電大本科投資分析期末復(fù)習(xí)應(yīng)考規(guī)范指南規(guī)范.doc

1、投資分析單項選擇題1項目市場分析（C） C在可行性研 究和項目評估中都要進行2. 計算項目的財務(wù)凈現(xiàn)值所采用的折 現(xiàn)率為（B）B基準(zhǔn)收益率3. 已知終值F，求年金A應(yīng)采用（C）C償債基金公式4. 項目分為基本建設(shè)項目和更新改造 項目，其分類標(biāo)志是（A）17 敏感性因素是指（A）A 該因素稍一發(fā)生變動就會引起 項目經(jīng)濟效益發(fā)生較大變動。18 .項目風(fēng)險性與不確性因素的變動 極限值（A） A .成反方向變化19 敏感性分析是（B）B一種動態(tài)不確性分析 20 計算經(jīng)濟凈現(xiàn)值時所采用的折現(xiàn) 率為（C） C.社會折現(xiàn)率33、期權(quán)投資達到盈虧平衡時（A）A .在買入看漲期權(quán)中商品的市場 價格等于履約價格加

2、權(quán)利金34、保險展業(yè)的發(fā)展趨勢是（C）C .經(jīng)紀(jì)人展業(yè)35、一大型機械價值 100萬元，保險 金額為90萬元，在一次地震中完全破 壞。如果重置價為80萬元，則賠償金額為（C）萬元。C. 80C回歸預(yù)測法7.二次指數(shù)平滑法主要用于配合(A)(D)A項目的性質(zhì)5在下列說法中，錯誤的是（B）B更新改造項目屬于固定資產(chǎn)外延 式擴大再生產(chǎn)6. 在進行項目市場預(yù)測時， 如果掌握 的是大量相關(guān)性數(shù)據(jù)，則需選用（A直線趨勢預(yù)測模型&下列說法中錯誤的是（B）B當(dāng)FIRR >ic時項目不可行；9. 已知現(xiàn)值P,求年金A應(yīng)采用D資金回收公式10 下列影響項目建設(shè)經(jīng)濟規(guī)模的因 素中，最重要的是（D） A

3、市場需求 總量C項目投資者可能獲得的產(chǎn)品市場份額 DA和C 11社會折現(xiàn)率是下列哪一項的影子 價格？（ D） D .資金12 下列說法中錯誤的是（D）D .經(jīng)濟換匯（節(jié)匯）成本小于影子匯 率時項目不可行。13 .由項目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項目范圍 內(nèi)計算的經(jīng)濟效益是項目的（A）A .直接效益14 由于項目使用投入物所產(chǎn)生的并 在項目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟費用是項目 的（A）A 直接費用15當(dāng)項目的產(chǎn)出物用于增加國內(nèi)市 場供應(yīng)量時其直接效益等于（A）A .所滿足的國內(nèi)市場需求16在下列說法中，最確切的是（D 銷售收入與產(chǎn)銷量可以是也可 以不是線性關(guān)系；總成本與產(chǎn)銷量可 以是也可以不是線性關(guān)系21、房地產(chǎn)投資

4、的主要特點是（A）A. 收益大風(fēng)險相對較小22、與其它房地產(chǎn)行業(yè)投資成本相比， 一般來說商業(yè)房地產(chǎn)投資成本（B）B .更高23、當(dāng)前我國住宅市場的主要矛盾是（A） A.巨大的潛在需求與大量的商 品房積壓并存24、如果房地產(chǎn)投資者的預(yù)期收益率 為15%，在通貨膨脹率為 8%的情況 下，投資者仍以原價出售，則其實際 收益率為（A） A. 7% 25、某股份公司發(fā)行 2億股股票，則 每一股代表公司（C）的2億分之一。C .凈資產(chǎn)26、后配股股東一般（A）A是公司的發(fā)起人或管理人27、某股票預(yù)期每股收益 0 . 35元, 同期市場利率為2 . 5%,則該股票理 論價格是（D）元。D . 1428、在證

5、券市場資金一定或增長有限 時，大量發(fā)行國債會造成股市（B）B .走低29、一張面額為1000元的債券，發(fā)行 價格為800元，年利率8%,償還期為6年，認購者的收益率為（C）C. 14. 17%30、基金證券各種價格確定的最 基本依據(jù)是（A） A 每基金單位凈資 產(chǎn)值及其變動31、期貨交易和現(xiàn)貨交易的主要區(qū)別 在于（B）B是否需要即期交割32、已知某一期貨價格在12天內(nèi)收盤 價漲幅的平均值為8%，跌幅的平均值 為4%，則其相對強弱指數(shù)為（B） 36、一大型機械價值 100萬元，保險 金額為90萬元，在一次地震中破壞， 此時的帳面價值為95萬元。經(jīng)過修理 可以正常使用，已知修理費用為20萬 元，則

6、賠償金額為（C）萬元。C. 19 多項選擇題1項目市場分析的主要內(nèi)容包括（ABCDE ） A市場需求分析B市場 供給分析C市場競爭分析D二項 目產(chǎn)品分析E市場綜合分析2 .項目市場調(diào)查的原則（ABCD ）A準(zhǔn)確性原則B完整性原則C時效性原則D節(jié)約性原則3 .項目市場調(diào)查的方法主要有（ABC ）A觀察法 B詢問法C實驗法4. 下列財務(wù)效益分析指標(biāo)中屬于動態(tài) 指標(biāo)的有（ABE ） A財務(wù)內(nèi)部收益率 B財務(wù)節(jié)匯成本E財務(wù)外匯凈現(xiàn)值5. 下列財務(wù)效益分析指標(biāo)中屬于靜態(tài) 指標(biāo)的有（ACD ） A資產(chǎn)負債率 C 投資利潤率D流動比率 6 .下列說法中正確的有（ABCD ）A財務(wù)內(nèi)部收益率是使項目壽命 期內(nèi)

7、各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于0的折現(xiàn)率；B通常采用試算內(nèi)插法 求財務(wù)內(nèi)部收益率的近似值；C常規(guī) 項目存在唯一的實數(shù)財務(wù)內(nèi)部收益 率；D非常規(guī)項目不存在財務(wù)內(nèi)部收 益率；7.項目在國民經(jīng)濟相鄰部門和社會中 反映出來的效益在性質(zhì)上屬于 （BCD ）B .間接效益 C .外部效益 D .夕卜部 效果8 .項目的直接效益包括（ABCD ）A .項目的產(chǎn)出物用于增加國內(nèi)市 場供應(yīng)量所滿足的國內(nèi)市場需求；B.項目的產(chǎn)出物替代原有企業(yè)的產(chǎn)出 物致使被替代企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)所釋放 出來的社會有用資源的價值量；C. 項目的產(chǎn)出物增加出口所獲得的外 匯；D項目的產(chǎn)出物用于替代進口 所節(jié)約的外匯；加快擴大了城市用地用房

8、的需求D .通貨膨脹使房屋建筑成本上升15、按投資的領(lǐng)域不同，房地 產(chǎn)投資可分為（CDE） C .商業(yè)房地產(chǎn) 投資 D .工業(yè)房地產(chǎn)投資E.住宅房地產(chǎn)投資24、金融期貨的理論價格決定于（ABC ） A 現(xiàn)貨金融工具的收益率B .融資利率 C .持有現(xiàn)貨金融工具 的時間25、期貨交易的基本功能有（CD）C 套期保值 D 價格發(fā)現(xiàn)D房屋竣工面積指數(shù) 積指數(shù)E.空置面17、9 .項目的直接費用包括（ABCD ） A .為給本項目供應(yīng)投入物相應(yīng)減 少對其他項目投入（或最終消費） 的供應(yīng)而放棄的效益；B .為給本項目供應(yīng)投人物其他企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模所耗用的資源；C.為給本項目供應(yīng)投入物而增加進口所耗用的外

9、匯；D.為給本項目供應(yīng)投入物 而減少出口所減少的外匯收入；10 .盈虧平衡點可以用（ABCDE ）表 示 A .產(chǎn)銷量 B 銷售收入 C.生產(chǎn)能力利用率D.產(chǎn)品銷售單價16、在國房景氣指數(shù)的指標(biāo)體系中， 反映滯后因素方面的指數(shù)是（DE）普通股權(quán)可分為以下幾項（ABCDE ） A .公司剩余利潤分配權(quán)；B .投票表決權(quán) C.優(yōu)先認股權(quán)D.檢查監(jiān)督權(quán)E .剩余財產(chǎn)清償權(quán)18、下列關(guān)于股票價格的說法正確的 是（ABCD ） A .股票的理論價格是 預(yù)期股息收益與市場利率的值；B.股 票票面價格是股份公司發(fā)行股票時所26、關(guān)于固定資產(chǎn)保險賠償正確的是（ACE ） A .全部損失時，保險金額等于或高于出

10、險時重置價值時，賠償金 額不超過出險時重置價值C .全部損 失時，保險金額低于出險時重置價值時，賠償金額等于保險金額E .部分損失時，受損財產(chǎn)的保險金額等于或 高于出險時重置價值時，按實際損失 計算賠償金額27、人身保險的特點有（ABCD ）A .定額給付性質(zhì)的合同B.長期性保險合同C .儲蓄性保險 D.不互補關(guān)系C 價格安全度與盈虧平衡價格呈反方向變化D .在非線性盈虧19、下列關(guān)于通貨膨脹對股市影響說 法正確的是（AD） A 通貨膨脹對股平衡分析中，一般有兩個盈虧平衡點E.盈虧平衡分析在確定合理的經(jīng)濟規(guī) 模和選擇合適的工藝技術(shù)方案等方面，具有積極作用12.敏感性分析的內(nèi)容包括（ABCDE

11、）市有刺激和壓抑兩方面的作用；D.適度的通貨膨脹對股市有利20、股市變動的宏觀因素分析中包括 以下哪幾個方面？ （ ABCDE ） A .經(jīng) 濟周期對股市的影響 B通貨膨脹和A.確定分析的項目經(jīng)濟效益指標(biāo)物價變動對股市的影響C .政治因素B. 選定不確定性出素，設(shè)定其變化范 圍 C.計算不確性因素變動對項目經(jīng)對股市的影響 D .政策對股市的影響E.利率和匯率變動對股市的影響濟效益指標(biāo)的影響程度，找出敏感性 因素 D繪制敏感嘆分析圖，求出不21、用于有價證券波動分析的道瓊 斯理論認為有價證券的波動可以分為確定性因素變化的極限值E.比較多方案的敏感性，選出不敏感的投資方 案（ABC） A.主要趨勢

12、 B .次要運動C 日常波動13 國民經(jīng)濟為項目付出了代價，而 項目本身并不實際支付的費用在性質(zhì)上屬于（AB ）A .外部費用B 間接費用14、房地產(chǎn)價格上升的原因有（ABCD ） A .土地資源稀缺，不可替 代 B.城市經(jīng)濟的迅速發(fā)展增加了城22、影響基金價格變動的微觀經(jīng)濟因 素包括（AB ） A .行業(yè)因素B .基金公司因素23、期貨交易和遠期交易的區(qū)別表現(xiàn) 在（ABCDE ） A 買賣雙方有無信用 風(fēng)險B.交易是否有標(biāo)準(zhǔn)化的規(guī)定C .交易方式表現(xiàn)為場內(nèi)交易還是場外 交易D 清算方式不同 E.是否需要E .單位產(chǎn)品變動成本11 .下列說法中，正確的是（ABCDE ）A .在線性盈虧平衡分析

13、中，常用 的方法有圖解法和方程式法B.產(chǎn)量安全度與盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率呈標(biāo)明的每股股票的票面金額；C.股票發(fā)行價格是股份公司在發(fā)行股票時 的出售價格；D .股票賬面價格是股 東持有的每一股份在賬面上所代表的 公司資產(chǎn)凈值存在超額投保、重復(fù)保險和代位求償權(quán)問題名詞解釋1. 投資回收期：投資回收期是指以項 目的凈收益抵償全部投資所需要的時 的概率分布及其對項目經(jīng)濟效益指標(biāo) 的影響，對項目可行性和風(fēng)險性以及 方案優(yōu)劣作出判斷的一種不確定性分 20、投資基金：投資基金就是將眾多 不確定的投資者不同的出資份額匯集 起來（主要通過向投資者發(fā)行股份或間。2. 項目周期：項目周期又稱項目發(fā)展周 期，是指一個

14、項目從設(shè)想、立項、籌 析方法。12、經(jīng)濟節(jié)匯成本：它等于項目壽命 期內(nèi)生產(chǎn)替代進口產(chǎn)品所投入的國內(nèi) 收益憑證方式募集），交由專業(yè)投資 機構(gòu)進行管理，所得收益由投資者按 出資比例分享的一種投資工具。資、建設(shè)、投資運營直至項目結(jié)束的 整個過程。資源的現(xiàn)值（以人民幣表示）與生產(chǎn)替代進口產(chǎn)品的經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值（以21、套期保值：套期保值是指為規(guī)避或減少風(fēng)險，在期貨市場建立與其現(xiàn)3. 德爾菲法：德爾菲法又稱專家調(diào)查 法，是按照規(guī)定程序以匿名方式多輪 征詢專家意見，并采用統(tǒng)計處理方法 美兀表示）之比，即節(jié)約 1美兀外匯 所需要的人民幣金額。13、房地產(chǎn)投資：房地產(chǎn)投資是一種 貨市場相反的部位，并在期貨合約到

15、 期前實行對沖以結(jié)清部位的交易方 式。得出預(yù)測結(jié)論的一種經(jīng)驗判斷預(yù)測 法。將資本投入房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營、中介 服務(wù)、物業(yè)管理服務(wù)等經(jīng)濟活動，以 22、買入看漲期權(quán)：買入看漲期權(quán)是 指購買者支付權(quán)利金，獲得以特定價4. 資金等值：資金等值是指在考慮時間 因素的情況下，不同時點發(fā)生的絕對 值不等的資金可能具有相等的價值。5. 市場因子推算法：市場因子推算法 就是依據(jù)影響某種商品市場需求量的 獲得最大限度利潤的經(jīng)濟行為。14、房地產(chǎn)貸款抵押常數(shù)：房地產(chǎn)貨款抵押常數(shù)（簡稱抵押常數(shù)），是指 在房地產(chǎn)抵押貸款的清償過程中，如 果貸款額為1元，每月應(yīng)該償還的數(shù) 格向期權(quán)出售者買入一定數(shù)量的某種 特定商品的權(quán)利

16、。23、保險經(jīng)紀(jì)人：保險經(jīng)紀(jì)人（保險 代理人）是指受保險公司委托，在其 授權(quán)范圍內(nèi)代為辦理保險業(yè)務(wù)的單位因子的變化，推算該產(chǎn)品市場需求量 的方法。額。15、房地產(chǎn)投資的財務(wù)風(fēng)險：房地產(chǎn) 或個人。24、人身保險：人身保險是以人的身6. 投資利潤率：投資利潤率是指項目 達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn) 年份的利潤總額與項目總投資的比 率，它是考察項目單位投資盈利能力 的靜態(tài)指標(biāo)。7、影子價格：影子價格，又稱為最優(yōu) 計劃價格，是指當(dāng)社會經(jīng)濟處于某種 最優(yōu)狀態(tài)時，能夠反映社會勞動的消 耗、資源的稀缺程度和市場供求狀況 的價格。8社會折現(xiàn)率：社會折現(xiàn)率是項目國 民經(jīng)濟效益分析的重要參數(shù)，在項目 國民經(jīng)濟

17、效益分析中它既作為計算經(jīng) 濟凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，同時又是衡量經(jīng) 濟內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值。9、贏虧平衡點：盈虧平衡點是指投資 項目在正常生產(chǎn)條件下，項目生產(chǎn)成 本等于項目銷售收入的點。投資的財務(wù)風(fēng)險是指由于投資者或其 它房地產(chǎn)主體財務(wù)狀況惡化致使房地 產(chǎn)投資及其報酬無法全部收回的可能 性。16、股票投資的基本分析：股票投資 基本分析（或稱基本因素分析）就是 通過對影響股票市場供求關(guān)系的基本 因素，如宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)動態(tài)變 化、發(fā)行公司的業(yè)績前景、財務(wù)結(jié)構(gòu) 和經(jīng)營狀況等進行分析，確定股票的 真正價值判斷股市走勢，作為投資者 選擇股票的依據(jù)。17、空中樓閣理論：空中樓閣理論是 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)，是指對

18、股票市 場的市場行為所作的分析。18、國房景氣指數(shù)：國房景氣指數(shù)是 全國房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)景氣指數(shù)的簡稱， 是國家統(tǒng)計局以經(jīng)濟周期理論和宏觀 體和生命為保險對象的一種保險。簡答題1. 什么是現(xiàn)金流量？工業(yè)投資項目常 見的現(xiàn)金流量有哪些？現(xiàn)金流量是現(xiàn) 金流入與現(xiàn)金流出的統(tǒng)稱，它是把投 資項目作為一個獨立系統(tǒng)，反映投資 項目在其壽命期（包括項目的建設(shè)期 和生產(chǎn)期）內(nèi)實際發(fā)生的流入與流出 系統(tǒng)的現(xiàn)金活動及其流動數(shù)量；工業(yè) 投資項目的現(xiàn)金流入一般包括產(chǎn)品銷 售收入、回收固定資產(chǎn)余值和回收流 動資金；現(xiàn)金流出主要包括固定資產(chǎn) 投資、流動資金投入、經(jīng)營成本、銷 售稅金及附加、所得稅等。2. 簡述項目市場分析的意

19、義。項目市場分析主要是指通過市場調(diào)查和市場 預(yù)測，了解和掌握項目產(chǎn)品的供應(yīng)、 需求、價格等市場現(xiàn)狀，并預(yù)測其未10、敏感性分析：敏感性分析是指從 眾多不確定性因素中找出對投資項目 經(jīng)濟預(yù)警、監(jiān)測方法為理論依據(jù)，根 據(jù)中國房地產(chǎn)業(yè)投資統(tǒng)計的實際情況 來變動趨向，為判斷項目建設(shè)的必要 性和合理性提供依據(jù)。經(jīng)濟效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因 素，并分析、測算其對項目經(jīng)濟效益 指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進而 判斷項目承受風(fēng)險能力的分析方法。11、概率分析：概率分析是通過研究 各種不確定性因素發(fā)生不同變動幅度編制的綜合反映全國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展景 氣狀況的總體指數(shù)。19、后配股：后配股是指股份公司贈 予發(fā)起人

20、及管理人的股票，又稱發(fā)起 人股。3. 簡述項目市場預(yù)測的程序。項目市場預(yù)測的程序：（1 ）明確預(yù)測目標(biāo)， 擬定預(yù)測方案（2）收集和整理資料（3） 選擇預(yù)測方法和預(yù)測模型（4）檢驗和 修正預(yù)測模型（5）進行預(yù)測（6）分析預(yù)測誤差，評價預(yù)測結(jié)果（7）提出 市場預(yù)測報告。4. 什么是項目財務(wù)效益分析基本報 表？項目財務(wù)效益分析基本報表，簡 稱財務(wù)基本報表，是指根據(jù)預(yù)測的財 務(wù)數(shù)據(jù)填列的、旨在使投資項目的財 務(wù)數(shù)據(jù)更加系統(tǒng)化和條理化的一系列 表格。 定性因素變動對項目經(jīng)濟效益指標(biāo)的 影響程度，找出敏感性因素（4）繪制 敏感性分析圖，求出不確定性因素變 化的極限值。8簡述項目國民經(jīng)濟效益分析的具體 步驟

21、。項目國民經(jīng)濟效益分析既可以 在項目財務(wù)效益分析的基礎(chǔ)上進行, 也可以直接進行。10、簡述利率升降與股價變動一般呈 反向變化的原因。 利率升降與股價變 動一般呈反向變化的原因：（1）利率 上升時，不僅會增加公司的借款成本, 而且還會使公司難以獲得必須的資 金，這樣，公司就不得不削減生產(chǎn)規(guī) 模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢必會減少 公司的未來利潤，因此，股票價格就因素，設(shè)定其變化范圍（3 ）計算不確或購買。按現(xiàn)行規(guī)定項目財務(wù)效益分析基本報 表主要由哪幾張報表組成？由現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運用表、 資產(chǎn)負債表、財務(wù)外匯平衡表組成。5、當(dāng)項目國民經(jīng)濟效益分析與項 目財務(wù)效益分析二者的結(jié)論不 一致時應(yīng)

22、如何處理？ 兩者的區(qū) 別在于：（1 ）二者的分析角度 不同（2）二者關(guān)于費用和效益 的含義不同（3）二者關(guān)于費用 在項目財務(wù)效益分析的基礎(chǔ)上進行項 目國民經(jīng)濟效益分析，應(yīng)首先剔除在 財務(wù)效益分析中已計算為效益或費用的轉(zhuǎn)移支付，并識別在財務(wù)效益分析 中未反映的間接效益和間接費用，然 后用貨物影子價格、影子工資、影子 匯率和土地影子費用等，替代財務(wù)效 益分析中的現(xiàn)行價格、現(xiàn)行工資、官 方匯率和實際征地費用，對固定資產(chǎn) 投資、流動資金、經(jīng)營成本和銷售收 會下降：反之，股票價格就會上漲。（2） 利率上升時，投資者據(jù)以評估值所在 的折現(xiàn)率也會上升，股票價值因此會 下降，從而，也會使股票價格相應(yīng)下 降；反

23、之，利率下降時，股票價格就 會上升。（3）利率上升時，一部分資 金從投向股市轉(zhuǎn)向到銀行儲蓄和購買 債券，從而會減少市場上的股票需求， 使股票價格出現(xiàn)下跌；反之，利率下 降時，儲蓄的獲利能力降低，一部分成本分解2）剔除用影子價此為基礎(chǔ)計算項目國民經(jīng)濟效益分析 指標(biāo)?？梢垣@得多重收益，利潤率高（3）房 地產(chǎn)投資能夠較好地躲避通貨膨脹風(fēng)和效益的范圍不同（4）二者計 算費用和效益的價格基礎(chǔ)不同（5）二者評判投資項目可行與否的標(biāo)準(zhǔn)（或參數(shù)）不同。由 于項目國民經(jīng)濟效益分析與項目財務(wù)效益分析存在上述顯著 的區(qū)別，二者的結(jié)論有時一致, 有時不一致。當(dāng)二者的結(jié)論不 一致時，一般應(yīng)以項目國民經(jīng) 濟效益分析的結(jié)論

24、為主決定項目的取舍。6、簡述成本分解法的步驟。 法的步驟：（1）數(shù)據(jù)準(zhǔn)備（上述數(shù)據(jù)中包括的稅金 （3） 格對重要原材料、燃料、動力等投入 物的費用進行調(diào)整（4）工資、福利費 和其他費用可以不予調(diào)整 （5）計算單 位貨物總投資（包括固定資產(chǎn)投資和 流動資金）的資金回收費用（M）用 來對折舊和流動資金利息進行調(diào)整（6）必要時對上述分解成本中涉及到 的非外貿(mào)貨物進行第二輪分解（7）綜 合以上各步，即可得到該種貨物的分 解成本。7、簡述敏感性分析的一般步驟。敏感 性分析的一般步驟：（1）確定分析的 項目經(jīng)濟效益指標(biāo)（2）選定不確定性 入（或收益）等進行調(diào)整，編制項目 國民經(jīng)濟效益分析基本報表，最后以

25、此為基礎(chǔ)計算項目國民經(jīng)濟效益分析 指標(biāo)。直接作項目國民經(jīng)濟效益分析，應(yīng)首 先識別和計算項目的直接效益和直接 費用、以及間接效益和間接費用，然 后以貨物影子價格、影子工資、影子 匯率和土地影子費用等，計算項目的 固定資產(chǎn)投資、流動資金、經(jīng)營費用 和銷售收入（或效益），并編制項目 國民經(jīng)濟效益分析基本報表，最后以9、為什么說房地產(chǎn)投資具有保值增值 功能？ （ 1）作為房地產(chǎn)成本主要構(gòu)成 項的地價具有不斷增值的趨勢（2）房 地產(chǎn)本身具有抗通貨膨脹的功能，即 使原材料等成本上升了，其產(chǎn)品價格 也可以隨之上升，甚至上升的幅度超 過成本上升的幅度 （3）對承租公司來 說，應(yīng)付租金是一種負債，即使企業(yè) 倒閉

26、破產(chǎn)，清理后凈資產(chǎn)要首先用來 償債，這種清償權(quán)排在股票投資者等 所有這之前（4）房地產(chǎn)用途具有多樣 性，在不同的經(jīng)濟狀況下一般都可以 尋找到相對景氣的行業(yè)和公司來承租 資金就可能回到股市中來，從而擴大 對股票的需求，使股票價格上漲。11、房地產(chǎn)投資的特點？房地產(chǎn)投資 在收益方面的特點：（1）房地產(chǎn)價格 具有不斷增值的趨勢（2）房地產(chǎn)投資險，具有保值增值作用（4）房地產(chǎn)投 資可以獲得非經(jīng)濟收益12、簡述運用股票技術(shù)分析法時應(yīng)注意的問題。技術(shù)分析只有在一系列條 件的配合下，才能發(fā)揮其功效。這些 條件是：（一）基本分析和技術(shù)分析 相結(jié)合（二）多種技術(shù)分析方法相結(jié) 合（三）量價分析相結(jié)合（四）趨勢 研

27、究與順勢而為相結(jié)合13、簡述債券價格變動和市場利率變 動的關(guān)系。一般而言，債券價格變動 和市場利率變動有以下關(guān)系：1）債券 價格與市場利率反響變動；2）給定市場利率的波動幅度，償還期越長，債 券價格波動的幅度越大。但價格變動的相對幅度隨期限的延長而縮??；3）在市場利率波動幅度給定的條件下， 票面利息率較低的債券波動幅度較 大；4）對同一債券，市場利率下降一 定幅度所引起的債券價格上升幅度要高于由于市場利率上升同一幅度而引行對沖以結(jié)清部位的交易方式。具體法用貨幣補償。2）投資職能。這主要起的債券價格下跌幅度。14、簡述期貨交易的功能。期貨交易 包括賣出套期保值和買進套期保值。15、簡述保險的主要

28、社會效用和代價。 是指保險將以收取保險費的形式建立 起保險基金的閑置部分用于投資。投最基本的功能有兩個：一是價格發(fā)現(xiàn); 二是套期保值。（1 ）價格發(fā)現(xiàn)，也稱 價格形成，是指期貨市場能夠提供交 易產(chǎn)品的價格信息。因為期貨市場上 買賣雙方通過公開競價形成的成交價 保險是指以合同形式，在結(jié)合眾多受 同樣危險威脅的被保險人的基礎(chǔ)上， 由保險人按損失分?jǐn)傇瓌t，以預(yù)收保 險費，組織保險基金，以貨幣形式補 償被保險人損失的經(jīng)濟補償制度。保 資是保險經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)之一，也是 保險公司收益的重要來源。3）防災(zāi)防 損職能。防災(zāi)防損是指為預(yù)防和減少 災(zāi)害事故的發(fā)生及所造成的損失所采取各種有效的組織措施和技術(shù)措施。格

29、具有較強的權(quán)威性、超前性和連續(xù) 性。（2）套期保值是指為規(guī)避或減少 風(fēng)險，在期貨市場建立與其現(xiàn)貨市場 相反的部位，并在期貨合約到期前實 險的效用主要表現(xiàn)為：1）損失補償。 保險的產(chǎn)生和發(fā)展都是為了滿足補償 災(zāi)害事故損失。損失補償主要是就財 產(chǎn)保險和責(zé)任保險而言，人身保險具 有非補償成分，因為人的生命價值無 保險的主要社會代價有以下兩個方 面：1）欺詐性的索賠。保險促使一些 人有意制造損失和進行欺詐性的索 賠。2）漫天要價。保險使一些職業(yè)者 索價過高。計算題第三年投資1800萬元，投資均在年初發(fā)生,10年內(nèi)，每年年末，1.某企業(yè)興建一個工業(yè)項目，第一年投資1200萬元，第二年投資2000萬元，其

30、中第二年和第三年的投資使用銀行貸款，年利率為12%。該項目從第三年起開始獲利并償還貸款?？梢垣@凈收益1500萬元，銀行貸款分5年等額償還，問每年應(yīng)償還銀行多少萬元？畫出企業(yè)的現(xiàn)金流量圖。附：（F/P,12%,1）=1.1200（A/P, 12%,5）=0.2774解：依題意，該項目的現(xiàn)金流量圖為（i=12% ）LIX從第三年末開始分5年等額償還貸款，每次應(yīng)還款為A=2000（ F/P，12%，1）+1800 *（ A/P，12%，5）=（2000*1.120+1800）*0.2774試用財務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷該項目在財務(wù)上是否可行（基準(zhǔn)收益率為 解：由所給資料可以求得：=1120.70 （元）現(xiàn)金

31、流量01234101.投資支出f30012004002.除投資以外的其他支出5008003.收入100015004.凈現(xiàn)金流量-300-1200-4005007002.某投資項目各年的現(xiàn)金流量如下表（單位：萬元）：12% ）。FNPV= 3001200*（P / F，12%，1） 400*（ P / F，12%，2） +500*（ P / F，12%，3） +700（ P / A，12%，7） *（P / F，12%，3）=939.50 （萬元）因為FNPV大于0,所以該項目在財務(wù)上可行。3、某工廠設(shè)計年產(chǎn)量為 50萬件產(chǎn)品，每件售價（P） 14元，單位產(chǎn)品變動成本（V為10元/件，固定成本（

32、F） 60萬元。 試求：用產(chǎn)銷量（Q）、銷售收入（R）、生產(chǎn)能力利用率（S）、產(chǎn)品價格等表示的盈虧平衡點和產(chǎn)銷量安全度、價格安全 度。（8 分）解：盈虧平衡產(chǎn)銷量 G>= F =60=15 （萬件）P V 14 10盈虧平衡銷售收入 R*= Q*P=15*14=210 （萬件）Q *15盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率 S = 二=上匕=0.3=30%50盈虧平衡產(chǎn)品銷售單價卩*=上Q 060V = +10=11.2 （元/ 件）50產(chǎn)銷量安全度=1- S *=1-30%=70%價格安全度=1-匕 =1- 112 =20%Po14A、B C三種方案可供選擇。A方案引進國外高度自動 10元；B方案采

33、用一般國產(chǎn)自動化設(shè)備進行生產(chǎn)，年 年固定成本總額為2004、某企業(yè)正準(zhǔn)備投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，研究決定籌建一個新廠，有化設(shè)備進行生產(chǎn)，年固定成本總額為600萬元，單位產(chǎn)品變動成本為固定成本總額為400萬元，單位產(chǎn)品變動成本為12元；C方案采用自動化程度較低的國產(chǎn)設(shè)備生產(chǎn)，萬元，單位產(chǎn)品變動成本為15元。試確定不同生產(chǎn)規(guī)模下的最優(yōu)建廠方案。（8分）解：設(shè)年產(chǎn)銷量為Q,則各方案的總成本為A方案，Ta = Fa+ V Q= 600+ 10QB 方案，TCB= Fb+ VbQ= 400 + 12QC 方案，TG= Fc+ VQu 200 + 15Q 當(dāng)TCA =TCB時，解得 Q=100萬件 當(dāng)TC=TC時

34、，解得Q=66.7萬件TC=180000+ 100Q+ 0. 01Q3，TR=300Q- 0. 01Q2，試求其盈即當(dāng)產(chǎn)銷量小于66.7萬件時，選C方案，當(dāng)產(chǎn)銷量在 66.7至100萬件時選B方案，產(chǎn)銷量大于100萬件時，選A方 案5、已知某產(chǎn)品的生產(chǎn)成本函數(shù)和銷售收入函數(shù)分別為;虧平衡產(chǎn)銷量和最大盈利產(chǎn)銷量。（10分） 解：在盈虧平衡點，TC=TR則180000+100Q+0.01Q=300Q-0.01 Q2Q-10000Q+9000000=0解得：Q=1000 Q 2=9000即當(dāng)實際產(chǎn)量 Q小于1000或大于9000時，企業(yè)會發(fā)生虧損，盈利的產(chǎn)銷量范圍市1000<Q<9000

35、利潤函數(shù)m=TR - TC=-0.02 Q 2+200Q-180000求利潤最大時的產(chǎn)銷量，須dm=-0.04Q+200=0dQQ=5000d2m由于=-0.04 <0dQ2所以當(dāng)Q=5000時，可實現(xiàn)最大盈利6、一房地產(chǎn)項目建設(shè)期為 2年，第一年年初投入1500萬元，全部是自有資金；第二年年初投入 行貸款。固定資產(chǎn)投資包括了固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅。固定資產(chǎn)貸款利率為 開始，就達到生產(chǎn)能力的100%。正常年份生產(chǎn)某產(chǎn)品10000噸，總成本費用 產(chǎn)品銷售價格為2500元/噸，并且當(dāng)年生產(chǎn)當(dāng)年銷售，沒有庫存。流動資金為1000萬元，全部是銀10%。該項目可使用20年。從生產(chǎn)期第一年1500萬

36、元。銷售稅金為產(chǎn)品銷售收入的10%。500萬元，在投產(chǎn)期初由銀行貸款解決。求：該房地產(chǎn)投資項目的投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率。解：總投資=固定資產(chǎn)投資+固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 +建設(shè)期利息+流動資金=1500+1000* (1+10%) +500=3100萬元正常年份利潤=年產(chǎn)品銷售收入一年總成本費用一年銷售稅金=2500-1500-2500*10%=750萬元正常年份利潤=年產(chǎn)品銷售收入一年總成本費用=2500 1500=1000萬元因此，投資利潤率=正常年份利潤/總投資*100%=750/3100*100%=24.19%投資利稅率=正常年份利稅總額/總投資*100%=1000/31

37、00*100%=32.26%資本金利潤率=正常年份利潤總額/資本金*100%=750/1500*100%=50%7、某房地產(chǎn)開發(fā)公司欲建房出售，根據(jù)市場預(yù)測，每平方米建筑面積可售 1000元，每平方米建筑面積變動成本為500元，該公司年固定成本為 80萬元。問該公司的年銷售量要達到多少才能做到盈虧平衡？，若公司要實現(xiàn)40萬元年利潤，銷售量應(yīng)達到多少？解：盈虧平衡點的銷售量為Q1=800000/( 1000-500)=1600 平方米若要達到40萬元的年利潤，銷售量應(yīng)為:Q2=(F+S)/( P-V)=(800000+400000) / ( 1000-500)=2400平方米兀，&某房地

38、產(chǎn)項目財務(wù)評估數(shù)據(jù)如下：正常年份的產(chǎn)量為52萬平方米，銷售收入為33652萬元，可變成本為 11151萬銷售稅金為1578萬元，年固定成本為10894萬元。求：盈虧平衡點的產(chǎn)銷量。解:10894BEP= CF =*100%S CV T 33652 111511578=52.07%盈虧平衡點的產(chǎn)量為 52*52.07=27.08萬平方米9、已知某種現(xiàn)貨金融工具的價格為100元，假設(shè)該金融工具的年收益率為10%，若購買該金融工具需要融資，融資的利率為12%，持有渡現(xiàn)貨金融工具的天數(shù)為180天，那么在市場均衡的情況下，該金融工具期貨的價格為多少？解：C=S (y-r) *t/360B= C,于是B=

39、S-F在市場均衡的條件下，基差正好等于持有成本，即S (y-r) *t/360=S-F 整理得：F =S1+ (r - y) *t/360=100 *1+ (12% 10%) *180/360=101 元100元，權(quán)利期間為1年，已知無風(fēng)10、某商品現(xiàn)在的價格為100元，某人簽定該商品的一個期權(quán)合約，期權(quán)的履約價格為 險年利率為10%，該商品收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為 10%。(l )如果他認為該期權(quán)是看漲期權(quán)，他愿意支付的權(quán)利金為多少？(2)如果他認為該期權(quán)是看跌期權(quán)，他愿意支付的權(quán)利金為多少？解：第一步，先算出 di,d2In(R 1 2)tln(100100) (0.1 20.12)*10.171=1.05d2= d 1-VT =1.05-0.1*1=0.95第二步,查標(biāo)