淺談上市公司對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)

1、. . . . 本 科 畢 業(yè) 論 文 （設(shè) 計(jì)）淺談上市公司對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)The Protection of Small Shareholders Interests and Rightsin Listed Companies作 者唐宏壽專(zhuān)業(yè)2008屆財(cái)務(wù)管理指導(dǎo)教師周江燕分 院會(huì)計(jì)學(xué)院二八年四月7 / 14致語(yǔ)本文從擬定題目到定稿，歷時(shí)數(shù)月。無(wú)論是在理論學(xué)習(xí)階段，還是在論文的選題、資料查詢、開(kāi)題、研究和撰寫(xiě)的每一個(gè)環(huán)節(jié)，無(wú)不得到導(dǎo)師的悉心指導(dǎo)和幫助。借此機(jī)會(huì)我向?qū)煴硎局孕牡母?！同時(shí)，我要感各位老師，正是由于他們的傳道、授業(yè)、解惑，讓我學(xué)到了專(zhuān)業(yè)知識(shí)，并從他們身上學(xué)到了如何求知治學(xué)、

2、如何為人處事。我也要感我的母校財(cái)經(jīng)學(xué)院，是它提供了良好的學(xué)習(xí)環(huán)境和生活環(huán)境，讓我的大學(xué)生活豐富多姿，為我的人生留下精彩的一筆。另外，感會(huì)計(jì)學(xué)院04級(jí)全體同學(xué)的幫助和勉勵(lì)。同窗之誼和手足之情，我將終生難忘！路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾將上下而求索。我愿在未來(lái)的學(xué)習(xí)和工作過(guò)程中，以更加豐厚的成果來(lái)答曾經(jīng)關(guān)心、幫助和支持過(guò)我的所有老師、同學(xué)、和朋友。淺談上市公司對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)摘 要 股東利益保護(hù)是公司治理的核心問(wèn)題,對(duì)中小股東利益的有效保護(hù)更是公司制度公平與效率的前提。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型時(shí)期,加強(qiáng)和完善對(duì)中小股東的權(quán)益保護(hù)的立法,健全我國(guó)公司的治理結(jié)構(gòu),從而加強(qiáng)中小股東權(quán)益保護(hù)，恢復(fù)中小股東的投資信心和熱

3、情，以利于暢通社會(huì)閑置資金的投資渠道，促進(jìn)股東多元化和引導(dǎo)投資者關(guān)注公司運(yùn)營(yíng)，從而健全公司的治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)治理目標(biāo)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展,顯得尤為重要。關(guān)鍵詞 上市公司 中小股東權(quán)益 法律完善The Protection of Small Shareholders Interests and Rightsin Listed CompaniesAbstract: The effective protection of the interests of is the core issue of corporate governance, small and medium-sized shareh

4、olders on protection of the interests of shareholders is the premise of fairness and efficiency. In the current period of economic restructuring, strengthening and the legislation of the protection of the rights and interests of small shareholders, improve our corporate governance structure so as to

5、 enhance the protection of rights and interests of small shareholders and restore the confidence of in small and medium-sized shareholders and enthusiasm to facilitate smooth flow of the investment funds and promote diversity, guiding investors concerned about the company operations, thereby improvi

6、ng the company's management structure to achieve management objectives and promote the healthy and orderly development of the economy.Keywords: Listed Companies Rights and interests of medium and small shareholders Legal Perfection目 次摘要.I致. . . II目次.引言. . 11 對(duì)中小股東權(quán)益保護(hù)的必要性和重要性.11.1 保護(hù)中小股東權(quán)益是保護(hù)公司制

7、度的社會(huì)現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ).11.2 保護(hù)中小股東權(quán)益體現(xiàn)股東平等原則.11.3 .中小股東的權(quán)益保護(hù)是平衡股東間利益沖突的重要.11.4 保護(hù)中小股東權(quán)利體現(xiàn)現(xiàn)代社會(huì)權(quán)利本位與思想.22我國(guó)中小股東權(quán)益保護(hù)現(xiàn)狀與存在的問(wèn)題.22.1 資本多數(shù)決定原則的濫用.22.2 雙層制約機(jī)制不能有效發(fā)揮作用.22.3 中小股東的權(quán)利意識(shí)淡薄.22.4 中小股東行使權(quán)利的成本高.23 對(duì)中小股東權(quán)益保護(hù)措施與對(duì)策建議. .33.1 完善公司治理，提高上市公司的質(zhì)量中小股東利益保護(hù)的根本.33.1.1優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，引進(jìn)多元化投資者. . .33.1.2強(qiáng)化董事會(huì)職能，進(jìn)一步完善獨(dú)立董事制度. . 33.1.3加強(qiáng)上市

8、公司部控制機(jī)制，推行部控制的評(píng)估制度. .43.2 調(diào)整監(jiān)管定位：從全能型監(jiān)管向透明型監(jiān)管轉(zhuǎn)變.43.2.1完善監(jiān)事會(huì)制度. . 43.2.2產(chǎn)權(quán)制度合理化. . 43.2.3鼓勵(lì)民眾參與輿論監(jiān)督. .53.3 完善上市公司信息披露制度.53.3.1加快改革，提高認(rèn)識(shí)，按證券市場(chǎng)的規(guī)律辦事.53.3.2制定科學(xué)、配套的會(huì)計(jì)規(guī)體系.53.3.3建立上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量控制機(jī)制.53.3.4加大證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)管力度.53.4 完善法律體系，加大執(zhí)法力度.63.4.1加強(qiáng)對(duì)中小股東訴權(quán)的完善. .63.4.2強(qiáng)化大股東的誠(chéng)信義務(wù)和董事的忠實(shí)義務(wù). .63.4.3完善公司表決制度. . 63

9、.4.4切實(shí)保護(hù)中小股東的知情權(quán)和提案權(quán).74結(jié)論. .7參考文獻(xiàn).8引言隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的逐步深入,上市公司在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中扮演著越來(lái)越重要的角色。但是,由于我國(guó)公司制度建立時(shí)間不長(zhǎng),很多問(wèn)題還處于探索階段,對(duì)于中小股東的法律保護(hù)存在較大的空白。在公司數(shù)量日益增多而法律法規(guī)并不完善的今天,大股東利用其優(yōu)勢(shì)地位損害中小股東權(quán)益的事件屢見(jiàn)不鮮。公司立法的這種不完善使實(shí)踐中出現(xiàn)了很多法律盲點(diǎn),在很大程度上影響了我國(guó)企業(yè)尤其是上市公司的健康發(fā)展。因此,研究對(duì)中小股東保護(hù)的必要性,尋找適合我國(guó)公司制度的中小股東保護(hù)措施,加強(qiáng)對(duì)中小股東的權(quán)益的法律保護(hù),有著非常重要的積極意義。1.對(duì)中小股東權(quán)益

10、保護(hù)的必要性和重要性股東是指向公司出資并對(duì)公司享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的人。公司是由股東出資形成資本，并以該資本為基礎(chǔ)建立起來(lái)的法人組織。股東的出資構(gòu)成了公司法人財(cái)產(chǎn)，也正是這種公司法人財(cái)產(chǎn)構(gòu)成了公司自主經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任、形成獨(dú)立法律人格的基礎(chǔ)和前提。在公司治理中，基于占有公司股份的不同，大股東和中小股東在公司決策中的影響力也有著很大的不同，加之我國(guó)公司法立法的不健全，大股東濫用權(quán)利，侵犯廣大中小股東的權(quán)利，中小股東的權(quán)利無(wú)法得到實(shí)質(zhì)的保護(hù)。所以強(qiáng)化對(duì)中小股東的利益的保護(hù)是具有很重要的現(xiàn)實(shí)意義。1.1保護(hù)中小股東權(quán)益是保護(hù)公司制度的社會(huì)現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ) 廣大中小股東的投資是公司資本最重要和最基本的來(lái)源，曾

11、有福布斯調(diào)查表明，一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的資本市場(chǎng)，對(duì)以中小股東為代表的投資者的權(quán)益，保護(hù)的越好其市場(chǎng)效率就越高，市場(chǎng)發(fā)展就越健康。馬克思曾這樣說(shuō)過(guò)“假如必須等待積累去使某些單個(gè)資本增長(zhǎng)到能夠修建鐵路的程度，那么恐怕直到今天世界上還沒(méi)有鐵路。但是，集過(guò)股份公司轉(zhuǎn)瞬間就把這件事完成了?！睆V大的中小股東是公司制度得以存在運(yùn)行的社會(huì)現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，挫傷了中小股東的權(quán)益，也就失去了中小股東的投資的信心，整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)投資和發(fā)展都會(huì)受到削弱。如果忽視對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)，則勢(shì)必挫傷廣大中小股東投資的積極性，許多潛在的投資者亦將視認(rèn)購(gòu)股份為畏途，這會(huì)使得股份公司的基礎(chǔ)受到動(dòng)搖。1.2保護(hù)中小股東權(quán)益體現(xiàn)股東平等原則股東

12、平等原則，是指在同等條件下股東對(duì)公司平等地享有權(quán)利。我國(guó)公司法規(guī)定：“股份的發(fā)行，實(shí)行公開(kāi)、公平、公正的原則，必須同股同權(quán)，同股同利。該次發(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)一樣，任何單位或者個(gè)人所認(rèn)購(gòu)的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付一樣價(jià)額?！钡F(xiàn)實(shí)中由于資本多數(shù)決定原則在我國(guó)的濫用,已經(jīng)嚴(yán)重削弱了中小股東對(duì)公司事務(wù)的管理能力,使中小股東的合法權(quán)益得不到切實(shí)有效的保障。因此,我們既要承認(rèn)資本多數(shù)決定的積極作用和合理性,也要看到多數(shù)決定原則的濫用也會(huì)給上市公司帶來(lái)負(fù)面影響。為了體現(xiàn)公司股東的和平等，應(yīng)當(dāng)從實(shí)際加強(qiáng)對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)。1.3中小股東的權(quán)益保護(hù)是平衡股東間利益沖突的重要手段在我國(guó)現(xiàn)行法律框架

13、下，與其說(shuō)公司的財(cái)產(chǎn)由公司控制，不如說(shuō)由公司的大股東控制，更不如說(shuō)由個(gè)別大股東所選舉的董事會(huì)控制，因而大股東、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層乃至整個(gè)高管人員相互勾結(jié)，動(dòng)用所控制的公司資源，以幕交易、關(guān)聯(lián)交易、虛假信息披露等手段侵害中小股東權(quán)益的現(xiàn)象并不少見(jiàn)。現(xiàn)代公司法從資本多數(shù)決定原則出發(fā)，只要公司決議以票數(shù)多數(shù)通過(guò)的便視為正確。由于中小股東在權(quán)利行使中難以形成一個(gè)較多的表決票數(shù)，因而在形式上股東個(gè)人權(quán)利實(shí)際上遭到弱化，中小股東在公司經(jīng)營(yíng)和利益分配的決策方面，基本上處于無(wú)言的狀態(tài)。因此，將保護(hù)中小股東權(quán)利作為一項(xiàng)法律制度來(lái)完善，雖然目的不是為了削弱大股東的權(quán)利，但在利益權(quán)衡中必然需要尋求較為恰當(dāng)?shù)慕Y(jié)合

14、點(diǎn)，這種均衡必然有利于限制大股東的權(quán)利濫用，更有效地促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的完善。1.4保護(hù)中小股東權(quán)利體現(xiàn)現(xiàn)代社會(huì)權(quán)利本位與思想現(xiàn)代公司發(fā)展的一個(gè)重要特點(diǎn)就是公司所有者與公司經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，公司經(jīng)營(yíng)者掌握著越來(lái)越大的經(jīng)營(yíng)權(quán)利，這對(duì)適應(yīng)股權(quán)分化需要，實(shí)現(xiàn)管理科學(xué)化和提高經(jīng)濟(jì)效益是有利的，但在兩極分化的情況下，公司經(jīng)營(yíng)管理人員做出并執(zhí)行經(jīng)營(yíng)決策，股東則要承擔(dān)公司經(jīng)營(yíng)管理人員經(jīng)營(yíng)決策的后果。股東與經(jīng)營(yíng)人員具有不同的獲利目標(biāo)，董事、經(jīng)理等往往不會(huì)像關(guān)心自己利益那樣去均衡每個(gè)股東的利益或者說(shuō)是公司的利益，所以會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)上的非效率化現(xiàn)象。正如馬克思所說(shuō)：“社會(huì)資本為社會(huì)資本的非所有者所使用，這種人辦起事來(lái)會(huì)導(dǎo)致部

15、人控制使股東的權(quán)利受到損害?！北Ｗo(hù)中小股東的權(quán)利歸根結(jié)底是為了更好地鞏固公司制度，促進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展，保障社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行，同時(shí)也是為了更好的調(diào)動(dòng)和保障每位股東的投資積極性，集中社會(huì)資金，使社會(huì)經(jīng)濟(jì)更快更好地發(fā)展。 2.我國(guó)中小股東權(quán)益保護(hù)現(xiàn)狀與存在的問(wèn)題2.1 資本多數(shù)決定原則的濫用所謂資本多數(shù)決定原則,又稱(chēng)“股份多數(shù)決定”原則,是指股東大會(huì)依持有多數(shù)股份的股東的意志做出決議,法律將持有多數(shù)股份的股東的意思視為公司的意思之原則。資本多數(shù)決定作為我國(guó)公司法的一項(xiàng)重要原則,對(duì)于保護(hù)大股東的投資積極性,平衡股東間的利益關(guān)系,提高公司的決策效力起到了十分重要的作用。但由于上市公司的發(fā)起人往往占有絕

16、對(duì)的控股地位,即使不是絕對(duì)控股,也是相對(duì)控股,他們掌握了公司的經(jīng)營(yíng)決策權(quán),而廣大的社會(huì)公眾股東,由于持股比較分散,便成為了上市公司的中小股東,對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)決策基本沒(méi)有發(fā)言權(quán)。因此,我們既要承認(rèn)資本多數(shù)決的積極作用和合理性,也要看到多數(shù)決定原則的濫用也會(huì)給上市公司帶來(lái)負(fù)面影響。2.2 雙層制約機(jī)制不能有效發(fā)揮作用目前我國(guó)公司治理實(shí)行雙層制約機(jī)制，即獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)并存，但兩個(gè)都沒(méi)能有效發(fā)揮作用。根據(jù)中國(guó)證券會(huì)的統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)大多數(shù)上市公司已按要求配備了獨(dú)立董事獨(dú)立董事制度已基本得到執(zhí)行。但在推廣和執(zhí)行過(guò)程中也暴露出一些問(wèn)題和缺陷，目前我國(guó)獨(dú)立董事只是一種社會(huì)兼職，只能在董事會(huì)里行使自身的表決權(quán)，

17、并不能隨時(shí)審查公司的財(cái)務(wù)狀況以與真實(shí)的運(yùn)營(yíng)狀況。另外，獨(dú)立董事在行使職權(quán)時(shí)上市公司不予積極配合。一旦上市公司出現(xiàn)問(wèn)題 獨(dú)立董事既要承受證監(jiān)會(huì)的處罰，又要面對(duì)社會(huì)公眾的譴責(zé)，這就使獨(dú)立董事落入尷尬的境地，并無(wú)部董事的權(quán)利，卻要承擔(dān)一樣的責(zé)任。在各方利益的博弈中，獨(dú)立董事都有一種夾縫中求生存的壓力，很容易成為利益博弈的犧牲品，保護(hù)中小股東的權(quán)益更是無(wú)從談起。 上市公司的監(jiān)事會(huì)是上市公司的部監(jiān)督機(jī)構(gòu)，監(jiān)事的來(lái)源決定了監(jiān)事與公司存在緊密的利益關(guān)系。但現(xiàn)實(shí)中許多監(jiān)事受制于公司管理層,其行為很難獨(dú)立，所以監(jiān)事會(huì)的職責(zé)對(duì)監(jiān)事來(lái)說(shuō)如同虛設(shè)。這樣對(duì)股東，尤其是中小股東權(quán)益受到公司、大股東或公司高層人員侵害的救濟(jì)

18、制度欠缺完善，可操作性不強(qiáng),相關(guān)責(zé)任追究制度也不完善。如此一來(lái)，監(jiān)事既沒(méi)有行使職能的能力，也不具備去行使職能權(quán)利。2.3 中小股東的權(quán)利意識(shí)淡薄 法律意識(shí)的集中體現(xiàn)是權(quán)利意識(shí)，權(quán)利意識(shí)也是衡量一個(gè)國(guó)家法治水平高低的重要標(biāo)志。而在中國(guó)的現(xiàn)實(shí)社會(huì),比較突出的問(wèn)題便是公眾股東的權(quán)利意識(shí)比較薄弱，很多人沒(méi)有意識(shí)到權(quán)利的表達(dá)和伸。中小股東自身缺乏利用法律進(jìn)行自我保護(hù)的意識(shí)。許多中小股東對(duì)參加股東大會(huì),行使自己的股權(quán)不積極,在利益受到大股東的侵害后也不知道尋求法律的保護(hù),這固然有現(xiàn)行法律法規(guī)不完善的原因，但投資者自身的素質(zhì)也是一個(gè)重要原因。2.4 中小股東行使權(quán)利的成本高 在股東人數(shù)眾多的大型公司中,由于

19、單個(gè)股東持股份額很低,他的投票根本不足以決定一次投票的結(jié)果。而如果股東意識(shí)到他的投票對(duì)最終的結(jié)果無(wú)足輕重,那么他就完全有可能不去投票,因?yàn)橐酝镀毙问絽⑴c公司決策是有成本的,包括經(jīng)濟(jì)成本和時(shí)間成本。作為多數(shù)持股份額不大的中小股東來(lái)說(shuō),他們有理由認(rèn)為參與投票可以獲得的收益將是很小的,并不足以補(bǔ)償其參與投票所付出的代價(jià),因而也就缺乏投票的動(dòng)力。3.對(duì)中小股東權(quán)益保護(hù)措施與對(duì)策建議3.1完善公司治理，提高上市公司的質(zhì)量中小股東利益保護(hù)的根本3.1.1優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，引進(jìn)多元化投資者(1)改變“一股獨(dú)大”的局面 國(guó)有股“一股獨(dú)大”制度安排下國(guó)有股東的諸多非理性行為,是導(dǎo)致我國(guó)上市公司治理效率低下的癥結(jié)所在

20、,也是我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化急需解決的問(wèn)題。解決這一問(wèn)題的首要出發(fā)點(diǎn)就是要采取有效措施,穩(wěn)步實(shí)施國(guó)有股減持。對(duì)于國(guó)有股減持可以從國(guó)有股存量和增量?jī)蓚€(gè)方面入手,具體說(shuō)來(lái),對(duì)于已上市公司的現(xiàn)有國(guó)有股份我們可以通過(guò)配售、回購(gòu)或縮股等方式逐步降低其比重,對(duì)于新上市公司,應(yīng)有一個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的新起點(diǎn),可以根據(jù)國(guó)有經(jīng)濟(jì)格局分行業(yè)制訂國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重,從而以優(yōu)化的股權(quán)結(jié)構(gòu)上市。國(guó)有股減持具體實(shí)施過(guò)程中,應(yīng)當(dāng)遵循市場(chǎng)原則,同時(shí)要注意與引進(jìn)外資、社會(huì)投資結(jié)構(gòu)多元化結(jié)合起來(lái)。 (2)上市公司由國(guó)有控股向法人控股轉(zhuǎn)變 我國(guó)上市公司目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)主要是由國(guó)有大股東實(shí)施對(duì)公司的控制,之所以導(dǎo)致公司治理效率低下,部人控制以與對(duì)

21、經(jīng)理人缺乏有效約束等現(xiàn)象,其原因并不在于大股東控制這種治理模式,而在于作為大股東的國(guó)家并不是一個(gè)以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)人,經(jīng)濟(jì)人對(duì)于企業(yè)剩余索取權(quán)的追股東監(jiān)督的原動(dòng)力,也是保證大股東控制公司治理效率的一個(gè)前提條件。因此,我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整方向應(yīng)為將國(guó)有控股型公司轉(zhuǎn)變?yōu)榉ㄈ丝毓尚凸尽?(3)積極培育機(jī)構(gòu)投資者 目前,我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者一般包括投資基金、信托投資公司、保險(xiǎn)公司以與有自主經(jīng)營(yíng)權(quán)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)等,但其數(shù)量較少,與此相對(duì),我國(guó)的個(gè)人投資者數(shù)量多,但單個(gè)投資者所持股份卻很少,難以有效參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策。針對(duì)這一矛盾,我們可以通過(guò)大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,借助其“聚沙成塔”的作用,使廣大中小

22、投資者在上市公司中的利益得到有效保證。具體來(lái)說(shuō),就是中小投資者首先向機(jī)構(gòu)投資者投資,然后再由機(jī)構(gòu)投資者向上市公司投資,這樣,通過(guò)機(jī)構(gòu)投資者這一橋梁,就將廣大分散的中小投資者集中到了一起,同時(shí),也使中小投資者在上市公司采取相關(guān)經(jīng)營(yíng)決策時(shí),有了自己的“代言人”,從而使自身利益得到保障。 3.1.2 強(qiáng)化董事會(huì)職能，進(jìn)一步完善獨(dú)立董事制度 我國(guó)目前上市公司董事會(huì)成員結(jié)構(gòu)不盡合理,董事會(huì)成員之中,大部分為控股股東的代表,缺乏中小股東的代表。獨(dú)立董事制度應(yīng)是改革公司董事會(huì),是保護(hù)廣大中小股東利益的一個(gè)發(fā)展方向。 （1）獨(dú)立董事的作用主要是在公司董事會(huì)中形成一種制衡機(jī)制,防止公司大股東操縱公司董事會(huì),損害

23、公司中小股東的利益,但為了切實(shí)使獨(dú)立董事發(fā)揮作用,獨(dú)立董事的選任和其報(bào)酬應(yīng)由中小股東決定,控股股東在決定這些事項(xiàng)時(shí)應(yīng)當(dāng)回避。 （2）由于獨(dú)立董事是具有完全的意志，代表公司全體股東和公司整體利益的董事會(huì)成員，因此，能夠保護(hù)中小股東的利益。從美國(guó)和中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看獨(dú)立董事制度的引入，對(duì)保證董事會(huì)的獨(dú)立性有效發(fā)揮其決策職能和對(duì)經(jīng)理的監(jiān)督職責(zé)維護(hù)中小股東利益起了非常重要的作用。但在我國(guó)推行獨(dú)立董事制度要結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)作情況。作為公司董事的獨(dú)立董事除了必須履行董事的一般職責(zé)外,我國(guó)的獨(dú)立董事的功能應(yīng)該主要定位于對(duì)控股股東與其上市公司的董事、經(jīng)營(yíng)管理人員與公司關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)督機(jī)制、審查和評(píng)價(jià)。 （3

24、）要引導(dǎo)獨(dú)立董事走向職業(yè)化,建議成立“中國(guó)獨(dú)立董事工會(huì)”，確定獨(dú)立董事的薪酬制度 、評(píng)價(jià)制度、自律監(jiān)管制度等一系列制度，形成有效的獨(dú)立董事的激勵(lì)和制約機(jī)制。 （4）為了防止獨(dú)立董事失去應(yīng)有的獨(dú)立性,獨(dú)立董事的任期不宜過(guò)長(zhǎng),以3年為限,期限屆滿不得再在同一公司連任。且獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)保證每年有一定的時(shí)間在所任職的公司履行其職務(wù)。3.1.3加強(qiáng)上市公司部控制機(jī)制，推行部控制的評(píng)估制度（1）加強(qiáng)部審計(jì)的措施加強(qiáng)部審計(jì)的獨(dú)立性。為了更好地實(shí)現(xiàn)部審計(jì)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的職能，部審計(jì)機(jī)構(gòu)需要直接向董事會(huì)與管理當(dāng)局提供多方面的服務(wù)。因此，要解決部審計(jì)的獨(dú)立性問(wèn)題，就應(yīng)當(dāng)讓部審計(jì)機(jī)構(gòu)直接受命于審計(jì)委員會(huì)和管理當(dāng)局的

25、領(lǐng)導(dǎo)。這種改制可以保證部審計(jì)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，并且有利于部審計(jì)機(jī)構(gòu)發(fā)揮其職能。但這種模式要注意能夠確保所有股東，特別是中小股東享有平等地位，確保所有股東能夠充分行使自己的權(quán)利，防止董事會(huì)對(duì)股東或公司利益的侵害，同時(shí)要充分發(fā)揮獨(dú)立董事的作用。 （2）提高部審計(jì)人員的整體素質(zhì)。為了使上市公司能夠擁有有效的部審計(jì)監(jiān)督部門(mén)，一是注重對(duì)員工職業(yè)素質(zhì)的培養(yǎng)，系統(tǒng)地為每位員工的職業(yè)生涯設(shè)計(jì)進(jìn)行規(guī)劃，為他們提供教育培訓(xùn)、學(xué)習(xí)交流的機(jī)會(huì)，有效地提高部審計(jì)人員的技能和知識(shí)水平，調(diào)動(dòng)員工的積極性，增強(qiáng)他們的學(xué)習(xí)能力、創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)能力，盡可能地為每位員工提供施展才華的舞臺(tái)。另一種方法是：采用外包的手段，既保證了部審計(jì)的

26、獨(dú)立性，也為其操作性提供了強(qiáng)有力的保證。由于外包適用于那些以高度重復(fù)、高度自動(dòng)化，或者是兩者相結(jié)合為特征的工作程序，適用于部審計(jì)。當(dāng)然，為了有效地實(shí)行監(jiān)督與糾正機(jī)制，僅憑部審計(jì)是不夠的，還得依靠有效的部控制的評(píng)價(jià)機(jī)制。（3）大力推行部控制的自我評(píng)估制度在建立我國(guó)上市公司的部控制自我評(píng)估制度時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循的基本原則是：負(fù)責(zé)評(píng)價(jià)的人應(yīng)當(dāng)具備勝任能力，應(yīng)通曉評(píng)價(jià)主體、控制要素和評(píng)價(jià)目標(biāo)；評(píng)價(jià)應(yīng)是公正和客觀的，并且是完整和可靠的；評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)以恰當(dāng)?shù)姆绞絺鬟_(dá)給相關(guān)負(fù)責(zé)人，以此對(duì)過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，并獲取改善效率的機(jī)會(huì)；保存記錄以便對(duì)所實(shí)施的評(píng)價(jià)進(jìn)行趨勢(shì)研究。3.2 調(diào)整監(jiān)管定位：從全能型監(jiān)管向透明型監(jiān)管轉(zhuǎn)

27、變3.2.1 完善監(jiān)事會(huì)制度完善監(jiān)事會(huì)制度要從制度建設(shè)與結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)兩方面確保監(jiān)事會(huì)監(jiān)督職能的實(shí)現(xiàn)，解決其虛置問(wèn)題，從而保護(hù)中小股東的權(quán)益。 （1）要限制大股東在監(jiān)事會(huì)中的代表人數(shù)，增加中小股東在監(jiān)事會(huì)中的代表人數(shù)。因?yàn)榇蠊蓶|在董事會(huì)中往往有其利益代表其利益一般不會(huì)受到損害，而廣大中小股東由于持股比例少，很難進(jìn)入董事會(huì)。 （2）完善監(jiān)事會(huì)的職權(quán)規(guī)定，使監(jiān)事會(huì)的職權(quán)具體化，具有可操作性。有的學(xué)者提出監(jiān)事會(huì)在行使財(cái)務(wù)檢查權(quán)時(shí)，有權(quán)以公司名義委托注冊(cè)會(huì)計(jì)師，職業(yè)審計(jì)師幫助審計(jì)財(cái)務(wù)在董事、經(jīng)理的行為侵犯公司利益時(shí)，有權(quán)代表對(duì)董事、經(jīng)理提起訴訟，在特殊情況下 ，賦予單個(gè)監(jiān)事會(huì)成員召集股東大會(huì)的權(quán)力。 （3）

28、完善和推進(jìn)選舉上市公司監(jiān)事過(guò)程中的累積投票制度，使代表中小股東利益的候選人有可能進(jìn)入監(jiān)事會(huì)，在決策和監(jiān)督層面形成一定的制衡，從而改變上市公司控股股東在股東大會(huì)表決中擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，中小投資者意見(jiàn)難以體現(xiàn)的局面。 3.2.2 產(chǎn)權(quán)制度合理化。要改變目前我國(guó)的證券市場(chǎng)畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)，迫切的任務(wù)是構(gòu)建合理的產(chǎn)權(quán)制度。只有在現(xiàn)代社會(huì)主義的產(chǎn)權(quán)制度中，我國(guó)現(xiàn)有效率好的國(guó)有企業(yè)才會(huì)被改造成真正意義上的股份公司，同時(shí)還會(huì)出現(xiàn)大量新的由各個(gè)獨(dú)立財(cái)產(chǎn)所有者通過(guò)簽訂契約，而將各自所擁有的財(cái)產(chǎn)集合在一起進(jìn)行規(guī)模經(jīng)營(yíng)，并降低投資風(fēng)險(xiǎn)和交易成本，從而最大限度地創(chuàng)造出能獲取收益的真正股份公司。一旦我國(guó)上市公司有真正的所有者

29、或股東 且股東權(quán)利得到法律明確而有效的保護(hù)，則在公司所有者或股東追求所有者權(quán)益和投資回報(bào)最大化的要求下，上市公司就必然會(huì)通過(guò)召開(kāi)股東大會(huì)來(lái)選舉代表股東權(quán)益的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)。以便通過(guò)董事會(huì)來(lái)選聘最具經(jīng)營(yíng)管理才能，并擁有豐富的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，以與最富于創(chuàng)新精神的專(zhuān)門(mén)人才來(lái)?yè)?dān)任公司的經(jīng)理人員。同時(shí)通過(guò)監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)的決策和經(jīng)理人員的行為進(jìn)行監(jiān)督和考核，以最大限度地維護(hù)股東的所有者權(quán)益。這意味著，上市公司部必然會(huì)形成一個(gè)權(quán)利和責(zé)任十分明確，既能合理地選擇和評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者，同時(shí)又能有效地約束或監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者，從而能有效地維護(hù)股東所有權(quán)益的法人治理機(jī)構(gòu)。 3.2.3 鼓勵(lì)民眾參與輿論監(jiān)督。在我國(guó)，證監(jiān)會(huì)的設(shè)置

30、思路是政府是希望民眾參與監(jiān)督的。但因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)的透明度差，所以普通民眾根本不知道哪些問(wèn)題可以投訴、證監(jiān)會(huì)能給予何種幫助以與向誰(shuí)投訴。我國(guó)的當(dāng)務(wù)之急是增加證監(jiān)會(huì)的透明度，像美國(guó)那樣對(duì)民眾加強(qiáng)宣傳和教育。針對(duì)我國(guó)民眾參與意識(shí)不強(qiáng)，可以考慮設(shè)立檢舉獎(jiǎng)勵(lì)基金，由證監(jiān)會(huì)牽頭，資金來(lái)源于券商每年手續(xù)費(fèi)收入的一定比例或者借鑒美國(guó)的做法，獎(jiǎng)勵(lì)金額從得到的罰金中出；或引入類(lèi)似的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，讓有能力的人有動(dòng)力參與。3.3 完善上市公司信息披露制度3.3.1 加快改革，提高認(rèn)識(shí)，按證券市場(chǎng)的規(guī)律辦事。加強(qiáng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革和完善，加強(qiáng)現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)，提高認(rèn)識(shí)，轉(zhuǎn)變觀念，清除計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制遺留在人們思想上的影響，摒棄慣

31、用的行政管理辦法，改變管理方式，按市場(chǎng)和現(xiàn)代企業(yè)特有的規(guī)律辦事，建立起真正規(guī)化的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、現(xiàn)代企業(yè)制度和利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制。只有這樣，才能明確控股股東、實(shí)際控股人利用手中的權(quán)利損害其它股東，由其是中小股東的合法權(quán)益。否則，采取的任何措施手段都將是治標(biāo)不治本，使問(wèn)題得不到根本解決。 3.3.2制定科學(xué)、配套的會(huì)計(jì)規(guī)體系。會(huì)計(jì)規(guī)體系是上市公司會(huì)計(jì)行為和會(huì)計(jì)信息的規(guī)和準(zhǔn)繩，只有先規(guī)了上市公司的會(huì)計(jì)行為，生成客觀公允的信息后，才談得上信息如何披露，因此，建立并嚴(yán)格執(zhí)行一整套科學(xué)的會(huì)計(jì)規(guī)體系，是實(shí)行會(huì)計(jì)信息披露制度前一步必須做好的事。目前我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)的規(guī)還不完備，很多問(wèn)題得不到系統(tǒng)解決。所以要建立健全

32、基本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要制定完善并盡快出臺(tái)，企業(yè)會(huì)計(jì)制度一定要嚴(yán)密詳細(xì)，使會(huì)計(jì)工作有章可循，并得于切實(shí)執(zhí)行。從而防止公司董事和大股東有和損害他人利益的行為，這樣就從法律上給中小股東予以救濟(jì)。3.3.3建立上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量控制機(jī)制。上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量控制機(jī)制由上市公司部控制、注冊(cè)會(huì)計(jì)師控制和證券監(jiān)管部門(mén)控制三個(gè)要素組成，通過(guò)它們正常執(zhí)行自己的職能與各職能間的相互制約，保證會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。部控制由上市公司部各相關(guān)部門(mén)組成，通過(guò)公司部會(huì)計(jì)部門(mén)、審計(jì)部門(mén)、各經(jīng)營(yíng)部門(mén)、股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的職能活動(dòng)來(lái)完成。其機(jī)制主要從以下幾個(gè)方面來(lái)實(shí)現(xiàn)：必須合理、有效地設(shè)置會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)。目前必須將上市公司的會(huì)計(jì)

33、部門(mén)和財(cái)務(wù)管理部門(mén)分立，分屬不同領(lǐng)導(dǎo)，分擔(dān)不同職能。財(cái)務(wù)管理部門(mén)由總經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)、會(huì)計(jì)部門(mén)應(yīng)由董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)，主要會(huì)計(jì)人員由董事會(huì)任命，并向董事會(huì)負(fù)責(zé)，讓會(huì)計(jì)人員真正成為會(huì)計(jì)信息供給的主體，使會(huì)計(jì)人員有責(zé)任也有能力拒絕管理人員的不合理要求，避免管理人員舞弊。同時(shí)，采取措施大力加強(qiáng)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作，提高會(huì)計(jì)人員各方面素質(zhì)，包括職業(yè)道德水準(zhǔn)。上市公司必須加強(qiáng)部審計(jì)制度建設(shè)，設(shè)置部審計(jì)機(jī)構(gòu)，歸屬監(jiān)事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)，對(duì)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行日常的部審計(jì)監(jiān)督。上市公司所披露的會(huì)計(jì)信息反映一個(gè)企業(yè)和財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)效益，更是關(guān)系到每個(gè)股東的切身利益，所以它的質(zhì)量對(duì)其大小股東具有非常重要的作用，但這些信息一般都是通過(guò)公司上層領(lǐng)導(dǎo)批示發(fā)布，

34、這就限制了中小股東對(duì)會(huì)計(jì)信息真實(shí)性的知情權(quán)，從而損害了中小股東的權(quán)益。保證上市公司所發(fā)布的會(huì)計(jì)信息的重要性切實(shí)保護(hù)公司每一位股東的利益。 3.3.4 加大證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)管力度。首先，隨著證券法的出臺(tái)，我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露制度體系已初步形成，然而已經(jīng)頒布的一些規(guī)性文件，有些容不統(tǒng)一，有些相對(duì)滯后，有些比較分散，不易全面執(zhí)行，因此相對(duì)于市場(chǎng)規(guī)的要求來(lái)說(shuō)，我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露體系還有待于進(jìn)一步完善。但由于大小股東權(quán)益不對(duì)等，中小股東由于信息不對(duì)稱(chēng)處于弱勢(shì)，導(dǎo)致企業(yè)漠視股東權(quán)益，尤其是中小股東權(quán)益，公司重大事件缺少操作。最近在大小非減持的問(wèn)題上，市場(chǎng)恐慌情緒很大程度是因大小非減持缺乏

35、透明度而起。直到國(guó)資委出面說(shuō)明大非減持一定要在下操作，我們可以將此看成是對(duì)公司重大事件透明度不夠的糾偏。3.4完善法律體系，加大執(zhí)法力度 3.4.1加強(qiáng)對(duì)中小股東訴權(quán)的完善股東對(duì)公司提起的訴訟分為兩種類(lèi)型：一是直接訴訟，二是衍生訴訟。直接訴訟是指股東直接控告公司，也就是指股東為實(shí)現(xiàn)其作為股份的所有者而擁有的多項(xiàng)權(quán)利的訴訟。例如，要求股息的訴訟、要求查閱賬簿的訴訟、要求行使投票權(quán)的訴訟、召開(kāi)股東大會(huì)的訴訟等。股東代表訴訟是指當(dāng)公司權(quán)利受到損害，而應(yīng)該代表公司行使訴訟權(quán)的公司機(jī)關(guān)拒絕或怠慢行使訴訟權(quán)利時(shí)，公司股東可以代表公司進(jìn)行訴訟的法律制度。直接訴訟主要涉與股東與公司間的關(guān)系。股東是公司的主人，

36、但對(duì)與股份而言，股東人員眾多，而公司本身又是獨(dú)立法人，受公司董事與經(jīng)營(yíng)人員控制，因此公司與股東，尤其是中小股東之間時(shí)常會(huì)有利益沖突。直接訴訟作為一種司法救濟(jì)的途徑，其設(shè)立就是創(chuàng)造一種機(jī)制來(lái)有效保護(hù)股東的合法權(quán)益。股東代表訴訟制度在發(fā)展過(guò)程中適用圍不斷擴(kuò)大，由一開(kāi)始的只針時(shí)公司董事會(huì)的不當(dāng)行為逐漸擴(kuò)大到所有對(duì)公司施加了損害的主體，包括監(jiān)事會(huì)和公司外部的人員與機(jī)構(gòu)等。股份，尤其是上市公司，由于其規(guī)模的巨大與股權(quán)的分散，公司的控制權(quán)往往掌握在由大股東控制的董事會(huì)手中，公司董事往往基于大股東利益或自身利益需求長(zhǎng)期從事利益輸送行為。這些行為使大股東本身或董事本身獲取暴利，但卻損害了公司大部分中小股東的權(quán)

37、益。為保護(hù)中小股東的權(quán)益并防止公司董事失職，有必要設(shè)立中小股東不需要得到股東大會(huì)的通過(guò)就可以對(duì)董事與其他公司管理人員提起訴訟的規(guī)定。股東代表訴訟制度的目的是建立一種為公司股東(尤其為中小股東)主持正義的機(jī)制，禁止公司董事、高級(jí)管理人員、大股東與其關(guān)聯(lián)人員濫用公司權(quán)利。在我國(guó)的法律制度中只有直接訴訟的規(guī)定，沒(méi)有規(guī)定股東代表訴訟，而且對(duì)直接訴訟的規(guī)定缺乏可操作性。希望相關(guān)部門(mén)能針對(duì)這一現(xiàn)狀制定相關(guān)法律規(guī)股東訴訟權(quán)，使中小股東權(quán)益得以保障。3.4.2強(qiáng)化大股東的誠(chéng)信義務(wù)和董事的忠實(shí)義務(wù) 強(qiáng)化股東誠(chéng)信義務(wù)是西方國(guó)家保護(hù)中小股東利益的一種重要方法，該規(guī)則堅(jiān)持的基本原則是股權(quán)平等、公司所有股東的利益不容侵

38、犯。只要股東處于一種可能對(duì)公司或者其他股東施加影響的地位，誠(chéng)信義務(wù)就開(kāi)始限制他們的行為。在英美普通法上，大股東不得對(duì)小股東實(shí)行欺詐，而必須以善意的方式為公司作為一個(gè)整體的利益而行為。我國(guó)公司法就此也作了詳細(xì)的規(guī)定，這種精神散見(jiàn)于證監(jiān)會(huì)的各種法規(guī)文件中，例如上市公司章程就強(qiáng)化了大股東的誠(chéng)信義務(wù)：“公司的控股股東行使表決權(quán)時(shí)，不得做出有損于公司和其他股東合法權(quán)益的決定?！钡?，對(duì)此規(guī)定可以考慮進(jìn)一步具體化，比如：“股東對(duì)公司負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)；大股東要運(yùn)用自己的經(jīng)驗(yàn)、技能，勤勉地為公司、股東服務(wù)并適當(dāng)運(yùn)用表決權(quán)，不得為自己利益而從事不利于其他股東和公司的行為，否則應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任；公司的董事、監(jiān)事、

39、經(jīng)理等對(duì)上述賠償負(fù)有連帶責(zé)任?！倍碌闹覍?shí)義務(wù)，大陸法系國(guó)家將之稱(chēng)為善意行事的義務(wù)，英美法稱(chēng)之為受托義務(wù)，其基本含義是要求董事忠于公司利益，視公司利益為最高利益，并在股東個(gè)人利益與任職的公司利益發(fā)生沖突時(shí)，個(gè)人利益服從公司利益。一方面，董事只能為適當(dāng)目的而行使權(quán)力；另一方面，董事必須避免與公司發(fā)生任何潛在的或現(xiàn)實(shí)的利益沖突。希望有關(guān)部門(mén)能借鑒國(guó)外的先進(jìn)理念，改善我國(guó)保護(hù)中小股東權(quán)益的現(xiàn)狀。3.4.3完善公司表決制度 一是建立累計(jì)投票權(quán)制度，二是建立投票回避制度，三是建立股票權(quán)收集制度。累計(jì)投票權(quán)制度是股東大會(huì)選舉兩名以上的董事、監(jiān)事時(shí)，股東有權(quán)把他們自己有權(quán)投的票數(shù)乘以應(yīng)當(dāng)選的董事監(jiān)事總數(shù)，股

40、東既有權(quán)將投票集中于一人，亦可分散選舉數(shù)人，最后按得票多少?zèng)Q定董事、監(jiān)事。這種選舉制度可以有效保障中小股東將代表其利益的代言人選人管理層，從而在一定程度上平衡中小股東和大股東之間的利益。為了建立我國(guó)的累計(jì)投票制度，首先應(yīng)將累計(jì)投票權(quán)界定為一種法定權(quán)利，并明確公司章程不能排斥該權(quán)利；其次再將累計(jì)投票權(quán)的實(shí)施制度具體化，比如規(guī)定股東大會(huì)不得無(wú)故更換由累計(jì)投票產(chǎn)生的董事和監(jiān)事。表決權(quán)回避制度要求與一項(xiàng)決議有利害關(guān)聯(lián)的股東回避該決議的投票過(guò)程，除非這種關(guān)聯(lián)與其股東資格有著必然的聯(lián)系。我國(guó)公司法未設(shè)立利害關(guān)系股東表決權(quán)回避制度，這是出于對(duì)國(guó)有股東的考慮，當(dāng)然是無(wú)可厚非的，但是漸進(jìn)式的改革是不可避免的，在規(guī)意見(jiàn)中就確立了關(guān)聯(lián)交易的股東表決權(quán)回避制度，這是一個(gè)好的開(kāi)始，以后將其圍擴(kuò)大也是必然的趨勢(shì)。另外還應(yīng)當(dāng)考慮建立全面的股票權(quán)委托收集制度，讓無(wú)暇參與投票的股東將投票權(quán)委托給其代言人，讓中小股東與決策但沒(méi)有足夠投票權(quán)的股東有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)愿望。3.4.4切實(shí)保護(hù)中小股東的知情權(quán)和提案權(quán)股東知情權(quán)是股東知曉有關(guān)公司經(jīng)營(yíng)的權(quán)利，它包括質(zhì)詢權(quán)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告查閱權(quán)以與其他公司重要文件的查閱權(quán)等。但長(zhǎng)期以來(lái)這只是大股東的特權(quán)，中小股東所知曉的大都是滯后的、對(duì)投資無(wú)關(guān)緊要的信息