AIM倫敦創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則(ppt)(共28張)

1、AIMAIM倫敦創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則倫敦創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則斐格律師事務(wù)所斐格律師事務(wù)所 / 簡介簡介120120年的歷史，分布在美國、英國、德國和中國的機(jī)構(gòu)總年的歷史，分布在美國、英國、德國和中國的機(jī)構(gòu)總共擁有近共擁有近500500名律師名律師英國公司融資業(yè)務(wù)在英國公司融資業(yè)務(wù)在20052005年律師名錄中排名居首，被客戶年律師名錄中排名居首，被客戶贊譽(yù)為贊譽(yù)為“AIMAIM專業(yè)服務(wù)律師事務(wù)所專業(yè)服務(wù)律師事務(wù)所最了解最了解AIMAIM并最富有經(jīng)并最富有經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)”英國公司融資業(yè)務(wù)在英國公司融資業(yè)務(wù)在20052005年年“法律法律500500強(qiáng)強(qiáng)”權(quán)威獨(dú)立法權(quán)威獨(dú)立法律專業(yè)指南律專業(yè)指南-排名居首排名居首Ma

2、x Audley，倫敦股票交易所倫敦股票交易所AIMAIM高級顧問兼紀(jì)律委員會(huì)高級顧問兼紀(jì)律委員會(huì)委員，委員，被英國被英國律師指南律師指南（Chambers & PartnersChambers & Partners）在）在過去五年連續(xù)評為單項(xiàng)交易金額為一億英鎊規(guī)模的上市業(yè)過去五年連續(xù)評為單項(xiàng)交易金額為一億英鎊規(guī)模的上市業(yè)務(wù)的頭號律師務(wù)的頭號律師Donald Stewart，任任上市公司協(xié)會(huì)董事及其創(chuàng)業(yè)板業(yè)務(wù)部上市公司協(xié)會(huì)董事及其創(chuàng)業(yè)板業(yè)務(wù)部主席主席斐格律師事務(wù)所斐格律師事務(wù)所 / 簡介簡介連續(xù)三年被財(cái)富連續(xù)三年被財(cái)富1000強(qiáng)公司的公司法律顧問強(qiáng)公司的公司法律顧問評為客戶服務(wù)最佳的評為客戶服

3、務(wù)最佳的20家律師事務(wù)所之一家律師事務(wù)所之一并并在并購等在并購等17項(xiàng)業(yè)務(wù)排名中名列前茅。項(xiàng)業(yè)務(wù)排名中名列前茅。 美國運(yùn)通美國運(yùn)通(American Express)、杜邦、杜邦(Dupont)、Cargill、Target等財(cái)富等財(cái)富100強(qiáng)公司的首選法律強(qiáng)公司的首選法律顧問顧問極為豐富的極為豐富的AIM倫敦高增長市場上市和跨國倫敦高增長市場上市和跨國購并經(jīng)驗(yàn)購并經(jīng)驗(yàn)倫敦高增長市場: 關(guān)鍵統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)高增長市場高增長市場關(guān)鍵統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)關(guān)鍵統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)自1995年至今, 已經(jīng)有2,438家公司在高增長市場上市目前,高增長市場有1,549家企業(yè)上市，其中包括270家海外企業(yè),市值達(dá)1,500億美元;合并和

4、兼并, 或轉(zhuǎn)到倫敦主板上市, 是在高增長市場上市公司的很普遍的公司行為;包括36個(gè)行業(yè)板塊，88 個(gè)分板塊。如信息技術(shù)、生物、采礦、零售等；至2007年3月底,總計(jì)54家中國或中國概念企業(yè)加盟倫敦高增長市場，市值從一百萬英鎊至五億四千萬英鎊；約40.9%的高增長市場上市公司的股票由機(jī)構(gòu)投資者持有；投資高增長市場上市公司的機(jī)構(gòu)投資者除了一間機(jī)構(gòu)投資者者, 其它的所有都可以投資高增長市場上市公司大約40.9%的高增長市場上市公司的股票由機(jī)構(gòu)投資者持有2005前5名以投資額為準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)投資者: CDS & Co, Fidelity, Artemis, Schroders Investment Mana

5、gement, F&C2005前5名以投資的公司數(shù)量為準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)投資者: Fidelity, F&C, Artemis, Gartmore, RAB Capital高增長市場上市的企業(yè)規(guī)模廣泛高增長市場上市的企業(yè)類型廣泛 - 包括36個(gè)行業(yè)板塊目錄目錄在高增長市場上市的方式在高增長市場上市的方式涉及的有關(guān)當(dāng)事人涉及的有關(guān)當(dāng)事人為在高增長市場上市的準(zhǔn)備為在高增長市場上市的準(zhǔn)備申請文件要求申請文件要求持續(xù)義務(wù)持續(xù)義務(wù)在高增長市場上市的基本條件必須必須委派一位保薦人。委派一位保薦人。是根據(jù)本國法律合法成立的公司，且是一家公眾公司是根據(jù)本國法律合法成立的公司，且是一家公眾公司或等同的公司或等同的公司公開

6、的會(huì)計(jì)帳目符合英國或美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，或國公開的會(huì)計(jì)帳目符合英國或美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，或國際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)保證在保證在AIM交易的股票可自由轉(zhuǎn)讓交易的股票可自由轉(zhuǎn)讓具有兩年具有兩年主營業(yè)務(wù)盈利的記錄，主營業(yè)務(wù)盈利的記錄，如果不符合條件，如果不符合條件，擁擁有有1%或更多的或更多的公司公司證券的董事和雇員們，必須承諾公司證券的董事和雇員們，必須承諾公司在市后至少一年內(nèi)，不出售任何股份。在市后至少一年內(nèi)，不出售任何股份。強(qiáng)有力的收入基礎(chǔ)、成長前景、知名度以及盈利能力，都是一個(gè)成功IPO的催化劑比較：美國IPO中，投資者看重的是什么？Piper Jaffray上市過程初期討論簽訂上市協(xié)議/指派顧問

7、法律盡職調(diào)查財(cái)務(wù)盡職調(diào)查指導(dǎo)性研究報(bào)告發(fā)表準(zhǔn)備高增長市場報(bào)股書營銷/路演入市第一周第二周第三周第四周第五周第六周第七周第八周第九周第十周第十一周第十二周第十三周第十四周第十五周第十六周決定上市進(jìn)程更重要的是前期重組！ 推介 不融資 配售 融資 英國/歐洲機(jī)構(gòu)投資者 公開發(fā)售股份 較為少見在高增長市場上市的方式在高增長市場上市的方式 涉及的當(dāng)事人涉及的當(dāng)事人保薦人經(jīng)紀(jì)人公司律師- 保薦人/經(jīng)紀(jì)人律師 申報(bào)會(huì)計(jì)師專家（工程師、技術(shù)顧問）過戶登記處公共關(guān)系顧問印刷公司公司管理層！公司管理層！比較：美國“上市中”及“上市后”的成本當(dāng)論證是否上市時(shí)，對上市公司的成本進(jìn)行會(huì)計(jì)簿記比較是非常關(guān)鍵的；關(guān)鍵是要

8、認(rèn)識到，IPO實(shí)際成本的絕大部分都不會(huì)影響到企業(yè)的利潤表，而是從凈股本收入以及資本公積中扣除。公開上市的成本 (1)$ 金額承銷總費(fèi)率 (7%) $ 7,000,000法律及會(huì)計(jì)咨詢費(fèi)$ 1,000,000文件印制$ 200,000其他費(fèi)用 $ 300,000總計(jì)$ 8,500,000公開上市后的成本$ 金額范圍審計(jì)$ 200,000$ 300,000年度會(huì)議25,00050,00010K/10Q/年報(bào)100,000150,000董事會(huì)費(fèi)用100,000200,000董事及經(jīng)理責(zé)任險(xiǎn)500,0001,000,000其他費(fèi)用75,000150,000總計(jì)$1,000,000$1,850,000(

9、1) 假設(shè)IPO募股$100MM為進(jìn)入為進(jìn)入AIM的準(zhǔn)備的準(zhǔn)備 章程董事 公司治理結(jié)構(gòu) 獨(dú)立董事-薪酬委員會(huì)和審計(jì)委員會(huì) 聘用合同盡職調(diào)查 公司結(jié)構(gòu) 財(cái)產(chǎn)所有權(quán) 知識產(chǎn)權(quán) 重大合同 雇員 訴訟申請文件申請文件 10日公告 上市文件 高增長市場上市申請表 保薦人協(xié)議 配售或推介協(xié)議申請文件申請文件披露義務(wù)披露義務(wù)倫敦股票交易所不調(diào)查或?qū)彶槿魏紊暾埼募嗀IM規(guī)則公司披露的一般義務(wù)“其他任何被合理認(rèn)為有必要使投資者完全了解的信息：(i)資產(chǎn)和責(zé)任、財(cái)務(wù)信息、利潤和損失、申請人的前景，以及申請發(fā)行的證券；(ii)上述證券所附的權(quán)利；以及(iii)申請文件包括的其他任何事宜?！鄙暾埼募膬?nèi)容申請文件的內(nèi)

10、容董事、董事會(huì)秘書和顧問重要信息第一部分發(fā)行人情況第二部分風(fēng)險(xiǎn)因素第三部分財(cái)務(wù)信息第四部分專家報(bào)告（如有必要）第五部分其他信息第一部分第一部分發(fā)行人情況發(fā)行人情況 介紹 歷史沿革和背景 產(chǎn)品/業(yè)務(wù) 資產(chǎn) 市場/機(jī)遇 營銷/銷售 競爭 財(cái)務(wù)記錄 現(xiàn)在的交易和前景 財(cái)務(wù)預(yù)測 （如有必要）附報(bào)告第一部分第一部分發(fā)行人情況發(fā)行人情況-續(xù)續(xù)董事和高級管理層股票期權(quán)計(jì)劃發(fā)行的原因收益用途分紅公司治理稅收財(cái)務(wù)記錄交易安排非英國發(fā)行人的財(cái)務(wù)信息非英國發(fā)行人的財(cái)務(wù)信息AIM和招股說明書規(guī)則要求以下兩者之一：-或或者者-三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表包括審計(jì)師陳述- 或者-會(huì)計(jì)師對發(fā)行人過去三年財(cái)務(wù)報(bào)表的報(bào)告，包括“真實(shí)和

11、公允” 的意見- 以及-如果信息超過9個(gè)月以上必須更新-如果業(yè)務(wù)經(jīng)營少于三年，少于三年的信息亦可AIM規(guī)則要求披露的其他信息規(guī)則要求披露的其他信息 招股說明書規(guī)則規(guī)定的披露信息在過去12個(gè)月有充足的運(yùn)營資金預(yù)測保薦人在適當(dāng)和詳細(xì)詢問董事和陳述假設(shè)后確認(rèn)對發(fā)起人10,000英鎊以上的付款重要股東（持股3%以上）新興公司（少于兩年歷史）需要提供董事、某些雇員和重要股東的禁售聲明董事過去5年擔(dān)任的董事職務(wù) 被定罪和取消資格 破產(chǎn)或清算公開譴責(zé)任何涉及以往公司倒閉的紀(jì)錄專家報(bào)告專家報(bào)告 無專門要求 油氣開采 礦產(chǎn)開采 技術(shù) 其他責(zé)任責(zé)任 為申請文件負(fù)責(zé)的當(dāng)事人包括：- 公司- 董事倍訊易 http:/ Obligations 持續(xù)義務(wù)持續(xù)義務(wù)倫敦高增長市場規(guī)則披露價(jià)格敏感信息交易規(guī)則交易-重大、關(guān)聯(lián)、增股vs反向收購和公司主營業(yè)變化財(cái)務(wù)成果持股公告 董事和3%股份半年報(bào)和年報(bào)必須始終聘請一名保薦人和一名經(jīng)紀(jì)人In Summary 結(jié)論結(jié)論 倫敦匯集了大量的全球資本并為企業(yè)提供一流品牌 倫敦的投資者了解并賞識國際企業(yè) AIM是歐洲最重要的創(chuàng)業(yè)板市場 持續(xù)義務(wù)并不繁重常識 對于一個(gè)管理良好、考慮周詳?shù)纳暾埲溯^少意外之處 中國上海 斐格律師事務(wù)所上海分所中國上海南京西路1