淺談項目評估對融資租賃的意義

1、淺談項目評估對融資租賃的意義一、項目評估對中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的重要意義項目評估是一門科學。在投資領(lǐng)域起著非常重要的作用，它不僅是決策依據(jù)還是管理手段。在計劃經(jīng)濟年代，人們只知道決策的作用而不知道管理的作用。項目在調(diào)查階段就缺乏管理，許多數(shù)據(jù)來源沒有任何根據(jù)。項目上馬后缺乏后管理。當時項目評估的權(quán)威性很弱，人們只是把它作為中小企業(yè)融資過程的一個手續(xù)，沒有真正了解評估的內(nèi)涵。因此許多投資出現(xiàn)了問題。在中小企業(yè)融資租賃方面表現(xiàn)為壞賬增多。形成人們常說的"談項目時拍胸脯，上項目時拍腦門，上項目后拍屁股"。造成的危害影響國家的金融秩序。1、不注重評估的后果目前早期開辦的一些租賃公司

2、都不同程度的陷入租金回收難的困境。究其原因，固然受社會環(huán)境的客觀影響和制約，諸如：人們對這種新興的金融業(yè)務(wù)認識不足，國家與之相配套的政策、法律、法規(guī)和管理制度還不健全;社會金融秩序的調(diào)整和穩(wěn)定尚未完全步入正軌;全國性的經(jīng)濟緊縮等等。但是縱觀十多年，中小企業(yè)融資租賃業(yè)從蓬勃發(fā)展到進入低谷的曲折徘徊，除了社會原因外，內(nèi)部原因還在于經(jīng)濟體制造成的責任心不強，自身經(jīng)驗不足，尚未建立風險意識和完備的科學項目評估體系，使這項業(yè)務(wù)成為高風險低收益的行業(yè)，從而限制了它自身的發(fā)展。2、如何搞好項目評估對于租賃業(yè)來說，要發(fā)展租賃企事業(yè)恢復正常經(jīng)營，充分發(fā)揮其綜合經(jīng)濟效益和社會效益，加強對項目的科學評估和管理是當前

3、租賃公司經(jīng)營管理中十分重要的經(jīng)營決策。中小企業(yè)融資租賃也像投資一樣，需要考慮效益和風險。為了取得利益降低風險可能帶來的損失，出租人和承租人都要對項目整體的現(xiàn)狀和未來，進行全方位、多層次、多變量的科學評估。承租人評估項目的主要目的是考慮在中小企業(yè)融資租賃的條件下，核算扣除中小企業(yè)融資成本后的收益能否達到預期目標，爭取最大限度地減少投資風險。出租人主要評估承租人的還款能力，負債能力，資金回收的安全性和項目的可行性減少租金回收風險。3、項目評估管理項目評估要貫穿于興辦項目整個過程之中。在項目的立項初期，通過評估發(fā)現(xiàn)問題及時調(diào)整避免后患;在項目的進行中，每個階段，每個環(huán)節(jié)都應與評估結(jié)果比較，隨時監(jiān)控和

4、調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)，了解新情況，發(fā)現(xiàn)新問題，及時研究采取相應的對策和補救措施。在管理上應該把項目評估、決策和業(yè)務(wù)操作三權(quán)分立，相互監(jiān)督，互相制約。將風險降到最低。二、項目評估的基本程序租賃項目的評估應與項目的立項同步進行，在評估過程中，不斷的對項目可行性和租賃條件對應調(diào)整，真正能科學的選擇項目，給予切合實際的正確的評價才能減少風險。評估主要步驟是：1、雙向選擇合作伙伴在租賃項目立項初期，企業(yè)應與多家租賃公司聯(lián)系，了解租賃條件和費用，選擇成本低、服務(wù)好、資信可靠的公司做合作伙伴。租賃公司則應選擇其經(jīng)濟實力強，資信好，債務(wù)負擔輕，有營銷能力和還款能力企業(yè)做合作伙伴。只有雙方在互相信任的基礎(chǔ)上，才能

5、對項目進行實事求是評估鑒定。2、項目初評租賃公司根據(jù)企業(yè)提供的立項報告，項目建議書及其他相關(guān)資料，通過當面洽談，摸清項目的基本情況，將調(diào)查數(shù)據(jù)與同類項目的經(jīng)驗數(shù)據(jù)比較，進行簡便估算，結(jié)合一般的感性認識對項目初評。若租賃公司認為項目可行，企業(yè)可以進一步編制可行性報告，辦理項目審批手續(xù)。3、實地考察租賃項目通過初評后，租賃公司必須派人深入企業(yè)進行實地考全面了解企業(yè)的經(jīng)營能力和生產(chǎn)能力及其相應的技術(shù)水平和管理水平的市場發(fā)展動態(tài)信息，了解項目所在地的工作環(huán)境和社會環(huán)境，財務(wù)狀況，重要情況必須取得第一手資料。企業(yè)為了項目能獲得通后的順利運轉(zhuǎn)，應給予真實的材料和積極的配合。4、項目審批租賃公司的項目審查部

6、門對企業(yè)提供的各種資料和派出人員的實地考察報告，結(jié)合企業(yè)立項的可行性報告，從動態(tài)和靜態(tài)，定性和定量，經(jīng)濟和非經(jīng)濟等多方面因素進行綜合分析，全面評價項目的風險和可行性，決定項目的取舍，并確定給企業(yè)的風險利差。如果項目可行，風險在合理可控的范圍內(nèi)，即可編制項目評估報告，辦理內(nèi)部立項審批手續(xù)。5、合同簽約項目被批準后，租賃公司接受企業(yè)的租賃項目委托，就可辦理租賃物件購置手續(xù)，簽定購貨合同和租賃合同，合同的價格條款和租賃條件都不應脫離可行性報告的分析數(shù)據(jù)太遠，否則對項目要重新評估。簽約后項目評估的結(jié)論應作為項目的優(yōu)化管理提供科學依據(jù)。6、項目后管理項目的后管理對于確保租金安全回收起著重要作用。在租賃項

7、目執(zhí)行過程中，承租人應經(jīng)常將實際經(jīng)營狀況與可行性報告進行比較，隨時調(diào)整經(jīng)營策略，力求達到預期的經(jīng)營目標。出租人則應經(jīng)常將承租人的經(jīng)營狀況與評估報告的主要內(nèi)容進行比較，發(fā)現(xiàn)問題及時采取措施，保證租金回收的安全運做。三、項目評估的主要內(nèi)容由于企業(yè)的財務(wù)分析和國民經(jīng)濟分析在規(guī)范的可行性報告中已說明。因此項目評估的主要內(nèi)容應是：評定風險、核實數(shù)據(jù)來源、落實未確定因素和判定企業(yè)信用等級。1、評定風險租賃回收的好壞主要是看企業(yè)償還能力。對于出租人來說最大的風險就是企業(yè)沒能力償還租金。在目前的經(jīng)濟環(huán)境下，判定風險的大小只能是讓承租人提供有效的經(jīng)濟擔保和企業(yè)真實的經(jīng)濟效益。影響租金回收的風險很多，除了償還能力

8、風險外，還有債務(wù)風險、利率匯率風險、經(jīng)營風險、市場變化、環(huán)境污染、政策調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)匹配以及其它不可預測等因素，都會增加項目的風險，應在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上綜合分析。2、經(jīng)濟擔保承租企業(yè)的風險等級和經(jīng)濟擔保能力是密切相關(guān)的。下面列出出租人所能接受的擔保種類他們是按照風險程度排列的：A級：銀行擔保中國的銀行正在向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)換，如果承租企業(yè)能得到銀行的經(jīng)濟擔保，說明企業(yè)在當?shù)赜幸欢ǖ慕?jīng)濟實力。要注意的是銀行的級別應和中小企業(yè)融資租賃的的規(guī)模相對應。金額越大，出具擔保函的銀行的級別要求越高。如果中小企業(yè)融資租賃使用的是外資，提供擔保業(yè)務(wù)的銀行除了上述條件外，還要求有外匯管理局批準的外匯擔保業(yè)務(wù)。一般省級

9、銀行才有這種擔保能力，而且單個項目的擔?？傤~限定在300500萬美元以內(nèi);B級：房地產(chǎn)抵押擔保房產(chǎn)是指有合法手續(xù)，可出售的商品房產(chǎn)。地產(chǎn)是指與房產(chǎn)有關(guān)的土地。單獨的地產(chǎn)不能做為資產(chǎn)抵押，抵押的房地產(chǎn)要經(jīng)過會計事務(wù)所評估資產(chǎn)，辦理法律公證。而且抵押物的資產(chǎn)凈值應高出租金總額一定的比率才具備擔保條件。C級：價證券抵押擔保出租人只接受國債和上市后能及時變現(xiàn)的債券或有價證券做為抵押擔保。股票由于自身風險較大，不能做為資產(chǎn)抵押擔保。證券擔保一般都根據(jù)證券的信譽程度打一定的折扣后，做為擔保額;D級：大型企業(yè)擔保這種企業(yè)的擔保能力應得到租賃公司認可，企業(yè)的知名度和資信都應有良好的記錄，并由租賃公司對擔保企業(yè)

10、35年的財務(wù)報表，在進行診斷分析之后，方可接受其擔保資格。這種擔保手續(xù)在做法上比較復雜，業(yè)務(wù)活動范圍比較窄;不管以什么方式擔保，在擔保函中應明確規(guī)定經(jīng)濟擔保人是其債務(wù)第一追索人，以落實擔保人承擔的債務(wù)風險和還款責任。在目前所發(fā)生的經(jīng)濟糾紛案例中，許多擔保人被訴后經(jīng)判決承擔了還款責任，說明了這種做法的重要性和必要性。只有具有擔保能力的擔保人承諾了擔保意向，租賃項目才有可能在租賃公司內(nèi)部立項。3、核實數(shù)據(jù)各種經(jīng)濟數(shù)據(jù)，是項目評估基礎(chǔ)和依據(jù)，因此核實數(shù)據(jù)來源的可靠性和權(quán)威性是項目評估的重要環(huán)節(jié)，要著重核算下列數(shù)據(jù)：(1)租賃項目占投資總額的比例：一般承租人為租賃物件配套的資金應大于租金物件概算成本的

11、12.5倍，這樣才能保證租賃項目的正常運作，為此要核實企業(yè)的項目資金來源和籌資能力。實行貸款證制度的地區(qū)，應核實企業(yè)的貸款規(guī)模和負債比例。(2)企業(yè)資信能力：主要通過企業(yè)近幾年的財務(wù)報表和有關(guān)明細表分析經(jīng)營情況;調(diào)查企業(yè)的存貨結(jié)構(gòu)和應付款項，判斷產(chǎn)品銷路和債務(wù)拖欠情況;了解產(chǎn)品的生產(chǎn)能力和銷售能力;分析產(chǎn)品的市場周期是處于在上升階段、發(fā)展階段還是下降階段;核算企業(yè)哪資產(chǎn)和負債的比例，以及短期和長期的負債比例，這些都是預測企業(yè)還債能力的重要依據(jù)。在核實過程中，對財務(wù)報表的大額數(shù)據(jù)應查詢有關(guān)憑證和帳簿。有些公眾數(shù)據(jù)如：影子參數(shù)和社會收益率等，應來源于有關(guān)政府部門和專業(yè)的權(quán)威管理部門。4、查找、轉(zhuǎn)換

12、不確定因素在尚未成熟的市場環(huán)境中有許多不確定因素增加了項目評估的難度和工作量。項目調(diào)研時，要充分尋找這些不確定因素，采取一些措施，如：用概律論、數(shù)理統(tǒng)計等科學計算方法找出不確定因素的規(guī)律和變化趨勢;對一些不落實或口頭答應的事，簽訂承諾書、意向書以及其他方式，將部分不確定因素轉(zhuǎn)化為確定因素。5、判定信用等級對企業(yè)信用施行等級制是整個中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)活動的分界點。租賃公司對企業(yè)的信用判定，就事對項目風險的判定。通過項目評估，判定出企業(yè)信用等級，根據(jù)等級的高低，決定項目的取舍和租賃利差的幅度。四、其他注意事項目前我國的各種市場發(fā)育很不成熟，市場機制尚未健全，項目的不確定因素多，評估分析重點應在定性分析上分析的主要內(nèi)容應結(jié)合我國的特點，較了解當?shù)赝顿Y軟硬環(huán)境，查看項目是否屬于國家鼓勵的重點發(fā)展領(lǐng)域;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的區(qū)域性特點;企業(yè)現(xiàn)有人員對新上項目產(chǎn)品的了解程度和技術(shù)水平;租賃項目不能脫離企業(yè)原經(jīng)營本行;租賃合同的擔保、配套資金的貸款狀況、能源的增容，原材料供應和產(chǎn)品銷售市場的可靠程度;大的項目因涉及面廣，應得到政府的支持;