淺析利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響

1、 . . . 淺析利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響摘要本文首先指出利率市場化是什么，簡析了中國利率市場化的改革過程；然后從有力的影響以與面臨的挑戰(zhàn)兩方面闡述了利率市場化對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響；最后，從建立高效的現(xiàn)代利率管理機(jī)制、科學(xué)合理的本外幣存貸款定價(jià)機(jī)制、完善的利率風(fēng)險(xiǎn)控機(jī)制以與加大中間業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，積極推行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等方面有針對性地提出了可操作的措施。關(guān)鍵詞利率市場化、商業(yè)銀行、金融市場、金融風(fēng)險(xiǎn)利率市場化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平。它是由市場供求來決定，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。實(shí)際上，它就是將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)自己根

2、據(jù)資金狀況和對金融市場動(dòng)向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融結(jié)構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機(jī)制。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，銀行業(yè)作為各國經(jīng)濟(jì)的核心產(chǎn)業(yè)，其作用已超越國土疆界的圍，在全球各個(gè)國家與地區(qū)積極體現(xiàn)著資本的力量。無論從西方國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，還是從我國金融管理體制改革的要求看，利率市場化都是一個(gè)堅(jiān)定不移的趨勢。利率作為市場經(jīng)濟(jì)體制下反映資金稀缺、調(diào)控資源配置的有力杠桿，其市場化必將對我國商業(yè)銀行的經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。一、中國利率市場化改革進(jìn)程實(shí)際上利率市場化工作十年前已經(jīng)開始在中國展開。1993年關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制

3、改革若干問題的決定和國務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定最先明確利率市場化改革的基本設(shè)想。1995年中國人民銀行關(guān)于“九五”時(shí)期深化利率改革的方案初步提出利率市場化改革的基本思路。中國利率市場化主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：1996年6月1日放開銀行間同業(yè)拆借市場利率，實(shí)現(xiàn)由拆借雙方根據(jù)市場資金供求自主確定拆借利率。1997年6月銀行間債券市場正式啟動(dòng)，同時(shí)放開了債券市場債券回購和現(xiàn)券交易利率。1998年3月改革再貼現(xiàn)利率與貼現(xiàn)利率的生成機(jī)制，放開了貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率。1998年9月放開了政策性銀行金融債券市場化發(fā)行利率。1999年9月成功實(shí)現(xiàn)國債在銀行間債券市場利率招標(biāo)發(fā)行。1999年10月對保險(xiǎn)公司大額定

4、期存款實(shí)行協(xié)議利率，對保險(xiǎn)公司3000萬元以上、5年以上大額定期存款，實(shí)行保險(xiǎn)公司與商業(yè)銀行雙方協(xié)商利率的辦法。逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)權(quán)，簡化貸款利率種類，探索貸款利率改革的途徑。1998年將金融機(jī)構(gòu)對小企業(yè)的貸款利率浮動(dòng)幅度由10%擴(kuò)大到20%，農(nóng)村信用社的貸款利率最高上浮幅度由40%擴(kuò)大到50%；1999年允許縣以下金融機(jī)構(gòu)貸款利率最高可上浮30%，將對小企業(yè)貸款利率的最高可上浮30%的規(guī)定擴(kuò)大到所有中型企業(yè)；2002年又進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)。同時(shí)，簡化貸款利率種類，取消了大部分優(yōu)惠貸款利率，完善了個(gè)人住房貸款利率體系。2000年9月21日實(shí)行外匯利率管理體制改革，放開了外幣貸款利率；30

5、0萬美元以上的大額外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商確定。2002年3月將境外資金融機(jī)構(gòu)對中國居民的小額外幣存款，納入人民銀行現(xiàn)行小額外幣存款利率管理圍，實(shí)現(xiàn)中外資金融機(jī)構(gòu)在外幣利率政策上的公平待遇。在1998年和1999年兩次擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)幅度的基礎(chǔ)上，2002年初在全國八個(gè)縣農(nóng)村信用社進(jìn)行利率市場化改革試點(diǎn)，貸款利率浮動(dòng)幅度由50%擴(kuò)大到100%，存款利率最高可上浮50%。二、利率市場化對國商業(yè)銀行的影響利率市場化無疑將極促進(jìn)國商業(yè)銀行的自由競爭程度，加劇了銀行利率風(fēng)險(xiǎn)，如果銀行沒有優(yōu)秀的定價(jià)能力和良好的部管理，這將是個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，有一些國家在利率市場化后出現(xiàn)了銀行倒閉增加

6、的情況。例如美國的情況最為典型，美國從1982年開始到1986年3月，大約用了5年的時(shí)間完成了利率市場化，在這一過程中與其之后，美國遇到的最嚴(yán)重的問題是銀行倒閉數(shù)量的增加。在利率市場化的初期，美國每年倒閉的銀行達(dá)兩位數(shù)，1985年達(dá)到了三位數(shù)，此后則急劇增加，在19871991年每年平均倒閉200家，最多的一年竟然有250家銀行倒閉。當(dāng)前國商業(yè)銀行并沒有參與利率市場化的經(jīng)驗(yàn)，而且在利率市場化的進(jìn)程中，影響利率水平的因素眾多，把握和預(yù)測市場利率水平的難度更大。從我國的情況來看，近年來一些中小商業(yè)銀行經(jīng)營出現(xiàn)了困難、風(fēng)險(xiǎn)較大，利率市場化后，如果沒有有序的競爭、建立存款保險(xiǎn)體系以與改善經(jīng)營管理水平，

7、商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)將增加。另外，隨著利率市場化的推進(jìn)，科學(xué)的定價(jià)能力、對利率走勢的預(yù)測和分析等，都是進(jìn)行有效的資產(chǎn)負(fù)債管理的前提條件。當(dāng)然，從長遠(yuǎn)看，利率市場化有利于落實(shí)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的自主權(quán)，有利于商業(yè)銀行推出新的金融工具、產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。有利于商業(yè)銀行科學(xué)確定經(jīng)營成本和制定價(jià)格，合理配置資金資源，提高效益。真正做到商業(yè)銀行法規(guī)定的“商業(yè)銀行以效益性、安全性、流動(dòng)性為經(jīng)營原則，實(shí)行自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧。另外，利率市場化以后，商業(yè)銀行在對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品調(diào)整定價(jià)的同時(shí)，還必須注重金融新產(chǎn)品的開發(fā)。實(shí)際上，利率市場化就是金融產(chǎn)品的價(jià)格競爭，利率市場化的過程，也就是我國商

8、業(yè)銀行真正商業(yè)化經(jīng)營的過程。我國在“入世”協(xié)議中承諾利率在三年逐漸開放對外資銀行在五年開放全部市場利率市場化將成為不可逆轉(zhuǎn)的歷史潮流對于我國商業(yè)銀行來說無論是利率市場化還是外資銀行的市場準(zhǔn)入都將面臨更為激烈、嚴(yán)峻的競爭和挑戰(zhàn)從這個(gè)意義上來說我國利率市場化改革在完善市場體系的同時(shí)也必將重塑中國的銀行業(yè)。1、利率市場化為我國商業(yè)銀行創(chuàng)造良好發(fā)展機(jī)遇利率市場化改革可以為我國商業(yè)銀行創(chuàng)造良好的經(jīng)營環(huán)境可以擴(kuò)大商業(yè)銀行的經(jīng)營自主權(quán)可以促進(jìn)商業(yè)銀行從粗放的經(jīng)營模式向集約化經(jīng)營轉(zhuǎn)變可以降低金融風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)金融創(chuàng)新從而提升我國商業(yè)銀行的國際競爭力(1)、利率市場化為商業(yè)銀行創(chuàng)造規(guī)的經(jīng)營環(huán)境利率市場化的過程實(shí)質(zhì)上

9、是一個(gè)培育金融市場由低水平向高水平轉(zhuǎn)化的過程而國外改革的經(jīng)驗(yàn)也告訴我們金融市場的迅猛發(fā)展和完善得益于金融的自由化其中利率市場化功不可沒2006年2月央行為加快利率市場化進(jìn)程對利率互換交易進(jìn)行試點(diǎn)“開閘”其為商業(yè)銀行管理利率風(fēng)險(xiǎn)提供了工具也滿足了貸款客戶債務(wù)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的需要市常務(wù)副市長國勤表示的金融衍生品交易市場建設(shè)于2006年力爭突破9中國的利率市場化必將最終促進(jìn)完善金融市場的形成融資工具品種齊全、結(jié)構(gòu)合理；信息披露制度充分；賦有法律和經(jīng)濟(jì)手段監(jiān)管體制；金融市場主體充分而富有競爭意識這些都將為我國商業(yè)銀行的經(jīng)營營造一個(gè)良好的環(huán)境(2)、利率市場化可以促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營行為的變革利率市場化改變了

10、以往在利率管制條件下商業(yè)銀行預(yù)算的軟約束有益于落實(shí)商業(yè)銀行的經(jīng)營自主權(quán)進(jìn)一步確立銀行的自主經(jīng)營地位真正做到“自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自我約束”同時(shí)利率市場化會使銀行間、乃至金融業(yè)間的競爭更加激烈只有銀行的預(yù)算約束強(qiáng)部風(fēng)險(xiǎn)、成本控制制度健全定價(jià)科學(xué)合理才能適應(yīng)利率市場化這將促進(jìn)銀行的經(jīng)營機(jī)制發(fā)生根本性變革(3)、利率市場化有利于降低金融風(fēng)險(xiǎn)在利率市場條件下商業(yè)銀行可以通過預(yù)測市場趨勢建立負(fù)債組合提高主動(dòng)負(fù)債比重等對利率水平做出控制并與時(shí)調(diào)整通過差別定價(jià)利用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制獲取更多利潤；也可以利用利率的價(jià)格杠桿作用使一些效率低的項(xiàng)目知難而退從而達(dá)到降低金融風(fēng)險(xiǎn)的目的(4)、利率市場化有利于提高商

11、業(yè)銀行的國際競爭力利率市場化提高了銀行之間的競爭有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新有利于商業(yè)銀行推出新的金融工具、產(chǎn)品和服務(wù)在中國利率市場化的進(jìn)程中商業(yè)銀行能逐漸適應(yīng)新的金融環(huán)境減少在大批外資金融機(jī)構(gòu)涌入時(shí)由此帶來大量新的經(jīng)營方式和對貨幣市場、資本市場工具而對我國商業(yè)銀行的沖擊有利于提升我國商業(yè)銀行的競爭力2、利率市場化為我國商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)（1）、利率市場化加劇我國商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 市場利率波動(dòng)對于商業(yè)銀行經(jīng)營的影響越來越大。正因?yàn)槿绱耍适袌龌坏?shí)施，必將給銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營帶來極大的不確定性，這樣的不確定性，將使我國商業(yè)銀行面臨銀行資金流人相關(guān)經(jīng)營項(xiàng)目無法得到與時(shí)回補(bǔ)，致使資金停滯在經(jīng)營項(xiàng)目中，極

12、大的加劇了銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 （2）、利率市場化加劇了商業(yè)銀行競爭與收益曲線風(fēng)險(xiǎn) 目前我國對于利率的管制主要在控制存款利率上限和貸款利率下限的方式。這種限制使金融資源配置在很大程度上保證了商業(yè)銀行高額的利差。若管制放開，在金融全面開放的前提下，國外金融機(jī)構(gòu)存貸款競爭必然加劇，利差縮小在所難免，而目前我國銀行業(yè)的業(yè)務(wù)單一，存貸利差收入是主要利潤來源，這無疑給對商業(yè)銀行帶來沉重的打擊。鑒于此，在目前中間業(yè)務(wù)尚不發(fā)達(dá)的時(shí)候銀行將會千方百計(jì)的加大存貸業(yè)務(wù)，由于存貸業(yè)務(wù)利率的敏感性存在著千差外別，隨著利率的上下浮動(dòng)，將造成商業(yè)銀行資產(chǎn)、負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不匹配，從而導(dǎo)致收益不確定性的收益性風(fēng)險(xiǎn)被加劇。 （3）

13、、利率市場化將導(dǎo)致商業(yè)銀行利率的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn) 存貸款利率波動(dòng)不一致導(dǎo)致利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)通常表現(xiàn)為隨著存貸款利率波動(dòng)幅度不一致或長短期存貸利差波動(dòng)幅度不一致的，導(dǎo)致銀行凈利息收入減少。隨著利率的市場化，這樣的利率波動(dòng)幅度不一致將在市場上不斷的商業(yè)，使商業(yè)銀行利率的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)加大。 （4）、利率市場化加劇了借款者逆向選擇和信用風(fēng)險(xiǎn) 由于2008年一季度所凸顯的通貨膨脹情況，我國目前所進(jìn)行的主要工作就是緊縮的貨幣政策和財(cái)政政策，因此金融市場里直接融資萎縮間接融資又成市場資金的主要來源，利率市場化往往導(dǎo)致利率水平上升，而利率上升之后，由于金融市場普遍存在著信息不對稱，通常就會導(dǎo)致信貸市場的逆向選擇

14、和逆向激勵(lì)，從而加大整體信用風(fēng)險(xiǎn)。 三、我國商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的對策利率市場化所帶來的沖擊是全方位的，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)政策研究，積極推進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識和效益觀念，促使自身的綜合資金運(yùn)用能力和綜合競爭實(shí)力有一個(gè)大的提高。1、建立高效的現(xiàn)代利率管理機(jī)制 商業(yè)銀行應(yīng)從我國現(xiàn)有的金融市場發(fā)育的客觀條件出發(fā)，充分考慮到我們的技術(shù)和財(cái)力承受能力，借鑒國際銀行界的各種分析工具，探索建立適合自身特點(diǎn)的利率分析模型。商業(yè)銀行要對負(fù)債成本、資產(chǎn)盈利和對市場利率變動(dòng)的預(yù)測進(jìn)行經(jīng)常性的綜合分析，采取必要的措施，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，盡可能使利率可調(diào)整資產(chǎn)與利率可調(diào)整負(fù)債相匹配，實(shí)現(xiàn)利率零缺口。同時(shí)，要

15、密切關(guān)注和監(jiān)測國外金融市場利率和匯率動(dòng)態(tài)，運(yùn)用高新技術(shù)手段和先進(jìn)方法對本外幣利率進(jìn)行預(yù)測，區(qū)分利率敏感程度不同和資產(chǎn)負(fù)債，充分利用貨幣市場工具，主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，盡量減少利率風(fēng)險(xiǎn)。2、建立科學(xué)合理的本外幣存貸款定價(jià)機(jī)制 商業(yè)銀行本外幣存貸款定價(jià)的關(guān)鍵在于兩個(gè)方面，一是由總行依據(jù)全行資產(chǎn)負(fù)債管理的戰(zhàn)略目標(biāo)需要，制定并公布本外幣的基準(zhǔn)利率水平；二是總行確定對各分行在總行公布的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上的浮動(dòng)權(quán)限。例如，對于外幣存貸款定價(jià)，商業(yè)銀行總行可根據(jù)本行利率管理戰(zhàn)略需要，以國際金融市場利率為基準(zhǔn)，在充分考慮全行的外幣資金成本、外幣存款費(fèi)用、外幣貸款費(fèi)用、外幣貸款的目標(biāo)收益率、同業(yè)競爭情況以與外幣存款

16、的利率供給彈性和貸款的利率需求彈性等因素的基礎(chǔ)上確定基準(zhǔn)利率水平。而總行對分行的定價(jià)授權(quán)，則可依據(jù)各分行的經(jīng)營管理水平、所在地經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)競爭關(guān)系等因素進(jìn)行確定。分行在總行授權(quán)的存貸款利率浮動(dòng)幅度，根據(jù)客戶盈利分析模型對不同客戶確定具體的存貸款利率水平。3、加大中間業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度 我國商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，調(diào)整市場營銷策略，在發(fā)展一般性資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極主動(dòng)地開發(fā)低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的中間業(yè)務(wù)新品種，如銀證轉(zhuǎn)帳、代理保險(xiǎn)、基金托管、代理開放式基金發(fā)行與贖回、代客理財(cái)?shù)龋瑥亩e極改善商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)。出于防金融風(fēng)險(xiǎn)的考慮，目前我國從政策上還不允許商業(yè)銀行發(fā)展如利率掉期、金融

17、期貨等衍生性工具，但從世界各國的發(fā)展潮流看，不排除在實(shí)行利率市場化之后開辦此類交易業(yè)務(wù)，因此，商業(yè)銀行也要加強(qiáng)政策研究，緊密跟蹤發(fā)達(dá)國家流動(dòng)性大、收益率高的金融衍生工具發(fā)展動(dòng)態(tài)，爭取適時(shí)開辦此類業(yè)務(wù)。 4、建立完善的利率風(fēng)險(xiǎn)控機(jī)制商業(yè)銀行防利率市場化風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵措施之一是建立完善的利率風(fēng)險(xiǎn)部控制制度。巴塞爾委員會1997 年9 月通過的利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則規(guī)定，商業(yè)銀行穩(wěn)健利率管理的基本原則包含四個(gè)方面的容：董事會和高級管理層要對利率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行妥善監(jiān)控；制定適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序；建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和監(jiān)測系統(tǒng)；完善部控制制度并接受獨(dú)立的外部審計(jì)。處于利率市場化環(huán)境中的我國商業(yè)銀行，應(yīng)積極主動(dòng)地參照巴

18、塞爾委員會制定的銀行穩(wěn)健利率管理的核心原則，積極進(jìn)行自身的利率風(fēng)險(xiǎn)部控制制度建設(shè)。5、積極推行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化是商業(yè)銀行獲取資金和重新獲得資金定價(jià)權(quán)，并且能夠有效化解利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種業(yè)務(wù)創(chuàng)新。通過這種金融創(chuàng)新活動(dòng)，既可以滿足銀行流動(dòng)性的需求，又可以獲得重新定價(jià)的權(quán)利，避免固定利率資產(chǎn)因市場利率波動(dòng)所帶來的收益損失。商業(yè)銀行借助資產(chǎn)證券化，可以自如地調(diào)整資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)，使其與負(fù)債期限結(jié)構(gòu)相匹配。在市場利率大幅波動(dòng)的情況下，商業(yè)銀行可以有選擇地變現(xiàn)某些流動(dòng)性差的資產(chǎn)，從而減少利率波動(dòng)的影響。從我國商業(yè)銀行的情況看，前一階段主要出于盤活不良貸款的考慮，已進(jìn)行了有關(guān)資產(chǎn)證券化的探索，但囿于國家分業(yè)管理、銀證分開的政策限制，這方面的舉措還不多，面對利率市場化的趨勢，商業(yè)銀行在現(xiàn)階段至少可以適當(dāng)加大債券投資力度，利用近幾年國家增發(fā)各類國債的機(jī)會，努力調(diào)整自己的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加資產(chǎn)流動(dòng)性。利率市場化是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，但它也是一把雙刃劍，既可能為我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造良好的金融環(huán)境，也同樣可能加大我國的金