對澳柯瑪財務(wù)管理系統(tǒng)存在地問題及分析報告

1、一、公司簡介澳柯瑪公司財務(wù)情況分析目錄31) 公司基本概述 32) 行業(yè)概況和市場情況 3二、對澳柯瑪公司的財務(wù)狀況分析 41) 短期償債能力分析 42) 長期償債能力分析 53) 企業(yè)營運能力分析 64) 企業(yè)獲利能力分析 8三、澳柯瑪公司的籌資情況 9四、澳柯瑪公司的投資情況 9五、澳柯瑪公司的股利分配情況 10六、公司經(jīng)營狀況分析 10七、公司存在的問題及改進(jìn)建議 11一、公司簡介1) 公司基本概述7000澳柯瑪股份成立于 1987年，于 2000年 12月 29日在證券交易所上市。公司以“創(chuàng)造更美好的產(chǎn)品，為中國制 造贏得世界的尊敬”為使命，以成為行業(yè)領(lǐng)先者和持續(xù)成長的優(yōu)秀企業(yè)為目標(biāo)，

2、不斷推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào) 整升級，逐步形成了以制冷家電為核心業(yè)務(wù)，電動車、生活電器、洗衣機、自動售貨機、醫(yī)用冷柜為新興業(yè)務(wù)，電 動汽車、海洋生物、新能源家電為未來業(yè)務(wù)的多層次、多梯度的大型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團。公司擁有員工多人,具備年產(chǎn)冷柜 300 萬臺、冰箱 300萬臺、生活家電 500萬臺、洗衣機 400萬臺、電動車 100萬輛、基于互聯(lián) 網(wǎng)的自動售貨機 1 萬臺的生產(chǎn)能力，營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球五100 個國家和地區(qū)。澳柯瑪通過發(fā)展優(yōu)勢主業(yè)，提高企業(yè)綜合競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力，將澳柯瑪打造成管理先進(jìn)、運作高效、行 業(yè)領(lǐng)先的百年企業(yè)，成為世界冷柜第一品牌和全球信賴的“制冷專家”。增強可持續(xù)

3、發(fā)展能力， 將澳柯瑪打造成百年企業(yè)； 確立行業(yè)技術(shù)優(yōu)勢， 使澳柯瑪贏得全球信賴； 開展國際交流合作， 讓澳柯瑪品牌享譽世界。2）行業(yè)概況和市場情況 隨著時代的不斷發(fā)展，居民對家電產(chǎn)品的需求日益增加。同時居民逐漸對家電產(chǎn)品的品牌更加重視，對價格的關(guān) 注度下降；二是居民對家電的外觀更加關(guān)注；最后居民更關(guān)注其健康及節(jié)能的作用。當(dāng)前我國家電行業(yè)的競爭主要在于四點：一是國際家電行業(yè)趨于飽和，但是市場空間是有限的。這使得家電行業(yè) 的利潤空間越來越小，企業(yè)間競爭大，生存困難；二是我國家電業(yè)進(jìn)入成熟階段，這將意味著市場將趨于飽和，生 產(chǎn)過剩，競爭加劇，利潤空間減少，企業(yè)將面臨嚴(yán)峻考驗；三是我國有許多家電的銷售

4、顧客是新婚人士，但是如今 年輕人越來越不著急結(jié)婚， 這使得家電的購買量減少； 最后我國正處于消費結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型期， 人們的銷售面越來越廣， 這也在一定程度上抑制了家電產(chǎn)品的消費。但是，我國的家電行業(yè)仍然有發(fā)展的空間，這一個巨大的潛在市場就是農(nóng)村。隨著我國國家日益發(fā)展，農(nóng)村也逐 漸發(fā)達(dá)起來，與之而來的便是對一些高端商品的消費，家用電器也將會成為大熱。這將給家電業(yè)再帶來快速發(fā)展的 機會，但短期農(nóng)民收入無法快速增長，所以現(xiàn)如今的家電行業(yè)也將繼續(xù)維持原先的格局。、對澳柯瑪公司財務(wù)狀況分析1）短期償債能力分析1 流動比率流動資產(chǎn) 流動負(fù)債2009 年2010 年2011 年2012 年2013 年流動資產(chǎn)1

5、146468871.191399296252.891543634965.621635602623.551861861853.52流動負(fù)債1636166944.601855963116.402094861119.872119811235.412230270841.32流動比率0.70070409070.75394615360.73686744720.77157937280.8348142383流動比率變化圖表 2-1-1圖 2-1-1一般來說，流動比率在 2： 1比較合適。因為此時公司擁有一定量的可變現(xiàn)資金。由澳柯瑪公司這五年的 流動比率分析的數(shù)據(jù)來看，流動比率較低，因此企業(yè)就沒有一定量的可變現(xiàn)

6、資金。當(dāng)需要償還債務(wù)時，債 權(quán)人就難收回款項。澳柯瑪公司是流動比率較低的，在面對還債問題時，可能會遇到問題。但是由這五年 的數(shù)據(jù)來看，澳柯瑪公司的流動比率逐年提高，有逐漸轉(zhuǎn)好的趨勢。同時，流動比率較低也可能是由08年的國際金融危機造成的，這一客觀因素不可忽視。2.速動比率速動資產(chǎn) 流動負(fù)債速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨2009 年2010 年2011 年2012 年2013 年流動資產(chǎn)1146468871.191399296252.891543634965.621635602623.551861861853.52存貨316705988.43507028243.62568926296.6749280467

7、5.56651096747.13速動資產(chǎn)829762882.8892268009.397470866911427979481210765106流動負(fù)債1636166944.601855963116.402094861119.872119811235.412230270841.32速動比率0.507140.480760.465290.53910.54288表 2-1-2速動比率變化圖圖 2-1-2一般來說，速動比率是1:1左右比較合適。由澳柯瑪公司這五年的速動比率的數(shù)據(jù)不難看出，澳柯瑪公司的速動比率一直都在 1:2左右。澳柯瑪公司短期償債能力分析總結(jié)：由澳柯瑪公司的流動比率和速動比率數(shù)據(jù)看來，澳

8、柯瑪公司的短期償 債能力不強。但是對于處于快速發(fā)展的和還在金融危機后的恢復(fù)狀態(tài)下的澳柯瑪公司，一部分的數(shù)據(jù)是不 能下斷論的。不過澳柯瑪公司是需要對自身短期償債能力較弱引起重視的。我認(rèn)為公司可以從增加盈利、 無賒欠款、增加長期借款這三個方面來緩解短期償債問題。2）長期償債能力分析1資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額 資產(chǎn)總額100%2009 年2010 年2011 年2012 年2013 年負(fù)債總額1667492157.321927427181.522094861119.872119811235.412339343593.35資產(chǎn)總額2169635622.532497049240.192701077925.24

9、2891481069.233268243681.29資產(chǎn)負(fù)債率76.856%77.188%77.556%73.312%71.578%表 2-2-1若是資產(chǎn)負(fù)債率大于 1時，公司就會出現(xiàn)資不抵債的狀況。根據(jù)澳柯瑪公司近五年來的資產(chǎn)負(fù)債率的數(shù)， 據(jù)來看，澳柯瑪公司的資產(chǎn)負(fù)債率是比較穩(wěn)定的。雖然澳柯瑪公司的資產(chǎn)負(fù)債率較穩(wěn)定，但是近五年的數(shù) 據(jù)顯示都超過了 70%，一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率超過了66%就屬于高負(fù)債。澳柯瑪公司就是高負(fù)債的，這也可見澳柯瑪?shù)拈L期償債能力是較弱的。但是2011年后澳柯瑪公司的長期償債能力就連續(xù)兩年都下降幾個百分點，這也是一個好現(xiàn)象，說明澳柯瑪公司的長期償債能力在增強。這其中有2

10、006年澳柯瑪公司被大股東占有資金達(dá)19.47億的驚天丑聞的影響。盲目多元化令澳柯瑪在 “三國之爭”中處于劣勢。而經(jīng)過三年的瘦身調(diào)整，澳柯瑪?shù)膬衾麧欀饕獊碜杂谕顿Y收益。澳柯瑪?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債 率都接近80%，而海爾、海信均在 50%左右。如今的澳柯瑪資本金嚴(yán)重不足，提高澳柯瑪?shù)馁Y本金是個迫 于解決的問題。2股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額2009 年2010 年2011 年2012 年2013 年股東權(quán)益總額502143465.21569622058.67606216805.37771669833.82928900087.94資產(chǎn)總額2169635622.532497049240.192701077

11、925.242891481069.233268243681.29股東權(quán)益比率23.144%22.812%22.444%26.688%28.422%表 2-2-2對于上市公司來說，股東權(quán)益比率在50%左右比較好，但是澳柯瑪?shù)墓蓶|權(quán)益比率在25%左右，顯示投資過度，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險過高。100.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖股東權(quán)益比率資產(chǎn)負(fù)債率20092010201120122013資產(chǎn)負(fù)債率+股東權(quán)益比率=1由澳柯瑪公司近五年的數(shù)據(jù)看出股東權(quán)益比率都在25%左右，由上面的資產(chǎn)負(fù)債率加上股東權(quán)益

12、率等于1。當(dāng)股東權(quán)益比率較大時，資產(chǎn)負(fù)債率就相對較少，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也就越小，長期償債能力就越強。根據(jù) 表2-2-1和表2-2-2的數(shù)據(jù)可以看出，澳柯瑪公司的股東權(quán)益比率逐漸增加，負(fù)債比率在減少。因此澳柯 瑪公司的長期償債能力也在增強。澳柯瑪公司屬于穩(wěn)健型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。3.產(chǎn)權(quán)比率分析1.2，但是澳柯瑪?shù)漠a(chǎn)權(quán)比率平均在產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)的長期償債能力越弱。企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值是 3.5以上，顯示其長期償債能力弱。1.存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本 平均存貨平均存貨期初存貨余額期末存貨余額3）企業(yè)營運能力分析2009 年2010 年2011 年2012 年2013 年期初存貨余額:290046817.14316

13、705988.43507028243.62568926296.67492804675.56期末存貨余額316705988.43507028243.62568926296.67492804675.56651096747.13平均存貨303376402.8411867116537977270.1530865486.1571950711.3銷售成本276944994.27350545770.37424955261.38453146322.50490266134.94存貨周轉(zhuǎn)率0.97880.851110.789910.85360.85718表 2-3-1存貨周轉(zhuǎn)率目的主要是為了測試企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度

14、，有效地測試了企業(yè)的銷售效率。一般來說，存貨周 轉(zhuǎn)率越多越好，因為存貨會占用企業(yè)大量的流動資金，如果能將這部分資金用于其他地方，就能創(chuàng)造更多的價值。由澳柯瑪公司近五年的存貨周轉(zhuǎn)率來看，存貨周轉(zhuǎn)率有下降的趨勢，這說明公司的存貨變現(xiàn)速度變 慢了，所占用的企業(yè)流動資金也就多了。但是這個數(shù)據(jù)的下降也許是好事，之前澳柯瑪公司的存貨周轉(zhuǎn)率 太高了，這樣的話，一旦市場對商品有了較多的需求，企業(yè)可能就沒有足夠的庫存來應(yīng)對市場這一突如其 來的情況，這樣則會錯失商機。因此，存貨周轉(zhuǎn)率要在合適的圍，高了低了都不好。2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入流動資產(chǎn)平均余額2009 年2010 年2011 年2012 年2013 年

15、銷售收入2638489473.393695106906.214130343819.74002827471.064312357399.66流動資產(chǎn)平均余額10684743781272882562147146560918396187951748732239流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.4692.9032.8072.1762.4663固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入固定資產(chǎn)平均凈值表 2-3-2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的流動資產(chǎn)利用效率越高。 由澳柯瑪公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以看出，近五年來，澳柯瑪公司的流通動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都維持在一個較穩(wěn) 定的數(shù)據(jù)狀態(tài)下，這也就說明澳柯瑪公司的流動

16、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較穩(wěn)定。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率沒有一個硬性規(guī)定，這 要從公司歷年數(shù)據(jù)和行業(yè)特點來看。2009 年2010 年2011 年2012 年2013 年銷售收入2638489473.393695106906.24130343819.74002827471.064312357399.6固定資產(chǎn)平均凈值409963207.7452125226.9519231326.8565012862607407826.7固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6.43598.17287.95477.08457.0996表 2-3-3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用效率。2009 年2010 年2011 年2012 年2013 年銷

17、售收入2638489473.393695106906.214130343819.74002827471.064312357399.66資產(chǎn)平均總額21282353082333342431259906358327962794973079862375總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.23981.58361.58921.43151.4002表 2-3-4企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映企業(yè)對所有資產(chǎn)的利用效率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是受到多方面的因素影響的, 所以，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低必定是由這些因素其中一項過低造成的。4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入資產(chǎn)平均總額由圖2-3可以很明顯的看出澳柯瑪公司的企業(yè)運營能力總體還是不錯的，尤其是對于固定資產(chǎn)

18、的營運能力相當(dāng)好，在行業(yè)中也堪稱典。但從圖中也可以看出企業(yè)對存貨的營運能力不強。同時，由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 是受存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這幾個方面共同影響的，所以存貨 周轉(zhuǎn)率過低也造成了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低。澳柯瑪公司的存貨周轉(zhuǎn)率低也是有原因的，由于近幾年家電走 向成熟期，導(dǎo)致家電行業(yè)消費減少，因此，企業(yè)對存貨的營運能力降低，所以就導(dǎo)致總資產(chǎn)的營運能力降 低。4）企業(yè)獲利能力分析1.股東權(quán)益報酬率凈利潤股東權(quán)益平均總額100%2009 年2010 年2011 年2012 年2013 年凈利潤47179137.4967739842.3936594746.7165453

19、028.45151672313.4股東權(quán)益平均總額478553896.5535882761.9587919432688943319.6850284960.9股東權(quán)益報酬率9.859%12.641%6.224%24.015%17.838%表 2-4-1股東權(quán)益報酬率反映了企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。比率越高說明企業(yè)營運能力越強。就拿2013年的股東權(quán)益報酬率來看，股東權(quán)益報酬率為17.838%，表明股東投入100元資本，可以獲得 17.838元的凈利潤。就近幾年澳柯瑪公司的股東權(quán)益報酬率來看，股東的獲得的凈利潤并不是很大。以2013年為例，澳柯瑪公司的股東權(quán)益報酬率為17.838%，而家電行業(yè)的

20、平均值為49.9%，澳柯瑪?shù)墓蓶|權(quán)益報酬率明顯低于行業(yè)平均水平，在行業(yè)中排名為25名，排名的共有35家企業(yè)。2009 年2010 年2011 年2012 年2013 年凈利潤47179137.4967739842.3936594746.7165453028.45151672313.4資產(chǎn)平均總額21282353082333342431259906358327962794973079862375資產(chǎn)報酬率2.2168%2.9031%1.408%5.9169%4.9231%表 2-4-22資產(chǎn)報酬率凈利潤資產(chǎn)平均總額100%資產(chǎn)報酬率是用來衡量企業(yè)用資產(chǎn)獲得利潤的能力。就拿2013年的數(shù)據(jù)來看，數(shù)

21、據(jù)說明澳柯瑪公司每100元的資產(chǎn)可以獲得 4.9231的凈利潤。有數(shù)據(jù)可以看出，澳柯瑪公司的資產(chǎn)報酬率并不高，但是近五年的數(shù) 據(jù)顯示澳柯瑪公司的基本是呈上升的趨勢，企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力也有所提高。原因有可能是最近幾年家電 下鄉(xiāng)的不斷發(fā)展給我國家電行業(yè)帶來一股東風(fēng)。這就使澳柯瑪公司的盈利能力加強。企業(yè)獲利能力是企業(yè)的一項重要指標(biāo)，這關(guān)系到債權(quán)人的獲利問題，所以企業(yè)需要對這方面加以重視。 澳柯瑪?shù)挠芰υ谕袠I(yè)中不算高，需要從各個方面加以改善。企業(yè)的狀況與行業(yè)平均水平比較分析（以2013年為例）凈資產(chǎn)收益率：行業(yè)為-599.9，澳柯瑪為16.5主營業(yè)務(wù)利潤率：行業(yè)為 27,澳柯瑪為21凈利潤增長率

22、：行業(yè)為-63.5，澳柯瑪為-8.6毛利率：行業(yè)為 27.7，澳柯瑪為21股東權(quán)益比率：行業(yè)為49.9，澳柯瑪為28現(xiàn)金流量比率：行業(yè)為0.3，澳柯瑪為0.25由這些與行業(yè)對比的數(shù)據(jù)來看，澳柯瑪公司的大多數(shù)據(jù)都不及行業(yè)平均水平。這說明澳柯瑪公司的經(jīng)營狀 況不太好。這些由之前的股東占用19億元資金的影響，同時還有公司的胡亂投資，產(chǎn)品圍過廣造成的。三、澳柯瑪公司的籌資情況籌資對于每一個企業(yè)都是必要的?；I資有許多渠道，澳柯瑪公司通過發(fā)行股票籌資。澳柯瑪公司自從2000年12月13日發(fā)行A股以來共集資金 81900萬元。發(fā)行費用是 3492萬元。發(fā)行市盈率（攤?。?7.92%。如今的澳柯瑪?shù)墓蓛r一直在

23、跌，澳柯瑪?shù)墓善毙蝿莶蝗輼酚^。澳柯瑪公司也通過短期借款籌集資金。以2010年為例，澳柯瑪公司通過短期借款獲得的資金有30220萬元。但是由于澳柯瑪公司的資產(chǎn)負(fù)債率過高，這些通過借款獲得的資金都用于償還債務(wù)了，最后籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-112708312.86元。對于澳柯瑪公司來說，要支付大量的負(fù)債，公司還需要有更多的資金來還債。因此公司需要籌集更多的資金。四、澳柯瑪公司的投資情況企業(yè)的投資活動是企業(yè)對現(xiàn)在所持有的現(xiàn)金的運用。這些資產(chǎn)可以用于多個方面。對于澳柯瑪公司，公 司主要將這些資金投資房地產(chǎn)。但是由于澳柯瑪公司的負(fù)債率過高，難以對其他更多的項目進(jìn)行投資。但 是在這種情況下，澳柯瑪公

24、司還是過度投資，這與其高負(fù)債率不相符合，這也造成其償債能力差。在澳柯 瑪投資的一些項目中，還出現(xiàn)了損失的部分。女口2010年澳柯瑪公司的投資收益就為 -25034581.72元。同時投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-21639078.94元。兩者都是損失，不難看出澳柯瑪在投資活動上損失了許多資金。因此，澳柯瑪需要注意自己的投資情況，不能盲目的投資，過度的投資會導(dǎo)致公司的流動資金不足，這 樣的話，一旦企業(yè)遇到一些情況，就沒有足夠的資金來應(yīng)對緊急情況。這是澳柯瑪公司需要在投資方面改 善的問題。五、澳柯瑪公司的股利分配情況年度20092010201120122013股利分配30849851.421630

25、8312.8622000868.6919247807.9856232407.26表5-1由表可以看出澳柯瑪公司的股利分配情況逐年上漲。利潤分配是對企業(yè)所實現(xiàn)的經(jīng)營成果進(jìn)行分割與派 發(fā)的活動。利潤分配是對股東投資回報的一種形式，也是企業(yè)部籌資的一種方式，對企業(yè)財務(wù)狀況會產(chǎn)生 重要影響。由近五年澳柯瑪?shù)墓衫峙浔砜梢钥闯?，澳柯瑪公司的股利分配情況不是很理想。澳柯瑪需要 先解決負(fù)債高的問題，之后解決公司股權(quán)分配問題。六、公司經(jīng)營狀況分析年度20092010201120122013每股凈資產(chǎn)（元）1.45251.65541.76412.251.3481每股收益（元）0.150.20.110.480.22每股現(xiàn)金含 量（元）1.577