第一章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)(審計(jì)師)

1、第一章 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)本章內(nèi)容框架】財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程（掌握） 財(cái)務(wù)管理的涵義與內(nèi)容（掌握）財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理的職能（掌握） 財(cái)務(wù)關(guān)系的類型（熟悉）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（熟悉） 貨幣時(shí)間價(jià)值的原理與應(yīng)用（掌握）貨幣時(shí)間價(jià)值復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算與運(yùn)用（掌握） 年金的類型及終值和現(xiàn)值的計(jì)算與運(yùn)用 （掌握） 貨幣時(shí)間價(jià)值的復(fù)雜情況的計(jì)算與運(yùn)用 （掌握） 貨幣時(shí)間價(jià)值的特殊情況的計(jì)算與運(yùn)用 （熟悉） 投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬及其關(guān)系（掌握） 單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算與運(yùn)用（掌握）投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬投資組合的風(fēng)險(xiǎn)類型（掌握） 投資組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和必要報(bào)酬率的計(jì)算 與運(yùn)用（熟悉）第一節(jié)一、財(cái)務(wù)管理的含義財(cái)務(wù)管理概述企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)

2、就是企業(yè)經(jīng)營過程中的資本運(yùn)動(dòng)。 企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)過程（財(cái)務(wù)活動(dòng)過程） ，可以分為下列四個(gè)階段：1、資本籌集階段2、資本投入階段3、資本營運(yùn)階段4、資本回收階段二、財(cái)務(wù)管理的概念企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 是以企業(yè)特定的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為導(dǎo)向， 組織財(cái)務(wù)活 動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的價(jià)值管理活動(dòng)，是企業(yè)管理的重要組成部分。四層涵義：其導(dǎo)向是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)； 其對象是財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān) 系；其核心是價(jià)值管理； 其地位在于它是整個(gè)經(jīng)營管理不可或缺的重 要組成部分。財(cái)務(wù)管理 基本內(nèi)容 主要包括：籌資管理、投資管理、營運(yùn)管理、分配管理財(cái)務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)缺點(diǎn)的比較目標(biāo)理由問題（ 1 ） 利潤最大 化利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái) 富，利潤越多企業(yè)財(cái)富增

3、 加越多；很容易獲得數(shù)據(jù)沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值； 沒有考慮 所獲利潤與投入資本的關(guān)系； 沒有考慮 獲取利潤與承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的管理。（2）每股盈余 最大化把利潤和股東投入的資本 聯(lián)系起來，考慮了投資額 和利潤的關(guān)系。沒有考慮每股盈余取得的時(shí)間性； 沒有 考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性（ 4 ） 現(xiàn)金流量 最大化（每股市 價(jià)最大化）企業(yè)價(jià)值最大化的另一種表現(xiàn)股價(jià)影響因素很多； 非上市企業(yè)無法獲 得該指標(biāo)的數(shù)據(jù)（ 4）股東財(cái)富 最大化或企業(yè) 價(jià)值最大化要考慮時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)因素和 避免經(jīng)營行為短期化。計(jì)量比較困難例題】1、每股盈余最大化相對于利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu) 點(diǎn)是：A 、考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值B 、考慮了投資

4、的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C 、反映了投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的對比關(guān)系D 、反映了投入資本與收益的對比關(guān)系【答案】D 三、財(cái)務(wù)管理的職能 財(cái)務(wù)管理的基本職能有：財(cái)務(wù)預(yù)算職能、財(cái)務(wù)決策職能、財(cái)務(wù)預(yù) 算職能、財(cái)務(wù)控制職能、財(cái)務(wù)分析職能。第二節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基本原理（一）貨幣時(shí)間價(jià)值的含義貨幣時(shí)間價(jià)值 是指貨幣資本經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增 加的價(jià)值，也稱資本時(shí)間價(jià)值、現(xiàn)金流量時(shí)間價(jià)值。貨幣的時(shí)間價(jià)值 是客觀存在的。（二）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算與運(yùn)用 復(fù)利計(jì)息是指每經(jīng)過一個(gè)計(jì)息期，將所生利息加入本金再計(jì)利 息，如此逐期滾算，俗稱“利滾利” 。1、復(fù)利終值復(fù)利終值 是本金與復(fù)利計(jì)息后的本利和。例如，將 1

5、000 元存入銀行，年利率為 10%，一年以后的復(fù)利終 值為 1000（1+10%）；兩年以后的復(fù)利終值為 1000（1+10%）（1+10%）； 三年以后的復(fù)利終值為 1000（1+10%）（ 1+10%）（ 1+10%） n 年以后的復(fù)利終值為 1000（1+10%）?1000（1 10% ）n10000 1 2 nFVn=PV× FVIFi，nFVIF i， n 為(1+i) ? ，稱為復(fù)利終值系數(shù)（2）復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值 是指未來貨幣按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值， 即相當(dāng)于未來本 利和的現(xiàn)在價(jià)值。例如，如果希望 n 年以后有 1000 元銀行存款，銀行年利率為 10%， 如果 n-1

6、年時(shí)存入銀行那么需要存入 1000/ （1+10%）；如果 n-2 年時(shí) 存入銀行那么需要存入 1000/ （1+10%）（1+10%）；如果第 0 年時(shí)存入銀行那么需要存入 1000/（1+10%）?10001000/（1+10%）?0 1 n-2 n-1 nPVn=FV× PVIF i，nPVIFi，n為 1/（1+i） ? 稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)【例題】1、復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)之間的關(guān)系是： （2004 年試題）A、二者之和為 1B、二者互為倒數(shù)C、二者絕對值相等D、二者沒有關(guān)系【答案】 B 【解析】復(fù)利終值系數(shù)為： （1+i） ；復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為： 1/（1+i） 。 所以復(fù)利

7、終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)之間的關(guān)系是二者互為倒數(shù)。（三）年金終值與現(xiàn)值 年金是指相等分期、每期等額的系列收付款項(xiàng)。1、后付年金后付年金 是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的年金 , 又稱普 通年金。后付年金終值 是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終 值之和。FVAn=A× FVIFA后付年金現(xiàn)值 是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn) 值之和后付年金終值 =A+（A 1+i ）+（A 1+i ）（1+i ）+ 后付年金現(xiàn)值 = A/（1+i ）+A/（1+i ）（1+i ）+ +A(1+i) ? 1 +A/(1+i) ?0 1 2 3 4 n-2 n-1 nnFVIFA i，n

8、為 (1 i )t 1稱為年金t1終值系數(shù)PVAn=A× PVIFAPVIFA i，n 為t 1(1i)t 1稱為年金現(xiàn)值系數(shù)【例題】1、已知 5 年期、利率為 12%的普通年金終值系數(shù)和現(xiàn)值系數(shù)分 別為和。某企業(yè)按 12%的年利率取得銀行貸款 200 000 元，銀行要求 在 5 年內(nèi)每年末等額償付本息， 則每年償付金額應(yīng)為：（2008 年試題）A 64 000 元B 55 479 元C 40 000 元D 31 481 元【答案】 B【解析】 200 000/=554792、先付年金先付年金 是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的年金 , 又稱即 付年金。先付年金終值 是一定時(shí)期內(nèi)

9、每期期初等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值 之和。先付年金現(xiàn)值 是一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值 之和0 1 2 3 n-2 n-1 n先付年金終值 =A（1+i）+A（1+i ）（1+i ）+ +A（1+i） ? 先付年金現(xiàn)值 = A+A（/ 1+i ）+A/（1+i ）（1+i ）+ +A/（1+i） 1Vn=A× FVIFA i，n 1 -A= A ×（ FVIFA i， n 1 -1 ）V0 =A× PVIFA i，n-1+A= A×（ PVIFA i，n-1+1）【例題】1、某種年金表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)， 這種年金是：A 、

10、先付年金 B 、永久年金 C 、延期年金 D 、后付 年金【答案】 A3、延期年金現(xiàn)值延期年金 是指前幾期沒有年金，后幾期才有年金。A A A0 1 m m+1 m+2 n如上圖所示，在第三年初時(shí)年金的現(xiàn)值是A/（1+i ）+A/（ 1+i ）m （1+i）+ +A/（1+i） ?則在第一年年初的現(xiàn)值是： A/（1+i ）+A（/ 1+i ）（1+i ）+ +A/（1+i） ? / （1+i ）V 0 =A × PVIFA i，n × PVIF i，m =A × PVIFA i，n m - A × PVIFA i，m【例題】1、甲企業(yè)擬對外投資一項(xiàng)目，項(xiàng)

11、目開始時(shí)一次性總投資500 萬元，建設(shè)期為 2 年，使用期為 6 年。若企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為 8%，則該企業(yè)至少每年應(yīng)該從該項(xiàng)目獲得的收益為（）萬元。 （已知 年利率為 8%時(shí)，8 年的年金現(xiàn)值系數(shù)為， 2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為）AC【答案】 C【解析】本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問題，A P /（ PVA8%,8 PVA8%,2 ） 500 /（5.7466 1.7833） 126.16 （萬元）。4、永久年金現(xiàn)值 永久年金 是指無限期收付款項(xiàng)的年金。永久年金沒有終值。A A A0 1 2 31V0 =A× 1 i二、貨幣時(shí)間價(jià)值的復(fù)雜情況所謂現(xiàn)金流量 是指一定時(shí)期現(xiàn)金流入和流出以及現(xiàn)

12、金凈流量。（一）不等額系列現(xiàn)金流量情況（二）分段年金現(xiàn)金流量情況（三）年金和不等額系列現(xiàn)金流量混合情況三、貨幣時(shí)間價(jià)值的特殊情況一）、復(fù)利計(jì)息頻數(shù)的影響。一年中的計(jì)息期數(shù)和利率可按下列公式換算：r=t=mi m ×n二）折現(xiàn)率和折現(xiàn)期的計(jì)算第三節(jié) 投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬一、投資風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系投資風(fēng)險(xiǎn) 是指投資的未來實(shí)際報(bào)酬偏離預(yù)期報(bào)酬的可能性。 投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 是指投資者因 承受風(fēng)險(xiǎn) 而獲得的額外投資報(bào)酬， 也 稱投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常以相對數(shù)即投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來衡量。 投資風(fēng)險(xiǎn)越高， 投資者要求的投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就越高， 從而投資 報(bào)酬也就越高。投資報(bào)酬率 =無風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

13、率二、單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 單項(xiàng)投資是指只對一項(xiàng)證券、 資產(chǎn)或項(xiàng)目所進(jìn)行的投資。 單項(xiàng)投 資的風(fēng)險(xiǎn)及其報(bào)酬率的衡量，主要運(yùn)用概率的方法。計(jì)算步驟：1. 計(jì)算期望報(bào)酬率期望報(bào)酬率 是投資的各種可能報(bào)酬率按其概率進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算得到的報(bào)酬率。_ n公式 K ki pii1期望報(bào)酬率只能反映投資報(bào)酬率幾種趨勢的一種量度。2. 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差公式:Pi (Ki K )2t1結(jié)論：在 期望值相同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小3. 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率公式 V= _ × 100%K結(jié)論：期望值不同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。【例題】1、甲乙兩個(gè)方案，甲方案期望值 10 萬，標(biāo)準(zhǔn)離差是 10萬，乙方 案期望值

14、100 萬，標(biāo)準(zhǔn)離差是 15萬。這時(shí)如果根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差來對比， 那么可以明顯的看出， 乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差要大于甲方案， 但二者的期 望值不一樣，所以這時(shí)候需要進(jìn)一步計(jì)算 標(biāo)準(zhǔn)離差率 ，并以此來判斷 方案選擇。甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率： 10/10=1乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率： 15/100= 由此可見，乙方案的風(fēng)險(xiǎn)較小。乙方案優(yōu)于甲方案2、某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資， 有甲、 乙兩個(gè)方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為 l000 萬元，標(biāo) 準(zhǔn)離差為 300 萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為 1200 萬元，標(biāo)準(zhǔn)離 差為 330 萬元。下列結(jié)論中正確的是： （2005 年試題）A甲方案優(yōu)于乙

15、方案B甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D無法評價(jià)甲、乙方案風(fēng)險(xiǎn)的大小【答案】 B【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小，因此答案 B 正確。由于 300/1000=大于 330/1200= 因此乙方案優(yōu)于甲方案。 3某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙 兩個(gè)方案可供選擇。甲方案的收益期望值為 2 000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 600萬元；乙方案的收益期望值為 2 400萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 600萬元。 下列結(jié)論中正確的是： （2008 年試題）A 甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案B 甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案C 甲、乙兩方案的風(fēng)險(xiǎn)相同D 無法評價(jià)甲、乙兩方案的風(fēng)險(xiǎn)大小【答案】 A【解析】

16、標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小，因此答案 A 正確。由于 600/2000=大于 600/2400= ，因此乙方案優(yōu)于甲方案。4. 確定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)、計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和投資報(bào)酬率投資報(bào)酬率 =無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率其中：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率 0即： K=RF RR RF b V 結(jié)論：風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也越高，投資人要求的必要報(bào)酬率 也越高。三、組合投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的衡量投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)分為 可分散風(fēng)險(xiǎn) 和不可分散風(fēng)險(xiǎn) 兩種類型。 可分散風(fēng)險(xiǎn) 是指某些因素引起證券市場上 特定 證券報(bào)酬波動(dòng) 的可能性。投資組合中各證券之間的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)程度可以用相關(guān)系這個(gè)指標(biāo) 來反映，相關(guān)系

17、數(shù)的取值范圍為大于等于 -1 ，小于等于 1。相關(guān)系數(shù) 等于 1 時(shí)各證券正相關(guān)，則不能抵消風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)等于 -1 時(shí)各證 券負(fù)相關(guān)， 當(dāng)?shù)阮~投資時(shí)可分散風(fēng)險(xiǎn)可以抵消， 相關(guān)系數(shù)越小風(fēng)險(xiǎn)分 散效果越好。投資組合中證券 1、2 的協(xié)方差：1 n _ _COV （R1 ,R2 ） （R1i R1（）R2i R2）ni1相關(guān)系數(shù)的計(jì)算公式：1，2 COV（ R1 , R2）12【例題】1、下列關(guān)于兩項(xiàng)投資 A 和 B 構(gòu)成組合投資的相關(guān)系數(shù) YAB。下 列的說法正確的有： （ 2004年試題）A、1 < YAB .< lB、YAB = l 說明 A 和 B 完全正相關(guān)C、YAB =1說

18、明 A 和 B 完全負(fù)相關(guān)D、YAB = 0 說明 A 和 B 不相關(guān)E、0 < YAB < l 說明 A 和 B 正相關(guān)【答案】 BCDE【解析】 YAB .的取值范圍為大于等于 -1 ，小于等于 1。所以 A選項(xiàng) 錯(cuò)誤。不可分散風(fēng)險(xiǎn) 是指某些因素引起證券市場上 所有 證券報(bào)酬波 動(dòng)的可能性。不可分散風(fēng)險(xiǎn)通常用 貝塔系數(shù)（ 系數(shù)） 來測定。 貝塔系數(shù)由證券投資咨詢機(jī)構(gòu)定期測量并公布。整個(gè)證券市場的 系數(shù)為 1，如果某種證券的 系數(shù)大于 1，則 表示該證券的風(fēng)險(xiǎn)程度高于整個(gè)證券市場；如果 系數(shù)小于 1，則表 示該證券的風(fēng)險(xiǎn)程度低于整個(gè)證券市場；如果 系數(shù)等于 1，則表示 該證券的風(fēng)

19、險(xiǎn)程度與整個(gè)證券市場相同。投資組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和必要報(bào)酬率的計(jì)算：Kp=R F+ p（Rm-Rf）Kp為投資組合的必要報(bào)酬率Rf 為無風(fēng)險(xiǎn)利率 p（Rm-Rf）為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 p 為貝塔系數(shù)Rm為證券市場的平均報(bào)酬率【例題】1、衡量投資風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)有： （2007 年試題）A. 貝塔系數(shù) B. 標(biāo)準(zhǔn)離差 C. 期望報(bào)酬率D. 標(biāo)準(zhǔn)離差率 E. 必要報(bào)酬率【答案】 ABD2、已知無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 4%，整個(gè)證券市場的平均報(bào)酬率為 12%， 某公司股票的系數(shù)為 2，則投資該股票的必要報(bào)酬率是： （2007 年試 題）% % % %【答案】 A【解析】必要報(bào)酬率 4% 2×（ 12%-4%）

20、20%3、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式，正確的是（）A、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率B、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =標(biāo)準(zhǔn)差/ 經(jīng)濟(jì)收益期望值C、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×經(jīng)營期望收益率D、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =標(biāo)準(zhǔn)離差率 / 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)【答案】 A【解析】風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率4、當(dāng)一投資項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)的情況下，該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率 應(yīng)等于（）。A、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率×標(biāo)準(zhǔn)離差率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率×標(biāo)準(zhǔn)離差 +無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系

21、數(shù)×經(jīng)營收益期期望值÷標(biāo)準(zhǔn)【答案】 AD【解析】存在風(fēng)險(xiǎn)的情況下， 投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào) 酬率 =無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率， 所以選項(xiàng) AD正確。第二章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和預(yù)算本章內(nèi)容框架】財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征與類型（熟悉）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的規(guī)劃（熟悉）經(jīng)營預(yù)算的構(gòu)成（掌握） 固定預(yù)算和彈性預(yù)算的方法與運(yùn)用（掌握）經(jīng)營預(yù)算經(jīng)營預(yù)算 定期預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算的特點(diǎn)（掌握）零基預(yù)算和增量預(yù)算的特點(diǎn)（掌握）經(jīng)營預(yù)算的編制（熟悉） 財(cái)務(wù)預(yù)算的構(gòu)成（掌握） 預(yù)算現(xiàn)金流量表的編制（了解） 財(cái)務(wù)預(yù)算 預(yù)算利潤表的編制（了解） 預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表的編制（了解）

22、第一節(jié) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 是與企業(yè)戰(zhàn)略相配合的財(cái)務(wù)資源管理戰(zhàn)略， 它是以價(jià)值 分析為基礎(chǔ)， 以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)位目的， 以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)資源 的長期優(yōu)化配置為內(nèi)容的一系列戰(zhàn)略性思維和決策。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的 特征 有： 1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略屬于全局性、長期性和導(dǎo)向性的重大策劃；2、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略涉及企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部條件；3、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)擁有的資源和資源配置能力息息相關(guān)4、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)財(cái)務(wù)資源的長期優(yōu)化配置二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型按照財(cái)務(wù)資源配置特征 不同，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分為： 積極擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn) 略、穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、收縮防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。按照財(cái)務(wù)管理的具體內(nèi)容 ，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分為： 投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、

23、分配戰(zhàn)略。三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃（一）外部環(huán)境和內(nèi)部條件的分析 外部環(huán)境分析包括： 1、總體市場因素分析2、行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析3、其他環(huán)境因素分析 內(nèi)部條件分析的內(nèi)容包括： 1、企業(yè)競爭能力分析 2、企業(yè)獨(dú)特性競爭優(yōu)勢的分析。（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確定方式 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的一般方式有： 1、引入期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵是吸納權(quán)益資本， 籌資戰(zhàn)略是籌集權(quán)益資本， 分 配戰(zhàn)略是不分紅，投資戰(zhàn)略是不斷增加對產(chǎn)品開發(fā)推廣投資2、成長期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是 積極擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 。戰(zhàn)略重點(diǎn)是以促進(jìn)銷售增長、 快速提高市場占有率。 關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)企業(yè)的高增長與資金的匹配， 保持 企業(yè)可持續(xù)發(fā)展?；I資戰(zhàn)略上盡量利用資本市場大量增加

24、權(quán)益資本， 適度引入債務(wù)資本，分配戰(zhàn)略仍舊采取實(shí)施不分紅或少量分紅的戰(zhàn) 略，投資戰(zhàn)略是對核心業(yè)務(wù)大量追加投資。3、成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是 穩(wěn)健發(fā)展性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 。企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)是對盈利能力的 關(guān)注。關(guān)鍵是如何處理好日益增加的現(xiàn)金流。 籌資戰(zhàn)略可以調(diào)整為以 更多低成本的債務(wù)資本替代高成本的權(quán)益資金； 分配戰(zhàn)略調(diào)整為實(shí)施 較高的股利分配， 將超過投資需求的現(xiàn)金返還股東。 投資戰(zhàn)略上企業(yè) 可以利用充裕的現(xiàn)金圍繞核心業(yè)務(wù)拓展新的產(chǎn)品或市場， 進(jìn)行相關(guān)產(chǎn) 品或業(yè)務(wù)的并購，但需要防止由于盲目多元化造成的企業(yè)競爭力下 降。4、衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為 收縮防御性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 ，戰(zhàn)略重點(diǎn)是如何收回投資， 或 通過并

25、購擴(kuò)大市場占有率延緩衰退期的到來。 關(guān)鍵是如何回收現(xiàn)有投 資并將推出的投資現(xiàn)金返回投資者?！纠}】 1、某企業(yè)積極吸納權(quán)益資本，不斷增加產(chǎn)品開發(fā)投資，且采用 不分紅的股利政策，則實(shí)施的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略所處發(fā)展階段是：A、引入期 B 、成長期 C 、成熟期 D 、衰退期 【答案】A（三）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與全面預(yù)算的關(guān)系 全面預(yù)算包括企業(yè)經(jīng)營預(yù)算、資本預(yù)算、財(cái)務(wù)預(yù)算。第二節(jié) 經(jīng)營預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算包括 預(yù)算現(xiàn)金流量表 、預(yù)算利潤表 和預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表。 編制財(cái)務(wù)預(yù)算通常需要從 經(jīng)營預(yù)算 和資本預(yù)算 開始，根據(jù)經(jīng)營預(yù) 算和資本預(yù)算中的數(shù)據(jù)，最后形成財(cái)務(wù)預(yù)算。一、經(jīng)營預(yù)算的構(gòu)成 經(jīng)營預(yù)算的構(gòu)成：銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)

26、算、直接人 工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售及管理費(fèi)用預(yù)算。二、經(jīng)營預(yù)算的方法 預(yù)算編制可以分成 固定預(yù)算法 和彈性預(yù)算法 1、固定預(yù)算方法 是按照某一固定的業(yè)務(wù)量（如生產(chǎn)量、銷售量 等）編制預(yù)算的一種方法， 按此法編制的預(yù)算稱為固定預(yù)算，或靜態(tài) 預(yù)算。固定預(yù)算法只適用于業(yè)務(wù)量水平較為穩(wěn)定的企業(yè)。2、彈性預(yù)算方法 是在成本按習(xí)性分類的基礎(chǔ)上，根據(jù)業(yè)務(wù)量、 成本和利潤之間的依存關(guān)系，按照預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的各種業(yè)務(wù)量 （如生產(chǎn)量、銷售量、工時(shí)等）水平編制系列預(yù)算的一種方法，按此 法編制的預(yù)算成為彈性預(yù)算或動(dòng)態(tài)預(yù)算。彈性預(yù)算法適用于編制所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算， 主要是成本費(fèi) 用預(yù)算?！纠}】

27、1、在成本習(xí)性分析的基礎(chǔ)上，按照預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的各種業(yè) 務(wù)水平編制的預(yù)算是：A、成本預(yù)算 B 、銷售預(yù)算C、固定預(yù)算 D 、彈性預(yù)算 【答案】 D（1）按照成本習(xí)性，成本分為 固定成本和變動(dòng)成本。 固定成本 是指一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)， 總額不受業(yè)務(wù)量增 減變動(dòng)影響保持不變的成本或費(fèi)用。單位業(yè)務(wù)量的固定成本會(huì)隨著業(yè)務(wù)量的增加而降低。變動(dòng)成本 是指總額隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本或費(fèi) 用。變動(dòng)成本在單位業(yè)務(wù)量上則是一個(gè)固定數(shù)。（2）彈性成本費(fèi)用預(yù)算的編制 公式法：成本預(yù)算額=固定成本預(yù)算額 +單位變動(dòng)成本預(yù)算額× 預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量或?qū)嶋H業(yè)務(wù)量。列表法。例題】1、產(chǎn)品成本按其習(xí)性，

28、可劃分為： （2005 年試題）A、生產(chǎn)成本和銷售成本B、營業(yè)成本和期間費(fèi)用C、單位成本和總成本D、固定成本和變動(dòng)成本【答案】 D【解析】按照成本習(xí)性，成本分為固定成本和變動(dòng)成本。（二）定期預(yù)算法和滾動(dòng)預(yù)算法 編制預(yù)算的方法按照其選擇預(yù)算期的時(shí)間特征不同分為 定期預(yù) 算方法 和滾動(dòng)預(yù)算方法 。1、定期預(yù)算法定期預(yù)算法 是以固定的預(yù)算期間 （如預(yù)算年度） 作為預(yù)算期的一 種預(yù)算編制方法。方法缺陷：預(yù)算數(shù)字準(zhǔn)確性差、易導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行者的短期行為、 靈活性差。2、滾動(dòng)預(yù)算法滾動(dòng)預(yù)算法也成連續(xù)與算法， 指預(yù)算期脫離會(huì)計(jì)年度， 隨著執(zhí)行 逐期向后滾動(dòng)，預(yù)算期保持不變的一種預(yù)算編制方法。滾動(dòng)預(yù)算按期編制和滾

29、動(dòng)時(shí)間單位不同分為逐月滾動(dòng)、逐季滾 動(dòng)、混合滾動(dòng)。滾動(dòng)預(yù)算優(yōu)點(diǎn)：預(yù)算保持連續(xù)性；預(yù)算保持完整性和穩(wěn)定性。（三）、增量預(yù)算法和零基預(yù)算法 編制成本費(fèi)用預(yù)算的方法按照編制預(yù)算出發(fā)點(diǎn)的特征不同分為 增量預(yù)算和零基預(yù)算法 。1、增量預(yù)算法 是以上一個(gè)預(yù)算期的成本費(fèi)用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合 預(yù)算期業(yè)務(wù)水平和成本費(fèi)用相關(guān)因素可能的變動(dòng)， 通過調(diào)整原有費(fèi)用 項(xiàng)目編制預(yù)算的一種方法。2、零基預(yù)算法 是以零為基礎(chǔ)編制預(yù)算的簡稱，指在編制預(yù)算的 時(shí)候不考慮以往預(yù)算期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用額， 根據(jù)預(yù)算期實(shí)際需要 和可能分析費(fèi)用項(xiàng)目的合理性和合理的費(fèi)用額， 綜合平衡編制預(yù)算的 一種方法。三、經(jīng)營預(yù)算的編制 經(jīng)營預(yù)算均應(yīng)按年、按季、按月甚至按周編制。 財(cái)務(wù)預(yù)算通常按年編制預(yù)算現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營現(xiàn)金流量部分的預(yù)算通常需要細(xì)化到 月甚至周或日。（一）銷售預(yù)算的編制銷售收入 =銷售量×單價(jià)本期收回的現(xiàn)金 =本期收回的上期賒銷的應(yīng)收賬款 +本期銷售本 期收回的現(xiàn)金（二）生產(chǎn)預(yù)算的編制預(yù)算期生產(chǎn)量 =預(yù)算期銷售量 +預(yù)算期期末產(chǎn)品存貨 - 預(yù)算期期初 產(chǎn)品存貨【例題】1、某公司的信用