風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議中應(yīng)關(guān)注的主要內(nèi)容1128278426

1、僅供個(gè)人參考風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議中應(yīng)關(guān)注的主要內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議是風(fēng)險(xiǎn)投資方和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)及其原股東間簽署的風(fēng)險(xiǎn)資本投入?yún)f(xié)議， 它是風(fēng)險(xiǎn)投資在投入階段的核心文件。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資方律師來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議中 的下列內(nèi)容值得重點(diǎn)關(guān)注。1、投資交易的一般表述通常包括投資金額、投入方式、所取得的股權(quán)比例、支付時(shí)間及完成投資后新股 權(quán)登記的日期、董事會(huì)組成等內(nèi)容。如果投資方是以換取風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)可轉(zhuǎn)換債券或 優(yōu)先股的方式投入的，雙方應(yīng)詳細(xì)列明適用可轉(zhuǎn)換債券或優(yōu)先股的有關(guān)條款。在投資協(xié)議中雙方還應(yīng)明確風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)董事會(huì)的組成。 風(fēng)險(xiǎn)投資方，尤其是牽頭的風(fēng) 險(xiǎn)投資方通常在董事會(huì)中占有董事名額， 以參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理，協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)完 善經(jīng)營(yíng)

2、管理和資本運(yùn)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)資本增值的目標(biāo)。2、有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的陳述與保證如同一般債務(wù)性融資和其他權(quán)益性融資一樣， 風(fēng)險(xiǎn)投資中投資方在投入風(fēng)險(xiǎn)資本 時(shí)也會(huì)要求風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)及其原股東對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的現(xiàn)狀作出陳述和保證，目的在于確保投資方在注入投資時(shí)能充分全面地了解該風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。在某些情形下，風(fēng)險(xiǎn)投資 方的律師也會(huì)利用這種陳述與保證來(lái)為投資方轉(zhuǎn)移因風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)不確定的因素而 導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)陳述和保證被證實(shí)有虛假時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資方便有權(quán)選擇退出投資。從西方的風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐來(lái)看，在這種情況下，真正退出投資的很少，而且通常操 作起來(lái)也有很不方便。但投資方可以選擇不再繼續(xù)投資或減少下一步的投資， 甚 至設(shè)法盡早將所持的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去。

3、對(duì)陳述和保證可能也會(huì)有一些例外條款，這種例外是風(fēng)險(xiǎn)投資方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)現(xiàn)存 某些問(wèn)題的認(rèn)可。作為風(fēng)險(xiǎn)投資方的律師，應(yīng)該要求風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)或其原股東詳細(xì)提 供這些例外情形并供投資方審核。在簽署投資協(xié)議前，這些例外若有增減或變更 應(yīng)詳細(xì)告知所有投資方。3、投資方履行投資義務(wù)的前提條件該條款用以明確投資方簽署投入資金前風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)及其股東必須滿足的條件。這些條件的滿足通常是投資方?jīng)Q定進(jìn)行投資的基礎(chǔ)和前提，因此確保這些條件的滿足 對(duì)投資方來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。例如，將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)賴以發(fā)展的核心專利的權(quán)屬由風(fēng)險(xiǎn)企 業(yè)的原股東轉(zhuǎn)讓給風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。慣例中這些前提條件的豁免或減讓通常需要所有投資方的一致書(shū)面同意，因此， 投資方律師在起草這

4、一條款時(shí)應(yīng)注意這些條件獲得滿足的可行性，否則可能會(huì)因前提條件的滿足受到阻礙而影響整個(gè)投資交易的進(jìn)程。4、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的持續(xù)保證責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的持續(xù)保證責(zé)任是指風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)承諾的在風(fēng)險(xiǎn)資本投入后風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)對(duì)風(fēng) 險(xiǎn)投資方持續(xù)承擔(dān)的一些責(zé)任。這些責(zé)任的范圍和種類視風(fēng)險(xiǎn)投資方是否已控制 了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理而不同。如果風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入后，風(fēng)險(xiǎn)投資方控制了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理， 通常情況下，風(fēng)險(xiǎn)投 資方便不會(huì)要求風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)對(duì)其承擔(dān)過(guò)多的責(zé)任， 只會(huì)要求提供每月及每年的財(cái)務(wù) 報(bào)表，保證投資方對(duì)公司財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)的檢查權(quán)及董事會(huì)中的表決權(quán)等。但如果風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的控股權(quán)仍在原股東方，風(fēng)險(xiǎn)投資方通常會(huì)在投資協(xié)議要求風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)承擔(dān) 進(jìn)一步的責(zé)任，如：

5、提供年度預(yù)算方案、確定每年董事會(huì)的召開(kāi)次數(shù)、確定管理 層的薪水最高限、限制企業(yè)未來(lái)股票的發(fā)行、禁止企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的變更及涉訟事 項(xiàng)的告知等等。四、風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議簽署為保障整個(gè)投資項(xiàng)目的順利進(jìn)行及投資協(xié)議的按時(shí)簽署，投資方律師應(yīng)準(zhǔn)備一份依法應(yīng)向?qū)徟鷻C(jī)關(guān)辦理工作備忘錄，設(shè)定各項(xiàng)工作的日程，并準(zhǔn)備一份詳細(xì)的待簽文件清單， 這樣可便 于投資方律師在投資協(xié)議簽署前有條不紊地安排好各項(xiàng)工作，并準(zhǔn)備好各種文 件。投資方律師在投資協(xié)議等文件簽署前，還應(yīng)該仔細(xì)將這些文件再審核一遍， 以保證文件的完整及沒(méi)有新的變更。投資協(xié)議等文件簽署后，投資方律師還應(yīng)督 促并協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)辦理股權(quán)變更及增資等工商登記手續(xù)。審批手續(xù)的，

6、還應(yīng)及時(shí)辦理該等手續(xù)，以充分保障投資方作為股東在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中 的合法權(quán)益不得用于商業(yè)用途僅供個(gè)人用于學(xué)習(xí)、研究；不得用于商業(yè)用途。For P ersonal use only in study and research; not for commercial use.Nur f u r den pers?nlichen fu r Studien, Forschung, zu kommerziellen Zwecken verwendet werden.Pour l ' e tude et la recherche uniquementa des fins personnelles; pa

7、sa deiaes commeyqeHuacj egoBu Hueigo 員冶hmTO b KOgHnrogeftkO TOpMeno 貝 b3ydTflCH6HCnO 貝 b3OBaTbC 刃B KOMMepqeCKHXFor p ersonal use only in study and research; not for commercial use僅供個(gè)人用于學(xué)習(xí)、研究；不得用于商業(yè)用途。For P ersonal use only in study and research; not for commercial use.Nur f u r den pers?nlichen fu r Studien, Forschung, zu kommerziellen Zwecken verwendet werden.Pour l ' e tude et la recherche uniquementa des fins personnelles; pasa des