南開金融學ch3 利息與利率ppt課件

1、第三章第三章 利息與利率利息與利率第一節(jié)第一節(jié) 利息與利率利息與利率第二節(jié)第二節(jié) 決定和影響利率的因素決定和影響利率的因素第一節(jié)第一節(jié) 利息與利率利息與利率一、利息的概念一、利息的概念 指債務人支付給債權人的報酬或投資人指債務人支付給債權人的報酬或投資人讓渡資本使用權而索要的補償。讓渡資本使用權而索要的補償。人民幣現行利率表人民幣現行利率表項項 目目利率水平利率水平調整日期調整日期人民銀行對金融機構存款利率人民銀行對金融機構存款利率 2019.11.27法定準備金1.62超額準備金0.72人民銀行對金融機構貸款利率人民銀行對金融機構貸款利率2019.12.23二十天2.79三個月3.06六個月

2、3.24一年3.33再貼現1.8金融機構人民幣存款基準利率金融機構人民幣存款基準利率2019.12.23活期存款0.36三個月1.71半年1.98一年2.25二年2.79三年3.33五年3.6金融機構人民幣貸款基準利率金融機構人民幣貸款基準利率2019.12.23六個月以內（含六個月）4.86六個月至一年（含一年）5.31一至三年（含三年）5.4三至五年（含五年）5.76五年以上5.94v利率即資金的價利率即資金的價格，是指一定時格，是指一定時期內利息對本金期內利息對本金的比率。的比率。二、利率及其分類二、利率及其分類（一按在利率體系中的地位和作用劃分（一按在利率體系中的地位和作用劃分基準利率

3、：在多種利率并存條件下起決定作基準利率：在多種利率并存條件下起決定作用的利率。用的利率。西方國家：再貼現利率西方國家：再貼現利率我國：再貸款利率我國：再貸款利率非基準利率非基準利率（二按利率的決定主體（二按利率的決定主體市場利率：由市場資金供求變化形成市場利率：由市場資金供求變化形成官定利率：又稱法定利率，由中央銀行或官定利率：又稱法定利率，由中央銀行或金融管理當局制定而強制實施金融管理當局制定而強制實施公定利率：由金融行業(yè)自律組織規(guī)定公定利率：由金融行業(yè)自律組織規(guī)定（三按借貸期內是否調整（三按借貸期內是否調整固定利率固定利率浮動利率浮動利率（四按是否考慮物價因素（四按是否考慮物價因素名義利率

4、名義利率r r：不考慮物價因素：不考慮物價因素實際利率實際利率i i：剔除物價因素：剔除物價因素名義利率和實際利率的換算：名義利率和實際利率的換算： 若考慮物價因素對利息影響：若考慮物價因素對利息影響： r=(1+ i)(1+p)-1r=(1+ i)(1+p)-1 若不考慮：若不考慮： r ri + pi + p（五按利率是否優(yōu)惠（五按利率是否優(yōu)惠一般利率一般利率優(yōu)惠利率優(yōu)惠利率（六按計算利息的期限單位（六按計算利息的期限單位年利率：以年利率：以% %表示。表示。月利率：以月利率：以表示，年利率表示，年利率1212。日利率：以日利率：以00表示，年利率表示，年利率360=360=月利率月利率

5、30 30。 中國的中國的“厘厘”：年率：年率1 1厘，厘，1%1%；月率；月率1 1厘，厘，1 1 ；日拆日拆1 1厘，厘，0.10.1。（七按計算方法（七按計算方法單利：不論期限長短，利息僅按本金、利單利：不論期限長短，利息僅按本金、利率和期限一次計算。率和期限一次計算。復利：按一定期限將一期所生利息加入本復利：按一定期限將一期所生利息加入本金后再計算下期利息，逐期滾算直至借金后再計算下期利息，逐期滾算直至借貸期滿的一種計息方法，俗稱貸期滿的一種計息方法，俗稱“利滾利滾利利”。單利對本金所獲利息不再計息：S=P + I=P + Prn=P (1+rn)例：本金100，年利率20%2年后本利

6、和：100（1+0.22）=140復利對本金所獲利息重復計息：S=P(1+r)n例：本金100，年利率20%2年后本利和：100（1+0.22=144v現值：未來金額終值的現在價值。現值：未來金額終值的現在價值。v終值：按復利計算出的本利和，是資金的未終值：按復利計算出的本利和，是資金的未來價值。來價值。v 從從 倒算出倒算出v例：在例：在10%10%利率下投資一筆資金，預計利率下投資一筆資金，預計2 2年后年后可以取得收益可以取得收益10 00010 000元。為此必須進行多少元。為此必須進行多少初始投資？初始投資？ nrPS)1 ( nrSp)1 ( 2)1.01(10000X 三、現值、

7、利率和證券價格三、現值、利率和證券價格v在市場經濟中，有的債券只有面額還本時在市場經濟中，有的債券只有面額還本時的金額而不載明利率。發(fā)行時采用競價拍的金額而不載明利率。發(fā)行時采用競價拍賣方式。賣方式。v 拍賣成交價拍賣成交價現值；現值；v 債券面額債券面額終值。終值。v拍賣成交價與債券面額的比，決定當前的利拍賣成交價與債券面額的比，決定當前的利率。這樣形成的利率就是市場利率。率。這樣形成的利率就是市場利率。v所以債券的價格和收益率即利率是負相所以債券的價格和收益率即利率是負相關的。價格越高，收益率越低。關的。價格越高，收益率越低。理解：競價拍賣與市場利率理解：競價拍賣與市場利率一、馬克思的利率

8、決定論一、馬克思的利率決定論 利息是貨幣資本家從職能資本家那里分割來利息是貨幣資本家從職能資本家那里分割來的一部分剩余價值。的一部分剩余價值。利率的變化范圍：零與平均利潤率之間。利率的變化范圍：零與平均利潤率之間。利率高低取決于供求關系、傳統習慣、法律利率高低取決于供求關系、傳統習慣、法律規(guī)定等。規(guī)定等。第二節(jié)第二節(jié) 決定和影響利率的因素決定和影響利率的因素二、西方主要學派的利率決定理論二、西方主要學派的利率決定理論 （一古典學派實際利率理論）利率決定于儲蓄與投資儲蓄是利率的增函數，投資是利率的減函數。投資不變，儲蓄增加，均衡利率水平下降；儲蓄不變，投資增加，則均衡利率上升（二凱恩斯的流動性偏

9、好利率理論認為利率決定于貨幣供求數量。而貨幣需求量又基本取決于人們的流動性偏好。如果人們對流動性的偏好強，愿意持有的貨幣數量就增加，當貨幣的需求大于貨幣的供給時，利率上升；反之，利率下降。因而，利率由流動性偏好曲線與貨幣供給曲線共同決定 。凱恩斯的凱恩斯的“流動性陷阱說流動性陷阱說當利率下降到某一水平時即貨幣供給線與當利率下降到某一水平時即貨幣供給線與貨幣需求線的平行部分相交時）貨幣需求線的平行部分相交時） ，市場就，市場就會產生未來利率上升的預期，這時無論中會產生未來利率上升的預期，這時無論中央銀行供應多少貨幣，都會被相應的投機央銀行供應多少貨幣，都會被相應的投機需求所吸收，使利率不能繼續(xù)下

10、降，即無需求所吸收，使利率不能繼續(xù)下降，即無論怎樣增加貨幣供給，貨幣均會被儲存起論怎樣增加貨幣供給，貨幣均會被儲存起來，不會對利率產生任何影響。來，不會對利率產生任何影響。（三新古典學派的可貸資金理論認為利率是由可貸資金的供給當前的儲蓄和貨幣供給量的變動和需求當前的投資需求和貨幣貯藏的需求的均衡點所決定的。SDMSMI（四（四IS-LMIS-LM模型模型當投資等于儲蓄時，實體經濟部門處于均衡，即當投資等于儲蓄時，實體經濟部門處于均衡，即I Ii i）=S=SY Y）。以）。以ISIS曲線代表此時的產出曲線代表此時的產出Y Y與與利率利率i i點的組合軌跡。點的組合軌跡。當貨幣供求均衡時，貨幣部

11、門處于均衡狀態(tài)，即當貨幣供求均衡時，貨幣部門處于均衡狀態(tài)，即L=MsL=Ms。以。以LMLM曲線代表此時產出曲線代表此時產出Y Y與利率與利率i i點的組點的組合軌跡。由于流動性陷阱的存在，合軌跡。由于流動性陷阱的存在，LMLM曲線還是曲線還是一條折線。一條折線。只有當實體經濟部門和貨幣部門同時達到均衡時，只有當實體經濟部門和貨幣部門同時達到均衡時，整個國民經濟才能達到均衡狀態(tài)。在整個國民經濟才能達到均衡狀態(tài)。在ISIS和和LMLM曲曲線相交時，均衡的產出水平和利率水平同時被線相交時，均衡的產出水平和利率水平同時被決定。決定。ISrYLMEreYe三、影響利率的主要因素三、影響利率的主要因素v資金供求狀況資金供求狀況v平均利潤率平均利潤率v物價水平通貨膨脹預期）物價水平通貨膨脹預期）v貨幣政策貨幣政策v商業(yè)周期商業(yè)周期v匯率水平匯率水平v國際利率水平國際利率水平v國家經濟政策國家經濟政策v優(yōu)惠利率；提息、降息；規(guī)定利率上限；對利息優(yōu)惠利率；提息、降息；規(guī)定利率上限；對利息課稅。課稅。v此外，還受到其資金成本、借貸期限和風險、國此外，還受到其資金成本、借貸期限和風險、國際貿易和國際資本流動狀況等因素的影響。際貿易和國際資本流動狀況等因素的影響。v關鍵詞：利息、利率、關鍵詞：利息、利率、 “ “流動性陷阱流動性陷阱”v思