鄭州煤炭工業(yè)集團有限責任公司

1、鄭州煤炭工業(yè)（集團）有限責任公司2009年度企業(yè)信用評級報告大公報D【2009】193號（主）信用等級：AA-評級主體：鄭州煤炭工業(yè)（集團）有限責任公司評級展望：穩(wěn)定主要財務(wù)數(shù)據(jù)和指標 (人民幣億元)項 目新準則舊準則2009.3200820072006總資產(chǎn)170.33163.99 127.3286.38 所有者權(quán)益66.0465.08 51.90 44.81 營業(yè)收入28.51135.29 103.60 62.11 利潤總額1.285.76 6.05 4.55 經(jīng)營性凈現(xiàn)金流3.2312.51 8.81 8.72 資產(chǎn)負債率（%）61.2360.31 59.24 48.12 債務(wù)資本比率（

2、%）54.8453.66 52.75 38.13 毛利率（%）17.8723.48 20.63 24.45 總資產(chǎn)報酬率(%)1.10 5.21 6.59 7.15 凈資產(chǎn)收益率（%）0.264.42 5.62 3.28 經(jīng)營性凈現(xiàn)金流利息保障倍數(shù)（倍）3.904.92 5.25 5.82 經(jīng)營性凈現(xiàn)金流/總負債（%）3.1814.35 15.06 22.81 注：2006年財務(wù)報表按照舊會計準則編制，新會計準則格式列示；2007年（含）以后財務(wù)報表按照新會計準則編制，其中2007年數(shù)據(jù)為2008年審計報告的年初數(shù)或去年同期數(shù)，2009年1季度數(shù)據(jù)未經(jīng)審計。分 析 員：姜克 孫靜媛聯(lián)系電話：0

3、10-51087768客服電話：4008-84-4008傳 真：Email ：rating評級觀點鄭州煤炭工業(yè)（集團）有限責任公司（以下簡稱“鄭煤集團”或“公司”）主要從事煤炭產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。評級結(jié)果反映了公司煤炭資源儲量豐富、生產(chǎn)規(guī)模較大、地理位置優(yōu)越、產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸等方面的優(yōu)勢；同時也反映了煤炭需求增速放緩、公司安全管理難度加大、成本費用上升、目前非煤業(yè)務(wù)盈利能力弱等不利因素。綜合分析，公司不能償還到期債務(wù)的風險很小。預(yù)計未來12年，隨著新建項目陸續(xù)發(fā)揮效益以及整合礦井的相繼投產(chǎn)，公司業(yè)務(wù)規(guī)模將繼續(xù)保持增長，大公對鄭煤集團的評級展望為穩(wěn)定。主要優(yōu)勢/機遇·國家提高煤炭行業(yè)準入門

4、檻，鼓勵大型煤炭企業(yè)跨地域、跨行業(yè)、跨所有制并購重組，推進煤炭資源整合，有利于提升行業(yè)集中度，大型煤炭企業(yè)面臨良好發(fā)展機遇；·公司煤炭資源比較豐富、以優(yōu)質(zhì)動力煤為主，為公司的生產(chǎn)經(jīng)營奠定了良好的基礎(chǔ)；·公司煤炭業(yè)務(wù)具有一定規(guī)模優(yōu)勢，2008年原煤產(chǎn)量1,669萬噸，未來對小煤礦的資源整合和在建產(chǎn)能的釋放，將使公司煤炭產(chǎn)量繼續(xù)保持增長；·公司在煤炭業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上發(fā)展煤電及煤電鋁業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸和擴展，有利于提升抗風險能力；·公司位于河南省鄭州市，緊鄰華東、中南缺煤但經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，而且鐵路、公路交通便利，具有一定的區(qū)位及交通運輸優(yōu)勢。主要風險/挑戰(zhàn)·

5、;2008年后期以來，由次貸危機引發(fā)的全球性金融危機波及實體經(jīng)濟，我國煤炭需求增速出現(xiàn)放緩；·煤炭產(chǎn)品增值稅上調(diào)、預(yù)期中的資源稅改革等政策性增支因素將擠壓公司的利潤空間；·直轄礦井開采深度增加以及整合礦井的逐步投產(chǎn)， 造成公司安全管理工作難度加大；·公司非煤業(yè)務(wù)依附于煤炭主業(yè)，總體處于發(fā)展的初 期階段，目前規(guī)模較小、盈利能力較弱。大公國際資信評估有限公司二零零九年六月二日發(fā)債主體鄭州煤炭工業(yè)（集團）有限責任公司的前身為河南省新密礦務(wù)局，成立于1958年，1989年更名為鄭州礦務(wù)局，1996年改制為國有獨資公司。公司原屬煤炭部統(tǒng)配煤礦，1998年劃歸河南省屬企業(yè)。經(jīng)

6、河南省人民政府豫政文200276號河南省人民政府關(guān)于鄭煤集團公司組建新的有限公司的批復(fù)批準，公司在進行資產(chǎn)剝離后實施債轉(zhuǎn)股，由國有獨資公司變更為有限責任公司。截至2009年5月底，鄭煤集團注冊資本為人民幣285,047.31萬元，其中：河南省煤炭工業(yè)管理局出資188,807.31萬元，占66.23%；中國信達資產(chǎn)管理有限公司出資77,586萬元，占27.22%；中國建設(shè)銀行股份有限公司河南省分行出資17,154 萬元，占6.02%；中國華融資產(chǎn)管理有限公司出資1,500萬元，占0.53%。公司以煤炭生產(chǎn)和銷售為主，同時經(jīng)營電力、煤化工、鋁、物流貿(mào)易等業(yè)務(wù)。截至2008年末，公司子公司有26家，

7、包括直接控股1家上市公司（鄭州煤電股份有限公司，證券代碼600121，公司持股比例52.62%），從業(yè)人員47,080人。截至2008年末，公司具有年產(chǎn)煤炭2,336萬噸、電力裝機容量10.3萬千瓦、電解鋁2萬噸、氧化鋁20萬噸、尿素22萬噸、甲醇6萬噸的能力。2008年公司實現(xiàn)原煤產(chǎn)量1,669萬噸。截至2008年末，公司總資產(chǎn)163.99億元，總負債98.91億元，所有者權(quán)益65.08億元（其中少數(shù)股東權(quán)益24.26億元），資產(chǎn)負債率為60.31%。2008年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入135.29億元，利潤總額5.76億元，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流12.51億元。根據(jù)公司提供的未經(jīng)審計的第一季度財務(wù)報表，截

8、至2009年3月末，公司總資產(chǎn)170.33億元，總負債104.29億元，所有者權(quán)益66.04億元（其中少數(shù)股東權(quán)益24.51億元），資產(chǎn)負債率為61.23%。2009年13月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入28.51億元，利潤總額1.28億元，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流3.23億元。經(jīng)營環(huán)境2008年后期以來，由次貸危機引發(fā)的全球性金融危機波及實體經(jīng)濟，我國煤炭需求增速出現(xiàn)放緩，預(yù)計短期內(nèi)煤炭供應(yīng)將比較寬松我國是世界上最大的煤炭生產(chǎn)國和消費國，煤炭在能源生產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的占比在70%以上，在一次能源消費結(jié)構(gòu)中的占比在2/3左右。煤炭行業(yè)屬周期性行業(yè)，行業(yè)的增長與宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)以及電力、鋼鐵等下游行業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)，其中電力行業(yè)

9、占我國煤炭消費量的50%左右。近年來，電力、鋼鐵、建材、化工等四大耗煤行業(yè)發(fā)展較快，主要產(chǎn)品產(chǎn)量快速增長。2007年火電、鋼材、水泥和化肥產(chǎn)量增幅分別為14.6%、22.7%、13.5%、10.2%，盡管受國家宏觀調(diào)控政策的影響，增幅有所回落，但總體保持了較快的發(fā)展勢頭。 圖1 2002年以來我國原煤及主要耗煤行業(yè)產(chǎn)量同比增速情況數(shù)據(jù)來源：Wind 資訊2008年后期以來，國際金融市場劇烈動蕩，世界經(jīng)濟受到嚴重沖擊，對我國經(jīng)濟的負面影響已經(jīng)顯現(xiàn)并日益加重。2008年火電、鋼材、水泥和化肥產(chǎn)量增幅分別為3.00%、3.60%、5.20%、1.4%，增幅均有大幅下降。2009年14月上述四種產(chǎn)品增

10、幅分別為-6.32%、2.72%、13.05%、9.69%，火電出現(xiàn)負增長，鋼材增速依然放緩，水泥、化肥產(chǎn)量增速有提高。預(yù)計未來1年內(nèi)，受電力、鋼鐵行業(yè)增速放緩因素影響，國內(nèi)煤炭需求增速出現(xiàn)回落。近年來我國煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步提升，2008年達到26.22億噸，同比增長12.80%；2009年14月產(chǎn)量8.28億噸，同比增長6.81%。2008年煤炭產(chǎn)量增速超過主要耗煤行業(yè)產(chǎn)量增速，2009年前4個月仍高于火電和鋼材產(chǎn)量增速。國內(nèi)小煤礦產(chǎn)能約占全國的30%，近年來國家不斷加大對中小煤礦的整頓力度，使小煤礦產(chǎn)能發(fā)揮受到較大限制，目前大部分小煤礦處于停產(chǎn)狀態(tài)。2009年4月28日，國家發(fā)改委等4部門聯(lián)合針

11、對全國30萬噸/年及以下的煤礦進行瓦斯專項整治，此次整治時間計劃在一年半左右，這將延緩小煤礦的復(fù)產(chǎn)時間。雖然近年小煤礦整治在一定程度上減少了煤炭供給，但是近年來煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資旺盛，新增產(chǎn)能大幅增加，預(yù)計未來12年煤炭總供給能力仍將保持較快增長。總體來看，受煤炭需求增速回落、供給能力仍將保持較快增長等因素影響，短期內(nèi)煤炭供應(yīng)將比較寬松。煤炭價格經(jīng)歷了2008年前期的快速增長之后開始大幅回落，2009年后開始回升，受煤炭供應(yīng)趨向?qū)捤梢约俺杀旧仙蛩氐裙餐绊?，預(yù)計未來短期內(nèi)煤炭價格下跌的空間不大隨著煤炭價格市場化、煤炭成本完全化改革的不斷深入，同時經(jīng)濟的快速增長帶動了煤炭消費需求的快速增長，

12、在國內(nèi)需求和國際能源價格上漲的帶動下，2003年以來煤炭價格呈上漲態(tài)勢。從秦皇島動力煤價格走勢情況看，價格整體呈上升趨勢，2008年初開始加速上升，7月大同優(yōu)混和普通混煤的價格分別漲到1,065元/噸、685元/噸。煤炭價格的大幅提高使煤炭行業(yè)效益大幅上升。2008年18月煤炭行業(yè)產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入9,476.35億元，累計增長63.64%，利潤總額1,389.48億元，增長58.81%。但是隨著金融危機的蔓延開始對實體經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊，我國GDP增速放緩，電力、鋼鐵等下游行業(yè)對煤炭需求減少，加之國際石油價格大跌，導致煤炭價格在2008年四季度出現(xiàn)大幅回落。圖2 2003年以來秦皇島動力煤價格（平倉

13、價）變動情況數(shù)據(jù)來源：Wind 資訊為應(yīng)對經(jīng)濟增長減速，我國相繼出臺了一系列減稅、降息和擴大固定投資等政策，對經(jīng)濟有一定的拉動作用。同時，隨著國家不斷加大煤礦整頓力度，中小煤礦產(chǎn)量逐漸受到遏制，價格的下滑也在一定程度上抑制煤炭企業(yè)擴產(chǎn)的積極性，從而使供需總體保持一定的平衡，限制煤價的過度下跌。受上述因素影響，國內(nèi)煤炭價格2009年后開始回升，一季度總體價格水平雖低于去年同期水平，但是仍處于近年來的較高水平。未來短期內(nèi)，煤炭產(chǎn)品增值稅上調(diào)以及可能進行的資源稅調(diào)整將對煤炭價格形成了一定的支撐，煤炭價格下跌的空間不大。國家提高煤炭行業(yè)準入門檻，鼓勵大型煤炭企業(yè)跨地域、跨行業(yè)、跨所有制并購重組，推進煤

14、炭資源整合，有利于提升行業(yè)集中度，大型煤炭企業(yè)面臨良好發(fā)展機遇煤炭在我國一次性能源中占主導地位，煤炭行業(yè)發(fā)展狀況對國民經(jīng)濟有重要意義。為促進煤炭行業(yè)的健康發(fā)展，2005年6月國務(wù)院下發(fā)關(guān)于促進煤炭工業(yè)健康發(fā)展的若干意見，2006年4月國家發(fā)展改革委等七部門聯(lián)合下發(fā)加快煤炭行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、應(yīng)對產(chǎn)能過剩的指導意見（以下簡稱“指導意見”），對于加快推進煤炭行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整工作做出了全面部署。指導意見明確提出“十一五”時期煤炭行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導原則。指導意見稱，必須“堅持總量調(diào)控、關(guān)小上大、有進有退、產(chǎn)能置換”的原則，從完善規(guī)劃指導、規(guī)范開發(fā)秩序、提高準入門檻、淘汰落后能力、改善安全狀況、改革流通體制、加強

15、環(huán)境保護等入手，大力推進結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)煤炭供需長期穩(wěn)定、高質(zhì)量的平衡，全面提升煤炭工業(yè)產(chǎn)業(yè)水平，為全面建設(shè)小康社會提供可靠的能源保障。2007年11月末，國家發(fā)改委頒布煤炭產(chǎn)業(yè)政策，對煤炭行業(yè)的發(fā)展目標、產(chǎn)業(yè)準入、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提高生產(chǎn)力水平、提高資源利用率、加強環(huán)境保護等方面提出了總體要求。煤炭產(chǎn)業(yè)政策提出到2010年，我國將建成13個煤炭生產(chǎn)基地，煤炭產(chǎn)量將達到17億噸，占全國煤炭產(chǎn)量的78%；并形成68個億噸級生產(chǎn)能力的特大型企業(yè)集團和810個5,000萬噸級生產(chǎn)能力的大型企業(yè)。同時煤炭產(chǎn)業(yè)政策還提出不再批準產(chǎn)能30萬噸以下新建煤礦，規(guī)定各省新建煤礦的產(chǎn)能下限，鼓勵大型企業(yè)進行行業(yè)內(nèi)兼并，鼓

16、勵煤炭企業(yè)向下游發(fā)展，鼓勵煤炭價格進一步市場化等。煤炭產(chǎn)業(yè)政策的實施將對煤炭行業(yè)長期發(fā)展起到巨大的積極作用。產(chǎn)業(yè)政策中對行業(yè)準入和結(jié)構(gòu)調(diào)整的規(guī)定將抑制煤炭行業(yè)總體規(guī)模增速過快，提高產(chǎn)業(yè)集中度。隨著未來行業(yè)集中度提高，行業(yè)對下游的議價能力將有所提高，有利于形成產(chǎn)業(yè)鏈利潤向上游轉(zhuǎn)移的分配格局，有利于大型煤炭開采企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。表1 國家未來重點規(guī)劃的13個大型煤炭基地（98個礦區(qū)）神東基地神東、萬利、準格爾、包頭、烏海、府谷陜北基地榆神、榆橫黃隴基地彬長（含永隴）、黃陵、旬耀、銅川、蒲白、澄合、韓城、華亭晉北基地大同、平朔、朔南、軒崗、河保偏、嵐縣晉中基地西山、東山、汾西、霍州、離柳、鄉(xiāng)寧、霍東

17、、石隰晉東基地晉城、潞安、陽泉、武夏蒙東基地扎賚諾爾、寶日希勒、伊敏、大雁、霍林河、平莊、白音華、勝利、阜新、鐵法、沈陽、撫順、雞西、七臺河、雙鴨山、鶴崗兩淮基地淮南、淮北魯西基地兗州、濟寧、新汶、棗滕、龍口、淄博、肥城、巨野、黃河北河南基地鶴壁、焦作、義馬、鄭州、平頂山、永夏冀中基地峰峰、邯鄲、邢臺、井陘、開灤、蔚縣、宣化下花園、張家口北部、平原大型煤田云貴基地盤縣、普興、水城、六枝、織納、黔北、老廠、小龍?zhí)?、昭通、?zhèn)雄、恩洪、筠連、古敘寧東基地石嘴山、石炭井、靈武、鴛鴦湖、橫城、韋州、馬家灘、積家井、萌城資料來源：2007年11月國家發(fā)改委煤炭產(chǎn)業(yè)政策2008年10月7日，國家發(fā)改委、能源

18、局、安監(jiān)總局、煤監(jiān)局等四部門聯(lián)合發(fā)出關(guān)于下達“十一五”后三年關(guān)閉小煤礦計劃的通知，計劃到2010年底至少再關(guān)閉4,000余處，小煤礦總數(shù)控制在1萬處以內(nèi)。河南省煤炭行業(yè)將淘汰4,000萬噸左右的落后產(chǎn)能，對全省63個高瓦斯和煤與瓦斯突出礦井，將在原核定生產(chǎn)能力的基礎(chǔ)上再核減30%，此舉可核減產(chǎn)能1,500萬噸左右；對全省570個資源整合技改礦井，將視安全保障等情況責令退出，以淘汰落后產(chǎn)能2,000萬噸；對71處獨立塊段礦井將強令退出煤炭生產(chǎn)領(lǐng)域。此次煤炭行業(yè)落后產(chǎn)能的淘汰將給大煤炭企業(yè)擴大產(chǎn)能提供空間，而作為河南省的大型煤炭企業(yè)，鄭煤集團將從此次煤炭行業(yè)整合中受益。表2 2005年6月下發(fā)若干

19、意見以來全國煤礦關(guān)閉情況階段開始時期結(jié)束時間 關(guān)閉產(chǎn)能（億噸） 關(guān)閉個數(shù) 按照國務(wù)院安全生產(chǎn)委員會下發(fā)的關(guān)于制定煤礦整頓關(guān)閉工作三年規(guī)劃的指導意見，我國煤炭行業(yè)確定了三個階段計劃關(guān)井9,887處，即：第一階段計劃關(guān)閉煤礦5,026處；第二階段計劃關(guān)閉小煤礦2,652處；第三階段計劃關(guān)閉小煤礦2,209處。表2中5,931和2,723分別為第一和第二階段實際關(guān)閉數(shù)，第三階段因?qū)嶋H關(guān)閉數(shù)據(jù)缺失以計劃關(guān)閉數(shù)據(jù)填充。（處）第一階段2005年8月2006年6月1.10 5,931 第二階段2006年7月2007年6月0.82 2,723 第三階段2007年7月2008年6月0.66 2,209 資料來源

20、：根據(jù)公開資料搜集整理2009年2月初，國家能源局在2009年全國第一次能源工作會議上明確表示，2009年要通過規(guī)劃和政策支持，大力推進煤炭發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，進一步完善煤礦開采準入制度，提高準入門檻，同時加快關(guān)停和整合小煤礦，推進煤礦企業(yè)兼并重組；國家將重點建設(shè)13個大型煤炭基地，提高大基地煤炭產(chǎn)量比重，優(yōu)先安排大型基地內(nèi)的大中型煤礦項目，扶植大集團發(fā)展，鼓勵跨行業(yè)、跨區(qū)域、跨所有制合作，鼓勵煤、電、路、港、化工相關(guān)產(chǎn)業(yè)聯(lián)營或一體化發(fā)展。國家發(fā)改委表示市場價格出現(xiàn)劇烈波動等異常狀態(tài)時，國家將依法采取必要的措施，這就降低了煤炭行業(yè)出現(xiàn)較大波動的可能。同時，2009年1月7日，國土資源部發(fā)布全國礦產(chǎn)資

21、源規(guī)劃(20082015年)，政府將實行戰(zhàn)略礦產(chǎn)儲備制度，增強應(yīng)對突發(fā)事件和抵御國際市場風險的能力；加大對煤炭、石油等重點礦產(chǎn)資源的勘探、開發(fā)力度，并對有重要價值的特殊煤種加大保護和合理利用度。規(guī)劃關(guān)于煤炭行業(yè)的內(nèi)容涉及到煤儲、煤炭基地的勘察和持續(xù)建設(shè)、煤炭資源開發(fā)和整合、稀有煤種和稀缺煤種的保護性開采和合理利用等多個方面，可以說是近期有關(guān)部門關(guān)于煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策最為全面、最具有指導性意義的闡述，表明在經(jīng)歷過2008年的大宗商品暴漲暴跌后，國家對能源安全和煤炭行業(yè)的重視度進一步提升。規(guī)劃中首次明確提出對特種煤、稀缺煤的保護性開發(fā)和合理利用，勢必將加大中小型煤炭生產(chǎn)企業(yè)的關(guān)停力度，在對相關(guān)煤種價

22、格形成價格支撐的同時，提升大型龍頭企業(yè)所占市場份額。綜合來看，國家提高煤炭行業(yè)準入門檻，鼓勵大型煤炭企業(yè)跨地域、跨行業(yè)、跨所有制并購重組，推進煤炭資源整合，有利于提升行業(yè)集中度，大型煤炭企業(yè)面臨良好發(fā)展機遇。鄭煤集團位于國家重點規(guī)劃的河南基地，是河南省屬大型煤炭企業(yè)，是鄭州礦區(qū)煤炭資源整合的主體，目前面臨良好的發(fā)展機遇。煤炭產(chǎn)品增值稅上調(diào)以及預(yù)期中的資源稅改革等政策性增支因素將加大煤炭企業(yè)成本費用，擠壓其利潤空間近年來，我國致力于推進增值稅轉(zhuǎn)型，即將生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)為消費型增值稅。根據(jù)國務(wù)院決定，煤炭產(chǎn)品增值稅稅率將從2009年1月1日起由13%恢復(fù)到17% 詳見國務(wù)院在2008年11月10日審

23、議并原則通過的中華人民共和國增值稅暫行條例（修訂草案）、中華人民共和國消費稅暫行條例（修訂草案）和中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例（修訂草案），以及財政部、國家稅務(wù)總局在2008年12月19日發(fā)布財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于金屬礦非金屬礦采選產(chǎn)品增值稅稅率的通知。一方面，公司近年來加大新區(qū)開采，在基本建設(shè)和技術(shù)改造期間固定資產(chǎn)投入巨大，大型生產(chǎn)設(shè)備和安全裝備將產(chǎn)生較多的進項稅抵扣，將有一定的受惠；另一方面，增值稅雖設(shè)計為價外稅，但若無法通過提高價格向下游轉(zhuǎn)嫁，也存在利潤受擠壓的風險。2009年2月6日，國家稅務(wù)總局在公布的2009年全國稅收工作要點中明確表示，2009年將適時出臺資源稅改革方案。新的資源

24、稅將適當擴大征收范圍，計征方式將由從量計征調(diào)整為從價和從量相結(jié)合。在煤炭價格處于高位的情況下，從價和從量相結(jié)合將增加資源稅的支出。此外，根據(jù)國家發(fā)展和改革委員會2007年11月29日對外發(fā)布的煤炭產(chǎn)業(yè)政策，將按照“誰開發(fā)、誰保護,誰損壞、誰恢復(fù)，誰污染、誰治理，誰治理、誰受益”的原則形成與生產(chǎn)同步的水土保持、礦山土地復(fù)墾和礦區(qū)生態(tài)環(huán)境恢復(fù)補償機制。煤炭開采資源成本、環(huán)境成本、安全成本、煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)成本以及運輸成本等將計入煤炭現(xiàn)行成本。在煤炭需求放緩、供給增加的形勢下，煤炭生產(chǎn)企業(yè)成本轉(zhuǎn)嫁能力受到一定影響，倘若上述政策性成本增加無法最終轉(zhuǎn)嫁至下游行業(yè)，煤炭生產(chǎn)企業(yè)利潤空間將受到擠壓。煤化工的相對經(jīng)濟

25、性及我國以煤為主的能源供給結(jié)構(gòu)為煤化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)，但目前尿素、甲醇等技術(shù)含量較低的煤化工產(chǎn)品產(chǎn)能過剩壓力較大煤化工是我國化學工業(yè)的重要組成部分，其以煤為原料，經(jīng)過化學加工使煤轉(zhuǎn)化為氣體、液體、固體燃料以及化學品的過程，生產(chǎn)出各種化工產(chǎn)品的工業(yè)?，F(xiàn)代煤化工大體可分為兩大部分：（1）傳統(tǒng)領(lǐng)域以煤焦化、煤制合成氨等為主；（2）新型領(lǐng)域是煤基甲醇制備、煤液化、煤氣化、煤化工聯(lián)產(chǎn)為方向，以生產(chǎn)潔凈能源和可替代石油化工的產(chǎn)品為主，如航空煤油、液化石油氣、乙烯原料、聚丙烯原料、替代燃料（甲醇、二甲醚）等，產(chǎn)品多屬能源替代品，市場前景廣闊。由于煤炭與石油相比價格較低，煤化工具有一定的成本優(yōu)勢；

26、據(jù)分析，在國際油價不低于40美元/桶的情況下，發(fā)展煤制油就有較強的成本優(yōu)勢，而目前的原油價格使得煤化工及替代能源化工品的成本具有一定優(yōu)勢。我國的資源稟賦特點為富煤少油缺氣，從能源儲量看，煤炭占95.6%，石油占3.2%，天然氣占1.2%。我國煤炭儲量為1,140億噸左右，占世界的12.6%左右；煤炭的產(chǎn)量也占世界產(chǎn)量近35%，而原油及天然氣儲量僅只占世界的1.3%左右，原油產(chǎn)量不足世界總量的5%。國內(nèi)三大石油公司2008年底的原油儲量合計約21.3億噸，不考慮進口因素僅夠國內(nèi)使用67年的時間，因此發(fā)展煤化工具有較好的資源優(yōu)勢。隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，對能源需求越來越大，受油氣資源短缺的影響，我

27、國石油對外依存程度增大，為此中國正在進行一系列旨在用煤炭替代石油的技術(shù)攻關(guān)和示范工程建設(shè)，以緩解未來石油進口壓力，確保經(jīng)濟發(fā)展所需的長期而可靠的能源供應(yīng)，并出臺了一系列鼓勵優(yōu)惠政策，2006年2月9日頒布的國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃綱要中專門為支持煤化工發(fā)展制定了具體方案。其中潔凈煤技術(shù)和煤炭綜合利用等計劃將得到科技部重點支持和推廣；2006年7月7日，國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于加強煤化工項目建設(shè)管理，促進產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知，支持有條件的地區(qū)，采用先進煤氣化技術(shù)和二步法二甲醚合成技術(shù)，建設(shè)大型甲醇和二甲醚生產(chǎn)基地，加快煤制油品和烯烴產(chǎn)業(yè)化步伐，適時啟動大型煤制油品和烯烴工程的建設(shè)?；ぎa(chǎn)品滲透于國民經(jīng)濟的

28、各個行業(yè)中，與經(jīng)濟的發(fā)展狀況息息相關(guān)。我國處于工業(yè)化的進程中，加上消費升級、城市化快速發(fā)展，化工產(chǎn)品的消費需求也快速增長，我國煤化工產(chǎn)業(yè)面臨較好的發(fā)展契機。由于下游需求旺盛，國內(nèi)煤化工行業(yè)近幾年進入產(chǎn)能快速擴張期，此輪煤化工熱潮中上馬的大多數(shù)為技術(shù)含量不高的甲醇、化肥、焦炭等項目，這直接導致目前國內(nèi)甲醇、化肥、焦炭等產(chǎn)能相對過剩。預(yù)計到“十一五”末期，我國甲醇生產(chǎn)能力將達到2,927萬3,960萬噸/年。若開工率按70%計算，屆時產(chǎn)量將達到2,050萬2,770萬噸；若開工率按80%計算，產(chǎn)量將達到2,340萬3,170萬噸。而根據(jù)對甲醇主要下游行業(yè)發(fā)展趨勢的預(yù)測，2010年國內(nèi)甲醇市場需求量

29、將達到2,250萬2,450萬噸。預(yù)計國內(nèi)甲醇市場很有可能出現(xiàn)供大于求的局面。受需求刺激，近幾年大型氮肥企業(yè)進行規(guī)模性擴張，中小氮肥企業(yè)在化肥行業(yè)市場化改革的預(yù)期下不斷進行技術(shù)改造，煤炭企業(yè)為提高資源的經(jīng)濟附加值不斷發(fā)展煤化工業(yè)務(wù)，我國尿素產(chǎn)能大幅增加。2008年下半年，雖然受到金融危機影響，國內(nèi)化肥用量減少，但尿素產(chǎn)能、產(chǎn)量依然保持增長態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，2008年，我國尿素產(chǎn)能達到6,100萬噸，產(chǎn)量（實物量）在5,630萬噸左右，而需求量（實物量）不到5,000萬噸，過剩約700萬噸。由于近幾年國內(nèi)過剩的尿素產(chǎn)量主要靠出口消化，國內(nèi)尿素供需總體較為平衡；2008年受出口關(guān)稅上調(diào)、金融危機、人民

30、幣升值等多種因素影響，尿素出口受阻，全年出口量在436萬噸，同比下滑近17%，國內(nèi)產(chǎn)能過剩壓力進一步加大。表3 我國近幾年尿素生產(chǎn)、需求和出口實物量情況（單位：萬噸）2008年2007年2006年2005年產(chǎn) 能6,1005,5005,0004,600產(chǎn) 量5,6305,4004,8044,336總需求量 我國尿素進口量較小，在此忽略不計。4,9144,9004,6004,200出 口 量436525137157資料來源：根據(jù)公開資料收集整理若不計減停產(chǎn)能恢復(fù)及新關(guān)停產(chǎn)能的影響，預(yù)計2009年國內(nèi)新增尿素產(chǎn)能會在200萬噸以上，而出口將繼續(xù)面臨壓力。盡管國家在2009年2月出臺了石化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)

31、劃，在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、完善淡儲制度等方面提出措施，但短期內(nèi)還無法改變目前尿素行業(yè)供應(yīng)過剩的局面。與甲醇、化肥、焦炭等低技術(shù)含量項目相比較，具有技術(shù)優(yōu)勢的煤制油、煤制烯烴、煤制乙二醇等項目關(guān)系到國家長遠戰(zhàn)略，能夠得到政府大力支持。以煤制油為例，雖然新建煤制油項目停止審批，但已有項目依然保持較快的進展，其中伊泰和潞安的F-T合成裝置安已經(jīng)開始試車，此外神華和SOSAL公司以及陶式的2個煤化工合作項目也將于近期完成可研報告。預(yù)計在煤制油和煤制烯烴領(lǐng)域，未來項目將逐步集中到少數(shù)幾家大公司。受產(chǎn)能增加、需求減少因素影響，2008年下半年氧化鋁和電解鋁價格下滑，預(yù)計未來短期內(nèi)價格仍將處于低位，行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營

32、壓力較大鋁具有輕便性、導電性、導熱性、可塑性、耐腐蝕等優(yōu)良特性，廣泛應(yīng)用于建筑、交通運輸、電力、機械、耐用品、包裝等各個領(lǐng)域，其中建筑、交通、電力、機械四大行業(yè)對鋁產(chǎn)品的需求占總需求的68%以上，是鋁產(chǎn)品消費的支柱產(chǎn)業(yè)。隨著技術(shù)不斷進步，鋁產(chǎn)品運用領(lǐng)域日趨廣泛，在國民經(jīng)濟中起著越來越重要的作用，目前已經(jīng)是消費量僅次于鋼鐵的有色金屬。交通運輸,14%電力通訊,16%耐用品, 10%機械, 9%建筑, 29%其他, 14%包裝, 8%圖3 我國鋁產(chǎn)品消費結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社我國是世界最大的鋁生產(chǎn)國，電解鋁產(chǎn)量自2001年以來以14.56%的年復(fù)合增長率快速發(fā)展。然而，由于鋁行

33、業(yè)進入壁壘較低，近年來電解鋁價格的高位運行吸引了大量盲目投資，而較高的退出壁壘又導致小規(guī)模、高耗能的落后產(chǎn)能難以被淘汰，導致國內(nèi)產(chǎn)能出現(xiàn)嚴重過剩。同時，全球經(jīng)濟低迷導致金屬需求疲軟，鋁價快速下滑，全球眾多鋁生產(chǎn)企業(yè)被迫減產(chǎn)、停產(chǎn)。截至2009年3月末，全國約有710萬噸鋁產(chǎn)能處于停產(chǎn)狀態(tài)。自2008年7月以來，由次貸危機引發(fā)的全球性金融危機開始波及實體經(jīng)濟，國際鋁價急劇下跌。到2008年底，LME現(xiàn)鋁價格已跌至1,445.50美元/噸，較7月底的2,700.50美元/噸下降46.47%；LME期貨當日總庫存也上升至230.20萬噸，較7月底的112.60萬噸增加104.44%。受此影響，國內(nèi)鋁

34、價也大幅下調(diào)，截至2008年底，國內(nèi)噸鋁現(xiàn)貨價格已下跌至11,480元左右，價格與成本的倒掛使大多數(shù)電解鋁生產(chǎn)企業(yè)都面臨較大的虧損。圖4 2003年7月以來國內(nèi)外主要金屬市場電解鋁價格走勢數(shù)據(jù)來源：Wind資訊電解鋁生產(chǎn)成本主要包含氧化鋁、電力成本等，其中氧化鋁的成本約占總生產(chǎn)成本的50%，電力成本約占3040%。自2008年下半年以來，由于電解鋁生產(chǎn)企業(yè)因成本上升相繼減產(chǎn)，氧化鋁需求疲軟，國產(chǎn)氧化鋁價格已由2007年11月的4,500元/噸下調(diào)至2008年11月的2,600元/噸 在國內(nèi)具有氧化鋁定價權(quán)的中國鋁業(yè)2008年11月10日宣布降低現(xiàn)貨氧化鋁價格10.3%至2,600元/噸。，下跌

35、幅度超過42%。盡管氧化鋁價格的下跌將使電解鋁生產(chǎn)成本下降，但2007年10月以來電價的2次調(diào)整使電解鋁電力成本的大幅上升。鋁工業(yè)是高耗能行業(yè)，按照國內(nèi)生產(chǎn)平均標準，每生產(chǎn)1噸鋁消耗電量約為14,500千瓦時；電價每提高0.01元，噸鋁成本將提高145元左右。國家發(fā)改委自2007年10月起取消了對高耗能企業(yè)的優(yōu)惠電價和差別電價 詳見國家發(fā)改委2007年10月11日發(fā)布的關(guān)于進一步貫徹落實差別電價政策有關(guān)問題的通知。后，電解鋁生產(chǎn)企業(yè)每千瓦時的用電價格至少增加0.02元；2008年6月，國家發(fā)改委又宣布自2008年7月起將全國平均銷售電價每千瓦時上調(diào)0.025元；兩次調(diào)整導致噸鋁生產(chǎn)成本增加65

36、0元/噸以上。預(yù)計未來國家將繼續(xù)上調(diào)銷售電價，電解鋁生產(chǎn)企業(yè)仍面臨一定的成本壓力。預(yù)計未來兩年全球宏觀經(jīng)濟、中國經(jīng)濟還將面臨考驗，氧化鋁和電解鋁的需求并不能延續(xù)近年的高水平增長，價格將維持在低位，行業(yè)內(nèi)企業(yè)面臨較大的經(jīng)營壓力，擁有電力、氧化鋁成本優(yōu)勢的原鋁生產(chǎn)企業(yè)的競爭優(yōu)勢將得到體現(xiàn)。經(jīng)營與競爭公司以煤炭業(yè)務(wù)為主業(yè)，近年來非煤業(yè)務(wù)發(fā)展較快煤炭業(yè)務(wù)是公司的主營業(yè)務(wù)，2008年底公司煤炭年生產(chǎn)能力為2,336萬噸（其中直轄礦井年生產(chǎn)能力為1,241萬噸），2008年產(chǎn)量為1,669萬噸。20062008年，公司煤炭業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入分別為34.33億元、50.78億元和63.00億元，占營業(yè)收入的比例分

37、別為49.24%、49.02%和46.57%，營業(yè)利潤分別為2.04億元7.78億元和9.26億元，占比分別為114.62%、120.31%和132.75%。表4 20062008年公司煤炭業(yè)務(wù)情況2008年2007年2006年生產(chǎn)量（萬噸）1,669 1,325 1,108 銷售量（萬噸）1,953 1,785 1,078 綜合售價（元/噸）473 360 337 原煤完全成本（元/噸）382305226資料來源：根據(jù)公司提供資料整理注：公司有采購?fù)獠棵禾窟M行銷售業(yè)務(wù)，所以2007、2008年銷售量大于生產(chǎn)量。除煤炭業(yè)務(wù)之外，公司還從事電力、電解鋁、煤化工以及物流等非煤業(yè)務(wù)。公司非煤業(yè)務(wù)主要

38、依托煤炭業(yè)務(wù)，目前電力主要用于公司自身消耗，物流業(yè)務(wù)主要以煤炭貿(mào)易及運輸為主。非煤業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快，目前對收入的貢獻率較高。表5 20062009年一季度公司營業(yè)收入及營業(yè)利潤構(gòu)成情況 （單位：萬元）業(yè)務(wù)類別2009年一季度2008年2007年2006年營業(yè)收入占比營業(yè)收入占比營業(yè)收入占比營業(yè)收入占比煤炭業(yè)務(wù)148,58952.13%630,02946.57%507,80549.02%343,34849.24%電力業(yè)務(wù)18,7406.57%86,5276.40%24,6292.38%24,5913.53%鋁業(yè)務(wù)4,2431.48%56,7934.20%46,2154.46%37,0375.31

39、%物流業(yè)務(wù)62,39021.89%337,70624.96%243,38123.49%131,53318.86%煤化工業(yè)務(wù)6,2262.18%43,9763.25%29,0882.81%其他61,70821.64%284,07121.00%272,74326.33%141,21620.25%內(nèi)部抵消-16,844-5.91%-86,166-6.37%-87,855-8.48%19,5652.81%合 計285,052100.00%1,352,936100.00%1,036,006100.00%621,123100.00%營業(yè)利潤占比營業(yè)利潤占比營業(yè)利潤占比營業(yè)利潤占比煤炭業(yè)務(wù)20,366165

40、.50%92,639132.75%77,834120.31%20,366114.62%電力業(yè)務(wù)-1,140-9.26%-8,781-12.58%-4,938-7.63%-1,140-12.65%鋁業(yè)務(wù)-3,558-28.91%-3,450-4.94%-1,122-1.74%-3,5580.01%物流業(yè)務(wù)890.72%3530.51%1830.28%891.13%煤化工業(yè)務(wù)-1,181-9.60%8011.15%7601.17%其他-935-7.59%-2,050-2.94%-619-0.95%-935-6.97%內(nèi)部抵消-1,335-9,726-7,401-1,335合 計12,306100.

41、00%69,786100.00%64,697100.00%12,306100.00%營業(yè)利潤率煤炭業(yè)務(wù)13.71%14.70%15.33%16.86%電力業(yè)務(wù)-6.08%-10.15%-20.05%-26.00%鋁業(yè)務(wù)-83.86%-6.07%-2.43%0.01%物流業(yè)務(wù)0.14%0.10%0.08%0.43%煤化工業(yè)務(wù)-18.97%1.82%2.61%其他-1.52%-0.72%-0.23%-2.49%綜 合4.32%5.16%6.24%8.13%資料來源：根據(jù)公司提供資料整理注：其他業(yè)務(wù)以工程與勞務(wù)為主，此外還包括鐵路運輸、機械修造、醫(yī)療、地質(zhì)勘探、餐飲等業(yè)務(wù)。從公司各業(yè)務(wù)板塊盈利能力來

42、看，近年來煤炭業(yè)務(wù)盈利能力最強；非煤業(yè)務(wù)由于目前總體處于發(fā)展的初期階段，盈利能力較弱，其中電力業(yè)務(wù)、鋁業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率近兩年均為負值。隨著在建和資源整合礦井投產(chǎn)，以及水泥等非煤項目建成投產(chǎn)，未來幾年內(nèi)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將保持相對穩(wěn)定，業(yè)務(wù)規(guī)模將保持增長。公司煤炭資源儲量較為豐富、以優(yōu)質(zhì)動力煤為主，為公司的生產(chǎn)經(jīng)營奠定了良好的基礎(chǔ)根據(jù)國家大型煤炭基地河南基地規(guī)劃，鄭煤集團目前開發(fā)的鄭州礦區(qū)擁有新密、登封、滎鞏、偃龍四個煤田，總面積2,560km2。表6 鄭州礦區(qū)組成基本情況煤田名稱所在市（地區(qū)）、縣煤田面積新密煤田地跨新密、新鄭、登封、尉氏780km2登封煤田主體位于登封。地跨伊川、汝州、登封、新

43、密760km2滎鞏煤田位于滎陽和鞏義600km2偃龍煤田位于孟津、偃師、伊川、鞏義420km2資料來源：根據(jù)公司提供資料整理截至2005年底，鄭州礦區(qū)保有資源儲量145.03億噸（其中已探明地質(zhì)儲量61.88億噸,預(yù)測資源量83.15億噸）。表7 鄭州礦區(qū)各煤田不同勘查程度資源儲量一覽表 （單位：百萬噸）礦區(qū)名稱已利用資源尚未利用的資源儲量預(yù)測資源儲量合計2005年末保有地質(zhì)儲量勘探詳查普查小計新密煤田1,813.01133.69856.89990.581,523.544,327.13登封煤田1,145.5288.23286.70374.931,450.492,970.94偃龍煤田469.55

44、70.56177.9090.02338.481,728.112,536.14滎鞏煤田423.33273.38172.29187.24632.913,613.004,669.00總計3,851.41477.631,295.31563.962,336.908,315.1414,503.45資料來源：根據(jù)公司提供資料整理2008年末，鄭煤集團直轄生產(chǎn)礦井保有資源儲量7.02億噸，剩余可采儲量5.27億噸，主要煤種為無煙煤、貧煤、貧瘦煤，煤質(zhì)優(yōu)良，具有特低硫（0.4%）、中灰（14%）、高發(fā)熱量（25MJ/Kg）的特點，是優(yōu)質(zhì)的工業(yè)動力煤和生活用煤。表8 鄭煤集團2008年末直轄生產(chǎn)礦井資源情況 （單

45、位：萬噸）礦井名稱保有資源儲量可采儲量核定產(chǎn)能(萬噸/年)煤炭種類金龍5,454.2 4,090.7 45無煙煤老君堂310.0 232.5 21貧煤白坪13,525.8 10,144.4 180貧瘦煤超化礦4,752.5 3,564.4 215貧瘦煤振興二礦159.2 119.4 30貧煤張溝210.4 157.8 30貧煤裴溝（楊河）21,037.4 15,778.1 205貧煤米村1,486.9 1,115.2 190無煙煤蘆溝(正運公司)6,381.9 4,786.4 60無煙煤大平1,641.0 1,230.8 90貧煤告成13,125.3 9,844.0 100貧煤王莊1,035.

46、0 776.3 30貧煤教學二礦1,086.0 814.5 45貧煤合 計70,205.6 52,654.2 1,241資料來源：根據(jù)公司提供資料整理根據(jù)公司2008年末在建以及擬建礦井煤炭資源情況，在建礦井地質(zhì)儲量8.03億噸、可采儲量6.03億噸，規(guī)劃礦井地質(zhì)儲量8.65億噸、可采儲量4.23億噸。表9 鄭煤集團2008年末在建和規(guī)劃建設(shè)礦井情況 （單位：萬噸）礦井名稱地質(zhì)儲量可采儲量設(shè)計或擬建產(chǎn)能（萬噸/年）服務(wù)年限(年)煤種在 建 礦 井李糧店36,155 27,116 24056.5無煙煤趙家寨38,756 29,067 30048.6貧煤高嶺3,397 2,548 4523.6貧瘦

47、煤昱泰865 649 3010.4貧瘦煤富堡1,160 870 3012.4無煙煤小 計80,33360,250645規(guī) 劃 擬 建 礦 井裴溝樊寨礦9,735 6,245 15040貧煤蘆店煤礦9,205 3,969 4563貧煤獅王寺煤礦42,992 21,496 24064無煙煤龐窯煤礦15,818 6,190 6060無煙煤郭溝煤礦8,772 4,386 12050無煙煤小 計86,52242,286615合計166,855102,5361,260資料來源：根據(jù)公司提供資料整理根據(jù)河南省委省政府要求，鄭煤集團開始對礦區(qū)范圍內(nèi)的38個地方小煤礦進行資源整合，新增工業(yè)儲量1.57億噸，其中

48、剩余可采儲量0.82億噸，技改后生產(chǎn)能力合計為1,095萬噸/年。鄭州礦區(qū)地層主要是沉積巖，屬華北型石炭系、二疊系含煤地層。大地構(gòu)造上位于昆侖秦嶺緯向構(gòu)造帶北亞帶的東延部分，區(qū)域地質(zhì)構(gòu)造展布呈近東西向，以高角度正斷層為主，次為褶皺，礦井構(gòu)造類型為中等類型。礦區(qū)主要可采煤層為二疊系山西組二1煤層。二1煤層厚037.8m，一般7m；煤層傾角730°，一般15°，適合綜合機械化放頂煤開采；二1煤屬中低灰、特低硫、低磷、特高發(fā)熱量、高熔灰分的無煙煤，為良好的動力用煤及民用煤（灰份為13.19%、硫份為0.32%、揮發(fā)份為9.65%、發(fā)熱量為6,500卡/克），動力煤主要用于高爐噴吹

49、用煤。綜合分析，鄭州礦區(qū)保有儲量145.03億噸，公司現(xiàn)有直屬生產(chǎn)礦井可采儲量5.27億噸，整合礦井可采儲量0.82億噸，在建礦井可采儲量6.03億噸，擬建礦井可采儲量4.23億噸；以優(yōu)質(zhì)動力煤為主，開采條件較好，為公司生產(chǎn)經(jīng)營奠定了良好的基礎(chǔ)。公司煤炭業(yè)務(wù)具有一定規(guī)模優(yōu)勢，2008年原煤產(chǎn)量1,669萬噸，對小煤礦的資源整合和在建產(chǎn)能的釋放使公司原煤產(chǎn)量繼續(xù)增長公司是國家大型一類企業(yè)、河南省重點企業(yè)。以2007年收入排名，公司在全國煤炭行業(yè)100強中列26位，具有一定的規(guī)模優(yōu)勢。20062008年末，公司煤炭產(chǎn)能分別為1,300萬噸/年、2,292萬噸/年、2,336萬噸/年，產(chǎn)量分別為1,

50、109萬噸、1,325萬噸、1,669萬噸，產(chǎn)量保持較快增長。根據(jù)公司規(guī)劃，趙家寨煤礦（300萬噸/年）、超化高嶺（45萬噸/年）、富堡（30萬噸/年）、昱泰（30萬噸/年）和蘆店煤礦（45萬噸/年）將在2011年年底前投產(chǎn)。隨著對資源整合礦井技改工作的完成以及在建礦井的建成投產(chǎn)，未來公司煤炭產(chǎn)能、產(chǎn)量將繼續(xù)增長。公司近年以及未來幾年煤炭產(chǎn)能以及產(chǎn)量情況見表10。表10 鄭煤集團近年以及未來幾年煤炭產(chǎn)能和產(chǎn)量情況 （單位：萬噸，萬噸/年）2006年2007年2008年2009年E2010年E2011年E公司煤炭產(chǎn)能1,300 2,292 2,336 2,636 2,741 2,786 其中：直

51、轄礦井產(chǎn)能1,020 1,197 1,241 1,541 1,6461,691公司煤炭產(chǎn)量1,109 1,325 1,669 1,796 2,095 2,166 其中：直轄礦井產(chǎn)量956 1,060 1,214 1,390 1,485 1,560 資料來源：根據(jù)公司提供資料整理注：公司2007年起將資源整合礦井的產(chǎn)能開始計入公司煤炭產(chǎn)能，但是受國家對小煤礦停產(chǎn)整頓等因素影響，該部分產(chǎn)能發(fā)揮受到限制，導致公司煤炭產(chǎn)能和產(chǎn)量存在較大差異。公司在“三軟”及“三下”地質(zhì)條件下采煤技術(shù)比較先進，有利于提高工作效率和資源利用率公司主要開采的二1煤層屬典型的豫西“三軟”不穩(wěn)定煤層。經(jīng)過多年的努力，公司實現(xiàn)了

52、“三軟”不穩(wěn)定厚煤層放頂煤開采及相關(guān)技術(shù)研究的突破。主要技術(shù)成果包括：（1）采用傾斜長壁俯斜開采，一定程度上控制住了煤壁大范圍片幫問題；（2）采用煤壁淺孔動壓注水技術(shù)，使煤體形成具有一定厚度的塑性粘結(jié)層，有效解決了采煤工作面煤壁易片幫及梁端頂煤破碎冒落問題；（3）炮采工作面推廣應(yīng)用毫秒爆破技術(shù)，減少了采煤工作面放炮和對頂板的反復(fù)震動次數(shù)，頂板正常下沉量明顯減少，有利于采面管理；（4）綜采工作面對ZFS3600-19/28型中位放頂煤液壓支架技術(shù)改造，提高移架速度，一次拉到位，避免反復(fù)升降支架人為造成頂煤松動，致使頂煤難以控制，引發(fā)煤體大面積片幫冒頂；（5）液壓支架使用伸縮梁，采煤機割煤后沒有移

53、架前及時伸出伸縮梁減少梁端頂煤暴露時間和面積，防止因支護不及時而造成支架前端冒頂。通過采用上述技術(shù)措施，公司綜采放頂煤工作面最高月產(chǎn)達到了19.5萬噸，最高年產(chǎn)190.44萬噸，炮采放頂煤工作面最高月產(chǎn)8萬噸，最高年產(chǎn)87.9萬噸，均達到國內(nèi)先進水平。為解放“三下”壓煤量，珍惜煤炭資源，提高回收率，公司積極研究“三下”采煤技術(shù)，取得了一定的成果。大平礦和裴溝礦采用采20米、留40米的采留比進行村莊下條帶采煤技術(shù)研究，安全采出煤炭148多萬噸；大平和超化礦對地面鐵路橋涵加固，鐵路填方墊軌，工作面加快推進，控制放煤高度等技術(shù)既解放出58萬噸，又保證了宋大鐵路正常運行；王莊和米村礦在水下采煤方面，經(jīng)

54、科學計算開采形成的冒裂帶高度，地表裂隙深度，實現(xiàn)了河流下安全回采。公司位于河南省鄭州市，緊鄰華東、中南缺煤但經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，而且鐵路、公路交通便利，具有一定的區(qū)位及交通運輸優(yōu)勢公司位于河南省鄭州市，鄭州是我國中部重要的鐵路、公路交通樞紐城市，貫通全國的鐵路、公路主干線在此交匯。京廣、隴海兩大鐵路干線在此交匯，擁有3個鐵路特等站、亞洲最大的鐵路編組站及全國最大的零擔貨物中轉(zhuǎn)站；107、310國道和京珠、連霍高速公路以及境內(nèi)18條公路干線，構(gòu)成了四通八達的公路交通網(wǎng)絡(luò)，是全國7個公路交通主樞紐城市之一。隨著鄭州國家干線公路物流港等重大工程的建設(shè)，鄭州的區(qū)位優(yōu)勢將更加突出，為公司煤炭和其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了天然的區(qū)位優(yōu)勢條件。公司緊鄰華東、中南缺煤但經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，鄭州礦區(qū)是全國唯一一塊靠近缺煤地區(qū)的沒有大規(guī)模開發(fā)的優(yōu)質(zhì)電力煤基地。公司煤炭銷售市場主要集中于河南、湖北、湖南等省，銷售半徑約500公里。在銷售半徑