人民幣升值帶來哪些影響,為什么會產(chǎn)生這樣的影響？

1、人民幣升值帶來哪些影響,為什么會產(chǎn)生這樣的影響？.txt其實全世界最幸福的童話，不過是一起度過柴米油鹽的歲月。一個人愿意等待，另一個人才愿意出現(xiàn)。感情有時候只是一個人的事，和任何人無關(guān)。愛，或者不愛，只能自行了斷。論人民幣升值問題，首先要客觀分析它究竟有哪些利和弊，然后才能得出比較公正的結(jié)論。 人民幣匯率調(diào)整后，從短期靜態(tài)來看(利壞)，人民幣升值對行業(yè)的影響，一是因大量持有以外幣計價的資產(chǎn)或負債而受到影響的行業(yè)，典型的有航空、電力、電信三大行業(yè)。二是因銷售產(chǎn)品、生產(chǎn)成本構(gòu)成結(jié)構(gòu)不同而受到影響的行業(yè)。如，產(chǎn)品銷售價格以人民幣結(jié)算，原材料從境外采購的行業(yè)，生產(chǎn)成本將因人民幣升值而下降，從而提升企業(yè)

2、利潤空間。從長遠來看，人民幣升值將對我國的宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)競爭力、經(jīng)濟增長方式以及商品價格體系產(chǎn)生深遠的影響(長期利好)。 航空業(yè)：匯兌損益帶來短期利好 人民幣升值對航空公司的益處只是匯兌損益的增長，而航空業(yè)面臨的整體發(fā)展趨勢并沒有發(fā)生改變。升值帶來的航油、航材等成本的下降也將使所有航空公司普遍受益，在競爭比較充分的情況下，能給航空公司帶來的業(yè)績增長非常有限。 紡織業(yè)：負面影響不容忽視 人民幣升值對紡織企業(yè)出口的負面影響是無法回避的。 子行業(yè)中，棉紡織行業(yè)以棉紗、坯布等初級產(chǎn)品為主，附加值較低，價格比較優(yōu)勢不明顯，議價能力較弱；毛紡織行業(yè)羊毛原料主要靠進口，產(chǎn)業(yè)鏈較長，附加值較高，議價能力較

3、強；服裝是包含勞動力價值最多的深加工產(chǎn)品，比較優(yōu)勢明顯，其價格比國際同類產(chǎn)品低20以上，議價能力最強。 根據(jù)測算，人民幣升值2將導(dǎo)致以上三大子行業(yè)利潤分別下降44、134和14。 家電：出口利潤將受制 總體上看，人民幣升值將對家電行業(yè)產(chǎn)生負面影響，但對各子行業(yè)的影響程度不同，從輕到重依次是空調(diào)、照明、手機和彩電等子行業(yè)。從8月份開始，空調(diào)行業(yè)將簽訂新一年的出口合同，所以短期負面影響較小，但是上半年出口產(chǎn)生的外幣應(yīng)收賬款將使得公司蒙受相當多的匯兌損益。 石油石化：影響稍偏正面 正常定價機制下，該行業(yè)國內(nèi)外價格完全接軌，人民幣升值對石油石化公司的業(yè)績影響均為負面。但宏觀調(diào)控下國家汽柴油定價嚴重滯后

4、于國際市場價格。在此背景下的升值，將預(yù)期成品油價格并不下調(diào)，而原油成本將下降，對煉油行業(yè)構(gòu)成正面影響。對石油化工行業(yè)，成本下降和收入下降并存，總體影響偏向負面。 房地產(chǎn)：推動房地產(chǎn)價格上揚 人民幣升值有利于提高內(nèi)資和外資對房地產(chǎn)的需求，并且外資需求效應(yīng)大于內(nèi)資需求效應(yīng)。人民幣升值有利于提高房地產(chǎn)公司存貨價值，有利于降低建筑成本。除匯率影響外，目前的行業(yè)基本面主要還是取決于后續(xù)調(diào)控政策走勢。 鋼鐵業(yè)：有利于成本下降 總體看，此次匯率調(diào)整對鋼鐵行業(yè)的影響以中性偏良好，但影響程度有限。 匯率調(diào)整對鋼鐵行業(yè)的影響集中體現(xiàn)在原料進口和產(chǎn)成品的進出口。當前2的匯率變動，將導(dǎo)致鐵礦石價格下跌2，并導(dǎo)致行業(yè)成

5、本下降084至106，利好影響有限。 對于產(chǎn)成品的進口，匯率的下跌將導(dǎo)致進口價格換算的下降。同鐵礦石一樣，在忽略交易環(huán)節(jié)成本的假設(shè)下，匯率升值的比例即是進口價格下跌的比例。進口產(chǎn)品價格每噸將下降80元至120元（相當于98美元至14美元），波動幅度影響較小。另外一個不利影響是，匯率因素導(dǎo)致產(chǎn)品價格下跌將繼續(xù)對國內(nèi)產(chǎn)品價格產(chǎn)生抑制作用，對國內(nèi)產(chǎn)品價格的反彈和上市公司第四季度產(chǎn)品價格調(diào)整將產(chǎn)生信號預(yù)期作用。 對于產(chǎn)成品的出口將產(chǎn)生不利影響，但程度也很有限。前期出口擴大的主要原因是國際與國內(nèi)價格差別比較明顯，國內(nèi)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢顯現(xiàn)。而匯率的調(diào)整將削弱國內(nèi)產(chǎn)品出口的動機。 化工行業(yè)：影響有利有弊 由于我

6、國化工業(yè)進口依存度較高，貿(mào)易逆差持續(xù)擴大，因此人民幣適當升值可以降低原材料的進口成本，有利于提升整體行業(yè)的毛利空間。對于具體企業(yè)，還要綜合考慮其采購和銷售分別在國內(nèi)和國外的市場比例，方能具體判斷。 當然，作為一個既包括原材料，又包括終端制品的長產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)來說，各個子行業(yè)所受的影響也不盡相同。一般地，越是位于上游的產(chǎn)業(yè)，則弊大于利；對于中下游產(chǎn)業(yè)，則是有利有弊。 電力行業(yè)：總體影響正面 部分電力公司將從人民幣升值中受益，大致可以分為以下幾種情況。公司外幣負債大于外幣存款，升值獲取匯兌收益；燃油發(fā)電機組重油依賴進口，升值后燃料成本壓力略有緩解；部分公司將發(fā)生大額設(shè)備進口，升值后設(shè)備采購成本略降，間

7、接受益；升值后國內(nèi)動力煤電價相對國際動力煤折價略減，可抑制國內(nèi)煤價上漲，華南地區(qū)進口煤采購成本可望降低。 電信行業(yè)：運營商受益明顯 中國聯(lián)通無疑將成為人民幣升值的受益者。由于聯(lián)通目前擁有655億港幣的短期借款及12億美元的長期借款（借款期限為3至7年），根據(jù)測算，人民幣升值2對中國聯(lián)通2005年凈利潤提升幅度為328，但這部分匯兌收益是一次性的。此外，與設(shè)備商相反，運營商是人民幣升值的受益者，因為國內(nèi)運營商目前設(shè)備仍以海外采購為主，人民幣升值可使采購成本降低，從而降低逐年折舊費用。 信息產(chǎn)業(yè)：出口受到?jīng)_擊 電子信息產(chǎn)品的生命周期短，產(chǎn)量和售價都易受國際市場變動的影響，因此，國際市場條件變化，包

8、括匯率變動，容易對電子信息產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營利潤和成本產(chǎn)生影響。今年以來，在國際經(jīng)濟、政治因素的影響下，人民幣的升值預(yù)期對電子信息產(chǎn)業(yè)對外貿(mào)易的影響越來越明顯：進口方持幣待購，出口方提前供貨，進口增速遠遠落后于出口增速，貿(mào)易順差加劇。 銀行業(yè) 人民幣升值對銀行的影響要看凈頭寸在資產(chǎn)方還是在負債方。如果凈頭寸在資產(chǎn)方，人民幣升值對銀行產(chǎn)生負面影響；如果凈頭寸在負債方，人民幣升值對銀行產(chǎn)生正面影響。按照04年末各家上市銀行外匯資產(chǎn)負債配比看，凈頭寸均在資產(chǎn)方，也就是說，從對資產(chǎn)負債表和利潤表的靜態(tài)分析看，人民幣升值對銀行的影響是負面的。 匯率變動對銀行業(yè)績的影響還要視各上市銀行的會計政策而定。如果將因匯率

9、變動產(chǎn)生的差額計入“資本公積-外幣折算差額”項目中，匯率變動將不會影響銀行的當期利潤，只影響銀行的所有者權(quán)益。招商和民生采用此種會計政策；如果將因匯率變動產(chǎn)生的差額計入“匯兌損益”項目中，匯率變動將影響銀行的當期利潤和所有者權(quán)益。 帶來的利好是: 第一，擴大國內(nèi)消費者對進口產(chǎn)品的需求，使他們得到更多實惠。人民幣升值給國內(nèi)消費者帶來的最明顯變化，就是手中的人民幣“更值錢”了。你如果出國留學(xué)或旅游，將會花比以前更少的錢；或者說，花同樣的錢，將能夠辦比以前更多的事。如果買進口車或其他進口產(chǎn)品，你會發(fā)現(xiàn)，它們的價格變得“便宜”了，從而讓老百姓得到更多實惠。 第二，減輕進口能源和原料的成本負擔(dān)。我國是一

10、個資源匱乏的國家，在國際能源和原料價格不斷上漲的情況下，國內(nèi)企業(yè)勢必承受越來越重的成本負擔(dān)。2004年，我國進口的成品油均價較2003年上漲了30.8%，鋼材上漲了43.7%，銅材上漲了50.4%，鐵礦石上漲了1倍多。進口能源和原料價格上漲，不僅會抬高整個基礎(chǔ)生產(chǎn)資料的價格，而且會吞噬產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)的利潤，使其贏利能力下降甚至虧損。如果人民幣升值到合理的程度，便可大大減輕我國進口能源和原料的負擔(dān)，從而使國內(nèi)企業(yè)降低成本，增強競爭力。 第三，有利于促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國在國際分工中的地位。長期以來，我國依靠廉價勞動密集型產(chǎn)品的數(shù)量擴張實行出口導(dǎo)向戰(zhàn)略，使出口結(jié)構(gòu)長期得不到優(yōu)化，使我國在

11、國際分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。人民幣適當升值，有利于推動出口企業(yè)提高技術(shù)水平，改進產(chǎn)品檔次，從而促進我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國在國際分工中的地位。 第四，有助于緩和我國和主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系。鑒于我國出口貿(mào)易發(fā)展的迅猛勢頭和日益增多的貿(mào)易順差，我國的主要貿(mào)易伙伴一再要求人民幣升值。對此，簡單地說“不”，看似振奮人心，實則于事無補。因為這會不斷惡化我國和它們的關(guān)系，給我國對外經(jīng)貿(mào)發(fā)展設(shè)置障礙。近年來，針對中國的反傾銷案急劇增加，就是一個很有說服力的證據(jù)。人民幣適當升值，不僅有助于緩和我國和主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系，減少經(jīng)貿(mào)糾紛，而且能夠樹立我國作為一個大國的良好國際形象。 不利吸引外資、影響

12、市場穩(wěn)定 如果人民幣升值的幅度過大，或時機把握不當，將會帶來五大弊端： 第一，將對我國出口企業(yè)特別是勞動密集型企業(yè)(紡織工業(yè)、食品加工工業(yè)、服務(wù)業(yè)和農(nóng)業(yè)中的各產(chǎn)業(yè))造成沖擊。在國際市場上，我國產(chǎn)品尤其是勞動密集型產(chǎn)品的出口價格遠低于別國同類產(chǎn)品價格。究其原因，一是我國勞動力價格低廉，二是由于激烈的國內(nèi)競爭，使得出口企業(yè)不惜血本，競相采用低價銷售的策略。人民幣一旦升值，為維持同樣的人民幣價格底線，用外幣表示的我國出口產(chǎn)品價格將有所提高，這會削弱其價格競爭力；而要使出口產(chǎn)品的外幣價格不變，則勢必擠壓出口企業(yè)的利潤空間，這不能不對出口企業(yè)特別是勞動密集型企業(yè)造成沖擊。 第二，不利于我國引進境外直接投

13、資。我國是世界上引進境外直接投資最多的國家，目前外資企業(yè)在我國工業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)等各個領(lǐng)域發(fā)揮著日益明顯的作用，對促進技術(shù)進步、增加勞動就業(yè)、擴大出口，從而對促進整個國民經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生著不可忽視的影響。人民幣升值后，雖然對已在中國投資的外商不會產(chǎn)生實質(zhì)性影響，但是對即將前來中國投資的外商會產(chǎn)生不利影響，因為這會使他們的投資成本上升。在這種情況下，他們可能會將投資轉(zhuǎn)向其他發(fā)展中國家。 第三，加大國內(nèi)就業(yè)壓力。人民幣升值對出口企業(yè)和境外直接投資的影響，最終將體現(xiàn)在就業(yè)上。因為我國出口產(chǎn)品的大部分是勞動密集型產(chǎn)品，出口受阻必然會加大就業(yè)壓力；外資企業(yè)則是提供新增就業(yè)崗位最多的部門之一，外資增長放緩，

14、會使國內(nèi)就業(yè)形勢更為嚴峻。 第四，影響金融市場的穩(wěn)定。人民幣如果升值，大量境外短期投機資金就會乘機而入，大肆炒作人民幣匯率。在中國金融市場發(fā)育還很不健全的情況下，這很容易引發(fā)金融貨幣危機。另外，人民幣升值會使以美元衡量的銀行現(xiàn)有不良資產(chǎn)的實際金額進一步上升，不利于整個銀行業(yè)的改革和負債結(jié)構(gòu)調(diào)整。 第五，巨額外匯儲備將面臨縮水的威脅。目前，中國的外匯儲備高達6591億美元，僅次于日本居世界第二位。充足的外匯儲備是我國經(jīng)濟實力不斷增強、對外開放水平日益提高的重要標志，也是我們促進國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展、參與對外經(jīng)濟活動的有力保證。然而，一旦人民幣升值，巨額外匯儲備便面臨縮水的威脅。假如人民幣兌美元等主要可兌換貨幣升值10%，則我國的外匯儲備便縮水10%。這是我們不得不面對的嚴峻問題。 勞動密集型產(chǎn)業(yè) labour intensive industry 一種單位勞動占用資金或資本少，技術(shù)裝備程度低，容納勞動力較多的產(chǎn)業(yè)。勞動密集型產(chǎn)業(yè)是一個相對范疇，在不同的