初級財務(wù)管理試題庫完整

1、第四章時間價值計算題1、某人5年后需用現(xiàn)金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率為6%的情況下， 此人每年年末應(yīng)存入現(xiàn)金多少元？2、有一項年金，前3年年初無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%, 求現(xiàn)值？3、某人現(xiàn)在存入銀行20000 7C,在銀行利率為6%的惜況下，今后10年每年年末可提取 現(xiàn)金多少元？4、某公司擬購直一處房星，房主提出兩種付款方案：(1) 從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元；從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元；假設(shè)該公司的最低報酬率為10%,你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個方案C5、某公司有一項付款業(yè)務(wù)，

2、有甲乙兩種付款方式可供選擇：甲方案：現(xiàn)在支付10萬元，一次性結(jié)清；乙方案：分3年付款，13年各年初的付款額分別為3萬和4萬和4萬，假定年利率為 10%,要求：按現(xiàn)值計算，從甲乙兩方案中選優(yōu)。6、時代公司需用一設(shè)備，買價16000元，可用10年。如果租用，則每年年末需付租金 2000元，除此之外，買與租的其他情況相同，假設(shè)利率為6%,要求用數(shù)據(jù)說明買與租何 者為優(yōu)？7、設(shè)甲租賃公司將原價125000元的設(shè)備以融資租賃的方式租給乙公司，租期5年每半年 末付租金14000元，滿5年后設(shè)備所有權(quán)歸屬乙公司，要求：如乙公司自行向銀行借款購買此設(shè)備，銀行貸款利率為6%,試判斷乙公司是租好還 是借款賣好？(

3、2) 若中介人向甲索取傭金6448元，其余條件不變，甲本身籌資成本為6%,每期期初 租金不能超過12000元，租期至少要多少期甲公司才肯出租？(期數(shù)取整)1、A*(F/A,6%,5)=40000,(F/A,6%,5)=5.637A=7095.97 元2、P=500*(P/A,10%,5)*(P/F,10%,2)P=500*3.791*0.826=1565.68 萬元3、A=20000/(P/A,6%,10)A=20000/7.360=2717.39 元4、方案1P=20*(P/A, 10%, 10-1)+1=20*(5.759+1)=135.18 萬元方案2P=25*(P/A,10%,10)*

4、(P/F,10%,3)=25*6.145*0.751 = 115.38 萬元P1>P2,選方案2。5、甲方案的現(xiàn)值P= 10萬元乙方案的現(xiàn)值P=3+4*(l + 10%)-l+4*(l+10%)-2=3+4*0.909+4*0.826=9.94 萬元甲方案的現(xiàn)值大于乙方案的現(xiàn)值，選乙方案。6、租設(shè)備的現(xiàn)值為2000* (P/A,6%,10)=2000*7.360=14720元設(shè)備買價16000元大干14720元，所以租為最優(yōu)方案。7、(1)租貸設(shè)備在整個租賃期間現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值= 14OOOX (P/A, 3%, 10)= 14000X8.5302=119422.8 (元)因為租賃設(shè)備現(xiàn)

5、金流出量的現(xiàn)值119422.8元V購買設(shè)備價款125000元，所以租貸較 好。(2) 第一種方法：125000+6448=12000*(P/A,3%,n-l)+l(P/A,3%,n-1)=9.954n-l=12n=13甲應(yīng)至少出租7年時間或者采用第二種方法：125000+6448=12000X (P/A, 3%, n) X (1+3%);131448=12360x (P/A, 3%, n);(P/A, 3%, n) =10.635使用描值法求n：查表得，(P/A, 3%, 13) =10.635則，n=13,故甲公司至少應(yīng)出租7年才能收回投資。第五章 風(fēng)險和收益風(fēng)險收益計算邀1、資料：國庫券的

6、利息率為4%,市場證券組合的報酬率為12%。要求：(1) 市場風(fēng)險報酬率為多少？(2) 當(dāng)P值為1.5時，必要報酬率為多少？(3) 如果一投資計劃的0值為0.8,期望報酬率為9.8%,是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資P(4) 如果某股票的必要報酬率為11.2%,其卩值該為多少P2、某投資者準(zhǔn)備投資購買股票，現(xiàn)有甲、乙兩家公司可供選擇。甲股票的價格為5元/股, 乙股票的價格為8元/股，計劃分別購買1000股。假定目前無風(fēng)險收益率為6%,市場上 所有股票的平均收益率為10%,甲公司股票的0系數(shù)為2%,乙公司股票的卩系數(shù)1.5。要求：(1)利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲、乙公司股票的必要收益率；(2) 計算該投資組合的

7、綜合投資0系數(shù)；(3) 計算該投資組合的風(fēng)險收益率；(4) 計算該投資組合的必要收益率。3、巳知：A、B兩種證券構(gòu)成證券投資組合。A證券的預(yù)期收益率10%,方差是0.0144, 投資比重為80%; B證券的預(yù)期收益率為18%,方差是0.04,投資比重為20%; A證券 收益率與B證券收益率的協(xié)方差是0.0048。(1)求證券組合的預(yù)期收益率；A證券 的標(biāo)準(zhǔn)差；B證券的標(biāo)準(zhǔn)差；A證券與B證券的相關(guān)系數(shù)；該證券投資組合的標(biāo)準(zhǔn) 差。(2)當(dāng)A證券與B證券的相關(guān)系數(shù)為0.5時，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為12.11%,結(jié)合(1) 的計算結(jié)果回答以下問題:相關(guān)系數(shù)的大小對投資組合收益率有沒有影響？相關(guān)系數(shù)的 大小

8、對投資組合風(fēng)險有什么樣的影晌？1、市場風(fēng)險報酬率12%-4%8%必要報酬率-4%+1.5*8%-16%必要報酬率=4%+0.8*8%=10.4% 必要報酬率10.4%>期蟲報酬率10.98%,故不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資。(4)貝0(-(11.2%-4%)/8%-0.92、(1) 甲公司必要收益率6%+2六(10%-6%) -14%乙公司必要收益車6%+15存(10%-6%) -12%投資組合的0系數(shù)-5*1000/(5*1000+8*1000)*2+8*1000/(5*1000+8*1000)*1.5-1.69該投資組合的風(fēng)險收益率1.69"10%-6%)6.76%該投資組合的必要收益率

9、6%+6.76%12.76%3、C 1 > 1正券投資組合的預(yù)期收益率=10X X80X 18X X2OX =宀人證壽的標(biāo)堆番 = Vo 0144 =“ E證券的標(biāo)準(zhǔn)差=Vo 04 =20 FA 正羿與B U5券的木目栄系澈=0. 0048/ C O. 1ZX0. Z > = 0.證漲投燈組含的標(biāo)世差"=V0.12x0.12x80%x80 +2x80% x 20%" x 0.0048+0.2 x 0.2 x 20%-x SO%- l=n. lix <或=卩VO. 12 x 0.1280.x80%" H-220% x 0.2x0.2x 0.12+0

10、.2 x 0.2 x 20%20% 心=1 7 .、；C z)相關(guān)系數(shù)的大小對投燈組含收益率沒右影晌；對投瘡組含的JX險右影。向相共系數(shù)戡大亠投疥蛆合的 JX險蝕大B一、單選題1.某企業(yè)擬進(jìn)行一項存在一定風(fēng)險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩方案可供 選擇c巳知甲方案凈現(xiàn)值期望值為2000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為500萬元;乙方案凈現(xiàn)值期望值 為2500萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為800萬元。下列結(jié)論正確的是()。A. 甲方案優(yōu)于乙方案B. 甲方案的風(fēng)險大干乙方案C. 甲方案的風(fēng)險小干乙方案D. 無法評價甲乙方案的風(fēng)險大小答案：C解析：期望值不同時，衡量風(fēng)險應(yīng)該使用標(biāo)準(zhǔn)離差率，甲的標(biāo)準(zhǔn)離差率=500/2000=0.2

11、5乙的標(biāo)準(zhǔn)離差率=800/2500=0.32所以乙方案風(fēng)險較大。2在計算由兩項資產(chǎn)組成的投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差時，不需要考慮的因素是()。A.單項資產(chǎn)在投資組合中所占比重B. 單項資產(chǎn)的B系數(shù)C. 單項資產(chǎn)的方差D. 兩種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)答案：B解析：根據(jù)投資組合收益率方差的計算公式，其中并未涉及到單項資產(chǎn)的貝它系數(shù)。二、多選題1下列因素引起的風(fēng)險中，投資者不可以通過證券投資組合予以消除的有（）A世界能源狀況變化B宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化C發(fā)生經(jīng)濟(jì)微機(jī)D被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤答案：ABC解析：系統(tǒng)風(fēng)險又被稱為市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn) 組合來消除的風(fēng)險，這部分風(fēng)險是由那些影晌

12、整個市場的風(fēng)險因素所引起的。D貝影響個別 公司，所以屬于可分散風(fēng)險。2關(guān)干投資者要求的期望投資報酬率，下列說法中正確的有（）A無風(fēng)險收益率越髙，要求的必要收益率越高B風(fēng)險程度越髙，要求的報酬率越高C風(fēng)險回避的愿望越強烈，要求的風(fēng)險收益率就越髙D當(dāng)預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險回避者都令偏好干具有低風(fēng)險的資產(chǎn)答案：ABCD解析：必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率，風(fēng)險回避者要求的風(fēng)險收益與所承擔(dān)的風(fēng) 險大小有關(guān)，風(fēng)險越高，要求的風(fēng)險收益就越大，對風(fēng)險回避的愿望越強烈，要求的風(fēng)險收 益就越高。三、判斷題1巳知甲、乙兩個投資項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是6%和12%,投資比例分別 為50%,兩個投資項目收益率的

13、相關(guān)系數(shù)為-1,則甲、乙兩個項目構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn) 差為3%（）答案：對解析：當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=12%XO.5-6%XO.5=3%2只要兩種證券相關(guān)系數(shù)小干1,證券組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差就小于各證券報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加 權(quán)平均數(shù)（）答案：對解析：當(dāng)-1<<,1資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差小干組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均，也即資產(chǎn)組合的 風(fēng)險小于組合中各資產(chǎn)風(fēng)險之加權(quán)平均值四、計算題1目前有甲乙兩個投資方案，其具體情況見下表市場狀況概率甲投資收益乙投資收益好35%120100一般45%6065差20%-20-15用風(fēng)險收益均衡原則決策企業(yè)該選擇何種投資方案。 答案：甲投資方案：期望

14、值=65（萬元）標(biāo)準(zhǔn)離差=50.15（萬元）標(biāo)準(zhǔn)離差率=50.15/ 65=0.77乙投資方案：期望值=61.25(萬元)標(biāo)準(zhǔn)離差=41.17(萬元)標(biāo)準(zhǔn)離差率=41.17/61.25 = 0.67決策：在兩個投資方案的期望值不相同的情況下，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率大，投資風(fēng)險大，乙 方案標(biāo)準(zhǔn)離差率小，風(fēng)險小，可選用乙投資方案。2某公司擬進(jìn)行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計了甲乙兩種投資組合。 巳知三種股票的0系數(shù)分別為1.2、1.0和0.8,它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、 30%和20%;乙種投資組合的風(fēng)險收益率為3.4%.同期市場上所有股票的平均收益率為 12%,無風(fēng)險

15、收益率為8%o要求：(1)根據(jù)A、B、C股票的0系數(shù)，分別評價這三種股 票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險大小；(2)按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必 要收益率；(3)計算甲種投資組合的0系數(shù)和風(fēng)險收益率；(4)計算乙種投資組合的B系數(shù) 和必要收益率；(5)比較甲乙兩種投資組合的0系數(shù)，評價它們的投資風(fēng)險大小。解答：(1) A股票的0系數(shù)為1.2, B股票的0系數(shù)為1.0, C股票的0系數(shù)為0.8,所以A 股票相對干市場投資組合的投資風(fēng)險大干B股票，B股票相對于市場投資組合的投資風(fēng)險 大于C股票。(2) A 股票的必要收益率=8%+1.2x (12%-8%) =12.8%(3) 甲種投資組合

16、的0系數(shù)=1.2X50%+1.OX3O%+O.8X2O%= 1.06甲種投資組合的風(fēng)險收益率=1.O6X (12%-8%) =4.24%乙種投資組合的0系數(shù)= 3.4%/ (12%-8%) =0.85乙種投資組合的必要收益率=8% + 3.4%= 11.4%(5) 甲種投資組合的0系數(shù)大于乙種投資組合的0系數(shù)，說明甲的投資風(fēng)險大干乙的投資風(fēng)險。第六章證券估價計算題1、某公司欲在市場上購買B公司曾在2008年1月1日平價發(fā)行的債券，毎面值1000 元，票面利率10%, 5年到期，每年12月31日付息。(計算過程中至少保留小數(shù)點厲4 位，計算結(jié)果取難)要求：假定2012年1月1日的市場利率下降到8

17、%,若在此時購買B債券，則債券的價格為 多少時可購買？債券-(100/1.08)+(1000/1.08)-1019元債券價格低于1019元時，可以購買。(2)假定2012年1月1日的B的市價為900元，此時諫公司購買該債券持有到到期時的 投資收益率是多少？投資收益率1000* 10%+(1000-900)1/900-22%假定2012年1月1日的市場利率為12%,此時債券市價為950元，你長否購買該借 券？1100*( 1+12%)-1 -982 元因債券價值大于市價950元，故應(yīng)購買。2、某上市公司本年度的凈利潤為20000萬元,每股支付股利2元。兔計該公司未來三年進(jìn) 入成長期，凈收益第1年

18、増長14%,第2年増長14%,第3年増長8%。第4年及以后將保持 與笫三年的凈利潤水平一致。該公司一直采用固定股利比例政策(即每年按固定的比例從凈 利潤中支付股利)，并打算今厲繼續(xù)實行該政策。諫公司沒有増發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計 劃。要求：假設(shè)投資人要求的報酬率為10%,并打算長期持有該股票，計算股票的價值(精確到0.01 元)。預(yù)計第 1 年的 Oj-2*(l+14%)-2.28預(yù)計第2年的股利2.28"1+14%)2.60預(yù)計第3年及以后的股利2.60叫1+8%)2.81股泉的價值-2.28*(P/F,10%,l)+2.60*(P/F,10%,2)+(2.81/10%)(P/F,

19、10%,2)-2.073+2.149+23. 222-27.44(2)如果股票的價格為24.89元，計算股慕的投資收益率(精確到1%)-24.89-2.28*(P/F,i,l)+2.60*(P/F,i,2)+2.81/ i *(P/F,i,2)由于按10%的折現(xiàn)率計算，其股崇價值為27.44元市價為24.89元時的預(yù)期報酬率應(yīng)商于 10%,故用11%開始測試：當(dāng)1-11%時，2.28*(P/F,11%,1)+2.6O*(P/F,11 %,2)+2.81/11% *(P/F,11%,2)-2.28*0.9009+2.60*0.8U6+2.81/ll%*0.8116-24.89股肆的投資收益率-1

20、1%3、甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票。現(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇, 甲企業(yè)只椎備投資一家公司股票。巳知M公司股票現(xiàn)行市價為毎股9元，上年毎股股利為 0.15%,呱計以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股 股利為0.60元，股利分配政策將堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為 8%.要求：利用股票估價模型，分別計算M和N公司股票價值。M公司股票價值0.15*(1+6%)/(8%-6%)7.95元N公司股票價值-060/8%7.5元代甲企業(yè)作出股票投資決策。由于M公司股票現(xiàn)行市價為9元,商于其投資價值7.95元，故M公司股泉目前不宜投資購 買

21、。N公司股現(xiàn)行市價為7元，低于其投資價值7.5元，故N公司股票值得投資，甲企業(yè)應(yīng)購買 N公司股崇。4、A企業(yè)于2009年1月5日以每1020元的價格購買B企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券。 該債券的面值為1000元,期限為3年，票面利率為10%,不計復(fù)利。購買時市利率為8%, 不考慮所得稅。要求：(1)利用債券估價模型評價A企業(yè)購買此債券是否合算PP-1000+1000*10%*3/(l+8%)3-1031.98 元由于期投資價值大于購買價格，故購買此債券合算如果A企業(yè)于2010年1月5日將該債券以1130元的市價出督,計算該債券的收益率。 K-(ll 30-1020)/1020*100%-10.

22、78%5、某公司股票的B系數(shù)為25,目前無風(fēng)險收益率為6%,市場上所有股熹的平均報酬率為 10%,若該股票為固定成長股，成長率為6%,預(yù)計一年后的股利為1.5元，要求：(1)測算該股臬的風(fēng)險收益率。測算該股臬的必要投資收益率。該股泉的價格為多少時可購買？詼股票的風(fēng)險收益率2.5*(10%-6%)-10%該股泉的必要投資收益率6%+2用(10%6%)16%股票的價值1.5/(16%-6%)15元則當(dāng)股票價格低于15元時，可以購買。6、A企業(yè)2002年1月1日購買棊公司1999年1月1日發(fā)行的面值為10萬元，臬面利 率4%,期限10年，每年年末付息一次的債券。若此時市場利率為5%,計算諫債券價值。

23、此時債券價值-100000*4%*(P/A,5%,7)+100000*(P/F,5%,7)-4000*5.7864+100000*0.7107 -94215.6 元若詼債券此時市價為94000元，長否值得購買？因為慣券價值大于市價,所以該債券值 得購買。如果按債券價格購入該債券，一宜持有到到期日，則購買債券的投資收撬率是多少？94000-100000*4%*(P/A,i,7)+1000000*(P/F,i,7)設(shè)骷現(xiàn)率i 1為5%,100000*4%*(P/A,5%,7)+1000000*(P/F,5%,7)-94215.6>94000設(shè)貼現(xiàn)率i 2為6%,100000*4%*(P/A,

24、6%>7)+1000000*(P/F,6%,7)-88839.6<94000利用插值法(i-5%)/(6%»5%)(9400094215.6)/(88839.6-942156)1-5.04%7、ABC公司最近剛剛發(fā)放的股利為2元/股，預(yù)計諫公司近兩年股利穩(wěn)定，但從第三年起 估計將以2%的速度遞減，若此時無風(fēng)險報酬率為6%,孩個股臬市場的平均收益率為10%， 詼公司股臬的B系數(shù)為2,若公司目前的股價為II元，若打算長期持有，該股累應(yīng)否購買? 答案:根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型:K6%+2"10%-6%)14%若長期持有,則股票價值為未來各期股利收入的現(xiàn)值：前兩年的股利收入

25、的現(xiàn)值-2*(P/A,14%,2)-2*1.6467-3.2934第 3 年無窮年的股利收入m-2*(l-2%)/14%-(-2%) *(P/F,14%9.3823所以股票價值3.2934+938231268元因為目前的股票價格低于12.68元，所以可以投資。8、某公司以每股12元的價格購入某種股票，預(yù)計該股票的年毎股股利為0.4元，并且將 一直保持穩(wěn)定，若打算持有5年后再出害，預(yù)計5年后股票價格可以関番，則投資諫股票 的投資收益率為多少？因為12-0-4*(P/A,i,5)+24*(P/F,i,5)當(dāng)利率為 16%時，0.4*(P/A,16%,5)+24*(P/F,16%,5)-12.74當(dāng)

26、利率為 18%時，0.4*(P/A, 18%,5)+24*(P/F, 18%,5)-11.74利用插值法(1-16%)/(18%-16%)-(12-12.74)/(11.74-12.74)所以股臬投資收益率1-17.48%9、某公司欲投資購買債券，目前有三家公司債券可供選擇：(1)A公司債券，債券面值為1000 %, 5年期，票面利率為8%,每年付息一次，到期還本, 債券的發(fā)行價格為1105,若投資人要求的必要收益率為6%,則A公司債券的價值為多少？ 若詼公司欲投資A公司債券，并一直持有到到期日，其投資收益率為多少？應(yīng)否購買？ A 債券的 «-80*(P/A,6%,5)+1000*(

27、P/F,6%,5)-1083.96設(shè) i -4%,80*(P/A,4%,5)+1000*(P/F,4%,5)-1178.16釆用插法，債券投資收益率1-5.55%不應(yīng)購買。(2) B公司債券，債券面值為1000 %, 5年期，票面利率為8%,單利計息，到期一次還本 付患，債券的發(fā)行價格為1105,若投資人要求的必要收益率為6%, B公司債券的價值為 多少？若該欲投資B公司債券，并一直持有至到期日，其投資收益率為多少？應(yīng)否購買？ B 債券的價值1400*(P/F,6%,5)-1045.81105-1400*(P/F, i,5)(P/F, 1,5)-1105/1400-0.7893i-5%,(P/

28、F,1,5)-0.7835i-4%,(P/F,1,5)-0.8219插值法:債券投資收益率4.85%不應(yīng)購買。(3) C公司債券，債券面值為1000元，5年期，臬面利率為8%, C公司采用站現(xiàn)法付息， 發(fā)行價格為600元，期不付恵，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6%,則C公司 債券的價值為多少？若詼公司欲投資C公司債券，并一宜持有到到期日，其投資收盤率為 多少？應(yīng)否購買？C債券的價值1000*(P/F,6%,5)747600-1000*(P/F, i ,5)(P/F, i ,5)-0.6i -10%,(P/F, i ,5)-0.6209i -12%,(P/F, i ,5)-0.5674插

29、值法:債券投資收益率70.78%應(yīng)購買。若該公司持有B公司債券2年后，將其以1200元的價格出督，則投資收益率為多少？1200*(1+i )-2-1105i-4.21%則投資該債券的投資收益率為4.21%10、預(yù)計某公司明年的稅頂利潤為1000萬元，發(fā)行在外普通股500萬股，假設(shè)股利的逐 年增長率為6%,投資人要求的必要報酬率為10%,預(yù)計盈余的60%用于發(fā)放股利，要求: 用股利固定増長的股票估價模式計算其股票價值。答案：預(yù)計明年的股利支付類-lOOOPO%-600萬元預(yù)計每股-600/500-1.2元/股肢察價值預(yù)計明年股利/(必要報酬軒成長率H2*60%)/(10%6%)3 0元11、資料

30、：2007年7月1日發(fā)行的某債券，面值100元，期限3年，票面年利率8%, 每半年付息一次，付患日為6月30日和12月31日。(2007年CPA試題)要求：(1) 假設(shè)野風(fēng)險證券的市場利率為8%,計算詼債券的實際年利率。R-(l+8%/2)*2-l- 8.16%(2) 假設(shè)等風(fēng)險證券的市場利率為10%,計算2007年7月1日該債券的價值。每次發(fā)放的利M-100*8%/2-4V-4* (P/A,5%,6) +(P/F,5%,6)-94.92(3) 假設(shè)誓風(fēng)險證券的市場利率為12%,2008年7月1日該債券的市價是85元，試間 詼債券當(dāng)時是否值得購買？ V-4* (P/A,6%,4) +(P/F,

31、6%,4)93.07>85,可以購買(4) 假設(shè)某投資者2009年7月1日以97元購入該債券，試問詼投資者持有諫債券至到 期日的收益率是多少？設(shè)收益率為R,則有：4* (P/F,R/2,1) +104*(P/F, R/2,2)=97利用插值法，求出R-11.26%第九車財務(wù)預(yù)測財務(wù)預(yù)測1、某集團(tuán)公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下:資產(chǎn)負(fù)債與所有者權(quán)益現(xiàn)金8000應(yīng)收賬款23200 預(yù)付賬款 6500 存貨100000固定資產(chǎn)凈值315000應(yīng)付費用15000應(yīng)付賬款65700短期借款10000長期負(fù)借12600 實收資本 124000 留存收益225400資產(chǎn)合計452700負(fù)債

32、與所有者權(quán)益合計452700公司2009年的桶售收入為500000元，現(xiàn)在有剩余生產(chǎn)能力，悄傅凈利率為2%,稅后利 潤的40%陽給企業(yè)。若2010年預(yù)計常督收入為650000 7C,預(yù)測詼公司2010年資金儒 要臥第一步：將資產(chǎn)負(fù)借表中敏感項目分離出來第二步：計算敏感項目與悄們收入的比率資產(chǎn)負(fù)債與所有者權(quán)益現(xiàn)金1.6%應(yīng)收賬款4.64% 預(yù)付賬款不變 存貨20%固定資產(chǎn)凈值不變應(yīng)付費用3% 應(yīng)付賬款13.14% 短期僧款不變 長期負(fù)債不變 實收資本不變 暫存收益:不變資產(chǎn)合計26.24%負(fù)債與所有者權(quán)益合計16.14%第三步：確定需要增加的資金。(650000-500000) * (26.24

33、-16.14) -15150第四步：確定外部融資額2010 留存收益增加 650000*2%*40%-520015150-5200-9950或者根據(jù)公式筒單計算：26.24%* 150000-16014*150000-2%*40%*650000-9950 元2、假設(shè)資產(chǎn)銷書百分比為40%,經(jīng)菖性負(fù)債銷害白費比為20%, 2006年銷售額為5000 萬元，預(yù)計2007年為6000萬元，2006年末總資產(chǎn)為3000萬，總負(fù)債為1200萬，股 東權(quán)益為1800萬，預(yù)井2007年的留存收益率為40%,常住凈利率為10%,固定資產(chǎn)増 加100萬，要求預(yù)計2007年的外部融資儒求。和：資產(chǎn)増加=40%&q

34、uot; (6000-5000) +100=500經(jīng)彗負(fù)債增加20%* (6000-5000) -200留存收益增加600(T 10%*40%-240外部融資需求500200-2406預(yù)算綜合壞算某公司預(yù)算年度呱算編制的有關(guān)資料如下：1 悄舊預(yù)算資料：公司產(chǎn)備一種產(chǎn)品，經(jīng)預(yù)測，該產(chǎn)品下年度四個李度的傑儈董分別為2000件、250*、 2000件和2500件，單價為80元。其歷史況運：每李度常倚的產(chǎn)品，于當(dāng)李度收到 貨款的40%,于下季度收到貨款的60%。此外，年初應(yīng)收帳款余額為20000元。要求：根 據(jù)上述資料，分季度編制該企業(yè)下年度的常倚預(yù)算。銷H額：160000元、200000元、1600

35、00元.200000元、720000元現(xiàn)金收入：84000元、176000元、184000元、176000元、620000元期末應(yīng)收賬款：120000%2 生產(chǎn)預(yù)算資料：假定各季度的期末存貨童按下一季度常童的10%計算,該年初存貨董200件，年末存貨 200件，要求：根據(jù)上述資料，分季度編制該企業(yè)下年度的生產(chǎn)預(yù)算。預(yù)計生產(chǎn)土 2050件、2450件2050件、2450件-9000件3. 材料采購資料：諫產(chǎn)品的直接材料用童標(biāo)椎為2公斤海公斤材料計劃價格5元并假定各李度的期末材料按 下一季度生產(chǎn)儒要的20%計算，該年初、年末材料800公斤。材料采購款的50%當(dāng)季支 付,50%下李支付，期初應(yīng)付賬款

36、10000元，要求:根據(jù)上述資料，編制計劃期的分季直接材 料采購預(yù)算。采購額：21400 元、23700 元、21300 元、23600 元、90000 元材料現(xiàn)支：20700 元、22550 元、22500 元、22450 元、88200 元期末應(yīng)付賬款：11800元4. 人工預(yù)算資料：詼企業(yè)單位產(chǎn)品的直接人工用童標(biāo)淮為5小時，每小時工資4元。要求:根擁上述資料，分季 度編制直接人工預(yù)算。人工支出：41000 %. 49000 元、41000 元、49000 元.180000 元5. 制造費用預(yù)算資料：制造費用預(yù)算資料單位：元變動性制造費用固定性制造費用間接材料25000折舊費20000間接

37、人工15000維修費20000維修費8000管理費30000水電費22000保險費100002000010000合計9000090000變動性制造費用按照人工工時比例分配要求:根據(jù)上述資料，分李度編制制造費用預(yù)算。變動制造費支出：20500元、24500元、20500元、24500元、90000元 固定制造費支出：17500元、17500元、17500元、17500元70000元 制造費現(xiàn)金支出：38000元、42000元、38000元、42000元、160000元6. 根據(jù)上述資料，編制單位生產(chǎn)成本預(yù)算和期末存貨預(yù)算。單位生產(chǎn)成本預(yù)算：直接材料：5元/公斤、2公斤，10元宜接人工：4元/工時、5工時，20元變動制進(jìn)費：2元/工時、5工時，10元單位變動生產(chǎn)成本40元期末存貨預(yù)皋 數(shù)童200件，成本8000元7 銷住管理費用預(yù)算資料：銷1管理費用預(yù)算資料單位：元變動性常售管理費用固定性常1管理費用常倚傭金20000營理人員工資10000辦公費8000廣吿費20000運輸費17000保險費6000合計450004000變動性銷H管理費用按照常it比例分配40000要求:根據(jù)上述資料，分季度編制銷11管理費用預(yù)算。變動銷傅管理費支出