財(cái)務(wù)管理基本原理相關(guān)知識(shí)教學(xué)文稿

1、財(cái)務(wù)管理基本原理相關(guān)知識(shí)精品文檔第一章財(cái)務(wù)管理基本原理本章考情分析考點(diǎn)一公司制企業(yè)的特點(diǎn)（掌握）優(yōu)點(diǎn)：（ 1）無限存續(xù)；（2）股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓；（3）有限責(zé)任。正是由于公司具有以上三個(gè)優(yōu)點(diǎn)，因此，其更容易在資本市場(chǎng)上籌集到資本。公司對(duì)債務(wù)負(fù)有限責(zé)任，公司無限存續(xù)，降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn)；股權(quán)便于轉(zhuǎn)讓，提高了投資人資產(chǎn)的流動(dòng)性。缺點(diǎn)：（ 1）雙重課稅；（2）組建成本高；（3）存在代理問題?！咎崾尽刻厥獾钠胀ê匣锲髽I(yè)適用于以專門知識(shí)和技能為客戶提供有償服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。譬如，律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、設(shè)計(jì)師事務(wù)所等。特殊普通合伙企業(yè)必須在其企業(yè)名稱中標(biāo)明“特殊普通合伙”字樣，以區(qū)別于普通合伙企業(yè)。合伙企業(yè)法

2、規(guī)定，在特殊的普通合伙企業(yè)中，一個(gè)合伙人或數(shù)個(gè)合伙人在執(zhí)業(yè)活動(dòng)中因故意或者重大過失造成合伙企業(yè)債務(wù)的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)無限責(zé)任或者無限連帶責(zé)任，其他合伙人則僅以其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額為限承擔(dān)責(zé)任。經(jīng)典題解【例題 ?單選題】某上市公司職業(yè)經(jīng)理人在任職期間不斷提高在職消費(fèi)，損害股東利益。這一現(xiàn)象所揭示的公司制企業(yè)的缺點(diǎn)主要是（）。A. 產(chǎn)權(quán)問題B. 激勵(lì)問題C. 代理問題D. 責(zé)權(quán)分配問題【答案】 C【解析】當(dāng)公司的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)分離以后，所有者成為委托人，經(jīng)營(yíng)管理者成為代理人，代理人有可能為了自身利益而損害委托人利益，這屬于委托代理問題。所以選項(xiàng)C正確。【例題 ?單選題】與普通合伙企業(yè)相比，下列各

3、項(xiàng)中，屬于股份有限公司缺點(diǎn)的是（）。A. 籌資渠道少B. 承擔(dān)無限責(zé)任C. 企業(yè)組建成本高D. 股權(quán)轉(zhuǎn)移較為困難【答案】 C【解析】股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓、承擔(dān)有限責(zé)任和融資渠道較多屬于公司制企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)。公司制企業(yè)的缺點(diǎn)：（1）組建成本高。（ 2）存在代理問題。（ 3）雙重課稅。所以，選項(xiàng)C正確?？键c(diǎn)二財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（掌握）公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)的主要觀點(diǎn)、理由及解釋和存在的問題可以概括為下表：觀點(diǎn)理由及解釋存在的問題（ 1）沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間；利潤(rùn)最大利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，（ 2）沒有考慮投入資本額與獲得利潤(rùn)之間利潤(rùn)越多則說明企業(yè)財(cái)富增加的配比關(guān)系；化得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)（ 3）沒有考慮獲得利

4、潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資（ 1）仍然沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素；每股收益本聯(lián)系起來考察，用每股收益（ 2）仍然沒有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。最大化（或權(quán)益凈利率）來概括企業(yè)與利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)相比較，唯一的進(jìn)步在于的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)考慮了投入資本與獲得利潤(rùn)之間的配比關(guān)系增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的基股東財(cái)富本目標(biāo)。最大化（ 1）股東財(cái)富可以用股東權(quán)（本書觀益的市場(chǎng)價(jià)值來衡量；點(diǎn)）（ 2）股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值來衡量收集于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系管理員刪除精品文檔【提示】（ 1）假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。（ 2）假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企

5、業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義?！鞠嚓P(guān)鏈接】企業(yè)與股東之間的交易也會(huì)影響股價(jià)，但不影響股東財(cái)富。例如分派股利時(shí)股價(jià)下跌，回購(gòu)股票時(shí)股價(jià)上升等。經(jīng)典題解【例題 ?單選題】在股東投資資本不變的情況下，下列各項(xiàng)中能夠體現(xiàn)股東財(cái)富最大化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的是（）。（ 2014 年）A. 利潤(rùn)最大化B. 每股收益最大化C. 每股股價(jià)最大化D. 企業(yè)價(jià)值最大化【答案】 C【解析】在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)上升可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)下跌可以反映股東財(cái)富的減損。因此，每股股價(jià)最大化能夠體現(xiàn)股東財(cái)富最大化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)?！纠} ?多選題】下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有（）。A. 企

6、業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤(rùn)最大化B. 增加借款可以增加債務(wù)價(jià)值以及企業(yè)價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此企業(yè)價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述C. 追加股權(quán)投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此股東權(quán)益價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述D. 財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值度量【答案】 BCD【解析】利潤(rùn)最大化僅僅是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的一種，所以，選項(xiàng)A 錯(cuò)誤；財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述是股東財(cái)富最大化，企業(yè)價(jià)值=權(quán)益價(jià)值 +債務(wù)價(jià)值，企業(yè)價(jià)值的增加，是由于權(quán)益價(jià)值增加和債務(wù)價(jià)值增加引起的，只有在債務(wù)價(jià)值不變以及股權(quán)投資資本不變的情況下，企業(yè)價(jià)值最大化才是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述，所以，選項(xiàng)

7、B 正確；股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)的上升才可以反映股東財(cái)富的增加，所以，選項(xiàng)C 正確；股東財(cái)富的增加被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”，權(quán)益的市場(chǎng)增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值，所以，選項(xiàng)D正確?！纠} ?單選題】下列有關(guān)增加股東財(cái)富的表述中，正確的是（）。A. 收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素B. 股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來衡量C. 多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富D. 提高股利支付率，有助于增加股東財(cái)富【答案】 A【解析】股東價(jià)值的創(chuàng)造，是由企業(yè)長(zhǎng)期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力決定的。創(chuàng)造現(xiàn)金的

8、最基本途徑，一是提高經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，二是降低資本成本。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)于價(jià)值創(chuàng)造有決定意義，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金是企業(yè)盈利的基礎(chǔ)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金取決于銷售收入和成本費(fèi)用兩個(gè)因素，收入是增加經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的主要因素，成本費(fèi)用是減少經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的主要因素，所以選項(xiàng)A 表述正確。股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值來衡量，所以選項(xiàng)B 表述錯(cuò)誤；只有當(dāng)企業(yè)的投資報(bào)酬率大于股東自己支配使用資金的收益率（即企業(yè)使用資金的機(jī)會(huì)成本），將多余現(xiàn)金用于再投資才有利于增加股東財(cái)富，所以選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤；股利支付率的高低影響企業(yè)當(dāng)期收益中企業(yè)留存多少和股東分走多少的問題，相當(dāng)于財(cái)富在股東的左口袋和右口袋

9、分配的問題，因此不影響股東的財(cái)富總額，所以選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤?！纠} ?單選題】以下各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，最能夠反映上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（）。A. 每股收益B. 每股凈資產(chǎn)C. 每股市價(jià)D. 每股股利【答案】 C收集于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系管理員刪除精品文檔【解析】對(duì)于上市公司，在資本市場(chǎng)完全有效的情況下，其股票價(jià)格可以代表公司股權(quán)的價(jià)值。股價(jià)高低代表投資大眾對(duì)公司股權(quán)價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)，反映資本和獲利的關(guān)系，反映每股收益的大小和取得時(shí)間，反映每股收益的風(fēng)險(xiǎn)?？键c(diǎn)三股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人的利益要求與協(xié)調(diào)（掌握）項(xiàng)目沖突表現(xiàn)協(xié)調(diào)方法股東和股東和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)并不經(jīng)營(yíng)者背離股東目制度性措施是監(jiān)督和激經(jīng)營(yíng)者

10、完全一致。股東的目標(biāo)是標(biāo)的表現(xiàn)，主要體勵(lì)。最佳的解決辦法是：之間的使自己的財(cái)富最大化，經(jīng)現(xiàn)在以下兩方面，力求使得監(jiān)督成本、激勵(lì)沖突與營(yíng)者的目標(biāo)是增加報(bào)酬、即道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向成本和偏離股東目標(biāo)的損協(xié)調(diào)增加閑暇時(shí)間和避免風(fēng)險(xiǎn)選擇失三者之和最?。?1）股東不經(jīng)債權(quán)債權(quán)人防止其利益被損害的方法，除了尋求立法保人的同意，投資于護(hù)外，通常采取以下制度債權(quán)人希望到期安全收回比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)性措施：本金和利息；而股東由于更高的新項(xiàng)目；股東和（1）在借款合同中加入其承擔(dān)有限責(zé)任，在總資（ 2）股東為了提高債權(quán)人限制性條款，如規(guī)定貸款產(chǎn)報(bào)酬率高于借款利息率公司的利潤(rùn)，不征之間的的用途，規(guī)定不得發(fā)行新的前提下，希望進(jìn)

11、一步擴(kuò)得債權(quán)人的同意而沖突與債或限制發(fā)行新債的數(shù)額大負(fù)債，以充分發(fā)揮負(fù)債指使公司管理當(dāng)局協(xié)調(diào)等；籌資的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，爭(zhēng)發(fā)行新債，致使舊（2）發(fā)現(xiàn)公司有損害其取更高的權(quán)益凈利率債券的價(jià)值下降，債權(quán)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步使舊債權(quán)人蒙受損合作，不再提供新的貸款失或提前收回貸款經(jīng)典題解【例題 ?多選題】公司的下列行為中，可能損害債權(quán)人利益的有（）。（ 2016 年）A. 提高股利支付率B. 加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保C. 提高資產(chǎn)負(fù)債率D. 加大高風(fēng)險(xiǎn)投資比例【答案】 ABCD【解析】提高股利支付率，減少了可以用來歸還債務(wù)本金和利息的現(xiàn)金流，所以選項(xiàng)A 正確；加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保（承擔(dān)連帶付款責(zé)任）和提高資產(chǎn)負(fù)債率，均會(huì)增加企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)，可能損害債權(quán)人的利益，所以選項(xiàng)B、 C正確；加大高風(fēng)險(xiǎn)投資的比例，等同于拿債權(quán)人的資本去冒險(xiǎn)，一旦投資失敗股東承擔(dān)有限責(zé)任，絕大部分損失將由債權(quán)人承擔(dān)，可能損害債權(quán)人利益，所以選項(xiàng)D 正確。【例題 ?多選題】為防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)，股東可以采取的制度性措施有（）。（ 2015 年）A. 給予經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)B. 對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行固定年薪制C. 要求經(jīng)營(yíng)者定期披露信息D. 聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告【答案】 ACD【解析】為了防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)，一般有兩種制度性措施：（1）監(jiān)督；（ 2）激勵(lì)。選項(xiàng)C、 D屬于監(jiān)督，選項(xiàng)A 屬于