美國(guó)的金融危機(jī)，本質(zhì)上 是房地產(chǎn)泡沫的破滅，而這引起了美國(guó)流動(dòng)性的緊縮，信貸緊張，乂導(dǎo)致其他國(guó) 家也受到影響。發(fā)展中國(guó)家資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的破滅，

4、甚至一些發(fā)達(dá)國(guó)家，如英國(guó)和 日本房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨壓力。所有這些與美國(guó)的金融危機(jī)不無(wú)關(guān)系。 美國(guó)政府主動(dòng) 推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮，是引起危機(jī)在房地產(chǎn)爆發(fā)的一個(gè)重要原因?！皟煞俊钡脑O(shè)立和運(yùn)作，有效地降低了抵押貸款利率，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的過度繁榮。美國(guó)監(jiān)管的放松和過于復(fù)雜衍生工具的過度使用，加劇了危機(jī)的程度和危 害。監(jiān)管的放松，使得金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)過于激烈， 使根本不具備能力的消費(fèi)者獲 得了住房，杠桿率大幅提高，金融資產(chǎn)過度膨脹，信息披露不充分。過于復(fù)雜的 衍生工具，尤其是資產(chǎn)證券化的發(fā)展，使得風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估變得困難，過于依賴于評(píng)級(jí) 機(jī)構(gòu)，也使得風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者與控制者嚴(yán)重分離， 不利于風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。當(dāng)基礎(chǔ)資 產(chǎn)出現(xiàn)

5、問題時(shí)，金融機(jī)構(gòu)多倍收縮金融資產(chǎn)，引起連鎖反應(yīng)，產(chǎn)生巨大的系統(tǒng)風(fēng) 險(xiǎn)。美國(guó)的這一次金融危機(jī)確實(shí)在一定程度上也波及到了中國(guó)。從金融的角度 看，危機(jī)初期，得益于中國(guó)金融體系相對(duì)保守和封閉， 中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)直接的對(duì) 外金融交往并不多，沒有大量持有美國(guó)的金融資產(chǎn)，包括次級(jí)債、“兩房”擔(dān) 保和發(fā)行的債券，以及破產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券等。但是危機(jī)爆發(fā)以后，中國(guó)部 分金融機(jī)構(gòu)入股了美國(guó)的一些金融機(jī)構(gòu)， 在賬面上蒙受了損失。從總體上看，量 還不是特別大，還不會(huì)引發(fā)金融危機(jī)。但虧損在金融機(jī)構(gòu)的分布并不均勻， 部分 金融機(jī)構(gòu)的壓力較大，需關(guān)注。此外，中國(guó)政府持有大量 “兩房債券”和美國(guó)國(guó)債，美國(guó)的金融危機(jī)對(duì)我 國(guó)的

6、外匯儲(chǔ)備會(huì)有一定影響。當(dāng)然，美國(guó)的金融危機(jī)也使得全球資金的移動(dòng)出現(xiàn) 變化，中國(guó)可能面臨跨國(guó)資金的大進(jìn)大出，這需要重點(diǎn)關(guān)注。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)來看，由于金融危機(jī)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化，給我國(guó)的出口、 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來下行壓力。但是，美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)來說，也不完全都是負(fù)面影響。在危機(jī)惡化之前， 世界面臨通貨膨脹上升，經(jīng)濟(jì)下行的滯脹風(fēng)險(xiǎn)。與此相一致，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨較 大挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快速下降，通貨膨脹受國(guó)際市場(chǎng)的影響居高不下。美國(guó)次 貸危機(jī)的惡化，加速了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，緩解世界能源、原材料以及糧食等大宗 商品市場(chǎng)的供求緊張狀況。更重要的是，美國(guó)次貸危機(jī)的惡化，嚴(yán)重打擊了國(guó)際 投機(jī)勢(shì)力，石油、大宗商品中的

7、投機(jī)因素大大降低，價(jià)格快速下降。這在相當(dāng)程 度上緩解了中國(guó)通脹的壓力，舒緩了中國(guó)宏觀政策方面面臨的困境， 可以將更多 的精力投向防止經(jīng)濟(jì)過快下滑上。我們除了可以就事論事的從危機(jī)爆發(fā)的原因， 影響機(jī)制以及政府應(yīng)對(duì)策略等 方面，反思美國(guó)的這次危機(jī)，還可以更深層次的思考一些更基本的問題，如重新思考金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，思考金融的內(nèi)在不穩(wěn)定等理論問題。談到應(yīng)對(duì)措施，我想危機(jī)已經(jīng)發(fā)生了，我國(guó)也已經(jīng)受到影響。因此，我國(guó)需 要做的，一是盡可能減少現(xiàn)有損失，避免進(jìn)一步的損失。在減少損失方面，中國(guó) 要積極把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，加強(qiáng)與美國(guó)各界的溝通，特別是政府溝通，做好各種應(yīng)對(duì) 準(zhǔn)備。同時(shí)，我國(guó)應(yīng)認(rèn)真研究美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)和金融

8、形勢(shì)，避免錯(cuò)誤的投資。二 是應(yīng)充分評(píng)估金融機(jī)構(gòu)的損失對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)、 金融的影響，尤其要結(jié)合國(guó)際、國(guó)內(nèi) 的形勢(shì)，防止損失在國(guó)內(nèi)的傳遞和對(duì)金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不利影響。金融本身具有不穩(wěn)定性，加強(qiáng)有效監(jiān)管是很重要的。監(jiān)管部門需要與市場(chǎng)主 體保持一定的距離，不能陷于“主管部門”，同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)，更多 的從保護(hù)中小投資者、保戶和儲(chǔ)戶的角度加強(qiáng)監(jiān)管。需要盡快建立我國(guó)的金融安全網(wǎng)。我國(guó)已經(jīng)有了保險(xiǎn)保障基金和證券投資者 保護(hù)基金，要使其真正發(fā)揮作用，避免將其簡(jiǎn)單的作為救助金融機(jī)構(gòu)的工具。還需要盡快建立和完善危機(jī)處理預(yù)案和協(xié)調(diào)機(jī)制。美國(guó)在這方面的協(xié)調(diào)響應(yīng) 機(jī)制值得中國(guó)借鑒。雖然美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)財(cái)政部和國(guó)會(huì)之間也存在爭(zhēng)議， 但在一些 基本原則方面能達(dá)成共識(shí)。當(dāng)前，在國(guó)際金融動(dòng)蕩的背景下，中國(guó)應(yīng)嚴(yán)格資本賬戶管制，密切關(guān)注各類 資本的跨國(guó)流動(dòng)，防止由于國(guó)際資金的大進(jìn)大出對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)造成嚴(yán)重的沖 擊。同時(shí)，協(xié)調(diào)好匯率、貨幣政策和財(cái)政政策，以在通脹可控的前提下維持經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，是金融安全的根本。金融機(jī)構(gòu)身負(fù)重大的社會(huì)責(zé)任，稍有不慎，便會(huì)給社會(huì)帶來嚴(yán)重的影響，甚至