美的集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況分析報(bào)告報(bào)告材料

1、實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案美的集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況分析報(bào)告一、公司概況（一）、公司發(fā)展史美的集團(tuán)創(chuàng)業(yè)于1968年，于1992年8月1日改組成立為廣東美的電器股份 有限公司，并于10月4在深圳交易所上市交易，是國(guó)內(nèi)最具規(guī)模的家電生產(chǎn)基 地和出口基地之一。至 2011年末，公司總資產(chǎn)達(dá)到 595.55億元，凈資產(chǎn)達(dá)到 251.58 億元。（二）、公司簡(jiǎn)介：創(chuàng)業(yè)于1968年的美的集團(tuán)，是一家以家電業(yè)為主，涉足物物流等領(lǐng)域的大 型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛腥疑鲜泄尽⑺拇螽a(chǎn)業(yè)集團(tuán)，是中國(guó)最具 規(guī)模的白色家電產(chǎn)基地和出口基地之一。1980年，美的正式進(jìn)入家電業(yè)；1981年開(kāi)始使用美的品牌。目前，美的集團(tuán)員工 13萬(wàn)人，

2、旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、 威靈、華凌等十余個(gè)品牌。除順德總部外，美的集團(tuán)還在國(guó)內(nèi)的廣州，中山，重 慶，安徽合肥及蕪湖，湖北武漢及荊州，江蘇無(wú)錫、淮安及蘇州，山西臨汾，河 北邯鄲等地建有生產(chǎn)基地；并在越南、白俄羅斯建有生產(chǎn)基地。美的已由當(dāng)初只有5000元資金的小公司發(fā)展成一制冷為代表，向冰箱、洗 衣機(jī)等電器橫向發(fā)展的大公司。目前已經(jīng)具備約1200萬(wàn)臺(tái)的產(chǎn)能規(guī)模，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和協(xié)同效應(yīng)更為顯 著，逐漸形成綜合成本最低，其它競(jìng)爭(zhēng)者無(wú)法租貸的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。已經(jīng)取得空調(diào) 世界第三，壓縮機(jī)國(guó)內(nèi)第一的卓越成績(jī)。為應(yīng)對(duì)空調(diào)行業(yè)異常激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)， 公司沿著以白色大家電為主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略， 通過(guò)與東芝的合作，收

3、購(gòu)榮事達(dá)， 已經(jīng)涉足洗衣機(jī)，冰箱領(lǐng)域。美的一直注重技術(shù)在產(chǎn)品中的體現(xiàn)。在商務(wù)和家用空調(diào)上都將有高端產(chǎn)品推 出，在具有領(lǐng)先地位的空調(diào)部分，美的將關(guān)注三四級(jí)市場(chǎng)，拓展具有很大潛力的 市場(chǎng)。在剛進(jìn)入的冰箱和洗衣機(jī)方面推出中高端產(chǎn)品， 從而做大做強(qiáng)白色大家電 產(chǎn)業(yè)。、企業(yè)戰(zhàn)略分（一）、行業(yè)分析1、現(xiàn)有公司間的競(jìng)爭(zhēng)：競(jìng)爭(zhēng)激烈家電行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)速度呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，是一個(gè)高度競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，家電企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)已由過(guò)去的國(guó)內(nèi)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)演變?yōu)榭鐕?guó)集團(tuán)之間的較量。產(chǎn)品不存在很大獨(dú)特性，轉(zhuǎn)換成本較低，家電廠商一般追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)，并不斷增強(qiáng) 技術(shù)研發(fā) 產(chǎn)品的固定、可變成本的比率比較高。 家電行業(yè)由過(guò)去的產(chǎn)能不足發(fā)展到過(guò)

4、度生產(chǎn)；產(chǎn)品由量的提升發(fā)展到質(zhì)的提升。家電行業(yè)是一個(gè)高資本投入的 行業(yè)，特別是在建立品牌的時(shí)候，需要投入大量的資金和技術(shù)，所以有一定的退 出障礙。2、新公司加入的威脅：新加入公司的威脅不大美的是品牌產(chǎn)品，品牌產(chǎn)品一定程度上存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，美的具有先行優(yōu)勢(shì)， 并且其銷售渠道越來(lái)越多元化。不存在明顯的法律障礙。3、替代產(chǎn)品的威脅美的替代產(chǎn)品的威脅不大，主要是同類產(chǎn)品之間的競(jìng)爭(zhēng)。4、購(gòu)買者的討價(jià)還價(jià)能力：購(gòu)買者的討價(jià)還價(jià)能力較強(qiáng)家電行業(yè)一直存在激烈的價(jià)格戰(zhàn)，從單件價(jià)格上看，多數(shù)屬于居民消費(fèi)中的 貴重耐用品，而且家電產(chǎn)品的獨(dú)特性和轉(zhuǎn)換成本都比較低， 購(gòu)買者有很高的價(jià)格 敏感性。雖然購(gòu)買者的購(gòu)買數(shù)量通常不

5、是很大， 向后整合的能力不夠強(qiáng)，但是家 電行業(yè)是高競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，購(gòu)買者的可選擇產(chǎn)品的數(shù)量多，轉(zhuǎn)換成本較小，所以， 購(gòu)買者具有較強(qiáng)的相對(duì)討價(jià)還價(jià)能力。5、供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力由于家電制造商數(shù)量多，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，而供應(yīng)商的數(shù)量比較少且 買主可以選擇的替代品很少時(shí)，以致于每一單個(gè)買主都不可能成為供方的重要客 戶。從這一方面來(lái)說(shuō)，供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力是比較高的。（二）、行業(yè)分析總結(jié)：綜合以上分析，在家電行業(yè)中，由于激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致家電制造商的價(jià)格 戰(zhàn)愈演愈烈，止匕外，家電制造企業(yè)面對(duì)分別來(lái)自國(guó)際品牌的壓力和消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品 質(zhì)量的高要求，使得他們必須通過(guò)高額投資研發(fā)新產(chǎn)品、保持高質(zhì)量和維持優(yōu)質(zhì) 的

6、售后服務(wù)。這兩方面的因素共同導(dǎo)致家電行業(yè)的低獲利潛力。同時(shí)，供應(yīng)商和購(gòu)買者的強(qiáng)討價(jià)還價(jià)能力更進(jìn)一步地降低了家電企業(yè)的獲利潛力。（三）、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析:1、優(yōu)勢(shì)（Strength）：戰(zhàn)略定位清晰，產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)完整；經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健務(wù)實(shí)，業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)；跨國(guó) 技術(shù)合作，研發(fā)制造領(lǐng)先；管理機(jī)制靈活，管理團(tuán)隊(duì)朝氣蓬勃；治理結(jié)構(gòu)完善， 產(chǎn)權(quán)清晰透明，營(yíng)銷有道。2、劣勢(shì)（Weakness）多元化發(fā)展，擴(kuò)張過(guò)度。3、 機(jī)會(huì)（opportunity）:中國(guó)正成為全球的制造中心，WTO消除了國(guó)際資本和技術(shù)的流入障礙，以及國(guó)有企業(yè)改革等內(nèi)外環(huán)境, 業(yè)能獲得更多投資者的青睞, 能進(jìn)一步提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。 多數(shù)中小規(guī)模品牌遭遇

7、淘汰,使國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境趨向良性循環(huán)，這意味著品牌企 融資更容易，而技術(shù)的引進(jìn)、創(chuàng)新以及專利保護(hù)則 隨著原材料的漲價(jià)和廠家的激烈競(jìng)爭(zhēng)，空調(diào)業(yè)中大 市場(chǎng)資源不斷向優(yōu)勢(shì)品牌集中。隨市場(chǎng)資源不斷向優(yōu)勢(shì)品牌集中，行業(yè)洗牌最終將形成目前一個(gè)由不超過(guò)10個(gè)空調(diào)品牌組成的主流空調(diào)陣營(yíng)。競(jìng)爭(zhēng)手段由價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向價(jià)值戰(zhàn)，而且美的現(xiàn)在轉(zhuǎn)向體育營(yíng)銷大手筆， 美的成為國(guó)家跳水、游泳隊(duì)的主贊助商。4、威脅（Threat）:國(guó)美、蘇寧等家電連鎖大賣場(chǎng)逐漸控制零售終端，營(yíng)銷內(nèi)耗嚴(yán)重，影響產(chǎn)品的毛利率，外表設(shè)計(jì)、特殊性能上容易被其他家電模仿。（四）、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析總結(jié)：美的經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的出路，還是在于品牌出路。三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）

8、、資產(chǎn)負(fù)債表的分析與評(píng)價(jià)2009年到2013年資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)分別為（萬(wàn)元）：應(yīng)收賬款：293633, 444213, 466688, 570774, 607128;存貨：513754, 582751, 1043625, 1236344, 991665固定資產(chǎn)凈值：502487, 571372, 769081, 1074032, 1254354總資產(chǎn)：2338359, 3165763, 2801680, 5955016, 6089960流動(dòng)負(fù)債合計(jì)：1601536, 1885942, 2518812, 3293236, 3188910長(zhǎng)期借款：-,0, 39381, 138136, 148361

9、負(fù)債合計(jì)：1609108, 1892975, 2567134, 3439201, 3350511負(fù)債和所有者權(quán)益：2338359, 3165763, 4205404, 5955016, 6089960從上表可以看出，2009年到2013年總資產(chǎn)逐漸增加，表明該企業(yè)的生產(chǎn)規(guī) 模增大。固定資產(chǎn)逐年增加，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也能表明企業(yè)固 定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。信用資產(chǎn)：應(yīng)收賬款從2009年到2013年持續(xù)上升，說(shuō)明企業(yè)的貨款回收還 算夠理想，存貨資產(chǎn)從2009到2013年有起有落，但總體持續(xù)上升，說(shuō)明企業(yè)存 貨占用資金逐漸增多多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將增大，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)存

10、貨管理和銷售工作。從2009年到2013年負(fù)債總計(jì)持續(xù)下降，說(shuō)明該企業(yè)的資金來(lái)源來(lái)時(shí)以營(yíng)利性質(zhì)為 主，資金成本相對(duì)比較低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效好。該企業(yè)股東所有者權(quán)益從2009年到2013年持續(xù)增加，但是增幅較負(fù)債增加慢。綜上所述，企業(yè)的資產(chǎn)總體質(zhì)量較好，能維持企業(yè)的正常周轉(zhuǎn)，從流動(dòng)資產(chǎn) 使用效率來(lái)看，企業(yè)的利用率較高，從負(fù)債和所有者權(quán)益來(lái)看，公司長(zhǎng)期負(fù)債和 流動(dòng)負(fù)債都維持在適中的水平上，公司三年來(lái)的負(fù)債總體先上升后下降， 說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況樂(lè)觀，具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但是企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)存貨管理和銷售工 作，加強(qiáng)貨款的回收工作。（二）、利潤(rùn)表的分析與評(píng)價(jià)2009年到2013年利潤(rùn)表數(shù)據(jù)分別為（萬(wàn)元）：營(yíng)業(yè)

11、收入：4531346, 4727825, 7455889, 9310806, 6807120營(yíng)業(yè)成本：3663154, 3697522, 6211420, 7561878, 5254131,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：172731, 251975, 255672, 502260, 474372, 凈利潤(rùn)：155110, 251387, 404324, 454096, 412885 從上表可以看出，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)從2009年到2012年來(lái)都有一定的增長(zhǎng)， 但2013年卻下降了；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從 2009年到2012年逐年增加，特別是2011到 2012年增幅最大，但2013年，從表營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻急劇下降；利潤(rùn)總額從200

12、9年到2012年也在穩(wěn)步增加，但是2012年到2013年卻下降了，這主要是企業(yè)發(fā)生 盈虧：最終凈利潤(rùn)也不是有很大的增長(zhǎng)，2012年至IJ 2013年的凈利潤(rùn)下降了，企 業(yè)虧損。對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的分析：公司2009年至2012年，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附 加、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用都有所增長(zhǎng)，但是，資產(chǎn)減值損失也同步增 長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)在成本控制的資產(chǎn)管理上沒(méi)有取得較好的成效，這對(duì)公司取得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是個(gè)不利的因素。對(duì)凈禾I潤(rùn)的分析：2012年凈利潤(rùn)是最多的達(dá)到454096萬(wàn)元，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng) 營(yíng)效益在2012年是最好的，反之，2012年到2013年凈利潤(rùn)下降了 411211萬(wàn)元, 這時(shí)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益有

13、所下降。綜上所述，企業(yè)的發(fā)展還是有很大的空間的，并且該公司在增收節(jié)支、開(kāi)源節(jié)流方面還是取得一定的成效。（三）、現(xiàn)金流量表的分析與評(píng)價(jià)2009到2013年現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)分別為（萬(wàn)元）：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)：3136046, 2840576, 4023026, 5117114, 5822294經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)：2760761, 2634929, 3478454, 4821223, 5391640 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)：10314, 25907, 15807, 61143, 36024投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)：395506, 137171, 437035, 532638, 169540籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入

14、小計(jì)：720742, 593114, 305274, 1642422, 1151604籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)：694386, 518746, 286765, 990387, 1311828經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~：375285, 205647, 544572, 295892, 430655投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~：-385193,-111264, -421228,-471495,-133498籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~：26356, 74368, 18509, 652034, -160224 從以上數(shù)據(jù)可以看出：20092013年公司現(xiàn)金流入總量中，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量為3136046,28405

15、76, 4023026, 5117114, 5822294;投資現(xiàn)金流入量為 10314, 25907, 15807, 61143, 36024;籌資現(xiàn)金流入量為 720742, 593114, 305274, 1642422, 1151604。在現(xiàn)金流出總量中，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量占70%投資現(xiàn)金流出量占10%籌資現(xiàn)金流出量占20% 20092012年當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)， 投資活動(dòng)現(xiàn) 金凈流量為負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)時(shí)，可以判斷企業(yè)處于高速發(fā)展期。 這時(shí)產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，銷售呈現(xiàn)快速上升趨勢(shì)，表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中大量貨幣資金回籠，同時(shí)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營(yíng)

16、活動(dòng)現(xiàn) 金流量?jī)纛~可能無(wú)法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充。2012年當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)， 投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈 流量為負(fù)數(shù)時(shí)，可以認(rèn)為企業(yè)處于衰退期。這個(gè)時(shí)期的特征是：市場(chǎng)萎縮，產(chǎn)品 銷售的市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小于流出，同時(shí)企業(yè)為了應(yīng)付債務(wù)不 得不大規(guī)模收回投資以彌補(bǔ)現(xiàn)金的不足。綜上分析，對(duì)公司現(xiàn)金流變化可作如下結(jié)論：第一，公司現(xiàn)金流入量穩(wěn)健， 經(jīng)營(yíng)中投機(jī)性??；第二，公司可動(dòng)用的現(xiàn)金流出量比例低，積累能力不強(qiáng)，但有 了一定的改善。四、財(cái)務(wù)比率分析與評(píng)價(jià)（一）、20092013年公司償債能力衡量指標(biāo)2009到2013年償債能力數(shù)據(jù)分別為：流動(dòng)

17、比率：0.86, 1.12, 1.11, 1.21, 1.27速動(dòng)比率：0.54, 0.81 , 0.7, 0.84, 0.96現(xiàn)金比率：14.27, 20.44, 23.04, 33.64, 36.91資產(chǎn)負(fù)債率：68.81, 59.8, 61.04, 57.75, 55.02長(zhǎng)期負(fù)債比率：-,0, 0.94, 2.32, 2.44美的集團(tuán)的流動(dòng)比率，速動(dòng)比率從2009年至2013年總體呈上升趨勢(shì)，這表 明公司的短期的償債能力大大增強(qiáng)。而2009年到2013年的 現(xiàn)金比率增加較明顯不大，表明該公司的短期償債 能力有所提高。美的集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率2009年到2013年有所下降，說(shuō)明企業(yè)的資 金來(lái)源

18、中，來(lái)源于債務(wù)的資金較少，來(lái)源于所有者的資金較多。而長(zhǎng)期負(fù)債比率這個(gè)指標(biāo)上升較大明顯，表明風(fēng)險(xiǎn)加大，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力變?nèi)?。綜上所述，可以說(shuō)美的集團(tuán)的償債能力較強(qiáng)。（二）、20092013年公司營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)2009到2013年?duì)I運(yùn)能力數(shù)據(jù)分別為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：20.49, 12.44, 16.37, 18.35, 11.56存貨周轉(zhuǎn)率：6.13, 6.74, 7.64, 6.63, 4.72固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：10.98, 8.81, 11.12, 10.1, 5.85總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2.23, 1.72, 2.02, 1.83, 1.13從2009年到2013年，企業(yè)應(yīng)收賬款比率由20.49次降到

19、11.56次，表明 公司收帳速度慢，平均收賬期長(zhǎng)，壞帳損失多，資產(chǎn)流動(dòng)慢，償債能力弱。存貨周轉(zhuǎn)率由6.13次降到4.72次，存貨的占用水平越高，流動(dòng)性越弱，存 貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越慢。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，這表明流動(dòng)資產(chǎn)利用效果不是很好，而周轉(zhuǎn)速度 慢，因此需要補(bǔ)充流動(dòng)資金參加周轉(zhuǎn)，否則形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2013年度比2012年度有所變慢，這表明公司的廠房、設(shè)備 等固定資產(chǎn)的利用效率，比率降低，說(shuō)明利用率越低，管理水平越差總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2009年到2013年持續(xù)下降，這說(shuō)明銷售能力較越弱，資產(chǎn) 利用效率越低。（三）、20092013年公司贏利能力指標(biāo)20

20、09到2013年贏利能力數(shù)據(jù)分別為：總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率：7.62, 9.13, 10.97, 8.94, 6.86成本費(fèi)用利潤(rùn)率：4.04, 6.17, 6.87, 6.26, 7.99營(yíng)業(yè)禾I潤(rùn)率：3.81, 5.33, 3.43, 5.39, 6.97銷售凈利率：3.42, 5.32, 5.42, 4.88, 6.07從以上分析可以看出：該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2010年到2013年持續(xù)上升。這種上升趨勢(shì)主要是由 于公司成本費(fèi)用利潤(rùn)率增加所致，說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)方向和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)符合現(xiàn)有市場(chǎng) 需要。銷售凈利率有所穩(wěn)步提高，表明公司的盈利能力越強(qiáng)。該公司 2011年度 的成本費(fèi)用利潤(rùn)率比2012年比較有所下

21、降，但2013年度又有所提高，這表明公 司的獲利能力較強(qiáng)。該公司的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率有大幅度的下降。（四）、20092013年公司增長(zhǎng)能力指標(biāo)2009到2013年增長(zhǎng)能力數(shù)據(jù)分別為：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率：36.09, 40.34, 57.7, 24.88, -26.89凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：-7.36 , 62.0, 60.84, 12.31 , -9.08凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率：28.91, 74.53, 28.72, 53.57, 8.89總資產(chǎn)增長(zhǎng)率：34.96, 35.38, 32.84, 41.6, 20.27從總資產(chǎn)增長(zhǎng)率來(lái)看，2013年較2012年下降幅度較大，這說(shuō)明公司在一定 時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的

22、速度變慢。從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率來(lái)看，2009年到2012年企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能 力大、企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)好，企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽抠Y本和存量資本也較高；但是 2013年出現(xiàn)了負(fù)值，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力大、企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì) 差，企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽抠Y本和存量資本降低。從凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率來(lái)看，是處于下降的趨勢(shì)，這說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)效益差。從凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率來(lái)看，有漲有落，由此反映了企業(yè)資本規(guī)模的擴(kuò)張速度不穩(wěn) 定，是衡量企業(yè)總量規(guī)模變動(dòng)和成長(zhǎng)狀況的重要指標(biāo)。從以上數(shù)據(jù)以及分析，可以知道美的公司的發(fā)展前景是非常好的，現(xiàn)今的市場(chǎng)也給美的公司很大的盈利收入，從中讓股東有豐厚的收益。五、杜邦財(cái)務(wù)分析：2012年：凈資產(chǎn)收

23、益率15.76%權(quán)益乘數(shù)1/（1-55.02%）*總資產(chǎn)收益率6.86%2011年：凈資產(chǎn)收益率18.5%蟲(chóng)益乘數(shù)1/(1-57.75%)*總資產(chǎn)收益率8.94%美的國(guó)公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了 2.74%;權(quán)益乘數(shù)下降了 0.8%,總資 產(chǎn)收益率下降了 2.08%。總資產(chǎn)收益率下降主要是因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的下降，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率貢獻(xiàn)較 小。權(quán)益乘數(shù)降低，說(shuō)明企業(yè)的負(fù)債程度降低了，2012比2011年美的權(quán)益乘數(shù)下降了，明對(duì)債務(wù)的依賴程度較弱，可以考慮適當(dāng)擴(kuò)大融資。美的公司2012年度的凈資產(chǎn)收益率較之2011年度有所降低。這說(shuō)明公司所 有者投入資本的獲現(xiàn)能力有所降低， 更進(jìn)一步說(shuō)明，可能是公司籌資，投資和資 產(chǎn)營(yíng)運(yùn)等各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率降低了。具體原因，需要下一層面的分析。由于總資產(chǎn)報(bào)酬率是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，而公司2012年的總資產(chǎn)報(bào)酬率為6.86%較之2011年的8.94%有了明顯的降低，兩者相差 2.08%。 其中由于銷售凈利率的提高而使總資產(chǎn)報(bào)酬率降低了28.7%由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升而使總資產(chǎn)報(bào)酬率降低了 1.54%。所以原因歸結(jié)為銷售凈利率的提高和總資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，其中銷售凈利率是更為主要的原因。六、財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià)美的擁有健康的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)