創(chuàng)業(yè)投資論文：創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的國內(nèi)外比較與建議

1、中國學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資論文:創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的國內(nèi)外比較與建議【摘 要】創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金是許多國家和地區(qū)普遍采用的一種支持創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策。為了促進(jìn)各自創(chuàng)業(yè) 投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，各國家與地區(qū)均設(shè)立了創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基 金。本文通過對國內(nèi)外引導(dǎo)基金進(jìn)行分析比較，在此基礎(chǔ)上 對我國創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的運作提出政策建議?！娟P(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè)投資；引導(dǎo)基金；政策建議1 1 國外創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金之比較創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，是一種主要由政府出資設(shè)立，不以 盈利為目的，旨在引導(dǎo)社會資金設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，并通過 其支持初創(chuàng)期企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的政策性基金。這種基金也被稱 為“基金中的基金（FOFFOF）”或“母基金”。從國際上看

2、，美 國、以色列、澳大利亞和我國臺灣地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)之所 以發(fā)展迅速并在支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)方面發(fā)揮了重要作用，一條共 通的經(jīng)驗便是通過政策性創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的杠桿放大作 用，有效地引導(dǎo)民間資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資這種高風(fēng)險領(lǐng)域。表 1 1 對以上四個國家（地區(qū)）的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金做了簡要對 比。梶1 pyidSjJtki 創(chuàng)即掛許引導(dǎo)星令上：匕牧iMtt r am對比美國 SBICSBIC 計劃、以色列 YozmaYozma 計劃、澳大利亞 IIFIIF 計劃以及我國臺灣地區(qū)的種子基金計劃，可以得到以下幾點 相同之處：(1 1 )創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金設(shè)立的目的，是通過杠桿效應(yīng) 放大政府資金，推動創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)

3、展，最終促進(jìn)本國或本 地區(qū)的科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。(2(2)在基金運作方式上，雖各地有所差異，但多以參中國學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)祝廉論文堂羸平皆中國學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)引導(dǎo)ft tL吋卩i|jlt /j ASBH.計劃IQ58 平SWC甘劃先工 1“ It惠貸盤憤務(wù)擔(dān) 何和杞曲押倪旳為式川 1 仔民間蚩札 創(chuàng)外AM占投力訶向沖畀艇佇 悅期貸裁豪股權(quán)按畫關(guān)肛計劃采臨政牲監(jiān) 1T 凰人塔骨的 邢式出俺業(yè)書理冃婚直盤 凱謝附批 、 葉 A 1 - ,:i-H 認(rèn)“】的 SBH -J L 丄獲卄三怙于 El fl有晝*的打料謚 聲.fl% “ I 所舟尸輕命為溝 fjl汁快制就 魚.戒睛為店陽沖優(yōu)人，車劈與 II 當(dāng) fcX K

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6、11心 2004 %帙.M 覽 內(nèi)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)井有 229 家，實故負(fù)冉總國為 IH4 亍億*合陽，枉創(chuàng)Rf 卜那需業(yè)曲屮# 星民聞重豪湛是外IM 桂貴科凸珅詢創(chuàng) 業(yè)投裁豈人汕和#|町*ti +AB股創(chuàng)投企業(yè)、貸款、擔(dān)保、共同投資等方式進(jìn)行運作。（3 3）在運作過程中，引導(dǎo)基金一般不參與其所支持的 創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的具體投資決策，也不直接與創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)生聯(lián) 系。（4 4 ）在利益分配環(huán)節(jié)，引導(dǎo)基金一般會對民間資本讓 出部分利益以吸引民間資本的積極性，如制定一些稅收方面 的優(yōu)惠政策、提高民間資本分配比例或授予一項期權(quán)等。2 2 國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的類型及運作模式我國最早于 19991999 年，一些省市建立的政府主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè) 投資機(jī)構(gòu)開始探索以創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的方式運作。20052005 年1111 月，在國家發(fā)改委等十部委聯(lián)合出臺的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法中正式提出設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。20062006 年，國務(wù)院關(guān)于實施國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-20202006-2020 年）若干配套政策中進(jìn)一步指出，“鼓勵有關(guān)部門和地方政府設(shè)立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資引導(dǎo)基金，引導(dǎo)社會資金 流向創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資企業(yè)，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資企業(yè)投資處于種 子期和起步期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)”。在此之后各地紛紛設(shè)立創(chuàng)業(yè)投 資引導(dǎo)基金，引