貨幣增長與通貨膨脹課件

1、第三十章第三十章 貨幣增長與通貨膨脹貨幣增長與通貨膨脹 浙江財經(jīng)學(xué)院經(jīng)貿(mào)學(xué)院一、通貨膨脹概述一、通貨膨脹概述二、通貨膨脹的形成原因：二、通貨膨脹的形成原因： 長期分析：貨幣數(shù)量論長期分析：貨幣數(shù)量論三、通貨膨脹的代價三、通貨膨脹的代價本章主要內(nèi)容本章主要內(nèi)容反之，物價總水平的持續(xù)下降是通貨緊縮。它反之，物價總水平的持續(xù)下降是通貨緊縮。它們都是法定貨幣流通情況下產(chǎn)生的現(xiàn)象。們都是法定貨幣流通情況下產(chǎn)生的現(xiàn)象。根據(jù)通貨膨脹的嚴(yán)重程度，可以分為溫和通貨根據(jù)通貨膨脹的嚴(yán)重程度，可以分為溫和通貨膨脹，嚴(yán)重通貨膨脹、加速的通貨膨脹、超速膨脹，嚴(yán)重通貨膨脹、加速的通貨膨脹、超速通貨膨脹。通貨膨脹。-5051

2、01520251978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000年份價格變動率（%）二、通貨膨脹形成原因二、通貨膨脹形成原因長期長期分析：分析： 貨幣數(shù)量論貨幣數(shù)量論關(guān)于通貨膨脹的理論很多，但沒有一種理論是社會全都接受的。關(guān)于通貨膨脹的理論很多，但沒有一種理論是社會全都接受的。這里介紹的是貨幣主義學(xué)派為代表的理論，即貨幣數(shù)量論，或這里介紹的是貨幣主義學(xué)派為代表的理論，即貨幣數(shù)量論，或古典通貨膨脹理論。古典通貨膨脹理論。古典通貨膨脹理論認(rèn)為古典通貨膨脹理論認(rèn)為在長期中在長期中貨幣數(shù)量決定物貨幣數(shù)量決定物價水平。價水平。16世紀(jì)法

3、國經(jīng)濟(jì)學(xué)家波丹提出貨幣數(shù)量論世紀(jì)法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家波丹提出貨幣數(shù)量論(quantity (quantity theory of money)theory of money)，18世紀(jì)哲學(xué)家大衛(wèi)世紀(jì)哲學(xué)家大衛(wèi)休謨休謨(David (David Hume)Hume)討論了貨幣數(shù)量論?，F(xiàn)代貨幣數(shù)量論的代表是弗里討論了貨幣數(shù)量論。現(xiàn)代貨幣數(shù)量論的代表是弗里德曼德曼(Milton Friedman)(Milton Friedman)。1 1、貨幣數(shù)量論核心觀點、貨幣數(shù)量論核心觀點：（1 1）貨幣數(shù)量決定物價水平，可得到的貨幣量增長）貨幣數(shù)量決定物價水平，可得到的貨幣量增長決定通貨膨脹。決定通貨膨脹。（因為，他

4、們認(rèn)為，實際經(jīng)濟(jì)在長期中是不受貨幣（因為，他們認(rèn)為，實際經(jīng)濟(jì)在長期中是不受貨幣影響的。在實際經(jīng)濟(jì)一定的情況下，當(dāng)貨幣數(shù)量增影響的。在實際經(jīng)濟(jì)一定的情況下，當(dāng)貨幣數(shù)量增加時，就只表現(xiàn)物價水平的上升。）加時，就只表現(xiàn)物價水平的上升。）（2 2）推論：當(dāng)物價水平上升時，貨幣價值下降。物）推論：當(dāng)物價水平上升時，貨幣價值下降。物價水平與貨幣價值是同一問題的兩個方面。如果用價水平與貨幣價值是同一問題的兩個方面。如果用P P表示用貨幣衡量的物品和勞務(wù)價格，那么，表示用貨幣衡量的物品和勞務(wù)價格，那么，1/P1/P就是就是用物品和勞務(wù)衡量的貨幣價值。用物品和勞務(wù)衡量的貨幣價值。也就是說，貨幣的價值（貨幣購買力

5、）也就是說，貨幣的價值（貨幣購買力）和物價水平都由貨幣數(shù)量決定。和物價水平都由貨幣數(shù)量決定。貨幣數(shù)量增多時，物價水平上升，貨貨幣數(shù)量增多時，物價水平上升，貨幣價值下降。幣價值下降。物價水平和貨幣數(shù)量同方向變動，物價水平和貨幣數(shù)量同方向變動， 貨貨幣的價值與貨幣數(shù)量成反比。幣的價值與貨幣數(shù)量成反比。2 2、貨幣數(shù)量論的圖形表示、貨幣數(shù)量論的圖形表示貨幣的供給、需求與貨幣均衡貨幣的供給、需求與貨幣均衡a.貨幣供給貨幣供給：由中央銀行和銀行體系共同決定貨幣的供給。：由中央銀行和銀行體系共同決定貨幣的供給。（公開市場業(yè)務(wù)、法定準(zhǔn)備金、貼現(xiàn)率（公開市場業(yè)務(wù)、法定準(zhǔn)備金、貼現(xiàn)率+貨幣創(chuàng)造機(jī)貨幣創(chuàng)造機(jī)制）制

6、）與價格無關(guān)與價格無關(guān)b.貨幣需求貨幣需求：交易動機(jī)、謹(jǐn)慎動機(jī)、投機(jī)動機(jī)。：交易動機(jī)、謹(jǐn)慎動機(jī)、投機(jī)動機(jī)。 物品價物品價格越高，交易所需的貨幣就越多。也就是說，物價水平上格越高，交易所需的貨幣就越多。也就是說，物價水平上升（貨幣價值下降）增加了貨幣需求量。升（貨幣價值下降）增加了貨幣需求量。貨幣需求與貨幣需求與物價呈反比物價呈反比c.貨幣均衡貨幣均衡：貨幣的供給與需求決定了貨幣的價值和均衡：貨幣的供給與需求決定了貨幣的價值和均衡的物價水平。的物價水平。在長期中，物價總水平調(diào)整到貨幣需求等于貨幣供給的水在長期中，物價總水平調(diào)整到貨幣需求等于貨幣供給的水平。如果價格高于均衡水平，人們想要持有的貨幣

7、大于供平。如果價格高于均衡水平，人們想要持有的貨幣大于供給，物價水平必然下降以使供求平衡。反之，亦反。給，物價水平必然下降以使供求平衡。反之，亦反。依據(jù)貨幣數(shù)量論，經(jīng)濟(jì)中存在貨幣數(shù)量決定貨幣價依據(jù)貨幣數(shù)量論，經(jīng)濟(jì)中存在貨幣數(shù)量決定貨幣價值和物價水平，貨幣量增長是通貨膨脹主要原因。值和物價水平，貨幣量增長是通貨膨脹主要原因。3 3、貨幣數(shù)量論的交易方程式表示、貨幣數(shù)量論的交易方程式表示現(xiàn)代貨幣學(xué)派代表人弗里德曼名言：現(xiàn)代貨幣學(xué)派代表人弗里德曼名言：“通貨膨脹永通貨膨脹永遠(yuǎn)而且到處是一種貨幣現(xiàn)象遠(yuǎn)而且到處是一種貨幣現(xiàn)象”。4 4、古典二分法和貨幣中性古典二分法和貨幣中性 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)把經(jīng)濟(jì)變量分為兩

8、類：古典經(jīng)濟(jì)學(xué)把經(jīng)濟(jì)變量分為兩類：名義變量名義變量(nominal variables)(nominal variables)：按貨幣單位衡量的變量。：按貨幣單位衡量的變量。實際變量實際變量(real variables)(real variables)：按實物單位衡量的變量。：按實物單位衡量的變量。 “古典二分法古典二分法”(classical dichotomy)(classical dichotomy)根據(jù)貨幣數(shù)量論，貨幣變動對實際變量沒有影響，只影響根據(jù)貨幣數(shù)量論，貨幣變動對實際變量沒有影響，只影響名義變量，這就是名義變量，這就是貨幣中性論貨幣中性論(monetary neutrali

9、ty)(monetary neutrality)。 （長期）（長期）5 5、費雪效應(yīng)、費雪效應(yīng)(Fisher effect)(Fisher effect) 根據(jù)貨幣中性原理，貨幣增長率的提高提高了通貨膨脹根據(jù)貨幣中性原理，貨幣增長率的提高提高了通貨膨脹率，但并不影響任何實際變量。這一原理的重要應(yīng)用涉率，但并不影響任何實際變量。這一原理的重要應(yīng)用涉及到貨幣對利率的影響。及到貨幣對利率的影響。實際利率實際利率= =名義利率名義利率 - - 通貨膨脹率通貨膨脹率 名義利率名義利率= =實際利率實際利率+ +通貨膨脹率通貨膨脹率長期中貨幣是中性的，貨幣增長的變動不影響實際利率，長期中貨幣是中性的，貨幣

10、增長的變動不影響實際利率，則名義利率必然根據(jù)通貨膨脹率進(jìn)行一對一的調(diào)整。則名義利率必然根據(jù)通貨膨脹率進(jìn)行一對一的調(diào)整。這這種名義利率對通貨膨脹率一對一的調(diào)整稱為費雪效應(yīng)。種名義利率對通貨膨脹率一對一的調(diào)整稱為費雪效應(yīng)。三、通貨膨脹的代價三、通貨膨脹的代價插入一個概念：通貨膨脹稅插入一個概念：通貨膨脹稅通常情況下，政府通過征收稅費獲取收入，還可以發(fā)行通常情況下，政府通過征收稅費獲取收入，還可以發(fā)行債券來借錢，如果這些正常手段不足以滿足政府需要，債券來借錢，如果這些正常手段不足以滿足政府需要，就會以通貨膨脹為代價，通過印發(fā)鈔票增加收入。這可就會以通貨膨脹為代價，通過印發(fā)鈔票增加收入。這可以看作是對

11、社會征收了一種特殊的稅：通貨膨脹稅以看作是對社會征收了一種特殊的稅：通貨膨脹稅(inflation tax) (inflation tax) 。通貨膨脹稅兩個特點：通貨膨脹稅兩個特點：1 1）沒有公開稅單，具有隱秘性。）沒有公開稅單，具有隱秘性。2 2）征收對象是實際貨幣持有者。）征收對象是實際貨幣持有者。收入的膨脹與物價的膨脹是同步的。所以，通收入的膨脹與物價的膨脹是同步的。所以，通貨膨脹本身并沒有降低人們的實際購買力。但貨膨脹本身并沒有降低人們的實際購買力。但它引起了一些成本：它引起了一些成本： （教材（教材P260-267）1.皮鞋成本皮鞋成本(shoeleather costs)2.菜單成本菜單成本(menu costs)3.相對價格變動與資源配置失誤相對價格變動與資源配置失誤4.引起稅收扭曲引起稅收扭曲5.引起混亂和不方便引起混亂和不方便6.未預(yù)期到的通貨膨脹還引起任意的財富再分配未預(yù)期到的通貨膨脹還引起任意的財富再分配。一、通貨膨脹概述一、通貨膨脹概述二、通貨膨脹的形成原因：二、通貨膨脹的形成原因： 長期分析：貨幣數(shù)量論長期分析：貨幣數(shù)量論三、通貨膨脹的代價三、通貨膨脹的代價本