2013財(cái)務(wù)成本管理沖關(guān)模考試題

1、一、單項(xiàng)選擇題（本題型共25小題，每小題I分，共25分。每小題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為正確的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。）1. 下列各項(xiàng)中，最能反映股東財(cái)富最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是（）。A. 每股股利 B.每股收益C每股凈資產(chǎn)D.每股股權(quán)市場(chǎng)增加值2. 下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)對(duì)非合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任的是（）。A. 為企業(yè)員工建立體育俱樂(lè)部B.增加員工勞動(dòng)合同之外的福利C.改進(jìn)與供應(yīng)商的交易合同的公平性D.提高產(chǎn)品在非正常使用情況下的安全性3. 下列各項(xiàng)中，影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素是（）。A. 融資租賃B.大額的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃C.可動(dòng)用的銀行信貸額度D.準(zhǔn)備很快

2、變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)4. 在不增發(fā)新股的情況下，下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率的表述中，正確的是（）。A. 如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率已經(jīng)達(dá)到公司的極限，則以后年度可持續(xù)增長(zhǎng)率為零B. 如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同，則本年的實(shí)際增長(zhǎng)率等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率C. 如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率與上年相同，資產(chǎn)負(fù)債率比上年提高， 則本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率D. 如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率與上年相同，股利支付率比上年下降， 則本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率5. 下列關(guān)于兩種證券投資組合的表述

3、中，錯(cuò)誤的是（）。A. 兩種證券收益率完全正相關(guān)，投資組合無(wú)風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)B. 兩種證券收益率完全不相關(guān)，投資組合無(wú)風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)C. 兩種證券收益率部分正相關(guān)，投資組合有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)D. 兩種證券收益率部分負(fù)相關(guān)，投資組合有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)6. 甲公司發(fā)行面值1000元，票面利率10%每半年付息一次的五年期債券，發(fā)行后在二級(jí)市場(chǎng)流通，假設(shè)市場(chǎng)利率也為10駢保持不變，以下表述正確的是（）。A. 發(fā)行后，債券價(jià)值始終等于票面價(jià)值B. 發(fā)行后，債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期波動(dòng)C. 發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸下降D. 發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸上升7. 甲股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格

4、是40元，最近一期每股收益 2元，預(yù)期每股收益增長(zhǎng)率5%則該股票的內(nèi)在市盈率為（）。A. 19.05B.20C.21D.21.058. 在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起普通股資本成本下降的是（）。A. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升B.普通股當(dāng)前市價(jià)上升C.權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升D.預(yù)期現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率上升9. 依據(jù)財(cái)務(wù)理論，下列有關(guān)債務(wù)資本成本的表述中，正確的是（）。A. 債務(wù)的真實(shí)資本成本是籌資人的承諾收益率B. 由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本不等于債權(quán)人要求的報(bào)酬率C. 投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，既包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，也包括未來(lái)新增債務(wù)的資本成本D. 資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資

5、本成本，既包括長(zhǎng)期債務(wù)資本成本，也包括短期債務(wù)資本成本10. 下列有關(guān)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值的表述中，正確的是（）。A. 企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值B. 企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值之和C. 企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)少數(shù)股權(quán)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值D. 企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中較低的一個(gè)11. 下列有關(guān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的是（）。A. 項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)B. 唯一影響股東預(yù)期收益的是項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)C. 企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)等于各單個(gè)項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)之和D. 項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)不宜作為項(xiàng)目資本預(yù)算的風(fēng)險(xiǎn)度量12. 下列關(guān)于美式看漲期權(quán)的表述中，正確的是（）

6、。A. 美式看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行B. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，美式看漲期權(quán)價(jià)值越低C. 美式看漲期權(quán)的價(jià)值通常小于相應(yīng)歐式看漲期權(quán)的價(jià)值D. 對(duì)于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用布萊克一一斯科爾斯模型進(jìn)行估價(jià)13. 甲公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2,在銷售收入增長(zhǎng) 40%的情況下，每股收益增長(zhǎng)（）倍。A. 1.2B.1.5C.2D.314. 下列關(guān)于我國(guó)上市公司股利支付相關(guān)規(guī)定的表述中，正確的是（）。A. 現(xiàn)金股利政策的執(zhí)行情況只需在公司年度報(bào)告中披露B. 公司董事會(huì)擁有股利分配決策權(quán)，并負(fù)責(zé)對(duì)外發(fā)布股利分配公告C. 在股權(quán)登記日買入股票并登記在冊(cè)的股東享有本次現(xiàn)金股利及股票股利

7、D. 除息日當(dāng)日的股票價(jià)格包含本次派發(fā)的股利，但其下一個(gè)交易日的股票價(jià)格需經(jīng)除權(quán)調(diào)整15. 下列關(guān)于我國(guó)企業(yè)公開(kāi)發(fā)行債券的表述中，正確的是（）。A. 發(fā)行企業(yè)債券無(wú)需公開(kāi)披露募集說(shuō)明書(shū)B(niǎo). 擬公開(kāi)發(fā)行債券的企業(yè)可自行決定是否進(jìn)行信用評(píng)級(jí)C. 因企業(yè)債券的發(fā)行成本高，其籌資成本通常高于內(nèi)源融資成本D. 企業(yè)債券是否平價(jià)發(fā)行主要取決于債券的票面利率是否等于市場(chǎng)利率16. 下列關(guān)于配股價(jià)格的表述中，正確的是（）。A. 配股的擬配售比例越高，配股除權(quán)價(jià)也越高B. 當(dāng)配股價(jià)格低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)C. 當(dāng)配股后的股票市價(jià)高于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，如果原股東放棄配股權(quán)，其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受

8、損D. 當(dāng)配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，參與配股股東的股份被“填權(quán)”17. 下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)債券的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A. 附帶認(rèn)股權(quán)債券的資本成本介于債務(wù)市場(chǎng)利率和普通股成本之間B. 發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息C. 降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格可以降低公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券的籌資成本D. 公司在其價(jià)值被市場(chǎng)低估時(shí)，相對(duì)于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券18. 在存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況下，假設(shè)其他條件不變，下列情形中，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨量下降的是（）。A. 存貨需求總量增加B.每次訂貨成本增加C.每日存貨耗用量增加D.單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本增加19. 下列關(guān)

9、于營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的是（）。A. 營(yíng)運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越高B. 保守型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本C. 激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策D. 配合型籌資政策要求企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足20. 甲企業(yè)從銀行取得1年期借款500000元，年利率為6%銀行要求企業(yè)按照貼現(xiàn)法支付利息，則企業(yè)實(shí)際可利用的借款金額及該借款的實(shí)際年利率分別為（）。A.470000 元、6%B.500000元、6%C.470000 元、6.38%D.500000 元、6.38%21. 下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中，正確的是（）。A. 適用

10、于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)B. 能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料C. 各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用伴隨半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移D. 能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料22. 在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時(shí)，按二因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為（）。A.耗費(fèi)差異和效率差異B.能量差異和效率差異C.耗費(fèi)差異和能量差異D.閑置能量差異和效率差異23. 某企業(yè)生產(chǎn)丙產(chǎn)品，預(yù)計(jì)第一季度、第二季度和第三季度的銷售量分別為700件、800件和1000件，每季度末產(chǎn)成品存貨按下一季度銷售量的10嗾排，則預(yù)計(jì)丙產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量為（）件。A.800B.830C.820D.90024. 甲鋼鐵企業(yè)將某煉鐵分廠設(shè)為利潤(rùn)中

11、心，該分廠8月份銷售收入為1000000元，已銷鋼材的變動(dòng)成本為 700000元，可控固定成本為 80000元，不可控固定成本為 100000元，分?jǐn)?的總廠管理費(fèi)用30000元，則最能反映該分廠 8月份管理層業(yè)績(jī)的金額是（）元。A.90000B.120000C.220000D.30000025. 在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起經(jīng)濟(jì)增加值增加的是（）。A.投資資本增加B.所得稅稅率提高C.稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增加D.加權(quán)平均資本成本提高二、多項(xiàng)選擇題（本題型共10小題，每小題2分，共20分。每小題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為正確的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。每小

12、題所有 答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。）1. 下列各項(xiàng)中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。A.應(yīng)收賬款B. 預(yù)付賬款C.交易性金融資產(chǎn) D.可供出售金融資產(chǎn)2. 下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的表述中，正確的有（）。A. 在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下，市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率上升B. 在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率上升C. 在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率等額 上升D. 在風(fēng)險(xiǎn)厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率 等額上升3. 下列有關(guān)資本成本的表述中，正確的有（）。A. 資本成

13、本的本質(zhì)是投資資本的機(jī)會(huì)成本B. 企業(yè)資本成本是各項(xiàng)資本要素成本的加權(quán)平均值C. 同一企業(yè)的不同投資項(xiàng)目可能有不同的資本成本D. 不考慮所得稅的影響，資本成本是企業(yè)投資者要求的最低報(bào)酬率4. 甲、乙兩種債券，均按1000元面值出售，每年均支付利息120元。甲債券五年期，乙債券六年期。假設(shè)其他條件不變，下列情形中，正確的有（）。A. 市場(chǎng)利率下降，兩種債券均升值，甲升值的更多B. 市場(chǎng)利率下降，兩種債券均升值，乙升值的更多C. 市場(chǎng)利率上升，兩種債券均貶值，甲貶值的更多D. 市場(chǎng)利率上升，兩種債券均貶值，乙貶值的更多5. 根據(jù)代理理論，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有（）。A.在債務(wù)合同中引入

14、限制性條款將增加債務(wù)代理成本B. 當(dāng)企業(yè)自由現(xiàn)金流相對(duì)富裕時(shí)，提高債務(wù)籌資比例，有助于抑制經(jīng)理層的過(guò)度投資行為C. 當(dāng)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，股東拒絕接受凈現(xiàn)值為正的新項(xiàng)目將導(dǎo)致投資不足問(wèn)題D. 當(dāng)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，股東選擇高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目將導(dǎo)致債權(quán)人財(cái)富向股東轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)替 代問(wèn)題6. 下列關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行新股的表述中，正確的有（）。A. 發(fā)行對(duì)象在數(shù)量上不超過(guò)10名B. 如果發(fā)行對(duì)象為境外機(jī)構(gòu)投資者，需經(jīng)國(guó)務(wù)院相關(guān)部門事先批準(zhǔn)C. 發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%D. 如果以實(shí)現(xiàn)重大資產(chǎn)重組為目的，可以通過(guò)非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)7. 下列關(guān)于最佳現(xiàn)金持有量模型的表述中

15、，正確的有（）。A. 存貨模型、成本分析模型、隨機(jī)模型都考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本B. 應(yīng)用存貨模型時(shí)，最佳現(xiàn)金持有量由機(jī)會(huì)成本和交易成本兩個(gè)因素共同決定C. 應(yīng)用成本分析模型時(shí)，最佳現(xiàn)金持有量由機(jī)會(huì)成本和管理成本兩個(gè)因素共同決定D. 應(yīng)用隨機(jī)模型時(shí)，最佳現(xiàn)金持有量由有價(jià)證券的日利息率及其固定轉(zhuǎn)換成本兩個(gè)因素共同 決定8. 在變動(dòng)成本法下，下列各項(xiàng)中應(yīng)計(jì)入產(chǎn)品成本的項(xiàng)目有（）。A.產(chǎn)品的計(jì)件工資B. 產(chǎn)品的原材料費(fèi)用C.生產(chǎn)車間管理人員的工資D.按年限平均法計(jì)提的生產(chǎn)車間設(shè)備折舊費(fèi)9. 甲產(chǎn)品的單價(jià)為1000元，單位變動(dòng)成本為600元，年銷售量為500件，年固定成本為80000）。盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)

16、率為 40%邊際貢獻(xiàn)總額為200000元）。無(wú)需確定適用的業(yè)務(wù)量范圍D.便于計(jì)算某一實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本元。下列本量利分析結(jié)果中，正確的有（A.盈虧臨界點(diǎn)銷售量為200件 B.C.安全邊際額為 300000元D.10. 下列有關(guān)彈性預(yù)算的表述中，正確的有（ A.以成本性態(tài)分析為基礎(chǔ)B.C.可用于編制成本費(fèi)用預(yù)算和利潤(rùn)預(yù)算三、計(jì)算分析題（本題型共5小題40分。其中一道小題可以選用中文或英文解答，請(qǐng)仔細(xì)閱讀答題要求。如果用英文解答，須全部使用英文，答題正確的，增加5分。本題型最高得分為45分。涉及計(jì)算的，除非題目特別說(shuō)明不需要列出計(jì)算過(guò)程，要求列出計(jì)算步驟。）1. （本小題8分，可以選用中文或英文

17、解答，如使用英文解答，須全部使用英文，答題正確 的，增加5分。最高得分為13分。）A公司有甲、乙兩個(gè)部門。該公司正在研究部門業(yè)績(jī)考核使用的財(cái)務(wù)指標(biāo)，擬在部門剩余收 益、部門投資報(bào)酬率和部門剩余報(bào)酬率（剩余收益除以平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）這三個(gè)指標(biāo)中進(jìn)行選擇。相關(guān)資料如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元部門甲部門乙部門部門營(yíng)業(yè)收入3001000部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)100300部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1233公司要求報(bào)酬率（資本成本）10%10%要求：（1 ）計(jì)算各部門的剩余收益，并說(shuō)明該指標(biāo)可否評(píng)判部門業(yè)績(jī)優(yōu)劣？為什么？（2）計(jì)算各部門的投資報(bào)酬率，并說(shuō)明該指標(biāo)可否評(píng)判部門業(yè)績(jī)優(yōu)劣？為什么？（3）計(jì)算各部門的剩余報(bào)酬率，并說(shuō)明該指標(biāo)

18、可否評(píng)判部門業(yè)績(jī)優(yōu)劣？為什么？（4）簡(jiǎn)述剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)缺點(diǎn)。2. （本小題8分。）B公司是一家高速增長(zhǎng)階段的上市公司，基于企業(yè)價(jià)值管理的需要，正在進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。相 關(guān)資料如下：（1） 在進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，采用股權(quán)現(xiàn)金流量法，以2012年為基期，2013年和2014年為詳 細(xì)預(yù)測(cè)期，2015年及以后為后續(xù)期。假設(shè)凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本與銷售收入同比例增長(zhǎng)；銷售凈利率可以長(zhǎng)期維持2012年水平（即銷售增加形成的收益可以涵蓋負(fù)債增加產(chǎn)生的利息）。（2）2012年銷售收入3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)540萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本 1000萬(wàn)元，凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng) 期資產(chǎn)2000萬(wàn)元。（3） 2013年、20

19、14年公司預(yù)計(jì)因特有的技術(shù)優(yōu)勢(shì)銷售將高速增長(zhǎng)，銷售增長(zhǎng)率為20% 2015年及以后年度，因技術(shù)擴(kuò)散致使技術(shù)優(yōu)勢(shì)消失，銷售增長(zhǎng)率將下降為5%并進(jìn)入可持續(xù)發(fā)展階段。（4） B公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)為金融長(zhǎng)期負(fù)債30%普通股權(quán)益70%該資本結(jié)構(gòu)為公司的目標(biāo) 資本結(jié)構(gòu)，并假設(shè)可以長(zhǎng)期保持。（5）B公司的股權(quán)資本成本為 15%要求：（1）計(jì)算2013年、2014年的股權(quán)凈投資和股權(quán)現(xiàn)金流量。（2）計(jì)算預(yù)測(cè)期股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)。（3）計(jì)算后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量的終值和現(xiàn)值。（4 ）計(jì)算目前的股權(quán)價(jià)值。3. （本小題8分。）C公司生產(chǎn)中使用甲零件，全年共需耗用3600件，該零件既可自行制造也可外購(gòu)取得。如果自制，

20、單位制造成本為10元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本 34.375元，每日生產(chǎn)量32件。如果外購(gòu)，購(gòu)入單價(jià)為 9.8元，從發(fā)出定單到貨物到達(dá)需要10天時(shí)間，一次訂貨成本 72元。外購(gòu)零件時(shí)可能發(fā)生延遲交貨，延遲的時(shí)間和概率如下：到貨延遲天數(shù)0123概率0.60.250.10.05假設(shè)該零件的單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本為4元，單位缺貨成本為5元，一年按360天計(jì)算。建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)，最小增量為 10件。要求：計(jì)算并回答以下問(wèn)題。（1）假設(shè)不考慮缺貨的影響，C公司自制與外購(gòu)方案哪個(gè)成本低？（2 ）假設(shè)考慮缺貨的影響，C公司自制與外購(gòu)方案哪個(gè)成本低？4. （本小題8分。）E企業(yè)是一家制造企業(yè)，按照客戶要求分批生產(chǎn)001型和0

21、02型兩種設(shè)備。企業(yè)采用分批法計(jì)算產(chǎn)品成本。相關(guān)資料如下：（1） 5月份投產(chǎn)001型設(shè)備10臺(tái)，當(dāng)月發(fā)生直接材料費(fèi)用350000元、直接人工費(fèi)用30000 元、制造費(fèi)用50000元。001型設(shè)備全部于 6月份完工。（2） 6月份投產(chǎn)002型設(shè)備30臺(tái)，當(dāng)月完工20臺(tái)，單位產(chǎn)成品實(shí)際工時(shí) 200小時(shí)。在產(chǎn) 品10臺(tái)，平均完工程度為 80%（3）原材料在001型和002型設(shè)備生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入。直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用在生產(chǎn) 過(guò)程中陸續(xù)發(fā)生，按實(shí)際加工工時(shí)在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。（4）6月份有關(guān)成本核算資料如下表：項(xiàng)目直接材料費(fèi)用（元）實(shí)際工時(shí)（小時(shí)）直接人工費(fèi)用（元）制造費(fèi)用（元）001型

22、設(shè)備1400002型設(shè)備9000005600合計(jì)7000105000140000要求：（1）計(jì)算6月份的直接人工費(fèi)用分配率，并將直接人工費(fèi)用在不同產(chǎn)品之間以及完工產(chǎn)品 與在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。（2）計(jì)算6月份的制造費(fèi)用分配率，并將制造費(fèi)用在不同產(chǎn)品之間以及完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品 之間進(jìn)行分配。（3）計(jì)算6月份002型設(shè)備單位產(chǎn)品原材料費(fèi)用，并將原材料費(fèi)用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之 間進(jìn)行分配。（4）計(jì)算6月份001型設(shè)備的完工產(chǎn)品總成本和單位產(chǎn)品成本。（5）計(jì)算6月份002型設(shè)備的在產(chǎn)品總成本、完工產(chǎn)品總成本和單位產(chǎn)品成本。5. （本小題8分。）為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，A公司擬添置一臺(tái)主要生產(chǎn)設(shè)備，經(jīng)分析該項(xiàng)投資的

23、凈現(xiàn)值大于零。 該設(shè)備預(yù)計(jì)使用5年，公司正在研究是自行購(gòu)置還是通過(guò)租賃取得。相關(guān)資料如下：如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本 2100萬(wàn)元。稅法允許的設(shè)備折舊年限為 8年，按直線法計(jì)提折舊，殘值率為 8%為了保證設(shè)備的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，每年需支付維護(hù)費(fèi)用5萬(wàn)元，5年后設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為 500萬(wàn)元。如果以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求的租金為每年350萬(wàn)元，在每年年末支付，租期5年，租賃期內(nèi)不得退租。 租賃公司負(fù)責(zé)租賃期內(nèi)設(shè)備的維護(hù)。 租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不 轉(zhuǎn)讓。A 公司適用的所得稅稅率為 25%稅前借款（有擔(dān)保）利率為 8%該投資項(xiàng)目的資本成 本為9% 要求：（1）根據(jù)我國(guó)稅法的規(guī)定，該項(xiàng)設(shè)備租賃

24、屬于融資租賃還是經(jīng)營(yíng)租賃？具體說(shuō)明判別的依 據(jù)；（2）針對(duì)A公司的“租賃與購(gòu)買”通過(guò)計(jì)算作出決策；（3）假設(shè)其他條件不變，計(jì)算 A公司可以接受的最高租金。四、綜合題（本題共 15分。涉及計(jì)算的，除非題目特別說(shuō)明不需要列出計(jì)算過(guò)程，要求列出計(jì)算步驟。）F公司是一家餐飲連鎖上市公司。為在首都機(jī)場(chǎng)開(kāi)設(shè)一個(gè)新門店，參加機(jī)場(chǎng)內(nèi)一處商鋪的租 約競(jìng)標(biāo)。出租方要求，租約合同為期5年，不再續(xù)約，租金在合同生效時(shí)一次付清。相關(guān)資料如下：（1 ）F公司目前股價(jià)40元/股，流通在外的普通股股數(shù)為 2500萬(wàn)股。債務(wù)市值60000萬(wàn)元,到期收益率8%無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率6%權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 8% F公司的 系數(shù)為1.8。（2）

25、F公司開(kāi)設(shè)機(jī)場(chǎng)門店后，第 1年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入300萬(wàn)元，第2、3、4年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入 均為400萬(wàn)元，第5年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入 300萬(wàn)元。預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)變動(dòng)成本為營(yíng)業(yè)收入的60%營(yíng)業(yè) 固定成本（不含設(shè)備折舊或租金）為每年 40萬(wàn)元。假設(shè)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在年末。（3） 開(kāi)設(shè)機(jī)場(chǎng)門店需添置相關(guān)設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本為250萬(wàn)元，沒(méi)有運(yùn)輸、安裝、維護(hù)等其他費(fèi)用。按照稅法規(guī)定，可采用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊，折舊年限為5年，假設(shè)期末賬面價(jià)值為零（提示：雙倍余額遞減法在折舊年限的倒數(shù)兩年改為直線法）。合同結(jié)束時(shí)，預(yù)計(jì)該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為 40萬(wàn)元。（4） 開(kāi)業(yè)時(shí)需投入凈營(yíng)運(yùn)資本10萬(wàn)元，合同結(jié)束時(shí)全部收回。（5）F公司適用

26、的所得稅稅率為 25% 要求：（1）假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，以市值為資本結(jié)構(gòu)權(quán)重，計(jì)算該公司的加權(quán)平均資本成 本。（2 ）為使該項(xiàng)目盈利，請(qǐng)問(wèn) F公司競(jìng)價(jià)時(shí)最高的租金報(bào)價(jià)是多少？（3）假設(shè)每年?duì)I業(yè)收入相同， 如果出租方要求的最低競(jìng)價(jià)租金為50萬(wàn)元，為使該項(xiàng)目有利，F(xiàn)公司每年最低的營(yíng)業(yè)收入應(yīng)是多少？參考答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1. 【答案】D【解析】財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述是股東財(cái)富最大化。股東財(cái)富的增加被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”權(quán)益的市場(chǎng)增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值。所以，選項(xiàng)D正確。2. 【答案】D【解析】企業(yè)對(duì)于合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任主要是：勞動(dòng)合同之外員工的福利， 例如幫助住房按揭、延長(zhǎng)

27、病假休息、安置職工家屬等；改善工作條件，例如優(yōu)化工作環(huán)境、建立體育 俱樂(lè)部等；尊重員工的利益、人格和習(xí)俗，例如尊重個(gè)人私有知識(shí)而不是宣布個(gè)人私有知識(shí) 歸公司所有、重視員工的意見(jiàn)和建議、安排傳統(tǒng)節(jié)日聚會(huì)等；設(shè)計(jì)人性化的工作方式， 例如分配任務(wù)時(shí)考慮使員工不斷產(chǎn)生滿足感而不是僅僅為了經(jīng)濟(jì)利益、靈活的工作時(shí)間等。友善對(duì)待供應(yīng)商，例如改進(jìn)交易合同的公平性、寬容供應(yīng)商的某些失誤等；就業(yè)政策，例如優(yōu)惠少數(shù)民族、不輕易裁減員工等。企業(yè)對(duì)非合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任主要是：環(huán)境保護(hù)，例如使排污標(biāo)準(zhǔn)降低至法定標(biāo)準(zhǔn)之下，節(jié)約能源等；產(chǎn)品安全，例如即使消費(fèi)者使用不當(dāng)也不會(huì)構(gòu)成危險(xiǎn)等；市場(chǎng)營(yíng)銷，例如 廣告具有高尚情趣、

28、 不在某些市場(chǎng)銷售自己的產(chǎn)品等；對(duì)社區(qū)活動(dòng)的態(tài)度， 例如贊助當(dāng)?shù)鼗顒?dòng)、支持公益活動(dòng)、參與救助災(zāi)害等。所以，選項(xiàng)D正確。3. 【答案】B【解析】融資租賃屬于影響長(zhǎng)期償債能力的表內(nèi)因素；可動(dòng)用的銀行信貸額度、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表外因素；經(jīng)營(yíng)租賃形成的負(fù)債未反映在資產(chǎn)負(fù)債表中，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)租賃額比較大、期限比較長(zhǎng)或具有經(jīng)常性時(shí)，就形成了一種長(zhǎng)期性融資， 這種長(zhǎng)期融資，到期時(shí)必須支付現(xiàn)金，會(huì)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力產(chǎn)生影響。所以，大額的長(zhǎng)期 經(jīng)營(yíng)租賃屬于影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素。4. 【答案】B【解析】如果本年的銷售凈利率、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率已經(jīng)達(dá)到公司的極 限

29、，則以后年度可持續(xù)增長(zhǎng)率等于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同，則本年的實(shí)際增長(zhǎng)率等于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，也等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)B正確；如果本年的銷售凈利 率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率與上年相同，資產(chǎn)負(fù)債率比上年提高， 則本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率高于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率與上年相同，股利支付率比上年下降，則本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率高于上年的可持續(xù)增長(zhǎng) 率，所以，選項(xiàng) D錯(cuò)誤。5. 【答案】B【解析】?jī)煞N證券收益率完全正相關(guān)，其機(jī)會(huì)集曲線是一條直線，投資組合無(wú)風(fēng)險(xiǎn)分散

30、化效應(yīng)，所以，選項(xiàng)A正確；兩種證券收益率完全不相關(guān)、兩種證券收益率部分正相關(guān)，以及兩 種證券收益率部分負(fù)相關(guān)時(shí)，其機(jī)會(huì)集曲線均向左彎曲，投資組合具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤、選項(xiàng)C和D正確。6. 【答案】B【解析】票面利率等于市場(chǎng)利率，即為平價(jià)發(fā)行。對(duì)于分期付息的平價(jià)債券，發(fā)行后，在每 個(gè)付息日債券價(jià)值始終等于票面價(jià)值，但在兩個(gè)付息日之間債券價(jià)值呈周期波動(dòng)，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤、選項(xiàng)B正確。發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸下降屬于溢價(jià)債券的特 征，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸上升屬于折價(jià)債券的特 征，所以，選項(xiàng) D錯(cuò)誤。7. 【答案】A【解析】?jī)?nèi)在市盈率

31、=每股市價(jià)/下期預(yù)計(jì)每股收益=40/2 X( 1+5% =19.05。8. 【答案】B【解析】根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均與普通股資本成本正相關(guān)，所以，選項(xiàng)A和C錯(cuò)誤。根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的股利增長(zhǎng)模型可知，普通股當(dāng)前市價(jià)與普通股資本成本負(fù)相關(guān)；而預(yù)期現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率與普通股資本成本正相關(guān)，所以，選項(xiàng)B正確、選項(xiàng)D錯(cuò)誤。9. 【答案】B【解析】債務(wù)的真實(shí)資本成本應(yīng)是債權(quán)人的期望收益率，而不是籌資人的承諾收益率，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在不考慮交易相關(guān)稅費(fèi)的前提下，公司的稅前債務(wù)資本成本等于債權(quán)人要求的報(bào)酬率，由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本通常

32、低于債權(quán)人要求的報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)B正確；投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，僅包括未來(lái)新增債務(wù)的資本成本，而不包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本， 所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，僅包括長(zhǎng)期債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本，而不包括短期債務(wù)資本成本，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。10. 【答案】A【解析】企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，通常用該企業(yè)未來(lái)所帶來(lái)的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來(lái)計(jì)量，所以， 選項(xiàng)A正確；企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值是指企業(yè)的整體價(jià)值，而不是企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值之和，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值可能指的是企業(yè)少數(shù)股權(quán)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值，也可能指的是企業(yè)控股權(quán)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值是企

33、業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。11. 【答案】D【解析】項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指新項(xiàng)目給股東帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不一定大于項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；站在投資組合的角度看，項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)投資組合分散的，唯一影響股東預(yù)期收益的是項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)不等于各單個(gè)項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)之和，而應(yīng)扣除已被分 散化后的剩余風(fēng)險(xiǎn)， 所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；從投資組合的角度看，企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)會(huì)低于單個(gè) 項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)不宜作為項(xiàng)目資本預(yù)算時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的度量，所以，選項(xiàng)D正確。12. 【答案】D【解析】美式看漲期權(quán)

34、可以在到期日?qǐng)?zhí)行，也可以在到期日前任一時(shí)間執(zhí)行，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，美式看漲期權(quán)價(jià)值越高，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；美式看漲期權(quán)的價(jià)值通常大于相應(yīng)歐式看漲期權(quán)的價(jià)值，選項(xiàng)c錯(cuò)誤；布萊克一一斯科爾斯模型主要用于歐式看漲期權(quán)的估值， 對(duì)于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，也可以直接使用布萊克一一斯科爾斯模型進(jìn)行估價(jià)，選項(xiàng)D正確。13. 【答案】A【解析】總杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率十銷售收入變動(dòng)率，或：總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)X財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，則：每股收益變動(dòng)率=總杠桿系數(shù)X銷售收入變動(dòng)率 =1.5 X 2X 40%=1.2。14. 【答案】C【解析】我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利政策的執(zhí)行情況需要在公司年度報(bào)告、半年度報(bào)告

35、以及季度報(bào)告中分別披露，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；公司股東大會(huì)擁有股利分配決策權(quán)，由董事會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)外發(fā)布股利分配公告，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；在股權(quán)登記日及以前買入股票并登記在冊(cè)的股東享有本次現(xiàn)金 股利及股票股利，選項(xiàng)C正確；除息日當(dāng)日的股票價(jià)格不包含本次派發(fā)的股利，即除息日的股票價(jià)格已經(jīng)除權(quán)調(diào)整，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。15. 【答案】D【解析】發(fā)行企業(yè)債券需要公開(kāi)披露募集說(shuō)明書(shū)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；根據(jù)中國(guó)人民銀行的有關(guān)規(guī)定，凡是向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的企業(yè)債券，需要由經(jīng)中國(guó)人民銀行認(rèn)可的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)信，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；債券籌資成本通常低于內(nèi)源融資成本（留存收益成本），選項(xiàng)C錯(cuò)誤；債券發(fā)行價(jià)格的確定要考慮諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場(chǎng)利

36、率的一致程度，當(dāng)票面利率等于市場(chǎng)利率時(shí)，以平價(jià)發(fā)行債券，選項(xiàng)D正確。16. 【答案】C【解析】配股后除權(quán)價(jià)格=（配股前總股數(shù)X配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格X配股數(shù)量）/（配股前總股數(shù)+配股數(shù)量）=（配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格X配股比率）/ （ 1+配股比率），由上式可知，配股的擬配售比 例提高（即配股比率提高），配股后除權(quán)價(jià)格計(jì)算公式中的分子、分母均在增加，但分母增 加的幅度大于分子增加的幅度，最終導(dǎo)致配股后除權(quán)價(jià)格降低，所以， 選項(xiàng)A錯(cuò)誤；當(dāng)配股價(jià)格低于配股前市價(jià)時(shí)， 配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)， 選項(xiàng)B錯(cuò)誤；當(dāng)配股后的股票市價(jià)高于配股 除權(quán)價(jià)格時(shí)，如果原股東放棄配股權(quán)，其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損，選項(xiàng)

37、C正確；當(dāng)配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，參與配股股東的股份被“貼權(quán)”，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。17. 【答案】C【解析】附帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前債務(wù)資本成本（即投資者要求的收益率）必須處在等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率和普通股稅前資本成本之間，才能被發(fā)行公司和投資者同時(shí)接受，即發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資方案才是可行的，選項(xiàng)A正確；發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息，選項(xiàng)B正確；降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格會(huì)提高公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券的籌資成本， 選項(xiàng)C錯(cuò)誤；公司在其價(jià)值被市場(chǎng)低估時(shí)，相對(duì)于直接增發(fā)股票,D正確。更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券，因?yàn)檫@樣會(huì)降低對(duì)每股收益的稀釋程度，選項(xiàng)18. 【答案

38、】D【解析】Q2KD（PPd）公式中：D存貨年需要量;K一次訂貨的變動(dòng)成本；& 單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本；P每日送貨量；d每日耗用量。由上式可知，經(jīng)濟(jì)訂貨量與 K D和d呈同向變化，與 &和P呈反向變化。19. 【答案】C【解析】營(yíng)運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越低，選項(xiàng) A錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌 資政策，選項(xiàng)C正確；配合型籌資政策要求企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù) 債滿足，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。20. 【答案】C【解析】企業(yè)實(shí)際可利用的借款金額=500000 X（ 1-6%） =470000 （元

39、）；該借款的實(shí)際年利率=6%/ （1-6%） =6.38%。21. 【答案】D【解析】平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本，因此不適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各個(gè)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗上一步驟半成品的費(fèi)用，不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，因此不能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下， 隨著半成品實(shí)體的流轉(zhuǎn)，上一步驟的生產(chǎn)成本不結(jié)轉(zhuǎn)到下一步驟，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，能提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，無(wú)需進(jìn)行成本還原，選項(xiàng) D正確。22. 【答案】C【解析】在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時(shí)，按二因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為

40、耗費(fèi)差異 和能量差異；按三因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異、閑置能量差異和效率差異。23. 【答案】C【解析】第一季度期末產(chǎn)成品存貨=800 X 10%=80（件），第二季度期末產(chǎn)成品存貨 =1000 X10%=100（件），則預(yù)計(jì)丙產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量=800+100-80=820 （件）。24. 【答案】C【解析】最能反映該分廠8月份管理層業(yè)績(jī)的是可控邊際貢獻(xiàn)?？煽剡呺H貢獻(xiàn)=1000000-700000-80000=220000（元）。25. 【答案】C【解析】經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)X （ 1-所得稅稅率）-加權(quán)平均資本成本X調(diào)整后的投資資本，由上式可知：稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與經(jīng)

41、濟(jì)增加值正相關(guān)變動(dòng)，所得稅稅率、加權(quán)平均資本成本和投資資本與經(jīng)濟(jì)增加值負(fù)相關(guān)變動(dòng)。二、多項(xiàng)選擇題1. 【答案】AC【解析】速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付款項(xiàng)-一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)-其他流動(dòng)資產(chǎn)等?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)屬于非流動(dòng)資產(chǎn)。2. 【答案】AD【解析】在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格上升，則市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率上升，選項(xiàng)A正確；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等于純粹利率加上預(yù)期通貨膨脹附加率，市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率，即市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率等于純粹利率加上預(yù)期通貨膨脹附加率加上風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率，所以，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率不變，選

42、項(xiàng)B錯(cuò)誤；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變， 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)要求的報(bào)酬率不變，但風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下，市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率上升，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；在風(fēng)險(xiǎn)厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率等額上升，選項(xiàng) D正確。3. 【答案】ABCD【解析】一般來(lái)說(shuō)，資本成本是指投資資本的機(jī)會(huì)成本。這種成本不是實(shí)際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益，因此被稱為機(jī)會(huì)成本，選項(xiàng)A正確；公司的資本成本，即組成公司資本結(jié)構(gòu)的各種資本來(lái)源的成本的組合， 也就是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，選項(xiàng)B正確；不同投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)不同， 所以它們要求的最低報(bào)酬

43、率不同，不同投資項(xiàng)目可能有不同的資本成本，選項(xiàng)C正確；不考慮所得稅的影響，資本成本是公司投資人要求的最低報(bào)酬率，選項(xiàng)D正確。4. 【答案】BD【解析】對(duì)于平息債券，市場(chǎng)利率與債券價(jià)值反方向變動(dòng)。期限長(zhǎng)的債券價(jià)值比期限短的債券價(jià)值受市場(chǎng)利率的變動(dòng)更為敏感，所以，選項(xiàng)B D正確。5. 【答案】BCD【解析】在債務(wù)合同中引入限制性條款將增加債務(wù)代理收益，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；當(dāng)企業(yè)自由現(xiàn)金流相對(duì)富裕時(shí)，提高債務(wù)籌資比例，增加了債務(wù)利息固定性支出在自由現(xiàn)金流量中的比例， 實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)理的自利性機(jī)會(huì)主義行為的制約，選項(xiàng)B正確；當(dāng)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)， 股東如果預(yù)見(jiàn)采納凈現(xiàn)值為正的新投資項(xiàng)目會(huì)以犧牲自身利益為代價(jià)補(bǔ)償債權(quán)

44、人，股東就缺乏積極性投資該項(xiàng)目，將導(dǎo)致投資不足問(wèn)題，選項(xiàng)C正確；當(dāng)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)， 股東選擇高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目提高了債務(wù)資金的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)水平，降低了債務(wù)價(jià)值，這種通過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的過(guò)度投資實(shí)現(xiàn)把債權(quán)人的財(cái)富轉(zhuǎn)移到股東手中的現(xiàn)象被稱為“資產(chǎn)替代問(wèn)題”，選項(xiàng)D正確。6. 【答案】ABCD【解析】非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象在數(shù)量上不超過(guò)10名；如果發(fā)行對(duì)象為境外機(jī)構(gòu)投資者，需經(jīng)國(guó)務(wù)院相關(guān)部門事先批準(zhǔn)；發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票均價(jià)的90%如果以實(shí)現(xiàn)重大資產(chǎn)重組為目的，可以通過(guò)非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)。所以，選 項(xiàng)A B、C D均正確。7. 【答案】AB【解析】最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模型

45、、成本分析模型、隨機(jī)模型都考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，選項(xiàng)A正確；應(yīng)用存貨模型時(shí)，最佳現(xiàn)金持有量由機(jī)會(huì)成本和交易成本兩個(gè)因素共 同決定，選項(xiàng)B正確；應(yīng)用成本分析模型時(shí)， 最佳現(xiàn)金持有量由機(jī)會(huì)成本和短缺成本兩個(gè)因 素共同決定，選項(xiàng) C錯(cuò)誤；應(yīng)用隨機(jī)模型時(shí)， 最佳現(xiàn)金持有量由有價(jià)證券的日利息率、固定轉(zhuǎn)換成本、現(xiàn)金持有量的下限以及每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差四個(gè)因素共同決定，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。8. 【答案】AB【解析】在變動(dòng)成本法下，應(yīng)計(jì)入產(chǎn)品成本的項(xiàng)目?jī)H包括變動(dòng)性生產(chǎn)成本，不包括固定性制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用。選項(xiàng) A、B屬于變動(dòng)性生產(chǎn)成本，選項(xiàng) C、D屬于固定性制造 費(fèi)用。9. 【答案】ABCD【解析】

46、盈虧臨界點(diǎn)銷售量 =80000/ （1000-600 ） =200 （件），選項(xiàng)A正確；盈虧臨界點(diǎn)作業(yè) 率=200/500=40%,選項(xiàng)B正確；安全邊際額=安全邊際量X銷售單價(jià) =（500-200 ）X 1000=300000 （元），選項(xiàng)C正確；邊際貢獻(xiàn)總額 =單位邊際貢獻(xiàn)X銷售量 =（1000-600 ）X 500=200000 （元），選項(xiàng)D正確。10. 【答案】ACD【解析】彈性預(yù)算法又稱動(dòng)態(tài)預(yù)算法，是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，按照預(yù)算期內(nèi)可能的一系列業(yè)務(wù)量水平編制系列預(yù)算的方法，選項(xiàng)A正確；一般來(lái)說(shuō)，彈性預(yù)算法所采用的業(yè)務(wù)量范圍可定在正常生產(chǎn)能力的

47、70%- 110%之間，或以歷史上最高業(yè)務(wù)量和最低業(yè)務(wù)量為其上下限，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；彈性預(yù)算法適用于編制全面預(yù)算中所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算，實(shí)務(wù)中主要用于編制成本費(fèi)用預(yù)算和利潤(rùn)預(yù)算，選項(xiàng)C正確；彈性預(yù)算是按成本性態(tài)分類列示的，在預(yù)算執(zhí)行中可以計(jì)算一定實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本，便于預(yù)算執(zhí)行的評(píng)價(jià)和考核，選項(xiàng)D正確。三、計(jì)算分析題1. 【答案】（1 ）甲部門剩余收益 =12-100 X 10%=2（萬(wàn)元）乙部門剩余收益=33-300 X 10%=3（萬(wàn)元）剩余收益指標(biāo)不能評(píng)判部門業(yè)績(jī)優(yōu)劣。原因是剩余收益指標(biāo)不便于不同規(guī)模部門的業(yè)績(jī)比 較。（2）甲部門投資報(bào)酬率 =12/100 X 100%=12%乙部門投資

48、報(bào)酬率 =33/300 X 100%=11%投資報(bào)酬率指標(biāo)可以評(píng)判部門業(yè)績(jī)優(yōu)劣。原因是投資報(bào)酬率指標(biāo)可以反映部門每1元凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)創(chuàng)造的未扣除資本成本的價(jià)值。（3）甲部門剩余報(bào)酬率 =2/100 X 100%=2%乙部門剩余報(bào)酬率 =3/300 X 100%=1%剩余報(bào)酬率指標(biāo)可以評(píng)判部門業(yè)績(jī)優(yōu)劣。原因是剩余報(bào)酬率指標(biāo)可以反映部門每1元凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)創(chuàng)造的超過(guò)要求報(bào)酬率的價(jià)值。（4）剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)：著眼于公司價(jià)值的創(chuàng)造過(guò)程；有利于防止次優(yōu)化。 剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的缺點(diǎn)：不便于不同規(guī)模部門的業(yè)績(jī)比較；依賴于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量。2. 答案】（1）2013 年：2012年末投資資本=1000+2

49、000=3000 （萬(wàn)元）2013年實(shí)體凈投資=3000 X 20%=600（萬(wàn)元）2013年股權(quán)凈投資=600 X 70%=420 （萬(wàn)元）2013年股權(quán)現(xiàn)金流量 =540 X（ 1+20% -420=228 （萬(wàn)元）2014 年：2013年末投資資本 =3000 X（ 1+20% =3600 （萬(wàn)元）2014年實(shí)體凈投資=3600 X 20%=720（萬(wàn)元）2014年股權(quán)凈投資=720 X 70%=504 （萬(wàn)元）2014 年股權(quán)現(xiàn)金流量=540 X（ 1+20% X（ 1+20% -504=273.6 （萬(wàn)元）。（2 ）預(yù)測(cè)期股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值=228X（ P/F , 15% 1） +2

50、73.6 X（ P/F , 15% 2） =228X0.8696+273.6 X 0.7561=405.1378 （萬(wàn)元）。2014 年末投資資本 =3600 X（ 1+20% =4320 （萬(wàn)元）2015年實(shí)體凈投資=4320X 5%=216（萬(wàn)元）2015年股權(quán)凈投資=216X 70%=151.2 （萬(wàn)元）2015 年股權(quán)現(xiàn)金流量 =540 X（ 1+20% X（ 1+20% X（ 1+5% -151.2=665.28 （萬(wàn)元） 后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量的終值 =665.28/（15%-5%）=6652.8 （萬(wàn)元）后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 =6652.8 X （ P/F , 15% 2） =6

51、652.8 X 0.7561=5030.1821 （萬(wàn)元）。 （4 ）目前的股權(quán)價(jià)值=405.1378+5030.182 仁5435.32（萬(wàn)元）。3. 【答案】【答案】（1）外購(gòu)方案的總成本=3600X 9.8+2 3600 72 4 =36720 （元）每日平均耗用量=3600/360=10 （件）/10自制方案的總成本 =3600X 10+ 2 3600 34.375 4 （1 一） =36825 （元）32由于外購(gòu)方案的相關(guān)成本低，所以，應(yīng)該選擇外購(gòu)方案。2=<3600 漢 72（2） 外購(gòu)方案的經(jīng)濟(jì)訂貨批量=360 （件）每年訂貨次數(shù)=3600/360=10 （次）交貨期內(nèi)的日

52、平均需要量 =3600/360 = 10 （件） 保險(xiǎn)儲(chǔ)備B=0時(shí)，即不設(shè)置保險(xiǎn)天數(shù)，則缺貨量的期望值S =1 X 10X 0.25+2 X 10X 0.1+3X 10 X 0.05=6 （件）TC（ S, B） =6X 5 X 10+0X 4=300 （元） 保險(xiǎn)儲(chǔ)備B=10件時(shí)，即設(shè)置1天的保險(xiǎn)天數(shù)，則缺貨量的期望值S = （2-1 ）X 10X 0.1 +（3-1 ）X 10X 0.05=2 （件）TC（ S, B） =2X 5X 10+10X 4=140 （元） 保險(xiǎn)儲(chǔ)備B=20件時(shí)，即設(shè)置2天的保險(xiǎn)天數(shù)，則缺貨量的期望值 S （ 3-2 ） X 10X 0.05=0.5 （件）TC（

53、 S, B） =0.5 X 5X 10+20 X 4=105 （元） 保險(xiǎn)儲(chǔ)備B=30件時(shí)，即設(shè)置3天的保險(xiǎn)天數(shù)，則缺貨量的期望值S =0 （件）TC（ S, B） =30 X 4=120 （元）通過(guò)計(jì)算結(jié)果比較得出，當(dāng)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為20件時(shí)，與保險(xiǎn)儲(chǔ)備相關(guān)的總成本最低，此時(shí)的再訂貨點(diǎn) R=10X 10+20=120 （件）?？紤]缺貨情況下，外購(gòu)方案的總成本=3600X 9.8+105+ 2 3600 72 4 =36825 （元），等于自制方案的總成本 36825元。4. 答案】（1） 6月份的直接人工費(fèi)用分配率 =105000=15 （元/小時(shí)）7000001型設(shè)備分配直接人工費(fèi)用=1400

54、X 15=21000 （元）002型設(shè)備分配直接人工費(fèi)用=5600 X 15=84000 （元）其中：002型設(shè)備完工產(chǎn)品分配直接人工費(fèi)用20 200 =6000020 200 10 80% 200（元）002型設(shè)備在產(chǎn)品分配直接人工費(fèi)用10 80% 200=2400020 200 10 80% 200（元）°（2）6月份的制造費(fèi)用分配率=140000 =20 （元/小時(shí)）7000001型設(shè)備分配制造費(fèi)用 =1400X 20=28000 （元）002型設(shè)備分配制造費(fèi)用 =5600X 20=112000 （元）其中：002型設(shè)備完工產(chǎn)品分配制造費(fèi)用20200=80000（元）20 20

55、0 10 80% 200002型設(shè)備在產(chǎn)品分配制造費(fèi)用=11200010 80% 200=32000 （元）°20 200 10 80% 200（3）6月份002型設(shè)備單位產(chǎn)品原材料費(fèi)用 =900000 =30000 （元）30002型設(shè)備完工產(chǎn)品分配原材料費(fèi)用=30000 X 20=600000 （元）002型設(shè)備在產(chǎn)品分配原材料費(fèi)用=30000 X 10=300000 （元）。（4）6 月份 001 型設(shè)備的完工產(chǎn)品總成本 =350000+（30000+21000） + （50000+28000） =479000（元）6月份001型設(shè)備單位產(chǎn)品成本 =479000/10=47900 （元）。（5）6月份002型設(shè)備在產(chǎn)品總成本 =300000+24000+32000=356000 （元）6月份002型設(shè)備完工產(chǎn)品總成本