課程實(shí)訓(xùn)5-5-2 保險(xiǎn)資金投資渠道分析

1、保險(xiǎn)資金投資渠道分析實(shí)訓(xùn)內(nèi)容保險(xiǎn)公司投資案例分析：平安出海，嗆水案2007年11月，中國(guó)平安以196億購(gòu)入了荷蘭與比利時(shí)的合資公司富通集團(tuán)9501萬(wàn)股股份。不久，中國(guó)平安繼續(xù)增持富通集團(tuán)4.99%股份。投資總計(jì)花去240億元?！案煌ā笔且患乙越?jīng)營(yíng)銀行及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的國(guó)際金融服務(wù)提供商，在歐洲排名20位，鼎盛時(shí)期擁有總資產(chǎn)900多億歐元和486億歐元的市值。自2007年4月起因次級(jí)債務(wù)問(wèn)題連續(xù)下跌到崩潰邊緣。而這個(gè)時(shí)候，中國(guó)平安正欲于尋求機(jī)會(huì)與國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)接軌，同年11月就以18.1億歐元購(gòu)入了荷蘭/比利時(shí)富通集團(tuán)的9501萬(wàn)股股份（占富通集團(tuán)總股本的4.18%），成為富通集團(tuán)單一的第一大股東。隨

2、后又將股權(quán)增持至4.99%以及在次年同比例參與富通增發(fā)，累計(jì)投入資金高達(dá)238億歐元。隨后，富通集團(tuán)在強(qiáng)行并購(gòu)荷蘭銀行和金融危機(jī)蔓延的雙重打擊下轟然倒塌。2008年10月，荷蘭政府斥資168億歐元收購(gòu)原荷蘭銀行在內(nèi)的原富通全部在荷業(yè)務(wù)，同月5日，比利時(shí)政府又與巴黎銀行達(dá)成一項(xiàng)股權(quán)互換協(xié)議，使得富通在比利時(shí)和盧森堡的業(yè)務(wù)被完全剝離。這種情況下，平安被迫宣布157億歐元的虧損計(jì)提，放棄了成立合資資產(chǎn)管理公司的初衷。經(jīng)此一役，中國(guó)平安這筆240億投資幾乎全軍覆沒(méi)，2008年業(yè)績(jī)虧損已成定局。實(shí)訓(xùn)目的了解保險(xiǎn)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)作的基本情況及保險(xiǎn)資金運(yùn)作對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的意義。背景知識(shí)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式 （1

3、）銀行存款。保險(xiǎn)資金存入銀行等金融機(jī)構(gòu)的安全性和流動(dòng)性都較高，但收益率相對(duì)較低。從國(guó)外保險(xiǎn)公司的投資實(shí)踐看，銀行存款不是主要的投資形式。保險(xiǎn)公司通常運(yùn)用銀行存款作為正常賠付或壽險(xiǎn)保單期滿給付的支付推備，以及臨時(shí)性的機(jī)動(dòng)資金準(zhǔn)備，而不是作為獲取投資收益的投資形式。 （2）債券。包括政府債券、金融債券和公司債券。政府債券包括國(guó)家和地方政府發(fā)行的公債，定期償還木金和支付預(yù)定利息，信用等級(jí)高，并有稅收優(yōu)惠。金融債券是由金融機(jī)構(gòu)(主要是銀行)發(fā)行的債券。公司債券是公司為籌集資金而發(fā)行的債務(wù)憑證。一般來(lái)說(shuō)，債券的違約風(fēng)險(xiǎn)較低、流動(dòng)性較高的特點(diǎn)使它成為合適的保險(xiǎn)投資工具。各國(guó)保險(xiǎn)公司都將它作為較重要的投資工

4、具。但必須看到，債券投資存在著利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) （3）股票。股票是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高流動(dòng)性的金融資產(chǎn)。國(guó)外的保險(xiǎn)資金運(yùn)用中，股票一般占有較高的比例。 (4)證券投資基金。證券投資基金是指通過(guò)發(fā)行基金證券集中投資者的資金，交由專家從事股票、債券等金融工具的投資。但它與股票市場(chǎng)一樣，也存在著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 （5）抵押貸款。抵押貸款包括不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款、有價(jià)證券質(zhì)押貸款和銀閉擔(dān)保貸款等。選擇恰當(dāng)?shù)牡盅嘿J款種類可使保險(xiǎn)公司獲得較為安全、穩(wěn)定的收益。國(guó)外一些保險(xiǎn)公司對(duì)住宅樓宇長(zhǎng)期抵押貸款往往采取分期償還、本金遞減的方式，收益較為理想。資料庫(kù)：保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道 （6)不動(dòng)產(chǎn)。投資于不動(dòng)產(chǎn)是指保險(xiǎn)資金用于購(gòu)買(mǎi)土地、建筑物或修建住宅、商業(yè)建筑、基礎(chǔ)設(shè)施的投資。不動(dòng)產(chǎn)投資具有占用資金量大、投資期限長(zhǎng)的特點(diǎn)，是比較適合于壽險(xiǎn)資金的一種投資方式，收益一般較高、但流動(dòng)性差。投資期限長(zhǎng)就難以預(yù)期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀政策變化對(duì)投資于不動(dòng)產(chǎn)的影響，因此，這種投資形式存在著價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。各國(guó)保險(xiǎn)立法對(duì)投資于本動(dòng)產(chǎn)有嚴(yán)格的比例限制。實(shí)訓(xùn)步驟1. 分組展示，要求學(xué)生收集保險(xiǎn)公司投資案例，根據(jù)案例及收集的其他資料，制作案例分析PP