1112第2學期財務(wù)管理試卷及其審批表

1、 第 1 頁班級:姓名:學號:福建工程學院20112012學年第二學期期末考試( A卷) 共6頁 課程名稱： 財務(wù)管理 考試方式：閉卷題號一二三四五六七八九十總分統(tǒng)分人簽名得分 密 封 線考生注意事項：1、本試卷共 6 頁，請查看試卷中是否有缺頁。 2、考試結(jié)束后，考生不得將試卷、答題紙和草稿紙帶出考場。教師注意事項：如果整門課程由一個教師評卷的，只需在累分人欄目簽名，題首的評卷人欄目可不簽名。 一、單項選擇題 (每小題1分，共15分)。 1.企業(yè)的財務(wù)管理目標是（）。 A.利潤最大化 B.風險最小化 C.企業(yè)價值最大化 D.報酬率最大化 2.即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比（ ）。 A

2、.期數(shù)減1，系數(shù)加1 B.期數(shù)減1，系數(shù)減1 C.期數(shù)加1，系數(shù)加1 D.期數(shù)加1，系數(shù)減1 3. 在通常情況下，適宜采用較高負債比例的企業(yè)發(fā)展階段是( )。A.初創(chuàng)階段 B.破產(chǎn)清算階段C.收縮階段 D.發(fā)展成熟階段4.企業(yè)本年的銷售收入為4000萬元，下年預(yù)計將增長25，已知每1元銷售收入占用資金0.6元且形成負債0.2元，企業(yè)的銷售凈利率為5，股利支付率為30，則企業(yè)下年度對外籌資（ ）。 A.225萬元 B.1425萬元 C.325萬元 D.175萬元5.某公司擬發(fā)行5年期債券進行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12，而當時市場利率為10，那么，該公司債券發(fā)行價格應(yīng)為（ ）元。

3、 A.93.22B.100 C.105.35 6.財務(wù)杠桿說明（ ）。 A.增加息稅前利潤對每股利潤的影響B(tài).企業(yè)經(jīng)營風險的大小 C.銷售收入的增加對每股利潤的影響D.可通過擴大銷售影響息稅前利潤 第2頁7.某投資項目，若使用10作為貼現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為500萬元，使用15作貼現(xiàn)率，凈現(xiàn)值為-400萬元，該項目的內(nèi)含報酬率是（ ）。 B.17.8 C.15.5 D.12.28.某公司股票的系數(shù)為1.2，無風險收益率為5，市場上所有股票的平均收益率為9，則該公司股票的必要收益率應(yīng)為（ ）。 A.5 B.9.8 C.10.5 D.11.2 9.某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，全年的現(xiàn)金需要量為300 0

4、00元，每次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本為600元，有價證券的年利率為10，則全年固定性轉(zhuǎn)換成本是（ ）元。 A.1 000 B.2 000 C.3 000 D.4 00010.按照剩余股利政策，假設(shè)某公司資金結(jié)構(gòu)是30的負債資金，70的股權(quán)資金，明年計劃投資600萬元，今年年末股利分配時，應(yīng)從稅后凈利中保留（ ）用于投資需要。 A.180萬元 B.240萬元 C.360萬元 D.420萬元 11.下列屬于間接籌資方式的有（ ）。 A.發(fā)行股票 B.發(fā)行債券 C.利用商業(yè)信用 D.銀行借款12.在正常經(jīng)營情況下，只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必（ ）。A.大于1 B.與銷售量成正比 C.與固

5、定成本成反比 D.與風險成反比13.企業(yè)把資金投資于國庫券，可不必考慮的風險是（ ）。A.再投資風險 B.違約風險 C.購買力風險 D利率風險14.信用標準通常用預(yù)計的( )來衡量。A.未來收益率 B.未來損失率 C.壞帳損失率 D.應(yīng)收賬款率15.下列股利政策可能會給公司造成較大財務(wù)負擔的是（ ）。 A剩余股利政策 B固定股利或穩(wěn)定增長股利政策 C固定支付率股利政策 D低正常股利加額外股利政策 密 封 線班級:姓名:學號: 第 3 頁二、多項選擇題 (每小題2分，共10分)。1. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)表的用途是（ ）。 A.已知年金求現(xiàn)值 B.已知現(xiàn)值求年金 C.已知終值求現(xiàn)值 D.已知現(xiàn)值、年

6、金和利率求期數(shù) E.已知現(xiàn)值、年金和期數(shù)求利率2. 下列各項中，能夠衡量風險的指標有（ ）。A方差B標準差C期望值 D標準離差率3. 普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有（ ）。 A.同屬公司股本 B.需支付固定股息 C.股息從稅后利潤中支付D.可參與公司重大決策4. 按照資本資產(chǎn)定價模型，確定特定股票必要收益率所考慮的因素有（ ）。 A.無風險收益率 B.公司股票的特有風險 C.特定股票的系數(shù) D.所有股票的平均收益率5. 下列項目中，不能用于支付股利的有（ ）。 A.原始投資 B.實收資本 C.股本 D.未分配利潤三、判斷題 (每小題1分，共10分) 。 1.“解聘”是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦

7、法。 （） 2.6年分期付款購物，每年初付500元，設(shè)銀行利率為10，該項分期付款相當于一次現(xiàn)金支付的購價是2395.50元。（ ） 3. 在風險分散過程中，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風險的效應(yīng)會越來越明顯。（ ）4. 在隨機模型下，當現(xiàn)金余額在最高控制線和最低控制線之間波動時，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理區(qū)域，無需調(diào)整。 ( )5.不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股只能獲得固定股利報酬，而不能獲得轉(zhuǎn)換收益。（ ） 第 4 頁6.資金成本包括籌資費用和用資費用兩部分，其中籌資費用是資金成本的主要內(nèi)容。（ ） 7.機會成本不是實際的費用支出，而是失去的收益。（ ） 8.投資者可以根據(jù)投資經(jīng)濟價值與當前證券市場

8、價格的比較決定是否進行證券投資。（ ） 9.現(xiàn)金持有成本中的管理費用與現(xiàn)金持有量的多少無關(guān)。（ ） 10.發(fā)放股票股利后會使每股盈余和每股市價下降。（ ） 四、簡答題(每小題5分，共15分)。 1.普通股估價模型的有哪些局限性？2.闡述最佳資本結(jié)構(gòu)的概念及其影響因素。3.什么是ABC分類法？其具體管理程序是什么？五、計算題（每小題10分，共20分。要求列出計算步驟，每步運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位）。 1. 甲公司2011年欲投資購買股票，現(xiàn)有AB兩家公司股票可供選擇，從AB公司2010年12月31日的有關(guān)會計報表及補充資料中獲知，2010年度A公司稅后凈利潤800萬元，發(fā)放每股股利5元，市價為

9、40元，發(fā)行在外股數(shù)100萬股，每股面值10元；B公司稅后凈利潤400萬元，發(fā)放每股股利2元，市價為20元，發(fā)行在外股數(shù)100萬股，每股面值10元。預(yù)期A公司股票股利在未來5年內(nèi)恒定，在此以后轉(zhuǎn)為正常增長，年增長率6%；預(yù)期B公司股標股利在未來無限期持續(xù)增長率4%。假定目前無風險收益率為8%，平均風險股票的必要收益率為12%，A公司股票的系數(shù)為2，B公司股票的系數(shù)為1.5。 要求：計算股票價值，判斷兩家公司股票是否應(yīng)該購買。 密 封 線班級:姓名:學號: 第 5 頁2. 四方公司當前的銷售收入為4000萬元，以下是其銷售百分比情況表： 資產(chǎn) 占銷售收入 負債 占銷售收入 現(xiàn)金 5 應(yīng)付費用 5

10、 應(yīng)收賬款 15 應(yīng)付賬款 10 存貨 30 其它項目 不變動 其它項目 不變動 預(yù)計明年銷售將增長8，已知其銷售凈利率為5，股利支付比率60。 要求： （1）若明年售價保持不變，試計算四方公司明年需對外融資的數(shù)量； （2）若明年通貨膨脹率為10，且將引起售價同幅增長，試計算四方公司對外融資的數(shù)量。 六、綜合題（每小題15分，共30分。要求列出計算步驟，每步運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位）。 1. 某公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品，需要購置一套專用設(shè)備預(yù)計價款900 000元，追加流動資金145822元。公司的會計政策與稅法規(guī)定相同，設(shè)備接5年折舊，采用直線法計提，凈殘值率為零。該新產(chǎn)品預(yù)計銷售單價20元件，

11、單位變動成本12元件，每年增加固定付現(xiàn)成本500000元。該公司所得稅稅率為40；投資的最低報酬率為10。要求：計算凈現(xiàn)值為零的銷售量水平（計算結(jié)果保留整數(shù)）。 2. B公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25，相關(guān)資料如下：資料一：2008年12月31日發(fā)行在外的普通股為10000萬股（每股面值1元），公司債券為24000萬元（該債券發(fā)行于2006年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率為5），該年息稅前利潤為5000萬元。假定全年沒第6 頁有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。 資料二：B公司打算在2009年為一個新投資項目籌資10000萬元，該項目當年建成并投產(chǎn)。預(yù)計該項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤

12、會增加1000萬元?，F(xiàn)有甲乙兩個方案可供選擇，其中：甲方案為增發(fā)利息率為6的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。假定各方案的籌資費用均為零，且均在2009年1月1日發(fā)行完畢。部分預(yù)測數(shù)據(jù)如下表所示： 說明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：（1）根據(jù)資料一計算B公司2009年的財務(wù)杠桿系數(shù)。（2）確定表1中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計算過程）。（3）計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤。（4）用EBITEPS分析法判斷應(yīng)采取哪個方案，并說明理由。本試卷可能需要用到的系數(shù)：（P/F，16%，5）=0.4762 （P/A，16%，5）=3.2743 （P/F，10，5）=0.620

13、9 （P/A，10%，5）=3.7908 第 1 頁福建工程學院20112012學年第二學期期末考試試卷審批表課程名稱財務(wù)管理 考試班級 參加考試學生人數(shù) 任課教師 命題教師 試卷類型(A、B)A考試形式開卷（ ）閉卷（ ）答卷紙(張)2草稿紙(張)審核人意見 審核人簽名：教研室意見(簽字)系(部)意見(簽字)試題參考答案及評分標準一、單項選擇題 (每小題1分，共15分)。 1-5.CADAD 6-10.AABCD 11-15.DABCB二、多項選擇題 (每小題2分，共10分)。 1. ABDE 2. ABD 3. AC 4. ACD 5. ABD三、判斷題 (每小題1分，共10分)。 1.

14、2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、簡答題(每小題5分，共15分)。 1（1）未來經(jīng)濟利益流入量的現(xiàn)值只是決定股票價值的基本因素而不是全部因素，其他很多因素 (如投機行為等)可能會導(dǎo)致股票的市場價格大大偏離根據(jù)模型計算得出的價值。（2）模型對未來期間股利流入量預(yù)測數(shù)的依賴性很強，而這些數(shù)據(jù)很難準確預(yù)測。股利固定不變、股利固定增長等假設(shè)與現(xiàn)實情況可能存在一定差距。 第 2 頁（3）股利固定模型、股利固定增長模型的計算結(jié)果受Do或D1的影響很大，而這兩個數(shù)據(jù)可能具有人為性、短期性和偶然性，模型放大了這些不可靠因素的影響力。（4）折現(xiàn)率的選擇有較大的主觀隨意性。2最佳資本結(jié)構(gòu)

15、是指是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率、企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度、行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期、經(jīng)濟環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。 3ABC分類管理就是按照一定的標準，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實行分品種重點管理、分類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。首先，要確定存貨分類的標準。分類的標準主要有兩個：一是金額標準；二是品種數(shù)量標準。其中金額標準是最基本的，品種數(shù)量標準僅作為參考。A類存貨的特點是金額巨大，但品種數(shù)量較少；B類存貨金額一般，品種數(shù)量相對較多；C類

16、存貨品種數(shù)量繁多，但價值金額卻很小。其次，根據(jù)上述標準對A、B、C三類存貨進行具體劃分。最后，在對存貨進行ABC分類的基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)分清主次，采取相應(yīng)的對策進行有效的管理、控制。五、計算題（每小題10分，共20分。要求列出計算步驟，每步運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位）。 1KA=8%+2（12%-8%）=16%（2分） KB=8%+1.5（12%-8%）=14% （2分）A的股票價值=5（P/A，16%，5）+5（1+6%）（16%-6%）（P/F，16%，5）=53.2743+530.4762=41.61元（3分）B的股票價值=2（1+4%）（14%-4%）=20.8元（2分）因為AB公司的股票

17、價值均高于其市價，因此，應(yīng)該購買。（1分）2（1）售價不變的情況下，銷售增長率即為銷售額的增長率 此外，外部融資銷售增長率 0.355（1.080.08）（160） 0.35513.5408 （2分）外部融資額84000825.6（萬元） （2分） 第 3 頁（2）考慮通貨膨脹以后的銷售額增長率（110）（18）118.8 （2分）銷售增長額400018.8752（萬元） （1分）外部融資銷售增長比0.355（1.1880.188）（160）0.35-0.126422.36 （2分）對外融資額22.36752168.15（萬元） （1分）六、綜合題（每小題15分，共30分。要求列出計算步驟，每

18、步運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位）。 1（1）預(yù)期未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值應(yīng)等于流出的現(xiàn)值：1045822元 （2分）（2）收回流動資金現(xiàn)值=145822（P/F，10，5）=1458220.6209=90541（元） （3分）（3）每年需要的現(xiàn)金流量（固定資產(chǎn)投資攤銷額）=（1045822-90541）/（P/A，10%，5）=955281/3.7908=252000（元） （3分）（4）每年稅后利潤=252000（9000005）252000180000=72000（元） （2分）（5）每年稅前利潤=72000（1-0.4）120000（元） （2分）（6）銷售量=（500000180000120

19、000）（2012）100000（件） （3分）2（1）2009年的財務(wù)杠桿系數(shù)2008年的息稅前利潤/（2008年的息稅前利潤2008年的利息費用）5000/（50001200）1.32 （3分）（2）A1800，B0.30 （3分）（3）設(shè)甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為W萬元，則：（W1800）（125）/10000（W1200）（125）/（100002000）（W1800）/10000（W1200）/12000解得：W（120001800100001200）/（1200010000）4800（萬元）（6分）第 4 頁（4）由于籌資后的息稅前利潤為6000萬元高于4800萬元

20、，所以，應(yīng)該采取發(fā)行債券的籌資方案，理由是這個方案的每股收益高。 （3分） 第 1 頁班級:姓名:學號:福建工程學院20112012學年第二學期期末考試( B卷) 共6頁 課程名稱： 財務(wù)管理 考試方式：閉卷題號一二三四五六七八九十總分統(tǒng)分人簽名得分 密 封 線考生注意事項：1、本試卷共 6 頁，請查看試卷中是否有缺頁。 2、考試結(jié)束后，考生不得將試卷、答題紙和草稿紙帶出考場。教師注意事項：如果整門課程由一個教師評卷的，只需在累分人欄目簽名，題首的評卷人欄目可不簽名。 一、單項選擇題 (每小題1分，共15分)。 1.資金作為一種特殊商品，以（）作為價格標準。 A.純利率 B.市場利率 C.利率

21、 D.法定利率 2.A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率為10，則兩個方案第三年年末時的終值相差（ ）元 。 A.105 B.165.5 C.655.5 D.505 3. 投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為（ ）。A.實際收益率 B.必要收益率 C.預(yù)期收益率 D.無風險收益率 4. 企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是（ ）。A.信用標準 B.收賬政策 C.信用條件 D.信用政策 5.在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是（ ）。 A.賒購商品 B.預(yù)收貨款 C.辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn) D.用商業(yè)匯票購貨 6. 某企業(yè)按年利率4.5%

22、向銀行借款200萬元，銀行要求保留10%的補償性余額，則該項借款的實際利率為（ ）。 A.4.95% B.5% C.5.5% D.9.5%7.在全部投資均于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為零，在投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，為計算內(nèi)部收益率IRR所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)的數(shù)值應(yīng)等于項 第2頁 目的（ ）。A.回收系數(shù) B.凈現(xiàn)值率指標的值 C.靜態(tài)投資回收期指標的值 D.投資利潤率指標的值8.已知某證券的系數(shù)等于1，則表明該證券（ ）。 A.無風險 B.有非常低的風險 C.與金融市場所有證券平均風險一致D.比金融市場所有證券平均風險大1倍 9.在企業(yè)現(xiàn)金未來需要量和現(xiàn)金流量不可知的情況下，預(yù)測最佳現(xiàn)

23、金持有量應(yīng)采用（ ）。 A.成本分析模式 B.隨機模式 C.存貨模式 D.資本資產(chǎn)定價模式 10.我國上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是（ ）。 A.資本公積 B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年未分配利潤11.某企業(yè)欲購進一套新設(shè)備，要支付400萬元，該設(shè)備的使用壽命為4年，無殘值，采用直線法提取折舊。預(yù)計每年可產(chǎn)生稅前利潤140萬元，如果所得稅稅率為40%，則投資回收期為（ ）。 A.4.5年 B.2.9年 C.2.2年 D.3.2年12.在下列各項中，屬于應(yīng)收賬款機會成本的是（ ）。 A.壞帳損失 B.收帳費用 C.對客戶信用進行調(diào)查的費用 D.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息13. 下

24、列各種股利政策可能會給公司造成較大的財務(wù)負擔（ ）。 A.剩余股利政策 B. 固定股利或穩(wěn)定增長股利政策 C. 固定支付率股利政策 D. 低正常股利加額外股利政策14.下列各項中，不能通過證券組合分散的風險是（ ）。 A.非系統(tǒng)性風險B.公司特別風險C.可分散風險D.市場風險15.下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（）。A.固定資產(chǎn)投資B.折舊與攤銷 C.無形資產(chǎn)投資D.新增經(jīng)營成本 密 封 線班級:姓名:學號: 第 3 頁二、多項選擇題 (每小題2分，共10分)。1. 在某公司財務(wù)目標研討會上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價值理念，做大企業(yè)的財富蛋糕”；李經(jīng)理認為“既然企業(yè)的績效按年

25、度考核，財務(wù)目標就應(yīng)當集中體現(xiàn)當年利潤指標”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價值”。上述觀點涉及的財務(wù)管理目標有( )。A.利潤最大化B.企業(yè)規(guī)模最大化 C.企業(yè)價值最大D.相關(guān)者利益最大化2. 影響債券發(fā)行價格的因素包括（ ）。 A.債券面額 B.票面利率 C.市場利率 D.債券期限3. 國債投資的優(yōu)點主要有（ ）。 A.本金安全性高 B.收入穩(wěn)定性強 C.投資收益較高 D.市場流動性好4. 利用存貨模式計算最佳現(xiàn)金持有量時，一般考慮的相關(guān)成本有（ ）。 A.現(xiàn)金短缺成本 B.固定性轉(zhuǎn)換成本 C.委托傭金 D.管理成本 E.機會成本5. 公司在制定利潤分配政策時應(yīng)

26、考慮的因素有（ ）。 A.通貨膨脹因素B.股東因素C.法律因素D.公司因素三、判斷題 (每小題1分，共10分)。 1.盈利企業(yè)也可能因不能償還到期債務(wù)而無法繼續(xù)經(jīng)營下去。（） 2.優(yōu)先股的股利可視為永續(xù)年金。（ ）3.就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務(wù)管理目標的缺點之一是不容易被量化。( )4.以融資對象為劃分標準，可將金融市場分為資本市場、外匯市場和黃金市場。( ) 5.由于普通股的預(yù)期收益較高并可一定程度上抵消通貨膨脹的影響，因此，普通股籌資容易吸收資金。（ ） 6.最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強，財務(wù)風險最小的資金結(jié)構(gòu)。（ ） 第 4 頁7.凈現(xiàn)值是指某項目未來各年現(xiàn)金流入與現(xiàn)金

27、流出差額的現(xiàn)值之和。（ ）8.變動收益證券比固定收益證券風險要小，報酬要高。（ ） 9.在成本分析模式和存貨模式下確定最佳現(xiàn)金持有量時，都須考慮的成本是機會成本。（ ） 10.發(fā)放股票股利不會對公司的資產(chǎn)總額負債總額及所有者權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會發(fā)生資金在所有者權(quán)益項目間的再分配。（ ） 四、簡答題(每小題5分，共15分。) 1.普通股籌資的優(yōu)缺點有哪些？2.延期現(xiàn)金支付賬款的方法有哪些？3.闡述股票回購的概念和方式。五、計算題（每小題10分，共20分。要求列出計算步驟，每步運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位）。 1.某公司2002年銷售產(chǎn)品10萬件，單價50元，單位變動成本30元，固定成本總額100

28、萬元。公司負債600萬元，年利息率為12，并須每年支付優(yōu)先股股利10萬元，所得稅稅率為33。 要求：（1）計算2002年邊際貢獻；（2）計算2002年息稅前利潤總額（3）計算該公司復(fù)合杠桿系數(shù)。2.某公司擬采購一批零件，供應(yīng)商報價如下： （1）立即付款，價格為9630元。（2）30天內(nèi)付款，價格為9750元。 （3）31天至60天內(nèi)付款，價格為9870元。（4）61天至90天內(nèi)付款，價格為10000元。 假設(shè)銀行短期貸款利率為15，每年按360天計算。 密 封 線班級:姓名:學號: 第 5 頁要求：計算放棄現(xiàn)金折扣的成本（比率），并確定對該公司最有利的付款日期和價格。 五、綜合題（每小題15分

29、，共30分。要求列出計算步驟，每步運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位）。 1.A公司原有設(shè)備一臺，賬面價值為5.5萬元，目前出售可得收入7.5萬元，預(yù)計使用10年，已使用5年，預(yù)計殘值為0.75萬元，該公司用直線法提取折舊?，F(xiàn)該公司擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)效率，降低成本。新設(shè)備購置成本為40萬元，使用年限為5年，同樣用直線法提取折舊，預(yù)計殘值與使用舊設(shè)備的殘值一致；使用新設(shè)備后公司每年的銷售額可從150萬元上升到165萬元，每年的付現(xiàn)成本將要從110萬元上升到115萬元。該企業(yè)的所得稅稅率為33，資金成本率為10。 要求：用凈現(xiàn)值法判斷該設(shè)備是否應(yīng)當更新？2.已知：某公司2009年銷售收入為

30、20000萬元，銷售凈利潤率為12%，凈利潤的60%分配給投資者。2009年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下：該公司2010年計劃銷售收入比上年增長30%，為實現(xiàn)這一目標，公司需新增設(shè)備一臺，價值148萬元。據(jù)歷年財務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資，可按面值發(fā)行票面年利率為10%、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。假定該公司2010年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券的發(fā)行費用可忽略不計，適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。要求：預(yù)測2010年需要對外籌集的資金量。 、 第6 頁資產(chǎn)負債表（簡表）2009年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)

31、期末余額負債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1000應(yīng)收賬款凈額3000存貨6000固定資產(chǎn)凈值7000無形資產(chǎn)1000應(yīng)付賬款1000應(yīng)付票據(jù)2000長期借款9000實收資本4000留存收益2000資產(chǎn)總計18000負債與所有者權(quán)益總計18000 本張試卷可能需要用到的系數(shù)：（P/F,10,1）0.9091 （P/F,10,2）0.8264 （P/F,10,3）0.7513 （P/A,10,3）2.4869（P/F,10,4）0.6830 （P/A,10,4）3.1699（P/F,10,5）0.6209 （P/A,10,5）3.7908 密 封 線班級:姓名:學號: 第 1 頁福建工程學院201

32、12012學年第二學期期末考試試卷審批表課程名稱財務(wù)管理 考試班級 參加考試學生人數(shù) 任課教師 命題教師 試卷類型(A、B)B考試形式開卷（ ）閉卷（ ）答卷紙(張)2草稿紙(張)1審核人意見 審核人簽名：教研室意見(簽字)系(部)意見(簽字)試題參考答案及評分標準一、單項選擇題 (每小題1分，共10分)。 1-5.ABBAC 6-10.BCCBA 11-15.CDBDB二、多項選擇題 (每小題2分，共20分)。 1.ACD 2.ABCD 3.BE 4.ABC 5.ABCD三、判斷題 (每小題1分，共10分)。 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、簡答題(每小題5

33、分，共15分) 。 1優(yōu)點有：（1）籌資風險小。沒有還本付息的法定義務(wù)。（2）籌資限制少。利用普通股籌集的資金，使用權(quán)在公司，不受投資者的限制。（3）增強公司的實力，提高公司的信譽。利用普通股籌集的資金，形成公司的權(quán)益資金，一方面增強公司的實力，另一方面為公司籌措債務(wù)資本提供了物資保證和信用基礎(chǔ)。缺點有：第 2 頁（1）資本成本較高。一方面是由于投資者購買股票所承擔的風險較大，自然要求的投資報酬就高；另一方面，普通股籌資也得不到稅收優(yōu)惠。（2）容易分散原有股東對公司的控制權(quán)，導(dǎo)致股價下跌。2（1）合理利用“浮游量”。所謂現(xiàn)金的“浮游量”，是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差

34、額。（2）推遲支付應(yīng)付款。企業(yè)可在不影響信譽的情況下，盡可能推遲應(yīng)付款的支付期。（3）采用匯票付款。在使用支票付款時，只要持票人將支票存入銀行，付款人就要無條件地付款。但匯票不是“見票即付”的付款方式，這樣就有可能合法地延期付款3股票回購是指上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。股票回購的方式主要包括公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購三種。五、計算題（每小題10分，共20分。要求列出計算步驟，每步運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位）。 1、（1）邊際貢獻=（銷售單價單位變動成本）產(chǎn)銷量=（5030）10=200（萬元） （3分）（2）息稅前利潤總額=邊際貢獻固定成本=200100=100（萬元）（3分）（3）計算復(fù)合杠桿系數(shù)。其計算公式有多個，具體運用時，應(yīng)根據(jù)題中給定的條件而定。該題中應(yīng)利用下列公式計算（考慮優(yōu)先股）。 DcL 15.30 （4分） 第 3 頁2. （1）立即付款：折扣率 3.70 放棄現(xiàn)金折扣成本 15.37 （3