珠海格力電器股份有限企業(yè)單位資產(chǎn)負(fù)債表分析

1、珠海格力電器股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表分析 摘要 資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)反映出了在企業(yè)的全部資產(chǎn)中債權(quán)人提供的資產(chǎn)在全部資 產(chǎn)中所占比重的大小， 反映出了債權(quán)人向企業(yè)提供信貸資金的風(fēng)險(xiǎn)程序， 同時(shí)也 反映出了企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的能力。 珠海格力電器股份有限公司成立于 1991 年， 是 目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)， 1996 年 11 月 18 日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市。 2011 年格力電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 835.17 億元， 同比增長(zhǎng) 37.35% ，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈 利潤(rùn) 52.36 億元 ，同比增長(zhǎng) 22.48% 。它連續(xù)八年上榜美國(guó)財(cái)富雜志

2、“中 國(guó)上市公司 100 強(qiáng)”。基于珠海格力公司對(duì)外披露的定期報(bào)告和其他相關(guān)信息， 采用財(cái)務(wù)分析理論 與財(cái)務(wù)分析方法，著重對(duì)該公司 2012 年 12 月 31 日的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析， 通過分析得出結(jié)論， 評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況， 揭示出公司運(yùn)營(yíng)運(yùn)過程中存在的問題 以及原因，從而為公司管理層提供有利于加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理的政策建議。關(guān)鍵詞 ： 格力 資產(chǎn)負(fù)債率 財(cái)務(wù)目錄摘要 1引言 31 公司基本情況介紹 51.1 公司概況 51.2 公司 2012 年度經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀 51.3 公司 2012 年底基本財(cái)務(wù)狀況 52 資產(chǎn)負(fù)債表整體分析 62.1 資產(chǎn)規(guī)模增減變動(dòng)分析 62.2 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析 72.

3、3 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)對(duì)稱性分析 93 資產(chǎn)變動(dòng)相關(guān)內(nèi)容分析 103.1 資產(chǎn)變動(dòng)的原因分析 103.2 資產(chǎn)變動(dòng)的效率性與合理性分析 104 企業(yè)償債能力分析 125 對(duì)公司的相關(guān)建議 136 結(jié)語(yǔ) 141617參考文獻(xiàn)致謝 引言隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高， 空調(diào)成為了一款重要的家用電 器，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)和社會(huì)生活中的作用也越來越重要。 21 世紀(jì)以來，我國(guó)的 空調(diào)行業(yè)迅速發(fā)展。 改革開放帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展， 空調(diào)產(chǎn)品也由 “生活 奢侈品”逐漸轉(zhuǎn)變成了人們的日常生活用品， 這大大刺激了國(guó)內(nèi)空調(diào)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 我國(guó)的空調(diào)市場(chǎng)日趨成熟， 消費(fèi)者對(duì)品牌認(rèn)知度也在不斷的增強(qiáng)， 品牌集

4、中度也 在持續(xù)提升， 產(chǎn)業(yè)升級(jí)的步伐越來越快， 空調(diào)業(yè)逐步發(fā)展并壯大。 2009 年以來， 家電下鄉(xiāng)、以舊換新、節(jié)能補(bǔ)貼等扶持政策的實(shí)施有效的拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)內(nèi)需市場(chǎng)， 空調(diào)制造業(yè)和渠道商紛紛加大了對(duì)三、 四級(jí)農(nóng)村市場(chǎng)的拓展， 國(guó)內(nèi)的空調(diào)市場(chǎng)逐 步恢復(fù)了生機(jī)。由于我國(guó)空調(diào)行業(yè)受到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求井噴， 2010 年率先走出 了一輪大幅上漲的行情，空調(diào)器產(chǎn)量產(chǎn)量突破 1 億臺(tái)，空調(diào)企業(yè)規(guī)模急劇擴(kuò)張。 2010 年 1-11 月，家用空氣調(diào)節(jié)器制造業(yè)銷售收入總額達(dá)到了（規(guī)模以上工業(yè) 企業(yè)銷售收入之和） 3034.127 億元，同比增長(zhǎng) 46.33% ；利潤(rùn)總額達(dá)到 149.325 億元，同比增長(zhǎng) 37.5

5、6% 。2011 年 1-9 月，家用空氣調(diào)節(jié)器制造業(yè)銷售收入總額達(dá)到 3063.452 億元， 同比增長(zhǎng) 39.85% ；利潤(rùn)總額達(dá)到 130.666 億元，同比增長(zhǎng) 10.97% 。我國(guó)空調(diào) 行業(yè)已經(jīng)基本上進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期。中國(guó)空調(diào)企業(yè)不但在數(shù)量和規(guī)模上長(zhǎng)足發(fā) 展，在技術(shù)上也開始從引進(jìn)模仿走上了自主創(chuàng)新的道路。 在空調(diào)健康、 節(jié)能功能 以及外觀設(shè)計(jì)上，國(guó)內(nèi)企業(yè)也經(jīng)過引進(jìn)、消化、吸收，技術(shù)水平及產(chǎn)品質(zhì)量都在 不斷趨于完善，中國(guó)已經(jīng)發(fā)展成為世界空調(diào)產(chǎn)業(yè)重要的研發(fā)和生產(chǎn)基地綠色經(jīng)濟(jì)和低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中大勢(shì)所趨， 環(huán)保節(jié)能、 健康舒 適成為了空調(diào)行業(yè)未來發(fā)展的主導(dǎo)方向。 變頻空調(diào)以恒溫

6、、 快速制冷熱等性能優(yōu) 勢(shì)，廣受消費(fèi)者的青睞， 成為了各大空調(diào)廠商相競(jìng)開發(fā)的熱點(diǎn)產(chǎn)品。 中國(guó)空調(diào)企 業(yè)正在主動(dòng)的適應(yīng)外部環(huán)境的變化， 積極加大自主創(chuàng)新力度， 加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。 在“十二五”期間，中國(guó)家用空氣調(diào)節(jié)器行業(yè)將會(huì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的發(fā)展勢(shì)頭，空 調(diào)市場(chǎng)發(fā)展前景很是樂觀。當(dāng)前存在關(guān)鍵問題影響我國(guó)空調(diào)行業(yè)的發(fā)展： 原材料價(jià)格不斷上升， 減少 企業(yè)的利潤(rùn)空間?？照{(diào)主要原材料的銅和鋁從 2009 年下半年以來價(jià)格一直增長(zhǎng)， 11 月 10 日，上?，F(xiàn)貨銅報(bào)價(jià) 66450-66800 元 / 噸，鋁報(bào)價(jià) 16600-16640 元/ 噸，與三個(gè)月前相比分別上漲了大概 8600 元/ 噸和 1300

7、元/噸。與此同時(shí)，空 調(diào)壓縮機(jī)的價(jià)格也從 2010 年 3 月開始漲價(jià)， 更加的壓縮了企業(yè)利潤(rùn)空間。 制 冷空調(diào)行業(yè)的盈利普遍出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。 從上市公司半年的數(shù)據(jù)來看， 今年銷售額 相對(duì)上年度出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，但是企業(yè)普遍的盈利水平下滑。從毛利率水平來看， 整體空調(diào)行業(yè)的平均毛利率為 20.42% ，較上年度毛利率僅增長(zhǎng)了 5.04% 。毛利 率增長(zhǎng)幅度大大低于銷售額的增長(zhǎng)幅度。 市場(chǎng)的擴(kuò)大一定程度上是建立在犧牲經(jīng) 營(yíng)質(zhì)量的前提之下， 格力電器的盈利能力實(shí)在堪憂。 國(guó)內(nèi)新能效標(biāo)準(zhǔn)的正式實(shí) 施和國(guó)外貿(mào)易壁壘的增多， 給企業(yè)的轉(zhuǎn)型以及出口帶來了很大壓力。從 2010 年 6 月 1 日起，我國(guó)定頻空調(diào)

8、能效新標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)開始實(shí)施，在新能耗標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后，目 前中國(guó)空調(diào)行業(yè)庫(kù)存保有量大約在 900 萬臺(tái)以上，這以數(shù)據(jù)無疑為空調(diào)行業(yè)背 上了沉重包袱。 除此之外， 貿(mào)易壁壘增多加大了出口的壓力。 日前美國(guó)能源署公 布了包括空調(diào)在內(nèi)的 5 項(xiàng)產(chǎn)品新的節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)， 該標(biāo)準(zhǔn)計(jì)劃將于 2012 年正式生效， 占對(duì)美國(guó)出口量 6 成以上的有 4、5 級(jí)能效的低能效空調(diào)將會(huì)退出美國(guó)市場(chǎng)。內(nèi) 外標(biāo)準(zhǔn)的提升給空調(diào)企業(yè)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展帶來了巨大的壓力和挑戰(zhàn)。1 公司基本情況介紹1.1 公司概況于 1991 年成立的珠海格力電器股份有限公司是目前全球最大的集研發(fā)、 生產(chǎn)、 銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)， 2008 年銷售收入達(dá)

9、到了 420.32 億元， 凈利潤(rùn)達(dá)到了 19.67 億元，2010 年?duì)I業(yè)額達(dá)到了 608.07 億，利潤(rùn)達(dá)到了 42.76 億， 2011 年上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)到了 402.39 億。持續(xù)八年上榜了美國(guó)財(cái)富 雜志“中國(guó)上市公司 100 強(qiáng)”。 從 1995 年至今，格力空調(diào) 14 年產(chǎn)銷量、市場(chǎng) 占有率連續(xù)位居中國(guó)空調(diào)行業(yè)第一； 從 2005 年至今， 家用空調(diào)產(chǎn)銷量 5 年連續(xù) 位居世界第一； 2008 年，格力的全球用戶超過了 8800 萬。 1996 年 11 月 18 日格力在深圳證券交易所掛牌上市（股票代碼： 000651 ）。主營(yíng)業(yè)務(wù)：貨物、技術(shù)的進(jìn)出口（法律、法規(guī)、規(guī)章明文規(guī)定

10、禁止進(jìn)出口的 貨物、技術(shù)除外）。制造、銷售：泵、閥門、壓縮機(jī)及類似機(jī)械的制造；風(fēng)機(jī)、 衡器、包裝設(shè)備等通用設(shè)備制造；電機(jī)制造；輸配電及控制設(shè)備制造；電線、電 纜、光纜及電工器材制造 ;家用電力器具制造；機(jī)械設(shè)備、五金交電及電子產(chǎn)品 批發(fā)；生產(chǎn)銷售空調(diào)器，自營(yíng)空調(diào)出口業(yè)務(wù)極其相關(guān)零配件的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。經(jīng)營(yíng)范圍：對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)、房地產(chǎn)業(yè)、能源產(chǎn)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、農(nóng) 業(yè)、教育、旅游開發(fā)、高科技項(xiàng)目的投資；投資咨詢，貸款申請(qǐng)咨詢，中小企業(yè) 貸款擔(dān)保，企業(yè)信用擔(dān)保， 企業(yè)購(gòu)并重組的組織實(shí)施及投資： 企業(yè)管理咨詢及營(yíng) 銷策劃服務(wù)； 電子產(chǎn)品的研制開發(fā)和銷售； 自營(yíng)和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口 業(yè)務(wù)（法律

11、、行政法規(guī)禁止的項(xiàng)目除外；法律、行政法規(guī)限制的項(xiàng)目取得許可后 方可經(jīng)營(yíng)）。1.2 公司 2012 年度經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀2012年，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 1001.10億元，利潤(rùn)總額87.63億元； 歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 73.8億元，較上年增長(zhǎng)40.92% ;基本每股收益 2.47元/股，較上年增長(zhǎng)32.80% ；總資產(chǎn)1,075.67億元，較上年增長(zhǎng)26.24% ； 歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益 267.43億元，較上年增長(zhǎng)51.89% ;歸屬于 上市公司股東的每股凈資產(chǎn)8.89元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率31.38%。1.3公司2012年底基本財(cái)務(wù)狀況單位：元項(xiàng)目本報(bào)告期上年同期增減變動(dòng)

12、幅度（）營(yíng)業(yè)總收100 ,084 , 466 ,83 ,517,252,467 .9619 . 84175 . 04利潤(rùn)總額歸屬于上8，058，437，654 . 198，801，282，317 . 397, 378 , 006 , 191 . 614 ,542，306，424 . 206 ,328，560，425 . 485 ,236 , 938 , 608 . 4377 . 4139. 0740. 88市公司股東的凈利基本每股2 . 471 . 7441 . 95收益（元）加權(quán)平均31 . 36 %34 %2. 64 %凈資產(chǎn)收 益率2資產(chǎn)負(fù)債表整體分析2.1資產(chǎn)規(guī)模增減變動(dòng)分析流動(dòng)資產(chǎn)主

13、要由貨幣資金，應(yīng)收賬款，存貨構(gòu)成908070605040302010201120102009貨幣資金 應(yīng)收賬款存貨2008項(xiàng)目2011201020092008流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)86.67%84.56%81.94%74.40%分析：2008-2011 年，公司流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，這說 明了企業(yè)的資金流動(dòng)性有所提高，企業(yè)的短期償債能力有所增強(qiáng)。各年度流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例越高，說明企業(yè)的資金流動(dòng)性、可變現(xiàn)能力越強(qiáng)。所以企業(yè)從08年到11年的資金流動(dòng)性、可變現(xiàn)能力都有所增強(qiáng)，11年最強(qiáng)2.2資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析珠海格力電器股份有限公司流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表單位：元項(xiàng)目

14、2012 年2011 年2012年比重（%）2011 比重（%）貨幣資金15,166,127,512.1522,904,842,912.3128%54%交易性金融資產(chǎn)72,195,706.432,371,100.100%0%應(yīng)收票據(jù)22,055,819,308.2310,836,551,337.9040%25%應(yīng)收賬款1,198,924,905.03914,525,966.382%2%預(yù)付賬款2,559,799,033.821,488,444,519.775%3%應(yīng)收利息180,390,758.081,201,281.990%0%3其他應(yīng)收款312,458,587.20158,098,225.

15、381%0%存貨11,559,167,320.085,823,644,345.7321%14%其他流動(dòng)資產(chǎn)81,366,442.9050,611,692.250%0%影響流動(dòng)資產(chǎn)其他科目1,346,469,041.10350,524,164.382%1%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)54,532,718,614.9742,610,815,546.19100%100%分析：流動(dòng)資產(chǎn)以貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨為主。貨幣資金的比重逐年降低，預(yù)付款項(xiàng)、應(yīng)收賬款存貨的比重逐年上升珠海格力電器股份有限公司非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表單位：元項(xiàng)目2012 年2011 年2012年比重（%）2011比重（%）可供出

16、售金融資產(chǎn)1,093,942,250.00757,400,600.0010%8%投資性房地產(chǎn)171,468,047.15114,131,306.372%1%長(zhǎng)期股權(quán)投資21,787,097.067,015,981.290%0%5,527,979,897.24,608,436,567.4固定資產(chǎn)2850%52%在建工程100,515,586.76211,123,926.521%2%固定資產(chǎn)清60,964.981,000,093.860%0%理1,049,490,850.5無形資產(chǎn)3504,857,674.339%6%長(zhǎng)期待攤費(fèi)16,076,690.383,280,168.470%0%用遞延所得稅

17、1,528,800,867.71,046,086,813.414%12%資產(chǎn)50影響非流動(dòng)1,561,537,258.11,666,102,000.0資產(chǎn)其他科4014%19%目非流動(dòng)資產(chǎn)11,071,659,509.8,919,435,131.7100%100%合計(jì)972分析：珠海格力電器股份有限公司的非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在進(jìn)二年基本穩(wěn)定，所占比重較大的是公司的固定資產(chǎn)。長(zhǎng)期股權(quán)投資是公司為實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)而對(duì)其他同 類企業(yè)的控股投資，二年來，公司的投資數(shù)額逐年增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)總額增加，但是比重基本穩(wěn)定。公司的無形資產(chǎn)所占比率在 7%左右，且資產(chǎn)數(shù)額呈上升趨勢(shì),近幾年公司在無形資產(chǎn)方面增加了更多的投入

18、2.3資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)對(duì)稱性分析珠海格力電器股份有限公司資產(chǎn)構(gòu)成基本情況分析表單位：元項(xiàng)目2012 年2011 年2012年比重（%）2011 比重（%）流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)54,532,718,614.9742,610,815,546.1983%83%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)11,071,659,509.978,919,435,131.7217%17%資產(chǎn)總計(jì)65,604,378,124.9451,530,250,677.91100%100%分析：珠海格力電器股份有限公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)2011年急速上升，2012年公司的流動(dòng)資產(chǎn)雖也呈現(xiàn)上升狀態(tài)，但是逐漸保持了平穩(wěn)。，然而公司的非流動(dòng)資產(chǎn)也 呈現(xiàn)出了上升狀態(tài)。這說

19、明了公司的資產(chǎn)流動(dòng)性加強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)降低。珠海格力電器股份有限公司資本結(jié)構(gòu)分析表單位：元項(xiàng)目2012 年2011 年2012年比重（%）2011 比重（%）負(fù)債合計(jì)51,592,669,903.9540,877,565,403.6779%79%股東權(quán)益合計(jì)14,011,708,220.9910,652,685,274.2421%21%負(fù)債及股東65,604,378,124.951,530,250,677.9100%100%權(quán)益總計(jì)41分析：珠海格力電器股份有限公司資金來源以負(fù)債為主，股東權(quán)益其次。負(fù)債所上升，但上升的比例不大。這說明了公司的自有資金不太充足， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)略顯偏3資產(chǎn)變動(dòng)相關(guān)內(nèi)容分析3.

20、1資產(chǎn)變動(dòng)的原因分析企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的比重中營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債的比重比較大，表明企業(yè)的資金 來源為營(yíng)業(yè)性質(zhì)，成本比較低。融資環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債：融資環(huán)節(jié)的比重變化不大，表明企業(yè)的短期融資活動(dòng) 沒有明顯增加，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)波動(dòng)性小。收益分配環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債：收益分配環(huán)節(jié)的比重幾乎沒有變化， 說明企業(yè)的 收益分配的負(fù)擔(dān)沒有太大變動(dòng)。3.2資產(chǎn)變動(dòng)的效率性與合理性分析珠海格力電器股份有限公司共同比利潤(rùn)表單位：元項(xiàng)目年份結(jié)構(gòu)百分比2012 年2011 年2012年2011年差異一、營(yíng)業(yè)收入60,807,242,452.8342,637,291,053.26100100.000.00減：營(yíng)業(yè)成本47,409,18

21、7,051.7631,955,979,368.6777.9774.953.02538,815,427.8403,368,-0.0營(yíng)業(yè)稅金及附加3880.840.890.9568,410,135,5,797,8513.8銷售費(fèi)用601.488,392.12313.600.231,978,054,1,566,60-0.4管理費(fèi)用366.254,500.113.253.672-308,969,535.-97,021,-0.5-0.2財(cái)務(wù)費(fèi)用68906.801-0.23829,088,資產(chǎn)減值損失99,596,738.55811.890.160.070.10力卩：公允價(jià)值變動(dòng)69,192,469.15

22、2,307,0.110.010.11收益044.776,770,投資收益62,197,700.04194.450.100.020.09-1,934.7匯兌凈收益-40,876.2950.000.000.002,746,781,2,974,52-2.4二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)817.865,288.124.526.986力卩：營(yíng)業(yè)外收入2,353,324,417,544,3.870.982.89080.33565.86減：營(yíng)業(yè)外支出43,783,308.0911,794,318.830.070.030.04非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失4,161,397.602,551,337.120.010.010.00三、利潤(rùn)總

23、額5,056,322,590.103,380,275,535.158.327.930.39減:所得稅費(fèi)用753,117,093.94448,612,149.871.241.050.19四、凈利潤(rùn)4,303,205,496.162,931,663,385.287.086.880.20五、每股收益基本每股收益1.521.55稀釋每股收益1.521.55分析：珠海格力電器股份有限公司2012年的營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的比例為77.97%，比2011年增長(zhǎng)了 3.02個(gè)百分點(diǎn)，2012年的營(yíng)業(yè)稅金及附加占營(yíng)業(yè) 收入的比例為0.89%，比2011年降低了 0.06百分點(diǎn)，管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的 比例降低了 0

24、.42個(gè)百分點(diǎn)、財(cái)務(wù)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例降低了0.28個(gè)百分點(diǎn)。銷售費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失占營(yíng)業(yè)收入的比例有所增加，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比例降低了 2.46個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致了凈利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比例只有0.20個(gè)百分點(diǎn),公司在原材料等方面價(jià)格上漲的市場(chǎng)環(huán)境中不斷努力，通過努力降低銷售費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失提高了公司的盈利水平珠海格力電器股份有限公司利潤(rùn)構(gòu)成分析表單位：元項(xiàng)目年份結(jié)構(gòu)百分比2010 年2009 年2010 年2009 年差異營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2,746,781,817.862,974,525,288.1254%88%-34%加：營(yíng)業(yè)外收入2,353,324,080.33417,544,565.8647

25、%12%34%減：營(yíng)業(yè)外支出43,783,308.0911,794,318.831%0%1%非流動(dòng)資產(chǎn)處 置凈損 失4,161,397.602,551,337.120%0%0%利潤(rùn)總額5,056,322,590.103,380,275,535.15100%100%0分析：珠海格力電器股份有限公司的利潤(rùn)以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為主， 說明公司的盈利水平較強(qiáng)，并且盈利水平具有持續(xù)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。珠海格力電器股份有限公司營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成分析表單位：元項(xiàng)目絕對(duì)數(shù)比重（%）2012 年2011 年2012 年2011 年主營(yíng)業(yè)60,431,626,050.4642,457,772,919.280.960.99務(wù)收入其他業(yè)務(wù)

26、收入2,353,324,080.33417,544,565.860.040.01合計(jì)62,784,950,130.7942,875,317,485.14100100分析：珠海格力電器股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)非常突出，近兩年來，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例在 97%左右。這些數(shù)據(jù)表明公司一直在不斷的發(fā)展 中，公司主要還是依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，所以公司的營(yíng)業(yè)收入還是是具有相對(duì)穩(wěn)定 性的。4企業(yè)償債能力分析珠海格力電器股份有限公司短期償債能力分析表單位：元項(xiàng)目2012年年末2010年年末流動(dòng)資產(chǎn)54,532,718,614.9742,610,815,546.19速動(dòng)資產(chǎn)42,973,551,294.

27、8936,787,171,200.46經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量615,995,032.639,449,596,083.21流動(dòng)負(fù)債49,674,947,491.4740,839,243,955.87流動(dòng)比率0.010.23速動(dòng)比率0.870.90經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率1.24%23.14%分析：珠海格力電器股份有限公司在 2012年年末的流動(dòng)比率為0.01，較2011年年末為0.23的流動(dòng)比率有所下降，2012年年末的速動(dòng)比率為0.87，較2011年年末為0.90的速動(dòng)比率有所下降，原因是珠海格力電器股份有限公司經(jīng)營(yíng)規(guī) 模的擴(kuò)大大大增加了珠海格力電器股份有限公司流動(dòng)負(fù)債總額，同時(shí)也增加了公司的庫(kù)存儲(chǔ)備，從而導(dǎo)

28、致公司相關(guān)指標(biāo)的下降。2012年年末的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率比2011年年末的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率下降了 21.9個(gè)百分點(diǎn)，珠海格力電器股份有限公司 的現(xiàn)金流量不是很充足，可以判斷珠海格力電器股份有限公司的短期償債能力略 顯偏弱。珠海格力電器股份有限公司長(zhǎng)期償債能力分析表單位：元項(xiàng)目2012年年末2011年年末資產(chǎn)65,604,378,124.9451,530,250,677.91負(fù)債51,592,669,903.9540,877,565,403.67股東權(quán)益14,011,708,220.9910,652,685,274.24總利潤(rùn)5,056,322,590.103,380,275,535.15利息費(fèi)用-308

29、,969,535.68-97,021,906.80資產(chǎn)負(fù)債率（%）78.64%79.33%股東權(quán)益比率（%）21.36%20.67%產(chǎn)權(quán)比率/凈資產(chǎn)負(fù)債率（%）368.21%383.73%利息保障倍數(shù)-15.37-33.84分析：從上面的表中可以看出珠海格力電器股份有限公司2012年年末的資產(chǎn)負(fù)債率為78.64%，比2011年年末79.3%的資產(chǎn)負(fù)債率降低0.69個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)據(jù)說明了珠海格力電器股份有限公司的長(zhǎng)期債務(wù)比率有所變動(dòng)，公司保持了一直 以來的資產(chǎn)負(fù)債率，公司負(fù)債的物質(zhì)保障程度較高，所以公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低， 但是它不利于公司利用財(cái)務(wù)杠桿提高股東權(quán)益報(bào)酬率。 股東權(quán)益比率較上年的變 動(dòng)不

30、是很大， 2012 年年末的股東權(quán)益比率是 21.36% ，指標(biāo)不是很高，說明珠 海格力電器股份有限公司的資本中所有出資比率不大，產(chǎn)權(quán)比率由原先的 383.73% 降低到了 368.21% ，數(shù)據(jù)說明比起上年年末， 公司負(fù)債比例有所降低， 公司的負(fù)債比重有上升趨勢(shì)， 長(zhǎng)期負(fù)債能力較強(qiáng)。 然而珠海格力電器股份有限公 司財(cái)務(wù)費(fèi)用顯示的是個(gè)負(fù)數(shù)，這說明該公司在二年年末沒有利息支付的負(fù)擔(dān)。5 對(duì)公司的相關(guān)建議基于珠海格力公司對(duì)外披露的定期報(bào)告和其他相關(guān)信息， 采用財(cái)務(wù)分析理論 與財(cái)務(wù)分析方法，著重對(duì)該公司 2012 年 12 月 31 日的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析， 通過分析得出結(jié)論， 評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況，

31、 揭示出公司運(yùn)營(yíng)運(yùn)過程中存在的問題 以及原因，從而為公司管理層提供有利于加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理的政策建議。對(duì)管理層的建議： 短期償債能力： 該公司短期償債能力較弱， 管理者在平時(shí) 存貨中合理安排生產(chǎn)與銷售， 在不影響生產(chǎn)的同時(shí)也需要降低原材料庫(kù)存， 積極 制作銷售產(chǎn)成品， 最大限度的防止公司存貨過多。 長(zhǎng)期償債能力： 加強(qiáng)長(zhǎng)期償債 能力弱的缺陷，學(xué)會(huì)自主創(chuàng)新，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。營(yíng)運(yùn)能力：管理層應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬 款的管理，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)的管理，減少公司存貨積壓。降低制作成本，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng) 爭(zhēng)力。對(duì)公司的建議：減少投資，變現(xiàn)資產(chǎn)。減少長(zhǎng)期資產(chǎn)投資；把閑置 或易變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)變現(xiàn)， 增加企業(yè)的現(xiàn)金償債能力。 改變籌資方式。

32、 盡量減少銀行貸款等高利率融資， 改用發(fā)行企業(yè)債券、 融資租賃等低利率融資方式； 通 過發(fā)行股票等方式進(jìn)行籌資。 加強(qiáng)企業(yè)資金管理及材料結(jié)算方式的管理。 提 高自身經(jīng)營(yíng)能力。制定應(yīng)收賬款政策。6 結(jié)語(yǔ)通過對(duì)格力電器的戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析以及深入地分析了大唐電信財(cái)務(wù)狀 況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量的趨勢(shì)和結(jié)構(gòu)后， 還針對(duì)對(duì)其償債能力、 資產(chǎn)管理能力、 盈利能力以及從綜合角度進(jìn)行了全面分析后，本人對(duì)格力電器得出如下結(jié)論： 雖然償債能力指標(biāo)顯示格力電器存在較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 但是結(jié)合其較高的 盈利能力、負(fù)債結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析得出格力電器并非存在較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 格力電器較高的凈資產(chǎn)收益率主要是由于較高的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率， 而資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率與同業(yè)相比較低， 格力電器今后應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)資產(chǎn)管理的水平， 進(jìn)一步提升其 資產(chǎn)的盈利能力。 較好的盈利能力是格力電器的最大優(yōu)勢(shì)。 這有賴于格力電器創(chuàng)新的銷售模 式和格力電器的技術(shù)創(chuàng)新。 獨(dú)特的財(cái)務(wù)模式。 格力電器采用用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的流動(dòng)負(fù)債來滿足生產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)所需要的流動(dòng)資產(chǎn)的應(yīng)用戰(zhàn)略， 可以減少公司投入資本量， 在銷售利潤(rùn)率不 變的情況下， 可以提高資本的盈