銀行流動(dòng)性過剩問題討論

1、論文關(guān)鍵詞：銀行 流動(dòng)性過剩 存差 資源配置 金融創(chuàng)新 論文摘 要：要從根本上緩解我國(guó)流動(dòng)性過剩問題，需要政府和金融系統(tǒng)各司其職，共同努力，著力改變我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡以及在國(guó)際貿(mào)易分工中的不利狀況，改善金融生態(tài)環(huán)境，健全流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，大力發(fā)展相關(guān)要素市場(chǎng)，促進(jìn)銀行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新金融產(chǎn)品，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，合力破解我國(guó)的流動(dòng)性困局。 一、當(dāng)前銀行流動(dòng)性過剩的現(xiàn)狀及原因分析 長(zhǎng)期以來,由于受體制性信貸膨脹及信貸資產(chǎn)質(zhì)量的影響,我國(guó)商業(yè)銀行一直存在著流動(dòng)性不足的問題。但從近年國(guó)內(nèi)金融的運(yùn)行情況來看,商業(yè)銀行流動(dòng)性過剩問題卻日漸突出，主要體現(xiàn)出三個(gè)特點(diǎn)：一是存差越來越大。據(jù)中國(guó)人民

2、銀行網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截止2006年3月末，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款達(dá)到318271.65億元，各項(xiàng)貸款為218787.44億元，存差為99484.21億元，而2000年末至2005年末存差分別為31302.47億元、43586億元、24433.28億元、50592億元、64622.49億元、93370.07億元，2001至2005年，金融機(jī)構(gòu)存差增速分別為28.1%，39.24%，16.07%，27.7%，44.49%；二是銀行存貸比越來越低。金融機(jī)構(gòu)存貸比從2000年到2006年3月末依次降為80.26%，78.2%， 76.2% ，77.04%，74.5%，68.9%，68.7%；三是超額準(zhǔn)備金

3、越來越高。1995年，商業(yè)銀行有價(jià)證券及投資占資金運(yùn)用的比率僅為5.7%，但到2005年這個(gè)比率已經(jīng)達(dá)到26.1%，投資貨幣與債券市場(chǎng)已經(jīng)成為商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移流動(dòng)性壓力的重要手段。但2005年3月中央銀行降低超額存款準(zhǔn)備金利率后，推動(dòng)了這個(gè)貨幣市場(chǎng)利率的持續(xù)走低，長(zhǎng)期債券到期收益率下跌，收益率曲線變得平坦，市場(chǎng)收益率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大。在此前提下，盡管超額儲(chǔ)備的收益率僅為0.99%，商業(yè)銀行的資金仍然開始向收益相對(duì)穩(wěn)定安全的超額儲(chǔ)備集中。2005年末，全部金融機(jī)構(gòu)超額儲(chǔ)備率達(dá)4.17%，有2萬多億元的資金轉(zhuǎn)存中央銀行，體現(xiàn)出商業(yè)銀行過多的流動(dòng)性找不到合適的運(yùn)用渠道。 筆者認(rèn)為，造成銀行流動(dòng)性過剩的原因主

4、要有：一是外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)迫使基礎(chǔ)貨幣投放量不斷增加。自2004年5月起，我國(guó)貿(mào)易差額已經(jīng)連續(xù)兩年多表現(xiàn)為順差，同時(shí)人民幣升值預(yù)期吸引了大量國(guó)際資本涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，貿(mào)易和資本雙順差使得外匯儲(chǔ)備迅猛增長(zhǎng)。2006年前三季度，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易順差已達(dá)1098.5億美元，超過2005年全年貿(mào)易順差總額，創(chuàng)歷史新高。至2006年9月底我國(guó)外匯儲(chǔ)備已接近1萬億美元，成為世界上第一大外匯儲(chǔ)備國(guó)。由于外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)而投放的基礎(chǔ)貨幣也相應(yīng)的大幅增加，目前，由于外匯占款而投放的基礎(chǔ)貨幣已經(jīng)達(dá)到了央行基礎(chǔ)貨幣投放量的70以上，這是導(dǎo)致商業(yè)銀行流動(dòng)性過剩的根本原因；二是資本充足率約束促進(jìn)銀行惜貸行為明顯加大。按照巴賽

5、爾協(xié)議商業(yè)銀行資本充足率必須達(dá)到8的要求，我國(guó)2004年初銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了商業(yè)銀行資本充足率管理辦法，切實(shí)加強(qiáng)了對(duì)銀行資本充足率的監(jiān)管和考核，多數(shù)銀行采取控制信貸規(guī)模的方式確保資本充足率符合監(jiān)管要求，從而降低了貸款投放。同時(shí)，由于風(fēng)險(xiǎn)控制手段與風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力欠缺在資本充足率以及銀行改制的約束下，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求更為嚴(yán)格，信貸投放趨于審慎。相對(duì)于存款超常增長(zhǎng)，商業(yè)銀行流動(dòng)性過剩已成必然；三是直接投資市場(chǎng)不發(fā)達(dá)導(dǎo)致銀行存款大幅增加。近年來，受股權(quán)分置改革的影響，股市依然持續(xù)低迷，雖然近期因大盤股拉動(dòng)股指節(jié)節(jié)攀升，但大多數(shù)股票卻下跌，投資者往往卻步；銀行理財(cái)產(chǎn)品剛剛起步，品種單一，受益小于投資者預(yù)期，投資

6、者投資的意愿不強(qiáng)烈；外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)不被大多數(shù)人認(rèn)知。加之我國(guó)目前養(yǎng)老、醫(yī)療、住房、教育、就業(yè)體制不建全導(dǎo)致居民消費(fèi)欲望下降、儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)增強(qiáng)。由于我國(guó)直接投資市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，投資渠道匱乏，公眾將大量維持生計(jì)的貨幣資金轉(zhuǎn)化為保險(xiǎn)的銀行存款，居民儲(chǔ)蓄存款大幅增長(zhǎng)，截至2006年3月末，商業(yè)銀行個(gè)人儲(chǔ)蓄存款余額已達(dá)15.28萬億元，儲(chǔ)蓄率過高已成為銀行資金寬松、流動(dòng)性過剩的重要原因；四是直接融資市場(chǎng)加快發(fā)展迫使銀行信貸市場(chǎng)空間明顯壓縮。債券市場(chǎng)的發(fā)展，特別是短期融資券發(fā)行規(guī)模的快速增長(zhǎng)，企業(yè)資產(chǎn)證券化等直接融資產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)，2005年5月中國(guó)人民銀行發(fā)布短期融資券管理辦法，允許非金融企業(yè)在銀

7、行間債券市場(chǎng)發(fā)行短期融資券，為非金融企業(yè)開拓了一條直接融資的新渠道，因發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)便、發(fā)行利率比同期銀行貸款利率低，受到企業(yè)親睞，對(duì)商業(yè)銀行貸款產(chǎn)生了明顯的替代效應(yīng)，加劇了銀行體系流動(dòng)性相對(duì)過剩壓力?！笆晃濉睍r(shí)期，隨著股票市場(chǎng)改革逐步到位，資本市場(chǎng)必將呈現(xiàn)更大的發(fā)展，商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間將面臨更大的擠壓；五是現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式與增長(zhǎng)方式不合理促進(jìn)流動(dòng)性過剩發(fā)生?？傮w上看，目前我國(guó)商業(yè)銀行仍未擺脫傳統(tǒng)的“存款第一“和以信貸資產(chǎn)為主體的經(jīng)營(yíng)模式，以及高度依賴存貸利差收入的收益增長(zhǎng)方式。在此條件下，一旦存差擴(kuò)大，必然帶來流動(dòng)性過剩問題；六是國(guó)有銀行股份制改革促進(jìn)了流動(dòng)性過剩增長(zhǎng)。2004年至200

8、5年，中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行等三大國(guó)有商業(yè)銀行政策性剝離不良貸款近1萬億元，國(guó)家注資和國(guó)外戰(zhàn)略投資者投資約合人民幣6000億元，除補(bǔ)充資本金外，也相應(yīng)大幅度提高了商業(yè)銀行的流動(dòng)性。 !-empirenews.page- 二、銀行流動(dòng)性過剩的風(fēng)險(xiǎn)探討 1危害金融體系穩(wěn)定，不利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。銀行流動(dòng)性過剩與社會(huì)資金流動(dòng)性過剩直接關(guān)聯(lián)，且相互作用。目前，社會(huì)資金流動(dòng)性持續(xù)過剩，而貨幣市場(chǎng)利率低位運(yùn)行，就會(huì)引起投資過熱，當(dāng)市場(chǎng)不能有效、合理的消化過剩資金，就會(huì)形成通貨膨脹的壓力。當(dāng)前我國(guó)資金流動(dòng)性過剩，具有結(jié)構(gòu)性特征，并非是一般經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的貨幣過剩問題，帶有許多非理性特征，貨幣流動(dòng)性

9、過剩與有效資本相對(duì)稀缺同時(shí)存在，造成這種結(jié)果的最直接原因是資產(chǎn)的分布失衡、期限失衡和資本形成機(jī)制效率不高等。其根源在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，表現(xiàn)為貨幣的結(jié)構(gòu)性過剩和結(jié)構(gòu)性短缺并存，同時(shí)貨幣流動(dòng)性過剩又反過來惡化了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡，產(chǎn)生了相互背離的效應(yīng)，使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)局部過熱和部分產(chǎn)能過剩。這樣，直接危害金融體系穩(wěn)定，更不利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。12下一頁2加大央行貨幣政策執(zhí)行成本，降低了貨幣政策執(zhí)行力。筆者認(rèn)為，流動(dòng)性過剩促使商業(yè)銀行大量持有央行票據(jù)，超額準(zhǔn)備金高，不僅加大了央行的操作成本和支付成本，也使其面臨著貨幣政策傳導(dǎo)效果大打折扣的壓力。與多數(shù)學(xué)者一樣，筆者亦認(rèn)為，我國(guó)已經(jīng)陷入或逼近了流動(dòng)性陷阱，這意味著貨

10、幣政策施展的余地縮小，效率降低。 3減弱商業(yè)銀行盈利能力，收益能力降低。大量難以得到有效運(yùn)用的被動(dòng)負(fù)債給商業(yè)銀行帶來了高昂的資金成本；而過高的流動(dòng)性投向資金和貨幣市場(chǎng)尋求出路，并推動(dòng)貨幣市場(chǎng)主要投資工具的利率持續(xù)走低甚至和存款的利率產(chǎn)生倒掛的現(xiàn)象，加大了利率風(fēng)險(xiǎn)。其次，國(guó)有銀行目標(biāo)客戶群相似，信貸產(chǎn)品同質(zhì)化，在流動(dòng)性過剩的情況下，同業(yè)間對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶和項(xiàng)目貸款的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，直接降低商業(yè)銀行盈利能力。 4加大商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，可能引起安全性風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式和增長(zhǎng)方式下，信貸資產(chǎn)依然是銀行資金運(yùn)用的最主要方面。在流動(dòng)性過剩壓力下，為保證業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和提高盈利能力，商業(yè)銀行存在盲目競(jìng)相追逐大戶，非

11、理性降低貸款條件的沖動(dòng)，從而不利于有效防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，影響商業(yè)銀行的健康發(fā)展。 5降低了資源配置效率，閑置資金難以得到高效運(yùn)用。流動(dòng)性過剩是實(shí)體經(jīng)濟(jì)總需求不足在金融領(lǐng)域的反映。但是，與銀行資金的大量閑置和低效運(yùn)用并存的，是個(gè)人信貸需求、中小企業(yè)和欠發(fā)達(dá)地區(qū)融資需求難以得到滿足的困境，說明銀行在資金配置中的作用沒有充分發(fā)揮出來，降低了資源配置效率。 三、緩解銀行流動(dòng)性過剩的對(duì)策選擇 1樹立科學(xué)發(fā)展觀，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)和諧健康發(fā)展。筆者認(rèn)為，政府首先應(yīng)當(dāng)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)持“以人為本的科學(xué)發(fā)展觀”， 促進(jìn)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)的全面、均衡、健康發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上，要加快我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，改變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的現(xiàn)狀

12、，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的實(shí)現(xiàn)，采取有效措施將外匯儲(chǔ)備規(guī)模控制在合理范圍內(nèi)。銀行的轉(zhuǎn)型依賴于整體經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型。一旦國(guó)家改變了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，銀行的貸款投向也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的改變，資金運(yùn)用渠道會(huì)變得多樣，流動(dòng)性過剩也會(huì)迎刃而解；其次，應(yīng)當(dāng)盡快建立健全與我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的社會(huì)保障體系，完善社會(huì)保障機(jī)制。徹底解決目前群眾呼聲強(qiáng)烈的看病難、讀書難、買房難、就業(yè)難等社會(huì)問題，增強(qiáng)公眾的經(jīng)濟(jì)安全感，促進(jìn)收入向消費(fèi)的轉(zhuǎn)化；第三，著力建設(shè)一個(gè)健康的資本市場(chǎng)。 !-empirenews.page- 2規(guī)范金融生態(tài)秩序，營(yíng)造良好的金融生態(tài)環(huán)境。各相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)建立一個(gè)以保護(hù)債權(quán)為中心的規(guī)范有序的社會(huì)法律和信用環(huán)境；加大

13、立法的力度，保護(hù)銀行債權(quán)的優(yōu)先受償權(quán)，做到有法可依。有法必依，違法必糾、執(zhí)法必嚴(yán)；逐步建立起覆蓋全國(guó)企業(yè)、個(gè)人的基礎(chǔ)信用數(shù)據(jù)庫，著力改善社會(huì)信用環(huán)境，提高社會(huì)誠(chéng)信水平，降低交易成本；這樣，商業(yè)銀行自然會(huì)改變信貸投向，將信貸政策向優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)傾斜，降低銀行的惜貸行為。 3發(fā)揮“窗口指導(dǎo)”作用，構(gòu)建完善的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)。人民銀行應(yīng)根據(jù)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理和市場(chǎng)環(huán)境的變化，發(fā)揮“窗口指導(dǎo)”的引導(dǎo)作用，研究制定科學(xué)合理的流動(dòng)性監(jiān)控指標(biāo)體系，并適時(shí)做出調(diào)整。在考慮到國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不同的實(shí)際情況后，人民銀行應(yīng)在存款準(zhǔn)備金率、不良貸款比率、流動(dòng)資產(chǎn)比率、中長(zhǎng)期貸款比率、行業(yè)貸款集中度等指標(biāo)比率方面對(duì)

14、不同銀行分別規(guī)定相應(yīng)的要求，抑制過熱行業(yè)的盲目發(fā)展，降低商業(yè)銀行貸款的呆壞賬風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)避免出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)緊縮，使商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展良性互動(dòng)，更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 4大力發(fā)展相關(guān)要素市場(chǎng)，培育中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。要素市場(chǎng)包括風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品交易市場(chǎng)和不良資產(chǎn)處理市場(chǎng)，比如貸款證券化市場(chǎng)，貸款證券化是指將缺乏流動(dòng)性，但能產(chǎn)生可預(yù)期的穩(wěn)定現(xiàn)金流的貸款資產(chǎn)進(jìn)行組合安排，對(duì)貸款資產(chǎn)中的收益和風(fēng)險(xiǎn)要素進(jìn)行分割和重組，轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可流通和轉(zhuǎn)讓的證券的過程。貸款證券化不僅可以改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資本充足率，而且可以顯著改善資產(chǎn)流動(dòng)性，化解銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)的服務(wù)中介包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估師、信用

15、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所可以對(duì)商業(yè)銀行客戶資產(chǎn)的合法性、盈利能力、經(jīng)營(yíng)情況提供專業(yè)性意見，而資產(chǎn)評(píng)估師和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以幫助商業(yè)銀行對(duì)其客戶的信用狀況、抵押擔(dān)保資產(chǎn)的質(zhì)量進(jìn)行專業(yè)鑒定，從而降低經(jīng)營(yíng)成本，提高商業(yè)銀行控制風(fēng)險(xiǎn)的能力。5樹立以客戶服務(wù)為中心理念，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。積極推進(jìn)客戶關(guān)系管理，建立強(qiáng)有力的營(yíng)銷服務(wù)體系，要建立健全管理制度、體制和機(jī)制，推進(jìn)組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)系統(tǒng)、業(yè)務(wù)流程與信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的結(jié)合，推行客戶關(guān)系管理策略，建立強(qiáng)有力的營(yíng)銷體系和服務(wù)體系，滿足客戶個(gè)性化服務(wù)的需要。 6調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)。繼續(xù)鞏固以結(jié)算、代收代付、匯兌、存款賬戶管理、保管箱、國(guó)債承銷與兌付業(yè)務(wù)為主的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)品種，積極擴(kuò)大市場(chǎng)份額；有重點(diǎn)、有步驟地推廣包括代理銷售、資信調(diào)查、資產(chǎn)評(píng)估、銀團(tuán)貸款、資金清算等為主要內(nèi)容的中間業(yè)務(wù)品種；加強(qiáng)研究開發(fā)和推出以企業(yè)財(cái)務(wù)顧問、投資咨詢、個(gè)人理財(cái)、資產(chǎn)證券化、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)托管等為主要內(nèi)容的新興業(yè)務(wù)；在商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)下，著手進(jìn)行投資銀行、證券承銷、風(fēng)險(xiǎn)投資、資產(chǎn)管理、金融衍生產(chǎn)品等新興業(yè)務(wù)的探