財(cái)務(wù)管理計(jì)算題

1、第二章1某公司需用一臺設(shè)備，買價(jià)為9000元，可用8年。如果租用，則每年年初需付租金1500元。假設(shè)利率為8，決定企業(yè)是租用還是購買該設(shè)備。解：用先付年金現(xiàn)值計(jì)算公式計(jì)算8年租金的現(xiàn)值得：       V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i）          = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）       

2、0;  = 1500×5.747×（1 + 8%）          = 9310.14（元）   因?yàn)樵O(shè)備租金的現(xiàn)值大于設(shè)備的買價(jià)，所以企業(yè)應(yīng)該購買該設(shè)備。2某企業(yè)全部用銀行貸款投資興建一個(gè)工程項(xiàng)目，總投資額為5000萬元，假設(shè)銀行借款利率為16%。該工程當(dāng)年建成1）該工程建成后投資，分八年等額歸還銀行借款，每年年末應(yīng)還多少？2）若該工程建成投產(chǎn)后，每年可獲凈利1500萬元，全部用來歸還借款的本息，需要多少年才能還清？解：（1）查PVIFA表得

3、：PVIFA16%，8 = 4.344。由PVAn = APVIFAi，n得： A = PVAnPVIFAi，n = 1151.01（萬元） 所以，每年應(yīng)該還1151.01萬元。 （2）由PVAn = APVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAnA 則PVIFA16%，n = 3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法： 年數(shù) 年金現(xiàn)值系數(shù) 5 3.274 n 3.333 6 3.685 由以上計(jì)算，解得：n = 5.14（年）3銀風(fēng)汽車銷售公司針對售價(jià)為25萬元的A款汽車提供兩種促銷促銷方案。a方案為延期付款業(yè)務(wù)，

4、消費(fèi)者付現(xiàn)款10萬元，余款兩年后付清。b方案為商業(yè)折扣，銀風(fēng)汽車銷售公司為全款付現(xiàn)的客戶提供3%的商業(yè)折扣。假設(shè)利率為10%，消費(fèi)者選擇哪種方案購買更為合算？方案a的現(xiàn)值P=10+15*（p/f,10%,2)=10+15/(10+10%)2)=22.39萬元方案b的現(xiàn)值=25*（1-3%）=24.25萬元 因?yàn)榉桨竌現(xiàn)值<方案b現(xiàn)值，所以，選擇a方案更合算4李東今年20歲，距離退休還有30年。為使自己在退休后仍然享有現(xiàn)在的生活水平，李東認(rèn)為退休當(dāng)年年末他必須攢夠至少70萬元存款。假設(shè)利率為10%，為達(dá)此目標(biāo)，從現(xiàn)在起的每年年末李東需要存多少錢？A700000÷（F/A，10%，

5、30）700000÷164.494255.58（元）6某項(xiàng)永久性債券,每年年末均可獲得利息收入20000.債券現(xiàn)值為250000;則該債券的年利率為多少？P=A/i i=P/A=20000/250000=8%8中原公司和南方公司股票的報(bào)酬率及其概率分部如表 2-18 所示。 經(jīng)濟(jì)情況 發(fā)生概率 0.30 0.50 0.20 報(bào)酬率 中原公司 繁榮 一般 衰退 40% 20% 0% 南方公司 60% 20% 10% 要求： （1）分別計(jì)算中原公司和南方公司股票的預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)。 （2） 根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果， 試判斷投資者應(yīng)該投資于中原公司股票還是投資于南方公司股票。解：（1

6、）計(jì)算兩家公司的預(yù)期收益率：中原公司= K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22%南方公司= K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20= 26%（2）計(jì)算兩家公司的標(biāo)準(zhǔn)差：中原公司的標(biāo)準(zhǔn)差為：南方公司的標(biāo)準(zhǔn)差為： （3）計(jì)算兩家公司的變異系數(shù)：中原公司的變異系數(shù)為： CV =14220.64南方公司的變異系數(shù)為： CV =24.98260.96由于中原公司的變異系數(shù)更小，因此投資者應(yīng)選擇中原公司的股票進(jìn)行投

7、資。9現(xiàn)有四種證券資料如下： 證券 A 1.5 B 1.0 C 0.4 D 2.5 要求：計(jì)算上述四種證券各自的必要收益率RA = 8% +1.5×（14%8%）= 17% RB = 8% +1.0×（14%8%）= 14% RC = 8% +0.4×（14%8%）= 10.4% RD = 8% +2.5×（14%8%）= 23%10 .國庫券的利率為 5%，市場證券組合的報(bào)酬率為 13%。 要求： （1）計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 （2）當(dāng)值為 1.5 時(shí)，必要報(bào)酬率應(yīng)為多少？ （3）如果一項(xiàng)投資計(jì)劃的值為 0.8,期望報(bào)酬率為 11%,是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？ （

8、4）如果某種股票的必要報(bào)酬率為 12.2%,其值應(yīng)為多少？解：（1）市場風(fēng)險(xiǎn)收益率 = KmRF = 13%5% = 8%（2）證券的必要收益率為 = 5% + 1.5×8% = 17%（3）該投資計(jì)劃的必要收益率為： = 5% + 0.8×8% = 11. 4% 由于該投資的期望收益率11%低于必要收益率，所以不應(yīng)該進(jìn)行投資。11某債券面值為 1 000 元，票面利率為 12%，期限為 5 年，某公司要對這種債券進(jìn)行投資， 要求必須獲得 15%的報(bào)酬率。要求：計(jì)算該債券價(jià)格為多少時(shí)才能進(jìn)行投資。解：債券的價(jià)值為： V= 1000×12%×PVIFA15

9、%，5 + 1000×PVIF15%，8 = 120×3.352 + 1000×0.497 = 899.24（元） 所以，只有當(dāng)債券的價(jià)格低于899.24元時(shí)，該債券才值得投資。第三章3某公司2008年度賒銷收入凈額為2000萬元，賒銷成本為1600萬元，年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬元和400萬元，年初，年末存貨余額分別為200萬元和600萬元。年末速動(dòng)比率為1.2，年末現(xiàn)金比率為0.7，假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，一年按360天計(jì)算.（1）；計(jì)算2008年應(yīng)收賬款平均收賬期（2）：計(jì)算2008年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

10、（3）：計(jì)算2008年年末流動(dòng)負(fù)債余額和速動(dòng)資產(chǎn)余額(4)：計(jì)算2008年末流動(dòng)比率.解（1）應(yīng)收賬款平均余額=（年初應(yīng)收賬款+年末應(yīng)收賬款）/2=（200+400）/2=300（萬元）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額/應(yīng)收賬款平均余額=2000/300=6.67（次）應(yīng)收賬款平均收賬期=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/（2000/300）=54（天）（2）存貨平均余額=年初存貨余額+年末存貨余額)/2=（200+600）/2=400萬元存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/存貨平均余額=1600/400=4（次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=360/4=90（天）（3）因?yàn)槟昴?yīng)收賬款=年末速動(dòng)資產(chǎn)年末現(xiàn)金類資

11、產(chǎn)=年末速動(dòng)比率×年末流動(dòng)負(fù)債年末現(xiàn)金比率×年末流動(dòng)負(fù)債=1.2×年末流動(dòng)負(fù)債-0.7×年末流動(dòng)負(fù)債=400（萬元）所以年末流動(dòng)負(fù)債=800(萬元)年末速動(dòng)資產(chǎn)=年末速動(dòng)比率×年末流動(dòng)負(fù)債=1.2×800=960（萬元）（4）年末流動(dòng)資產(chǎn)=年末速動(dòng)資產(chǎn)+年末存貨=960+600=1560（萬元）年末流動(dòng)比率=年末流動(dòng)資產(chǎn)/年末流動(dòng)負(fù)債=1560/800=1.954已知某公司2008年會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)資料如下：單位：萬元 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù)資產(chǎn) 8 000 10 000負(fù)債 4 500 6 000所有者權(quán)益 3 500 4 0

12、00利潤表項(xiàng)目 上年數(shù) 本年數(shù)營業(yè)收入 （略） 20 000凈利潤 （略） 500要求：（1）計(jì)算杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率；總資產(chǎn)凈利率（保留三位小數(shù)）； 營業(yè)凈利率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（保留三位小數(shù)）；權(quán)益乘數(shù)。（2）分析該公司提高凈資產(chǎn)收益率可以采取哪些措施解：（1）有關(guān)指標(biāo)計(jì)算如下：1）凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益=500/（3500+4000）×213.33%2）資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)=500/（8000+10000）×25.56%3）銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈額=500/20000=2.5%4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額/平均總資產(chǎn)

13、=20000/（8000+10000）×22.22 5）權(quán)益乘數(shù)=平均總資產(chǎn)/平均所有者權(quán)益=9000/3750=2.4（2）凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)由此可以看出，要提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率要從銷售、運(yùn)營和資本結(jié)構(gòu)三方面入手：第六章5七奇公司在初創(chuàng)時(shí)準(zhǔn)備籌集長期資本5000萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選籌資方案，有關(guān)資料如下表：籌資方式籌資方案甲籌資方案乙籌資額（萬元）個(gè)別資本成本率（%）籌資額（萬元）個(gè)別資本成本率（%）長期借款公司債券普通股80012003000 7.0 8.5 14.011004003500 7

14、.5 8.0 14.0合計(jì)5000 5000 要求：試分別測算該公司甲、乙兩個(gè)籌資方案的綜合資本成本率，并據(jù)以比較選擇籌資方案。解（1）計(jì)算籌資方案甲的綜合資本成本率：第一步，計(jì)算各種長期資本的比例： 長期借款資本比例=800/5000=0.16或16% 公司債券資本比例=1200/5000=0.24或24% 普通股資本比例 =3000/5000=0.6或60%第二步，測算綜合資本成本率：Kw=7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56%（2）計(jì)算籌資方案乙的綜合資本成本率：第一步，計(jì)算各種長期資本的比例： 長期借款資本比例=1100/5000=0.22或22% 公司債券資

15、本比例=400/5000=0.08或8% 普通股資本比例 =3500/5000=0.7或70%第二步，測算綜合資本成本率：Kw=7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09%由以上計(jì)算可知，甲、乙兩個(gè)籌資方案的綜合資本成本率分別為11.56%、12.09%，可知，甲的綜合資本成本率低于乙，因此選擇甲籌資方案。第七章2華榮公司準(zhǔn)備投資一個(gè)新的項(xiàng)目以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目可以持續(xù)5年，固定資產(chǎn)投資750萬元。固定資產(chǎn)采用直線法計(jì)提折舊，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為50萬元。預(yù)計(jì)每年的付現(xiàn)固定成本為300萬元，每件產(chǎn)品單價(jià)為250元，年銷量30000件，均為現(xiàn)金交易。預(yù)計(jì)期初需要

16、墊支營運(yùn)資本250萬元。假設(shè)資本成本率為10%，所得稅稅率為25%，要求：1、計(jì)算項(xiàng)目營業(yè)凈現(xiàn)金流量2、計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值3、計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)涵報(bào)酬率解 初始投資=-（750+250）萬元1、計(jì)算項(xiàng)目營業(yè)凈現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)年折舊額=（750-50）/5=140萬元營業(yè)凈現(xiàn)金流量=（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本）*（1-所得稅率）+折舊額*所得稅率 =（250*3-300）*（1-25%）+140*25%=372.5萬元所以：第0年：-1000萬元 第1-4年：372.5萬元 第5年：372.5+250+50=672.5萬元2、計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值NPV=372.5*(P/A,10%,4)+672.5*(P/F,10%

17、,5)-1000=372.5*3.1699+672.5*0.6209-1000=598.353、計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)涵報(bào)酬率按28%估行的貼現(xiàn)率進(jìn)行測試，372.5*(P/A,28%,4)+672.5*(P/F,28%,5)-1000=30.47萬元按32%估行的貼現(xiàn)率進(jìn)行測試，372.5*(P/A,32%,4)+672.5*(P/F,32%,5)-1000=-51.56萬元內(nèi)涵報(bào)酬率IRR=28%+(30.47-0)/(30.47+51.56)*(32%-28%)=29.49%第九章1.某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金6000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次100元，有價(jià)證券的利息率為30%，則最佳現(xiàn)金余額

18、是多少？解：最佳現(xiàn)金余額為： N 2000（元）3.假設(shè)公司應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本率為10% ，那么該公司是否應(yīng)當(dāng)實(shí)施新的信用政策？當(dāng)前信用政策新信用政策年銷售收入（元）1500014000銷售成本率（%）7575壞賬占銷售收入的比例52收現(xiàn)期（天）6030解：銷售毛利（1400015000）×（175%）250（元） 機(jī)會(huì)成本14000×10%×15000×10%×133.33（元） 壞賬成本14000×2%15000×5%470（元） 凈利潤250133.33470353.33（元）新的信用政策可以增加企業(yè)凈利潤，因此應(yīng)該采用新的信用政策。5.某企業(yè)全年需要某種零件5000件，每次訂貨成本為300元，每件年儲存成本為3元，最佳經(jīng)濟(jì)批量是多少?如果每件價(jià)格35元，一次訂購超過1200件可得到2%的折扣，則企業(yè)應(yīng)選擇以多大批量訂貨？解：最佳經(jīng)濟(jì)訂貨批量為： Q1000（件）