委托代理與激勵機制

1、代理人代理人掌握信息較多，具有相對信息優(yōu)勢掌握信息較多，具有相對信息優(yōu)勢委托人委托人掌握信息較少，處于信息劣勢掌握信息較少，處于信息劣勢委托委托 代理關(guān)系舉例代理關(guān)系舉例討論：課堂上，你是代理人還是委托人呢？討論：課堂上，你是代理人還是委托人呢？ 評估者評估者 被評估者被評估者在信息非對稱情況下的重要性：例：古代歐洲販運罪犯做奴隸（不同機制的收益）信息非對稱可從兩個角度進(jìn)行劃分：信息非對稱可從兩個角度進(jìn)行劃分：非對稱發(fā)生的時間非對稱發(fā)生的時間非對稱信息的內(nèi)容非對稱信息的內(nèi)容根據(jù)時間劃分：根據(jù)時間劃分：事前信息非對稱事前信息非對稱逆向選擇逆向選擇事后信息非對稱事后信息非對稱道德風(fēng)險道德風(fēng)險根據(jù)內(nèi)

2、容劃分：根據(jù)內(nèi)容劃分：隱蔽信息隱蔽信息說假話說假話隱蔽行動隱蔽行動偷偷 懶懶 3. 逆向選擇模型4. 信號傳遞模型5. 信號甄別模型1. 隱蔽行為的道德風(fēng)險模型2. 隱蔽信息的道德風(fēng)險模型 假定市場上某個資本家希望聘請一個企業(yè)管理者假定市場上某個資本家希望聘請一個企業(yè)管理者為其管理企業(yè)，對生產(chǎn)成本、市場需求和勞動力為其管理企業(yè)，對生產(chǎn)成本、市場需求和勞動力供給等市場信息的掌握要比詳盡和全面，與之供給等市場信息的掌握要比詳盡和全面，與之間構(gòu)成委托代理關(guān)系，為委托人，為代理人。間構(gòu)成委托代理關(guān)系，為委托人，為代理人。在建立和維持委托代理關(guān)系過程中存在許多困難：在建立和維持委托代理關(guān)系過程中存在許多

3、困難： 一、選擇代理人存在困難；一、選擇代理人存在困難； 二、難以輕松地設(shè)計出在各種復(fù)雜條件下都能夠?qū)Χ?、難以輕松地設(shè)計出在各種復(fù)雜條件下都能夠?qū)Ξa(chǎn)生最大化刺激的合同，因為不可能在合同中確產(chǎn)生最大化刺激的合同，因為不可能在合同中確切地規(guī)定的具體行為和努力程度，即使能夠做出規(guī)切地規(guī)定的具體行為和努力程度，即使能夠做出規(guī)定，也難以對進(jìn)行有效的觀察；定，也難以對進(jìn)行有效的觀察； 三、企業(yè)利潤的獲得與多種因素相關(guān)；三、企業(yè)利潤的獲得與多種因素相關(guān)； 四、在建立和維持委托代理關(guān)系的過程中，設(shè)計一四、在建立和維持委托代理關(guān)系的過程中，設(shè)計一份對和都有利的合同，存在困難。份對和都有利的合同，存在困難。 信息

4、經(jīng)濟學(xué)將達(dá)成委托信息經(jīng)濟學(xué)將達(dá)成委托代理均衡合同的條件概代理均衡合同的條件概括為兩個：括為兩個：* 參與約束條件說明，代理人履行均衡合同后所獲得的收參與約束條件說明，代理人履行均衡合同后所獲得的收益不能低于某個預(yù)定收益額。或者說，代理人接受委托益不能低于某個預(yù)定收益額。或者說，代理人接受委托人合同的預(yù)期收益不能低于他在同等成本約束條件下從人合同的預(yù)期收益不能低于他在同等成本約束條件下從其他委托人處獲得的收益水平。其他委托人處獲得的收益水平。委托人委托人 A委托人委托人 B代代理理人人收益收益 A收益收益 B 若若A B，則代理人，則代理人 委托人委托人A 若若B A，則代理人，則代理人 委托人

5、委托人B * 激勵相容約束條件說明，代理人以行動效用最大激勵相容約束條件說明，代理人以行動效用最大化原則選擇具體的操作行動，代理人獲得預(yù)期效用化原則選擇具體的操作行動，代理人獲得預(yù)期效用最大化的同時，也保證使委托人的預(yù)期收益最大化。最大化的同時，也保證使委托人的預(yù)期收益最大化。代理人代理人操作行動操作行動 代理人：獲得預(yù)期效用最大化代理人：獲得預(yù)期效用最大化 委托人：獲得預(yù)期效用最大化委托人：獲得預(yù)期效用最大化例：例： 委托人委托人代理人對策的代理人對策的信息結(jié)構(gòu)為不完全、非對稱信息結(jié)構(gòu)為不完全、非對稱信息環(huán)境。信息環(huán)境。 考慮三類簡單的對策：考慮三類簡單的對策： （1）兩個局中人下象棋，）兩

6、個局中人下象棋，每個局中人得每個局中人得3張明牌張明牌完全信息結(jié)構(gòu)（完全信息結(jié)構(gòu)（）AB（2）每個局中人得）每個局中人得3張紙牌，張紙牌，其中其中2張為明牌，張為明牌，1張為暗牌張為暗牌（牌面朝下）。在沒有看各（牌面朝下）。在沒有看各自的暗牌前，局中人下賭注，自的暗牌前，局中人下賭注，然后將暗牌翻轉(zhuǎn)，握有最大然后將暗牌翻轉(zhuǎn)，握有最大牌者勝牌者勝信息不完全、對信息不完全、對稱結(jié)構(gòu)（稱結(jié)構(gòu)（）AB（3）與第二類情況基本相同，）與第二類情況基本相同，只是局中人能夠看他們各只是局中人能夠看他們各自的暗牌，然后再下賭注，自的暗牌，然后再下賭注，當(dāng)各自的暗牌翻轉(zhuǎn)后，握當(dāng)各自的暗牌翻轉(zhuǎn)后，握有最大牌者勝有最

7、大牌者勝信息不信息不完全、非對稱結(jié)構(gòu)（完全、非對稱結(jié)構(gòu)（）AB 肯尼斯肯尼斯 阿羅認(rèn)為：阿羅認(rèn)為： 缺乏這缺乏這種信任是經(jīng)濟落后的原因之一。種信任是經(jīng)濟落后的原因之一。 一個成功的經(jīng)濟體制的特征之一，是委托人與代一個成功的經(jīng)濟體制的特征之一，是委托人與代理人之間十分信任，以至于即使進(jìn)行欺騙是理人之間十分信任，以至于即使進(jìn)行欺騙是“理性理性的經(jīng)濟行為的經(jīng)濟行為”，代理人也不會欺騙委托人。，代理人也不會欺騙委托人。 教師上課 醫(yī)生治病 警察巡邏在市場經(jīng)濟中，委托代理信任主要體現(xiàn)在兩個方面：在市場經(jīng)濟中，委托代理信任主要體現(xiàn)在兩個方面：（1）對委托代理合同的承諾，或?qū)κ袌鲆?guī)則的承認(rèn)和）對委托代理合同

8、的承諾，或?qū)κ袌鲆?guī)則的承認(rèn)和遵守遵守（2）敬業(yè)精神）敬業(yè)精神例如：例如：遵守交通規(guī)則遵守交通規(guī)則 兩個留學(xué)生勤工儉學(xué)兩個留學(xué)生勤工儉學(xué)社會信任度調(diào)查47%32%21%說不準(zhǔn)可以信任不可信任 市場參加者遵守各種經(jīng)濟規(guī)則的水平，體現(xiàn)了市市場參加者遵守各種經(jīng)濟規(guī)則的水平，體現(xiàn)了市場經(jīng)濟發(fā)展的成熟程度。然而，遵守市場經(jīng)濟規(guī)則，場經(jīng)濟發(fā)展的成熟程度。然而，遵守市場經(jīng)濟規(guī)則，不可能在其他參與者不遵守的情況下要求某些個別不可能在其他參與者不遵守的情況下要求某些個別參與者嚴(yán)格遵守，即使個別參與者能夠在一時嚴(yán)格參與者嚴(yán)格遵守，即使個別參與者能夠在一時嚴(yán)格遵守規(guī)則，他們也沒有動機長期地嚴(yán)格遵守規(guī)則。遵守規(guī)則，他們

9、也沒有動機長期地嚴(yán)格遵守規(guī)則。 對我國而言，提高對我國而言，提高要比建立社要比建立社會主義市場經(jīng)濟框架，甚至要比單純從制度上由計會主義市場經(jīng)濟框架，甚至要比單純從制度上由計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟，要復(fù)雜得多，也要漫長得劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟，要復(fù)雜得多，也要漫長得多。多。 對于委托人來說，只有使代理人行動效用最大對于委托人來說，只有使代理人行動效用最大化，才能獲得其自身效用最大化的收益，然而，要化，才能獲得其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最大化行為，必須對代理人的工使代理人采取效用最大化行為，必須對代理人的工作進(jìn)行有效的刺激。這樣，委托人與代理人之間的作進(jìn)行有效的刺激。這樣，委托人

10、與代理人之間的利益協(xié)調(diào)問題，就轉(zhuǎn)化為激勵機制的設(shè)計問題。利益協(xié)調(diào)問題，就轉(zhuǎn)化為激勵機制的設(shè)計問題。高薪讓人努力工作高薪讓人努力工作辦公室聘用漂亮的女職員辦公室聘用漂亮的女職員美麗潔凈的新加坡（對違背規(guī)則的懲罰就是對遵守美麗潔凈的新加坡（對違背規(guī)則的懲罰就是對遵守規(guī)則的獎勵）規(guī)則的獎勵）分粥機制設(shè)計： （2）德高望重者分粥（3）輪流分粥（4）現(xiàn)代分粥制度（5）有效激勵制度你可以買到一個人的時間，你可以雇一個人到固定的工作崗位，你可以買到按時或按日計算的技術(shù)操作，但你買不到熱情，買不到創(chuàng)造性，買不到全身心的投入，你不得不設(shè)法去爭取這些。 弗朗西斯（C. Francis） 1）信息蒙蔽）信息蒙蔽人們

11、為使驢人們?yōu)槭贵H“自覺地自覺地”、或、或“有干勁有干勁”地不停地拉磨，蒙上驢的眼睛。地不停地拉磨，蒙上驢的眼睛。 2）信息誘惑）信息誘惑在驢的頭部前面用竹竿掛一個胡蘿卜。在驢的頭部前面用竹竿掛一個胡蘿卜。 一般來說，這兩種方式都屬于激勵，但后一種激勵一般來說，這兩種方式都屬于激勵，但后一種激勵才屬于嚴(yán)格意義上的信息經(jīng)濟學(xué)的激勵范疇。才屬于嚴(yán)格意義上的信息經(jīng)濟學(xué)的激勵范疇。 由于委托人與代理人之間信息分布的非對稱性，由于委托人與代理人之間信息分布的非對稱性，代理人可以利用兩種方式獲得對委托人的對策優(yōu)勢代理人可以利用兩種方式獲得對委托人的對策優(yōu)勢地位。地位。 一是利用委托人難以觀察到的一是利用委托

12、人難以觀察到的（如是否（如是否有真才實學(xué)、產(chǎn)品質(zhì)量是否過關(guān)等）而獲得信息優(yōu)有真才實學(xué)、產(chǎn)品質(zhì)量是否過關(guān)等）而獲得信息優(yōu)勢，使委托人處于不利的戰(zhàn)略選擇地位。勢，使委托人處于不利的戰(zhàn)略選擇地位。 美容小姐、虛假產(chǎn)品美容小姐、虛假產(chǎn)品 二是代理人利用委托人難以觀察到的二是代理人利用委托人難以觀察到的（如是否在工作上真正努力、是否改變原有的行動（如是否在工作上真正努力、是否改變原有的行動規(guī)則等）而獲得信息優(yōu)勢地位。這種信息優(yōu)勢地位規(guī)則等）而獲得信息優(yōu)勢地位。這種信息優(yōu)勢地位的獲得通常是代理人在簽定委托的獲得通常是代理人在簽定委托代理合同后采取代理合同后采取的有利于自身收益（但損害委托人利益）的私人行的

13、有利于自身收益（但損害委托人利益）的私人行動。動。 美容小姐、設(shè)計公司的設(shè)計人員美容小姐、設(shè)計公司的設(shè)計人員委托人設(shè)計激勵機制的目標(biāo)： 首先，針對代理人的隱蔽信息而面臨的不利選擇地位，首先，針對代理人的隱蔽信息而面臨的不利選擇地位，激勵的目標(biāo)是如何使代理人激勵的目標(biāo)是如何使代理人“自覺地自覺地”顯示他們的私人顯示他們的私人信息或真實偏好，即信息或真實偏好，即 其次，針對代理人的隱蔽行動而可能面臨的道德風(fēng)險其次，針對代理人的隱蔽行動而可能面臨的道德風(fēng)險問題，激勵的目標(biāo)就是如何使代理人問題，激勵的目標(biāo)就是如何使代理人“自覺地自覺地”盡最大盡最大努力工作，誘使代理人不采取道德風(fēng)險行動，即努力工作，誘

14、使代理人不采取道德風(fēng)險行動，即 信息經(jīng)濟學(xué)信息經(jīng)濟學(xué)“讓人說真話讓人說真話”和和“讓人不偷懶讓人不偷懶”的假的假設(shè)前提：設(shè)前提： 如果如果“說假話說假話”的成本大于的成本大于“說真話說真話”的成本，的成本，絕大多數(shù)人會選擇說真話；絕大多數(shù)人會選擇說真話； 如果如果“偷懶偷懶”的成本大于的成本大于“不偷懶不偷懶”的成本，的成本，作為一種集體理性選擇的結(jié)果，就是作為一種集體理性選擇的結(jié)果，就是“不偷懶不偷懶”。（1）如何讓人說真話 案例：大學(xué)生公共選修課（2）如何讓人不偷懶 案例：辦公室人員全勤獎設(shè)計（時間上不偷懶） 案例：辦公室人員服務(wù)獎設(shè)計（行動上不偷懶）目標(biāo)：選課的收益 不選的收益 逃課的收

15、益從而將混學(xué)分的學(xué)生鑒別出來方式：隨機做N次作業(yè)，以人數(shù)最少的一次作為考試問題：這種制度設(shè)計存在什么問題？（1）任何制度都會有制度成本與制度漏洞（2）制度會有外部性 “”就是委托人擁有一個價值標(biāo)準(zhǔn)，或一項社會福就是委托人擁有一個價值標(biāo)準(zhǔn)，或一項社會福利目標(biāo)，這些標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)可以是最小個人成本或社會成利目標(biāo)，這些標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)可以是最小個人成本或社會成本約束下的最大預(yù)期效用，也可以是某種意義上的最優(yōu)本約束下的最大預(yù)期效用，也可以是某種意義上的最優(yōu)資源配置，或個人的理性配置集合。委托人如何使代理資源配置，或個人的理性配置集合。委托人如何使代理人在進(jìn)行選擇時，從其自身效用最大化出發(fā)，自愿地或人在進(jìn)行選擇時

16、，從其自身效用最大化出發(fā)，自愿地或不得不選擇與委托人標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)相一致的行動。不得不選擇與委托人標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)相一致的行動。 通俗地說，激勵機制的核心就是通俗地說，激勵機制的核心就是。 假設(shè)雇主有一份工作需要雇員完成，雇主有兩種付酬方式，一是假設(shè)雇主有一份工作需要雇員完成，雇主有兩種付酬方式，一是無論雇員勞動結(jié)果如何都將一次性支付報酬給雇員，這樣操作簡單，無論雇員勞動結(jié)果如何都將一次性支付報酬給雇員，這樣操作簡單，但問題是雇員沒有動力好好工作；二是使雇員的報酬與其勞動結(jié)果相但問題是雇員沒有動力好好工作；二是使雇員的報酬與其勞動結(jié)果相關(guān)，但問題是這種相關(guān)性如何確定？關(guān)，但問題是這種相關(guān)性如何確定？ 這

17、里給出一個簡單模型：令雇員接受工作的勞動量為這里給出一個簡單模型：令雇員接受工作的勞動量為x，產(chǎn)量為，產(chǎn)量為y=f（x）。）。 y不唯一由不唯一由x決定，但二者之間高度正相關(guān)。為簡單化，決定，但二者之間高度正相關(guān)。為簡單化，假設(shè)產(chǎn)品的價格為假設(shè)產(chǎn)品的價格為1，這樣，這樣，y就確定了產(chǎn)品的價值。就確定了產(chǎn)品的價值。 假設(shè)假設(shè)s為雇主在生產(chǎn)價值為雇主在生產(chǎn)價值y元產(chǎn)品后支付給雇員的報酬，為了鼓勵元產(chǎn)品后支付給雇員的報酬，為了鼓勵代理人的勞動積極性，代理人的勞動積極性，s應(yīng)與應(yīng)與y相關(guān)，即相關(guān)，即ss（y）。同時，雇主為了）。同時，雇主為了使自己的收益最大化，希望選擇能使使自己的收益最大化，希望選擇

18、能使ys（y）最大化的函數(shù)）最大化的函數(shù)s（y）。）。 從雇員角度分析，其付出勞動從雇員角度分析，其付出勞動x的成本為的成本為c（x）（如要花費時間、體力、腦力等），且該成本與一（如要花費時間、體力、腦力等），且該成本與一般成本函數(shù)相同，總成本與邊際成本都隨著勞動量般成本函數(shù)相同，總成本與邊際成本都隨著勞動量的增加而遞增。于是，雇員選擇的增加而遞增。于是，雇員選擇x的效用等于的效用等于s（y） c（x）=s（f(x)） c（x） 假設(shè)雇員有獲得效用為假設(shè)雇員有獲得效用為U1的多種選擇。這樣，的多種選擇。這樣，激勵機制首先需要解決的問題是使雇員從事這項工激勵機制首先需要解決的問題是使雇員從事這項

19、工作獲得的效用至少等于他在其他可選方案中獲得的作獲得的效用至少等于他在其他可選方案中獲得的效用，以滿足效用，以滿足條件條件，即，即 s（f(x)） c（x） U1 (1) 最苛刻的雇主希望雇員選擇的最苛刻的雇主希望雇員選擇的x恰好滿足參與約恰好滿足參與約束條件，即束條件，即 s（f(x)） c（x）= U1 此時，雇主的利潤最大化此時，雇主的利潤最大化max ys（y）即可即可轉(zhuǎn)化為轉(zhuǎn)化為 max f（x）c（x） U1 求解該問題，只要最優(yōu)解求解該問題，只要最優(yōu)解x*滿足下列條件：使邊滿足下列條件：使邊際產(chǎn)值際產(chǎn)值MP等于邊際成本等于邊際成本MC，即再增加努力所帶來，即再增加努力所帶來的產(chǎn)值

20、增加與勞動成本的增加相等，的產(chǎn)值增加與勞動成本的增加相等， MP（x*） = MC（x*） (2) 用圖形表示的話，（用圖形表示的話，（2）式的最大化將出現(xiàn)在曲）式的最大化將出現(xiàn)在曲線線f（x）與）與c（x）之間的垂直距離最大化點上。此）之間的垂直距離最大化點上。此時，曲線時，曲線f（x）與）與c（x）的切線斜率相同。）的切線斜率相同。 由于不能滿足邊際產(chǎn)值等于邊際成本條件的任何由于不能滿足邊際產(chǎn)值等于邊際成本條件的任何選擇選擇x*都不能使利潤最大化，就存在如何確定刺激都不能使利潤最大化，就存在如何確定刺激雇員選擇雇員選擇x*的函數(shù)的函數(shù)s（y）的問題。）的問題。 激勵機制的常見方法是：通過激

21、勵機制的常見方法是：通過s（y）使雇員在選）使雇員在選擇擇x*時獲得的效用大于他選擇其他可供選擇時獲得的效用大于他選擇其他可供選擇x獲得的獲得的效用，即對于所有的效用，即對于所有的x來說，有來說，有 s（f (x*)） c（x*） s（f (x)） c（x） 從而滿足從而滿足條件條件。 當(dāng)信息對稱時當(dāng)信息對稱時，土地所有者（委托人）按一定價，土地所有者（委托人）按一定價格格R向勞動者收取地租，而勞動者（代理人）得到交向勞動者收取地租，而勞動者（代理人）得到交納地租納地租R后的所有產(chǎn)量，即后的所有產(chǎn)量，即s（f (x)） f (x) R 在這里，參與約束決定了地租率的大小。由于勞動者的總在這里，

22、參與約束決定了地租率的大小。由于勞動者的總效用等于效用等于U1 ，故，故f (x*)c (x*) R U1 因此，地租應(yīng)略低于以下水平：因此，地租應(yīng)略低于以下水平： R f (x*)c (x*) U1 如果勞動者使如果勞動者使 s（f (x)）c (x) f (x) Rc (x) 最大化，那么，勞動者將選擇上述最大化，那么，勞動者將選擇上述(2)式的努力程度，這恰好是式的努力程度，這恰好是土地所有者所希望的。在這種情況下，對于勞動者而言，土地所有者所希望的。在這種情況下，對于勞動者而言， 努力勞動努力勞動 不勞動不勞動 偷懶偷懶 當(dāng)信息不對稱時當(dāng)信息不對稱時，委托人無法判斷產(chǎn)量與代理，委托人無

23、法判斷產(chǎn)量與代理人勞動之間的真實關(guān)系，由此會導(dǎo)致兩類代理成本人勞動之間的真實關(guān)系，由此會導(dǎo)致兩類代理成本的出現(xiàn)：的出現(xiàn)： 。如果委托人完全按產(chǎn)量來定報酬。如果委托人完全按產(chǎn)量來定報酬的話，意味著代理人得到的報酬與其努力程度不一的話，意味著代理人得到的報酬與其努力程度不一定完全一致定完全一致。當(dāng)信息不對稱時，如果委托人將土。當(dāng)信息不對稱時，如果委托人將土地租給代理人，收取固定租金的話，意味著代理人將地租給代理人，收取固定租金的話，意味著代理人將不得不承擔(dān)隨機因素引發(fā)的所有風(fēng)險。如果代理人比不得不承擔(dān)隨機因素引發(fā)的所有風(fēng)險。如果代理人比委托人更希望避免風(fēng)險的話，那么，代理人就不會愿委托人更希望避免

24、風(fēng)險的話，那么，代理人就不會愿意接受這種激勵機制。因此，如果要讓代理人承擔(dān)風(fēng)意接受這種激勵機制。因此，如果要讓代理人承擔(dān)風(fēng)險的話，租金就要定得比較低；或者，代理人會要求險的話，租金就要定得比較低；或者，代理人會要求委托人給他一個最低收入保障，以豐補欠；或者，代委托人給他一個最低收入保障，以豐補欠；或者，代理人要求委托人承擔(dān)部分風(fēng)險，以維持委托代理關(guān)理人要求委托人承擔(dān)部分風(fēng)險，以維持委托代理關(guān)系。系。 當(dāng)信息對稱時當(dāng)信息對稱時，委托人（土地所有者）規(guī)定一個單位勞動委托人（土地所有者）規(guī)定一個單位勞動工資率工資率W，代理人（勞動者）可獲得兩部分報酬：一部分是固，代理人（勞動者）可獲得兩部分報酬：一

25、部分是固定收入定收入K，另一部分是，另一部分是“按勞分配按勞分配”的工資，因此，該激勵機的工資，因此，該激勵機制的形式為制的形式為 s(x) W x K 這里，工資率這里，工資率W等于代理人在最優(yōu)選擇水平等于代理人在最優(yōu)選擇水平x*上的邊際產(chǎn)上的邊際產(chǎn)量量MP（x*）。）。 從代理人角度來看，希望使自己的收益最大化，即從代理人角度來看，希望使自己的收益最大化，即 max W x K c (x) 這意味著代理人將選擇使他的邊際成本等于工資這意味著代理人將選擇使他的邊際成本等于工資率率,即即 MC(x) W的的 x。由于工資率。由于工資率=MP(x*)，故，故代理人的最優(yōu)選擇將是代理人的最優(yōu)選擇將

26、是x*，x*使（使（2）式滿足，這）式滿足，這正好是委托人所希望的理想水平。正好是委托人所希望的理想水平。 固定收入固定收入K的設(shè)置只要考慮的設(shè)置只要考慮“參與約束參與約束”就可以，就可以， 即：即： W x* + K - c（x*） U1 K c（x*） + U1 W x* 當(dāng)信息非對稱時當(dāng)信息非對稱時，委托人只能觀察到代理人的工，委托人只能觀察到代理人的工作時間，而不能觀察到代理人投入的真正勞動量，作時間，而不能觀察到代理人投入的真正勞動量，但工資必須依賴于勞動量。顯然，如果委托人不能但工資必須依賴于勞動量。顯然，如果委托人不能觀察勞動的投入量，那么，這種激勵機制是無法最觀察勞動的投入量，

27、那么，這種激勵機制是無法最大限度地激發(fā)代理人的工作熱情的。大限度地激發(fā)代理人的工作熱情的。 當(dāng)信息對稱時當(dāng)信息對稱時，委托人給予代理人一項簡單選擇：如果代理人付委托人給予代理人一項簡單選擇：如果代理人付出勞動水平出勞動水平x*，就能從委托人處得到報酬，就能從委托人處得到報酬B*，否則，報酬，否則，報酬B*=0。顯。顯然，這是一種不允許討價還價的然，這是一種不允許討價還價的單點報酬激勵機制單點報酬激勵機制。其中，。其中，B*的數(shù)量的數(shù)量由參與約束條件由參與約束條件 B*c(x*) U1 決定，故，決定，故， B* U1c(x*) 如果代理人選擇勞動水平如果代理人選擇勞動水平x，且，且xx*，那么

28、，代理人獲得的預(yù)，那么，代理人獲得的預(yù)期效用將為期效用將為c(x)；如果代理人選擇；如果代理人選擇x*，那么，其預(yù)期效用為，那么，其預(yù)期效用為B*c(x*) 。因此，代理人的最優(yōu)選擇是使。因此，代理人的最優(yōu)選擇是使 xx*。 當(dāng)信息非對稱時當(dāng)信息非對稱時，結(jié)果與勞動工資的情況相似，結(jié)果與勞動工資的情況相似，委托人無法觀察到代理人真正投入的勞動量。同時，委托人無法觀察到代理人真正投入的勞動量。同時，如果產(chǎn)量由多種因素決定的話，該機制使代理人承如果產(chǎn)量由多種因素決定的話，該機制使代理人承擔(dān)了全部風(fēng)險，如果代理人稍微偏離擔(dān)了全部風(fēng)險，如果代理人稍微偏離“目標(biāo)產(chǎn)量目標(biāo)產(chǎn)量”，將導(dǎo)致報酬為零的結(jié)果。這種

29、狀況將難以建立委托將導(dǎo)致報酬為零的結(jié)果。這種狀況將難以建立委托代理關(guān)系。代理關(guān)系。 上述三種激勵機制表明，如果委托人擁有代理人的全部信上述三種激勵機制表明，如果委托人擁有代理人的全部信息，即信息對稱，且產(chǎn)量由勞動的努力程度決定時，激勵機制息，即信息對稱，且產(chǎn)量由勞動的努力程度決定時，激勵機制是使代理人在付出是使代理人在付出x*水平的勞動后，恰好得到稍高于水平的勞動后，恰好得到稍高于c+u的凈的凈收益，偷懶將使凈收益低于收益，偷懶將使凈收益低于c+u。同時，代理人付出。同時，代理人付出x*的努力，的努力，也使委托人達(dá)到其所希望的理想效用水平。也使委托人達(dá)到其所希望的理想效用水平。 一般而言，在對

30、稱信息環(huán)境中，這三種激勵機制都具有同一般而言，在對稱信息環(huán)境中，這三種激勵機制都具有同樣效用。然而，如果信息非對稱，這三種機制都同時存在著局樣效用。然而，如果信息非對稱，這三種機制都同時存在著局限或者不適用，除非進(jìn)行改造。限或者不適用，除非進(jìn)行改造。 在非對稱信息條件下，有效的激勵機制應(yīng)符合在非對稱信息條件下，有效的激勵機制應(yīng)符合三個原則：三個原則： 參與約束參與約束 激勵相容激勵相容 不能讓代理人承擔(dān)過多的風(fēng)險不能讓代理人承擔(dān)過多的風(fēng)險 第四種激勵機制在對稱信息條件下是非最優(yōu)機制，如分第四種激勵機制在對稱信息條件下是非最優(yōu)機制，如分成制。成制。 當(dāng)信息對稱時當(dāng)信息對稱時，在分成制度下，代理人

31、與委托人雙方都按在分成制度下，代理人與委托人雙方都按一定比例從收益中獲得各自的利潤。一定比例從收益中獲得各自的利潤。 假設(shè)代理人報酬分兩部分，一部分是固定收入假設(shè)代理人報酬分兩部分，一部分是固定收入F，另一部，另一部分是產(chǎn)量的一定比例分是產(chǎn)量的一定比例a，則，則s(x) a f(x) F，其中，其中，a 1 。這樣，由于代理人最大化問題是。這樣，由于代理人最大化問題是 a f(x) F c(x) 而委托人的利潤最大化選擇是使而委托人的利潤最大化選擇是使 f (x) c (x)U1 最大化，雙方的最大化動機顯然是不相容的。最大化，雙方的最大化動機顯然是不相容的。 因此，分成制在對稱信息條件下不是

32、一個有效的因此，分成制在對稱信息條件下不是一個有效的激勵機制。激勵機制。 在非對稱信息條件下在非對稱信息條件下，分成制卻具有其它三種機制所不具，分成制卻具有其它三種機制所不具備的效率。在分成制下，雖然代理人的報酬只部分依賴于可觀備的效率。在分成制下，雖然代理人的報酬只部分依賴于可觀察的產(chǎn)量，但代理人與委托人卻共同承擔(dān)了產(chǎn)量波動帶來的風(fēng)察的產(chǎn)量，但代理人與委托人卻共同承擔(dān)了產(chǎn)量波動帶來的風(fēng)險。險。 分成制的報酬分為兩部分，一部分是委托人給代理人的固分成制的報酬分為兩部分，一部分是委托人給代理人的固定收入，即給予代理人部分的保險。另一部分則與產(chǎn)出（即勞定收入，即給予代理人部分的保險。另一部分則與產(chǎn)

33、出（即勞動的努力程度）相聯(lián)系，從而既對代理人產(chǎn)生激勵，又使代理動的努力程度）相聯(lián)系，從而既對代理人產(chǎn)生激勵，又使代理人不必承擔(dān)所有產(chǎn)量波動的風(fēng)險。人不必承擔(dān)所有產(chǎn)量波動的風(fēng)險。 “”在美國俚語中表示次品、不中用的東西，在美國俚語中表示次品、不中用的東西，由阿克洛夫首先引入經(jīng)濟學(xué)著作。由阿克洛夫首先引入經(jīng)濟學(xué)著作。 信息經(jīng)濟學(xué)將由于非對稱信息而導(dǎo)致交易一方面臨信息經(jīng)濟學(xué)將由于非對稱信息而導(dǎo)致交易一方面臨不利的選擇環(huán)境，稱為不利的選擇環(huán)境，稱為“逆向選擇逆向選擇”。 二手產(chǎn)品市場中，低質(zhì)量產(chǎn)品將高質(zhì)量產(chǎn)品排擠出二手產(chǎn)品市場中，低質(zhì)量產(chǎn)品將高質(zhì)量產(chǎn)品排擠出市場的主要原因是市場的主要原因是阿克洛夫創(chuàng)造

34、的舊汽車（檸檬）市場模型，提出阿克洛夫創(chuàng)造的舊汽車（檸檬）市場模型，提出了了三個重要結(jié)論三個重要結(jié)論： 1）在非對稱信息市場中，同種商品的質(zhì)量依賴）在非對稱信息市場中，同種商品的質(zhì)量依賴于價格。這是于價格。這是“便宜沒好貨便宜沒好貨”的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟學(xué)解釋；的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟學(xué)解釋； 2）非對稱信息導(dǎo)致市場上買主和賣主的數(shù)量要）非對稱信息導(dǎo)致市場上買主和賣主的數(shù)量要比完全信息結(jié)構(gòu)下少得多，甚至非常少，因而交易比完全信息結(jié)構(gòu)下少得多，甚至非常少，因而交易市場的運行是低效率的；市場的運行是低效率的； 3）逆向選擇可能導(dǎo)致市場失靈。）逆向選擇可能導(dǎo)致市場失靈。 在勞動市場上，表面上似乎存在著對女性的性別歧視在勞動

35、市場上，表面上似乎存在著對女性的性別歧視傾向（不排除存在實質(zhì)上性別歧視的可能），但出現(xiàn)這種傾向（不排除存在實質(zhì)上性別歧視的可能），但出現(xiàn)這種結(jié)果的內(nèi)在原因在于，由于信息非對稱，每個女性了解自結(jié)果的內(nèi)在原因在于，由于信息非對稱，每個女性了解自己的真實生產(chǎn)率，而雇主并不能夠從各種生產(chǎn)率組合的人己的真實生產(chǎn)率，而雇主并不能夠從各種生產(chǎn)率組合的人群中選擇出高生產(chǎn)率的雇員。面臨這種不利選擇的局面時，群中選擇出高生產(chǎn)率的雇員。面臨這種不利選擇的局面時，理性的雇主將會選擇預(yù)期招工成本最小的方法來選擇員工：理性的雇主將會選擇預(yù)期招工成本最小的方法來選擇員工：即寧愿選擇平均出產(chǎn)率普遍高的男大學(xué)生。即寧愿選擇平均

36、出產(chǎn)率普遍高的男大學(xué)生。 假設(shè)全體勞動力總數(shù)為假設(shè)全體勞動力總數(shù)為N，其勞動生產(chǎn)率服從均，其勞動生產(chǎn)率服從均值為值為En的正態(tài)分布。由的正態(tài)分布。由可知，男性可知，男性勞動生產(chǎn)率平均高于女性（這對于雇主來說屬于公勞動生產(chǎn)率平均高于女性（這對于雇主來說屬于公共信息），這種勞動生產(chǎn)率的分布結(jié)構(gòu)如圖所示。共信息），這種勞動生產(chǎn)率的分布結(jié)構(gòu)如圖所示。 人數(shù)人數(shù) 人數(shù)人數(shù) 女性女性男性男性 A B C D En勞動生產(chǎn)率勞動生產(chǎn)率 勞動生產(chǎn)率勞動生產(chǎn)率 社會勞動生產(chǎn)率分布社會勞動生產(chǎn)率分布 -男女勞動生產(chǎn)率分布男女勞動生產(chǎn)率分布 雇主考察員工勞動生產(chǎn)率的常見辦法有：到原單位調(diào)查（需支付雇主考察員工勞動生

37、產(chǎn)率的常見辦法有：到原單位調(diào)查（需支付調(diào)查成本），給一個試用期（需支付監(jiān)督和考察成本，且并非所有職調(diào)查成本），給一個試用期（需支付監(jiān)督和考察成本，且并非所有職位都適用），應(yīng)聘測試（如筆試和面試，需支付測試成本，同時會存位都適用），應(yīng)聘測試（如筆試和面試，需支付測試成本，同時會存在偏差），憑關(guān)系介紹（需承擔(dān)感情投資風(fēng)險），等等。在偏差），憑關(guān)系介紹（需承擔(dān)感情投資風(fēng)險），等等。 當(dāng)雇主不愿意在招工上花費太多的成本時，最優(yōu)且最簡單的方法當(dāng)雇主不愿意在招工上花費太多的成本時，最優(yōu)且最簡單的方法是按照上圖的勞動生產(chǎn)率分布，全部招收男職員，這種做法的基本根是按照上圖的勞動生產(chǎn)率分布，全部招收男職員，這種

38、做法的基本根據(jù)是，從據(jù)是，從10個男性中招收到個男性中招收到5名高生產(chǎn)率的概率，平均要高于從男女名高生產(chǎn)率的概率，平均要高于從男女各各5名中招收到名中招收到5名高生產(chǎn)率的概率，即使這樣做可能會招收到幾名低名高生產(chǎn)率的概率，即使這樣做可能會招收到幾名低于女性平均勞動生產(chǎn)率的男性，但從整體效率上講還是值得的。于女性平均勞動生產(chǎn)率的男性，但從整體效率上講還是值得的。如果雇主完全不進(jìn)行歧視，則他支付給雇員的平如果雇主完全不進(jìn)行歧視，則他支付給雇員的平均工資將不會超過全體勞動力生產(chǎn)率的平均值均工資將不會超過全體勞動力生產(chǎn)率的平均值En。如果他支付如果他支付En的工資，則高生產(chǎn)率的勞動力將不會的工資，則高

39、生產(chǎn)率的勞動力將不會來應(yīng)聘，最后，該雇主將只能聘用到低生產(chǎn)率的勞來應(yīng)聘，最后，該雇主將只能聘用到低生產(chǎn)率的勞動力，從而將由于工資高于勞動生產(chǎn)率水平而面臨動力，從而將由于工資高于勞動生產(chǎn)率水平而面臨虧損和破產(chǎn)。虧損和破產(chǎn)。討論：討論： 為什么保險公司不愿給超過為什么保險公司不愿給超過65歲的人提供醫(yī)療保險？歲的人提供醫(yī)療保險？ 在保險市場上，如果信息對稱，那么，保險公在保險市場上，如果信息對稱，那么，保險公司可以很容易按照投保者的不同風(fēng)險類別給予不同司可以很容易按照投保者的不同風(fēng)險類別給予不同價格的保險單。價格的保險單。 現(xiàn)假設(shè)保險市場有高風(fēng)險和低風(fēng)險兩類投保者，現(xiàn)假設(shè)保險市場有高風(fēng)險和低風(fēng)險兩

40、類投保者，假設(shè)高風(fēng)險投保者面臨的損失概率為假設(shè)高風(fēng)險投保者面臨的損失概率為H，低風(fēng)險投保，低風(fēng)險投保者的損失概率為者的損失概率為L（H L ）。保險公司如何確定保）。保險公司如何確定保險費？險費？低風(fēng)險低風(fēng)險高風(fēng)險高風(fēng)險投保人投保人 如果保險公司不斷提高保險費，則只有更高風(fēng)如果保險公司不斷提高保險費，則只有更高風(fēng)險的人愿意投保，最終，將無法在任何保險費水平險的人愿意投保，最終，將無法在任何保險費水平上簽訂保險合同。上簽訂保險合同。借貸人借貸人低風(fēng)險，低利息低風(fēng)險，低利息高風(fēng)險，高利息高風(fēng)險，高利息 更多高風(fēng)險借貸人以高利息借走貸款，還貸概率更多高風(fēng)險借貸人以高利息借走貸款，還貸概率更小，銀行虧

41、損，所以實行更小，銀行虧損，所以實行 配配 額額 制制。 道德風(fēng)險道德風(fēng)險（moral hazard）也譯為敗德行為，）也譯為敗德行為，是指經(jīng)濟代理人利用信息優(yōu)勢在使其自身效用最大是指經(jīng)濟代理人利用信息優(yōu)勢在使其自身效用最大化的同時，損害委托人或其他代理人效用的行為。化的同時，損害委托人或其他代理人效用的行為。 道德風(fēng)險與人類行為的道德水準(zhǔn)的高低沒有密切道德風(fēng)險與人類行為的道德水準(zhǔn)的高低沒有密切的關(guān)系，它在人的經(jīng)濟行為中是合乎個體理性的，的關(guān)系，它在人的經(jīng)濟行為中是合乎個體理性的，因而對這個詞匯的使用存在不同的看法。在市場經(jīng)因而對這個詞匯的使用存在不同的看法。在市場經(jīng)濟中，道德風(fēng)險是一種十分普

42、遍的現(xiàn)象，它是指市濟中，道德風(fēng)險是一種十分普遍的現(xiàn)象，它是指市場參與者針對自身的隱蔽信息而采取的理性反應(yīng)。場參與者針對自身的隱蔽信息而采取的理性反應(yīng)。 亞當(dāng)亞當(dāng) 斯密曾如此描述過斯密曾如此描述過18世紀(jì)公司的管理者：世紀(jì)公司的管理者：“無無論如何，由于這些公司的董論如何，由于這些公司的董事們是他人錢財而非自己錢事們是他人錢財而非自己錢財?shù)墓芾碚?，因此，很難想財?shù)墓芾碚?，因此，很難想象他們會像自己照看自己的象他們會像自己照看自己的錢財一樣的警覺，所以，在錢財一樣的警覺，所以，在這類公司的管理中，疏忽和這類公司的管理中，疏忽和浪費總是或多或少地存在。浪費總是或多或少地存在?！盇dam Smith

43、1723-1790新帕爾格雷夫經(jīng)濟學(xué)大辭典新帕爾格雷夫經(jīng)濟學(xué)大辭典對對的定義：的定義： 道德風(fēng)險是指從事經(jīng)濟活動的人在最大限度地道德風(fēng)險是指從事經(jīng)濟活動的人在最大限度地增進(jìn)自身效用時做出的不利于他人的行動。增進(jìn)自身效用時做出的不利于他人的行動。 道德風(fēng)險存在于下列情況：道德風(fēng)險存在于下列情況： 由于不確定性和不完備的合同使得負(fù)有責(zé)任的經(jīng)由于不確定性和不完備的合同使得負(fù)有責(zé)任的經(jīng)濟行為者不承擔(dān)全部的損失（或利益），因而他們濟行為者不承擔(dān)全部的損失（或利益），因而他們不承受他們行動的全部后果，同樣地，也不享有行不承受他們行動的全部后果，同樣地，也不享有行動的所有好處。動的所有好處。 約瑟夫約瑟夫

44、斯蒂格利茨與道德風(fēng)險理論：斯蒂格利茨與道德風(fēng)險理論： 美國斯坦福、哥倫比亞等大學(xué)的經(jīng)濟學(xué)美國斯坦福、哥倫比亞等大學(xué)的經(jīng)濟學(xué)教授，教授，2001年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主，其主要年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主，其主要成就在于成就在于“對非對稱信息條件下的市場理論對非對稱信息條件下的市場理論”做出了奠基性的貢獻(xiàn)。做出了奠基性的貢獻(xiàn)。 1976年與羅斯查爾德合作發(fā)表了著名論年與羅斯查爾德合作發(fā)表了著名論文文“競爭性保險市場的均衡：論不完備信息經(jīng)競爭性保險市場的均衡：論不完備信息經(jīng)濟學(xué)濟學(xué)”，相繼發(fā)表過，相繼發(fā)表過70多篇論文，對不完全多篇論文，對不完全信息條件下產(chǎn)品市場、資本市場和保險市場中信息條件下產(chǎn)品市場、資本

45、市場和保險市場中的經(jīng)濟行為進(jìn)行了深入分析。的經(jīng)濟行為進(jìn)行了深入分析。在不完備信息條件下，道德風(fēng)險是普遍存在的；在不完備信息條件下，道德風(fēng)險是普遍存在的；在不完備信息條件下，市場將只存在在不完備信息條件下，市場將只存在“分離均衡分離均衡”；具有不完備信息的競爭性市場可能沒有均衡，即使具有不完備信息的競爭性市場可能沒有均衡，即使出現(xiàn)均衡，也將可能不是帕累托最優(yōu)。因此，不完出現(xiàn)均衡，也將可能不是帕累托最優(yōu)。因此，不完備信息條件下的市場難以出現(xiàn)高經(jīng)濟效率；備信息條件下的市場難以出現(xiàn)高經(jīng)濟效率；針對不完備信息的情況，委托人可以通過信息甑別針對不完備信息的情況，委托人可以通過信息甑別來達(dá)到有效的市場均衡。

46、來達(dá)到有效的市場均衡。上海仟村百貨的上海仟村百貨的“托兒便民服務(wù)托兒便民服務(wù)”“錯一賠萬錯一賠萬”的教訓(xùn)的教訓(xùn)買了醫(yī)療保險的人常常會多開不必要的藥買了醫(yī)療保險的人常常會多開不必要的藥利益主體目標(biāo)的不一致性利益主體目標(biāo)的不一致性信息的非對稱性信息的非對稱性 當(dāng)委托人面臨信息不對稱時，代理人往往可以當(dāng)委托人面臨信息不對稱時，代理人往往可以選擇道德風(fēng)險行動。選擇道德風(fēng)險行動。逆向選擇發(fā)生在簽定委托逆向選擇發(fā)生在簽定委托代代理合同前，而道德風(fēng)險則發(fā)生在簽定委托理合同前，而道德風(fēng)險則發(fā)生在簽定委托代理合代理合同后。同后。與逆向選擇一樣，產(chǎn)生道德風(fēng)險的主要原因與逆向選擇一樣，產(chǎn)生道德風(fēng)險的主要原因在于代理

47、人擁有私人信息。在簽訂委托代理合同后，在于代理人擁有私人信息。在簽訂委托代理合同后，代理人利用自身擁有而不被委托人觀察到的私人信代理人利用自身擁有而不被委托人觀察到的私人信息，改變簽訂合同前的行為模式，從中獲取更大的息，改變簽訂合同前的行為模式，從中獲取更大的預(yù)期收益。這一過程將會損害委托人的利益。預(yù)期收益。這一過程將會損害委托人的利益。 假設(shè)某廠商產(chǎn)品倉庫價值為假設(shè)某廠商產(chǎn)品倉庫價值為100,000，廠商采取防火措施的成，廠商采取防火措施的成本為本為50。采取防火措施后小心謹(jǐn)慎，發(fā)生火災(zāi)概率為。采取防火措施后小心謹(jǐn)慎，發(fā)生火災(zāi)概率為0.005；沒有；沒有防火措施且疏于防范，發(fā)生火災(zāi)概率為防火

48、措施且疏于防范，發(fā)生火災(zāi)概率為0.008。又假設(shè)保險公司以預(yù)。又假設(shè)保險公司以預(yù)期火災(zāi)損失期火災(zāi)損失100,0000.005=500 作為保險費用出售保險單。在這種環(huán)境下，如果廠商向保險公司投保作為保險費用出售保險單。在這種環(huán)境下，如果廠商向保險公司投保后，就可能不會有動力繼續(xù)執(zhí)行防火措施，并可能疏于防范，結(jié)果，后，就可能不會有動力繼續(xù)執(zhí)行防火措施，并可能疏于防范，結(jié)果，發(fā)生火災(zāi)的概率從發(fā)生火災(zāi)的概率從0.005上升到上升到0.008，保險公司的實際預(yù)期損失為，保險公司的實際預(yù)期損失為100,0000.008=800 結(jié)果，每出售一張保險單平均會損失結(jié)果，每出售一張保險單平均會損失300。因此

49、，這種保險單。因此，這種保險單設(shè)計對保險公司來說是不可行的。設(shè)計對保險公司來說是不可行的。信息機制是指在長期的經(jīng)濟交往過程中交易雙方信息機制是指在長期的經(jīng)濟交往過程中交易雙方彼此掌握的、控制對方和克制自己的機制。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，彼此掌握的、控制對方和克制自己的機制。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，信任機制的懲罰措施是有效地降低道德風(fēng)險的方式。信任機制的懲罰措施是有效地降低道德風(fēng)險的方式。大多在信息不對稱的情況下，分擔(dān)風(fēng)大多在信息不對稱的情況下，分擔(dān)風(fēng)險也是有效地降低道德風(fēng)險的方式。險也是有效地降低道德風(fēng)險的方式。大多長期合同有助于市場交易雙方建立起較大多長期合同有助于市場交易雙方建立起較強的相互約束的機制

50、。長期合同機制與聲譽密切相關(guān)，建立聲強的相互約束的機制。長期合同機制與聲譽密切相關(guān)，建立聲譽需要耗費大量成本，從而加大了道德風(fēng)險的機會成本。譽需要耗費大量成本，從而加大了道德風(fēng)險的機會成本。 發(fā)送市場信號是市場中的行為主體降低發(fā)送市場信號是市場中的行為主體降低“逆向逆向選擇選擇”的重要方式之一；的重要方式之一； 由于信息的非對稱，市場上會存在真假信號；由于信息的非對稱，市場上會存在真假信號； 只有當(dāng)真假信號對于發(fā)送者的成本差異足夠大只有當(dāng)真假信號對于發(fā)送者的成本差異足夠大時，真實信號才能發(fā)揮作用；時，真實信號才能發(fā)揮作用； 只有當(dāng)信號發(fā)送的預(yù)期收益大于信號成本時，只有當(dāng)信號發(fā)送的預(yù)期收益大于信

51、號成本時，市場中的行為主體才會選擇發(fā)送信號。市場中的行為主體才會選擇發(fā)送信號。 假設(shè)勞動市場由高、低生產(chǎn)率勞動者組成。其中，低假設(shè)勞動市場由高、低生產(chǎn)率勞動者組成。其中，低生產(chǎn)率者每年的平均與邊際產(chǎn)量為生產(chǎn)率者每年的平均與邊際產(chǎn)量為1，高生產(chǎn)率者每年的，高生產(chǎn)率者每年的平均與邊際產(chǎn)量為平均與邊際產(chǎn)量為2，招聘廠商為完全競爭廠商，產(chǎn)品價，招聘廠商為完全競爭廠商，產(chǎn)品價格為格為10,000，預(yù)期每位員工平均可工作，預(yù)期每位員工平均可工作10年。年。 假設(shè)高、低生產(chǎn)率者各占假設(shè)高、低生產(chǎn)率者各占50%，即求職者的平均生產(chǎn)，即求職者的平均生產(chǎn)力為力為1.5。低生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來。低生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來10萬元（萬元（1萬元萬元/年年10年）的收益；高生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來年）的收益；高生產(chǎn)率者預(yù)期給廠商帶來20萬元（萬元（2萬元萬元/年年10年）的收益。年）的收益。 如果廠商將教育程度作為信號，并且認(rèn)為：如果廠商將教育程度作為信號，并且認(rèn)為：ee*者屬于高生產(chǎn)率者，給予者屬于高生產(chǎn)率者，給予2