有限公司與股份制企業(yè)利潤分配(powerpoint 26頁)

1、第八章第八章 利潤分配利潤分配 第二節(jié)第二節(jié) 股份制企業(yè)股份制企業(yè)(qy)利潤分配利潤分配 第三節(jié)第三節(jié) 企業(yè)與勞動(dòng)者之間的分配企業(yè)與勞動(dòng)者之間的分配第一頁，共二十六頁。第一節(jié)第一節(jié)有限公司有限公司(yu xin n s)的利潤分配的利潤分配 利潤分配概述利潤分配概述 利潤分配的口徑利潤分配的口徑(kujng) 利潤總額利潤總額 稅后利潤分配稅后利潤分配 利潤分配原則利潤分配原則第二頁，共二十六頁。一、一、利潤計(jì)算(j sun)過程 主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本(chngbn) 主營業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤減：營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用 營業(yè)利潤加：投資收益加：營業(yè)外收支凈額 利潤總額減：所

2、得稅 凈利潤第三頁，共二十六頁。二、利潤分配順序(shnx) 罰沒損失(snsh)和滯納金 彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損 提取法定盈余公積金 提取公益金 提取任意盈余公積金 向投資者分配利潤第四頁，共二十六頁。第二節(jié)第二節(jié) 股份制企業(yè)股份制企業(yè)(qy)利潤分配利潤分配 股份制企業(yè)利潤分配特點(diǎn)股份制企業(yè)利潤分配特點(diǎn) 股利理論股利理論 影響股利政策的因素影響股利政策的因素 股利政策的類型股利政策的類型 股利種類股利種類 股利發(fā)放股利發(fā)放(ffng)程序程序 股份回購股份回購第五頁，共二十六頁。第二節(jié)第二節(jié) 股份制企業(yè)股份制企業(yè)(qy)利潤分配利潤分配 股份制企業(yè)利潤分配特點(diǎn)股份制企業(yè)利潤分配特點(diǎn) 股份制企

3、業(yè)的利潤分配應(yīng)堅(jiān)持公平、公正、股份制企業(yè)的利潤分配應(yīng)堅(jiān)持公平、公正、公開的原則公開的原則 股份制企業(yè)的利潤分配應(yīng)盡可能保持股利股份制企業(yè)的利潤分配應(yīng)盡可能保持股利(gl)的穩(wěn)定的穩(wěn)定 股份制企業(yè)利潤分配應(yīng)考慮到企業(yè)對(duì)資金需股份制企業(yè)利潤分配應(yīng)考慮到企業(yè)對(duì)資金需求和資金成本求和資金成本 股份制企業(yè)利潤分配應(yīng)當(dāng)考慮對(duì)股票價(jià)格的股份制企業(yè)利潤分配應(yīng)當(dāng)考慮對(duì)股票價(jià)格的影響影響第六頁，共二十六頁。第二節(jié)第二節(jié) 股份制企業(yè)股份制企業(yè)(qy)利潤分配利潤分配 股利理論股利理論(lln) 股利無關(guān)理論股利無關(guān)理論 MM理論理論 股利相關(guān)理論股利相關(guān)理論 一鳥在手理論一鳥在手理論 信息傳播理論信息傳播理論 假設(shè)

4、排除論假設(shè)排除論第七頁，共二十六頁。第二節(jié)第二節(jié) 股份制企業(yè)股份制企業(yè)(qy)利潤分配利潤分配 股利分配政策股利分配政策 剩余股利政策剩余股利政策 固定固定(gdng)股利政策股利政策 變動(dòng)股利政策變動(dòng)股利政策 階梯股利政策階梯股利政策 股利支付高低股利支付高低 高股利、低股利、中間股利、無股利、全部高股利、低股利、中間股利、無股利、全部股利股利第八頁，共二十六頁。第二節(jié)第二節(jié) 股份制企業(yè)股份制企業(yè)(qy)利潤分配利潤分配 影響股利政策的因素影響股利政策的因素 法律法律(fl)因素因素 債務(wù)契約因素債務(wù)契約因素 公司自身因素公司自身因素 股東因素股東因素第九頁，共二十六頁。第二節(jié)第二節(jié) 股份制

5、企業(yè)股份制企業(yè)(qy)利潤分配利潤分配 股利支付方式股利支付方式 現(xiàn)金現(xiàn)金(xinjn)股利股利 股票股股利股票股股利 現(xiàn)金與股票現(xiàn)金與股票 財(cái)產(chǎn)股利財(cái)產(chǎn)股利第十頁，共二十六頁。股票(gpio)股利 理論上，股票股利不增加股東財(cái)富 實(shí)際上，股票股利可使股東獲利(hu l) 資本利得 未來股息增加 股票股利可幫助公司： 節(jié)省現(xiàn)金 維持股價(jià)第十一頁，共二十六頁。股票(gpio)股利舉例 假設(shè)某公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為10萬股，每股面值5元，現(xiàn)市價(jià)(shji)為20元，決定發(fā)放20%的股票股利，則， 公司將新發(fā)行10*20%=2萬股 股本將增加到：2*5=10萬元 從保留盈余中將轉(zhuǎn)出：2*20=4

6、0萬元 資本公積將增加：40-10=30萬元 每股市價(jià)理論上應(yīng)下降到： 20 (1+20%)=16.67元第十二頁，共二十六頁。股票(gpio)股利發(fā)放股利前發(fā)放股利后發(fā)行股數(shù)10萬股12萬股股本（面值5元） 50萬元60萬元資本公積10萬元40萬元保留盈余100萬元60萬元股東權(quán)益合計(jì)160萬元160萬元每股帳面值16元/股13.33元/股每股市價(jià)20元/股16.67元/股原100股的市值 2000元2000元第十三頁，共二十六頁。股票回購現(xiàn)金(xinjn)股利的替代 企業(yè)將公司發(fā)行在外股票購回的兩種形式： 用現(xiàn)金購回本公司股票-現(xiàn)金股利的替代 出售債券購回本公司股票-調(diào)整資本(zbn)結(jié)構(gòu)

7、，提高每股收益，提升股票價(jià)格第十四頁，共二十六頁。股票回購現(xiàn)金(xinjn)股利的替代 我國上市公司回購的主要是國有股，并要求回購后注銷該部分股票(gpio)，以后通過增發(fā)流通股，調(diào)整股本結(jié)構(gòu)，達(dá)到國有股的減持。第十五頁，共二十六頁。我國上市公司的股利(gl)政策不分配現(xiàn)象帶有普遍性再籌資行為成為左右上市公司股利政策的重要因素上市公司股利政策缺乏(quf)連續(xù)性和穩(wěn)定性上市公司總體股利支付率水平明顯偏低第十六頁，共二十六頁。我國上市公司不分配(fnpi)股利呈上升趨勢年份979899自92年從未有現(xiàn)金分配的公司自92年從未有利潤分配的公司不分配股利的上市公司數(shù)40848859022067不分配

8、公司占全部上市公司比率54.84% 58.44% 59.8% 20%6%資料來源：苑德軍，中國上市公司股利政策(zhngc)分析。第十七頁，共二十六頁。第三節(jié)第三節(jié) 企業(yè)企業(yè)(qy)與勞動(dòng)者之間的分配與勞動(dòng)者之間的分配 工資工資(gngz)分配制度分配制度 獎(jiǎng)金分配制度獎(jiǎng)金分配制度 純收益分享制度純收益分享制度 狹義分享制度狹義分享制度 廣義分享制度廣義分享制度第十八頁，共二十六頁。第三節(jié)第三節(jié) 企業(yè)企業(yè)(qy)與勞動(dòng)者之間的分配與勞動(dòng)者之間的分配 廣義分享制廣義分享制 純收入分享制純收入分享制 改變現(xiàn)行工資制度，有利于調(diào)動(dòng)職工的改變現(xiàn)行工資制度，有利于調(diào)動(dòng)職工的積極性和主動(dòng)性，增大了工人風(fēng)險(xiǎn)

9、。積極性和主動(dòng)性，增大了工人風(fēng)險(xiǎn)。 員工持股計(jì)劃員工持股計(jì)劃 建立專門的基金，鼓勵(lì)員工持有企業(yè)股票，建立專門的基金，鼓勵(lì)員工持有企業(yè)股票，由單純的雇員變?yōu)楣蛦T兼股東由單純的雇員變?yōu)楣蛦T兼股東(gdng)。 經(jīng)理激勵(lì)機(jī)制經(jīng)理激勵(lì)機(jī)制 建立以股票期權(quán)為主的對(duì)經(jīng)理人員的激建立以股票期權(quán)為主的對(duì)經(jīng)理人員的激勵(lì)制度。勵(lì)制度。第十九頁，共二十六頁。美國有關(guān)美國有關(guān)(yugun)部門獎(jiǎng)勵(lì)期股情況部門獎(jiǎng)勵(lì)期股情況 1997年美國各部門獎(jiǎng)勵(lì)總裁期權(quán)的比例 部門獎(jiǎng)勵(lì)總裁期權(quán)的比例（%）通訊服務(wù)87能源86保健品81金融79第二十頁，共二十六頁。講課講課(jing k)教師教師 孫茂竹孫茂竹 郵編：郵編：10087

10、2 地址：北京海淀區(qū)中關(guān)村大街地址：北京海淀區(qū)中關(guān)村大街59號(hào)號(hào) E-mail：s- 電話電話(dinhu)：62513169（H）單位：中國人民大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系單位：中國人民大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系第二十一頁，共二十六頁。申能股份申能股份(gfn)回購案例回購案例19991999年年1212月月2727日申能股份公司發(fā)布公告，宣布回購部分國有法人股票。日申能股份公司發(fā)布公告，宣布回購部分國有法人股票。（一）基本方案（一）基本方案 1 1、股份回購的數(shù)量和比例、股份回購的數(shù)量和比例 回購并注銷回購并注銷1010億股國有法人股，占公司總股本億股國有法人股，占公司總股本26263

11、333億元的億元的37379898，回購并注銷，回購并注銷該部分國有法人股后公司總股本為該部分國有法人股后公司總股本為16163333億元。億元。 2 2、股份回購價(jià)格、股份回購價(jià)格 以大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審計(jì)確認(rèn)的公司截至以大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審計(jì)確認(rèn)的公司截至19991999年年6 6月月3030日的調(diào)整后每股凈資產(chǎn)值日的調(diào)整后每股凈資產(chǎn)值2 25151元作為股份回購價(jià)格。元作為股份回購價(jià)格。 3 3、股份回購支付資金、股份回購支付資金(zjn)(zjn)的總額、來源和方式的總額、來源和方式 本次股份回購資金總額為本次股份回購資金總額為25251 1億元人民幣，全部使用公司自有資金

12、并以現(xiàn)金支付。億元人民幣，全部使用公司自有資金并以現(xiàn)金支付。 4 4、股份回購對(duì)象：向申能（集團(tuán)）有限公司回購部分國有法人股。、股份回購對(duì)象：向申能（集團(tuán)）有限公司回購部分國有法人股。 5 5、股份回購期限：、股份回購期限：19991999年年1212月月1717日至日至19991999年年1212月月3131日。日。 6 6、本次股份回購決議有效期為六個(gè)月。、本次股份回購決議有效期為六個(gè)月。 第二十二頁，共二十六頁。（二）主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變動(dòng)情況（二）主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變動(dòng)情況 以以19991999年年6 6月月3030日公司的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)模擬，股份回購后公司的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變?nèi)展镜闹饕?cái)務(wù)數(shù)據(jù)模擬，

13、股份回購后公司的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變動(dòng)如下：動(dòng)如下： 項(xiàng)目回購前回購后項(xiàng)目回購前回購后 資產(chǎn)總額（萬元）資產(chǎn)總額（萬元） 1102329 11023293434 851329 85132934 34 負(fù)債總額（萬元）負(fù)債總額（萬元）4298044298043636 429804 42980436 36 股東權(quán)益（萬元）股東權(quán)益（萬元）6695026695022525 418502 41850225 25 凈利潤（萬元）凈利潤（萬元） 43206 432065555 43206 4320655 55 每股收益（元股）每股收益（元股）0 0164116410 02646 2646 每股凈資產(chǎn)（元股）每股

14、凈資產(chǎn)（元股） 2 251512 251 51 凈資產(chǎn)收益率（）凈資產(chǎn)收益率（）6 64545 10 1032 32 資產(chǎn)負(fù)債率（）資產(chǎn)負(fù)債率（） 38 389999 50 5049 49 本次本次(bn c)(bn c)股份回購?fù)瓿珊?，申能股份國有法人股股東（申能集團(tuán)）控股比例由原來的股份回購?fù)瓿珊?，申能股份國有法人股股東（申能集團(tuán)）控股比例由原來的80802525下降到下降到68681616。 第二十三頁，共二十六頁。武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營公司武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營公司(n s)分配案例分配案例 企業(yè)家收入有以下四部分構(gòu)成企業(yè)家收入有以下四部分構(gòu)成 基薪收入：年薪基薪收入：年薪1.8到到4.2共共8檔

15、檔-規(guī)模與效益規(guī)模與效益 年功收入：從年功收入：從2400到到19200共共4檔檔-任職時(shí)間與工作業(yè)任職時(shí)間與工作業(yè)績績 特別年薪獎(jiǎng)：對(duì)有特別貢獻(xiàn)特別年薪獎(jiǎng)：對(duì)有特別貢獻(xiàn)(gngxin)的企業(yè)家的獎(jiǎng)勵(lì)，如的企業(yè)家的獎(jiǎng)勵(lì)，如利潤連續(xù)三年遞增利潤連續(xù)三年遞增20%以上。以上。 風(fēng)險(xiǎn)收入：通過系列指標(biāo)確定，對(duì)完成有關(guān)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)收入：通過系列指標(biāo)確定，對(duì)完成有關(guān)指標(biāo)50%以上的都有相應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)，完成越好獎(jiǎng)勵(lì)越多。對(duì)完成指以上的都有相應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)，完成越好獎(jiǎng)勵(lì)越多。對(duì)完成指標(biāo)標(biāo)50%以下的不但沒有獎(jiǎng)勵(lì)，還要扣除以前年度的風(fēng)以下的不但沒有獎(jiǎng)勵(lì)，還要扣除以前年度的風(fēng)險(xiǎn)收入。風(fēng)險(xiǎn)收入的險(xiǎn)收入。風(fēng)險(xiǎn)收入的30%以現(xiàn)金支付，

16、以現(xiàn)金支付，70%以股票支以股票支付。其中，第二年支付付。其中，第二年支付30%，第三年支付，第三年支付30%，其余，其余10%累計(jì)留存。如某年沒有完成指標(biāo)，則從這累計(jì)留存。如某年沒有完成指標(biāo)，則從這10%中中扣減?？蹨p。第二十四頁，共二十六頁。1、有時(shí)候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。2022-2-232022-2-23Wednesday, February 23, 20222、閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。2022-2-232022-2-232022-2-232/23/2022 7:49:43 PM3、越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。2022-2-232022-2-232022-2-

17、23Feb-2223-Feb-224、越是無能的人，越喜歡挑剔(tio t)別人的錯(cuò)兒。2022-2-232022-2-232022-2-23Wednesday, February 23, 20225、知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。2022-2-232022-2-232022-2-232022-2-232/23/20226、意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。2022年2月23日星期三2022-2-232022-2-232022-2-237、最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。2022年2月2022-2-232022-2-232022-2-232/23/20228、業(yè)余生活

18、要有意義，不要越軌。2022-2-232022-2-2323 February 20229、一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。2022-2-232022-2-232022-2-232022-2-23 10、你要做多大的事情，就該承受多大的壓力。2/23/2022 7:49:43 PM2022-2-232022/2/23 11、自己要先看得起自己，別人才會(huì)看得起你。2/23/2022 7:49 PM2/23/2022 7:49 PM2022-2-232022-2-23 12、這一秒不放棄，下一秒就會(huì)有希望。23-Feb-2223 February 20222022-2-23 13、無論才能知識(shí)多么卓著，如果缺乏熱情，則無異紙上畫餅充饑，無補(bǔ)于事。Wednesday, February 23, 202223-Feb-222022-2-23 14、我只是自己不放過自己而已，現(xiàn)在我不會(huì)再逼自己