格力近三年財務分析

1、院系名稱：國際教育學院專業(yè)班級：會計學 F1309班學生姓名：張冰青（組長）學號：指導教師：張紹華汪萍2016年7 月12 日目錄1. 引言2. 企業(yè)戰(zhàn)略與風險管理分析 2.1行業(yè)環(huán)境分析潛在進入者的威脅：主要是進入壁壘的高低供應商的討價議價能力替代品的威脅買方的討價議價能力行業(yè)內競爭者分析技術環(huán)境2.2內部因素分析 產(chǎn)品地位：市場營銷模式設施及技術條件組織文化2.2.5 SWOT矩陣分析2.3戰(zhàn)略類型和戰(zhàn)略規(guī)劃 公司戰(zhàn)略企業(yè)發(fā)展三年總目標2.4行業(yè)風險分析3. 資產(chǎn)負債表分析 3.1資產(chǎn)主要項目分析 流動資產(chǎn)項目分析非流動資產(chǎn)項目分析總資產(chǎn)的分析3.2負債主要項目分析 流動負債項目分析償債能

2、力分析：（以2015年為例）對管理層的建議：3.3評價會計信息披露管理3.3.1 上市公司會計信息披露存在的問題 格力電器的主要信息披露方面的問題（從研究開發(fā)這項為重點論述）3.3.2 影響上市公司會計信息披露的原因分析3.3.3 改進上市公司會計信息披露現(xiàn)狀的對策4. 格力電器財務分析 . 4.1 經(jīng)濟效益分析 4.1.1 盈利能力4.1.2 償債能力分析4.1.3 營運能力分析4.1.4 發(fā)展能力分析4.3 籌資渠道與投資方向分析 4.3.1 籌資渠道4.3.2 投資方向5. 成本管理問題及對策 . 5.1 成本的有利差異和不利差異 . 5.1.1 管理成本5.1.2 采購成本5.1.3

3、生產(chǎn)成本5.1.4 主營業(yè)務成本5.2 差異原因 . 5.3 成本優(yōu)化方案 5.3.1 建立完善的生產(chǎn)計劃管理系統(tǒng)5.3.2 建立完善的庫存管理系統(tǒng)5.3.3 提高設備的利用率5.3.4 提高員工的工作效率5.3.5 重視產(chǎn)品流程的重新設計6. 報告總結 . 6.1 評價與總結 6.1.1 分析的意義6.1.2 研究方法6.1.3 主要內容6.1.4 綜合評價6.2 遇到的問題和解決方法 6.2.1 遇到的問題6.2.2 解決方法6.3 收獲與體會 參考文獻： . 參考文獻1. 引言珠海格力電器股份有限公司成立于 1991 年，是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、 服務于一體的專業(yè)化空調企業(yè)。

4、 2015，格力進入世界 500 強。作為一家專注于空調產(chǎn)品的大 型電器制造商，格力電器致力于為全球消費者提供技術領先、品質卓越的空調產(chǎn)品。在全球擁有珠海、重慶、合肥、石家莊、鄭州、武漢、巴西、巴基斯坦大生產(chǎn)基地， 8 萬多名員工， 至今已開發(fā)出包括家用空調、商用空調在內的 20 大類、 400個系列、 7000 多個品種規(guī)格的 產(chǎn)品，能充分滿足不同消費群體的各種需求；擁有技術專利近 2000項，自主研發(fā)的GMV數(shù) 碼多聯(lián)一拖多機組、離心式大型中央空調、 G-Matrik 直流變頻空調等一系列高科技產(chǎn)品填 補了國內空白，打破了美日制 冷巨頭的技術壟斷，成為從“中國制造”走向“中國創(chuàng)造” 的典范

5、，在國際舞臺上贏得了廣泛的知名度和影響力?！耙粋€沒有創(chuàng)新的企業(yè)， 是一個沒有靈魂的企業(yè)； 一個沒有核心技術的企業(yè)是沒有脊梁 的企業(yè)，一個沒有脊梁的人永遠站不起來。 ”展望未來，格力電器將堅持“自我發(fā)展，自主 創(chuàng)新，自有品牌”的發(fā)展思路，以“締造全球領先的空調企業(yè)，成就格力百年的世界品牌” 為目標，為“中國創(chuàng)造”貢獻更多的力量。2. 企業(yè)戰(zhàn)略與風險管理分析2.1 行業(yè)環(huán)境分析2.1.1 潛在進入者的威脅：主要是進入壁壘的高低（1）規(guī)模經(jīng)濟：作為制造業(yè)的空調行業(yè)對固定成本的投入較高。 （2）差異化程度：近年來 國內空調市場競爭從低層次的價格競爭逐漸轉變?yōu)闉闈M足不同需求的差異化競爭。 物聯(lián)網(wǎng)空 調，

6、太陽能空調，銅抑菌家用空調，熱霸空調等等。隨著對空調市場的不斷細分，顧客的不 同需求不斷被滿足，產(chǎn)品產(chǎn)異化程度不斷提高，行業(yè)進入壁壘會不斷增大。 （3）技術壁壘： 技術是空調行業(yè)核心競爭力的來源， 整個行業(yè)對技術研發(fā)的投入不斷增加， 并且行業(yè)內技術 的更新較快，同時國家鼓勵支持企業(yè)自主創(chuàng)新，技術創(chuàng)新，要求產(chǎn)業(yè)轉型升級，因此對企業(yè) 技術創(chuàng)新能力要求很高。 （4） 品牌集中度越來越高，名牌效應凸顯。 （ 5）產(chǎn)品質量、能耗指 標要求高。2.1.2 供應商的討價議價能力（1）上游行業(yè)狀況：控制器、壓縮機（毛利率 25%）、原材料廠商的控制力很強；（2）資源供應狀況：鋼鐵、銅等基礎原材料價格將大幅波動

7、；控制器、壓縮機的控制力減 弱；（3）供應品可替代性及重要性：鋁代替銅，將降低生產(chǎn)成本并減少對稀缺資源（銅）的依 賴性 ；（4）供應者集中度：控制器比較集中，主要為日、韓廠商；壓縮機的控制已打破，美的、 格力自建壓縮機廠。2.1.3 替代品的威脅替代產(chǎn)品是行業(yè)內的產(chǎn)品的更新?lián)Q代， 主要為太陽能空調、 地熱空調系統(tǒng)、燃氣中央空調等， 但目前不是主流。2.1.4 買方的討價議價能力（1）消費者：客戶壓力：能效比、安靜、價格、質量、售后服務、 技術、環(huán)保 客戶集中度： 低，但由于產(chǎn)品供大于求， 客戶議價能力強。 客戶盈利能力：城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長， 且增長期還很長。（2）大型零售終端：以國美、

8、蘇寧為代表的零售終端掌控著渠道，議價能力加強，但隨著 格力為代表的生產(chǎn)商自建渠道，零售終端的議價能力下降。2.1.5 行業(yè)內競爭者分析 中國空調行業(yè)的五大國產(chǎn)品牌格力、美的、海爾、海信、奧克斯占有了中國 空調行業(yè) 75% 以上的市場份額和關注度， 而在其中作為格力的主要競爭對手美的、 海爾、海信各自有其 獨特的競爭優(yōu)勢，體現(xiàn)在戰(zhàn)略計劃和營銷等方面的各異。美的：作為空調行業(yè)的后起之秀，其迅速的上升勢頭和以求成為行業(yè)老大的決心日益凸顯。 優(yōu)勢：1美的空調在質量和技術上和格力不相上下， 但其在營銷和服務方面遠勝于格力。 2美 的在全國各地的公司統(tǒng)歸總公司統(tǒng)一指揮調度， 控制力和戰(zhàn)略的執(zhí)行力較強， 其

9、銷售網(wǎng)絡體 系覆蓋面大和數(shù)量多， 同時其民營的性質， 也保障最高管理層在決策時會最大化的實現(xiàn)美的 品牌和股東的利益。劣勢：在空調行業(yè)的新的一輪的競爭中，美的大打變頻技術這張牌，加速推進了中國空調行 業(yè)的變頻技術發(fā)展之路， 也使空調行業(yè)面臨了一輪洗牌， 在國產(chǎn)品牌變頻技術尚待進一步檢 驗，而美的大力推出變頻空調，此舉目標直指行業(yè)老大的地位，但這種做法是為了打擊其他 競爭者，對于新生的變頻空調的成長無疑是揠苗助長， 會使消費者對變頻空調質量的穩(wěn)定性 存在質疑，也不利于變頻技術的進一步發(fā)展。海爾：中國白色家電的行業(yè)龍頭 優(yōu)勢：其在世界范圍內的影響力也是其他國產(chǎn)品牌在品牌影響力和號召力上所不及的， 消

10、費 者對其品牌的認可度也是十分高的，同時海爾在服務上做到了較高的滿意度。劣勢：海爾在快速擴張之際， 其多元化戰(zhàn)略必然會導致其無法專注于某一產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)上， 在產(chǎn)品技術的革新上也遠遠落后于格力、美的、海信等對手。海信：作為國產(chǎn)品牌中第一個研發(fā)變頻技術的，從 1997 年開始，始終堅定不移的做變頻， 海信變頻空調無論在技術還是質量上都是中國變頻行業(yè)的標桿和領軍品牌， 變頻銷量已連續(xù) 13 年穩(wěn)居第一。在當今變頻空調逐漸成為市場主流之時，其技術的先進優(yōu)勢彰顯無遺，長 期的研發(fā)也保障了其空調在使用中的穩(wěn)定性和質量的保證。2.1.6 技術環(huán)境為了節(jié)約能耗，開辟新能源的利用，空調技術的研究發(fā)展很快，主流

11、空調有： 變頻空 調、燃氣空調、太陽能空調。其中，變頻空調憑借其在節(jié)能、降噪、舒適等方面的優(yōu)勢，越 來越受重視。 2010 年 4 月 27 日，在廣東省輕工業(yè)協(xié)會組織的 “新一代 G-Matrik（ 又稱 “G10 變頻引擎” ） 低頻控制技術”科技成果鑒定會上 , 格力電器自主研發(fā)的“ G10 變頻引 擎”低頻控制技術被專家組一致鑒定為“國際 領先”水平 , 其中格力 G10 變頻空調被鑒定 為“國際先進”水平。這是我國空調 產(chǎn)業(yè)第一項 “國際領先” 的變頻技術 , 填補了行業(yè)空 白, 標志著我國變頻空調產(chǎn)業(yè) 開始從“跟隨型制造”向“引領型創(chuàng)造”轉變動格力空調的發(fā) 展。2.2 內部因素分析

12、格力電器公司作為中國電器行業(yè)的一個領頭兵， 在中國以及國際市場的電器行業(yè)均有一定 的市場份額，特別是旗下的空調制造，已經(jīng)成為一個深入人心的品牌。這一成就的取得與公 司的內部條件是密不可分的。在下面的分析中，首先對格力公司內部的一些方面加以討論， 然后在外部環(huán)境分析和內部條件分析的基礎上，進行SWO矩陣分析。2.2.1 產(chǎn)品地位：2012 年格力業(yè)績快報顯示，去年，格力實現(xiàn)營業(yè)收入 1000.84 億元，同比增長 19.84%； 凈利潤 73.78 億元，同比增長 40.88%。格力成為國內首家超千億的專業(yè)化家電企業(yè)。持續(xù)領跑行業(yè)， 市場占有率穩(wěn)步攀升， 格力空調取得今天成績的背后是企業(yè)全體領導

13、與員工的 不懈努力。 格力和同行企業(yè)的最大區(qū)別， 在于格力多年來一直將科技研發(fā)與產(chǎn)品創(chuàng)新置于最 高戰(zhàn)略位置，將“好空調，格力造”作為根深蒂固的品牌理念。 2010 年格力向全球發(fā)布 三項核心技術 :1 赫茲低頻控制技術、 超高效定速壓縮機、 高效離心式冷水機組等科技成果， 填補了國際制冷行業(yè)空白，推動“中國制造”向“中國創(chuàng)造”轉變。（1）1996 年，首創(chuàng)“年終返利”模式，被譽為“格力模式” ，業(yè)內沿用至今；（2）1997年，獨創(chuàng)了以資產(chǎn)為紐帶、以品牌為旗幟的區(qū)域性銷售公司模式，被經(jīng)濟界、理 論界譽為“二十世紀經(jīng)濟領域的全新革命” ；（3）21世紀, 格力“另類”營銷再次領跑世界：穩(wěn)健發(fā)展渠道

14、建設 , 在全球開設了 2000多 家格力專賣店。 創(chuàng)新的營銷模式奠定了格力電器在行業(yè)內的領導地位， 保證了格力不斷跨越 巔峰，從 1995年開始產(chǎn)銷量、市場占有率、銷售額連續(xù) 10 年居于行業(yè)前列；（4）格力獨創(chuàng)營銷模式 “單打冠軍”靠另類渠道制勝；（5）格力與國美的較量中，格力公開叫板零售巨頭。董明珠的鐵腕作法，曾使輿論對“格 力模式”提出不少的質疑，但是， “秋后算賬”卻讓格力成為無可爭議的贏家。格力電器自成立以來，以“一個沒有創(chuàng)新的企業(yè)是一個沒有靈魂的企業(yè)”為座右銘，致力于 技術創(chuàng)新，把掌握空調的核心技術作為企業(yè)立足之本。 格力電器投入大量人力、 物力、財力， 建成了行業(yè)內獨一無二的技

15、術研發(fā)體系，組建了一支擁有外國專家在內的 4500 多名專業(yè)人 員的研發(fā)隊伍， 成立了制冷技術研究院、 機電技術研究院和家電技術研究院 3 個基礎性研究 機構，擁有近 300 多個國家實驗室。在技術研發(fā)上，格力從來不設門檻，需要多少投入多少 的做法，讓其成為了中國空調業(yè)技術投入費用最高的企業(yè)。 格力是中國空調行業(yè)中擁有專利 技術最多的企業(yè)，也是唯一不受制于外國技術的企業(yè)。剛剛過去的 2014 年里，在中國品牌研究院聯(lián)合品牌觀察雜志揭曉的 2014年中國最有 價值品牌 500強榜單中，“格力”以品牌價值 1108.45 億元位列第 20位，成為家電行業(yè)最具 價值的品牌企業(yè)榮譽2005 年 12月

16、 9 日，格力電器在會上被授予“中國出口名牌”稱號，是珠海市唯一獲得這 一稱號的企業(yè)。格力精神企業(yè)精神：忠誠、友善、勤奮、進取經(jīng)營理念：制造最好的空調奉獻給廣大消費者管理理念：創(chuàng)新永無止境管理特色：合理化、科學化、標準化、網(wǎng)絡化 服務理念：您的每一件小事都是格力的大事人力資源理念：以人為本2.2.5 SWOT 矩陣分析 優(yōu)勢：規(guī)模大且專業(yè)化；股份制、提款機；對產(chǎn)業(yè)鏈的控制力很強；銷售管理比較優(yōu)秀，經(jīng) 銷商在格力參股；世界品牌，核心技術，空調口碑好，良好信譽形成很好護城河；做事穩(wěn)中 求勝，實實在在做事。劣勢：利潤率偏低；應收賬款上升，現(xiàn)金流減少；研發(fā)費很高；產(chǎn)權不清，體制受限。機會：商用空調領域

17、待挖掘，民用領域也還有很大發(fā)展空間；家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品和渠道的優(yōu)勢明 顯；中央空調將成為公司的增長點，可以用降價、促銷等方式；加快國企改造步伐，理清產(chǎn) 權關系；管理層持股經(jīng)營，管理到位。威脅：在空調領域，海爾的價格戰(zhàn)將拉低其利潤率；空調競爭激烈，LG美的、海爾、三菱、 志高等廠家；隨著國美、蘇寧的崛起，其渠道的話語權受到極大的挑戰(zhàn)；部分地區(qū)銷售公司 欺上瞞下，盤剝中小商家利潤的惡劣做法，嚴重損害了其誠信形象。2.3 戰(zhàn)略類型和戰(zhàn)略規(guī)劃（1）產(chǎn)品市場戰(zhàn)略 鞏固家用空調龍頭地位，大力發(fā)展商用空調；不斷科技創(chuàng)新，完善產(chǎn)品質量，推行精品戰(zhàn)略（2）區(qū)域戰(zhàn)略鞏固完善國內市場，深化發(fā)展三四級市場；建立完善輻射全國

18、的五大核心生產(chǎn)基地；大力開 拓海外市場，加大自有品牌出口力度（3）經(jīng)營單位戰(zhàn)略選擇差異化戰(zhàn)略 ：空調行業(yè)是一個規(guī)模經(jīng)濟效益非常明顯的行業(yè)。 在規(guī)模經(jīng)濟效益明顯的行業(yè)里， 實施規(guī)?；a(chǎn)，降低制造成本，大幅調低產(chǎn)品售價，刺激更大的市場需求，形成大規(guī)模銷 售，然后再形成更大規(guī)模制造的良性循環(huán)。 可一味的降價也不利于自己品牌的維護并且隨著 消費者的個性化需求增加， 格力現(xiàn)階段實行的低成本戰(zhàn)略已經(jīng)不和適宜， 低成本領先不可能 無限地采取降價手段，應該轉變策略，發(fā)展差別化戰(zhàn)略，不同技術水平階段的有限低成本領 先優(yōu)勢戰(zhàn)略與產(chǎn)品技術不斷進步的差異化戰(zhàn)略相結合的混合競爭戰(zhàn)略。集中化戰(zhàn)略：格力的發(fā)展歷程來看，

19、基本是堅定不移地走空調專業(yè)化戰(zhàn)略。 格力從開始 1991 年創(chuàng)立至今一直沒有改變過。 1995 年實現(xiàn)中國空調銷量第一之后，格力曾經(jīng)思考過是否進 行多元化經(jīng)營，但經(jīng)過這次思考，格力認為空調有很大的發(fā)展空間，就進一步確定把走專業(yè) 化道路確立為公司長遠發(fā)展戰(zhàn)略，大力發(fā)展空調行業(yè)，加大空調行業(yè)的投資。為實現(xiàn)在空調 行業(yè)的競爭優(yōu)勢，格力確定“以技術創(chuàng)新?lián)屨贾聘唿c”的產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略，堅持“生產(chǎn)一代、 研制一代、構思一代” 。格力這一專業(yè)化戰(zhàn)略定位以及以技術創(chuàng)新?lián)屨贾聘唿c的產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn) 略對企業(yè)長遠發(fā)展具有重大意義， 當其他家電企業(yè)受到其它領域誘惑而多元化發(fā)展時， 唯格 力在空調行業(yè)堅守，而且始終堅持技術創(chuàng)新

20、能力為第一企業(yè)核心競爭力。在未來的三年里， 公司將不斷壯大在空調領域的領先地位， 增加在中央空調領域和家用空調 領域的市場份額，堅持“格力，掌握核心科技”的發(fā)展理念，加大在研發(fā)方面的投入，設計 出更高級，更先進的產(chǎn)品。同時在資源合理配置的前提下發(fā)展小家電行業(yè)空氣能熱水器， POSO生活電器等。公司將深刻踐行“誠信、高效、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營理念，以空調產(chǎn)品 為龍頭，市場占有率逐年提升， 實現(xiàn)產(chǎn)品銷售服務市場最大化， 實現(xiàn)股東、經(jīng)營團隊、客戶、 員工等相關利益者的多贏局面，為社會創(chuàng)造更多的經(jīng)濟價值。2.4 行業(yè)風險分析作為家電企業(yè)的佼佼者， 格力電器表現(xiàn)出來的財務狀況比較符合其行業(yè)龍頭的地位。 由

21、 于國家城鎮(zhèn)化進程加快推進，配合政府出臺的系列政策，如家電下鄉(xiāng)、節(jié)能惠民工程等，隨 著政策的實施力度加大，空調是繼洗衣機、冰箱和彩電之后的新的最大需求產(chǎn)品，這無疑是 格力電器的發(fā)展機遇。再加上格力電器依靠“堅持自主創(chuàng)新，掌握核心科技，以卓越品質取 勝”的發(fā)展思路，以自主創(chuàng)新促進企業(yè)進步，倡導新型綠色能源、環(huán)境友好型產(chǎn)品，不斷提 升產(chǎn)品的科技含量，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。所以即便后來到 2011 年，隨著利好政策的逐漸退出， 格力電器依舊保持強勁的發(fā)展勢頭， 未來格力電器的銷售與盈利必然是一個持續(xù)增長的情況。 基于格力電器目前的財務狀況和發(fā)展機遇， 企業(yè)應進一步提高存貨的周轉， 特別是要針對周 轉率很低的

22、存貨盡快進行處理， 以便于提高存貨周轉能力。 同時加大對銷售費用、 管理費用、 財務費用及相關成本的控制，以利于促進企業(yè)加強內部管理，節(jié)約支出，提高企業(yè)在償債、 盈利等各方面的能力。針對公司負債率過高，流動性較差，凈現(xiàn)金流量減少等情況，格力電 器應采取措施改善其資本結構?？梢钥紤]采取多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，適當改變專業(yè)化的道路， 在采購、制造和銷售等各個環(huán)節(jié)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，創(chuàng)造出更大的發(fā)展空間。3. 資產(chǎn)負債表分析3.1資產(chǎn)主要項目分析根據(jù)格力電器公司2013-2015年的資產(chǎn)負債表，計算資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)主要項目的構成 比率情況。2015年流動資產(chǎn)部分：2014年流動資產(chǎn)部分：2013年流動資產(chǎn)部分：

23、（1）流動資產(chǎn)主要由貨幣資金、應收賬款、應收票據(jù)、存貨構成。圖1主要流動資產(chǎn)圖（2）流動資產(chǎn)所占總資產(chǎn)比重如下圖：表1流動資金占總資產(chǎn)比重圖項目2013 年2014 年2015 年流動資產(chǎn)合計74.65%74.43%71.77%通過表可知：2013-2015年，公司流動資金占資產(chǎn)總額的比例呈下降趨勢， 2013-2014 年的下降比例不是很大，但是2014-2015年的下降比例明顯增大，說明企業(yè)的資金流動性（可 變現(xiàn)能力）有所下降，短期償債能力同時也跟著下降。圖2各年度流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重圖當流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重越高，說明企業(yè)的資金流動性、可變現(xiàn)能力越強。但格力 企業(yè)從2013-2015年

24、的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重來看資產(chǎn)流動性、可變現(xiàn)能力都有所下降 2015年下降的最多。 貨幣資金2015年的貨幣資金所占比重較大，結合企業(yè)經(jīng)營情況15年銷售量下降，經(jīng)過對資產(chǎn)負債表的對比分析發(fā)現(xiàn)短期負債等科目大幅增加所以可能是因為借款的增加導致了貨幣資金 的短期增加。 交易性金融資產(chǎn)本公司的交易性金融資產(chǎn)所占比重不大，所以對企業(yè)資金流動性影響不大，并且研究年份只有13年有為數(shù)不多的金額，在14、15年為零。說明企業(yè)持有該資金期間全部出售，企 業(yè)對該資產(chǎn)的分類正確。 應收票據(jù)2015年應收票據(jù)較前兩年同期有所下降，主要原因是公司擯棄之前年度執(zhí)行的國內市場銷售，前付款后出貨的銷售政策，以往該政策經(jīng)銷

25、商都以銀行承兌匯票形式預付貨款，導致了應收票據(jù)的大幅增加，而15年開始后摒棄該政策使得應收票據(jù)和預收賬款都得到了迅 速的下降。 應收賬款應收賬款逐年增加，但增加比重不大，企業(yè)取消先付款后出貨的銷售政策使得部分經(jīng)銷 商通過賒賬的方式取得商品，相應的格力企業(yè)的應收賬款增加。而我們根據(jù)的是資產(chǎn)負債表 的年報，應收賬款的增加從側面也反映出企業(yè)在資金回收方面卻有不足。 存貨本公司存貨分為原材料、半成品、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、低值易耗品五大類。經(jīng)調查發(fā)現(xiàn)格 力的庫存13-14年大幅減少，主要是公司為了減少庫存積壓，主動調整生產(chǎn)計劃、原材料及 成品庫存量所致，而15年銷售大幅下降，導致存貨有所擠壓。2015年非流

26、動資產(chǎn)部分：非流動資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)2,704,719,177.56持有至到期投資-投資性房地產(chǎn)491,540,849.66長期股權投資95,459,187.55長期應收款-固定資產(chǎn)15,431,813,077.2工程物資-在建工程2,044,837,830.02固定資產(chǎn)清理22,010,122.57生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-油氣資產(chǎn)-無形資產(chǎn)2,656,143,811.74開發(fā)支出-商譽-長期待攤費用8,182,375.95遞延所得稅資產(chǎn)8,764,376,136.27其他非流動資產(chǎn)657,000,100.13影響非流動資產(chǎn)其他科目7,872,619,001.46非流動資產(chǎn)合計40,748,701,

27、670.112014年非流動資產(chǎn)部分:非流動資產(chǎn)可供岀售金融資產(chǎn)2,150,098,933.13持有至到期投資-投資性房地產(chǎn)507,901,502.13長期股權投資92,213,098.24長期應收款-固定資產(chǎn)14,939,279,647.88工程物資-在建工程1,254,347,204.1固定資產(chǎn)清理7,721,410.44生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-油氣資產(chǎn)-無形資產(chǎn)2,480,294,029.03開發(fā)支岀-商譽-長期待攤費用20,948,267.49遞延所得稅資產(chǎn)8,192,962,003.36其他非流動資產(chǎn)-影響非流動資產(chǎn)其他科目6,441,703,560.98非流動資產(chǎn)合計36,087,469,

28、656.782013年非流動資產(chǎn)部分:非流動資產(chǎn)可供岀售金融資產(chǎn)805,932,600持有至到期投資-投資性房地產(chǎn)503,056,462.68長期股權投資97,568,533.3長期應收款-固定資產(chǎn)14,034,138,414.45工程物資-在建工程1,861,677,013.76固定資產(chǎn)清理6,294,341.99生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-油氣資產(chǎn)-無形資產(chǎn)2,370,179,675.29開發(fā)支岀商譽-長期待攤費用42,665,255.34遞延所得稅資產(chǎn)5,682,613,181.91其他非流動資產(chǎn)影響非流動資產(chǎn)其他科目4,565,455,698.91非流動資產(chǎn)合計29,969,581,177.63(

29、1)非流動資產(chǎn)主要由固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)構成圖3主要非流動資產(chǎn)圖表2非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重項目201320142015非流動資產(chǎn)合計22.42%23.10%25.20%通過表可知：格力公司2013-2015年非流動性資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重逐年上升，而非流動性資產(chǎn)是相對于流動資產(chǎn)而言的一個概念，具有占用資金多、周轉速度慢、變現(xiàn)能力差的 特點。但同時也表明格力企業(yè)增強了企業(yè)長期資本的籌資能力，增強了企業(yè)抵御長期風險的能力，從整體上增強了資產(chǎn)總體收益能力。圖4各年度非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重圖當非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重上升時表明企業(yè)短期償債能力下降，資金流動性變差，但同時也增加了企業(yè)抵御長期風險的能

30、力，總體來說增強了資產(chǎn)整體收益能力。 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)逐年增加，由2013年的14,034,138,414.45元逐年上升到2015年已經(jīng)達到了 15,431,813,077.2元。經(jīng)研究表明其主要原因是因為企業(yè)的不斷發(fā)展，在武漢鄭州等生產(chǎn) 基地房屋建筑物及機器設備的增加導致。以及在建工程完工后轉入成為固定資產(chǎn)。表明該公 司在固定資產(chǎn)支出上加大支出，占總資產(chǎn)的比重在增加，資產(chǎn)轉向經(jīng)營活動，有利于優(yōu)化公 司的資本結構。 在建工程14年，企業(yè)的在建工程減少，通過翻查2010年之后的年報發(fā)現(xiàn)，直至2013年格力集團在各地區(qū)為加快企業(yè)發(fā)展從而進行了很多廠房建設等在建工程。14年起陸續(xù)完工轉為固定資產(chǎn)從

31、而使得在建工程在14年有所減少。15年相比14年有所增加表明企業(yè)仍在在進行 擴張，導致在建工程上升。表明格力集團是一個不斷穩(wěn)步發(fā)展的公司。 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)逐年上升，無形資產(chǎn)包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、 特許權等，隨著今年格力集團的不斷發(fā)展并提出“格力，掌握核心科技”等一系列的口號和目標，其專利權等無形資產(chǎn)一定是會不斷增加的，以及在鄭州武漢等地進行廠房建設所獲得的土地使用權等也是會增加的所以呈現(xiàn)增長趨勢是很正常的。2015年是“十二五規(guī)劃的收官之年”，中國經(jīng)濟接受了嚴峻的挑戰(zhàn)，也面臨著重大的歷 史轉折機遇。李克強總理在 2016年政府工作報告中總結道：2015年國家經(jīng)濟

32、依然保持在 合理區(qū)間，在世界主要經(jīng)濟體中位居前列，其中，高技術產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增速快于一般產(chǎn) 業(yè)。以格力電器為代表的中國家電行業(yè)開始布局自己的智能裝備制造業(yè)，將業(yè)務范圍延伸到空調制造的上游，并已取得顯著成效。格力集團銷量大幅減少，但與之前年度相比仍然處于 增長模式。表3總資產(chǎn)環(huán)比增減比率表項目2015 年本年末比上年末增減2014 年本年末比上年末增減2013 年總161,698,016,315.063.50%156,230,948,479.8816.84%133,719,278,987.40資產(chǎn)3.2負債主要項目分析根據(jù)格力電器公司2013-2015年的資產(chǎn)負債表，計算資產(chǎn)負債表中負債主要項

33、目的構成 比率情況。2015 年流動負債短期借款6,276,660,136.03交易性金融負債-應付票據(jù)7,427,635,753.74應付賬款24,794,268,372.47預收賬款7,619,598,042.86應付職工薪酬1,697,282,605.51應交稅費2,977,801,480.55應付利息48,386,709.75應付股利707,913.6其他應付款2,607,601,936.21預提費用-預計負債-遞延收益-流動負債-一年內到期的非流動負債2,403,745,557.37應付短期債券-其他流動負債55,007,851,867.48影響流動負債其他科目1,763,640,6

34、02.19流動負債合計112,625,180,977.762014 年流動負債短期借款3,578,773,331.48交易性金融負債-應付票據(jù)6,881,963,087.81應付賬款26,784,952,481.63預收賬款6,427,722,358.11應付職工薪酬1,550,498,218.68應交稅費8,308,872,126應付利息36,177,925.9應付股利707,913.6其他應付款2,546,377,288.42預提費用-預計負債-遞延收益-流動負債-一年內到期的非流動負債2,061,490,867.16應付短期債券-其他流動負債48,585,312,868.93影響流動負債

35、其他科目1,625,673,620.61流動負債合計108,388,522,088.332013 年流動負債短期借款3,316,971,153.31交易性金融負債-應付票據(jù)8,230,208,196.99應付賬款27,434,494,665.72預收賬款11,986,433,741.28應付職工薪酬1,640,155,578.39應交稅費6,157,486,617.37應付利息25,480,292.28應付股利707,913.6其他應付款4,793,778,485.35預提費用-預計負債-遞延收益-流動負債-一年內到期的非流動負債923,447,998.14應付短期債券其他流動負債30,916

36、,369,463.68影響流動負債其他科目1,065,679,468.2流動負債合計96,491,213,574.31(1) 流動負債所占負債及所有者權益總和比重表4流動負債所占負債及所有者權益總和比重表項目201320142015流動負債合計72.17%69.38%69.65%(2)負債及股東權益結構分析圖5負債及股東結構圖表5流動負債與長期負債和所有者權益比較表項目流動負債長期負債和所有者權益合計201372.17%27.83%201469.38%30.62%201569.65%30.35%通過表可知：將流動負債與長期負債和所有者權益的合計數(shù)進行分析，可判定企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中的資金來源，

37、是長期還是短期，來源于內部積累還是外部籌措，從而揭示企業(yè) 的相對獨立性和穩(wěn)定性：格力企業(yè)流動資產(chǎn)大于 45%長期負債加所有者權益小于 55%表 明生產(chǎn)者經(jīng)營性負債水平比較高，日常生產(chǎn)經(jīng)營活動重要性增強，風險增大。根據(jù)分析，該 企業(yè)屬于風險型資本結構。原因：該企業(yè)的資金來源主要由負債融資，特別是流動負債融資組成，即流動負債融資 除滿足全部臨時性流動資產(chǎn)占有需要，還用于大部分非速凍流動資產(chǎn)，即使被用于長期資產(chǎn)， 而主權資本和長期負債只是滿足于長期資本或部分非速凍流動資產(chǎn)。在這種資本結構下，企業(yè)融資風險增大，但融資成本相對較低，因此收益水平也會增高。(3)主要流動負債分析圖6主要流動負債分析營業(yè)環(huán)節(jié)

38、的流動負債：企業(yè)流動負債的比重中營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負債的比重較大，表明企業(yè)的資金來源為營業(yè)性質，成本比較低融資環(huán)節(jié)的流動負債融資環(huán)節(jié)的比重變化不大，表明企業(yè)的短期融資活動沒有明顯增加，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務波動性小。收益分配環(huán)節(jié)的比重幾乎沒有變化，表明企業(yè)的收益分配的負擔沒有太大的變化。短期償債能力分析： 動比率二流動資產(chǎn)/流動負債=120,949,314,644.95/112,625,180,977.76*100%=107% 根據(jù)西方企業(yè)的長期經(jīng)驗，一般認 為200%勺比率較為適宜，公司流動比率小。一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償 債能力越強，但是流動比率過高也表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響企

39、業(yè)的資金利用效率，進而降低企業(yè)的獲利能力。例如高的庫存量，這種情況下的存貨變現(xiàn)能力不強，因此雖然公 司的流動比率較高，但并不一定就代表較高的償債能力。本公司是短期償債能力較弱。 速動比率=(流動資產(chǎn)合計-存貨凈額)/流動負債*100%=(120,949,314,644.95-9,473,942,712.51) /112,625,180,977.76*100%=98% 西方傳統(tǒng)經(jīng)驗認為，速動比率為100%寸是安全邊際，公司速動比率較高。速動比例較高說明公司不用動 用存貨，僅僅依靠速動資產(chǎn)就能償還債務，償還流動負債的能力較強，顯然本公司償還流動負債能力較低。 金比率二貨幣資金/流動負債*100%=

40、88,819,798,560.53/112,625,180,977.76*100%=78.86%一般情況下，現(xiàn)金比率達到20流右，企業(yè)直接償付流動負債的能力就不會有太大問題，因 此公司78.86%的現(xiàn)金比率較高?，F(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)的直接償付能力越強，信用也就 越可靠。但是由于現(xiàn)金是企業(yè)收益率最低的資產(chǎn)，現(xiàn)金比率過高將會影響企業(yè)的盈利能力。長期償債能力分析： 資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%=113,131,407,737.14/161,698,016,315.06*100%=69.97%一般認為，資產(chǎn)負債率在40%-603之間較為適宜，公司資產(chǎn)負債率偏高，這說明公司的負債 比重偏高

41、。負債比重偏高一方面來自長短期負債公司還本付息的壓力較大，財務狀況較為不穩(wěn)定；另一方面也說明公司對前途信心足，利用債權人資本進行活動的能力較好。 產(chǎn)權比率二負債總額/所有者權益*100%=113,131,407,737.14/48,566,608,577.92*100%=233%一般認為企業(yè)產(chǎn)權比率為100%ft為合適，產(chǎn)權比率越高，說明企業(yè)償還長期債務的能力越 弱；產(chǎn)權比率越低，說明企業(yè)償還長期債務的能力越強。（1）短期償債能力短期償債能力較弱，平常存貨的管理合理安排生產(chǎn)與銷售，減少在產(chǎn)品，在不影響生產(chǎn) 的同時降低原材料的庫存，積極銷售產(chǎn)成品，最大限度的防止存貨過多。（2）長期償債能力加強長

42、期償債能力，自主創(chuàng)新，加強企業(yè)盈利水平與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性，合理 利用財務杠桿降低的財務風險。（3）營運能力加強對應收賬款的管理，加強財務管理，減少存貨積壓。降低成本，增強競爭力。 降低貨幣資金比例貨幣資金擁有量過多會降低企業(yè)資金利用效率，增加企業(yè)成本。 加強應收賬款管理，減少壞賬損失企業(yè)應收賬款管理不利，在造成應收款項過高的同時，還會使壞賬損失的大量增加，降低應收賬款質量。 加強存貨管理，降低流動資產(chǎn)比例流動資產(chǎn)過多將會占用大量資金，降低企業(yè)資金利用效率，因此公司在12年應該盡量減少流動資產(chǎn)的比重。3.3評價會計信息披露管理會計信息披露是指企業(yè)將直接或間接地影響到使用者決策的重要會計信

43、息以公開報告 的形式提供給信息使用者，會計信息披露質量的關鍵在于披露是否真實可靠，披露是否充分及時以及披露的對象之間是否公平。上市公司會計信息披露存在的問題 格力電器的主要信息披露方面的問題（從研究開發(fā)這項為重點論述）研究開發(fā)基于格力電器自主創(chuàng)新的經(jīng)營戰(zhàn)略， 要特別關注資產(chǎn)負債表中無形資產(chǎn)的確認 計量，以及報表附注中針對研究費用開發(fā)費用的資本化和費用化的界定。對于執(zhí)行差異化戰(zhàn)略的格力電器來說，研究開發(fā)活動是其關鍵成功因素之一。會計準則嚴格規(guī)定了內部研發(fā)費用的處理。在內部研究開發(fā)項目研究階段的支出，于發(fā)生時計入當期損益，即直接計入管 理費用。只有在內部研究開發(fā)項目開發(fā)階段的支出，在同時滿足一定條

44、件的情況下，研發(fā)費 用可以資本化確認為無形資產(chǎn)。由于格力電器年報沒有對管理費用項目的具體說明，我們無法直接從格力電器的財務報告中知道格力電器對研究開發(fā)活動的投入以及效率。盡管我們從年報資料上可以看到2015年格力電器無形資產(chǎn)中的工業(yè)產(chǎn)權及專有技術這一資產(chǎn)增加了。 但沒有披露是外購還是自行研發(fā)產(chǎn)生的。因此，我們無從判斷格力電器研究開發(fā)活動的效率。 對于其研發(fā)實力，我們通過其它資料可以印證其研發(fā)實力，從其財務報告披露中顯示，其每 年都有新品空調上市并且其新品空調能在市場上獲得不凡的銷售業(yè)績和影響力。在國際上， 其產(chǎn)品設計屢獲大獎，由此就不難看出其研發(fā)實力較同行業(yè)其他公司來說還是較強的。（1）會計信

45、息披露不完整由于我國會計信息披露制度的不完善，導致上市公司對應該披露的信息沒有做完整的披 露，而是避重就輕，選擇夸大對自己有利的信息，避開對自己不利的信息，隱瞞事實真相，誤導 投資者。正是由于上市公司這些不完整的信息披露，導致了會計信息的不真實和證券市場的 不規(guī)范。（2）會計信息披露不規(guī)范一些上市公司在會計信息披露中缺乏規(guī)范性，隨意調整利潤分配；中期報告過于簡單，無 法進行財務分析與評價；部分公司的財務報告，不提供上年同期相關的重要數(shù)據(jù)等。由于這些 不規(guī)范的會計信息，導致了投資者投資決策的失誤，損害了投資者的利益，影響證券市場的發(fā) 展。（3）會計信息披露不及時信息的價值就是在于它的時效性。同時

46、,上市公司的會計信息披露不及時，還會導致內幕 交易等操縱市場的欺詐性交易。因此，具有時效性的會計信息是維護社會主義市場經(jīng)濟持續(xù) 健康發(fā)展的關鍵。（4）會計信息披露不真實會計信息披露的真實性是會計信息的靈魂。上市公司會計信息的真實性，關系到整個證券市場的公平與發(fā)展，但是一些上市公司為了達到提高股票市價、順利籌集資金以及增加公 司業(yè)績等目的，違反法律規(guī)定，向證券市場、投資者提供不真實的會計信息和內幕信息 ，進行 內幕交易，嚴重違背市場經(jīng)濟的公平原則，破壞證券市場的正常投資秩序，損害廣大投資者的 合法利益。(1) 有關的法律、法規(guī)不完善我國上市公司會計信息披露制度的法律規(guī)定，是借鑒西方發(fā)達國家證券市

47、場信息披露制 度的經(jīng)驗并結合我國實際情況而建立起來的。隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，新的經(jīng)濟業(yè)務行為人新的經(jīng)濟工具的出現(xiàn)，使現(xiàn)行的法律一時很難跟上。(2) 上市公司內部治理結構不合理我國的上市公司，有很多都是由國有企業(yè)改制而來，因此就出現(xiàn)機構設置繁瑣、股權結構 不合理以及監(jiān)事會的監(jiān)督不力等問題。(3) 第三方會計監(jiān)管不規(guī)范所謂第三方會計監(jiān)管就是指具有注冊會計師資格的會計師事務所對上市公司進行的審 計監(jiān)管。審計的本質就在于它的獨立性，但是在現(xiàn)實生活中，卻常常出現(xiàn)會計師事務所和上市 公司共同做假賬的現(xiàn)象，這樣就會造成虛假信息的披露，從而給投資者造成損失，阻礙證券市 場的健康發(fā)展。改進上市公司會計信息披露

48、現(xiàn)狀的對策(1) 完善上市公司內部治理結構，健全內部控制制度繼續(xù)推進獨立董事制度 建立審計委員會(2) 構建政府監(jiān)管、行業(yè)自律和社會監(jiān)督三位一體的立體監(jiān)管框架我國上市公司會計信息披露監(jiān)管是政府監(jiān)管，盡管涉及政府監(jiān)管的法律條文數(shù)量多且明確具體，但事實證明效果不佳。政府監(jiān)管模式已不適應當前我國上市公司的會計信息披露監(jiān) 管的需要，應建立政府監(jiān)管、行業(yè)自律和社會監(jiān)督三位一體的立體監(jiān)管框架。這樣，政府在 會計信息披露監(jiān)管中不用事必躬親，又給予行業(yè)監(jiān)管機構相應的權利。另外，還應倡導社會 其他形式的監(jiān)管。(3) 嚴格執(zhí)法，加大處罰力度我國政府有關部門先后制訂并發(fā)布的數(shù)十項關于提高會計信息質量的法規(guī)和制度，盡

49、管還有待進一步完善，但是只要認真執(zhí)行，基本能夠保證會計信息的質量，更不會出現(xiàn)蓄意造 假的現(xiàn)象。應該加大相關法規(guī)、制度執(zhí)行情況的檢查力度；針對造假違規(guī)成本低，對那些敢 于鋌而走險單位和個人，建立更為嚴厲的制裁措施，加大處罰力度使造假者名聲掃地，甚至 傾家蕩產(chǎn)，飽受牢獄之苦，以警示后來者不敢重蹈覆轍。（4）發(fā)展和完善注冊會計師審計制度為了提高我國注冊會計師的審計質量，應做到：第一，立足建立能提供“高獨立性”審 計服務的制度環(huán)境，加快會計師事務所體制改革。第二，嚴格遵守獨立審計準則及其他執(zhí)業(yè) 標準。對會計師事務所和注冊會計師的審查應形成制度，采取有效措施控制和提高證券市場 民間審計質量。第三，確立職

50、業(yè)道德與審計水平并重的教育目標。必然對審計人員的自身素 質提出了更高的要求，注冊會計師在執(zhí)業(yè)過程中，既要堅持職業(yè)道德標準又要注重培養(yǎng)和提 高職業(yè)判斷能力，探索舞弊審計的方法與技術。（5）建立上市公司會計信息披露信用評估制度為了進一步提高會計信息的決策有用性，有必要建立信息披露信用的考核機制。 主管部門對上市公司的會計信息披露質量進行等級評定，即從高到低依次分為A、B、C D四類，并相應實施管理。會計信息披露評定的級別越低，就意味著公司披露虛假會計信息、違法亂 紀的行為越嚴重，不能夠誠實面對公眾的企業(yè)，社會投資者必對其喪失信心，上市公司也就 喪失了人氣以及籌集資金的能力。4. 格力電器財務分析4

51、.1經(jīng)濟效益分析盈利能力銷售獲利能力反映銷售獲利能力的指標有銷售毛利率，銷售凈利率和營業(yè)利潤率。營業(yè) 利潤率是營業(yè)利潤與營業(yè)收入之比，是說明企業(yè)獲利能力質量高低的重要依據(jù)。由下表可 知,2013-2015年營業(yè)利潤率是逐年增長的,說明格力電器的獲利能力增強.2015年格力電器 的營業(yè)利潤率13.83%遠遠高于行業(yè)均值，說明格力電器的營業(yè)利潤率水平較高，進一步說明了企業(yè)經(jīng)營活動盈利能力較強。銷售凈利率是凈利潤占銷售收入的百分比該指標反映了每一元銷售收入帶來的凈利潤 的多少由下表知，格力電器在2013-2015年逐年增長，說明企業(yè)獲利能力增強.受整體經(jīng)濟 下行壓力影響，銷售凈利潤在2015年仍然呈

52、上升趨勢，究其原因在于企業(yè)營業(yè)費用的減小， 說明格力電器在成本控制上取得成效.2015年格力的銷售凈利率為12.91%遠遠高于行業(yè)均 值,說明它的銷售凈利率比較高，進一步說明企業(yè)的整體盈利能力較強.銷售毛利率在2013-2014年是持續(xù)增長的，但2014-2015年是下跌的.但是2015年毛利 率是32.46%高于行業(yè)平均水平,說明企業(yè)的生產(chǎn)（銷售）過程盈利能力較強。所以結合本行業(yè) 發(fā)展情況進一步分析可知，主要原因是市場因素，中國市場能夠整體運行壓力下行的影響。表6盈利能力項目指標/年份2013 年2014 年2015 年銷售凈利率9.22%10.35%12.91%銷售毛利率32.24%36.

53、10%32.46%營業(yè)利潤率10.34%11.68%13.83%圖7銷售獲利能力資產(chǎn)獲利能力通過總資產(chǎn)報酬率反映。由下圖表可知，2013-2014年總資產(chǎn)報酬率上升， 2014-2015年總資產(chǎn)報酬率下降。2014比2013年總資產(chǎn)報酬率上升，說明公司運用資產(chǎn)創(chuàng) 造的利潤在增加，資產(chǎn)的運用效率提高了，企業(yè)的獲利能力增強了。2015年比2014年下降了 1.9個百分點，進一步分析，可知凈利潤較 2014年下降23.5%,此時，公司的盈利能力 與以前相比有所下降。所以導致2015年總資產(chǎn)報酬率下降的原因是企業(yè)凈利潤的減少.圖8總資產(chǎn)報酬率投資者獲利通過凈資產(chǎn)收益率和每股收益反映。有下圖可知，格力電

54、器的凈資產(chǎn)收益率在2014-2015年呈下降趨勢，說明格力電器的獲利能力在減弱，但是均遠遠高于行業(yè)均值。 說明格力電器的獲利能力較強，有下降趨勢，2015年下降的尤其明顯，是由于2015年比2014 年凈利潤下降幅度加大，下降了 23.5個百分點。由上表可知，格力的每股收益在2014-2015 年是一直下降的，但均高于行業(yè)均值，所以企業(yè)的獲利能力在減弱。表7凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率項目指標/年份2013 年2014 年2015 年格力35.45%36.00%27.34%美的16.19%26.61%26.93%圖9-凈資產(chǎn)圖10每股收益及償債能力分析償債能力分為期償債能力行業(yè)-27.96%6.9

55、2%6.77%項目指標/年份2013 年2014 年2015 年每股收益3.164.712.08每股凈資產(chǎn)11.514.687.9表8每股收益及凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)短期償債能力和長表9短期償債能力項目指標/年份2013 年2014 年2015 年流動比率1.071.101.07速動比率0.931.020.98現(xiàn)金流動負債比 率39.9450.3278.86上面的表格反 的三個重要指標， 速動比率以及現(xiàn)金圖11流動比映了短期償債能力 分別是流動比率， 流動負債比率率流動昨流動比聿流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債x 100%通常認為企業(yè)流動比率越大，其短期償債能力越 強，一般而言，生產(chǎn)企業(yè)流動比率要求維持在 2.0左右。但在進行分析時，還要根據(jù)行業(yè)的 生產(chǎn)周期進行區(qū)