投資貨基以規(guī)模為重 收益率每日變動(dòng)

1、投資貨基以規(guī)模為重 收益率每日變動(dòng)     雖然說(shuō)貨幣基金從來(lái)不會(huì)虧損，但對(duì)于廣大投資者來(lái)說(shuō)，如何購(gòu)買(mǎi)和選擇貨幣基金，還是一個(gè)不大不小的難題。本期，理財(cái)一周報(bào)記者將教你如何參與貨幣基金投資，以及選擇怎么樣的貨幣基金。貨幣基金的三大優(yōu)勢(shì)首先讓我們來(lái)看看貨幣基金有什么優(yōu)勢(shì)，相較于銀行定存，貨幣基金能夠隨時(shí)支取，T2日（這里指的日是工作日，周六周日不算）可變現(xiàn)，且不收取申購(gòu)贖回費(fèi)用，更能夠適應(yīng)短期理財(cái)需求。實(shí)戰(zhàn)中，記者在上周五（11月18日）申購(gòu)了8只貨幣基金，于周五上午9點(diǎn)半至下午3點(diǎn)股市開(kāi)盤(pán)之際申購(gòu)，在經(jīng)過(guò)周末之后，于本周二（11月22日）所申購(gòu)

2、的基金到賬。普通基金需要T5日才能到賬，如果記者申購(gòu)一只普通股票型基金，那么將在本周五到賬。而多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金到賬日是在到期日后13個(gè)工作日，較長(zhǎng)的也有7個(gè)工作日。另外，與銀行理財(cái)產(chǎn)品比較，貨基申購(gòu)起始資金僅為1000元，不像3個(gè)月以上的銀行理財(cái)產(chǎn)品普遍要求5萬(wàn)元以上的投資門(mén)檻和3個(gè)月以上鎖定期， 對(duì)于普通白領(lǐng)及工薪族來(lái)說(shuō)，投資的低門(mén)檻為投資者提供了方便，這也體現(xiàn)了貨幣基金流動(dòng)性高的特性。最后，貨幣基金的最后一大優(yōu)勢(shì)就是不收取任何的申購(gòu)贖回費(fèi)用。值得注意的是，貨幣基金的凈值永遠(yuǎn)為1元，收益反映在份額的增加上，本周三（11月23日）記者贖回所有貨幣基金，但由于需要兩個(gè)工作日，記者將在下周才

3、能知道自己所得到的份額具體是多少，請(qǐng)各位讀者留意后續(xù)報(bào)道。當(dāng)然，也有業(yè)內(nèi)人士提醒，雖然本金安全性較高，但貨幣基金并不等于銀行存款，也不是完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，投資者應(yīng)把貨幣基金作為一種相對(duì)穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性高、投資便捷的短期現(xiàn)金管理工具來(lái)看待。理財(cái)專(zhuān)家建議，趁著當(dāng)前較好的投資時(shí)機(jī)，中小投資者可以借助貨幣基金打理閑散現(xiàn)金，養(yǎng)成良好的現(xiàn)金管理習(xí)慣；而那些在股市低迷行情下持幣觀望的投資者，也可以進(jìn)入貨幣基金來(lái)實(shí)現(xiàn)本金安全性較高的收益，做好“有準(zhǔn)備的等待”。六家基金公司貨幣基金對(duì)比目前市場(chǎng)上有70多只貨幣基金，有理財(cái)專(zhuān)家建議，投資者應(yīng)盡量選擇規(guī)模相對(duì)較大、業(yè)績(jī)長(zhǎng)期優(yōu)異的貨幣基金進(jìn)行投資，其理由是，因?yàn)樨泿?/p>

4、基金和股票基金一樣，受發(fā)行時(shí)間、公司實(shí)力、基金經(jīng)理水平等因素影響，基金規(guī)模也不一樣。相對(duì)來(lái)說(shuō)，規(guī)模越大，基金操作騰挪的空間越大，更有利于投資運(yùn)作，也能更好地控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。那么事實(shí)果真是如此嗎?記者分別買(mǎi)入了前五大基金公司的貨幣基金，分別是華夏現(xiàn)金增利貨幣、嘉實(shí)貨幣、易方達(dá)貨幣（A類(lèi)）、博時(shí)現(xiàn)金收益貨幣和南方現(xiàn)金增利貨幣（A類(lèi)）。另外，記者還特地申購(gòu)了上海一家小型基金公司的貨幣基金，它是泰信天天收益貨幣基金。根據(jù)基金公司的三季報(bào)，資產(chǎn)規(guī)模排名前五的基金公司是華夏基金、易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、南方基金和博時(shí)基金，而泰信基金的規(guī)模為8253億元，排在第47位。截至11月22日的凈值，六家基金公司的貨

5、幣基金年收益增長(zhǎng)率都在3%以上，其中，超過(guò)一年定期存款利率的有三只貨幣基金，分別是南方現(xiàn)金增利貨幣（A類(lèi)）、博時(shí)現(xiàn)金收益貨幣和華夏現(xiàn)金增利貨幣。雖然規(guī)模較小，泰信天天收益貨幣基金也有317%的年收益增長(zhǎng)率，但與前五大基金公司的差距依然懸殊。但可以看出，前五大基金公司由于公司實(shí)力較強(qiáng)，綜合年增長(zhǎng)率依然處于前列。7日年化收益率和萬(wàn)份收益如何參考許多投資者都喜歡看貨幣基金的7日年化收益率，覺(jué)得收益率越高越好，那么是否貨幣基金的7日年化收益率越高越好呢?記者做了一個(gè)實(shí)驗(yàn)。按照上周四（11月17日）的7日年化收益率排行，長(zhǎng)城貨幣基金以751%的年化收益率排名第一，記者在上周五（11月18日）申購(gòu)了長(zhǎng)城貨

6、幣基金。根據(jù)本周二的7日年化收益率排名，長(zhǎng)城貨幣基金的7日年化收益率降到372%，排名第55位。而在記者的網(wǎng)上交易系統(tǒng)顯示，長(zhǎng)城貨幣基金的年收益增長(zhǎng)率為356%。同理，如果我們看萬(wàn)份基金單位收益排行，以成績(jī)最好申購(gòu)基金。按照11月17日的萬(wàn)份基金單位收益排名，招商現(xiàn)金增值B和招商現(xiàn)金增值A(chǔ)排在第一、第二的位置，其萬(wàn)份基金單位收益分別為25581元和24956元。記者在上周五申購(gòu)了招商現(xiàn)金增值A(chǔ)。而到了本周二（11月22日），萬(wàn)份基金單位收益排行發(fā)生了巨大的變化，排名第一的是華富貨幣基金，萬(wàn)份單位收益為54576元。而招商現(xiàn)金增值A(chǔ)的萬(wàn)份單位收益只有13029元。在記者的網(wǎng)上銀行系統(tǒng)中，招商現(xiàn)金

7、增值A(chǔ)的年收益增長(zhǎng)率為342%。由此可見(jiàn)，7日年化收益率和萬(wàn)份基金單位收益并非越高越好，每天的排名都不一樣。好買(mǎi)基金曾令華在接受記者采訪時(shí)表示，“購(gòu)買(mǎi)貨幣基金，第一要看規(guī)模，規(guī)模要在50億元及以上，第二要選擇大公司，第三要選擇收益率在中上水平的貨幣基金。”Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至本周三（11月23日），有7只貨幣基金的規(guī)模在50億元及以上，分別是博時(shí)現(xiàn)金收益、華夏現(xiàn)金增利、嘉實(shí)貨幣、上投摩根貨幣B、南方現(xiàn)金增利A、廣發(fā)貨幣A和南方現(xiàn)金增利B。貨幣基金收益實(shí)驗(yàn)申購(gòu)貨幣基金步驟1投資者憑身份證、印章到基金管理公司或指定的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（如銀行、券商營(yíng)業(yè)部），填寫(xiě)基金認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表并留下印鑒。2按所申購(gòu)的基金份

8、額繳納價(jià)款和手續(xù)費(fèi)，取得繳款單，等候領(lǐng)取基金受益憑證的通知。需注意的是，不同時(shí)期內(nèi)同一開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)價(jià)格不完全一樣。首次發(fā)行期內(nèi)按發(fā)行面額計(jì)價(jià)；首次發(fā)行結(jié)束后按單位凈資產(chǎn)價(jià)值認(rèn)購(gòu)。在本次實(shí)驗(yàn)中，記者持建設(shè)銀行（473，003，064%）的借記卡，去銀行柜臺(tái)開(kāi)通基金賬戶(hù)和網(wǎng)上銀行，隨后就可以在網(wǎng)上銀行頁(yè)面中的基金超市選購(gòu)各基金產(chǎn)品。另需注意的是， 當(dāng)日（T日）在規(guī)定時(shí)間之前提交的申請(qǐng)，投資者通?？稍赥2日到辦理申購(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)查詢(xún)并打印確認(rèn)單。通過(guò)電話(huà)或網(wǎng)站等其他交易方式申購(gòu)的投資者也可通過(guò)相應(yīng)的方式查詢(xún)和打印確認(rèn)單。實(shí)驗(yàn)結(jié)果記者在上周五（11月18日）申購(gòu)了樣本一及樣本二中的招商現(xiàn)金增值A(chǔ)，截至本

9、周二（11月22日），得出以下實(shí)驗(yàn)結(jié)果：1根據(jù)本周二的7日年化收益率排名，長(zhǎng)城貨幣基金的7日年化收益率降到372%，排名第55位，長(zhǎng)城貨幣基金的年收益增長(zhǎng)率為356%。2根據(jù)本周二的萬(wàn)份基金單位收益排名，招商現(xiàn)金增值A(chǔ)的萬(wàn)份單位收益只有13029元，交易系統(tǒng)顯示其年收益增長(zhǎng)率為342%。結(jié)論7日年化收益率和萬(wàn)份基金單位收益并非越高越好，每日排名都不一樣。風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)內(nèi)人士提醒，雖然貨基本金安全性較高，但貨幣基金并不能等于銀行存款，也不是完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，投資者應(yīng)把貨幣基金作為一種相對(duì)穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性高、投資便捷的短期現(xiàn)金管理工具來(lái)看待。購(gòu)買(mǎi)貨幣基金以規(guī)模為重有理財(cái)專(zhuān)家建議，投資者應(yīng)盡量選擇規(guī)

10、模相對(duì)較大、業(yè)績(jī)長(zhǎng)期優(yōu)異的貨幣基金進(jìn)行投資。相對(duì)來(lái)說(shuō)，規(guī)模越大，基金操作騰挪的空間越大，更有利于投資運(yùn)作，也能更好地控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。“購(gòu)買(mǎi)貨幣基金，第一要看規(guī)模，規(guī)模要在50億元及以上，第二要選擇大公司，第三要選擇收益率在中上水平的貨幣基金?！比骶€(xiàn)投資貨基，不適宜高預(yù)期投資者貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)，但預(yù)期收益較低 適合擁有閑置資金、風(fēng)險(xiǎn)承受力低的投資者理財(cái)一周報(bào)記者/周知秋這是理財(cái)一周報(bào)主題基金系列報(bào)道之五，這一次我們將目光對(duì)準(zhǔn)了風(fēng)頭正勁的貨幣基金。截至11月22日，多數(shù)貨幣基金7日年化收益率超過(guò)了一年期銀行定存利率?？梢哉f(shuō)，貨幣基金憑借其一枝獨(dú)秀的表現(xiàn)成為基金市場(chǎng)中的頂梁柱。盡管如此，貨

11、幣基金并不適合預(yù)期收益高的投資者，而對(duì)于大部分投資者來(lái)說(shuō)，最為關(guān)鍵的則是如何參與到貨幣基金的投資。雖然與其他類(lèi)型基金相比，挑選貨幣基金可參考標(biāo)準(zhǔn)較少，但依舊有一些邏輯可供投資者挑選到適合自身的貨幣基金。貨基表現(xiàn)好于同期7天存款利率在今年股債基遭遇雙殺的背景下，貨幣基金以搶眼的表現(xiàn)成為基金市場(chǎng)中的一大亮點(diǎn)。而大部分貨幣基金7日年化收益率超過(guò)一年期銀行定存利率的表現(xiàn)造就了目前存活期不如買(mǎi)貨基的現(xiàn)狀。從規(guī)模來(lái)看，截至今年三季度末，Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，基金市場(chǎng)總資產(chǎn)凈值為212萬(wàn)億元、總份額為247萬(wàn)億份。其中，貨幣基金共計(jì)77只，合計(jì)資產(chǎn)凈值為1276億元、合計(jì)份額為1276億份。而與其他類(lèi)型的公

12、募基金相似，貨幣基金的運(yùn)作同樣需要在投資上遵守投資組合理論。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)貨幣基金的資產(chǎn)配置策略一般是根據(jù)利率環(huán)境、對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)期、各種貨幣市場(chǎng)證券的規(guī)模、流動(dòng)性等多種情況，確定各種期限結(jié)構(gòu)資產(chǎn)的比例，同時(shí)不斷進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。理論上，在市場(chǎng)利率下降時(shí)，貨幣基金資產(chǎn)組合中的定息證券價(jià)格上升，貨幣基金的投資收益隨之提高。因此，在減息環(huán)境中，若基金資產(chǎn)組合中較長(zhǎng)期限的證券占比越高（即久期越長(zhǎng)），組合利率彈性越大，投資收益就會(huì)越高。反之，在利率上升的環(huán)境中，基金組合中原先持有的定息證券價(jià)格將會(huì)下降，基金收益率下降，此時(shí)期限越短的資產(chǎn)組合的吸引力越大。同時(shí)，招商證券（1188，006，051%）分析師高昕

13、煒表示，在資金偏緊、定息證券價(jià)格下降時(shí)，貨幣市場(chǎng)基金可以低價(jià)買(mǎi)入并持有到期，從而獲取較高的收益率。換句話(huà)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)資金緊張時(shí)，市場(chǎng)短期利率（央票利率、回購(gòu)利率）將上升，貨幣市場(chǎng)基金可以通過(guò)合理的資產(chǎn)配置來(lái)提高收益。再來(lái)看貨幣基金的收益情況。雖然今年以來(lái)貨幣基金的表現(xiàn)有目共睹，但通過(guò)觀察其長(zhǎng)期的收益情況更能清楚地了解貨幣基金。來(lái)自招商證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月11日，具備1年、2年和3年回報(bào)的貨幣市場(chǎng)基金中（未將針對(duì)機(jī)構(gòu)客戶(hù)的B份額納入統(tǒng)計(jì)），最近一年貨幣基金的平均收益率為214%、最近兩年的貨幣基金平均收益率為188%、最近三年的貨幣基金平均收益率為19%。而從業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來(lái)看，由于貨幣

14、基金具備的高流動(dòng)性，通常以類(lèi)似的銀行活期存款利率或者7 天通知存款利率作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，也有部分貨幣基金將定期存款利率作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。在上述統(tǒng)計(jì)中，近一年貨幣基金平均收益率超過(guò)同期7 天通知存款利率（現(xiàn)行為149%）。不適合對(duì)預(yù)期收益要求高的投資者對(duì)于大部分投資者來(lái)說(shuō)，貨幣基金首先能夠滿(mǎn)足短期閑置資金的現(xiàn)金流管理需求。其次，貨幣基金低風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)流動(dòng)性較高的特點(diǎn)，也使其成為部分投資者投資組合中的必備配置。值得一提的是，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中，配置貨幣基金在滿(mǎn)足投資者的避險(xiǎn)需求的同時(shí)有可能獲取明顯高于存款利率的超額收益。從投資成本來(lái)看，貨幣市場(chǎng)基金一般不收取申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)，只收管理費(fèi)、托管費(fèi)和銷(xiāo)售服務(wù)

15、費(fèi)。目前貨幣市場(chǎng)基金絕大多數(shù)的管理費(fèi)率都是033%，托管費(fèi)率都是01%。銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率一般是025%。需要指出的是，作為貨幣基金的主要投資標(biāo)的，短期國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、短期融資券等雖然具備安全系數(shù)高、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，但是這些標(biāo)的均不對(duì)個(gè)人投資者開(kāi)放。而貨幣基金則可以使得小儲(chǔ)戶(hù)的零散資金得以集中，并以大額投資者的姿態(tài)跨越制度壁壘進(jìn)入拆借市場(chǎng)，從而獲得與機(jī)構(gòu)投資者相同的利率收入。對(duì)于一些擁有閑置資金、風(fēng)險(xiǎn)承受力低、希望參與同業(yè)拆借市場(chǎng)，以獲取高于活期存款收益的企業(yè)和個(gè)人來(lái)說(shuō)，投資貨幣市場(chǎng)基金是一個(gè)非常理想的選擇。不過(guò)，需要指出的是貨幣市場(chǎng)基金雖然具有風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)，但是其預(yù)期收益

16、也較低，通常只能一定程度地抵抗物價(jià)指數(shù)的上漲，但不能保證跑過(guò)通貨膨脹，因而不適合對(duì)預(yù)期收益要求較高的投資者。遵循三主線(xiàn)挑選貨幣基金目前，市場(chǎng)中共有77只貨幣基金，即便是看好貨幣基金后續(xù)表現(xiàn)，普通投資者仍需從其中挑選出適合自身的產(chǎn)品。在此，建議普通投資者可以通過(guò)三條主線(xiàn)來(lái)挑選貨幣基金。首先是要結(jié)合自身財(cái)力考慮貨幣基金在自身投資組合中的配置比例。目前，貨幣基金一般分為A、B兩類(lèi)，區(qū)別主要在于投資門(mén)檻不同。A類(lèi)投資門(mén)檻一般在1000元，適合普通投資者，而B(niǎo)類(lèi)投資門(mén)檻一般在100萬(wàn)元以上，相對(duì)而言更適合機(jī)構(gòu)投資者?？傮w來(lái)說(shuō)，貨幣基金更為適合要求高流動(dòng)性低風(fēng)險(xiǎn)的投資者。其次，普通投資者可以在股市低迷時(shí)持

17、有貨幣基金，獲得穩(wěn)定的收益。當(dāng)股市有所好轉(zhuǎn)時(shí)轉(zhuǎn)換為股票型基金，從而得以分享行情上漲帶來(lái)的超額收益，這種轉(zhuǎn)換功能是銀行儲(chǔ)蓄所不能相比的。因此，投資者在挑選貨幣基金時(shí)可以遵循尋找產(chǎn)品線(xiàn)豐富的基金公司這一邏輯進(jìn)行，而與同一家基金公司旗下的其他開(kāi)放式基金進(jìn)行轉(zhuǎn)換，具有高效、靈活、成本低等特點(diǎn)。不過(guò)，需要注意的是轉(zhuǎn)換基金過(guò)于頻繁可能得不償失，投資者需要結(jié)合行情有所判斷。與此同時(shí)，規(guī)模較大的貨幣基金更易于控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有較大的騰挪空間進(jìn)行投資運(yùn)作。此外，同挑選偏股型基金邏輯類(lèi)似，投資者在挑選貨幣基金時(shí)也可以偏向于成立時(shí)間較長(zhǎng)的個(gè)基。通常來(lái)說(shuō)，成立較早的貨幣基金具備運(yùn)作較為成熟、基金經(jīng)理投資經(jīng)驗(yàn)豐富、持有

18、高收益品種多、經(jīng)受住市場(chǎng)考驗(yàn)等特點(diǎn)。貨幣基金特點(diǎn)貨幣基金與傳統(tǒng)基金比較具有以下幾大特點(diǎn)：1基金單位的資產(chǎn)凈值固定不變。貨幣市場(chǎng)基金與其他投資于股票的基金最主要的不同在于基金單位的資產(chǎn)凈值是固定不變的，通常是每個(gè)基金單位為1元。投資該基金后，投資者可利用收益再投資，投資收益就不斷累積，增加投資者所擁有的基金份額。比如某投資者以100元投資某貨幣市場(chǎng)基金，可擁有100個(gè)基金單位，l年后，若投資報(bào)酬是8%，那么該投資者就多8個(gè)基金單位，總共108個(gè)基金單位，價(jià)值108元。2衡量貨幣市場(chǎng)基金表現(xiàn)好壞的標(biāo)準(zhǔn)是收益率。這與其他基金以?xún)糍Y產(chǎn)價(jià)值增值獲利不同。3風(fēng)險(xiǎn)性低。貨幣工具的到期日通常很短，貨幣基金投資組合的平均期限一般為46個(gè)月，因此風(fēng)險(xiǎn)較低，其價(jià)格通常只受市場(chǎng)利率的影響。4投資成本低。貨幣基金通常不收取贖回