淺談民營高科技企業(yè)的融資渠道_百度文庫

1、 ·Financing Practice 理財(cái)實(shí)踐在本輪席卷全球的金融危機(jī)面前，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受了重大沖擊, 尤其是民營中小企業(yè)。曾經(jīng)在流動性充裕的情況下，我國中小企業(yè)尚且沒有擺脫融資難的困境，更何況在世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，民營企業(yè)融資難的問題顯得日益嚴(yán)峻，如何才能得以緩解甚至解決？一、民營企業(yè)融資難問題的歷史原因（一）商業(yè)銀行為了自身發(fā)展，客觀上排斥中小企業(yè)近年來，各大小商業(yè)銀行紛紛改制上市，為了賺取更大的利潤，給股東交上粉飾后的財(cái)務(wù)報(bào)告，各銀行競相爭取大企業(yè)客戶。銀行通常認(rèn)為，花同樣的人力、物力為中小企業(yè)服務(wù)所能獲得的利益遠(yuǎn)不及大企業(yè)客戶，因此，中小企業(yè)始終不能獲得商業(yè)銀行足夠的重

2、視。（二）銀行過度注重風(fēng)險(xiǎn)控制銀行過于注重風(fēng)險(xiǎn)控制，而中小企業(yè)在發(fā)展過程中所具有的三大風(fēng)險(xiǎn)市場競爭風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)，使得我國金融機(jī)構(gòu)以遠(yuǎn)離中小企業(yè)為幸運(yùn)，阻斷了金融資源向中小企業(yè)配置。（三）融資模式單一缺乏其他非銀行借款的融資模式。我國的金融市場還處于起步階段，金融產(chǎn)品單一，證券市場還不成熟。債券、股票等，只能是上市公司、集團(tuán)公司這樣的大企業(yè)的專屬融資工具。中小企業(yè)即不符合發(fā)行條件，也無法承受龐大的發(fā)行費(fèi)用。（四）企業(yè)自身問題民營高科技企業(yè)自身的缺陷也是導(dǎo)致其融資難的原因之一。民營高科技企業(yè)一般注冊資本低、股東多為自然人，公司的起步資金和規(guī)模都不大，公司治理結(jié)構(gòu)不完善。通常沒有不動產(chǎn)等

3、可以作為抵押物的資產(chǎn)。經(jīng)營方式靈活的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也大。通常也沒有公司可以為其提供擔(dān)保。二、民營高科技企業(yè)解決融資難問題的重要性（一）科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新支持民營高科技企業(yè)作為中小企業(yè)中的一部分，先天存在著融資難的問題。如果不解決融資問題，將嚴(yán)重阻礙科技產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新及發(fā)展，主要體現(xiàn)在：民營高科技企業(yè)就算技術(shù)再先進(jìn)也無法順利產(chǎn)業(yè)化；民營高科技企業(yè)就算能夠把先進(jìn)技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化，也不能夠擴(kuò)大規(guī)模推廣；民營高科技企業(yè)就沒法在國營大中型企業(yè)和依靠國際資本的外資企業(yè)的競爭下生存；民營高科技企業(yè)就沒有擴(kuò)大再生產(chǎn)的資金，無法發(fā)展、更無法技術(shù)創(chuàng)新。解決民營高科技企業(yè)融資難問題，不僅有利于扶持民營高科技企業(yè)不斷技術(shù)創(chuàng)新、發(fā)展壯大

4、, 又可推動社會技術(shù)進(jìn)步。民營高科技企業(yè)熟悉市場環(huán)境，了解客戶需求，這種有針對性的技術(shù)創(chuàng)新不僅成功率高，而且在引導(dǎo)消費(fèi)者對新產(chǎn)品的認(rèn)同方面節(jié)省了大量開支，技術(shù)創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)效益更突出。同時(shí)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)也是一種高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)，技術(shù)前景與市場前景不確定，大企業(yè)在涉足高技術(shù)領(lǐng)域時(shí)往往抱著一種謹(jǐn)慎保守的態(tài)度。而中小民營企業(yè)由于市場競爭的壓力和追求競爭優(yōu)勢的動力，在開發(fā)利用高新技術(shù)成果方面表現(xiàn)得更為積極主動。而且，在與科研機(jī)構(gòu)聯(lián)合協(xié)作方面，中小民營企業(yè)與大企業(yè)相比具有更大的靈活性，以及能迅速把科研成果推向市場的能力。通過民營高科技企業(yè)近些年的摸索和努力，在技術(shù)創(chuàng)新，尤其是高新技術(shù)行業(yè)正發(fā)揮著越來越突出的作用。（

5、二）國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中小民營企業(yè)已經(jīng)成為了國民經(jīng)濟(jì)中不可或缺的一部分，在上繳國家稅金、解決就業(yè)、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和維護(hù)社會穩(wěn)定方面發(fā)揮著重要作用。我國中小企業(yè)中民營經(jīng)濟(jì)已占80%以上。因此，盡快解決民營高科技企業(yè)融資瓶頸，具有鮮明和非凡的現(xiàn)實(shí)意義。三、現(xiàn)行民營企業(yè)可用的融資渠道（一）商業(yè)銀行借款銀行借款是企業(yè)最普遍采用的融資渠道。隨著我國銀行業(yè)的不斷發(fā)展，銀行借款的模式和形式都發(fā)生了很大的變化。許多商業(yè)銀行在國家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的變化下，專門開辟了中小企業(yè)融資部門，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。（1）傳統(tǒng)的抵押、擔(dān)保方式的銀行借款。如果企業(yè)有抵押物和合適的擔(dān)保方就可以直接向銀行提出申請。抵押物不

6、局限于企業(yè)自有，也可以是其他公司或個(gè)人的。如公司股東的房產(chǎn)、其他公司的不動產(chǎn)等。擔(dān)保方可以是一般的公司，但要經(jīng)過銀行測評；也可以是商業(yè)擔(dān)保公司。若是請商業(yè)擔(dān)保公司提供擔(dān)保，需要通過擔(dān)保公司對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的測評，并支付相應(yīng)的擔(dān)保費(fèi)用。此類業(yè)務(wù)目前較為普遍。（2）創(chuàng)新型方式的銀行借款。目前創(chuàng)新型方式主要有以下幾種：一是無形資產(chǎn)抵押借款。中小高科技企業(yè)都會擁有專利等自主知識產(chǎn)權(quán)。政府部門在幫助企業(yè)推動創(chuàng)新融資方面極力建議銀行放寬對中小高科技企業(yè)抵押物的限制，銀行在最近幾年已逐漸看到了中小高科技企業(yè)的發(fā)展?jié)摿涂萍純?yōu)勢。二是流動資產(chǎn)抵押性質(zhì)的借款。常見的一種方式是，把企業(yè)應(yīng)收的賒銷貨款轉(zhuǎn)賣或抵押給銀

7、行的方式，內(nèi)資銀行稱之為“應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)”，外資銀行有的稱之為“應(yīng)收賬款貼現(xiàn)業(yè)務(wù)”，形式上類似于票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)；還有一種是把存貨作為抵押物的借款方式，實(shí)際上是銀行監(jiān)管這批存貨。這種方式，資金的借貸靈活，隨借隨還，利息支出少，不過僅適用于解決短期的融資需要，一般周期不超過6個(gè)月。內(nèi)外資銀行均在開發(fā)此類業(yè)務(wù)。三是信用借款。銀行信貸的本質(zhì)就是信用貸款?，F(xiàn)在的所謂信用借款通常是有條件的。譬如對于資質(zhì)非常好的企業(yè)，銀行為了留住客戶，給其信用借款，但是要由股東個(gè)人簽無限責(zé)任擔(dān)保合同，并且信用額度不會很大，不能完全滿足企業(yè)的資金需求。如平安銀行推出了一款針對中小企業(yè)的信用貸款中小企業(yè)小額信用貸款，是針對符合

8、平安銀行中小企業(yè)信貸政策基本要求的公司法人客戶，向其發(fā)放的一年期（含）以內(nèi)、50萬元人民幣（含）以內(nèi)的免抵、質(zhì)押物、免第三方企業(yè)擔(dān)保的貸款。注冊在上海并在上海本地經(jīng)營的企業(yè)最高貸款額可達(dá)100萬元。其他條件有：要求企業(yè)的實(shí)際控制人擁有一定量的不動產(chǎn)；銀行將收取合同金額的1的貸款安排手續(xù)費(fèi)；借款利率是銀行基準(zhǔn)利率上浮不低于30，不超過100；以及銀行要求的其他條件?？梢姡駹I高科技企業(yè)若想通過此渠道解決融資困難的難度較大。但可以在借得急需資金的同時(shí)，和銀行建立起信貸關(guān)系，培養(yǎng)與金融企業(yè)溝通的能力，有利于今后業(yè)務(wù)的開展。（3）政府性質(zhì)的擔(dān)保借款中投保公司信用擔(dān)保借款。此借款渠道是政府開辟的以中投保

9、公司做擔(dān)保人專門為中小企業(yè)服務(wù)的融資渠道。其宗旨就是：以政府產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，對具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供信用保證，協(xié)助其獲得銀行貸款。因此，目前此借款渠道是最適合中小民營高科技企業(yè)的。（二）資本市場公開融資在2009年3月31日之前，對于廣大的淺談民營高科技企業(yè)的融資渠道上海日之升新技術(shù)發(fā)展有限公司金月梅11FinancingPractice·上杭縣現(xiàn)有企業(yè)865家，根據(jù)2003年國家四部委制定公布的中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定，目前全縣沒有大型企業(yè)，中型企業(yè)只有5家，其余均為小型企業(yè)，占99%。上杭中小企業(yè)在繁榮上杭經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定中發(fā)揮著日益舉足輕重的作用，特別是上杭財(cái)政收入的大部分來

10、源于中小企業(yè)。但近年來，融資難問題嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的持續(xù)高速發(fā)展。因此，解決上杭中小企業(yè)融資難的問題，對于促進(jìn)上杭經(jīng)濟(jì)增長、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)科技進(jìn)步、擴(kuò)大出口、緩解就業(yè)壓力、轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動力和增加財(cái)政收入等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。一、中小企業(yè)融資困難的原因分析（一）企業(yè)自身原因目前中小企業(yè)融資面臨困境的原因之一來源于企業(yè)自身，主要體現(xiàn)在：一是企業(yè)管理模式落后，缺乏現(xiàn)代經(jīng)營管理理念，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，產(chǎn)品技術(shù)含量低，缺乏可持續(xù)發(fā)展能力，一定程度抑制了金融機(jī)構(gòu)的放貸意愿。二是企業(yè)不具備規(guī)模優(yōu)勢，貸款的管理成本較高。三是企業(yè)信用等級較低，信用意識淡薄，因而銀行難以把中小企業(yè)作為重點(diǎn)貸款的服務(wù)

11、對象。四是財(cái)務(wù)信息不透明。上杭縣大多數(shù)的中小企業(yè)仍停留在家族式管理的層面上，法制觀念淡薄，企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不夠規(guī)范、不健全、信息不透明。商業(yè)銀行更不愿意耗費(fèi)大量人力物力財(cái)力去調(diào)查中小企業(yè)的財(cái)務(wù)和信用狀況，這直接導(dǎo)致中小企業(yè)很難得到信用貸款。五是缺少可供擔(dān)保抵押的財(cái)產(chǎn)。中小企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)比例小，特別是高科技企業(yè)，無形資產(chǎn)占比較高的比例，缺乏可以作為抵押的不動產(chǎn)，造成金融貸款的風(fēng)險(xiǎn)大，難以滿足金融機(jī)構(gòu)的放貸要求。（二）現(xiàn)行金融管理體制由于現(xiàn)有的金融管理體系，信貸管理方式，金融服務(wù)手段等不適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的需求。主要表現(xiàn)在：一是直接融資渠道不暢。直接融資主要通過股票市場、債券市場進(jìn)行融資，

12、但由于我國的資本市場發(fā)育尚處于起步階段，中小企業(yè)直接融資的機(jī)會較少。目前福建省在上海與深圳股票市場進(jìn)行融資的企業(yè)不足50家（上杭縣僅紫金礦業(yè)1家），且企業(yè)銷售收入大都在億元以上。債券融資的管理更為嚴(yán)格，即使效益佳、資信亦良好的大企業(yè)往往也難以通過發(fā)行企業(yè)債券方式融資，中小企業(yè)更是如此。二是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)特別是銀行對中小企業(yè)的資金支持力度有限。當(dāng)前國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行主要貸款對象還是大企業(yè)，而服務(wù)于中小企業(yè)集中的縣域農(nóng)村信用社由于資本金少、資金實(shí)力弱和貸款集中度要求等限制，無法滿足中小企業(yè)的需要。三是現(xiàn)行銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理制度存在著缺陷。國有商業(yè)銀行普遍上收了貸款審批管理權(quán)限，縣級支行貸款自主權(quán)有限，特別是金融違法行為處罰辦法頒布后，為了強(qiáng)化信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，各商業(yè)銀行基本都實(shí)行了事實(shí)上的“貸款風(fēng)險(xiǎn)終