企業(yè)財務戰(zhàn)略環(huán)境因素分析(高級財務管理)

1、企業(yè)財務戰(zhàn)略環(huán)境因素分析學 生：潘文俊商學院09級會計五班，學號：202142349131 摘 要：本文通過對企業(yè)外部環(huán)境和內部條件的SWOT分析，進而對有關因素進行歸納分析，全面評價與財務資源相關的企業(yè)外部的時機與威脅、企業(yè)內部的優(yōu)勢與劣勢，形成企業(yè)財務戰(zhàn)略決策的過程。 關鍵詞：財務戰(zhàn)略 環(huán)境因素企業(yè)的資金流動離不開其賴于存在和開展的社會環(huán)境及企業(yè)自身的條件。無論是企業(yè)外部環(huán)境還是內部環(huán)境，許多因素的變換對企業(yè)資金流動都有著直接或間接的影響。因此，分析、預測這些因素對企業(yè)資金流動的長期影響，是制定財務戰(zhàn)略的出發(fā)點和重要依據(jù)。一、財務戰(zhàn)略環(huán)境的內涵我們把存在企業(yè)外部和內部影響企業(yè)資金流動的各種

2、因素結合的總稱，定義為企業(yè)財務戰(zhàn)略環(huán)境。企業(yè)財務戰(zhàn)略環(huán)境可分為外部環(huán)境和內部環(huán)境兩局部。存在于企業(yè)外部的影響企業(yè)資金流動的客觀條件和因素，稱為企業(yè)財務戰(zhàn)略外部環(huán)境。存在于企業(yè)內部的影響資金流動的條件和因素，稱為企業(yè)財務戰(zhàn)略內部環(huán)境。外部環(huán)境和內部環(huán)境相互影響、相互作用，共同構成完整的企業(yè)財務戰(zhàn)略環(huán)境。一般而言，兩者中起主導作用、最活潑的是外部環(huán)境。企業(yè)要主動改善內部環(huán)境，制定正確的財務戰(zhàn)略環(huán)境，以適應外部環(huán)境的狀況和趨勢。二、企業(yè)財務戰(zhàn)略的外部環(huán)境一經濟環(huán)境經濟環(huán)境是指構成公司盛產和開展的社會經濟狀況和國家經濟政策，說明經濟資源的分配和使用方式，包括經濟周期、經濟開展水平、通貨膨脹狀況、政府的

3、經濟政策等。1、經濟周期。在市場經濟條件下，經濟開展通常帶有一定的波動性，大體上經歷復蘇，繁榮、衰退、蕭條幾個階段的循環(huán)，一般而言，在經濟復蘇階段，社會購置力逐步提高，企業(yè)應及時確實定適宜的投資時機，開發(fā)新產品，采取擴大存貨和放松信用的應收賬款管理政策等理財政策，為企業(yè)今后開展奠定根底。在經濟繁榮階段，市場需求旺盛，企業(yè)應采取擴張的策略，如擴大生產規(guī)模，增加投資，增添機器設備、存貨和勞動力，這就要求財務人員迅速籌集所需資金。在衰退階段，企業(yè)應收縮規(guī)模，減少風險投資，投資無風險資產，以獲得穩(wěn)定的收益。在蕭條階段，企業(yè)應維持現(xiàn)有的規(guī)模，并設置新的投資標準，適當考慮一些低風險的投資時機?？傊?，面對周

4、期性的經濟波動，財務人員必須預測經濟變化情況，適當調整財務政策。2、經濟開展水平。經濟開展水平是一個相對概念，在世界范圍內說明各個國家所處的的經濟開展水平，是一件困難的事。所以，我們只能按照通常的標準把不同的國家分別歸于興旺國家、開展中國家和不興旺國家三大群組，并以此來說明經濟開展水平對財務戰(zhàn)略的影響。興旺國家經濟開展水平高，相對應的外部時機就會較多，財務管理水平也就高；開展中國家的經濟開展水平不是很高，經濟根底較薄弱但開展速度較快、經濟政策變更頻繁、國際交往日益增多，與財務管理有關的法規(guī)政策頻繁變更，給企業(yè)財務戰(zhàn)略造成了許多困難；不興旺國家主要以農業(yè)為主要經濟部門，工業(yè)特別是加工業(yè)不很興旺，

5、企業(yè)規(guī)模小，組織結構簡單，財務管理水平低，戰(zhàn)略不盡如人意。3、通貨膨脹。通貨膨脹不僅降低了消費者的購置能力，也給企業(yè)的財務戰(zhàn)略帶來很大的困難。企業(yè)對通貨膨脹本身無能為力，只有政府才能控制通貨膨脹的速度，鑒于以上原因，財務人員需要分析通貨膨脹的對資金本錢的影響以及對投資回報率的影響。為實現(xiàn)預期的報酬率，企業(yè)應調整收入和本錢。同時。使用套期保值等戰(zhàn)略盡量減少損失等。4、經濟政策。一個國家的經濟政策，如經濟的開展方案、國家的產業(yè)政策、財稅政策、金融政策、外匯政策、外貿政策、貨幣政策以及政府的行政法規(guī)等，對企業(yè)的財務戰(zhàn)略都有很大的影響。二法律環(huán)境財務戰(zhàn)略的法律環(huán)境主要是指影響財務戰(zhàn)略活動的各種法律、法

6、規(guī)和規(guī)章。在財務戰(zhàn)略制定和實施過程中，通常用到的由企業(yè)組織法規(guī)、財務會計法規(guī)和稅法。這些都影響著財務戰(zhàn)略的制定和實施，其中稅負是企業(yè)的一種支出，因此就要求財務人員在戰(zhàn)略制定中精心安排、仔細籌劃。三金融市場環(huán)境金融市場是資金融通的場所。企業(yè)資金的取得與投放都與金融市場密不可分，金融市場發(fā)揮著金融中介、調節(jié)資金余缺的功能。熟悉金融市場的各種類型以及管理規(guī)那么，可以讓企業(yè)財務人員的有效地組織資金的籌措和資本投資活動。金融市場對公司的資金流動的影響主要表達在：為公司籌資和投資提供場所；公司可通過金融市場實現(xiàn)長短期的資金的互相轉換；金融市場企業(yè)理財提供相關信息。四社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境包括教育、科學、

7、文學、藝術、新聞出版社、播送電視、衛(wèi)生體育、世界觀、理想、信念、道德、習俗，以及同社會制度相適應的權利義務觀念、道德觀念、組織紀律觀念、價值觀念、勞動態(tài)度觀念等。企業(yè)的財務活動不可防止的受到社會文化的影響。所以我們在制定戰(zhàn)略考慮外部影響因素時，有必要對社會文化進行分析一下。三、內部環(huán)境因素一企業(yè)周期和產品周期所處的階段企業(yè)的開展呈現(xiàn)一定的周期性，不同的時期有著不同的財務戰(zhàn)略，在初建公司時，表現(xiàn)為長期內迅速擴大投資規(guī)模，全部或大局部保存利潤，大量籌措外部資本的擴張型財務戰(zhàn)略；在開展期，表現(xiàn)為長期內穩(wěn)定增長的投資規(guī)模，保存局部利潤，內部留利與外部籌資結合的穩(wěn)增型財務戰(zhàn)略；在成熟期，表現(xiàn)為保持現(xiàn)有的

8、投資規(guī)模和投資收益水平，保持或適當調整現(xiàn)有資產負債率和資本結構水平，維持現(xiàn)行的股利政策的防御型財務戰(zhàn)略；在衰退期，表現(xiàn)為維持或縮小現(xiàn)有投資規(guī)模，分發(fā)大量股利，減少對外籌資，甚至通過償債和股份回購歸還投資的收縮型財務戰(zhàn)略。二企業(yè)的盈利水平企業(yè)的盈利水平我們可以通過資產報酬率、股東權益報酬率、銷售毛利率與銷售凈利率等相關指標得到，盈利水平的上下對未來投資以及籌資戰(zhàn)略有著重要的影響，比方高水平的盈利能力下，我們可以重新規(guī)劃投資戰(zhàn)略，是否有必要增加新的投資戰(zhàn)略，企業(yè)是否進行進一步的擴張等，在低水平的盈利能力下，我們是否有必要進行大量外部籌資，保存全部利潤等，這就是盈利水平的影響。三企業(yè)的投資工程及其收

9、益狀況當企業(yè)的投資工程質量好時，財務人員有可能會考慮追加投資，或者進行轉賣賺取中間利潤；當投資收益小或者投資工程質量差時，財務人員可能會考慮減少投資或轉手以減少損失，評價投資工程及其收益狀況有利于我們隊財務戰(zhàn)略的制定。四企業(yè)的資產負債規(guī)模資產負債規(guī)模的大小不僅影響償債能力，而且通過影響資本結構來影響財務戰(zhàn)略的制定，在高資產負債率下，財務人員有必要考慮用權益資本來籌集所需資金，或者通過留存收益進行長期開展，在低負債率下財務人員也有必要考慮是否借入銀行借款來維持一個合理的資本結構。五企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況充裕的現(xiàn)金流量是每個企業(yè)都盼望的，只有企業(yè)現(xiàn)金流量的充足或者正常，那么企業(yè)的運轉才能正常的持續(xù)下去

10、，維持正常的現(xiàn)金流量有多種方法，主要通過短期融資，但短期融資的種類很多，在制定短期融資戰(zhàn)略時就有必要對現(xiàn)金流量的構成以及規(guī)模等進行詳細的分析以確定短期融資的戰(zhàn)略方案。六企業(yè)的籌資能力和潛力影響企業(yè)籌資能力的因素很多，其中包括企業(yè)的盈利能力、企業(yè)的規(guī)模、企業(yè)的開展階段、企業(yè)的信用狀況以及企業(yè)的社會聲譽等，較強的籌資能力有利于公司的長期開展，使財務戰(zhàn)略的制定變得很靈活。四、財務戰(zhàn)略環(huán)境的分析方法財務戰(zhàn)略的分析方法主要是SWOT分析 ，SWOT分析法主要是通過企業(yè)的外部財務環(huán)境和內部財務條件進行調查的根底上，對有關因素進行歸納分析，評價企業(yè)外部的財務時機與威脅、企業(yè)內部的財務優(yōu)勢與劣勢，從而為財務戰(zhàn)

11、略的選擇提供方案。運用SWOT分析法，可以采用SWOT分析圖和SWOT分析表進行分析。1、 SWOT分析表。內部財務優(yōu)勢S主要財務因素對財務戰(zhàn)略的影響分析（1） 資本結構穩(wěn)?。?長期資本結構穩(wěn)定合理（2） 現(xiàn)金流量充足： 經營現(xiàn)金流量持續(xù)增長（1） 資本結構方面： 適當提升財務杠桿（2） 投資方面： 適宜追加投資內部財務劣勢W主要財務因素對財務戰(zhàn)略的影響分析（1） 資產負債率較高： 短期借款較多 流動比率較低（2） 股東要求提高回報： 全球金融危機影響（1） 營運資本方面： 考慮降低短期籌資 改善營運資本政策（2） 股東關系方面： 考慮適當增發(fā)股利外部財務時機O主要財務因素對財務戰(zhàn)略的影響分析

12、（1） 投資就會良好： 行業(yè)投資收益率上升（2） 籌資環(huán)境趨于寬松： 積極的政府財政政策 適當寬松的貨幣政策（1） 投資方面： 考慮是否增加投資規(guī)模（2） 籌資方面： 研究是否增加籌資規(guī)模外部財務威脅主要財務因素對財務戰(zhàn)略的影響分析（1） 籌資控制嚴格： 發(fā)行債券籌資控制嚴格（2） 籌資競爭劇烈： 不少企業(yè)準備擴大投資（1） 籌資方式方面： 研究采取股權籌資方式（2） 籌資競爭方面： 研究設計有效籌資方案2、SWOT分析圖。運用SWOT分析法，可在SWOT分析表的根底上，采用SWOT分析圖進行四種性質的因素組合分析。 時機O威脅T劣勢W優(yōu)勢SABCD 一般而言，企業(yè)的內部財務優(yōu)勢與劣勢和外部財

13、務時機的與威脅，往往是同時存在的，因此，綜合四類不同性質因素的組合，客觀上可以構成四種綜合財務戰(zhàn)略。A區(qū)為SO組合，即財務優(yōu)勢和財務時機的組合，這是最為理想的組合。企業(yè)的內部條件具有優(yōu)勢；同時，企業(yè)的外部環(huán)境提供時機。處于這種最為理想組合下的企業(yè)，應當發(fā)揮優(yōu)勢和利用時機，適于采取積極擴張型的財務戰(zhàn)略。B區(qū)為WO組合，即財務時機和財務劣勢的組合，這是不盡理想的組合。一方面，企業(yè)的外部環(huán)境提高時機；但另一方面，企業(yè)的內部條件處于劣勢。處于這種不盡理想組合下的企業(yè)，可以利用時機、克服劣勢，適于采取穩(wěn)健增長型的財務戰(zhàn)略。C區(qū)為ST組合，即財務優(yōu)勢和財務威脅的組合，這是不太理想的組合。一方面，企業(yè)的內部條件具有優(yōu)勢；但另一方面，企業(yè)的外部環(huán)境構成威脅或挑戰(zhàn)。處于這種不太理想組合下的企業(yè)，可以盡可能發(fā)揮優(yōu)勢、回避威脅，采取有效防御型的財務戰(zhàn)略。D區(qū)為WT組合，即財務劣勢和財務威脅的組合，這是最不理想的組合。一方面，企業(yè)的內部條件處于劣勢；同時，企業(yè)的外部環(huán)境構成威脅或挑戰(zhàn)。處于這種最不理想組合下的企業(yè)，應當克服劣勢、回避威脅?？梢圆扇∵m當收縮型的財務戰(zhàn)略。5、 結束語 通過對財務環(huán)境的分析和對財務分析方法的簡要論述，我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)的內外部環(huán)境因素對企業(yè)的影響是重大的，不僅影響企