中國航運衍生品交易發(fā)展情況匯報

1、上海航運交易所上海航運交易所二一二一二二年年三三月月三十一三十一日日中國航運運價指數(shù)衍生品交易中國航運運價指數(shù)衍生品交易發(fā)展情況匯報發(fā)展情況匯報 目目 錄錄航運衍生品交易的起源與發(fā)展航運衍生品交易的起源與發(fā)展SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景航運市場風險及其管理方式航運市場風險及其管理方式一一三三二二Creativity1 1、航運市場風險、航運市場風險 市場全球化市場全球化 競爭充分競爭充分 價格波動大價格波動大（一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式Creativity（一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式BDIBDI

2、已經(jīng)成為反映全球經(jīng)濟貿(mào)易形式的風向標已經(jīng)成為反映全球經(jīng)濟貿(mào)易形式的風向標20082008年年5 5月月2020日開始下跌日開始下跌國際干散貨運價指數(shù)走勢國際干散貨運價指數(shù)走勢Baltic Dry Index TrendBaltic Dry Index Trend015003000450060007500900010500120002011年年9月月6日指數(shù)：日指數(shù)：1767 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011（一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式 BDIBDI指數(shù)比較指數(shù)比較: : 最高（最高（2008.5.202008.5.2

3、0） 11793 11793點點 最低（最低（2008.12.52008.12.5） 663 663點點 -94.4% -94.4%（一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式鐵礦石典型航線即期市場運價走勢圖鐵礦石典型航線即期市場運價走勢圖0102030405060708090100110120美元/噸美元/噸巴西圖巴朗/青島（16萬dwt）巴西圖巴朗/青島（16萬dwt）西澳大利亞/青島（16萬dwt）西澳大利亞/青島（16萬dwt） 2007 年 2008年 2009年 2010年 2011年（一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式 西澳大利亞至中國北侖

4、西澳大利亞至中國北侖/ /青島中國進口鐵礦石即期市場運價青島中國進口鐵礦石即期市場運價 最高：最高：5050美元美元/ /噸噸 最低：最低：3.253.25美元美元/ /噸噸 -93.5 -93.5 巴西巴西/ /青島中國進口鐵礦石即期市場運價青島中國進口鐵礦石即期市場運價 最高：最高：107107美元美元/ /噸噸 最低：最低：8.258.25美元美元/ /噸噸 -92.3 -92.3 （一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式國際二手船（干散貨）價格走勢圖國際二手船（干散貨）價格走勢圖0 020204040606080801001001201201401401601601

5、80180海岬型海岬型巴拿馬型巴拿馬型大靈便型大靈便型2008年2008年2009年2009年7月月20日：日：56.094百萬美元百萬美元7月月20日：日：35.119百萬美元百萬美元7月月20日：日：28.02百萬美元百萬美元（一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式 海岬型船（海岬型船（5 5年船齡）二手船價格年船齡）二手船價格 最高：（最高：（2008.102008.10）1.51.5億美元億美元 最低：（最低：（2009.112009.11）45004500萬美元萬美元 -70 -70 （一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式BDIBDI指數(shù)大起

6、大落產(chǎn)生的原因：指數(shù)大起大落產(chǎn)生的原因： BDIBDI僅反映國際散貨即期市場運價水平及船舶租金水僅反映國際散貨即期市場運價水平及船舶租金水平。市場規(guī)模相對較小，容易受到人為操縱。平。市場規(guī)模相對較小，容易受到人為操縱。 運力不可儲備。國際市場需求不穩(wěn)定，短期供需矛運力不可儲備。國際市場需求不穩(wěn)定，短期供需矛盾變化快，容易造成市場起伏較大。盾變化快，容易造成市場起伏較大。（一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式國際油輪（原油）綜合運價指數(shù)走勢圖國際油輪（原油）綜合運價指數(shù)走勢圖30030060060090090012001200150015001800180021002100

7、24002400270027003000300033003300 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20112011年年9月月6日指數(shù)：日指數(shù)：675（一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式國際原油分船型運價走勢國際原油分船型運價走勢波羅的海交易所波羅的海交易所050100150200250300350波斯灣至日本(26萬噸)西非至中國(26萬噸)ws 2006年年 2007年年 2008年年 2009年年 2010年年 2011年年（一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式 中國出口集裝箱綜合運價指數(shù)走勢圖中國出口集裝

8、箱綜合運價指數(shù)走勢圖70070075075080080085085090090095095010001000105010501100110011501150120012001250125013001300 2011年年9月月2日指數(shù)：日指數(shù)：992.99 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011（一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式20052009年上海至歐洲航線運價走勢20052009年上海至歐洲航線運價走勢（上海航運交易所）（上海航運交易所）050010001500200

9、0250020052006200720082009-25+9+35-74+182集裝箱運價波動越來越劇烈，不確定性明顯增強。集裝箱運價波動越來越劇烈，不確定性明顯增強。（一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式 中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)走勢圖 中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)走勢圖60060080080010001000120012001400140016001600180018002000200022002200240024002600260028002800300030002011年年8月月31日指數(shù)：日指數(shù)：1381.04 2004 2005 2006 2007 200

10、8 2009 2010 2011 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011（一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式 中國沿海煤炭運價指數(shù)走勢圖 中國沿海煤炭運價指數(shù)走勢圖600600900900120012001500150018001800210021002400240027002700300030003300330036003600390039002011年年8月月31日指數(shù)：日指數(shù)：1583.61 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20

11、11（一）航運市場風險及其管理方式（一）航運市場風險及其管理方式2 2、航運市場風險管理方式、航運市場風險管理方式 通過長期協(xié)議、年度合同等方式；通過長期協(xié)議、年度合同等方式； 浮浮動指數(shù)法；動指數(shù)法； 運費衍生品交易（運費衍生品交易（FFAFFA）。）。（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展1 1、航運衍生品交易：規(guī)避海運價格波動風險的工具、航運衍生品交易：規(guī)避海運價格波動風險的工具 國際航運價格衍生品是航運業(yè)、與海運相關的石油和鋼鐵等行業(yè)規(guī)避海運價格風險的工具,主要有三種產(chǎn)品，即航運指數(shù)期貨/期權、運費期權以及遠期運費合約。 其中，遠期運費合約（FFA）是航運交易

12、雙方約定在未來某一時點，就事先約定的運費價格進行現(xiàn)金結算的遠期合同，它是作為指數(shù)期貨交易的替代品而誕生的。主要有場內(nèi)交易和場外OTC市場兩種。FFA市場從1992年最初的2億美元起步，2007年市場規(guī)模已經(jīng)達到創(chuàng)紀錄的1500億美元，是國際航運價格衍生品交易品種中最活躍、最具吸引力的產(chǎn)品。（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展2 2、航運衍生品的起源和發(fā)展、航運衍生品的起源和發(fā)展 19851985年年BFIBFI指數(shù)期貨交易；指數(shù)期貨交易； 發(fā)展：上世紀發(fā)展：上世紀9090年代年代FFAFFA交易發(fā)展（對沖協(xié)議、交易發(fā)展（對沖協(xié)議、OTCOTC交易、交易、場內(nèi)清算）；

13、場內(nèi)清算）； 趨勢：中央電子交易平臺，場內(nèi)集中交易模式趨勢：中央電子交易平臺，場內(nèi)集中交易模式。（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展3 3、FFAFFA主要參與者主要參與者 航運商航運商 在運價波動頻繁的干散貨和油輪市場中，利用在運價波動頻繁的干散貨和油輪市場中，利用FFAFFA交易可以有交易可以有效地規(guī)避風險，并獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流。自有船只暴露于海運市場效地規(guī)避風險，并獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流。自有船只暴露于海運市場的風險敞口一般比較大，尤其是一些自我擁有船舶比例較高的航的風險敞口一般比較大，尤其是一些自我擁有船舶比例較高的航運商，通過參與運商，通過參與FFAFFA交易能獲

14、得穩(wěn)定的收益。另外，遠期運費合約交易能獲得穩(wěn)定的收益。另外，遠期運費合約的價格發(fā)現(xiàn)功能，使得遠期市場比現(xiàn)貨市場更具有前瞻性，這對的價格發(fā)現(xiàn)功能，使得遠期市場比現(xiàn)貨市場更具有前瞻性，這對于航運商提前進行計劃和配置運力也有著極其重要的作用。于航運商提前進行計劃和配置運力也有著極其重要的作用。（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展 貿(mào)易商貿(mào)易商 由于海運市場是一個相對自由競爭的市場，單個貿(mào)易公由于海運市場是一個相對自由競爭的市場，單個貿(mào)易公司沒有能力控制和影響市場運價，只能被動地接受，這就司沒有能力控制和影響市場運價，只能被動地接受，這就給貨主帶來了極大的風險和不確定性。為

15、了更好地鎖定成給貨主帶來了極大的風險和不確定性。為了更好地鎖定成本，貿(mào)易公司可通過本，貿(mào)易公司可通過FFAFFA市場進行套期保值。市場進行套期保值。（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展 生產(chǎn)商生產(chǎn)商 隨著海運運費的不斷上升，各大宗商品（如鐵礦石、煤隨著海運運費的不斷上升，各大宗商品（如鐵礦石、煤炭、石油等）的價格與運價的關聯(lián)程度進一步加大，為了炭、石油等）的價格與運價的關聯(lián)程度進一步加大，為了鎖定未來的運費成本和運力配給以有利于更好地參與市場鎖定未來的運費成本和運力配給以有利于更好地參與市場競爭。一些從事礦石冶煉、糧食加工、電力、煉油等大宗競爭。一些從事礦石冶煉、糧

16、食加工、電力、煉油等大宗品生產(chǎn)的企業(yè)紛紛加入到品生產(chǎn)的企業(yè)紛紛加入到FFAFFA交易市場。交易市場。（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展 金融機構金融機構 對于金融機構而言，對于金融機構而言，F(xiàn)FAFFA不但是規(guī)避市場風險的工具，不但是規(guī)避市場風險的工具，也是其進行資產(chǎn)組合管理的工具。投行高盛和摩根斯坦利也是其進行資產(chǎn)組合管理的工具。投行高盛和摩根斯坦利進入并活躍在能源相關的油輪進入并活躍在能源相關的油輪FFAFFA交易市場就是例證。另交易市場就是例證。另外，各大金融機構如星展銀行、德意志銀行等則為目前的外，各大金融機構如星展銀行、德意志銀行等則為目前的FFAFFA

17、市場提供相應的交易和結算服務。市場提供相應的交易和結算服務。（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展FFAFFA交易市場主要參與者交易市場主要參與者航航運運商商 貿(mào)貿(mào)易易商商 生生產(chǎn)產(chǎn)商商 金金融融機機構構 從事國際大宗散貨運輸?shù)暮竭\企業(yè)及運營商 從事礦石、煤炭、糧食等大宗散貨進出口的貿(mào)易企業(yè) 從事礦石冶煉、糧食加工、電力、煉油等大宗原材料消耗的生產(chǎn)企業(yè) 各種投資銀行、 對沖基金、 期貨公司等 如 KLAVENESS（挪威） 、NORDEN（丹麥） 、 OLDENDORFF （德國） 、CETRAGPA（法國） 、DEIULEMAR（意大利） 、 NAVIOS/OCEA

18、NBULK（希臘） 、PCL/IMC（新加坡） 、KOREANLINE/STXPANOCEAN（韓國）等 如世界糧食農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)的四大“天王” ，路易達孚、嘉吉、邦基、ADM 等 世界礦業(yè)巨頭 BHPBILLITON和 RIOTINTO，歐洲最大能源公司RWE， 英國的KOCHCARBON 比如高盛、 摩根士丹利、 法國興業(yè)銀行、 澳大利亞麥格理銀行、 美林證券等 （二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展挪威奧斯陸國際海運交易所各類交易成員及交易量構成挪威奧斯陸國際海運交易所各類交易成員及交易量構成 各各類類交交易易成成員員的的比比例例( (% %) ) 各各類類成成員員

19、的的交交易易量量比比例例( (% %) ) 航運商 45 15 貿(mào)易商 27 49 生產(chǎn)商 15 16 金融機構 13 20 （二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展4 4、FFAFFA全球交易發(fā)展情況全球交易發(fā)展情況 隨著隨著FFAFFA交易需求量的增加，場外交易存在的種種風險進一步顯現(xiàn)出交易需求量的增加，場外交易存在的種種風險進一步顯現(xiàn)出來，各大金融衍生品交易機構紛紛涉足其中，為來，各大金融衍生品交易機構紛紛涉足其中，為FFAFFA交易提供結算服務。交易提供結算服務。自挪威期貨和期權結算所自挪威期貨和期權結算所( (NOS) NOS) 于于20012001年首次開展

20、年首次開展FFAFFA交易結算服務以來，交易結算服務以來，不斷有交易機構投入到這一新的業(yè)務領域。截至到目前，提供不斷有交易機構投入到這一新的業(yè)務領域。截至到目前，提供FFAFFA交易服交易服務的機構主要有挪威國際海運交易所奧斯陸期貨期權結算所務的機構主要有挪威國際海運交易所奧斯陸期貨期權結算所( (IMAREXIMAREXNOS)NOS)、紐約商業(yè)交易所紐約商業(yè)交易所( (NYMEX)NYMEX)、LCH.ClearnetLCH.Clearnet和新加坡交易所亞洲結算和新加坡交易所亞洲結算行行( (SGX AsiaClear )SGX AsiaClear )等。等。（二）航運衍生品交易的起源與

21、發(fā)展（二）航運衍生品交易的起源與發(fā)展 目前，挪威國際海運交易所奧斯陸期貨期權結算所目前，挪威國際海運交易所奧斯陸期貨期權結算所( (IMAREXIMAREXNOS)NOS)提供的交易品種最為豐富，可提供提供的交易品種最為豐富，可提供1010條干散貨航線和條干散貨航線和1212條油輪航線的結算條油輪航線的結算服務。紐約商業(yè)交易所的結算平臺可提供服務。紐約商業(yè)交易所的結算平臺可提供1010條油輪航線的遠期合約的結算條油輪航線的遠期合約的結算服務。服務。LCH.ClearnetLCH.Clearnet所推出的場外運費遠期的票據(jù)及財務結算服務已涉所推出的場外運費遠期的票據(jù)及財務結算服務已涉及到及到6

22、6條油輪航線和條油輪航線和1111條干散貨航線的遠期合約。新加坡交易所亞洲結算條干散貨航線的遠期合約。新加坡交易所亞洲結算行目前可提供行目前可提供3 3條油輪航線和條油輪航線和9 9條干散貨航線的遠期合約。條干散貨航線的遠期合約。（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景1 1、發(fā)展背景、發(fā)展背景 20092009年年4 4月月1414日，國務院發(fā)布了關于推進上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務日，國務院發(fā)布了關于推進上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)和先進制造業(yè)建設國際金融中心和國際航運中心的意見（國發(fā)業(yè)和先進制造業(yè)建設國際金融中心和國際航運中心的意見（國發(fā)（20092009）1919

23、號）。號）。 （十四）完善現(xiàn)代航運發(fā)展配套支持政策。（十四）完善現(xiàn)代航運發(fā)展配套支持政策。 “豐富航運金融產(chǎn)品，加快開發(fā)航運運價指數(shù)衍生品，為我國航豐富航運金融產(chǎn)品，加快開發(fā)航運運價指數(shù)衍生品，為我國航運企業(yè)控制船運風險創(chuàng)造條件。運企業(yè)控制船運風險創(chuàng)造條件?！?（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景2 2、CCFI/SCFICCFI/SCFI發(fā)展介紹發(fā)展介紹 CCFI CCFI發(fā)展情況發(fā)展情況發(fā)展概況發(fā)展概況1998年年4月月13日，交日，交通部主持、航交所編通部主持、航交所編發(fā)發(fā)CCFI。 CCFICCFI由由1111條分航線運條分航線運價指數(shù)組成，始發(fā)

24、港價指數(shù)組成，始發(fā)港包括包括10個港口；個港口； 2005年，航交所推年，航交所推出出SCFI。SCFISCFI由上海至日本、由上海至日本、美西和歐洲三條航線美西和歐洲三條航線組成，組成，3個分航線指個分航線指數(shù)直接反映市場運價數(shù)直接反映市場運價水平。水平。 作為反映中國航作為反映中國航運市場走勢的運市場走勢的“晴雨表晴雨表”功能功能已得到充分顯現(xiàn)。已得到充分顯現(xiàn)。（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景存在不足存在不足時效性不夠。時效性不夠。CCFICCFI本周采集本周采集的數(shù)據(jù)實際上的數(shù)據(jù)實際上是上周船公司是上周船公司完成的箱量和完成的箱量和運費收入統(tǒng)計

25、運費收入統(tǒng)計數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)（T2T2）靈敏度較小。靈敏度較小。CCFICCFI采集的數(shù)采集的數(shù)據(jù)同時包括即據(jù)同時包括即期市場運價和期市場運價和長期協(xié)議價格。長期協(xié)議價格。 客觀性較弱?？陀^性較弱。CCFICCFI指數(shù)選取指數(shù)選取的樣本公司只的樣本公司只有船公司，沒有船公司，沒有貨主、貨代有貨主、貨代樣本。樣本。 直觀性不強。直觀性不強。沒有發(fā)布分航?jīng)]有發(fā)布分航線的市場運價。線的市場運價。 CCFICCFI指數(shù)功能還僅僅停留在標尺指數(shù)功能還僅僅停留在標尺功能上，不能適應遠期交易需要。功能上，不能適應遠期交易需要。（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景 新版新版S

26、CFISCFI指數(shù)編制方法指數(shù)編制方法 出發(fā)港選擇上海，編制上海出口集裝箱分航線運價。綜合出發(fā)港選擇上海，編制上海出口集裝箱分航線運價。綜合考慮市場代表性、航線成長性以及區(qū)域覆蓋性等原則，選擇考慮市場代表性、航線成長性以及區(qū)域覆蓋性等原則，選擇的航線為以下十五條：的航線為以下十五條： 地中海、歐洲、美西、美東、澳新、西非、南非、南美、地中海、歐洲、美西、美東、澳新、西非、南非、南美、波斯灣、日本關西、日本關東、東南亞、韓國、香港和臺灣波斯灣、日本關西、日本關東、東南亞、韓國、香港和臺灣。（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景 每條航線上選擇業(yè)內(nèi)普遍接受的基

27、本港，具體為：每條航線上選擇業(yè)內(nèi)普遍接受的基本港，具體為：地中海巴塞羅那/瓦倫西亞/熱那亞/那不勒斯 歐洲漢堡/鹿特丹/安特衛(wèi)普/弗利克斯托/勒阿弗爾 美西洛杉磯/長灘/奧克蘭美東紐約/薩凡納/諾?？?查爾斯頓澳新墨爾本 西非拉各斯南非德班 南美桑托斯波斯灣迪拜 日本關西大阪/神戶 日本關東東京/橫濱東南亞新加坡 韓國釜山 香港香港 臺灣高雄（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景 貨物品名：普通干貨箱，美西、美東航線為一般普通貨類貨物品名：普通干貨箱，美西、美東航線為一般普通貨類 貿(mào)易條款：出口貿(mào)易條款：出口CIFCIF 運輸條款：運輸條款：CY-CYCY

28、-CY 運費構成：基本海運費及海運相關附加費，附加費包括燃油附加運費構成：基本海運費及海運相關附加費，附加費包括燃油附加費（費（BAF/FAFBAF/FAF）、）、緊急燃油附加費（緊急燃油附加費（EBS/EBAEBS/EBA）、）、幣值附加費幣值附加費（CAF/YASCAF/YAS）、）、旺季附加費（旺季附加費（PSSPSS）、）、戰(zhàn)爭附加費（戰(zhàn)爭附加費（WRSWRS）、）、港口擁擠港口擁擠附加費（附加費（PCSPCS）、）、運河附加費（運河附加費（SCS/SCF/PTF/PCCSCS/SCF/PTF/PCC）。）。 計費單位：計費單位：USD /TEUUSD /TEU，美西、美東航線為美西、

29、美東航線為USD/ FEUUSD/ FEU。 價格類型：針對一般貨主，即期市場本周訂艙主流成交價（眾數(shù)價格類型：針對一般貨主，即期市場本周訂艙主流成交價（眾數(shù)的評估價），不考慮特批給大客戶的價格。的評估價），不考慮特批給大客戶的價格。 （三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景 根據(jù)市場代表性原則，盡可能地選擇在航線上市場份額較根據(jù)市場代表性原則，盡可能地選擇在航線上市場份額較大、商業(yè)信譽良好，經(jīng)營穩(wěn)定，在上海具有獨立法人資格的公大、商業(yè)信譽良好，經(jīng)營穩(wěn)定，在上海具有獨立法人資格的公司作為樣本公司，辦事處或代表處不予考慮。其中，司作為樣本公司，辦事處或代表處不

30、予考慮。其中，CCFICCFI編委編委會原船公司委員會原船公司委員1515家；新吸收無船承運人及貨代家；新吸收無船承運人及貨代1515家?？紤]各家。考慮各樣本公司經(jīng)營側重及市場份額，確定各航線上報送運價的樣本樣本公司經(jīng)營側重及市場份額，確定各航線上報送運價的樣本公司。公司。編制規(guī)則 數(shù) 據(jù)采 集形 式 運 價 時 效 性 指數(shù)構成 運價定義 樣本結構 v 樣本結構樣本結構（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景班輪公司達飛輪船 中遠集運 中海集運 韓進海運 海華輪船 赫伯羅特 錦江航運 川崎汽船馬士基 商船三井 日本郵船 東方海外 太平船務中外運集運新海豐編

31、制規(guī)則 數(shù) 據(jù)采 集形 式 運 價 時 效 性 指數(shù)構成 運價定義 樣本結構 v 樣本結構樣本結構貨主貨代 新景程 旭富國際 全美物流 亞東國際 陽光物流 中遠物流 外運華東東方國際利通物流 錦海捷亞 上港物流東方欣宇 華星國際 錦昶物流 申達貨運 （三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景 航線平均運價（航線平均運價（P P）的計算方法選擇簡單算術平均方法。指的計算方法選擇簡單算術平均方法。指數(shù)編制小組先審核樣本數(shù)據(jù)，對高于或低于平均值數(shù)編制小組先審核樣本數(shù)據(jù)，對高于或低于平均值20

32、20的異常的異常點進行核實，核實后對樣本數(shù)據(jù)進行簡單算術平均。點進行核實，核實后對樣本數(shù)據(jù)進行簡單算術平均。n/n1jiji上海上海PP（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景 上海航運交易所每周五下午三點以如下格式對外發(fā)布新版上海航運交易所每周五下午三點以如下格式對外發(fā)布新版SCFISCFI：上海航運交易所上海航運交易所本周指數(shù)本周指數(shù)6月月15日日6月月19日日Weekly Index15 June-19 June綜合指數(shù) Comprehensive Index885.045.65分航線 (Line Service):香港（香港）Hong Kong (H

33、ong Kong)USD/TEU2.5%442韓國（釜山）Korea (Pusan)USD/TEU2.5%195-3日本關西（基本港）West Japan (Osaka)USD/TEU5.0%49-3日本關東（基本港）East Japan (Tokyo)USD/TEU5.0%63-10東南亞（新加坡）Southeast Asia (Singapore)USD/TEU5.0%1450澳新（墨爾本）Austrlian/New Zealand (Melbourne)USD/TEU5.0%47813地中海（基本港）Mediterranean (Barcelona)USD/TEU10.0%55241歐洲

34、（基本港）Europe (Hamburg)USD/TEU20.0%4374西非（拉各斯）East/West Africa (Lagos)USD/TEU2.5%115711美西（基本港）USWC (Long Beach)USD/FEU20.0%971-15美東（基本港）USEC (New York)USD/FEU7.5%2144-34南非（德班）South Africa (Duban)USD/TEU2.5%397-13南美（桑托斯）South America (Santos)USD/TEU2.5%479-30波斯灣（迪拜）Persian Gulf and Red Sea (Dubai)USD/T

35、EU7.5%627-2臺灣（高雄）Taiwan (Kaohsiung)USD/TEU2.5%117-32009年年6月月19日發(fā)布日發(fā)布單位單位Unit航線權重航線權重Weighting19-Jun-09項目項目(Description)僅供內(nèi)部參考，請勿外傳僅供內(nèi)部參考，請勿外傳Confidential與上周比與上周比Compare WithLast Week備注：分航線運價包含海運費及海運相關附加費，具體包括下列附加費:備注：分航線運價包含海運費及海運相關附加費，具體包括下列附加費:Note: The freight rate includes ocean freight and surc

36、harges, i.e.:Note: The freight rate includes ocean freight and surcharges, i.e.:1、燃油附加費（BAF/FAF）1、燃油附加費（BAF/FAF）2、緊急燃油附加費（EBS/EBA)2、緊急燃油附加費（EBS/EBA)3、幣值附加費（CAF/YAS）3、幣值附加費（CAF/YAS）4、旺季附加費（PSS）4、旺季附加費（PSS）5、戰(zhàn)爭附加費（WRS）5、戰(zhàn)爭附加費（WRS）6、港口擁擠附加費（PCS）6、港口擁擠附加費（PCS）7、運河附加費（SCS/SCF/PTF/PCC)7、運河附加費（SCS/SCF/PTF/

37、PCC)基本港：選擇該航線基本港的運價進行報送，基本港：選擇該航線基本港的運價進行報送，Base Port: Report Freight Rates of Base Ports如如: 地中海巴塞羅那地中海巴塞羅那/瓦倫西亞瓦倫西亞/熱那亞熱那亞/那不勒斯那不勒斯 Mediterranean SeaBarcelona/Valencia/Genoa/Naples 歐洲漢堡歐洲漢堡/鹿特丹鹿特丹/安特衛(wèi)普安特衛(wèi)普/弗利克斯托弗利克斯托/勒阿弗爾勒阿弗爾 EuropeHamburg/Antwerp/Felixtowe/Le Havre 美西洛杉磯美西洛杉磯/長灘長灘/奧克蘭奧克蘭 USWCLos A

38、ngeles/Long Beach/Oakland 美東紐約美東紐約/薩凡納薩凡納/諾福克諾?？?查爾斯頓查爾斯頓 USECNew York/Savannah/Norfolk/Charleston 日本關西大阪日本關西大阪/神戶；日本關東東京神戶；日本關東東京/橫濱橫濱 West JapanOsaka/Kobe East JapanTokyo/Yokohama新版上海出口集裝箱運價指數(shù)（測試版）新版上海出口集裝箱運價指數(shù)（測試版）New Shanghai Containerized Freight Index (Test)Shanghai Shipping Exchange（三）（三）SCFI

39、與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景 上海航運交易所聘請了畢馬威對上海出口集裝箱運上海航運交易所聘請了畢馬威對上海出口集裝箱運價指數(shù)的編制和發(fā)布工作的內(nèi)部控制進行檢查，畢馬價指數(shù)的編制和發(fā)布工作的內(nèi)部控制進行檢查，畢馬威會計師事務所出具了截止威會計師事務所出具了截止20102010年年7 7月月3131日的日的SAS70SAS70第第一類報告。一類報告。（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景3 3、SCFISCFI國際交易推進情況國際交易推進情況 SCFI和CCFI走勢比較圖SCFI和CCFI走勢比較圖60080010001200140

40、016001800SCFI綜合指數(shù)CCFI綜合指數(shù) 2009年 2010年 2011年 2009年 2010年 2011年2011年9月2日SCFI:1057.112011年9月2日CCFI:992.992009年10月16日SCFI:1000點（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景20092009年年1010月月 正式推出新版正式推出新版SCFISCFI指數(shù)指數(shù)20102010年年1 1月月 推出了首筆以推出了首筆以SCFISCFI為結算依據(jù)的集裝箱運價掉期交易（為結算依據(jù)的集裝箱運價掉期交易（CFSACFSA）20102010年年6 6月月 倫敦結算所

41、（倫敦結算所（LCHLCH）推出對推出對CFSACFSA的清算服務的清算服務20102010年年8 8月月 新加坡交易所（新加坡交易所（SGXSGX）推出對推出對CFSACFSA的清算服務的清算服務20102010年年9 9月月 集裝箱運價衍生品論壇（集裝箱運價衍生品論壇（CFDACFDA）第一次會議在上海召開第一次會議在上海召開 （三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景4 4、SCFISCFI國際集裝箱掉期交易國際集裝箱掉期交易最初階段，合約與最初階段，合約與4條主要航線掛鉤：條主要航線掛鉤：上海上海北歐北歐 (漢堡漢堡/安特衛(wèi)普安特衛(wèi)普/費利克斯托費利克

42、斯托/勒阿弗爾勒阿弗爾)上海上海地中海地中海 (巴塞羅那巴塞羅那/瓦倫西亞瓦倫西亞/熱那亞熱那亞/那不勒斯那不勒斯)上海上海美西美西 (洛杉磯洛杉磯/長灘長灘/奧克蘭奧克蘭)上海上海美東美東 (紐約紐約/薩凡納薩凡納/諾福克諾?？?查爾斯頓查爾斯頓) 合同期合同期 可以按月、按季度或全年進行交易可以按月、按季度或全年進行交易 數(shù)量數(shù)量 合同大小可自定，但推薦一次性不低于合同大小可自定，但推薦一次性不低于50個標箱個標箱 結算結算 SCFI每周五下午每周五下午3:00(北京時間北京時間)公布，規(guī)定月份內(nèi)所有指數(shù)日的平均數(shù)值作公布，規(guī)定月份內(nèi)所有指數(shù)日的平均數(shù)值作為計算標準。為計算標準。 合約合約

43、 衍生品合同基于有效、通用的衍生品合同基于有效、通用的FFABA 2007條款，并包含條款，并包含ISDA主協(xié)議主協(xié)議(1992)。（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景5 5、國內(nèi)航運衍生品交易發(fā)展模式、國內(nèi)航運衍生品交易發(fā)展模式 交易模式交易模式 場內(nèi)交易場內(nèi)交易 保證金交易保證金交易 雙向操作雙向操作 T+0T+0制度制度 每日結算制度每日結算制度 到期現(xiàn)金交割到期現(xiàn)金交割（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景 交易產(chǎn)品交易產(chǎn)品 上海出口集裝箱中遠期運價交易上海出口集裝箱中遠期運價交易 先期推出上海歐洲、上海美西

44、兩條航線。 中國沿海干散貨中遠期運價交易中國沿海干散貨中遠期運價交易 2011年9月1日每日煤炭即期運價指數(shù)已對外試運行。 國際遠洋干散貨中遠期運價交易國際遠洋干散貨中遠期運價交易 國際遠洋油輪中遠期運價交易國際遠洋油輪中遠期運價交易（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景6 6、SSEFCSSEFC交易發(fā)展情況交易發(fā)展情況 3 3月月2525日，沈市長揭牌；日，沈市長揭牌； 6 6月月2828日，正式開業(yè)試運行；日，正式開業(yè)試運行； 現(xiàn)有國內(nèi)會員近現(xiàn)有國內(nèi)會員近3030家，其中家，其中6 6家銀行會員。家銀行會員。（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景7 7、社會意義與政府支持、社會意義與政府支持 社會意義：社會意義： 一是為中外船東及貿(mào)易企業(yè)提供規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動的工具；一是為中外船東及貿(mào)易企業(yè)提供規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動的工具； 二是體現(xiàn)中國上海在國際航運領域的話語權和定價權；二是體現(xiàn)中國上海在國際航運領域的話語權和定價權； 三是上海三是上?！皟蓚€中心兩個中心”建設的需要，中國建設航運強國的需求。建設的需要，中國建設航運強國的需求。（三）（三）SCFI與中國航運衍生品交易發(fā)展前景與中國航運衍生品交易發(fā)展前景7 7、社會意義與政府支持、社會意義與政府支持 政府支持：政府支