對(duì)“三九醫(yī)藥連鎖的衰落”的反思

1、對(duì)“三九連鎖衰落”的反思第一部分： 新聞回放1710萬元！800多家三九藥房終于賣了。8月10日，深圳國(guó)際高新技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所與深圳市華奇拍賣有限公司聯(lián)合進(jìn)行拍賣會(huì)，備受關(guān)注的三九醫(yī)藥連鎖股份有限公司93.6%的股份易手，令人意外的是，之前呼聲最高的上海華氏大藥房、哈藥集團(tuán)等均未現(xiàn)身拍賣會(huì)，接盤者為浙江中耀藥業(yè)集團(tuán)。去年10月，三九藥房打包甩賣的消息一公布，就引起了市場(chǎng)極大關(guān)注。今年6月，三九醫(yī)藥集團(tuán)將其股權(quán)在深圳國(guó)際高新技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，底價(jià)僅300萬元，平均一個(gè)藥店不到4000元的價(jià)格，引起市場(chǎng)轟動(dòng)。有人認(rèn)為是在賤賣國(guó)有資產(chǎn)，也有人認(rèn)為，即便是零轉(zhuǎn)讓，對(duì)于接盤企業(yè)也是一個(gè)包袱。在談到三九醫(yī)

2、藥轉(zhuǎn)讓三九連鎖的理由時(shí)，該集團(tuán)認(rèn)為“醫(yī)藥連鎖業(yè)務(wù)與公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展方向不一致”，但有的分公司老總私下對(duì)此并不認(rèn)同：“如果說是發(fā)展方向的問題，為什么那么多大型制藥企業(yè)都開始發(fā)展藥店這一塊？”最終浙江中耀藥業(yè)集團(tuán)有限公司以1710萬元的價(jià)格得手，競(jìng)拍價(jià)超過起拍價(jià)300萬元近5倍。三九醫(yī)藥集團(tuán)董事會(huì)有關(guān)人士表示，公司對(duì)1710萬元的價(jià)格基本滿意。據(jù)介紹，三九醫(yī)藥將退出醫(yī)藥零售行業(yè)，但三九醫(yī)藥在藥房股權(quán)出售后，將與其保持正常的商業(yè)合作關(guān)系，至于“三九”商標(biāo)的授權(quán)使用期限，將在轉(zhuǎn)讓協(xié)議正式簽署后明確。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，中耀藥業(yè)收購(gòu)三九連鎖后，面臨的最大難題將是如何整合分散在全國(guó)各地的三九藥店：一方面，由于

3、各地藥店的數(shù)量參差不齊，而且實(shí)力也不一致，無法形成規(guī)模效應(yīng)；另一方面，接盤的浙江中耀藥業(yè)集團(tuán)有限公司成立于2003年，僅擁有三年醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，而且主要從事中藥材、中藥飲片加工生產(chǎn)、銷售和中藥材種植，并沒有從事醫(yī)藥零售的經(jīng)歷，因此中耀藥業(yè)如何整合各地藥店將值得業(yè)界持續(xù)關(guān)注。（資料來源：根據(jù)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)、新浪網(wǎng)中相關(guān)資料整理）第二部分：愿景與現(xiàn)狀的巨大反差1. 五年規(guī)劃2001年，為了迅速占領(lǐng)藥品零售終端，三九醫(yī)藥集團(tuán)高薪聘請(qǐng)世界最大的會(huì)計(jì)師事務(wù)所普華永道為顧問，專門幫助該集團(tuán)制定了一份宏偉的五年發(fā)展規(guī)劃。該發(fā)展規(guī)劃的要點(diǎn)如下：遠(yuǎn)景目標(biāo)：成為中國(guó)最大的、全國(guó)性經(jīng)營(yíng)的、提供綜合性健康產(chǎn)品和服務(wù)的連

4、鎖零售企業(yè)；網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量：到2005年，直營(yíng)店數(shù)量達(dá)到3500 3700家，加盟店數(shù)量達(dá)到6300 6500 家，門店總數(shù)達(dá)到一萬家；銷售目標(biāo)：到2005年實(shí)現(xiàn)年銷售收入95億元，市場(chǎng)占有率達(dá)到78；資本運(yùn)作目標(biāo)：規(guī)劃期末進(jìn)行資本運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)公開上市。2. 三九現(xiàn)狀三九連鎖于2001年5月29日發(fā)起設(shè)立，成立之初注冊(cè)資本為2000萬元人民幣。自設(shè)立至今，公司經(jīng)過兩次增資擴(kuò)股，目前注冊(cè)資本已變更為1.72億元。經(jīng)過五年的發(fā)展，公司先后投入3.37億元資金（1.72億元股權(quán)投資+1.65億元短期借款），通過收購(gòu)、新建藥店等方式，已經(jīng)擁有800多家直營(yíng)連鎖藥店。根據(jù)三九連鎖公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，截至2005年9

5、月30日，三九連鎖未經(jīng)審計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：2005年1-9月份折合全年5年規(guī)劃指標(biāo)總資產(chǎn)6.06億元短期借款1.65億元凈資產(chǎn)-577萬元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6.3億元8.4億元95億元凈利潤(rùn)-2948萬元-3351萬元9億元以上數(shù)據(jù)為三九連鎖公布的未經(jīng)審計(jì)的報(bào)表上的數(shù)據(jù)，但是根據(jù)北京國(guó)眾聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估有限公司評(píng)估，截至2005年6月30日，該公司總資產(chǎn)為2.2億元，凈資產(chǎn)僅為-36萬元。由于公司經(jīng)營(yíng)連年虧損，公司無法按期償還1.65億元短期貸款，因此本次拍賣的三九連鎖91.5%的股份已被中國(guó)工商銀行深圳市上步支行申請(qǐng)凍結(jié)。與當(dāng)初五年發(fā)展規(guī)劃的初衷相比，三九連鎖的發(fā)展步伐不僅嚴(yán)重滯后，其現(xiàn)狀也與初衷存

6、在較大的差距：u 公司原計(jì)劃從投入第二年（2002年）即進(jìn)入盈利階段，但是六年過去了，公司仍然在虧損的泥潭中掙扎；雖然虧損總額呈現(xiàn)逐年遞減的趨勢(shì)，但是三九醫(yī)藥集團(tuán)已經(jīng)無法承受這種長(zhǎng)痛。u 公司原計(jì)劃在發(fā)展直營(yíng)店的同時(shí)，在各地直營(yíng)店周圍逐步吸引加盟店加盟，并在規(guī)劃後半期將主要精力放在加盟店拓展上；但是從發(fā)展歷程來看，公司基本只發(fā)展了直營(yíng)店，藥店加盟工作基本放在了次要位置。u 更為重要的是，三九連鎖的發(fā)展遠(yuǎn)未起到支撐三九醫(yī)藥集團(tuán)的作用，而是成為一種負(fù)擔(dān)，嚴(yán)重影響了集團(tuán)其它板塊的發(fā)展。第三部分：追根究底三九醫(yī)藥集團(tuán)在資金方面的優(yōu)勢(shì)是毫無疑問的：2005年，集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到30億元，即便考慮到三九

7、連鎖3351萬元的虧損，集團(tuán)凈利潤(rùn)仍然高達(dá)1.2億元，因此資金不是三九連鎖失敗的主要問題之所在。另一方面，作為一個(gè)中央直屬企業(yè)，三九巨大的品牌后盾和政策支持也決不是問題的根本。三九連鎖之所以失敗，我們認(rèn)為主要?dú)w因于以下幾個(gè)方面：1. 過于分散的門店為公司的發(fā)展帶來巨大的運(yùn)營(yíng)成本。根據(jù)該公司五年發(fā)展規(guī)劃，三九連鎖計(jì)劃全國(guó)發(fā)展一萬家門店，即便全國(guó)各省平均分布，每個(gè)省也有300余家，因此公司在物流配送、管理等方面會(huì)存在較大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。但是由于目前的實(shí)際情況與初衷并不一致：目前只有800家門店，而且又分布在全國(guó)各地，形成一個(gè)未完成的布局。門店數(shù)量在20家以上的省份只有幾個(gè)，其它多數(shù)省份只有零零散散的幾

8、家門店，根本無法體現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢(shì)。由于門店過度零散，規(guī)劃中的一個(gè)全國(guó)性的網(wǎng)絡(luò)，由于各地網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量不夠，無法形成，于是各自為政，這無形中大幅增加了公司的物流配送成本、運(yùn)營(yíng)成本和管理成本。據(jù)三九連鎖內(nèi)部人士透露，三九連鎖其實(shí)單店?duì)I業(yè)情況并不差，但是整體情況卻是虧損的，這就是過于分散的門店經(jīng)營(yíng)帶來的最直接的后果。2. 公司的管理水平無法跟上企業(yè)高速擴(kuò)張的步伐。三九連鎖成立之初，人員主要是由三九醫(yī)藥集團(tuán)調(diào)撥過來，外加大量招聘沒有藥店連鎖工作經(jīng)驗(yàn)的年輕員工。這部分員工工作充滿激情，但是缺乏連鎖藥店工作經(jīng)驗(yàn)。而正是由于他們的初生牛犢不怕虎，導(dǎo)致三九在發(fā)展初期過度膨脹之后，面對(duì)的管理水平、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和人力資源方面的

9、問題逐步暴露無遺。3. 戰(zhàn)略缺乏一致性，戰(zhàn)略的執(zhí)行情況也大打折扣。這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1) 加盟店的發(fā)展嚴(yán)重滯后。公司發(fā)展的整體思路是：規(guī)劃初期將重點(diǎn)放在直營(yíng)店拓展上，并在全國(guó)鋪點(diǎn)；隨著直營(yíng)店對(duì)公司知名度的提高，公司將逐步提高在加盟店發(fā)展上的投入和加盟力度，形成“以點(diǎn)成線，連成一片”的局面。但是，由于公司加盟店政策并沒有付諸實(shí)施，因此這些點(diǎn)就根本無法成線，更無從談所謂的連成一片了。2) 規(guī)劃之初，公司主要以藥店為主要發(fā)展對(duì)象。在2003年，公司在藥店拓展和經(jīng)營(yíng)上遇到一定的困難，于是開始大力拓展面積在8001000平方米的平價(jià)大藥房，在發(fā)展平價(jià)大藥房遇到困難滯后，又返回原路來發(fā)展藥店經(jīng)營(yíng)，戰(zhàn)略嚴(yán)重缺乏一致性。4. 行業(yè)環(huán)境發(fā)生巨大變化。三九連鎖在制定五年發(fā)展規(guī)劃之初，預(yù)計(jì)公司的平均毛利潤(rùn)率將迅速提高，由2001年21穩(wěn)步提高到2005年的32；而實(shí)際上，受國(guó)家政策和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等方面因素的影響，近年藥品零售的毛利潤(rùn)率卻在逐步降低，2005年行業(yè)平均毛利潤(rùn)率僅僅為15，并有進(jìn)一步下降的趨勢(shì)。這與預(yù)計(jì)的32存在巨大的反差，讓三九的“萬家藥店”