產(chǎn)融結合方案講解學習

1、產(chǎn)融結合方案一、 產(chǎn)融結合的概念產(chǎn)融結合是指產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)在經(jīng)濟運行中為了共同的發(fā)展目標和 整體效益通過參股、持股、控股和人事參與等方式而進行的內(nèi)在結合 或溶合.產(chǎn)融結合的特點：滲透性、互補性、組合優(yōu)化性、高效性、 雙向選擇性。廣義的產(chǎn)融結合是指 產(chǎn)業(yè)資本與金融資本或工商企業(yè)與 金融企業(yè)之間通過股權融合及業(yè)務合作等各種形式的結合與互動。 狹義的產(chǎn)融結合是指產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的聯(lián)系和協(xié)作，以致在資金、資本 以及人事上相互滲透，相互進入對方的活動領域，最終形成產(chǎn)融實體的 經(jīng)濟現(xiàn)象和趨勢.產(chǎn)融結合是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。國內(nèi)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)融結合的歷史不算短暫， 通過總結國外和國內(nèi)的一些 經(jīng)驗，產(chǎn)融結

2、合可以簡單歸結為， 產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結合。二、產(chǎn)融結合的意義(1)、是企業(yè)做強做大的一個重要手段企業(yè)實力的增長和發(fā)展以及經(jīng)營規(guī)模的擴大， 都離不開兩種戰(zhàn)略選 擇：一是通過改善經(jīng)營管理水平，提高企業(yè)內(nèi)部資源的有效性，增強 企業(yè)市場中的競爭力，依靠自身積累，逐步擴大再生產(chǎn)，即內(nèi)部管理 型戰(zhàn)略，它是通過對企業(yè)的經(jīng)營與管理來實現(xiàn)的。 二是通過資本市場 尋求企業(yè)重組和擴張，主要是利用兼并收購等資本運營形式， 在更大 范圍、更高層次上進行的資源重新配置，即外部交易型戰(zhàn)略。過去企 業(yè)集團在發(fā)展戰(zhàn)略的選擇中，往往偏重于內(nèi)部管理型戰(zhàn)略，強調(diào)自身 積累和發(fā)展，注重企業(yè)的經(jīng)營管理。在經(jīng)濟全球化、科技發(fā)展日新月異

3、的今天，僅僅依靠內(nèi)部管理型經(jīng)營戰(zhàn)略是很難跟上時代經(jīng)濟的變遷 的。今天的企業(yè)如何做大做強？我認為： 在高度重視資本市場的當今 經(jīng)濟環(huán)境條件下，參與資本市場、利用金融手段、搞好資本運營，走 產(chǎn)融結合的道路是一條值得借鑒的途徑。 通過兼并、收購與重組等外 部交易型戰(zhàn)略，企業(yè)集團整體實力可以得到的巨大發(fā)展； 通過兼并與 收購可以使企業(yè)集團的競爭戰(zhàn)略得以實現(xiàn)， 競爭實力大大加強；通過 重組，調(diào)整內(nèi)部資源的分配，可以提高資源的利用效率，最終實現(xiàn)企 業(yè)集團的整體發(fā)展目標。但無論企業(yè)集團準備實施什么樣的外部交易 型戰(zhàn)略，都需要擁有一個自己掌控的金融平臺， 有一個可以自己掌控 的金融平臺，是企業(yè)規(guī)?；l(fā)展的必經(jīng)

4、之路。(2)、產(chǎn)融結合是經(jīng)營多元化的需要企業(yè)在大型化過程中不僅需要融資和投資渠道， 更需要將資本多 元化，在風險和收益之間尋求積極的平衡。經(jīng)營多元化的一種重要領 域是金融領域，由于產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的運轉周期不盡相同，兩者 結合可以熨平經(jīng)濟周期波動導致的沖擊。 可以說，產(chǎn)融結合實際上是 經(jīng)營多元化的需要，是企業(yè)轉變經(jīng)營方向的便利途徑， 可以幫助企業(yè) 分散風險。由于產(chǎn)業(yè)固有的生命周期，處于成熟期的企業(yè)如何未雨綢 繆、居安思危，培育整體競爭力，也需要金融資本的支持。(3)、產(chǎn)融結合能降低交易費用、節(jié)約運營成本企業(yè)集團通過產(chǎn)融結合可以將產(chǎn)業(yè)資本與金融資本共同置于一 個公司控制主體之內(nèi)，從而實現(xiàn)對金融

5、機構的控制，構成一種包含金 融機構的內(nèi)部資本市場，對資本配置產(chǎn)生的影響。這種影響主要體現(xiàn)為：提高企業(yè)集團資金的使用效率，有效降低企業(yè)集團外部金融市場 的交易成本。企業(yè)集團在主導產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程中通常會涉及到大量外部金融交易活動，當企業(yè)由外部金融機構提供服務時， 必須按較高的市場價付給金融企業(yè)相應的報酬費用對于一個大的企業(yè)集團來說，這些費用將是一個巨大的數(shù)目；而企業(yè)通過產(chǎn)融結合可以使金融機構成為自己企 業(yè)集團的一部份，企業(yè)集團發(fā)展金融業(yè)務試圖將相當一部分體外循環(huán) 的資金變成體內(nèi)循環(huán)資金，資金外部循環(huán)內(nèi)部化，降低交易成本。以達到節(jié)省對外交易成本支出、增加企業(yè)集團內(nèi)部利潤的目的。產(chǎn)融結 合后在信息獲得方

6、面，與融合前相比，具有明顯的優(yōu)勢，即雙方在產(chǎn) 生經(jīng)濟交往時，相關的談判、履約費用都將不同程度的降低，節(jié)約成O因此，節(jié)約市場交易費用、外部利潤內(nèi)部化成為企業(yè)集團產(chǎn)融結 合最直接動因之一。另外，金融資本為產(chǎn)業(yè)資本提供強有力的金融信 息支持和更多融資便利，促使一些相關費用不同程度地降低。三、強華偉業(yè)產(chǎn)融結合的實現(xiàn)方式參股或控股金融機構，是產(chǎn)融結合的主要形式。參控股金融機構的主要途徑有四種：包括獨家或多家聯(lián)合發(fā)起設立；借增資擴股之機 參擴股；直接或利用關聯(lián)企業(yè)去控股金融機構；借原股東退出之機受 讓金融機構的股權等。強華偉業(yè)作為一個集水泥、礦產(chǎn)、新能源為一體的新型產(chǎn)業(yè)集團，實現(xiàn)產(chǎn)融結合的意義重大。經(jīng)研究

7、考察，下述幾種產(chǎn)融結合的方式或 可促使強華偉業(yè)進一步做強做大。1、商業(yè)銀行雖然我公司和股份制商業(yè)銀行合作比較好，但是由于參股商業(yè)銀 行需要資金量大，所以，產(chǎn)融結合不是首選。只能根據(jù)商業(yè)銀行內(nèi)部 一些規(guī)定，能獲得一些融資便利條件。2、證券公司投資證券公司，則既可以利用證券公司的業(yè)務功能，為集團的資 本經(jīng)營提供全方位的服務，也可以通過分享證券行業(yè)豐厚的利潤， 獲 得高額回報。券商的業(yè)務包括自營業(yè)務，即各種固定回報證券、國庫 券、債券，非固定收入的股票、信托產(chǎn)品等；投資銀行業(yè)務，即在并 購、IPO、借殼的過程中提供中介服務；資產(chǎn)管理業(yè)務，對資產(chǎn)進行 保值增值的管理；基金管理業(yè)務；以及證券經(jīng)紀業(yè)務。過

8、去券商一般 都不是做自營業(yè)務的，但現(xiàn)在，自營業(yè)務是券商的利潤核心。投資證 券公司也需要大量資金。不過可以考慮參股。3、基金基金基金基本上分為三類；證券基金、產(chǎn)業(yè)基金和風險投資基金?；痤悇e不同與集團發(fā)展的關聯(lián)程度也存在著顯著差異。證券基金由 于資金定向投往證券市場，所以跟集團的整體關聯(lián)程度不大； 產(chǎn)業(yè)基 金幫助企業(yè)集合資金、吸收資源、扶持重點產(chǎn)品，有利于企業(yè)發(fā)展重 點業(yè)務和戰(zhàn)略轉型；風險投資基金有利于培養(yǎng)集團的高科技產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)，能夠幫助提高企業(yè)的孵化和資本運作能力。結合公司實際，比較 傾向于投資產(chǎn)業(yè)基金。4、信托信托公司是金融機構中唯一能夠跨貨幣市場、資本市場和實業(yè)實體 的，優(yōu)勢鮮明。信托業(yè)務

9、包括資金信托、動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托等， 也就是說只要是一塊資產(chǎn)，就可以設計資產(chǎn)證券化的方案，甚至只要 一個產(chǎn)品有相對可靠的收入，或被認為能夠認為有相對可靠的收入， 就可以將它證券化。投資信托公司可以作為方向進行研究，以備以后機會成熟時實行。5、擔保擔保公司屬非金融租賃公司、非金融的機構，因此相較于其他金融 企業(yè)，成立的門檻較低。擔保公司通過為子公司進行融資擔保，為擔 保公司帶來穩(wěn)定的內(nèi)部承保市場， 而通過擔保費用的收取，集團總部 能夠獲得擔保公司取得的風險議價收益， 又通過擔保公司的風險控制, 直接控制集團的風險水平，進而進行外部擔保業(yè)務運作。投資擔保公司是比較切實可行的。 根據(jù)以往經(jīng)驗，擔保

10、公司自身經(jīng) 營風險較大，故投資擔保公司最好能控股，以大股東身份參與經(jīng)營， 既能容易獲得資金支持，也能把投資風險降到最低。從強華公司的情 況看，參股或者控股擔保公司是我們目前搞產(chǎn)融結合的捷徑之一。6、金融租賃金融租賃公司和信托、擔保公司相比，信托投資公司募集資金， 金融租賃公司則負責風險控制，在共同的項目上發(fā)揮特長，利用擔保 公司為開展項目進行擔保。金融租賃的一種運作方式是根據(jù)租賃需求， 租賃公司購入設備租賃給使用方，擔保公司為其提供資金擔保；另一 種方式是評估并出售給租賃公司某設備，租賃公司再將設備回租，使 使用企業(yè)成為輕資產(chǎn)，這種做法也是非常常見的。金融租賃業(yè)務也比較可行，公司在資金富余情況下，可以購買大 型設備租給別人使用。弊端是資金占用嚴重，不利于于周轉。此項目 可以作為備選，不做為主渠道。7、保險保險的進入門檻較高。保險資金過去只能依靠銀行拆借利息，但 現(xiàn)在保險資金的投向在逐步放松，保險資金逐漸形成基金、私募基金、 基礎建設等多元化使用。私募股權基金（PE）是相對公募（公開發(fā)行 上市）的，很多企業(yè)都是以企業(yè)的自有資金，或者借貸資金做私募股 權投資。中國的私募股權投資重點關注需要改制的國企和快速成長中 的民企，投資重點包括了醫(yī)藥、建筑、裝備、文化等等，一些先行的 私募都獲得了非常好的回報。做私