第2章 股票債券基金證券投資學(xué)鄧課件

1、證券投資學(xué)證券投資學(xué)2.1 2.1 股股 票票2.2 2.2 債債 券券2.3 2.3 基基 金金文本文本文文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金第一節(jié) 股 票 一、股票概述 1.股票的概念 股票是股份證書的簡稱，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券。 2.股票的性質(zhì) 股票是一種有價(jià)證券文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 股票是一種要式證券，股票應(yīng)記載一定的事項(xiàng)，其內(nèi)容應(yīng)全面真實(shí)，這些事項(xiàng)往往通過法律形式加以規(guī)定。 股票是一種證權(quán)證券，證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式，它是權(quán)利的

2、載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。 股票是一種資本證券，股份公司發(fā)行股票是一種吸引認(rèn)購者投資以籌措公司自有資本手段，對(duì)于認(rèn)購股票的人來說，購買股票就是一種投資行為。 股票是一種綜合權(quán)利證券，股票持有者作為股份公司的股東享有獨(dú)立的股東權(quán)利。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，包括出席股東大會(huì)、投票表決、分配股息和紅利等。文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 股票是一種出資證明，當(dāng)一個(gè)自然人或法人向股份有限公司參股投資時(shí)，便可獲得股票作為出資的憑證。 股票的持有者憑借股票來證明自己的股東身份，參加股份公司的股東大會(huì)，對(duì)股份公司的經(jīng)營發(fā)表意見。 股票持有者憑借股票參加股份發(fā)行企業(yè)的利潤分配

3、，也就是通常所說的分紅，以此獲得一定的經(jīng)濟(jì)股票市場(chǎng)的影響作用。文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 3.股票的基本特征 收益性 永久性 責(zé)權(quán)性 流通性 風(fēng)險(xiǎn)性 二、股票的分類 1.按股東權(quán)利劃分：普通股和優(yōu)先股 2.按有無面額劃分：有面額股票和無面額股票 3.按是否記名劃分：記名股票和無記名股票 4.按上市地區(qū)劃分：A股，B股，H股，N股 5.按股權(quán)結(jié)構(gòu)劃分：國家股和法人股文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 三、股票的價(jià)值 1.股票的面值： 是股份公司在所發(fā)行的股票票面上標(biāo)明的票面金額，它以元/股為單位，其作用是用來表明每一

4、張股票所包含的資本數(shù)額。 2.股票的凈值： 又稱為賬面價(jià)值，也稱為每股凈資產(chǎn)，是用會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)的方法計(jì)算出來的每股股票所包含的資產(chǎn)凈值。 3.股票的清算價(jià)格： 股票的清算價(jià)格是指一旦股份公司破產(chǎn)或倒閉后進(jìn)行清算時(shí)，每股股票所代表的實(shí)際價(jià)值。文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 4.股票的發(fā)行價(jià) 發(fā)行價(jià)是指股票上市發(fā)行時(shí)，上市公司從公司自身利益以及確保股票上市成功等角度出發(fā)，對(duì)上市的股票不按面值發(fā)行，而制訂一個(gè)較為合理的價(jià)格來發(fā)行，這個(gè)價(jià)格就稱為股票的發(fā)行價(jià)。 5.股票的市價(jià) 股票的市價(jià)，是指股票在交易過程中交易雙方達(dá)成的成交價(jià)，通常所指的股票價(jià)格就是指市價(jià)。 6

5、股票的內(nèi)在價(jià)格 股票的內(nèi)在價(jià)格又稱理論價(jià)值，是指股票本身所固有的價(jià)值，其價(jià)值大小取決于股息收入和市場(chǎng)收益率。文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 四、股票的作用 1.對(duì)上市公司的好處 （1）股票上市后，上市公司就成為投資大眾的投資對(duì)象，因而容易吸收投資大眾的儲(chǔ)蓄資金，擴(kuò)大了籌資的來源。 （2）股票上市后，上市公司的股權(quán)就分散在千千萬萬個(gè)大小不一的投資者手中，這種股權(quán)分散化能有效地避免公司被少數(shù)股東單獨(dú)支配的危險(xiǎn)，賦予公司更大的經(jīng)營自由度。 （3）股票交易所對(duì)上市公司股票行情及定期會(huì)計(jì)表冊(cè)的公告，起了一種廣告效果，有效地?cái)U(kuò)大了上市公司的知名度，提高了上市公司的信

6、譽(yù)。 文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 （4）上市公司主權(quán)分散及資本大眾化的直接效果就是使股東人數(shù)大大增加，這些數(shù)量極大的股東及其親朋好友自然會(huì)購買上市公司的產(chǎn)品，成為上市公司的顧客。 （5）可爭取更多的股東。上市公司對(duì)此一般都非常重視，因?yàn)楣善倍嗑鸵馕吨M(fèi)者多，這利于公共關(guān)系的改善和實(shí)現(xiàn)所有者的多樣化，對(duì)公司的廣告亦有強(qiáng)化作用。 （6）利于公司股票價(jià)格的確定。 （7）上市公司既可公開發(fā)行證券，又可對(duì)原有股東增發(fā)新股，這樣，上市公司的資金來源就很充分。 （8）為鼓勵(lì)資本市場(chǎng)的建立與資本積累的形成，一般對(duì)上市公司進(jìn)行減稅優(yōu)待。文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券

7、交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 2.對(duì)廣大投資者的好處 （1）掛牌上市為了股票提供了一個(gè)連續(xù)性市場(chǎng)，這利于股票的流通。證券流通性越好，投資者就越愿意購買。 （2）利于獲得上市公司的經(jīng)營及財(cái)務(wù)方面的資料，了解公司的現(xiàn)狀，從而做出正確的投資決策。 （3）上市股票的買賣，須經(jīng)買賣雙方的競(jìng)爭，只有在買進(jìn)與賣出報(bào)價(jià)一致時(shí)方能成交，所以證券交易所里的成交價(jià)格遠(yuǎn)比場(chǎng)外市場(chǎng)里的成交價(jià)格公平合理。 （4）股票交易所利用所傳播媒介，迅速宣布上市股票的成交行情。這樣，投資者就能了解市價(jià)變動(dòng)的趨勢(shì)，作為投資決策的參考。文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 五、股票籌資的優(yōu)缺

8、點(diǎn) 1.優(yōu)點(diǎn) 能提高公司的信譽(yù) 沒有固定的到期日，不用償還 沒有固定的利息負(fù)擔(dān) 籌資風(fēng)險(xiǎn)小 2.缺點(diǎn) 資本成本高 容易分散控制權(quán)文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 第二節(jié) 債 券 一、債券概述 1.債券的概念 債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。 2.股票的基本要素： 面值，票面利率，價(jià)格，償還期限，付息期文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 3.股票的特征 償還性 安全性 收益性 籌資者使用資金靈活 償還方式多樣 是一種非常重

9、要的宏觀調(diào)控工具文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 二、債券的種類 1.按發(fā)行主體分類政府債券金融債券公司債券國際債券 2.按債券形態(tài)分類實(shí)物債券憑證式債券記賬式債券文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 3.按計(jì)息方式分類單利債券復(fù)利債券貼現(xiàn)債券累進(jìn)利率債券 4.按是否有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保分類抵押債券信用債券 5.按是否能轉(zhuǎn)換為公司股票分類可轉(zhuǎn)換債券不可轉(zhuǎn)換債券文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 6.按利率是否固定分類固定利率債券浮動(dòng)利率債券 7.按是否能夠提前償還分類可贖回債券不可贖回債券 8.按是否

10、能夠提前償還分類一次到期債券分期到期債券文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 三、債券的交易方式 1.現(xiàn)貨交易 2.回購交易 3.期貨交易 四、債券收益率的計(jì)算(見教材P33) 五、債券收益率的計(jì)算債券與股票的區(qū)別 1發(fā)行主體不同 2收益穩(wěn)定性不同 3保本能力不同 4經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系不同 5風(fēng)險(xiǎn)性不同文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 六、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 1 優(yōu)點(diǎn)p債券籌資的成本低p債券籌資的范圍廣、金額大、期限長p債券投資具有杠桿作用 2 缺點(diǎn)（1）債券籌資有固定的到期日，須定期支付利息，如不能兌現(xiàn)承諾則可能引起公司破產(chǎn)。文

11、本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金（2）債券籌資具有一定限度，隨著財(cái)務(wù)杠桿的上升，債券籌資的成本也不斷上升，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)和最后清算。（3）公司債券通常需要抵押和擔(dān)保，而且有一些限制性條款，這實(shí)質(zhì)上是取得一部分控制權(quán)，削弱經(jīng)理控制權(quán)和股東的剩余控制權(quán)，從而可能影響公司的正常發(fā)展和進(jìn)一步的籌資能力。文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 第三節(jié) 基 金 一、基金概述 1.基金的概念 我們現(xiàn)在說的基金通常指證券投資基金。 證券投資基金是一種實(shí)行組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。它通過發(fā)售

12、基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立資產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種投資方式。文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金2.證券投資基金的性質(zhì)：（1）證券投資基金是一種集合投資制度（2）證券投資基金是一種信托投資方式（3）證券投資基金是一種金融中介機(jī)構(gòu)（4）證券投資基金是一種證券投資工具3.基金的特征（1）集合理財(cái)、專業(yè)管理（2）組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)（3）利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)（4）嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明（5）經(jīng)營與保管分離（6）流動(dòng)性高文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 二、證券投資基金

13、的分類 1.按基金組織形式不同分類 契約型基金 公司型基金 兩者區(qū)別：基金的性質(zhì)不同，投資者的地位不同，基金運(yùn)營的依據(jù)不同 2.按基金是否可自由贖回分類 封閉式基金 開放式基金 兩者區(qū)別：期限不同，發(fā)行規(guī)模限制不同，基金單位交易方式不同，基金單位交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同，投資策略不同。文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 3.按投資目標(biāo)不同分類 成長型基金 收入型基金 平衡型基金 4.按投資對(duì)象不同分類 債券基金 股票基金 貨幣基金 指數(shù)基金文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 5.按基金資本來源和運(yùn)用地域分類 國內(nèi)基金 國際基金 離岸基金 海外基金三、投資基金的資產(chǎn)凈值1.投資基金資產(chǎn)總值 投資基金資產(chǎn)總值=所持證券市值總額+現(xiàn)金+應(yīng)計(jì)利息收入 文本文本 證券交易基礎(chǔ)知識(shí)證券交易基礎(chǔ)知識(shí)股票股票 債券債券 基金基金 2投資基金資產(chǎn)凈值 投資基金資產(chǎn)凈值=投資基金資產(chǎn)總值-投資基金的各項(xiàng)應(yīng)付費(fèi)用 3單位投資基金資