姜波克《國際金融新編》(第四版)劉降斌課件-第二章_國際收支及國際收支平衡表

1、國際金融學第二章國際金融學第二章 國際收支國際收支哈爾濱商業(yè)大學金融學院哈爾濱商業(yè)大學金融學院劉降斌劉降斌第二章第二章 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表本章旨在介紹國際收支、國際收支平衡表、本章旨在介紹國際收支、國際收支平衡表、國際收支不平衡和調節(jié)理論。國際收支不平衡和調節(jié)理論。要求掌握的內容要求掌握的內容n國際收支定義國際收支定義n國際收支平衡表主要內容以及編制方法國際收支平衡表主要內容以及編制方法n國際收支不平衡類型以及原因國際收支不平衡類型以及原因n國際收支不平衡的調節(jié)國際收支不平衡的調節(jié)第二章第二章 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表引導探究的問題n選擇典

2、型國家（儲備貨幣國家、發(fā)達國家和發(fā)展中國家）編制國際收支平衡表n分析各國國際收支實現(xiàn)途徑及其與該國實體經濟的關聯(lián)性n橫向比較各國國際收支狀況及其可持續(xù)性n分析我國近些年國際收支調節(jié)政策及其效果 第二章第二章 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表第一節(jié)第一節(jié) 國際收支國際收支第二節(jié)第二節(jié) 國際收支平衡表國際收支平衡表第三節(jié)第三節(jié) 國際收支平衡與不平衡問題國際收支平衡與不平衡問題第四節(jié)第四節(jié) 國際收支不平衡的調節(jié)國際收支不平衡的調節(jié)本章本章小結小結第一節(jié)第一節(jié) 國際收支國際收支一、國際收支的定義一、國際收支的定義二、國際收支定義的把握二、國際收支定義的把握三、國際收支三種含義三、國際收

3、支三種含義一、國際收支的定義一、國際收支的定義1.1.國際收支產生的原因：國際收支產生的原因： 直接原因是國際借貸直接原因是國際借貸2.2.國際收支定義國際收支定義n狹義：一國居民在一定時期內必須立即結清的各狹義：一國居民在一定時期內必須立即結清的各 種外匯收入和支出。（僅包括已實現(xiàn)的外匯收支種外匯收入和支出。（僅包括已實現(xiàn)的外匯收支交易，不包括未到期的交易，不包括未到期的 債權債務）債權債務）n廣義：國際經濟交易的總稱，即一國在一定時期廣義：國際經濟交易的總稱，即一國在一定時期 內全部對外經濟往來的系統(tǒng)貨幣記錄。內全部對外經濟往來的系統(tǒng)貨幣記錄。二、國際收支定義的把握二、國際收支定義的把握n

4、國際收支記錄的是對外往來帳戶，是居民與國際收支記錄的是對外往來帳戶，是居民與 非居民的交易非居民的交易n國際收支是系統(tǒng)的貨幣記錄，以交易為基礎國際收支是系統(tǒng)的貨幣記錄，以交易為基礎 （權責發(fā)生制）（權責發(fā)生制）n國際收支是一個流量的概念國際收支是一個流量的概念n國際收支是個事后的概念國際收支是個事后的概念三、國際收支三種含義三、國際收支三種含義n國際收支流量：一定時期內國際收支累國際收支流量：一定時期內國際收支累 計總和計總和n國際收支統(tǒng)計：流量的系統(tǒng)記錄國際收支統(tǒng)計：流量的系統(tǒng)記錄n國際收支狀況國際收支狀況 ：一國國際收支的均衡與：一國國際收支的均衡與 非均衡層次非均衡層次第二節(jié)第二節(jié) 國際

5、收支平衡表國際收支平衡表一、國際收支平衡表的基本原理一、國際收支平衡表的基本原理二、國際收支平衡表的編制實例二、國際收支平衡表的編制實例三、國際收支平衡表的分析三、國際收支平衡表的分析一、國際收支平衡表的基本原理一、國際收支平衡表的基本原理1.1.國際收支平衡表的基本內容國際收支平衡表的基本內容n經常帳戶（經常帳戶（Current Account）n資本與金融帳戶（資本與金融帳戶（Capital and financial Account ）n錯誤和遺漏帳戶（錯誤和遺漏帳戶（Errors and Omissions Account）經常帳戶經常帳戶n貨物貨物n服務服務n收入收入n經常轉移經常轉

6、移資本與金融帳戶資本與金融帳戶（1 1）資本賬戶）資本賬戶(Capital Account) (Capital Account) ：資本賬戶包：資本賬戶包括資本轉移和非生產、非金融資產交易兩部分。括資本轉移和非生產、非金融資產交易兩部分。（2 2）金融賬戶）金融賬戶(Financial Account)(Financial Account)： 金融賬戶金融賬戶反映經濟體對外資產和負債的增減變化。具體包反映經濟體對外資產和負債的增減變化。具體包括以下四類：括以下四類：n直接投資直接投資(Direct Investment) (Direct Investment) n證券投資證券投資(Portfo

7、lio Investment) (Portfolio Investment) n其他投資其他投資(Other Investment) (Other Investment) n儲備資產儲備資產(Reserve Assets) (Reserve Assets) 錯誤與遺漏錯誤與遺漏 該賬戶是為了使國際收支平衡表借該賬戶是為了使國際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設立的一種平衡賬方和貸方平衡而人為設立的一種平衡賬戶，其數(shù)值與經常賬戶、資本和金融賬戶，其數(shù)值與經常賬戶、資本和金融賬戶余額之和相等，方向相反。戶余額之和相等，方向相反。2.編制原則：復式記賬法編制原則：復式記賬法n任何一筆交易發(fā)生均涉及借方

8、和貸方任何一筆交易發(fā)生均涉及借方和貸方n資金來源項目資金來源項目貸方表示資金來源（即收貸方表示資金來源（即收 入）增加；借方表示資金來源減少，即資金入）增加；借方表示資金來源減少，即資金 來源增加或資金占用減少記入貸方。來源增加或資金占用減少記入貸方。n資金運用項目資金運用項目貸方表示資金占用（即支貸方表示資金占用（即支 出）減少，借方表示資金占用增加，即資金出）減少，借方表示資金占用增加，即資金 占用增加或資金來源減少記入借方。占用增加或資金來源減少記入借方。二、國際收支平衡表的編制實例二、國際收支平衡表的編制實例n記帳實例記帳實例n借貸方內容借貸方內容n小結小結甲國國際收支平衡表編制實例甲

9、國國際收支平衡表編制實例n例例1 1：甲國企業(yè)出口價值：甲國企業(yè)出口價值100100萬美元的設備，所得收入存入銀行。萬美元的設備，所得收入存入銀行。n例例2 2：甲國居民到外國旅游花銷：甲國居民到外國旅游花銷1 1萬美元，該居民用國際信用卡支付了該款項，萬美元，該居民用國際信用卡支付了該款項，并在回國后用自己的外匯存款償還。并在回國后用自己的外匯存款償還。n例例3 3：外商以價值：外商以價值10001000萬美元的設備投入甲國，興辦合資企業(yè)。萬美元的設備投入甲國，興辦合資企業(yè)。n例例4 4：甲國政府動用外匯庫存：甲國政府動用外匯庫存4040萬美元向外國提供無償援助，另提供相當于萬美元向外國提供

10、無償援助，另提供相當于6060萬美元的糧食藥品援助。萬美元的糧食藥品援助。n例例5 5：甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤：甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤150150萬美元。其中萬美元。其中7575萬美元直接用于當萬美元直接用于當?shù)氐脑偻顿Y，地的再投資，7575萬美元調回國內向中央銀行結售，換得本幣后，將相當于萬美元調回國內向中央銀行結售，換得本幣后，將相當于5050萬美元的本幣用于股東分紅，將相當于萬美元的本幣用于股東分紅，將相當于2525萬美元的本幣用于購買國產設備后萬美元的本幣用于購買國產設備后重新投資于國外企業(yè)。重新投資于國外企業(yè)。n例例6 6：甲國居民動用外匯存款：甲國居民動用外匯存款404

11、0萬美元購買外國某公司的股票。萬美元購買外國某公司的股票。n例例7 7：甲國居民通過勞務輸出取得收入：甲國居民通過勞務輸出取得收入5 5萬美元，并將收人匯回國內，存入銀萬美元，并將收人匯回國內，存入銀行。行。n例例8 8：甲國某公司在海外上市，獲得：甲國某公司在海外上市，獲得100100萬美元的資金，甲國公司將融資所得萬美元的資金，甲國公司將融資所得現(xiàn)金結算成本幣。現(xiàn)金結算成本幣。甲國國際收支平衡表編制實例甲國國際收支平衡表編制實例n例例1 1：甲國企業(yè)出口價值：甲國企業(yè)出口價值100100萬美元的設萬美元的設備，所得收入存入銀行。備，所得收入存入銀行。n借：其他投資借：其他投資- -銀行存款

12、銀行存款 100100萬美元萬美元n 貸：貨物貸：貨物- -出口出口 100100萬美元萬美元甲國國際收支平衡表編制實例甲國國際收支平衡表編制實例n例例2 2：甲國居民到外國旅游花銷：甲國居民到外國旅游花銷1 1萬美元，萬美元，該居民用國際信用卡支付了該款項，并該居民用國際信用卡支付了該款項，并在回國后用自己的外匯存款償還。在回國后用自己的外匯存款償還。n借：服務借：服務- -旅游旅游 1 1萬美元萬美元n 貸：其他投資貸：其他投資- -銀行存款銀行存款 1 1萬美元萬美元甲國國際收支平衡表編制實例甲國國際收支平衡表編制實例n例例3 3：外商以價值：外商以價值10001000萬美元的設備投入萬

13、美元的設備投入甲國，興辦合資企業(yè)。甲國，興辦合資企業(yè)。n借：貨物借：貨物- -進口進口 10001000萬美元萬美元n 貸：外國對甲國直接投資貸：外國對甲國直接投資 10001000萬美元萬美元甲國國際收支平衡表編制實例甲國國際收支平衡表編制實例n例例4 4：甲國政府動用外匯庫存：甲國政府動用外匯庫存4040萬美元向萬美元向外國提供無償援助，另提供相當于外國提供無償援助，另提供相當于6060萬萬美元的糧食藥品援助。美元的糧食藥品援助。n借借: :經常轉移經常轉移 100100萬美元萬美元n 貸：儲備資產貸：儲備資產- -外匯外匯 4040萬美元萬美元n 貨物貨物- -出口出口 6060萬美元萬

14、美元甲國國際收支平衡表編制實例甲國國際收支平衡表編制實例n例例5 5：甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤150150萬美元。其中萬美元。其中7575萬美萬美元直接用于當?shù)氐脑偻顿Y，元直接用于當?shù)氐脑偻顿Y，7575萬美元調回國內向中央銀行結售。萬美元調回國內向中央銀行結售。換得本幣后，將相當于換得本幣后，將相當于5050萬美元的本幣用于股東分紅，將相當萬美元的本幣用于股東分紅，將相當于于2525萬美元的本幣用于購買國產設備后重新投資于國外企業(yè)。萬美元的本幣用于購買國產設備后重新投資于國外企業(yè)。n第一筆，即獲得投資收益后再投資和結匯的處理。第一筆，即獲得投資收益后再投資和結匯

15、的處理。n借：甲國對外直接投資借：甲國對外直接投資 7575萬美元萬美元n 儲備資產儲備資產 7575萬美元萬美元n 貸：收益貸：收益- -投資收益投資收益 150150萬美元萬美元n第二筆：即分紅和購買設備的處理。第二筆：即分紅和購買設備的處理。n借：甲國對外直接投資借：甲國對外直接投資 5050萬美元萬美元n 貸：貨物貸：貨物- -出口出口 5050萬美元萬美元甲國國際收支平衡表編制實例甲國國際收支平衡表編制實例n例例6 6：甲國居民動用外匯存款：甲國居民動用外匯存款4040萬美元購萬美元購買外國某公司的股票。買外國某公司的股票。n借：甲國對外證券投資借：甲國對外證券投資 4040萬美元萬

16、美元n 貸：其他投資貸：其他投資- -銀行存款銀行存款 4040萬美元萬美元甲國國際收支平衡表編制實例甲國國際收支平衡表編制實例n例例7 7：甲國居民通過勞務輸出取得收入：甲國居民通過勞務輸出取得收入5 5萬美元，并將收人匯回國內，存入銀行。萬美元，并將收人匯回國內，存入銀行。n借：其他投資借：其他投資- -銀行存款銀行存款 5 5萬美元萬美元n 貸：收益貸：收益- -職工報酬職工報酬 5 5萬美元萬美元甲國國際收支平衡表編制實例甲國國際收支平衡表編制實例n例例8 8：甲國某公司在海外上市，獲得：甲國某公司在海外上市，獲得100100萬美元的資金，甲國公司將融資所得現(xiàn)萬美元的資金，甲國公司將融

17、資所得現(xiàn)金結算成本幣。金結算成本幣。n借：儲備資產借：儲備資產- -外匯外匯 100100萬美元萬美元n 貸：外國對甲國證券投資貸：外國對甲國證券投資 100100萬美元萬美元國際收支平衡表編制練習一國際收支平衡表編制練習一n依據(jù)下列依據(jù)下列5 5筆經濟交易做國際收支分錄，并編制筆經濟交易做國際收支分錄，并編制Y Y國的國的國際收支平衡表。國際收支平衡表。n（1 1）Y Y國出口價值為國出口價值為500500萬美元的商品，國外進口商以萬美元的商品，國外進口商以當?shù)劂y行短期存款支付貨款。當?shù)劂y行短期存款支付貨款。n（2 2）國外旅游者在）國外旅游者在Y Y國旅游國旅游,Y,Y國旅游部門在該年收到

18、國旅游部門在該年收到各種類型的外匯旅行支票為各種類型的外匯旅行支票為200200萬美元。萬美元。n（3 3）Y Y國居民向定居在國外原親屬匯款國居民向定居在國外原親屬匯款5 5萬美元。萬美元。n（4 4）Y Y國進口部門該年共進口國外商品國進口部門該年共進口國外商品700700萬美元，國萬美元，國外進口商將該筆款項存入銀行短期賬戶。外進口商將該筆款項存入銀行短期賬戶。n（5 5）國外居民購買）國外居民購買Y Y國某公司的長期債券國某公司的長期債券400400萬美元，萬美元，用在用在Y Y國銀行的存款支付。國銀行的存款支付。國際收支平衡表編制練習一國際收支平衡表編制練習一n（1 1）Y Y國出口

19、價值為國出口價值為500500萬美元的商品，萬美元的商品，國外進口商以當?shù)劂y行短期存款支付貨國外進口商以當?shù)劂y行短期存款支付貨款。款。n借：其他投資借：其他投資- -銀行存款銀行存款 500500萬美元萬美元n 貸：貨物貸：貨物- -出口出口 500500萬美元萬美元國際收支平衡表編制練習一國際收支平衡表編制練習一n（2 2）國外旅游者在）國外旅游者在Y Y國旅游國旅游,Y,Y國旅游部國旅游部門在該年收到各種類型的外匯旅行支票門在該年收到各種類型的外匯旅行支票為為200200萬美元。萬美元。n借：其他投資借：其他投資-銀行存款銀行存款 200萬美元萬美元n 貸：服務貸：服務-旅游旅游 200萬

20、美元萬美元國際收支平衡表編制練習一國際收支平衡表編制練習一n（3 3）Y Y國居民向定居在國外原親屬匯款國居民向定居在國外原親屬匯款5 5萬美元。萬美元。n借：經常轉移借：經常轉移 5 5萬美元萬美元n 貸：其他投資貸：其他投資- -銀行存款銀行存款 5 5萬美元萬美元 國際收支平衡表編制練習一國際收支平衡表編制練習一n（4 4）Y Y國進口部門該年共進口國外商品國進口部門該年共進口國外商品700700萬美元，國外進口商將該筆款項存入萬美元，國外進口商將該筆款項存入銀行短期賬戶。銀行短期賬戶。n借：貨物借：貨物-進口進口 700萬美元萬美元n 貸：其他投資貸：其他投資-銀行存款銀行存款700萬

21、美元萬美元國際收支平衡表編制練習一國際收支平衡表編制練習一n（5 5）國外居民購買）國外居民購買Y Y國某公司的長期債國某公司的長期債券券400400萬美元，用在萬美元，用在Y Y國銀行的存款支付。國銀行的存款支付。n借：借：Y Y國對外證券投資國對外證券投資 400400萬美元萬美元n 貸：其他投資貸：其他投資- -銀行存款銀行存款 400400萬美元萬美元國際收支平衡表編制練習二國際收支平衡表編制練習二n假設某年假設某年X國共發(fā)生下列國際經濟往來：國共發(fā)生下列國際經濟往來：n（1） X國某公司對國某公司對Y國某公司出口一批價值國某公司出口一批價值280萬美元的機萬美元的機械設備，后者用其在

22、械設備，后者用其在X國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進口貨款。口貨款。n（2） X國某公司從國某公司從Z國進口一批價值國進口一批價值50萬美元的小麥，貨萬美元的小麥，貨款用款用X國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進口貨款。國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進口貨款。n（3）Y國人在國人在X國旅游觀光花費國旅游觀光花費30萬美元，萬美元， X國某國際旅行國某國際旅行社將其美元外匯收入存入其在社將其美元外匯收入存入其在X國的某商業(yè)銀行賬戶上。國的某商業(yè)銀行賬戶上。n（4） X國人在國人在Z國旅游觀光花費國旅游觀光花費30萬元，萬元，Z國某國際旅行社國某國際旅行社將其美元外匯存

23、入其在將其美元外匯存入其在X國的某商業(yè)銀行賬戶上。國的某商業(yè)銀行賬戶上。n（5） X國某進口商租用國某進口商租用A國的油輪共支出國的油輪共支出30萬美元，付款萬美元，付款方式是用該方式是用該X國進口商在國進口商在A國某商業(yè)銀行賬戶上的美元存款。國某商業(yè)銀行賬戶上的美元存款。n（6） X國某公司將其某項專有技術出售給國某公司將其某項專有技術出售給Y國某公司，后者國某公司，后者用用100萬美元的產品抵償這筆款項。萬美元的產品抵償這筆款項。n（7 7） X X國某公司購買國某公司購買Y Y國的有價證券共獲收益國的有價證券共獲收益2020萬美元，并萬美元，并存入其在存入其在Y Y國某商業(yè)銀行的賬戶上。

24、國某商業(yè)銀行的賬戶上。n（8 8） X X國政府用其外匯儲備國政府用其外匯儲備5050萬美元和相當于萬美元和相當于5050萬美元的糧萬美元的糧食向食向B B國提供經濟援助。國提供經濟援助。n（9 9）C C國某國際企業(yè)以價值國某國際企業(yè)以價值800800萬美元的機械設備向萬美元的機械設備向X X國投資國投資興辦合資企業(yè)。興辦合資企業(yè)。n（1010） X X國某公司用國某公司用500500萬美元購入萬美元購入A A國某上市公司股份的國某上市公司股份的51%51%，A A國將其美元外匯存入國將其美元外匯存入X X國某商業(yè)銀行的賬戶上。國某商業(yè)銀行的賬戶上。n（1111）Y Y國某投資者用其在國某投

25、資者用其在X X國某商業(yè)銀行的國某商業(yè)銀行的2020萬美元短期存萬美元短期存款，購入款，購入X X國某公司發(fā)行的國某公司發(fā)行的1010萬股普通股。萬股普通股。n（1212）Z Z國某投資者用其在國某投資者用其在X X國某商業(yè)銀行的美元短期存款，國某商業(yè)銀行的美元短期存款，購入購入X X國某公司發(fā)行的國某公司發(fā)行的3030萬美元長期債券。萬美元長期債券。n（1313）Y Y國某投資者用其在國某投資者用其在X X國某商業(yè)銀行的美元外匯存款從國某商業(yè)銀行的美元外匯存款從X X國國庫購入相當于國國庫購入相當于5050萬美元的黃金。萬美元的黃金。n（1） X國某公司對國某公司對Y國某公司出口一批國某公司

26、出口一批價值價值280萬美元的機械設備，后者用其萬美元的機械設備，后者用其在在X國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進口貨款?？谪浛?。n借：其他投資借：其他投資-銀行存款銀行存款 280萬美元萬美元n 貸：貨物貸：貨物-出口出口 280萬美元萬美元n（2） X國某公司從國某公司從Z國進口一批價值國進口一批價值50萬美元的小麥，貨款用萬美元的小麥，貨款用X國某商業(yè)銀行的國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進口貨款。美元存款支付這筆進口貨款。n借：貨物借：貨物-進口進口 50萬美元萬美元n 貸：其他投資貸：其他投資-銀行存款銀行存款 50萬美元萬美元n（3）Y國人在國人在X國旅

27、游觀光花費國旅游觀光花費30萬美萬美元，元， X國某國際旅行社將其美元外匯收國某國際旅行社將其美元外匯收入存入其在入存入其在X國的某商業(yè)銀行賬戶上。國的某商業(yè)銀行賬戶上。n借：其他投資借：其他投資-銀行存款銀行存款 30萬美元萬美元n 貸：服務貸：服務-旅游旅游 30萬美元萬美元n（4） X國人在國人在Z國旅游觀光花費國旅游觀光花費30萬元，萬元，Z國某國際旅行社將其美元外匯存入其在國某國際旅行社將其美元外匯存入其在X國的某商業(yè)銀行賬戶上。國的某商業(yè)銀行賬戶上。n借：服務借：服務-旅游旅游 30萬美元萬美元n 貸：其他投資貸：其他投資-銀行存款銀行存款n（5） X國某進口商租用國某進口商租用A

28、國的油輪共支國的油輪共支出出30萬美元，付款方式是用該萬美元，付款方式是用該X國進口國進口商在商在A國某商業(yè)銀行賬戶上的美元存款。國某商業(yè)銀行賬戶上的美元存款。n借：服務借：服務-運輸運輸 30萬美元萬美元n 貸：其他投資貸：其他投資-銀行存款銀行存款 30萬美元萬美元n（6） X國某公司將其某項專有技術出售給國某公司將其某項專有技術出售給Y國某公司，后者用國某公司，后者用100萬美元的產品抵償這萬美元的產品抵償這筆款項。筆款項。n借：貨物借：貨物- -進口進口 100100萬美元萬美元n 貸：非生產、非金融資產貸：非生產、非金融資產- -專有技術專有技術 100100萬美元萬美元n（7 7）

29、 X X國某公司購買國某公司購買Y Y國的有價證國的有價證券共獲收益券共獲收益2020萬美元，并存入其在萬美元，并存入其在Y Y國某商業(yè)銀行的賬戶上。國某商業(yè)銀行的賬戶上。n借：其他投資借：其他投資- -銀行存款銀行存款 2020萬美元萬美元n 貸：收益貸：收益- -投資收益投資收益 2020萬美元萬美元n（8 8） X X國政府用其外匯儲備國政府用其外匯儲備5050萬美萬美元和相當于元和相當于5050萬美元的糧食向萬美元的糧食向B B國提國提供經濟援助。供經濟援助。n借：經常轉移借：經常轉移 100100萬美元萬美元n 貸：儲備資產貸：儲備資產 5050萬美元萬美元n 貨物貨物- -出口出口

30、 5050萬美元萬美元n（9 9）C C國某國際企業(yè)以價值國某國際企業(yè)以價值800800萬美萬美元的機械設備向元的機械設備向X X國投資興辦合資企國投資興辦合資企業(yè)。業(yè)。n借：貨物借：貨物-進口進口 800萬美元萬美元n 貸：貸：外國向外國向X X國直接投資國直接投資 800800萬美元萬美元n（1010） X X國某公司用國某公司用500500萬美元購入萬美元購入A A國國某上市公司股份的某上市公司股份的51%51%，A A國將其美元外國將其美元外匯存入?yún)R存入X X國某商業(yè)銀行的賬戶上。國某商業(yè)銀行的賬戶上。n借：借： X X國對外直接投資國對外直接投資 500500萬美元萬美元n 貸：其他

31、投資貸：其他投資- -銀行存款銀行存款 500500萬美元萬美元貸方貸方 借方借方1.商品及勞務輸出商品及勞務輸出 1.商品及勞務輸入商品及勞務輸入2.資本內流資本內流 2.資本外流資本外流 1）國外資產減少）國外資產減少 1）國外資產增加）國外資產增加a.本國持有的外國貨幣 、 a.本國持有的外國貨幣、 國外存款、證券減少 國外存款，證券增加b.本國對國外直接投資減少 b.本國對國外直接投資增加 2）國外負債的增加）國外負債的增加 2）國外負債的減少）國外負債的減少a.國外持有本國貨幣、存款 、 a.國外持有本國貨幣、存款、證券 證券增加 減少b.國外對本國的直接投資增加 b.國外對本國直接

32、投資減少3.單方面的轉移收入單方面的轉移收入 3.單方面的轉移支出單方面的轉移支出4.黃金輸出黃金輸出 4.黃金輸入黃金輸入3. 小結小結n經常帳戶和資本帳戶記錄總額，金融帳戶記經常帳戶和資本帳戶記錄總額，金融帳戶記錄凈額。錄凈額。n貸方大于借方，稱為順差；貸方小于借方，貸方大于借方，稱為順差；貸方小于借方，稱為逆差。稱為逆差。n國際收支平衡表的最終差額恒等于零。國際收支平衡表的最終差額恒等于零。n每項帳戶都反映一定性質的經濟行為。每項帳戶都反映一定性質的經濟行為。n國際收支平衡表是各國政府重要的政策工具國際收支平衡表是各國政府重要的政策工具及制定政策的基礎。及制定政策的基礎。三、國際收支平衡

33、表的分析三、國際收支平衡表的分析n國際收支平衡狀況國際收支平衡狀況n國際收支結構國際收支結構n國際收支的經濟意義國際收支的經濟意義第三節(jié)第三節(jié) 國際收支平衡與不平衡問題國際收支平衡與不平衡問題一、國際收支的自主性交易與補償性交易一、國際收支的自主性交易與補償性交易二、國際收支的平衡與失衡二、國際收支的平衡與失衡三、國際收支不平衡的口徑三、國際收支不平衡的口徑四、國際收支不平衡的原因四、國際收支不平衡的原因一、國際收支的自主性交易與補償性交易一、國際收支的自主性交易與補償性交易 國際收支平衡表總是平衡的，但這并國際收支平衡表總是平衡的，但這并不意味著某一類交易中借方與貸方總保持不意味著某一類交易

34、中借方與貸方總保持平衡。因此，判斷國際收支是否平衡僅看平衡。因此，判斷國際收支是否平衡僅看平衡表是不確切的，應區(qū)分交易的性質。平衡表是不確切的，應區(qū)分交易的性質。n自主性交易自主性交易n補償性交易補償性交易二、國際收支的平衡與失衡二、國際收支的平衡與失衡n國際收支差額，就是指自主性交易的差額。國際收支差額，就是指自主性交易的差額。 當差額為零時，稱為國際收支平衡 當差額為正時，稱為國際收支順差（失衡） 當差額為負時，稱為國際收支逆差（失衡）n國際收支失衡是經常發(fā)生的。在某一時段，失衡還國際收支失衡是經常發(fā)生的。在某一時段，失衡還能促進經濟增長（但不可持續(xù)）。能促進經濟增長（但不可持續(xù)）。n國際

35、收支不平衡狀況終究要被糾正，且這一糾正過國際收支不平衡狀況終究要被糾正，且這一糾正過程必然引起實體經濟的調整。程必然引起實體經濟的調整。 三、國際收支不平衡的口徑三、國際收支不平衡的口徑n貿易收支平衡與不平衡貿易收支平衡與不平衡n經常項目收支平衡與不平衡經常項目收支平衡與不平衡n資本和金融帳戶收支平衡與不平衡資本和金融帳戶收支平衡與不平衡n基本帳戶收支平衡與不平衡基本帳戶收支平衡與不平衡n綜合帳戶收支平衡與不平衡綜合帳戶收支平衡與不平衡n外匯收支平衡與不平衡外匯收支平衡與不平衡 綜合帳戶平衡狀況的實現(xiàn)模式（綜合帳戶平衡狀況的實現(xiàn)模式（13種）種）經常經常帳戶帳戶 + - 0資本資本與金與金融帳

36、融帳戶戶+ 0 - +0 -+ 0 -綜合綜合帳戶帳戶差額差額+ + + 0 -+ 0 -+ 0 - 經常帳戶經常帳戶資本金融資本金融帳戶帳戶貨物與服務收入貨物與服務收入收入的流入收入的流入經常轉移收入經常轉移收入 資本帳戶的資本流入資本帳戶的資本流入 金融帳戶的資本流入金融帳戶的資本流入外匯供給外匯供給外匯需求外匯需求貨物與服務支出貨物與服務支出收入的支出收入的支出經常轉移支出經常轉移支出資本帳戶的資本流出資本帳戶的資本流出金融帳戶的資本流出金融帳戶的資本流出儲備資產的增減儲備資產的增減外匯匯率外匯匯率四、國際收支失衡的原因四、國際收支失衡的原因（一）國際收支失衡的性質（一）國際收支失衡的性

37、質1. 臨時性不平衡（短期性）臨時性不平衡（短期性）2. 結構性不平衡（長期性）結構性不平衡（長期性）3. 貨幣性不平衡（短期性、中期性或長期性）貨幣性不平衡（短期性、中期性或長期性）4. 周期性不平衡周期性不平衡5. 收入性不平衡收入性不平衡6. 預期性不平衡預期性不平衡（二）影響國際收支的具體因素（二）影響國際收支的具體因素1.影響貿易、勞務項目的因素影響貿易、勞務項目的因素 X-M=X(y*,P/e) M(y , p*) =f(y, y*, p, p*,e)n 出口是進口國國民收入和本國商品和勞務國際 競爭力的函數(shù)；n 進口是本國國民收入和出口國商品和勞務國際 競爭力的函數(shù)n影響因素影響

38、因素：國民收入 物價水平 匯率2.2.影響長期資本項目的因素影響長期資本項目的因素 投資收益率（取決于經濟增長、政府政策、投 資環(huán)境等）3.3.影響短期資本項目的因素影響短期資本項目的因素 利息率 預期匯率的變動 與短期資本項目有關的政策 （三）國際收支不平衡對宏觀經濟的影響（三）國際收支不平衡對宏觀經濟的影響 國際收支不平衡是經常會發(fā)生的，只要國際國際收支不平衡是經常會發(fā)生的，只要國際收支余額與其他經濟變量的比例在一個可接受的收支余額與其他經濟變量的比例在一個可接受的范圍內，且能夠長期保持不再增長，那么這種收范圍內，且能夠長期保持不再增長，那么這種收支狀況是可以持續(xù)的，不會帶來不利影響。這里

39、支狀況是可以持續(xù)的，不會帶來不利影響。這里討論持續(xù)巨額國際收支差額對宏觀經濟的影響。討論持續(xù)巨額國際收支差額對宏觀經濟的影響。1.持續(xù)巨額逆差將致本國支付能力和信用水平持續(xù)巨額逆差將致本國支付能力和信用水平 下降。下降。n消耗外匯儲備，削弱對外支付能力，金融實消耗外匯儲備，削弱對外支付能力，金融實力下降；力下降；n外匯短缺，本幣匯率下降；外匯短缺，本幣匯率下降；n外匯儲備減少，引發(fā)債務危機；外匯儲備減少，引發(fā)債務危機；n造成國內貨幣緊縮，導致失業(yè)增加；造成國內貨幣緊縮，導致失業(yè)增加；n生產資料進口減少，影響經濟增長和發(fā)展。生產資料進口減少，影響經濟增長和發(fā)展。2.持續(xù)巨額順差固然可增大其外匯儲

40、備，本國貨持續(xù)巨額順差固然可增大其外匯儲備，本國貨幣堅挺。但也意味著本國將大量的實際資源提幣堅挺。但也意味著本國將大量的實際資源提供給外國消費，而不增進本國的福利。供給外國消費，而不增進本國的福利。n總需求相對增大，沖擊經濟正常增長；總需求相對增大，沖擊經濟正常增長；n增加本國貨幣投放，引發(fā)通脹壓力；增加本國貨幣投放，引發(fā)通脹壓力；n對本國經濟增長、本幣升值、證券價格上升的對本國經濟增長、本幣升值、證券價格上升的預期增強，吸引國際資本大量流入；預期增強，吸引國際資本大量流入；n加劇國際摩擦；加劇國際摩擦；n國內可供資源減少。國內可供資源減少。 小結小結 持續(xù)巨額逆差和持續(xù)巨額順差都會損害本國持

41、續(xù)巨額逆差和持續(xù)巨額順差都會損害本國經濟的穩(wěn)定和發(fā)展。比較而言，逆差更為險惡。經濟的穩(wěn)定和發(fā)展。比較而言，逆差更為險惡。為此，一國都在追求國際收支均衡。為此，一國都在追求國際收支均衡。 所謂國際收支均衡是指國內經濟處于均衡狀所謂國際收支均衡是指國內經濟處于均衡狀態(tài)下的自主性國際收支平衡（即充分就業(yè)和物價態(tài)下的自主性國際收支平衡（即充分就業(yè)和物價穩(wěn)定下的自主性國際收支平衡）。穩(wěn)定下的自主性國際收支平衡）。第四節(jié)第四節(jié) 國際收支不平衡的調節(jié)國際收支不平衡的調節(jié)一、國際收支不平衡的自動調節(jié)機制一、國際收支不平衡的自動調節(jié)機制二、國際收支不平衡的政策調節(jié)工具二、國際收支不平衡的政策調節(jié)工具三、國際收支

42、不平衡的調節(jié)路徑和條件三、國際收支不平衡的調節(jié)路徑和條件四、國際收支調節(jié)中匯率水平的作用四、國際收支調節(jié)中匯率水平的作用一、國際收支不平衡的自動調節(jié)機制一、國際收支不平衡的自動調節(jié)機制（一）自動調節(jié)機制種類（一）自動調節(jié)機制種類（二）自動調節(jié)機制的局限（二）自動調節(jié)機制的局限（一）自動調節(jié)機制種類（一）自動調節(jié)機制種類自動調節(jié)強調市場機制的自發(fā)作用，并使國際收自動調節(jié)強調市場機制的自發(fā)作用，并使國際收支失衡在某種程度上自動消除。支失衡在某種程度上自動消除。國際收支失衡國際收支失衡 國內經濟變量變動國內經濟變量變動 國際收支趨向平衡國際收支趨向平衡1.貨幣貨幣價格機制（貨幣供應量與價格）價格機制

43、（貨幣供應量與價格）2.收入機制（收入與總需求）收入機制（收入與總需求）3.利率機制（貨幣供應量與利率）利率機制（貨幣供應量與利率） 1.貨幣貨幣價格機制（貨幣供應量與價格）價格機制（貨幣供應量與價格）1)金本位制下金本位制下“價格價格-鑄幣鑄幣”流動機制理論的基本流動機制理論的基本思想思想 金本位制下， “價格-鑄幣”流動機制發(fā)揮作用的結果將使各國的貿易順差或逆差自動趨于消失。2)金本位制下金本位制下“價格價格-鑄幣鑄幣”流動機制的作用過程流動機制的作用過程國際收支逆差黃金流出貨幣供給減少價格下跌競爭力提高出口增加進口減少國際收支逆差減少n 金本位制下金本位制下“價格價格-鑄幣鑄幣”流動機制

44、發(fā)揮作用的條流動機制發(fā)揮作用的條件件n 金本位制下金本位制下“價格價格-鑄幣鑄幣”流動機制失靈的原因流動機制失靈的原因3)金本位下金本位下“價格價格-鑄幣鑄幣”流動機制發(fā)揮作用的條流動機制發(fā)揮作用的條件件n固定匯率n不存在沖銷政策n貨幣數(shù)量論方程成立n國內價格水平下降會提高本國的國際競爭力n產品有彈性n無資本項目4)金本位制下金本位制下“價格價格-鑄幣鑄幣”流動機制失靈的原因流動機制失靈的原因n以上條件的不完全性與不可能性n金本位制的崩潰 2.收入機制（收入與總需求）收入機制（收入與總需求）n收入機制的基本思想收入機制的基本思想國際收支差額引起國民收入增減，從而導致社會總需求增減，最終使該國國

45、際收支差額自動消失。n收入機制的作用過程收入機制的作用過程國際收支逆差對外支付增加國民收入減少總需求減少進口需求減少國際收支逆差減少 3.利率機制（貨幣供應量與利率）利率機制（貨幣供應量與利率）n利率機制的基本思想利率機制的基本思想國際收支差額引起該國貨幣供應量進而利率水平變化，最終使該國國際收支差額自動消失。n利率機制的作用過程利率機制的作用過程國際收支逆差對外支付增加貨幣供給減少利率上升本國金融資產收益率 上升資金內流國際收支逆差減少（二）自動調節(jié)機制的局限（二）自動調節(jié)機制的局限n金本位制金本位制n完全或接近完全的市場經濟條件完全或接近完全的市場經濟條件n以緊縮國內經濟為代價以緊縮國內經

46、濟為代價n調整周期長調整周期長二、國際收支不平衡的政策調節(jié)工具二、國際收支不平衡的政策調節(jié)工具1. 支出轉換型政策支出轉換型政策2. 支出增減型政策支出增減型政策3. 融資型政策融資型政策4. 供給型政策供給型政策5. 道義與宣示型政策道義與宣示型政策1. 支出轉換型政策支出轉換型政策n支出轉換型政策是指不改變社會總需求和總支出的支出轉換型政策是指不改變社會總需求和總支出的規(guī)模，僅改變需求和支出的方向的政策。規(guī)模，僅改變需求和支出的方向的政策。 匯率政策匯率政策 相對價格相對價格 支出轉換支出轉換支出轉換型政策支出轉換型政策 補貼和關稅政策補貼和關稅政策 直接管制直接管制 相對可獲得性相對可獲

47、得性 支出轉換支出轉換2. 支出增減型政策支出增減型政策n 支出增減型政策是指改變社會總需求和總支出規(guī)模的政策。支出增減型政策是指改變社會總需求和總支出規(guī)模的政策。 財政收入政策財政收入政策 財政收入財政收入 財政政策財政政策 財政支出政策財政支出政策 公債政策公債政策 財政支出財政支出支出增減支出增減 政策政策 總需求總需求 公開市場業(yè)務公開市場業(yè)務 貨幣供應量貨幣供應量 貨幣政策貨幣政策 貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率 法定準備金率法定準備金率 利率利率財政政策財政政策 社會總需求社會總需求 內部均衡內部均衡貨幣政策貨幣政策 邊際進口傾向邊際進口傾向 進口進口社會總需求社會總需求 外部均衡外部均衡 利率利率

48、 資金流動資金流動 3. 融資型政策融資型政策n融資型政策主要體現(xiàn)為國際儲備政策，即針對不融資型政策主要體現(xiàn)為國際儲備政策，即針對不 同性質的國際收支不平衡（短期不平衡還是長期同性質的國際收支不平衡（短期不平衡還是長期 不平衡），作出融資還是調整的決策。融資型政不平衡），作出融資還是調整的決策。融資型政 策用于應對臨時的、短期的國際收支不平衡。策用于應對臨時的、短期的國際收支不平衡。 官方儲備的使用官方儲備的使用 短期融資型政策短期融資型政策 國際信貸的使用國際信貸的使用4.供給型政策供給型政策 經濟結構經濟結構 產品、勞務質量產品、勞務質量 供給政策供給政策 增加供給增加供給 改善改善BP

49、產業(yè)結構產業(yè)結構 降低成本降低成本具體措施：具體措施： 科技政策科技政策（技術進步）（技術進步） 產業(yè)政策產業(yè)政策（克服資源在產業(yè)部門中流動障礙）（克服資源在產業(yè)部門中流動障礙） 制度創(chuàng)新政策制度創(chuàng)新政策（制度性缺陷）（制度性缺陷）三、國際收支不平衡的調節(jié)路徑和條件三、國際收支不平衡的調節(jié)路徑和條件（一）國際收支調節(jié)彈性分析理論（一）國際收支調節(jié)彈性分析理論（二）國際收支調節(jié)吸收分析理論（二）國際收支調節(jié)吸收分析理論（三）國際收支調節(jié)貨幣分析理論（三）國際收支調節(jié)貨幣分析理論（四）國際收支調節(jié)結構分析理論（四）國際收支調節(jié)結構分析理論（一）國際收支調節(jié)彈性分析理論一）國際收支調節(jié)彈性分析理論彈

50、性分析理論旨在分析貨幣貶值改善國際收支的條彈性分析理論旨在分析貨幣貶值改善國際收支的條件以及對貿易收支和貿易條件的影響。件以及對貿易收支和貿易條件的影響。1.假設前提假設前提非充分就業(yè)；沒有資本流動；價格不變非充分就業(yè)；沒有資本流動；價格不變2.主要內容主要內容（1）彈性的基本概念）彈性的基本概念 （2）馬歇爾）馬歇爾-勒納條件勒納條件（3）J曲線效應曲線效應 （4）貶值對貿易條件影響）貶值對貿易條件影響（1）彈性的基本概念）彈性的基本概念（2）馬歇爾）馬歇爾-勒納條件勒納條件 Ex Em 1 （當出口商品的需求彈性和進口商品的需求（當出口商品的需求彈性和進口商品的需求彈性之和大于彈性之和大于

51、1時，貿易收支才能改善。）時，貿易收支才能改善。） Ex E m 1 國際收支因本幣貶值而改善 Ex E m 1 國際收支狀況保持不變 Ex E m 1 國際收支應貶值而趨于惡化（3）貶值與時滯反應）貶值與時滯反應 J曲線效應（曲線效應（J-curve Effects）當匯率變化時，進出口實際變動還取決于供給對價格的當匯率變化時，進出口實際變動還取決于供給對價格的反應程度。反應程度。時滯：時滯：出口供給的調整時間 時間時間t貿易收支盈余貿易收支盈余貿易收支逆差貿易收支逆差貿易收支平衡貿易收支平衡t1ABt2（4）貶值對貿易條件影響）貶值對貿易條件影響 貿易條件（Term of Trade） T

52、 PX/Pm Sx SmEx Em 本幣貶值改善貿易條件 Sx SmEx Em 本幣貶值貿易條件惡化Sx SmEx Em 本幣貶值不影響貿易條件（二）國際收支調節(jié)吸收分析理論（二）國際收支調節(jié)吸收分析理論 美經濟學家亞歷山大美經濟學家亞歷山大1954在凱恩斯宏觀經濟在凱恩斯宏觀經濟總量的收入與支出分析的基礎上，提出了國際總量的收入與支出分析的基礎上，提出了國際收支吸收分析法。收支吸收分析法。 著重分析一國總供給與總需著重分析一國總供給與總需求的變化對外貿收支的影響。求的變化對外貿收支的影響。宏觀經濟政策宏觀經濟政策 總供給與總需求關系總供給與總需求關系 儲蓄與投資比例儲蓄與投資比例 外貿收支外

53、貿收支 國際收支國際收支 改變 改變調節(jié)調節(jié)1.假設前提假設前提充分就業(yè)充分就業(yè)2.主要內容主要內容（1）國民收入模型）國民收入模型nY=C + I+XMnX M Y （ C + I ）= YA n國際收支差額 =外貿收支差額 =總收入總吸收（2）基本結論）基本結論n Y= A 國際收支平衡n YA 國際收支順差n YA 國際收支逆差（3）政策主張）政策主張n注重收入和吸收在國際收支調整中關鍵作用注重收入和吸收在國際收支調整中關鍵作用n擴大總收入（總供給）擴大總收入（總供給） n縮小總支出（總需求）縮小總支出（總需求）在在“充分就業(yè)充分就業(yè)”下，總收入難以擴大；只有采取下，總收入難以擴大；只有

54、采取緊縮政策，即緊縮政策，即采用支出增減政策。同時為了使采用支出增減政策。同時為了使資源從非貿易品部門轉移到貿易品部門，主張資源從非貿易品部門轉移到貿易品部門，主張采用支出轉換政策（主要是貶值政策）。采用支出轉換政策（主要是貶值政策）。（三）國際收支調節(jié)貨幣分析理論（三）國際收支調節(jié)貨幣分析理論70年代中后期隨貨幣主義興起而出現(xiàn)的國際收支年代中后期隨貨幣主義興起而出現(xiàn)的國際收支調節(jié)理論，代表人物是美國經濟學家調節(jié)理論，代表人物是美國經濟學家R. Mundell、H.G. Johnsonn認為國際收支失衡從根本上說是貨幣現(xiàn)象，是認為國際收支失衡從根本上說是貨幣現(xiàn)象，是一國貨幣市場供求失衡的反映。一國貨幣市場供求失衡的反映。n決定國際收支的關鍵是貨幣需求和貨幣供給之決定國際收支的關鍵是貨幣需求和貨幣供給之間的