(完整版)項目融資方案

1、項目融資方案項目背景現(xiàn)在有M公司有閑置資金2億元，欲尋求合適的投資機(jī)會，經(jīng)過與項目 投資咨詢公司咨詢，現(xiàn)項目投資咨詢公司為其提供了以下的一個投資機(jī)會， 并且進(jìn)行了初步可行性研究分析。該新建項目，年產(chǎn)A產(chǎn)品50萬噸，其主要技術(shù)和設(shè)備擬從國外引進(jìn)。 廠址位于某城市近郊，占用農(nóng)田 30 公頃?？拷F路、公路、碼頭，水陸交 通運(yùn)輸方便；靠近主要原料和燃料產(chǎn)地，供應(yīng)有保證；水電供應(yīng)可靠。該項目年擬兩年建成， 三年達(dá)產(chǎn)， 投資當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力 的 40%（20 萬噸），第二年達(dá)到 60%，第三年達(dá)到設(shè)計產(chǎn)量。生產(chǎn)期按 10 年 計算。一、投資結(jié)構(gòu)根據(jù)該材料我們可以知道，M公司并不擅長該項目，只

2、是想通過該項目讓閑 置的資金獲得增殖，同時M公司也沒有太多的精力來管理這個項目， 所以，根據(jù) 這個特點(diǎn)我們把該項目的投資結(jié)構(gòu)設(shè)為有限合伙制， 由另外兩個對該項目有豐富 管理經(jīng)驗和經(jīng)營技術(shù)的公司（A、B）對該項目的具體經(jīng)營負(fù)責(zé) 即普通合 伙人，且A、B為項目的發(fā)起人。又由于項目所需資金巨大，所以還有另外的兩 個有限合伙人（CD）。這樣，M公司不僅能獲得由該項目帶來的稅收優(yōu)惠以及 收益，同時還能降低自己的風(fēng)險。具體分析如下：（一）由 A、 B 公司作為項目的普通合伙人。作為普通合伙人，簽訂普通合 伙協(xié)議， A、 B 公司在該項目領(lǐng)域具有比較豐富的管理經(jīng)驗和技術(shù)特長，能夠承 擔(dān)起一定的責(zé)任，分擔(dān)項目

3、的風(fēng)險和分享項目的利潤。作為項目的主要發(fā)起人， A B公司要對項目負(fù)完全的責(zé)任，但同時，也獲得最大的收益。（二）由C、D M分別作為有限合伙人。這三家公司有一定的閑置資金，但 是對項目又沒有專門的管理能力， 難以在項目的開展過程中進(jìn)行獨(dú)立地管理與操 作。因而，作為有限合伙人，只需簽訂有限合伙協(xié)議，承擔(dān)有限的責(zé)任，分享一 定比例的利益。該項目的投資結(jié)構(gòu)如下:為非專業(yè)投資者提供投資的渠道;便于個比較靈活；分散項目的開發(fā)建設(shè)風(fēng)險；投資者分工合作，提高效率等。而不足之處在于，采用有限合伙制，將導(dǎo)致控制 權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，增加管理人與投資人的糾紛與矛盾，不利于項目順利開展。 同時，作為合伙制結(jié)構(gòu)，在法律

4、上不擁有項目的資產(chǎn)，合伙人只能將自己的一部 分權(quán)益作為抵押或擔(dān)保，因而融資安排方面相對比較復(fù)雜。二、融資結(jié)構(gòu)具體如下圖所示，從圖中可以分析出，該項目主要采用的是以各項協(xié)議、 合 同等為基礎(chǔ)的融資模式。（一）首先由普通合伙人 A、B公司作為發(fā)起人，簽訂普通合伙人協(xié)議，并投入相當(dāng)一部分資金到該有限合伙制項目中來，其中由A公司提供管理經(jīng)驗上的擔(dān)保，而B公司則提供技術(shù)上的擔(dān)保。另外，由 C、D M公司作為有限合伙 人，以有限合伙協(xié)議為前提，對這一項目進(jìn)行投資。還有，在本項目中，產(chǎn)品需 求商與投資者簽訂產(chǎn)品購買協(xié)議，向項目提供資金。原材料供應(yīng)商提供原材料供 應(yīng)擔(dān)保，與運(yùn)輸公司、水電公司簽訂運(yùn)輸協(xié)議、水電

5、供應(yīng)協(xié)議。這一系列構(gòu)成總體的融資協(xié)議。（二）在融資協(xié)議的基礎(chǔ)上，投資者向貸款銀行申請貸款，以各項協(xié)議作為抵押或擔(dān)保，貸款銀行將資金貸給投資者，用于有限合伙制項目，待項目生產(chǎn) 經(jīng)營后，以銷售收入償還銀行貸款。根據(jù)協(xié)議的相關(guān)規(guī)定，銷售收入的一部分用 于付給原材料供應(yīng)商，一部分付給運(yùn)輸公司，還有一部分付給水電供應(yīng)公司。 剩 下的收入作為項目的利潤由各投資者按比例來共同分享。融資模式圖管理技術(shù)擔(dān)保B公司A公司普通合伙管理協(xié)議普通合伙人）普通合伙協(xié)議生產(chǎn) 技術(shù)擔(dān)保運(yùn) 輸 公 司/水電供應(yīng)議水 電 供 應(yīng) 公 司1 F有限合伙制項目M公司D公司C公司（有限合伙人）（有限合伙人）（有限合伙人）產(chǎn) 品 需 求

6、 商項目 工作 報告抵押 寸一廠*融資協(xié)議資金有限合伙協(xié)議銀行及金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品購買協(xié)議原 材 料 供 應(yīng) 商無論購買與.否均需付款產(chǎn)品購買保證原材料供應(yīng)擔(dān)保償還貸款銷售收入三、資金結(jié)構(gòu)（一）初步規(guī)劃經(jīng)過對材料的分析，在建設(shè)期該項目實際需要的總投資估算為 7億元, 我們初步對該項目的資金結(jié)構(gòu)作如下安排：A公司提供管理出資1億元，B公司提供技術(shù)出資1億元，C、D公司 作為有限合伙人各出資5000萬元，M公司出資2億元，產(chǎn)品購買商預(yù)付款 5000萬元，銀行貸款1.5億，其資金結(jié)構(gòu)如下：（二）具體分析在項目的投資結(jié)構(gòu)和融資模式被初步確定下來的基礎(chǔ)上，如何安排和選擇項目的資金構(gòu)成和來源成為項目融資結(jié)構(gòu)整體

7、設(shè)計工作中的另一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。項目融資的資金構(gòu)成有三個部分：股本資金、準(zhǔn)股本資金（亦稱為從屬性債務(wù)或初級 債務(wù)資金）、債務(wù)資金（亦稱為高級債務(wù)資金）。下面我們就本項目融資模式來進(jìn)一步分析該項目初步規(guī)劃中資金結(jié)構(gòu)安排 的合理性及可行性。1、項目的總資金需求量準(zhǔn)確地制定項目的資金使用計劃確保滿足項目的總資金需求量是一切項目 融資工作的基礎(chǔ)。國際上有許多失敗項目的案例，追究其原因，很大程度上就在 于事前沒有周密的資金使用計劃或者在資金使用計劃中沒有留足夠的余地。一個新建項目的資金預(yù)算由三個部分組成：（1）資本投資固定資產(chǎn)投資估算500，000, 000元（2）流動資金流動資金估算第三年480,000,

8、000元第四年240,000,000元第五年480,000,000元合計120,000,000元（3）不可預(yù)見費(fèi)用其中由（1）和（2）總計共投資6.2億元，按總投資的13%+算有不可預(yù)見費(fèi)用=6.2*13%=0.8億元因此該項目資金總需求量=（1） +（2）+ （3） =7億元以上資金需求為初步的預(yù)算，更詳細(xì)地實施過程將從以下兩表中分析 下面從總成本費(fèi)用估算表和總投資估算表來方案資金使用情況：序號工程費(fèi)用名 稱第1年第2年第3年第4年第5年合計1固定資產(chǎn)投 資500002無形資產(chǎn)投 資10003建設(shè)期借款利息683.88683.88683.886838.8（復(fù)利計息最后總共 需要繳納的利息）4

9、流動資產(chǎn)投 資4800240048005合計510005483.883083.885483.8869838.8 （最后總共需要的資金）表1建設(shè)總成本費(fèi)用估算表（單位：萬元） 表2總成本投資估算表（單位：萬元）序號項目123456-11121生產(chǎn)成本17594.417594.417594.417594.417594.41.1直接成本12594.412594.412594.412594.412594.41.1.1原材料10000100001000010000100001.1.2燃料動力150015001500150015001.1.3人工工資9609609609609601.1.4職工福利費(fèi)（14

10、%）134.4134.4134.4134.4134.41.2間接費(fèi)用1.2.1折舊費(fèi)500050005000500050002管理費(fèi)用120012961001001001001002.1攤銷費(fèi)2.1.1無形資產(chǎn)攤銷1001001001001002.2財務(wù)費(fèi)用2.2.1建設(shè)期投資利息120012962、股本資金項目中的股本投入是風(fēng)險資金，構(gòu)成了項目融資的基礎(chǔ)。貸款銀行將項目投 資者的股本資金看作為其融資的安全保障， 因為在資金償還序列中股本資金排在 最后一位。然而，作為項目投資者，股本資金不僅有其承擔(dān)風(fēng)險的一面，更重要 的是由于項目具有良好的發(fā)展前景從而能夠為其帶來相應(yīng)的投資收益。增加股本資金的

11、投入，實際上并不能改變或提高項目的經(jīng)濟(jì)效益， 但是可以增加項目的經(jīng) 濟(jì)強(qiáng)度，提高項目的風(fēng)險承受能力。在本項目融資中，股本資金的分配比例如下圖所示，A 公司 C公司 M公司其中A公司投入約14% B公司也投入大概14% CD公司各投入5%而M公司投入大概28%3、債務(wù)資金在本例中，股本資金占據(jù)較大的比例，這樣對于債務(wù)資金的融通能夠提供很 好的保障。項目中，一般來說，股本資金投入越多，項目的抗風(fēng)險能力越強(qiáng)，貸 款銀行的風(fēng)險就越小。另外，項目中投資者投資多少與其對項目管理和前途的關(guān) 心程度是成正比的。貸款銀行總是希望項目投資者能夠全力以赴地管理項目，尤其是項目遇到困難時千方百計度過難關(guān)。所以，本項目

12、在債務(wù)資金的籌集方面， 能夠吸引到銀行或金融機(jī)構(gòu)來進(jìn)行投資， 可行性極高。該項目的1.5億元資金即 是債務(wù)資金。四、擔(dān)保結(jié)構(gòu)本投資結(jié)構(gòu)中的擔(dān)保主要有：A、B公司分別提供管理技術(shù)和生產(chǎn)技術(shù)上的擔(dān) 保，同時原料供應(yīng)商提供供應(yīng)擔(dān)保，運(yùn)輸公司、水電供應(yīng)公司也提供相應(yīng)的擔(dān)保， 同時產(chǎn)品需求方提供無論提貨與否均需付款的擔(dān)保。（二）與項目有利益關(guān)系的第三方作為擔(dān)保人貸款銀行原料供應(yīng)商、運(yùn)輸公 司、水電公司、產(chǎn)品需 求方項目擔(dān)保融資安排中南財經(jīng)政法大學(xué)新華金融保險學(xué)院投資實訓(xùn)報告五、項目風(fēng)險（一）風(fēng)險識別、評價該項目主要存在如下風(fēng)險：1因市場因素導(dǎo)致產(chǎn)品價格下降，導(dǎo)致產(chǎn)品需求方提供資金減少， 整個資金鏈出現(xiàn)問

13、題，導(dǎo)致銀行利息不能按期付從而出現(xiàn)違約風(fēng)險。2、因不可抗力風(fēng)險導(dǎo)致水電供應(yīng)不足從而導(dǎo)致項目生產(chǎn)能力下降從 而出現(xiàn)收入減少的風(fēng)險3 、原材料供應(yīng)商因利潤因素違約拒絕提供原材料4、因A B管理及生產(chǎn)技術(shù)上的問題導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量下降5、因社會生產(chǎn)力提高，同類競爭者出現(xiàn)從而導(dǎo)致銷售收入下降（二）風(fēng)險管理根據(jù)項目遇到的風(fēng)險因素，應(yīng)區(qū)分對待，如果是由于不可抗力風(fēng)險這一 類難以控制的風(fēng)險所引起的項目將會產(chǎn)生損失，為防范風(fēng)險，保證項目能順利進(jìn)行，理應(yīng)提取一定的費(fèi)用以應(yīng)付風(fēng)險。而對于像市場風(fēng)險一類的風(fēng)險，所考 慮的防范措施有以下幾種：1 、商品掉期2 、商品期權(quán)3 、遠(yuǎn)期商品合約4 、期貨商品合約六、項目方案簡評（

14、一）該項目利用有限合伙制的投資結(jié)構(gòu)不僅充分利用了A、B公司在經(jīng)營管理技術(shù)上的優(yōu)勢也充分利用了另外的有限合伙人 （M公司）資金閑置的優(yōu)勢，使 各方在該項目中都得到了自己想要的利益。 同時，該項目利用了對產(chǎn)品需求方無 論提貨與否均需付款的保證協(xié)議，使整個項目不僅滿足了各方的需求還降低了風(fēng) 險。（二）資金結(jié)構(gòu)安排中股本資金占了很大的比例， 從而實現(xiàn)了兩個目標(biāo)：第 一，提高了項目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度。從貸款銀行的角度，在項目的資金籌集中，將近 60%為股本資金，從而在很大程度上減低了項目的債務(wù)負(fù)擔(dān)。第二，由于項目經(jīng) 濟(jì)強(qiáng)度的增強(qiáng)，實現(xiàn)了一個資金成本節(jié)約的循環(huán)，增強(qiáng)了項目的債務(wù)承受能力， 從而使項目可獲得較為優(yōu)惠

15、低成本的貸款。 而總體的低債務(wù)成本又可以幫助項目 在市場上籌集大量的股本資金，股本資金的增加減低了項目的債務(wù)資金比例。（三）利用與項目發(fā)起人以及與項目開發(fā)有一定利益關(guān)系第三方作為項目的 擔(dān)保人，將很大一部分風(fēng)險從融資結(jié)構(gòu)中轉(zhuǎn)移出去， 成功地實現(xiàn)了項目風(fēng)險分擔(dān) 的目標(biāo)，是本項目融資方案的一大特點(diǎn)。 從貸款人的角度看，可以減低貸款的風(fēng) 險；二從借款人的角度看，這樣的結(jié)構(gòu)設(shè)計可以有效地利用有限資源從事更大規(guī) 模地投資活動。投資項目財務(wù)評價引言在實訓(xùn)模塊二“項目融資”的基礎(chǔ)上，根據(jù)所給定的相關(guān)數(shù)據(jù)，從客觀、真 實的角度出發(fā)，利用EXCEL等工具，通過大量的計算，本小組各成員對前投資 項目進(jìn)行財務(wù)可行性

16、評價，從而得出該項目是可行的結(jié)論。具體步驟操作如下： 根據(jù)第一部分的融資計劃，計算利息； 填制項目基本財務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測表； 計算項目的財務(wù)效益指標(biāo)； 對項目進(jìn)行不確定分析； 得出項目可行的具體結(jié)論。一、計算利息為了方便計算利息，本項目在計算的過程中將年利率定為8%，且按復(fù)利計算。所以，由財務(wù)計算器最后計算出總利息為6838.8萬元。二、項目基本財務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測建設(shè)總投資估算表（單位：萬元）序號工程費(fèi)用名 稱第1年第2年第3年第4年第5年合計1固定資產(chǎn)投 資500002無形資產(chǎn)投 資10003建設(shè)期借款利息683.88683.88683.886838.8（復(fù)利計息最后總共 需要繳納的利息）4流動資產(chǎn)投

17、資4800240048005合計510005483.883083.885483.8869838.8 （最后總共需要的資金）總成本費(fèi)用估算、表現(xiàn)金流量表、利潤表見EXCEL文件三、計算項目的財務(wù)效益指標(biāo)(一)盈利能力指標(biāo)：1、靜態(tài)指標(biāo)投資利潤率=(年利潤總額/總投資)*100%=11576.72/70000=16.5387%稅率二年利稅總額/總投資*100%=19991.72/70000=28.5596%中南財經(jīng)政法大學(xué)新華金融保險學(xué)院投資實訓(xùn)報告 本金凈利潤率=所得稅后年利潤總額/總投資*100%=14993.79/70000=21.4197%2、動態(tài)指標(biāo)(1) 凈現(xiàn)值法在現(xiàn)金流量表中利用 E

18、XCEL的函數(shù)功能計算出該項目的NPV = 32,956.09萬元0,所以該項目可行。lp=50000*(P/F,10%,1)+1000*(P/F,10%,1)+4800*(P/F,10%,3) +2400*(P/F,10%,4)+4800*(P/F,10%,5)-12000*(P/F,10%,12)=50000*0.909091+1000*0.909091+4800*0.751315+2400*0.683013+480 0*0.620921-12000*0.3 18631=50766.03所以項目的 財務(wù)凈現(xiàn)值率=FNPV/Ip*100%=32,956.09/50766.03*100%=64

19、.9176%(2) 財務(wù)內(nèi)部收益率法首先選擇20%的折現(xiàn)率，利用EXCEL試算得到： NPV1 = 555.050所以應(yīng)該選擇一個更高的折現(xiàn)率計算。選擇25%的折現(xiàn)率計算，利用EXCEL得到：NPV2= -6,736.970已 經(jīng)符合條件。其次利用插值法計算內(nèi)部收益率得IRR=20%+(25%-20%)*555.05/555.05+6736.97=0.38%(二)清償能力指標(biāo)1、投資回收期從現(xiàn)金流量表中我們可以知道該項目的靜態(tài)投資回收期=6+1579.91/19993.79=6.0790200366.08 年 動態(tài)投資回收期=7+5512.36/9327.25=7.59099527.59 年2

20、、借款償還期由于本項目在計算償還期的時候采用的是等額還款法，所以償還期定 為10年，即在整個項目期內(nèi)每年都有還款直到項目結(jié)束，如此也是為了便 于計算。3、資產(chǎn)負(fù)債率=15000/70000*100%=21.4286%4、流動比率=12000/15000*100%=80%四、不確定性分析(一) 盈虧平衡分析求盈虧平衡點(diǎn)，即銷售收入等于總成本費(fèi)用的點(diǎn)Qbep=FC/P-AC=12594.4/( 900-168.3)17.2萬噸盈虧平衡時的生產(chǎn)能力利用率 Rbep=17.27/50=34.54%(二) 敏感性分析因為項目處于可行性研究階段，所以我們選擇財務(wù)凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率這 兩個指標(biāo)作為分析對象。

21、我們選擇的不確定因素為：銷售收入、建設(shè)投資、經(jīng)營 成本取10%的變化幅度財務(wù)內(nèi)部收益率敏感性分析_：_建設(shè)投資 銷售收入 經(jīng)營成本10% -10%一建設(shè)投資 銷售收入 經(jīng)營成本分析如下表：序號不確定性因 素變化率財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)凈現(xiàn)值基本方案00.38%32,956.091建設(shè)投資10%3.70%28742.12-10%2.70%37171.872銷售收入10%2.89%41512.36-10%3.20%24401.633經(jīng)營成本10%4.26%28778.89-10%4.95%31234.86財務(wù)凈現(xiàn)值敏感性分析由敏感性分析的圖可以看出建設(shè)投資和銷售收入對財務(wù)效益指標(biāo)的影響都 比較大，其中

22、建設(shè)投資影響最大，在經(jīng)營過程中要注意對其進(jìn)行跟蹤分析。五、結(jié)論從以上各種分析中，可以看出項目所帶來的凈現(xiàn)金流量可觀，投資利潤率 較大，凈現(xiàn)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零，內(nèi)部收益率比較高，能為投資者帶來一定的利益。不 足之處是投資回收期稍長，有一定的風(fēng)險，建議要做好各種風(fēng)險防范措施。另外, 從不確定分析中，項目生產(chǎn)能力較強(qiáng)，而需要特別注意的是，敏感性因素中建設(shè) 投資與銷售收入對財務(wù)效益有比較大的影響，應(yīng)充分予以重視?？傊椖客顿Y前景樂觀，值得投資。來自(奧林匹克公園管委會及鳥巢、水立方的相關(guān)負(fù)責(zé)人首次對外披露了奧運(yùn)場館在賽后的 經(jīng)營情況。 其中備受關(guān)注的鳥巢在開放半年后， 經(jīng)營收入超過 2 個億， 而水立方的

23、經(jīng)營收入 在 8000 萬元左右， 國家體育館經(jīng)營收入 2000 萬元， 各場館均稱在成本核算上能夠?qū)崿F(xiàn)正常 運(yùn)營。在北京奧運(yùn)會標(biāo)志性建筑國家體育場“鳥巢” ，去年上演了北京奧運(yùn)會和殘奧會開、 閉幕式以及奧運(yùn)會田徑、 足球等比賽， 給全世界留下了深刻印象， 而這座北京奧運(yùn)會主體育 場的賽后利用情況如何，舉世矚目。日前，北京中信聯(lián)合體國家體育場運(yùn)營有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人就奧運(yùn)會后“鳥巢”的 利用情況進(jìn)行了介紹。今年是北京奧運(yùn)會成功舉辦一周年以及新中國成立六十周年，在這一年里，國家體 育場“鳥巢”安排了豐富多彩的活動。目前正在籌辦“中國北京鳥巢夏季音樂會一一2009魅力中國”，由著名歌手宋祖英發(fā)起，攜

24、手歌劇大師多明戈、鋼琴巨星郎朗、華語歌壇流行天王周杰倫，6 月 30日在“鳥巢”上演。在北京奧運(yùn)會開幕一周年紀(jì)念日的 8 月 8 日，“鳥巢”將有一臺特別的演出。北京 奧運(yùn)會開閉幕式總導(dǎo)演張藝謀將重返 “鳥巢”，由他執(zhí)導(dǎo)的大型歌劇 圖蘭朵將在此上演。5月舉辦的成龍演唱會則將成為“鳥巢”上演的首個大型演唱會。今年11月2日至4 日，“鳥巢”內(nèi)還將首次響起賽車發(fā)動機(jī)的咆哮聲 2009ROC 世界車王爭霸賽暨首屆北 京國際賽車節(jié)將在這里展開。據(jù)了解，“鳥巢”已完成賽后運(yùn)營的規(guī)劃，具體將按 4 個板塊進(jìn)行：旅游線路開發(fā)、 駐場演出、 大型體育賽事和文化演出活動以及圍繞 “鳥巢”的定位進(jìn)行商業(yè)配套開發(fā)，

25、 例如 對“鳥巢”包廂的招商，對“鳥巢”看臺區(qū)進(jìn)行商業(yè)開發(fā)等。據(jù)運(yùn)營公司負(fù)責(zé)人介紹，從“鳥巢”開始建設(shè)時，就有很多國際體育賽事組織找到 國家體育場的業(yè)主單位，希望能夠在“鳥巢”舉辦高水平的國際比賽。但事實上，北京奧運(yùn)會結(jié)束后， “鳥巢”就再未舉辦過任何體育賽事。出現(xiàn)這種情 況，既有時間安排上的原因，也有“鳥巢”運(yùn)營計劃調(diào)整的原因。北京奧運(yùn)會后，國內(nèi)外游 客對進(jìn)入“鳥巢”參觀、感受氣氛有十分強(qiáng)烈的需求，這同舉辦賽事形成了矛盾。據(jù)了解，“鳥巢” 目前的主要收入來自游客的門票等方面。 截至記者發(fā)稿時， “鳥巢” 已累計接待游客 308 萬余人次。國家體育場鳥巢實現(xiàn)賽后運(yùn)營收入 3.7 億元，破解了國

26、外奧運(yùn)場館在“后奧運(yùn)”時期 門庭冷落、 收入慘淡的難題。筆者昨天獲悉， 奧運(yùn)會結(jié)束以來，奧運(yùn)功能區(qū)逐漸完成了從賽 時運(yùn)行到賽后長效發(fā)展的平穩(wěn)過渡，奧運(yùn)品牌效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)。據(jù)奧林匹克公園管委會相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹， 借鑒國外成功舉辦奧運(yùn)會的城市經(jīng)驗， 除了籃 球館、 足球場之外， 不少規(guī)模較大的奧運(yùn)場館都或多或少地面臨“后奧運(yùn)” 的難題無法 做到商業(yè)化運(yùn)作與社會化利用的有機(jī)結(jié)合， 從而導(dǎo)致門庭冷落、 收入慘淡。 鳥巢運(yùn)營公司的 一份年度財報數(shù)據(jù)顯示，鳥巢每年消耗成本為 1.5 億元，單靠游客的參觀門票收入，基本上 不能維持場館的正常運(yùn)營。 “鳥巢畢竟是體育場館，只有回歸到體育和文化演出等方面，才 能真

27、正體現(xiàn)它的價值。 ”該負(fù)責(zé)人說。去年 8月 8日，鳥巢正式拉開商演帷幕， 意大利超級杯足球賽順利舉辦， 場館座無虛席。 隨后，包括圖蘭朵 、車王爭霸賽、歡樂冰雪季等活動相繼在鳥巢上演，中外游客的關(guān)注 熱情也得以持續(xù)保留。朝陽區(qū)“兩會”期間公布的 2009 年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展計劃執(zhí)行 情況報告顯示，截至目前，鳥巢、水立方分別實現(xiàn)運(yùn)營收入3.7億元和 1.5 億元，其中鳥巢在本市現(xiàn)有奧運(yùn)場館運(yùn)營中高居首位，奧運(yùn)功能區(qū)財政收入同比增長29.2%。為了進(jìn)一步增強(qiáng)奧運(yùn)品牌效應(yīng)， 鳥巢將開始進(jìn)行賽后改造， 其中最主要的就是把預(yù)留的4 萬多平方米地上面積和 3 萬多平方米地下面積充分使用。按照規(guī)劃，鳥巢將成為一個國際 大型綜合體育文化中心，其中 1層周長 600多米的環(huán)廊將變身成為步行商業(yè)街； 3層到 6 層 北側(cè)環(huán)廊將建 1.7 萬