七匹狼財務分析DOC

1、七匹狼公司2011年度財務分析-1 -目錄第一章公司情況簡介第二章戰(zhàn)略分析第一節(jié)宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析第二節(jié)行業(yè)分析第三章會計分析第一節(jié)識別關(guān)鍵會計政策和會計估計第二節(jié)分析關(guān)鍵會計政策和會計估計第四章資產(chǎn)負債表的分析第一節(jié)資產(chǎn)負債表的水平分析分析及評價第二節(jié)資產(chǎn)負債表的垂直分析及評價第五章所有者權(quán)益變動表的分析第一節(jié)所有者權(quán)益變動表的水平分析及評價第二節(jié)所有者權(quán)益變動表的垂直分析及評價第四節(jié) 鼓勵政策對所有者權(quán)益影響的分析及評價 第六章利潤表的分析第一節(jié)利潤表的水平分析及評價第二節(jié)利潤表的垂直分析及評價第三節(jié)營業(yè)利潤的分析及評價第七章現(xiàn)金流量表的分析第一節(jié)現(xiàn)金流量表的水平分析及評價第二節(jié)現(xiàn)金流量表的

2、垂直分析及評價第三節(jié) 現(xiàn)金流量表的主要項目分析及評價第八章財務效率分析第一節(jié)企業(yè)盈利能力分析第二節(jié)企業(yè)營運能力分析第三節(jié)企業(yè)償債能力分析第四節(jié)企業(yè)發(fā)展能力分析第九章企業(yè)綜合分析和業(yè)績評價第一節(jié)企業(yè)綜合分析第二節(jié)企業(yè)的業(yè)績評價#-第一章公司情況簡介第一節(jié)公司產(chǎn)生背景福建七匹狼實業(yè)股份有限公司（股票代碼 002029）位于福建省晉江市，七匹狼 品牌創(chuàng)立于1990年，恪守”用時尚傳承經(jīng)典，讓品牌激勵人生”的企業(yè)使命，在立足 于對博大精深的中華傳統(tǒng)文化積極挖掘的同時，將西方流行時尚元素融于自身設計 理念，并致力于推動中國傳統(tǒng)文化與現(xiàn)代時尚創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的契合。七匹狼不僅為人們 提供豐富的產(chǎn)品，更提供一種文化

3、精神與生活方式。經(jīng)過多年經(jīng)營發(fā)展，七匹狼品 牌服裝已連續(xù)十一年在中國市場占有率第一，在休閑男裝市場占有率名列全國第一。 作為中國服裝業(yè)首家高科技上市公司，在行業(yè)內(nèi)率先系統(tǒng)提出服裝品牌文化經(jīng)營理 論，形成了以品牌為核心、以生活形態(tài)產(chǎn)業(yè)為主導的現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營體系。從創(chuàng)業(yè)至今，始終著力于創(chuàng)立自主品牌，凝練積極向上的的價值觀，創(chuàng)建具有七 匹狼特質(zhì)的品牌文化。"男人不只一面"，是七匹狼的品牌口號第二節(jié)公司基本現(xiàn)狀（一）公司基本情況公司股權(quán)基本結(jié)構(gòu)實際控制人與公司之間的產(chǎn)權(quán)和控制關(guān)系圖如下:“40.71%福建七匹狼實業(yè)有限公司商品企劃在商品企劃方面，七匹狼擁有大批專業(yè)的服裝設計人才，最大

4、限度地運用多年 累積的技術(shù)和經(jīng)驗，并且充分想象顧客在何種場景穿著七匹狼服裝，進行以顧客價 值為中心的開發(fā)設計。目前，七匹狼已經(jīng)與法國、日本、香港的前沿服裝設計師開 展合作，對七匹狼自創(chuàng)品牌進行主線和支線的開發(fā)，保證始終向消費者提供最新的 時尚服裝商品，經(jīng)過二十年的經(jīng)營，在中國市場創(chuàng)造良好的商品價值。工業(yè)制造在工業(yè)制造方面，七匹狼擁有占地 120000平方米的福建金井工業(yè)園區(qū)，綠化面 積達到50%以上，是一座規(guī)劃合理、管理規(guī)范、功能齊全、寬敞潔凈的現(xiàn)代化工業(yè)園。 園區(qū)內(nèi)的七匹狼生產(chǎn)事業(yè)部，擁有幾十條生產(chǎn)線，可以同時生產(chǎn)休閑茄克，T恤、休閑褲、正裝西服西褲等齊全的服飾商品。公司不僅率先實現(xiàn)了各種工

5、業(yè)縫紉設備的 電子化，還對包括服裝以及帽子的后整理和包裝做出貢獻。先進科學的ERP生產(chǎn)管理系統(tǒng)，為七匹狼構(gòu)筑以數(shù)字技術(shù)為基礎的現(xiàn)代化服裝企業(yè)生產(chǎn)體系，同時滿足國 內(nèi)國際客戶的需要。通路營銷3-在通路營銷方面，七匹狼率行業(yè)之先導入 CIS系統(tǒng)，引入特許經(jīng)營。采取直營 銷售與特許加盟相結(jié)合的渠道管理模式，通過縝密的ERF營銷信息管理、科學的營銷培訓以及適時的營銷服務，與全國的合作伙伴形成良好的溝通與良性的互動，構(gòu) 建起互惠互濟的共贏體。發(fā)展至今，七匹狼全國終端網(wǎng)點已達3000多家，并在全國設立福建、北京、上海三大物流與信息中心，二十多個省級物流與信息分部，通過 先進的信息網(wǎng)絡系統(tǒng)對銷售網(wǎng)點進行適時

6、的物流配送服務和信息交流服務，最終通 過終端網(wǎng)絡將產(chǎn)品和價值觀傳遞給終端客戶。從2007年起，七匹狼在全國開設多家大型旗艦店和生活館。在多種不同風格的 店鋪中，七匹狼把傳統(tǒng)男裝、男性服飾、家庭服裝、家居用品等合為一體，全方位 的詮釋現(xiàn)代男性生活的方方面面，最終展現(xiàn)一個擁有溫柔、孤獨、英雄、領(lǐng)袖等多 種氣質(zhì)的男性形象，以終端渠道的建設來襯托出品牌的內(nèi)涵。品牌傳播在品牌傳播方面，致力于營銷模式的創(chuàng)新，七匹狼將體育與品牌相結(jié)合的模式 為中國男裝品牌的營銷方式開啟先河。2003年和2005年，七匹狼兩度攜手"皇馬" 中國行，成為國內(nèi)首屈一指的成功體育營銷案例。兩度成為皇馬隊&quo

7、t;中國之旅”的唯一指定服飾贊助商不僅與企業(yè)文化不謀而合，更因其國際化的經(jīng)營戰(zhàn)略一一借助世 界頂級的足球俱樂部，加快七匹狼品牌國際化的進程。-5 -第二章戰(zhàn)略分析第一節(jié)宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析一、與公司經(jīng)營有關(guān)的宏觀經(jīng)濟層面及外部環(huán)境的發(fā)展狀況2011年，受宏觀面的政策支持以及通脹效應的支撐，消費景氣度不斷好轉(zhuǎn)。報告期內(nèi)，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)向消費驅(qū)動，居民收入逐步增長，政策對消費進一步刺 激和拉動，居民消費傾向出現(xiàn)持續(xù)改善。2011年服裝類零售額比2010年增長37% 百家零售企業(yè)零售額前9月增長良好，盡管在10月和11月有所回落，但在12月又 快速回升。整個消費景氣度處在高位運營，為品牌服裝公司消化庫存

8、，提升精細化 管理創(chuàng)造了良好的外部空間。 2011年氣候異常，同時春節(jié)提前，縮短服裝行業(yè)銷售時間。二、經(jīng)營環(huán)境分析：（一）國內(nèi)市場變化2011年良好消費態(tài)勢有利于終端庫存的及時消化，帶動后續(xù)訂貨量的增長從而對銷 售收入構(gòu)成積極影響。但天氣因素給本年秋冬服裝特別是秋季服裝銷售帶來一定影 響。應對天氣變化，公司鼓勵經(jīng)銷商積極回籠現(xiàn)金，配套靈活有效的促銷政策，努 力克服天氣影響，渠道秋冬庫存控制在可以接受水平，預計不會對2012年業(yè)績產(chǎn)生重大影響。（二）國外市場變化公司以內(nèi)銷為主，國外市場變化對公司業(yè)績無直接影響。公司國外市場比例很小， 同時由于品牌門檻，出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷企業(yè)與公司定位不同，對公司市場份額

9、沒有重大影 響。（三）信貸政策調(diào)整公司運營情況良好，所處行業(yè)為政府鼓勵行業(yè)，信貸政策調(diào)整對公司無重大影響。（四）匯率變動本年度，公司出口業(yè)務占總銷售比例很小，同時公司進口原材料很少，匯率變動對 公司影響很小。2012年，公司繼續(xù)以內(nèi)銷為主，匯率變動預計對公司業(yè)績影響較小'（五）利率變動本年度，公司短期借款金額為46,550萬元，利率變動增加公司財務費用，但對公司 業(yè)績影響不大。公司擬向資本市場募集資金，預計資金到位后，短期借款金額可能 會下降，但如果公司發(fā)行短融券，則利率變動可能影響公司財務費用。（六）成本要素的價格變化公司為品牌運營企業(yè)，在現(xiàn)有模式下可以控制公司毛利率，成本要素價格對

10、公司影 響較小。公司業(yè)態(tài)決定成本要素的價格變動對公司不會帶來太大影響。第二節(jié)行業(yè)分析一、行業(yè)發(fā)展趨勢隨著消費升級的逐步演進，服裝行業(yè)的競爭已經(jīng)從“品牌服裝”與“非品牌服 裝”之間的競爭，轉(zhuǎn)向“品牌服裝”之間的競爭。而品牌服裝公司經(jīng)過前幾年發(fā)展， 單純依靠外延擴張的發(fā)展態(tài)勢已經(jīng)不能適應目前的市場環(huán)境，行業(yè)企業(yè)紛紛向”零 售“企業(yè)轉(zhuǎn)型，試圖通過內(nèi)部改造最終實現(xiàn)終端平效上升從而帶動新一輪的快速發(fā) 展。二、公司面臨的市場競爭格局公司處于中檔男裝梯隊，主要競爭對手集中于晉江企業(yè)，龍頭企業(yè)大體發(fā)展進程 相當，目前均處于“轉(zhuǎn)型“階段，由此帶來終端資源搶奪和人力資源競爭異常激烈。以下優(yōu)勢和長處為公司成為競爭中

11、的佼佼者提供了可能： “七匹狼”品牌知名度和美譽度。 產(chǎn)品品類豐富，同時經(jīng)過長期運營，已經(jīng)沉淀部分核心競爭力的產(chǎn)品品類。 經(jīng)過前期規(guī)范運作，公司各項內(nèi)控制度及內(nèi)控流程已經(jīng)相應健全，可以有效地控 制公司在轉(zhuǎn)型中的各項風險。 公司在資本市場具備良好的美譽度和信任度，容易從資本市場獲取資金支持。三、公司未來戰(zhàn)略管理層所關(guān)注的未來發(fā)展機遇及挑戰(zhàn)這是最好的時代，這是最壞的時代；戰(zhàn)略 轉(zhuǎn)型時期，激進可能帶來損失，保守可能遭致落后；如何尋找合適的發(fā)展步驟，謹 慎面對未來發(fā)展中的機遇和挑戰(zhàn)，是管理層不斷思考的問題。近年來，公司大膽假 設，小心求證，在穩(wěn)健發(fā)展與長期戰(zhàn)略間尋找平衡點。（1）機遇通過內(nèi)部改革進行戰(zhàn)

12、略轉(zhuǎn)型，有利于轉(zhuǎn)型期企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和過渡，同時轉(zhuǎn)型成功 后有機會迅速擴大銷售收入，擴大市場占有率。（2）挑戰(zhàn)內(nèi)部改革需要時間才能產(chǎn)生效果，其對于企業(yè)的改造是循序漸進的，有可能因為發(fā) 展速度慢于競爭對手而導致市場份額下降。（3）公司未來發(fā)展戰(zhàn)略企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略：公司堅持以品牌服裝營銷為核心產(chǎn)業(yè)，集中資源強化公司在服 裝品牌塑造及市場推廣、產(chǎn)品設計研發(fā)、銷售渠道建設及供應鏈管理方面的優(yōu)勢， 擴大產(chǎn)品銷售規(guī)模與市場占有率，打造中國休閑男裝領(lǐng)域的強勢品牌運營公司。公 司中期發(fā)展戰(zhàn)略：集中資源進行銷售渠道與產(chǎn)業(yè)鏈管理方面的建設，深入公司內(nèi)部 管理，推動公司銷售收入規(guī)模與產(chǎn)業(yè)鏈管理水平的提高第三章會計分析

13、一、識別關(guān)鍵會計政策和會計估計根據(jù)披露的財務報表資料我們可以了解到七匹狼在本年度發(fā)生了以下關(guān)聯(lián)交易：本報告期內(nèi)，公司累計委托關(guān)聯(lián)法人店務通（福建）貨架制造發(fā)展有限公司生 產(chǎn)家具、配件、裝修材料人民幣2,992.79萬元，向控股股東福建七匹狼集團有限公 司承租房屋費用22.02萬元。公司累計向關(guān)聯(lián)法人福建七匹狼鞋業(yè)有限公司銷售產(chǎn) 品和提供勞務人民幣9.28萬元，公司累計向關(guān)聯(lián)法人晉江金祥房地產(chǎn)開發(fā)有限公司 銷售產(chǎn)品和提供勞務人民幣50.41萬元，公司累計向關(guān)聯(lián)法人七匹狼控股集團股份有 限公司銷售產(chǎn)品和提供勞務人民幣122.87萬元，公司累計向關(guān)聯(lián)法人晉江市晉南水 城投資有限公司銷售產(chǎn)品和提供勞務

14、人民幣 25.09萬元，公司累計向關(guān)聯(lián)法人恒禾置 地（廈門）股份有限公司銷售產(chǎn)品和提供勞務人民幣12.30萬元。福建七匹狼鞋業(yè)有限公司、恒禾置地（廈門）股份有限公司及店務通（福建） 貨架制造發(fā)展有限公司均為七匹狼控股集團股份有限公司之控股子公司，七匹狼控 股集團股份有限公司及晉江市晉南水城投資有限公司為福建七匹狼集團有限公司之 控股子公司，晉江金祥房地產(chǎn)開發(fā)有限公司為福建七匹狼集團有限公司參股企業(yè)， 福建七匹狼集團有限公司持有本公司 40.71%股份，為本公司控股股東；本公司董事 周少雄、周少明、周永偉及其配偶持有福建七匹狼集團有限公司95%殳權(quán)，為本公司實際控制人。上述公司為本公司關(guān)聯(lián)法人。

15、由此我們就提出疑問，是否在這些關(guān)聯(lián)交易中存在利益輸出或輸入的行為呢？這一 點值得我們懷疑。二、分析關(guān)鍵會計政策和會計估計以及會計信息披露質(zhì)量信息依據(jù)七匹狼公司財務報告，上述交易均遵循公允原則，成交價格依照市場定價 （投標合理定價）原則，同時履行了相應的審批程序并按要求進行了公告。相關(guān)關(guān) 聯(lián)交易滿足了公司產(chǎn)品豐滿度以及快速拓展終端的要求，沒有損害上市公司利益， 也沒有損害公司其它非關(guān)聯(lián)股東的利益，對公司獨立性沒有影響，同時公司主營業(yè) 務不會因此類交易而對關(guān)聯(lián)人形成依賴。但是，觀察主要的財務數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)該公司相關(guān)的款項的披露中并沒有這些業(yè)務 往來的列示，只是在年末關(guān)聯(lián)方的應付賬款欄披露了個別的應付賬

16、款余額，因此， 針對這點，該公司為了讓現(xiàn)有股東和潛在股東對公司的財務狀況更加了解，企業(yè)應 對這些類似的較重要的項目較詳細的披露，讓股東們充分了解公司資金的來龍去脈, 更放心地對本企業(yè)進行投資，那么企業(yè)的未來籌資渠道也會因此而變得更加寬闊， 企業(yè)在銀行和商業(yè)信用方面也會得到相應的提升。-9 -第四章資產(chǎn)負債表分析第一節(jié)資產(chǎn)負債表的水平分析企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模的大小能清晰的表明一個企業(yè)的企業(yè)經(jīng)營能力和資金利用率，通過多資產(chǎn)負債表的分析能夠很好的了解一個企業(yè)經(jīng)營活動是否正常進行和資金的 周轉(zhuǎn)緩慢，那么接下來根據(jù)七匹狼集團的資產(chǎn)負債表編制水平分析表如下:資產(chǎn)負債表水平分析表報表日期2011/12/31201

17、0/12/31變動額變動率對總資 產(chǎn)的影 響單位元元元(%(%流動資產(chǎn)貨幣資金275753000.00144049000.00131704000.0091.435.41結(jié)算備付金0.000.000.000.00拆出資金0.000.000.000.00交易性金融資產(chǎn)0.000.000.000.00衍生金融資產(chǎn)0.000.000.000.00應收票據(jù)145225000.00149964000.00(4739000.00)-3.16-0.19應收賬款342838000.00317736000.0025102000.007.901.03預付款項543402000.00353076000.0019032

18、6000.0053.917.81應收保費0.000.000.000.00應收分保賬款0.000.000.000.00應收分保合同準備金0.000.000.000.00應收利息781998.000.00781998.000.03應收股利0.000.000.000.00其他應收款13447200.0013708900.00(261700.00)-1.91-0.01應收出口退稅0.000.000.000.00應收補貼款0.000.000.000.00應收保證金0.000.000.000.00內(nèi)部應收款0.000.000.000.00買入返售金融資產(chǎn)0.000.000.000.00存貨64247700

19、0.00395293000.00247184000.0062.5310.15待攤費用0.000.000.000.00待處理流動資產(chǎn)損益0.000.000.000.00一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)106625000.001575590.00105049410.006667.314.31其他流動資產(chǎn)91317600.000.0091317600.003.75流動資產(chǎn)合計2161870000.001375400000.00786470000.0057.1832.29非流動資產(chǎn)0.000.00發(fā)放貸款及墊款0.000.000.000.00可供出售金融資產(chǎn)0.000.000.000.00持有至到期投資0.00

20、362852000.00(362852000.00)-100-14.90長期應收款0.000.000.000.00長期股權(quán)投資1713560.000.001713560.000.07其他長期投資0.000.000.000.00投資性房地產(chǎn)538705000.00467976000.0070729000.0015.112.90固定資產(chǎn)原值337555000.00172813000.00164742000.0095.336.76累計折舊102582000.0081949900.0020632100.0025.180.85固定資產(chǎn)凈值234973000.0090863500.00144109500.

21、00158.605.92固定資產(chǎn)減值準備0.000.000.000.00固定資產(chǎn)凈額234973000.0090863500.00144109500.00158.605.92在建工程21497500.0012715900.008781600.0069.060.36工程物資0.000.000.000.00固定資產(chǎn)清理0.000.000.000.00生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0.000.000.000.00公益性生物資產(chǎn)0.000.000.000.00油氣資產(chǎn)0.000.000.000.00無形資產(chǎn)19162900.0019616000.00(453100.00)-2.31-0.02開發(fā)支出0.000.000

22、.000.00、* 、/ 商譽25048000.000.0025048000.001.03長期待攤費用34912100.0015065000.0019847100.00131.740.81股權(quán)分置流通權(quán)0.000.000.000.00遞延所得稅資產(chǎn)155040000.0091391600.0063648400.0069.64362.61其他非流動資產(chǎn)0.000.000.000.00非流動資產(chǎn)合計1031050000.001060480000.00(29430000.00)-2.78-1.21資產(chǎn)總計3192920000.002435880000.00757040000.0031.0831.08

23、流動負債0.000.00短期借款256000000.000.00256000000.0010.51向中央銀行借款0.000.000.000.00吸收存款及同業(yè)存放0.000.000.000.00拆入資金0.000.000.000.00交易性金融負 債0.000.000.000.00衍生金融負債0.000.000.000.00應付票據(jù)145560000.00135547000.0010013000.007.390.41應付賬款272571000.00218858000.0053713000.0024.542.21預收款項350359000.00324177000.0026182000.008.0

24、81.07賣出回購金融資產(chǎn)款0.000.000.000.00應付手續(xù)費及傭金0.000.000.000.00應付職工薪酬45936800.0036321100.009615700.0026.470.39應交稅費19401900.008973090.0010428810.00116.220.43應付利息2246530.000.002246530.000.09應付股利0.000.000.000.00其他應父款0.000.000.000.00應付保證金0.000.000.000.00內(nèi)部應付款0.000.000.000.00其他應付款59356100.0047325100.0012031000.00

25、25.420.49預提費用0.000.000.000.00預計流動負債0.000.000.000.00應付分保賬款0.000.000.000.00保險合同準備金0.000.000.000.00代理買賣證券款0.000.000.000.00代理承銷證券款0.000.000.000.00國際票證結(jié)算0.000.000.000.00國內(nèi)票證結(jié)算0.000.000.000.00遞延收益0.000.000.000.00應付短期債券0.000.000.000.00一年內(nèi)到期的非流動負債0.000.000.000.00其他流動負債0.000.000.000.00流動負債合計1151430000.007712

26、01000.00380229000.0049.3015.61非流動負債0.000.00長期借款0.000.000.000.00應付債券0.000.000.000.00長期應付款0.000.000.000.00專項應付款0.000.000.000.00預計非流動負債0.000.000.000.00遞延所得稅負債0.000.000.000.00其他非流動負債0.000.000.000.00非流動負債合 計0.000.000.000.00負債合計1151430000.00771201000.00380229000.0049.3015.61所有者權(quán)益0.000.00實收資本（或 股本）28290000

27、0.00282900000.000.0000.00資本公積577232000.00558498000.0018734000.003.350.77庫存股0.000.000.000.00專項儲備0.000.000.000.00盈余公積165012000.0093532700.0071479300.0076.422.93一般風險準備0.000.000.000.00未確定的投資 損失0.000.000.000.00未分配利潤 擬分配現(xiàn)金股948036000.00663787000.00284249000.0042.8211.67利外幣報表折算0.000.000.000.00差額二1 捋 /vf.-=T

28、0.000.000.000.00歸屬母公司 股東權(quán)益合計1973180000.001598720000.00374460000.0023.4215.37少數(shù)股東權(quán)益 所有者權(quán)益68307900.0065964800.002343100.003.550.10（或股東權(quán)益） 合計2041490000.001664680000.00376810000.0022.6415.47負債和所有者 權(quán)益（或股東 權(quán)益）總計3192920000.002435880000.00757040000.0031.0831.08（一）對資產(chǎn)負債表中總資產(chǎn)的評價分析根據(jù)水平分析表，可以對七匹狼公司總資產(chǎn)變動情況作出以下分析

29、評價：該公司總資產(chǎn)本期增加了 757040000元，增長幅度為31.08%，說明七匹狼公司本年 資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長，進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）流動資產(chǎn)本期增加786470000元，增長的幅度為57.18%，是總資產(chǎn)規(guī)模增長了 32.29%。非流動資產(chǎn)減少了 29430000元，減少的幅度為2.78%,使總資產(chǎn)規(guī)模減少 了 1.21%，兩者合計使總資產(chǎn)增加了 757040000元，增長幅度為31.08%.（2）本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增長上。如果單單從這一變化看，該公司資產(chǎn)的流動性有較大幅度的增強。盡管流動資產(chǎn)的各項目都在不同程度上有所 增減，但其增長主要體現(xiàn)在以下四個方面：

30、存貨的大幅度增長。存貨本期增長 247184000元，增長幅度為62.53%對總資產(chǎn)的 影響為10.15%。（存貨.pdfp29、p31）。一個企業(yè)存貨價值的增加可能來自很多方面的 原因，通過對七匹狼2011年度的財務報告分析可以看出，第一，由于公司嘗試“新 渠道”營銷，公司在2011年度電子商務規(guī)模迅速擴大，對庫存商品的需求量增加，一定程度上影響了存貨的期末價值；第二，由于公司下單生產(chǎn)原材料價格以及人工 成本的不斷走高。報告期內(nèi)，公司主要原材料、商品的采購價格較上一年同期有一 定幅度的增長，導致計入存貨的直接成本的增加，人工成本的增加，導致間接計入 存貨中制造費用等期間費用的增加，所以本期存

31、貨期末價值有較大幅度的增長；第 三，由于2011年氣候異常，同時春節(jié)體檢，縮短了服裝行業(yè)的銷售時間。2011年全國冬季氣溫異常，11月平均氣溫為1951年以來第三高，12月立刻回落上年水平， 直接影響秋冬產(chǎn)品特別是秋季服裝銷售；與此同時，2012年春節(jié)比往年提早半個月，縮短了冬裝銷售時間；最主要的原因是因為收購杭州肯納村后增加及12年春秋商品提前入庫，所以猶豫各種因素的影響導致期末存貨價值的大幅度增長。 預付賬款的大幅度增長。預付賬款本期增長 190326000元，增長幅度53.91%，對總資產(chǎn)的影響為7.81%。預付賬款在一定程度上是企業(yè)與供應商報價能力體現(xiàn)。 而本 公司預付張狂增長的主要原

32、因是公司支付了較多店鋪購置款及12年春夏商品材料款。O貨幣資金的大幅度增長。貨幣資金本期增長131704000元，增長幅度為91.43%,最總資產(chǎn)的影響為5.41%。（貨幣資金.pdfp38）.貨幣資金是一個企業(yè)流動資產(chǎn)項目中影 響較大的一個項目，它的增減變動對企業(yè)的發(fā)展有著較強的預見性。該企業(yè)貨幣資 金的大幅度增長主要表現(xiàn)在，a報告期，公司投資活動的現(xiàn)金流量凈額比去年同期增 長49.23%，主要原因是銀行理財產(chǎn)品到期回收較多； b報告期，公司籌資活動的現(xiàn) 金流量凈額比上年同期增長230.42%，主要原因是為了補充營運資金，向銀行借入較 多短期借款。呂一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)的大幅度增長。一年內(nèi)

33、到期的非流動資產(chǎn)本期增長105049410元，增長幅度為6667.31%,對總資產(chǎn)的影響為4.31%.進過對企業(yè)財務報 告的分析可以看出，企業(yè)一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)的增加主要原因是報告期末一年 內(nèi)到期的“持有至到期投資”重分類至“一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)”。(3)本期總資產(chǎn)的增長也受到非流動資產(chǎn)的輕微影響。從非流動資產(chǎn)總體的增減來 看對總資產(chǎn)的影響并不大，但是其中的某幾項目的有較大幅度的增減，其增長主要 體現(xiàn)在以下四個方面： 持有至到期投資的大幅度減少。持有至到期投資本期減少368252000元，減少幅度為100%,對總資產(chǎn)的影響為14.9%。分析企業(yè)財務報告可知，公司持有至到期較 上年度期末下

34、角主要原因為部分銀行理財產(chǎn)品到期回收以及把一年內(nèi)到期的“持有 至到期投資”重分類至“一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)”。 固定資產(chǎn)凈額的大幅度增長。固定資產(chǎn)凈額本期增加 144109500元，增長幅度為 158.6%,對總資產(chǎn)的影響為5.92%。分析企業(yè)財務報告可知，固定資產(chǎn)較上一年期末 增長主要是博物館建設項目完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致。E投資性房地產(chǎn)的較大幅度的增長。投資性房地產(chǎn)本期增加70729000元，增長幅度為15.11%,對總資產(chǎn)的影響為2.90%。呂遞延所得稅資產(chǎn)的較大幅度的增長。遞延所得說本期增長了63648400元，增長幅度為69.6436%,對總資產(chǎn)的影響為2.61%.主要原因是計提的存貨

35、跌價準備及未實現(xiàn)內(nèi) 部銷售利潤產(chǎn)生較多可抵扣暫時性差異，及所得稅率增加引起遞延所得稅資產(chǎn)增加。(二) 對資產(chǎn)負債表中權(quán)益的評價分析根據(jù)七匹狼公司資產(chǎn)負債表的水平分析表中權(quán)益總額的變動情況作出以下分析和評 價：該公司權(quán)益總額較上年同期增加 757040000元，增長幅度為31.08%,說明該公司本 年度權(quán)益總額有較大增長。就可以對其進行進一步的分析：（1）負債本期增加380229000元，增加幅度為49.3%，對總權(quán)益的影響為15.61%;所有者權(quán)益本期增加了376810000元，增長幅度為22.64%，使權(quán)益總額增長了15.47%，兩者結(jié)合使權(quán)益總額本期增加 757040000,增長幅度為31

36、.08%。（2）本期權(quán)益總額的增長在負債和所有者權(quán)益兩者變化持平，而從該公司的資產(chǎn)負 債表可以清晰的看出，該公司的非流動負債的期末余額為零，所以，負債的變動全部體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增減上，流動負債本期增加380229000元，增長幅度為49.30%， 對權(quán)益總額的影響為15.61%。負債的增加可能導致公司的償債壓力及財務風險的增 加。進一步分析可以看出，流動資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在以下三個方面： 銀行短期借款的增長。短期借款本期增加256000000元，對總權(quán)益的影響為10.51%。 報告期末，公司短期借款較上年度期末增幅較大，主要原因是公司根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營需求，向銀行進行借款以及將所持有的未到期銀行票據(jù)

37、提前向銀行進行貼現(xiàn)，視同銀 行借款。 應付賬款的大幅度增長。應付賬款本期增加 53713000元，增長幅度為24.54%,對 總權(quán)益的影響為2.21%。主要原因是公司采購隨銷售增長，2011年秋冬季產(chǎn)品未付款 較多。O預收賬款的較大幅度的增長。預收賬款本期增加26182000元，增長幅度為8.08%, 對總權(quán)益的影響為1.07%。預收賬款在一定程度上體現(xiàn)企業(yè)在銷售方面對客戶的討價 還價的能力比較強，說明七匹狼服裝銷售具有賣方市場。（3）所有者權(quán)益本期增加 376810000元，增長幅度為22.64%,對總權(quán)益的影響為15.47%。所有者權(quán)益變動主要體現(xiàn)在以下三方面： 歸屬于母公司股東權(quán)益的大幅

38、度增長。歸屬于母公司股東權(quán)益本期增長 374460000 元，增長幅度為23.42%，對總權(quán)益的影響為15.37%. 未分配利潤的大幅度增長。未分配利潤本期增加284249000元，增長幅度為42.82%，對總權(quán)益的影響為11.67%。O盈余公積的較大幅度的增長。盈余公積本期增加71479300元，增長幅度為76.42,對總權(quán)益的影響為2.93%。（三）資產(chǎn)變動的合理性與效率性分析評價從報告的三張主要報表可以看出，該企業(yè)的企業(yè)產(chǎn)值、銷售收入、凈利潤、經(jīng) 營活動的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)等指標都有所增加，其中經(jīng)營資產(chǎn)的增加占主要部分，而 且，固定資產(chǎn)的增加是由于博物館的完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所至，所以，該企業(yè)資

39、產(chǎn)的 利用率較高，形成資產(chǎn)的相對節(jié)約。（四）資產(chǎn)負債表變動類型的分析評價從企業(yè)的資產(chǎn)負債表可以看出，該企業(yè)總資產(chǎn)的影響受到負債和股東權(quán)益兩方 面較為均衡的影響。從負債方面來看，該企業(yè)負債的增加主要體現(xiàn)在短期借款的增 加上，說明該企業(yè)很好的利用了財務杠桿效應使得企業(yè)的資金配置達到較優(yōu)的狀態(tài)， 另外，從企業(yè)能夠從金融機構(gòu)借到大筆的資金，說明企業(yè)的銀行信用較好，并且能 夠進一步分析出企業(yè)的償債能力較強。第二節(jié)資產(chǎn)負債表的垂直分析觀察一個企業(yè)發(fā)展不僅僅在于各項資產(chǎn)權(quán)益項目的變動，而且在于資產(chǎn)負債表 中各項目占總資產(chǎn)或權(quán)益總額的比重，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和權(quán)益結(jié)構(gòu)的變動情況及合理 性能夠很好的反應企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

40、和權(quán)益結(jié)構(gòu)是否相匹配以及企業(yè)各資產(chǎn)的固流分 配的合理性的相關(guān)問題。下面根據(jù)七匹狼公司的資產(chǎn)負債表編制垂直分析做進一步-17 -七匹狼資產(chǎn)負債表垂直分析表分析:報表日期2011/12/312010/12/3120112010變動情 況單位元元(%)(%(%流動資產(chǎn)貨幣資金275753000.00144049000.008.645.912.72結(jié)算備付金0.000.000.000.000.00拆出資金0.000.000.000.000.00交易性金融資產(chǎn)0.000.000.000.000.00衍生金融資產(chǎn)0.000.000.000.000.00應收票據(jù)145225000.00149964000.0

41、04.556.16-1.61應收賬款342838000.00317736000.0010.7413.04-2.31預付款項543402000.00353076000.0017.0214.492.52應收保費0.000.000.000.000.00應收分保賬款0.000.000.000.000.00應收分保合同準備金0.000.000.000.000.00應收利息781998.000.000.020.000.02應收股利0.000.000.000.000.00其他應收款13447200.0013708900.000.420.56-0.14應收出口退稅0.000.000.000.000.00應收補

42、貼款0.000.000.000.000.00應收保證金0.000.000.000.000.00內(nèi)部應收款0.000.000.000.000.00買入返售金融資產(chǎn)0.000.000.000.000.00存貨642477000.00395293000.0020.1216.233.89待攤費用0.000.000.000.000.00待處理流動資產(chǎn)損益0.000.000.000.000.00一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)106625000.001575590.003.340.063.27其他流動資產(chǎn)91317600.000.002.860.002.86流動資產(chǎn)合計2161870000.001375400000

43、.0067.7156.4611.24非流動資產(chǎn)0.000.000.00發(fā)放貸款及墊款0.000.000.000.000.00可供出售金融資產(chǎn)0.000.000.000.000.00持有至到期投資0.00362852000.000.0014.90-14.90長期應收款0.000.000.000.000.00長期股權(quán)投資1713560.000.000.050.000.05其他長期投資0.000.000.000.000.00投資性房地產(chǎn)538705000.00467976000.0016.8719.21-2.34固定資產(chǎn)原值337555000.00172813000.0010.577.093.48累

44、計折舊102582000.0081949900.003.213.36-0.15固定資產(chǎn)凈值234973000.0090863500.007.363.733.63固定資產(chǎn)減值準備0.000.000.000.000.00固定資產(chǎn)凈額234973000.0090863500.007.363.733.63在建工程21497500.0012715900.000.670.520.15-19 -工程物資0.000.000.000.000.00固定資產(chǎn)清理0.000.000.000.000.00生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0.000.000.000.000.00公益性生物資產(chǎn)0.00r0.000.000.000.00油氣資

45、產(chǎn)0.000.000.000.000.00無形資產(chǎn)19162900.0019616000.000.600.81-0.21開發(fā)支出0.000.000.000.000.00、* 、/ 商譽25048000.000.000.780.000.78長期待攤費用34912100.0015065000.001.090.620.47股權(quán)分置流通權(quán)0.000.000.000.000.00遞延所得稅資產(chǎn)155040000.0091391600.004.863.751.10其他非流動資產(chǎn)0.000.000.000.000.00非流動資產(chǎn)合計1031050000.001060480000.0032.2943.54-1

46、1.24資產(chǎn)總計3192920000.002435880000.00100.00100.000.00流動負債 短期借款256000000.000.008.020.008.02向中央銀行借款0.000.000.000.000.00吸收存款及同業(yè)存放0.000.000.000.000.00拆入資金0.000.000.000.000.00交易性金融負債0.000.000.000.000.00衍生金融負債0.000.000.000.000.00應付票據(jù)145560000.00135547000.004.565.56-1.01應付賬款272571000.00218858000.008.548.98-0.

47、45預收款項350359000.00324177000.0010.9713.31-2.34賣出回購金融資產(chǎn)款0.000.000.000.000.00應付手續(xù)費及傭金0.000.000.000.000.00應付職工薪酬45936800.0036321100.001.441.49-0.05應交稅費19401900.008973090.000.610.370.24應付利息2246530.000.000.070.000.07應付股利0.000.000.000.000.00其他應父款0.000.000.000.000.00應付保證金0.000.000.000.000.00內(nèi)部應付款0.000.000.0

48、00.000.00其他應付款59356100.0047325100.001.861.94-0.08預提費用0.000.000.000.000.00預計流動負債0.000.000.000.000.00應付分保賬款0.000.000.000.000.00保險合同準備金0.000.000.000.000.00代理買賣證券款0.000.000.000.000.00代理承銷證券款0.000.000.000.000.00國際票證結(jié)算0.000.000.000.000.00國內(nèi)票證結(jié)算0.000.000.000.000.00遞延收益0.000.000.000.000.00應付短期債券0.000.000.00

49、0.000.00一年內(nèi)到期的非流動負債0.000.000.000.000.00其他流動負債0.000.000.000.000.00流動負債合計1151430000.00771201000.0036.0631.664.40非流動負債0.000.000.00長期借款0.000.000.000.000.00應付債券0.000.000.000.000.00長期應付款0.000.000.000.000.00專項應付款0.000.000.000.000.00預計非流動負債0.000.000.000.000.00遞延所得稅負債0.000.000.000.000.00其他非流動負債0.000.000.000.000.00非流動負債合計0.000.000.000.000.00負債合計1151430000.00771201000.0036.0631.664.40所有者權(quán)益0.000.000.00實收資本（或股本）