國際金融考試計算題完整版(全)

1、1 、 如果紐約市場上美元的年利率為14% ， 倫敦市場上英鎊的年利率為10% ， 倫敦市場上即期匯率為£1=$2.40 , 求 6 個月的遠(yuǎn)期匯率。解：設(shè) E1 和 E0 是遠(yuǎn)期和即期匯率，則根據(jù)利率平價理論有：6 個月遠(yuǎn)期的理論匯率差異為：E0X （14%10%） X6/12 =2.4 X （14%10%） X 6/12=0.048（3 分）由于倫敦市場利率低，所以英鎊遠(yuǎn)期匯率應(yīng)為升水，故有：E0 = 2.4 + 0.048 =2.448 。 （2 分）2、倫敦和紐約市場兩地的外匯牌價如下：倫敦市場為£ 1=$1.7810/1.7820,紐約市場為£ 1=$1

2、.7830/1.7840。根據(jù)上述市場條件如何進行套匯？若以2000 萬美元套匯，套匯利潤是多少？解：根據(jù)市場結(jié)構(gòu)情況，美元在倫敦市場比紐約貴，因此美元投資者選擇在倫敦市場賣出美元，在紐約市場上賣出英鎊（1 分） 。利潤如下：2000 +1.7820 X1.7830 -2000 =1.1223 萬美元（4 分）3、如果紐約市場上年利率為10% ,倫敦市場上年利率為12% ,倫敦市場上即期匯率為£ 1=$2.20 ,求9個月的遠(yuǎn)期匯率。解：設(shè) E1 和 E0 是遠(yuǎn)期和即期匯率，則根據(jù)利率平價理論有：9 個月遠(yuǎn)期的理論匯率差異為：E0X （12%10%） X9/12 =2.20 X （1

3、2%10%） X9/12=0.033 。（3 分）由于倫敦市場利率高，所以英鎊遠(yuǎn)期匯率應(yīng)為貼水，故有：E0 = 2.20 - 0.033 =2.167。 （2 分）4、某英國人持有£ 2000萬，當(dāng)時紐約、巴黎和倫敦三地的市場匯率為：紐約$1=FF5.5680 ;巴黎：£ 1 =FF8.1300 ;倫敦：£ 1=$1.5210 ,是否存在套匯機會？該英國人通過套匯能獲利多少？解：根據(jù)紐約和巴黎的市場匯率，可以得到，兩地英鎊和美元的匯率為£1=$8.1300/5.5680=£ 1=$1.4601,與倫敦市場價格不一致，倫敦英鎊價格較貴，因此存在套

4、匯機會。（ 2 分）套匯過程為：倫敦英鎊價格較貴，應(yīng)在倫敦賣出英鎊，得2000 X 1.5210 =3042萬美元；在紐約賣出美元， 得 3042 X5.5680 = 16938 法郎；在巴黎賣出法郎，得：16938/8.1300=2083.37 英鎊。套匯共獲利83.37 萬英鎊。 （ 3 分）5. 設(shè)倫敦市場上年利率為12% ，紐約市場上年利率為8% ，且倫敦外匯市場的即期匯率為1 英鎊=1.5435 美元，求1 年期倫敦市場上英鎊對美元的遠(yuǎn)期匯率？解：設(shè) E1 和 E0 分別是遠(yuǎn)期匯率和即期匯率，則根據(jù)利率平價理論有： 一年的理論匯率差異為：E0X（12% 8%）=1.5430 X（12

5、% 8%）=0.06172（3 分）由于倫敦市場利率高，所以英鎊遠(yuǎn)期匯率出現(xiàn)貼水，故有： E1=1.5430 0.06172=1.4813 即 1 英鎊 =1.4813 美元（ 3 分）6、某日在倫敦和紐約兩地的外匯牌價如下：倫敦市場為£1= $ 1.7800/1.7810 ,紐約市場為£1= $ 1.7815/1.7825 。根據(jù)上述市場條件如何套匯？若以 2000萬美元套匯，套匯利潤是多 少？（不計交易成本）。解：根據(jù)市場價格情況，美元在倫敦市場比紐約市場貴，因此美元投資者選擇在倫敦市場賣出美元，在紐約市場賣出英鎊。（ 2 分）-3 -其利潤如下：2000 +1.781

6、0 X1.7815 1000=0.5615 萬美元（4 分）7、某日在倫敦和紐約兩地的外匯牌價如下：倫敦市場為：£1= $1.50,紐約市場為：$ 1 =RMB8.0 ,而在中國上海市場上的外匯牌價為：£1= RMB14.0。請計算：（1）由基本匯率計算出來的英鎊與人民幣之間的交叉匯率為多少？（2）如果一個投資者有1500 萬美元，請問該投資者應(yīng)該如何套匯才能獲利？能夠獲利多少（不計交易成本）？解：（1）基本匯率計算出來的交叉匯率為：1.5X8.0=12.0即£ 1= RMB12.0（2 分）（2）先將1500萬美元在倫敦市場換成英鎊，得到英鎊為：1500 +1.

7、5=1000 萬英鎊（1分）再將1000萬英鎊在上海市場換成人民幣，得到： 1000 X13.0=13000 萬人民幣（1分） 最后將13000萬人民幣在紐約市場換成美元，得到： 13000 -.0=1625萬美元從而獲利為：1625 1500=125 萬美元（1 分）8、假設(shè) 1 美元 = 丹麥克郎6.0341/6.0366 ， 1 美元 = 瑞士法郎1.2704/1.2710 。試求瑞士法郎和丹麥克郎的匯率。解：根據(jù)題意，這兩種匯率標(biāo)價方法相同，則應(yīng)該使等式右邊交叉相除：6.0341+ 1.2710=4.74526.0366+ 1.2704=.7517所以 1 瑞士法郎=丹麥克郎4.745

8、2/4.7517（ 5 分）9、假設(shè)1 英鎊 = 美元 1.8181/1.8185 ， 1 美元 = 瑞士法郎1.2704/1.2711 。試計算英鎊與瑞士法郎的匯率。解：根據(jù)題意，該兩種匯率標(biāo)價方法不同，因此應(yīng)該同邊相乘，有：1.8181 X 1.2704=2.30971.8185 X 1.2711=2.3115所以有：1 英鎊 =瑞士法郎2.3097/2.3115（ 5 分）10 、 2005 年 11 月 9 日日本 A 公司向美國B 公司出口機電產(chǎn)品150 萬美元，合同約定B 公司3 個月后向A 公司支付美元貨款。假設(shè) 2005 年 11 月 9 日東京外匯市場日元兌美元匯率1=J&#

9、165;110.25/110.45 , 3 個月期期匯匯率為 $1=J ¥ 105.75/105.95試問根據(jù)上述情況，A 公司為避免外匯風(fēng)險，可以采用什么方法避險保值？如果2006年2月9日東京外匯市場現(xiàn)匯匯率為$1=J ¥100.25/100.45 ,那么A公司采用這一避險辦法，減少了多少損失？ 2005 年 11 月 9 日賣出 3 個月期美元150 萬避險保值。 2005 年 11 月 9 日賣三個月期150 萬獲日元150萬X105.75=15862.5 萬日元不賣三個月期150 萬 ,在 2006 年 2 月 9 日收到150 萬兌換成日元$ 150萬X 100

10、.25=15037.5 萬日元 15862.5-15037.5=825 萬日元答： A 公司 2005 年 11 月 9 日采用賣出三個月期150 萬避險保值方法，減少損失825 萬日元。11 、德國法蘭克福市場6 個月期歐元存款年利率為2.5%, 美國紐約市場6 個月期美元存款年利率6%,法蘭克福歐元兌美元即期匯率£1= $ 1.1025/1.1045 ，美元6個月期的遠(yuǎn)期差價300/310 。試問：法蘭克福外匯市場6個月期匯率為多少？假設(shè)有一德國投資者持有50 萬歐元作6 個月短投資，他投資在哪一個市場獲利更多，并計算獲利情況(不考慮交易成本)。 法蘭克福外匯市場3 個月期美元匯

11、率為£ 1= $ 1.1325/1.1355 投資在德國 50萬X (1+2.5% X1/2 ) =£506, 250投到美國現(xiàn)匯市賣歐元買美元50萬X1.1025=$ 551,250 投資美國 6 個月 551,250 X(1+6% X1/2)= $ 567,787.5 賣 6 個月遠(yuǎn)期美元567,787.5 +1.1355= £ 500,033.025£ 506,250 - 5 500,033.025= £6216.97512 、設(shè)倫敦市場上年利率為10% ，紐約市場上年利率為8% ，且倫敦外匯市場的即期匯率為1 英鎊 =1.5美元，求1

12、年期倫敦市場上英鎊對美元的遠(yuǎn)期匯率？解：設(shè) E1 和 E0 分別是遠(yuǎn)期匯率和即期匯率，則根據(jù)利率平價理論有：一年的理論匯率差異為：E0X(10% 8%)=1.5 X(10% 8%)=0.03 (3 分)由于倫敦市場利率高，所以英鎊遠(yuǎn)期匯率出現(xiàn)貼水，故有：E1=1.5 0.03=1.47即 1 英鎊 =1.47 美元( 2 分)£ 1= $ 2.2010/2.2015 ，在倫敦市場匯率為£1 =100 萬英鎊套匯的利潤是多少？(不考慮套匯成13 、假定同一時間，紐約市場英鎊兌美元的匯率為 2.2020/2.2050 。問在這種市場條件下，能否套匯？以本。 )( 1 ) 可以套

13、匯，原因分析。2 分(2) 1,000,000 X2.2020 +2.2015 £,000,227 英鎊 4 分(3) 1,000,227 - 1,000,000 弋227 英鎊 1 分14、在倫敦外匯市場，英鎊兌美元的即期匯率為£1= $ 1.4457 ,英國和美國金融市場上，英鎊和美元 3個月期的年的利率分別為7.5% 和 6.5% ，如果利率平價理論成立，求三個月遠(yuǎn)期匯率是多少？(1)、3 個月的理論匯差=1.4457 X (7.5%6%) X3/12=0.05424 分( 2) 3 個月英鎊的遠(yuǎn)期匯率=1.4457 0.0542= 1.39154 分15 、已知德國

14、資金市場6 個月期年利率9% ，美國資金市場6 個月期年利率5% ，紐約市場歐元兌美元的即期匯率為1 歐元=1.3010-1.3020 美元.求(1) 紐約市場歐元6 個月期的匯率為多少?(2) 紐約市場歐元的升貼水年率為多少?解： ( 1 ) E1=E0 ( ia-ib ) +E0=1.3010 X (5%9%) X 1/2+1.3010=-0.0260+1.3010=1.2750紐約市場6 個月期歐元匯率為1 歐元 =1.2750 美元(2)年貼水率=1.2750-1.3010 X 1/2 X 100%=1% 1.30100/2.184016 、如果紐約市場上美元的年利率為12% ，倫敦市

15、場上英鎊的年利率為16% ，倫敦市場上即期匯率為£ 1=$2.2000 ,求3個月的遠(yuǎn)期匯率。解：設(shè) E1 和 E0 是遠(yuǎn)期和即期匯率，則根據(jù)利率平價理論有：3 個月遠(yuǎn)期的理論匯率差異為：E0X （16%12%） X3/12 =2.2000 X （ 16%12%） X3/12=0.0220（3 分 ）由于倫敦市場利率高，所以英鎊遠(yuǎn)期匯率應(yīng)為貼水（2 分） ，故有：E0 = 2.2000-0.0220 =2.1780（2 分）17 .紐約和紐約市場兩地的外匯牌價如下：倫敦市場為£ 1=$2.1810/2.1820,紐約市場為£1=$2.1830/2.1840。根據(jù)上

16、述市場條件如何進行套匯？若以 2000萬美元套匯，套匯利潤是 多少？解：根據(jù)市場報價情況，美元在倫敦市場比紐約貴，因此美元投資者選擇在倫敦市場賣出美元，在紐約市場上賣出英鎊（3 分） 。利潤如下：2000 +2.1820 X2.1830 -2000 =0.9165 萬美元（4 分）18 、 已知在香港外匯市場上，即期匯率為1 美元 =7.7536 7.7582 港元，三個美元貼水額為300 200 點。某香港公司擬用1000 萬港元向銀行兌換成美元。求： （ 1 ）三個月遠(yuǎn)期美元匯率是多少？解：三個月遠(yuǎn)期美元匯率為：1 美元 = 7.7236 7.7382 港元。 2 分（ 2 ）如果該香港公司要求即期收款，則該公司可兌換多少美元？解：該公司可兌換：1000 萬+ 7.7582 =128.8959 萬美元 2 分（ 3 ）如果該香港公司要求延期三個月后再收款，則該公司可兌換多少美元？解：該公司可兌換得：1000 萬+ 7.7382 = 129.2290 萬美元 1 分19、已知英鎊兌美元的即期匯率為£1=$1.6181 ,歐元兌美元的即期匯率為？1=$1.4345。求： （