個(gè)人理財(cái)案例與解答

1、個(gè)人理財(cái)案例及解答一、消費(fèi)支出規(guī)劃案例先生今年27歲，在一家汽車銷售公司工作，每月稅后收入為9500元。他的妻子林女士今年也是27歲，目前在某健美俱樂部擔(dān)任教練，每月稅后收入為6000元。過去3年他們一直租房居住，每月房租為2200元。除了房租，他們每月的日常支出均壓縮在2000元左右，經(jīng)過幾年的積累，他們攢了30萬元購房準(zhǔn)備金，打算在近期購買一套總價(jià)56萬元的兩居室住房。他們的計(jì)劃貸款40萬元，年利率6%，20年付清，但不知如何安排還款方式為好。請(qǐng)結(jié)合上述情況對(duì)兩種主要還款方式進(jìn)行詳細(xì)比較，并為先生選定還款方式。（一）客戶財(cái)務(wù)分析1、收入支出分析先生家庭月收入15500元，支出2000元，月

2、結(jié)余13500元，年結(jié)余162000元。2、等額本息、等額本金兩種還款方式的比較還款方式等額本息等額本金還款方法每期償還固定的金額，含本金與利息每期償還金額不固定，含本金與利息。初期利息所占比率較高，然后逐期遞減 還款負(fù)擔(dān)每期相同 初期較重，逐期遞減全期償還利息總額較多較少其他優(yōu)缺點(diǎn)每期付款金額相同，容易做資金規(guī)劃，但全期支付利息較多。每期付款金額不同，不易做資金規(guī)劃，前期負(fù)擔(dān)較重，但逐期減輕，所付利息較少的優(yōu)點(diǎn) 適用對(duì)象 收入處于穩(wěn)定狀態(tài)的家庭，如公務(wù)員、教師等經(jīng)濟(jì)能力充裕，初期能負(fù)擔(dān)較多還款，想省息的購房者。月供金額設(shè)P/Y=12PV=40，N=240，I/Y=6計(jì)算PMT=0.29萬元。

3、（按后付年金計(jì)算）月還本金=40÷240=0.17萬元，第一個(gè)月利息=40×6%÷12=0.2萬元償還金額=0.17+0.2=0.37萬元（以后支付利息逐月遞減）占收入比例0.29÷1.35=21%0.37÷1.35=27%（第一月）按揭還款總額0.29×240=69.6萬元40+24.58=64.58萬元償還利息總額69.6-40=29.6萬元0.17×240×241÷2×6%÷12=24.58萬元（二）理財(cái)建議結(jié)合先生家庭年齡結(jié)構(gòu)較年輕，收入頗豐，結(jié)余較高；但職業(yè)不穩(wěn)定的情況。建議

4、采用等額本金還款方式。二、子女教育規(guī)劃案例先生和太太有一個(gè)10歲的孩子，預(yù)計(jì)17歲上大學(xué)，21歲送孩子到澳大利亞去留學(xué)兩年，目前去澳大利亞留學(xué)兩年的費(fèi)用為6萬澳元，預(yù)計(jì)學(xué)費(fèi)每年上漲5%。先生家庭作為一個(gè)中等收入家庭，孩子上大學(xué)的費(fèi)用肯定沒有問題，但是，對(duì)于出國留學(xué)的高額開支，在先生夫婦看來并不是很容易的事情，需要提前規(guī)劃。請(qǐng)為先生夫婦設(shè)計(jì)一個(gè)子女教育規(guī)劃方案。（參考匯率：1澳元=6.15元人民幣） （一）教育費(fèi)用需求分析1、教育費(fèi)用估算假定：澳大利亞留學(xué)兩年的費(fèi)用為6萬澳元，學(xué)費(fèi)每年上漲5%，匯率：1澳元=6.15元人民幣。按后付年金模式計(jì)算，11年后留學(xué)費(fèi)用總額為：N=11，I/Y=5，PV

5、= -60000計(jì)算得出FV=102620.36×6.15=631115元人民幣。2、計(jì)算每年應(yīng)準(zhǔn)備金額。假定：投資的平均實(shí)際報(bào)酬率為6%，按后付年金模式計(jì)算，每年儲(chǔ)備金額：FV=631115，N=11，I/Y=6，計(jì)算得出PMT= -42154元。（二）教育金規(guī)劃由于子女教育規(guī)劃在時(shí)間上沒有彈性，所需費(fèi)用總額較高，所以先生夫婦要現(xiàn)在對(duì)這筆教育資金的來源進(jìn)行規(guī)劃。那么，從教育規(guī)劃工具上來看，教育儲(chǔ)蓄只能享受最高2萬元的額度，相比所需的教育費(fèi)用來說實(shí)在太低；投資于債券或股票，風(fēng)險(xiǎn)太大，不適合先生夫婦的風(fēng)險(xiǎn)偏好。根據(jù)投資組合理論，我們認(rèn)為，結(jié)合先生家庭的基本情況，應(yīng)采取組合產(chǎn)品方案實(shí)現(xiàn)其

6、子女的教育基金儲(chǔ)備計(jì)劃，這個(gè)組合方案：1、每個(gè)月定期定額的購買一個(gè)投資組合，建議這個(gè)投資組合中1/3是債券型開放式基金，1/3是指數(shù)型基金，1/3是股票型基金，（投資于平衡式基金）這樣一個(gè)穩(wěn)健型的組合投資方案既可有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，又可以獲得相對(duì)較高的收益。如果這個(gè)投資組合在未來11年可以獲得年均6%的綜合回報(bào)，則客戶每月須投入約3513元（42154÷12），基本上不會(huì)影響先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。2、為預(yù)防先生夫婦身故或殘疾引起的突然支出，子女教育費(fèi)用可能無從著落，建議先生夫婦應(yīng)購買一份每年6000元左右，保障30年，賠償金額在30萬元左右的人壽或健康保險(xiǎn)。再購買一份每年1000左右

7、，保額在50萬元左右的意外傷害保險(xiǎn)。（設(shè)立一份子女教育信托）三、退休規(guī)劃案例案例一：郭先生今年35歲，計(jì)劃65歲退休。為在退休后仍然能夠保持生活水平不變，郭先生決定請(qǐng)理財(cái)規(guī)劃師何月為其進(jìn)行退休規(guī)劃。要求如下：1、綜合考慮各種因素預(yù)計(jì)郭先生退休后每年需要生活費(fèi)11.5萬元；2、按照經(jīng)驗(yàn)壽命數(shù)據(jù)和郭先生具體情況綜合推算，郭先生預(yù)計(jì)可以活到82歲；3、郭先生準(zhǔn)備拿出15萬元作為退休儲(chǔ)備金的啟動(dòng)資金；4、采用定期定額投資方式；5、退休前投資的期望收益率為6.5%；6、退休后投資的期望收益率為3.5%；請(qǐng)問，郭先生每年應(yīng)投入多少資金？應(yīng)當(dāng)如何選取投資工具組合？（一）退休金需求分析1、郭先生65歲時(shí)退休基

8、金必需達(dá)到規(guī)模：按先付年金模式計(jì)算，期數(shù)N=82-65=17年；收益率I/Y=3.5%；每期支付PMT=-11.5萬；終值FV=0；計(jì)算得到：PV=150.58萬；退休基金必需達(dá)到規(guī)模約為150.58萬。也就是說郭先生要想65歲順利退休必須要有150.58萬元人民幣的資金作為養(yǎng)老的保障。2、15萬元作為退休儲(chǔ)備金的啟動(dòng)資金到65歲時(shí)退休時(shí)達(dá)到規(guī)模：按后付年金模式計(jì)算，期數(shù)N=65-35=30年；收益率I/Y=6.5%；現(xiàn)值PV=-15萬；計(jì)算得到：終值FV=99.22萬。3、退休基金的缺口：150.58-99.22=51.36萬元4、計(jì)算郭先生35歲到65歲之間每年定期定額投資規(guī)模：按后付年金

9、模式計(jì)算，期數(shù)N=65-35=30年；收益率I/Y=6.5%；現(xiàn)值PV=0；終值FV=51.36萬；計(jì)算得到：PMT=-0.59萬；即，先生需要每年追加投資0.59萬元就能達(dá)到退休金需求。（二）退休金規(guī)劃根據(jù)投資組合理論，我們認(rèn)為，結(jié)合郭先生家庭的基本情況，應(yīng)采取組合產(chǎn)品方案實(shí)現(xiàn)其退休金儲(chǔ)備計(jì)劃，這個(gè)組合方案：建議選用穩(wěn)健型金融產(chǎn)品構(gòu)建投資組合，如債券型基金。目前股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為4%-6%。建議這個(gè)投資組合中2/3是債券型開放式基金，1/3是股票型基金，這樣一個(gè)穩(wěn)健型的組合投資方案既可有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，又可以獲得相對(duì)較高的收益?；旧喜粫?huì)影響郭先生

10、家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。案例二：先生今年35歲，他計(jì)劃在65歲時(shí)退休。為在退休后仍然能夠保持較高的生活水平，先生決定聘請(qǐng)理財(cái)規(guī)劃師為其量身訂做一個(gè)退休規(guī)劃方案。理財(cái)規(guī)劃師朱通過與先生的交流，初步形成以下認(rèn)識(shí)：（1）綜合考慮各種因素后，預(yù)計(jì)先生退休后每年需要生活費(fèi)12.5萬元；（2）按照預(yù)期壽命數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)先生可以活到75歲；（3）先生準(zhǔn)備拿出15萬元作為退休規(guī)劃的啟動(dòng)資金；（4）先生準(zhǔn)備采用定期定額投資方式，在退休前每年投入一筆資金；（5）退休前投資的期望收益率8%，退休后投資的期望收益率為4%。請(qǐng)問，先生每年應(yīng)投入多少資金？應(yīng)當(dāng)如何選取投資工具組合？請(qǐng)您為先生制訂一個(gè)退休規(guī)劃方案。 （一）退休

11、金需求分析1、先生65歲時(shí)退休基金必需達(dá)到規(guī)模：按先付年金模式計(jì)算，期數(shù)N=75-65=10年；收益率I/Y=4%；每期支付PMT=-12.5萬；終值FV=0；計(jì)算得到：PV=105.44萬；退休基金必需達(dá)到規(guī)模約為105.44萬。也就是說先生要想65歲順利退休必須要有1054416元人民幣的資金作為養(yǎng)老的保障。2、15萬元作為退休儲(chǔ)備金的啟動(dòng)資金到65歲時(shí)退休時(shí)達(dá)到規(guī)模：按后付年金模式計(jì)算，期數(shù)N=65-35=30年；收益率I/Y=8%；現(xiàn)值PV=-15萬；計(jì)算得到：終值FV=150.94萬。3、退休基金的缺口：105.44-150.94=-45.50萬元0，退休基金無缺口，即先生不需要每年

12、追加投資。初始投資的15萬元在8%的年收益率下，經(jīng)過30年增值為150.94萬，已經(jīng)超過了105.44萬的退休金需求。4、以上述計(jì)算結(jié)果作為終值，計(jì)算現(xiàn)在定期定額投資額。使用財(cái)務(wù)計(jì)算器，按后付年金模式計(jì)算，輸入?yún)?shù)：期數(shù)N=65-35=30年；收益率I/Y=8%；現(xiàn)值PV=-15萬；終值FV=105.44萬；計(jì)算得到：PMT=0.4萬>0；即，先生不需要每年追加投資。初始投資的15萬元在8%的年收益率下，經(jīng)過30年增值為150.94萬，已經(jīng)超過了105.44萬的退休金需求。（二）退休金規(guī)劃根據(jù)投資組合理論，我們認(rèn)為，結(jié)合先生家庭的基本情況，應(yīng)采取組合產(chǎn)品方案實(shí)現(xiàn)其退休金儲(chǔ)備計(jì)劃，這個(gè)組合

13、方案：建議選用偏積極型金融產(chǎn)品構(gòu)建投資組合，如偏股型基金。目前股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為4%-6%。建議這個(gè)投資組合中1/3是債券型開放式基金，1/3是指數(shù)型基金，1/3是股票型基金，這樣一個(gè)穩(wěn)健型的組合投資方案既可有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，又可以獲得相對(duì)較高的收益?；旧喜粫?huì)影響先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。由于客戶已經(jīng)有15萬元的初始投資，在8%的收益率下，這筆資金就已經(jīng)能夠滿足退休金需求，而無需追加投資。但為了取得8%的收益率，需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，理財(cái)師可以建議客戶適當(dāng)降低期望收益率,如期望收益率為6%，做較為穩(wěn)健的投資，再配合每年適當(dāng)?shù)淖芳油顿Y補(bǔ)足退休金的缺口

14、。案例三：先生今年35歲，計(jì)劃在65歲退休，為在退休后仍然能夠保持較高的生活水平，先生決定聘請(qǐng)理財(cái)規(guī)劃師為其量身訂做一個(gè)退休規(guī)劃方案。理財(cái)規(guī)劃師何月通過與先生的交流，初步形成以下共識(shí)：（1）綜合考慮各種因素后，估計(jì)夫婦倆退休后第一年的生活費(fèi)用為12.5萬元，考慮到通貨膨脹的因素，夫婦倆每年的生活費(fèi)用估計(jì)會(huì)以每年4的速度增長。（2）按照預(yù)期壽命數(shù)據(jù)，夫婦倆預(yù)計(jì)可以活到75歲；（3）先生準(zhǔn)備采用定期定額投資方式，在退休前每年投入一筆資金；（4）夫婦倆在退休前采取較為積極的投資策略，假定年回報(bào)率為8，退休后采取較為保守的投資策略，假定年回報(bào)率為4。1、65歲時(shí)退休基金必需達(dá)到規(guī)模的估算按照預(yù)期壽命數(shù)

15、據(jù)，先生可以活到75歲，綜合考慮各種因素后，預(yù)計(jì)先生退休后每年需要生活費(fèi)12.5萬元，夫婦倆每年的生活費(fèi)用估計(jì)會(huì)以每年4的速度增長，退休后采取較為保守的投資策略，假定退休后投資的期望收益率4%。先生65歲時(shí)退休基金必需達(dá)到規(guī)模：折算到65歲初的時(shí)候，退休資金共需10年×12.5萬125萬元人民幣，也就是說先生要想65歲順利退休必須要有1250000元人民幣的資金作為養(yǎng)老的保障。2、計(jì)算先生35歲到65歲之間每年定期定額投資規(guī)模：按后付年金模式計(jì)算，N=30，I/Y=8，F(xiàn)V=1250000，計(jì)算得出PMT= -11034元人民幣案例四：先生今年35歲，計(jì)劃在65歲退休，為在退休后仍然

16、能夠保持較高的生活水平，先生決定聘請(qǐng)理財(cái)規(guī)劃師為其量身訂做一個(gè)退休規(guī)劃方案。理財(cái)規(guī)劃師何月通過與先生的交流，初步形成以下共識(shí)：（1）綜合考慮各種因素后，先生夫婦在65歲初從養(yǎng)老基金中提取12.5萬元，用于第1年的生活費(fèi)用支出，以后每歲初都從基金中提出一年的生活費(fèi)用。實(shí)際生活費(fèi)用增長1%。（2）按照預(yù)期壽命數(shù)據(jù)，先生可以活到75歲；（3）先生準(zhǔn)備采用定期定額投資方式，在退休前每年投入一筆資金；（4）退休前投資的期望收益率8%，退休后投資的期望收益率4%。1、65歲時(shí)退休基金必需達(dá)到規(guī)模的估算按照預(yù)期壽命數(shù)據(jù)，先生可以活到75歲，綜合考慮各種因素后，預(yù)計(jì)先生退休后每年需要生活費(fèi)12.5萬元，退休后

17、采取較為保守的投資策略，假定退休后投資的期望收益率4%。先生65歲時(shí)退休基金必需達(dá)到規(guī)模：等比數(shù)列的等值計(jì)算公式（以現(xiàn)值公式為例簡要介紹）設(shè)：A1第一年末的凈現(xiàn)金流量，g現(xiàn)金流量逐年遞增的比率。0P12n1. 現(xiàn)金流量按等比遞增的公式有限年的公式當(dāng)時(shí)， A1=A0(1+i) 則如果64歲末即65歲初125000元的額度，按上述情況增長并折現(xiàn)，遞增年金的折現(xiàn)值為： 1099613元在1%的增長率下，按照4%的投資收益率，65歲初要準(zhǔn)備的退休金為1099613元2、計(jì)算先生35歲到65歲之間每年定期定額投資規(guī)模：N=30，I/Y=8，F(xiàn)V=1099613，計(jì)算得出PMT= -9707元人民幣四、財(cái)

18、產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃案例案例一：旺（男）和梁娥（女）夫妻倆生育有三個(gè)兒子，強(qiáng)、達(dá)、勝。老大強(qiáng)早已成家，和妻子丹生育一個(gè)女兒楠。老二達(dá)大學(xué)剛畢業(yè)參加工作。老三勝身體有殘疾一直跟隨父母生活。1999年4月，強(qiáng)遭遇車禍去世，丹帶女兒改嫁，很少和家聯(lián)系。2000年5月，因?yàn)榧彝ッ?，達(dá)在當(dāng)?shù)匾患颐襟w上公布和旺脫離父子關(guān)系，后與家人失去聯(lián)系。2003年8月，旺突發(fā)心臟病去世。在外地的達(dá)聞?dòng)嵒貋?，協(xié)助料理完喪事后，要求分割遺產(chǎn)，遭遇其他家庭成員的反對(duì)，認(rèn)為他已經(jīng)和旺脫離父子關(guān)系，不享有繼承權(quán)，不能得到遺產(chǎn)。經(jīng)過計(jì)算，旺的家庭財(cái)產(chǎn)總價(jià)值共有200萬元。問題：1、旺的遺產(chǎn)總值？旺的遺產(chǎn)總值100萬元。問題：2、按

19、照法定繼承原則，該如何對(duì)旺的遺產(chǎn)進(jìn)行分配？第一順序繼承人：梁娥、楠、達(dá)、勝。強(qiáng)先于旺死亡，由其女楠代位繼承。 首先協(xié)商確定勝多分、達(dá)少分；若不成立則均分各25萬元。問題：3、如果旺生前欲聘請(qǐng)你為其訂立一份財(cái)產(chǎn)傳承規(guī)劃，請(qǐng)列出你的具體操作程序和建議？財(cái)產(chǎn)傳承規(guī)劃操作程序：第一步：審核客戶財(cái)產(chǎn)的權(quán)屬證明原件，保留客戶財(cái)產(chǎn)權(quán)屬證明復(fù)印件，并指導(dǎo)客戶填寫相關(guān)表格；第二步：計(jì)算和評(píng)估客戶的遺產(chǎn)；第三步：分析財(cái)產(chǎn)傳承規(guī)劃工具； 第四步：形成制定財(cái)產(chǎn)傳承方案交付客戶；第五步：調(diào)整客戶財(cái)產(chǎn)傳承方案。建議：客戶采用遺囑作為財(cái)產(chǎn)傳承規(guī)劃工具，其分配份額：梁娥25%共計(jì)25萬元、楠25%共計(jì)25萬元、達(dá)10%共計(jì)1

20、0萬元、勝40%共計(jì)40萬元。案例二：現(xiàn)年62歲的先生是一位著名學(xué)者，盡管退休在家，但經(jīng)常應(yīng)邀外出講學(xué)，收入頗豐。先生中年喪偶，其后也未再婚，多年來一直與年邁的老母親生活在一起，先生自育有二子一女，如今均已成家立業(yè)，且在各自事業(yè)上小有成就，先生的子女又分別育有一個(gè)孩子，全家聚會(huì)時(shí)四世同堂，十一口人其樂融融，先生還有一個(gè)弟弟生活在老區(qū)農(nóng)村，由于長期患病導(dǎo)致家庭經(jīng)濟(jì)情況很差，多年以來都靠先生接濟(jì)生活。不幸的是，今年先生在一次交通意外中不幸罹難，沒有來得及留下任何吩咐，勤勞儉樸一生的先生身后留下了不少財(cái)產(chǎn)，總值約為160萬元。請(qǐng)問：1、先生的繼承人應(yīng)當(dāng)按照何種繼承方式繼承遺產(chǎn)？哪些人屬于有效繼承人？

21、各自應(yīng)取得的財(cái)產(chǎn)分別是多少？先生的繼承人應(yīng)當(dāng)按照法定繼承方式繼承遺產(chǎn)。第一順序繼承人：母、家二子一女屬于有效繼承人。首先協(xié)商確定母多分，因?yàn)榘倌旰笃溥z產(chǎn)可以繼承給既缺乏勞動(dòng)能力又沒有生活來源的繼承人弟；若不成立則均分各40萬元。2、如果先生生前請(qǐng)您為他起草遺囑，您會(huì)如何安排遺產(chǎn)的分配，為什么？建議分配份額：母、家二子一女、弟均分各32萬元。因?yàn)榉梢?guī)定為既缺乏勞動(dòng)能力又沒有生活來源繼承人保留的“必留份額”，一般應(yīng)以其他繼承人的繼承份額為保留的“必留份額”參照標(biāo)準(zhǔn)，原則上相當(dāng)于其作為法定繼承人能取得的應(yīng)繼份，也就是說，為既缺乏勞動(dòng)能力又沒有生活來源繼承人保留的“必留份額”有可能高于、等于或低于某

22、一遺囑繼承人取得的份額。五、綜合案例1、客戶財(cái)務(wù)狀況分析：（1）編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表表-1資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元客戶： 日期： 資產(chǎn)金額負(fù)債與凈資產(chǎn)金額現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物負(fù)債活期存款住房貸款（未還貸款本金）定期存款其他金融資產(chǎn) 基金實(shí)物資產(chǎn)負(fù)債總計(jì)自住房投資房產(chǎn)凈資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債與凈資產(chǎn)總計(jì)（2）編制客戶現(xiàn)金流量表。表-2 現(xiàn)金流量表 單位：元 客戶： &nb, sp; &nb, sp; 日期： 年收入金額年支出金額工薪類收入房屋按揭還貸 先生日常生活支出 太太子女教育費(fèi)用獎(jiǎng)金收入旅游開支 先生其他 太太投資收入收入總計(jì)支出總計(jì)年結(jié)余（3）客戶財(cái)務(wù)狀況的比率分析。 客戶財(cái)務(wù)比率表結(jié)余

23、比例投資與凈資產(chǎn)比率清償比率負(fù)債比率負(fù)債收入比率流動(dòng)性比率 客戶財(cái)務(wù)比率分析：（4）客戶財(cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè)（5）客戶財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià)2、理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)3、分項(xiàng)理財(cái)規(guī)劃方案4、理財(cái)方案總結(jié)案例一先生今年29歲，在一家高科技公司擔(dān)任部門經(jīng)理，每月稅后收入為7,500元。他的同齡妻子是一名大學(xué)講師，每月稅后收入在5,500元左右。兩人于2004年結(jié)婚，并在同年購買了一套總價(jià)60萬元的住房，為此他們向銀行申請(qǐng)了一筆貸款，目前每月需按揭還款2,500元，貸款余額為32萬元。先生夫婦每月除1,800元左右的基本生活開銷外，額外的購物和娛樂費(fèi)用不過1,000元。除了日常保留的零用現(xiàn)金1,000元外，目前他們的家庭資

24、產(chǎn)主要包括9萬元的銀行存款（其中包括去年全年收到的稅后利息1,600元），3萬元的債券基金（其中包括去年收到的稅后收益1,000元）和一套房子。先生夫婦除參加基本社會(huì)保險(xiǎn)外沒有購買任何商業(yè)保險(xiǎn)，所以希望給自己和妻子買些必要的保險(xiǎn)。此外，先生夫婦打算2008年生育后代，考慮到未來可能的龐大教育支出，所以現(xiàn)在過得比較節(jié)儉。而且，一直對(duì)赴海外留學(xué)報(bào)有良好預(yù)期的他們計(jì)劃在孩子高中畢業(yè)后（18歲，從2026年當(dāng)年起計(jì)算）送往英國讀書（本科四年），預(yù)計(jì)屆時(shí)在國外就讀四年所需費(fèi)用為80萬元。同時(shí)，先生夫婦希望在65歲時(shí)退休，按照他們的身體狀況，不出意外他們都可以活到80歲。他們希望在退休后盡量保持現(xiàn)有生活水

25、平（綜合考慮各種因素后，預(yù)計(jì)退休后兩人每年共需生活費(fèi)用15萬元）。提示：1、信息收集時(shí)間為2006年1月，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)截止時(shí)間為2005年12月31日。2、分別列明保險(xiǎn)種類、必要額度和保費(fèi)支出，無需標(biāo)明具體險(xiǎn)種。3、教育：投資收益率設(shè)為6%。4、退休：退休前的投資收益率設(shè)為6%，退休后投資收益率設(shè)為3%。參考要點(diǎn)：1、客戶財(cái)務(wù)狀況分析：（1）編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表客戶資產(chǎn)負(fù)債表 單位：人民幣元日期：2005年12月31日 ：先生夫婦資產(chǎn)金額負(fù)債金額現(xiàn)金1,000住房貸款320,000銀行存款90,000其他負(fù)債現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物小計(jì)91,000負(fù)債總計(jì)320,000其他金融資產(chǎn)30,000個(gè)人實(shí)物資產(chǎn)6

26、00,000凈資產(chǎn)401,000資產(chǎn)總計(jì)721,000負(fù)債與凈資產(chǎn)總計(jì)721,000（2）編制客戶現(xiàn)金流量表 客戶現(xiàn)金流量表 單位：人民幣元日期：2005-1-12005-12-31 ：先生夫婦收入金額支出金額工資薪金156,000按揭還貸30,000投資收入2,600日常支出33,600收入總計(jì)（+）158,600其他支出支出總計(jì)(-)63,600支出總計(jì)63,600結(jié)余95,000（3）客戶財(cái)務(wù)狀況的比率分析客戶財(cái)務(wù)比率表結(jié)余比例0.60投資與凈資產(chǎn)比率0.07清償比率0.56負(fù)債比率0.44負(fù)債收入比率0.19客戶財(cái)務(wù)比率分析：結(jié)余比例較高，說明客戶有較好的投資或儲(chǔ)蓄能力；投資與凈資產(chǎn)比

27、率偏低，說明客戶應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步提高其投資資產(chǎn)額度；清償比率處于較為適宜的水平，說明客戶有足夠的償債能力；負(fù)債比率同樣處于適宜水平，說明客戶有足夠償債能力。（4）客戶財(cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè)客戶正處于年富力強(qiáng)的黃金時(shí)期，預(yù)期收入會(huì)有穩(wěn)定的增長；考慮到通貨膨脹影響，現(xiàn)有支出水平將會(huì)按一定的比例增長，尤其孩子出世后，支出項(xiàng)目會(huì)大為增加，支出水平也必然提升；目前按揭貸款是唯一的負(fù)債，這筆負(fù)債會(huì)越來越??；隨著結(jié)余的持續(xù)穩(wěn)定，客戶的資產(chǎn)規(guī)模會(huì)日漸增加。而且隨著投資資產(chǎn)的增加，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也會(huì)得到進(jìn)一步優(yōu)化。（5）客戶財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià)客戶結(jié)余比例較高，償債能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)安全狀況較好。其不足在于金融投資偏少，銀行存款比較偏高

28、，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。風(fēng)險(xiǎn)管理支出不足，應(yīng)加強(qiáng)保險(xiǎn)規(guī)劃。2、確定客戶理財(cái)目標(biāo)按時(shí)間排序：A、保險(xiǎn)規(guī)劃 短期B、子女教育規(guī)劃 中期C、退休規(guī)劃 長期D、適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金安排3、制訂理財(cái)方案A、保險(xiǎn)規(guī)劃總保費(fèi)支出應(yīng)不超過以下區(qū)間：1.32.6萬元；保障產(chǎn)品應(yīng)涉及壽險(xiǎn)、意外險(xiǎn)和醫(yī)療險(xiǎn)。具體方案：a.壽險(xiǎn)：壽險(xiǎn)保障約200萬，預(yù)計(jì)年保費(fèi)支出12,000元。b.意外保障保險(xiǎn)：保障額約200萬（意外保障額度等于未來支出的總額）。預(yù)計(jì)年保費(fèi)支出4,000元。c.醫(yī)療保障保險(xiǎn)（主要是重大疾病保險(xiǎn)，額度夫婦每人約40萬，采用年交型，購買消費(fèi)型保險(xiǎn)）。預(yù)計(jì)年保費(fèi)支出3,000元。B、子女教育規(guī)劃使用財(cái)務(wù)計(jì)算器：終值FV=

29、80萬；收益率I/Y=6%；期數(shù)N=2026-2006=20年；現(xiàn)值PV=0；使用財(cái)務(wù)計(jì)算器得到PMT=-2.17萬即，每年需投資2.17萬元。制定方案：客戶結(jié)余較高，完全可以用每年結(jié)余的部分資金進(jìn)行投資。考慮到小盤股票基金的長期平均收益率為12-14%，大盤股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為4%-6%。如下方案可供參考：（1）定期定額投資，1/4于小盤股票基金，1/4于大盤股票基金，1/2于長期債券基金；（2）定期定額投資，選擇1-2只管理良好的平衡型基金。C、退休規(guī)劃第一步：算出先生夫婦退休時(shí)的余額，以保障退休生活支出。即：N=80-65=15年，I/Y=3

30、%，PMT=-15萬，F(xiàn)V=0，求PV。（先付年金模式）使用財(cái)務(wù)計(jì)算器得到，PV值約為184.44萬第二步：以上述計(jì)算結(jié)果作為終值，計(jì)算現(xiàn)在定期定額投資額即：FV=184.44萬，I/Y=6%，N=65-29=36年，PV=-5萬，求PMT。（后付年金模式）使用財(cái)務(wù)計(jì)算器得到PMT=-1.21萬所以，先生夫婦每年應(yīng)投入約1.21萬元。第三步：需要為先生夫婦制定一個(gè)長期的、積極穩(wěn)健的投資組合，以達(dá)到退休前平均每年6%的收益率的目標(biāo)。由于每年結(jié)余數(shù)額較大，先生夫婦仍可從每年結(jié)余中取出部分資金用于退休規(guī)劃?？紤]到小盤股票基金的長期平均收益率為12-14%，大盤股票基金的長期平均收益率約為8%-12%

31、，長期債券的平均收益率約為4%-6%。如下方案可供參考：（1）定期定額投資，1/4于小盤股票基金，1/4于大盤股票基金，1/2于長期債券基金；（2）定期定額投資，選擇1-2只管理良好的平衡型基金；對(duì)于結(jié)余的其余部分可建議選擇中長期投資工具進(jìn)行長期投資，以取得長期增值。4、理財(cái)方案的預(yù)期效果分析（1）根據(jù)以上資產(chǎn)配置和規(guī)劃，客戶基本上可以實(shí)現(xiàn)他的預(yù)期目標(biāo)。必要的保險(xiǎn)支出使得客戶的風(fēng)險(xiǎn)問題得到有效規(guī)劃；合理的定期定額投資足以實(shí)現(xiàn)子女教育儲(chǔ)備金的準(zhǔn)備；同樣，退休規(guī)劃的問題也得到了有效應(yīng)對(duì)。（2）不突破客戶現(xiàn)有的財(cái)務(wù)資源和以后年份中持續(xù)增加的財(cái)務(wù)資源限制（3）家庭資產(chǎn)的綜合收益率比較理想，可以抵御通貨

32、膨脹。（4）在不出現(xiàn)重大不利變化的情況下，理財(cái)方案的預(yù)期效果比較樂觀。案例二：何先生今年40歲，是一位廚師，每月稅后收入在11500元左右。其妻王女士與何先生同齡，是一名美發(fā)師，每月稅后收入在6500元左右。他們唯一的孩子果果今年15歲，正在讀初中三年級(jí)。何先生現(xiàn)在的住房市值65萬元，房屋貸款還清。2005年初，何先生的獨(dú)居母親去世何先生繼承了一套住房，半年后何先生將這一房產(chǎn)變賣，取得收入30萬元并存入銀行。目前何先生一家有各類銀行存款約50萬元（包括全年收取的稅后銀行利息8000元）。何先生一家對(duì)理財(cái)一直比較關(guān)注，他們?cè)缇屯ㄟ^購買商業(yè)保險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，目前保單現(xiàn)金價(jià)值已達(dá)到20萬元（即個(gè)人余

33、額），去年收到分紅保險(xiǎn)7000元；何先生名下目前還有總值15萬元的股票型基金（包括全年收到的稅后6000元收益）；他們還買了不少國債，目前國債總值為15萬元（包括全年獲取的利息約4500元）。何先生一家的其他財(cái)務(wù)情況如下：每年保費(fèi)支出約為18000元，每年果果的各類補(bǔ)充教育開支在12000元左右；何先生一家日常零用現(xiàn)金1000元，每個(gè)月日常支出約3500元左右。除此之外，何先生一家并無其他開支項(xiàng)目。目前，何先生覺得應(yīng)聘請(qǐng)理財(cái)規(guī)劃師解決以下問題：1、現(xiàn)金管理應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)；2、果果3年后將升入大學(xué)，何先生希望果果去英國讀大學(xué)，目前四年的學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)需要60萬元，并且每年增長3%。何先生希望能以定期定額

34、的投資方式為其孩子準(zhǔn)備子女教育金。3、何先生夫婦希望65歲時(shí)退休，預(yù)期壽命為85歲，預(yù)計(jì)屆時(shí)兩人每年共需生活費(fèi)用13萬元。何先生同樣希望能以定期定額的投資方式準(zhǔn)備退休金。假定退休后投資收益率3%，退休前投資收益率5%。4、在解決上述問題的基礎(chǔ)上，何先生希望能有一個(gè)平衡穩(wěn)健的長期投資規(guī)劃。提示：信息收集時(shí)間為2006年1月10日，資料截止時(shí)間為2005年12月31日。一、  客戶財(cái)務(wù)狀況分析：（1）編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表客戶：何先生家庭 日期：2005年12月31日資產(chǎn)金額負(fù)債與凈資產(chǎn)金額現(xiàn)金1000住房貸款（未還貸款本金）銀行存款500000其他負(fù)債現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物小計(jì)5010

35、00負(fù)債總計(jì)其他金融資產(chǎn)500000實(shí)物資產(chǎn)650000凈資產(chǎn)1651000資產(chǎn)總計(jì)1651000負(fù)債與凈資產(chǎn)總計(jì)1651000（2）編制現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表客戶：何先生家庭 日期：2005年1月1日2005年12月31日年收入金額年支出金額工資和薪金216000房屋按揭還貸存款利息8000日常生活支出42000投資收入17500其他支出30000其他收入收入總計(jì)241500支出總計(jì)72000年結(jié)余169500（3）客戶財(cái)務(wù)狀況的比率分析（至少分析四個(gè)比率）客戶財(cái)務(wù)狀況比率表項(xiàng)目參考值實(shí)際數(shù)值結(jié)余比率10%70%投資與凈資產(chǎn)比率50%30%清償比率50%100%負(fù)債比率50%0即付比率70%無

36、窮大負(fù)債收入比率40%0流動(dòng)性比率383.33客戶財(cái)務(wù)比率分析通過對(duì)客戶財(cái)務(wù)資料的分析，我們得出了表3的財(cái)務(wù)指標(biāo)。從這些指標(biāo)上來看，您的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不盡合理，在一些指標(biāo)上需要進(jìn)行改進(jìn)。具體分析如下：通過對(duì)客戶財(cái)務(wù)資料的分析，我們得出了表3的財(cái)務(wù)指標(biāo)。從這些指標(biāo)上來看，您的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不盡合理，在一些指標(biāo)上需要進(jìn)行改進(jìn)。具體分析如下：a.結(jié)余比率=年結(jié)余/年稅后收入=169500 / 241500 = 70%。本指標(biāo)主要反映客戶提高其凈資產(chǎn)水平的能力，參考值為10%，說明客戶有較強(qiáng)的儲(chǔ)蓄投資能力和節(jié)流意識(shí)。b.投資與凈資產(chǎn)比率=投資資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=500000 / 1651000= 30%。參考值為50%

37、，投資與凈資產(chǎn)比率偏低，說明客戶尚有較大的投資潛力，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步提高其投資資產(chǎn)額度。c.清償比率=凈資產(chǎn)/總資產(chǎn)=1651000/ 1651000 =100%。清償比率反映客戶綜合償債能力的高低，常值保持在50%以上。由于客戶無負(fù)債，該項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到100%，一方面說明客戶的資產(chǎn)負(fù)債情況極其安全，同時(shí)也說明客戶還可以更好地利用杠桿效應(yīng)以提高資產(chǎn)的整體收益率。d.負(fù)債比率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)=0 / 1651000=0。負(fù)債比率反映客戶的綜合償債能力的指標(biāo)之一，通?？刂圃?0%以下?？蛻粼撝笜?biāo)過低，與清償比率反映了同樣的問題。e.即付比例=流動(dòng)資產(chǎn)/負(fù)債總額=501000 / 0=無窮大。即付比率反

38、映客戶利用可隨時(shí)變現(xiàn)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力，正常值為70%。由于客戶無負(fù)債，其隨時(shí)變現(xiàn)資產(chǎn)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力很強(qiáng)。f負(fù)債收入比率=負(fù)債/稅后收入=0/241500=0。負(fù)債收入比率反映客戶支出能力的強(qiáng)弱，臨界值為40%，由于客戶無負(fù)債，說明客戶的短期償債能力可以得到保證。g流動(dòng)性比率=流動(dòng)性資產(chǎn)/每月支出=501000/6000=83.50。流動(dòng)性比率反映客戶支出能力的強(qiáng)弱，常值為3左右。說明客戶的流動(dòng)性資產(chǎn)可以支付未來83個(gè)月左右的支出?？傮w分析客戶的各項(xiàng)指標(biāo)，說明客戶的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理?？蛻艉荜P(guān)注資產(chǎn)的流動(dòng)性，結(jié)余比率過高，應(yīng)適當(dāng)增加投資，充分利用杠桿效應(yīng)提高資產(chǎn)的整體收益率?？蛻糌?cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè)

39、此家庭夫妻二人均為四十歲，正值事業(yè)發(fā)展期，且工作較不穩(wěn)定，若加強(qiáng)專業(yè)能力的提升，收入有望進(jìn)一步穩(wěn)定?？紤]到通貨膨脹影響，現(xiàn)有支出水平將會(huì)按一定的比例增長，隨著年齡的增長，醫(yī)療的費(fèi)用會(huì)有所增加。隨著結(jié)余的持續(xù)穩(wěn)定，客戶的資產(chǎn)規(guī)模會(huì)日漸增加。而且隨著投資資產(chǎn)的增加，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也會(huì)得到進(jìn)一步優(yōu)化。客戶財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià)總體來看，客戶償債能力較強(qiáng)，結(jié)余比率較高，財(cái)務(wù)狀況較好，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，也不盡合理，流動(dòng)性比率過高，說明客戶過于關(guān)注資產(chǎn)的流動(dòng)性，投資結(jié)構(gòu)也不太合理。2、確定理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)（1）理財(cái)目標(biāo)的規(guī)化界定與分類根據(jù)客戶的期望和我們的合理評(píng)估，我們認(rèn)為客戶家庭的理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)是：現(xiàn)金規(guī)劃：保持家庭資

40、產(chǎn)適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)，以備不時(shí)之需（短期）。子女教育規(guī)劃：3年后孩子出國留學(xué)教育費(fèi)用希望能以定期定額的投資方式為其準(zhǔn)備子女教育金（短期）。退休養(yǎng)老規(guī)劃：客戶夫婦25年后雙雙退休，預(yù)計(jì)屆時(shí)兩人每年共需生活費(fèi)用13萬元。何先生同樣希望能以定期定額的投資方式準(zhǔn)備退休金。（長期）投資規(guī)劃：何先生希望能有一個(gè)平衡穩(wěn)健的長期投資規(guī)劃。（長期）3、分項(xiàng)理財(cái)規(guī)劃方案A、現(xiàn)金規(guī)劃何先生目前的流動(dòng)資金由500000元，占到總資產(chǎn)30%。先生家庭目前每月的生活費(fèi)大約為6000元左右，活期存款額度偏高，對(duì)于何先生夫婦這樣收入不穩(wěn)定的家庭來說，保持六個(gè)月的消費(fèi)支出額度即可，建議保留36000元的家庭備用金，以保障家庭資產(chǎn)適當(dāng)?shù)?/p>

41、流動(dòng)性。這36000元的家庭備用金，其中12000元可續(xù)存活期，另外，從現(xiàn)有活期存款中提取24000元購買貨幣市場(chǎng)基金。貨幣市場(chǎng)基金本身流動(dòng)性很強(qiáng)，同時(shí)收益高于活期存款，大約為年1.9%左右，免征利息稅，是理想的現(xiàn)金規(guī)劃工具。B、子女教育規(guī)劃何先生的意向是送孩子出國留學(xué)，3年后孩子高等教育費(fèi)用共需：按后付年金模式計(jì)算，期數(shù)N=3年；學(xué)費(fèi)增長率I/Y=3%；現(xiàn)值PV=60萬；終值PMT=0；計(jì)算得到：FV=-65.56萬元。由于子女教育規(guī)劃在時(shí)間上沒有彈性，所需費(fèi)用總額較高，時(shí)間較短，所以何先生夫婦要現(xiàn)在對(duì)這筆教育資金的來源進(jìn)行規(guī)劃。我們認(rèn)為，結(jié)合何先生家庭的基本情況，應(yīng)采取收益較穩(wěn)健產(chǎn)品方案實(shí)

42、現(xiàn)其子女的教育基金儲(chǔ)備計(jì)劃，這個(gè)方案：每年定期定額的購買一個(gè)投資組合，建議這個(gè)投資組合中2/3是債券型開放式基金，1/3是貨幣市場(chǎng)基金，這樣一個(gè)穩(wěn)健型的組合投資方案既可有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，又可以獲得相對(duì)較高的收益。如果這個(gè)投資組合在未來3年可以獲得年均5%的綜合回報(bào)，按后付年金模式計(jì)算，N=3；I/Y=5；PV=0；FV=65.56；計(jì)算PMT=-20.8萬元，即客戶每年須投入約20.8萬元，基本上不會(huì)影響何先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。C、退休養(yǎng)老規(guī)劃何先生夫婦希望65歲時(shí)退休，預(yù)期壽命為85歲，預(yù)計(jì)屆時(shí)兩人每年共需生活費(fèi)用13萬元。以目前的經(jīng)濟(jì)狀況來看，何先生夫婦退休年齡在65歲退休。按照我們的規(guī)

43、劃，這個(gè)年齡退休何先生夫婦的壓力會(huì)很小。何先生希望以定期定額投資的方式準(zhǔn)備退休金。假定投資收益率為3%，屆時(shí)退休費(fèi)用為：按先付年金模式計(jì)算，N=85-65=20；I/Y=3；PMT=-13；FV=0；計(jì)算PV=199.21萬元。計(jì)算先生40歲到65歲之間每年定期定額投資規(guī)模：假設(shè)退休前投資收益率5%。按后付年金模式計(jì)算，期數(shù)N=65-40=25年；收益率I/Y=5%；現(xiàn)值PV=0；終值FV=199.21萬；計(jì)算得到：PMT=-4.17萬；根據(jù)投資組合理論，我們認(rèn)為，結(jié)合何先生家庭的基本情況，應(yīng)采取組合產(chǎn)品方案實(shí)現(xiàn)其退休金儲(chǔ)備計(jì)劃，這個(gè)組合方案：建議選用偏保守型金融產(chǎn)品構(gòu)建投資組合，如債券型開放

44、式基金。目前股票基金的長期平均收益率約為8%-12%，長期債券的平均收益率約為4%-6%。建議這個(gè)投資組合中3/4是債券型開放式基金，1/4是股票型基金，這樣一個(gè)穩(wěn)健型的組合投資方案既可有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，又可以獲得相對(duì)較高的收益?；旧喜粫?huì)影響何先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。D、投資規(guī)劃何先生希望能有一個(gè)平衡穩(wěn)健的長期投資規(guī)劃。何先生目前的資產(chǎn)配置中現(xiàn)金類資產(chǎn)過多，一般保持三到六個(gè)月支出額度的現(xiàn)金資產(chǎn)即可滿足需要。何先生家庭收入較高，結(jié)余資金較多，可以將結(jié)余資金配置到金融資產(chǎn)中。由于子女教育規(guī)劃與退休規(guī)劃要求較高的安全性，所以建議何先生現(xiàn)金類資產(chǎn)銀行存款首先滿足子女教育規(guī)劃與退休規(guī)劃，不足的部分由每

45、年的結(jié)余彌補(bǔ)。每年的結(jié)余和待原有配置金融資產(chǎn)到期后，建議何先生資產(chǎn)配置首先應(yīng)選擇基金產(chǎn)品?；鹱鳛橐环N新興的投資制度安排、一種新的投資工具，具有組合投資、專家管理、共同投資、選擇圍廣、流動(dòng)性好的特點(diǎn)。在選擇投資基金的時(shí)候要注意風(fēng)險(xiǎn)的組合。貨幣型基金通常沒有風(fēng)險(xiǎn)，適合短期投資，因?yàn)樗皇丈曩徍挖H回的費(fèi)用，但缺點(diǎn)是收益相對(duì)較低。債券型基金通常收益居中，但受到債券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響，有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但不是很大，同時(shí)，債券型基金有申購和贖回費(fèi)用，所以要盡量長期投資，降低費(fèi)用。偏股型基金風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，直接受證券市場(chǎng)的影響，收益也最高，有申購和贖回費(fèi)用，適合長期投資，可以降低贖回費(fèi)用。我們建議每個(gè)月定期定額

46、的購買一個(gè)投資組合，建議這個(gè)投資組合中1/2是債券型開放式基金，1/4是指數(shù)型基金，1/4是股票型基金進(jìn)行配置，這樣一個(gè)穩(wěn)健型的組合投資方案既可有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，又可以獲得相對(duì)較高的收益，這樣即可實(shí)現(xiàn)一個(gè)平衡穩(wěn)健的長期投資規(guī)劃。4、理財(cái)方案的預(yù)期效果分析（1）通過以上資產(chǎn)配置和規(guī)劃的執(zhí)行，客戶的預(yù)期理財(cái)目標(biāo)基本可以得到實(shí)現(xiàn)，必要的保險(xiǎn)支出使得客戶的風(fēng)險(xiǎn)問題得到有效規(guī)劃；合理的定期定額投資足以實(shí)現(xiàn)子女教育儲(chǔ)備金的準(zhǔn)備；同樣，退休規(guī)劃的問題也得到了有效應(yīng)對(duì)。財(cái)務(wù)安全得到保障的同時(shí)，整體資產(chǎn)的收益率在客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受圍也比較理想。（2）不突破客戶現(xiàn)有的財(cái)務(wù)資源和以后年份中持續(xù)增加的財(cái)務(wù)資源限制（3）家庭資

47、產(chǎn)的綜合收益率比較理想，可以抵御通貨膨脹。（4）在不出現(xiàn)重大不利變化的情況下，理財(cái)方案的預(yù)期效果比較樂觀。案例三先生，38歲，某風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合伙人。太太，38歲，某名牌大學(xué)的副教授，兩人有一個(gè)6歲的兒子浩浩。先生的年稅后收入60萬元左右，太太年稅后收入5萬元左右，另有出席一些講座、論壇的年稅后收入8萬元左右。一家三口現(xiàn)在住在價(jià)款120萬元的新房里，新房于2005年6月購買，首付5成，其余5成通過銀行進(jìn)行10年期住房抵押貸款，采用等額本息的還款方式還款，購買同月開始還款。太太在學(xué)校購買的有產(chǎn)權(quán)的福利房現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)格為55萬元，目前用于出租，每月租金2500元。擁有市值21萬元的小轎車一輛，現(xiàn)有三年

48、定期存款30萬元人民幣，2006年9月到期?；钇诖婵?5萬元，股票賬面價(jià)值現(xiàn)為40萬元，在過去一年間收益為6000元。兒子浩浩一年的學(xué)費(fèi)開支1萬元左右，車輛的使用費(fèi)每年需要3萬元，一家人平均每月的日常生活開支為1.5萬元，太太年消費(fèi)健身卡8000元，平時(shí)家庭應(yīng)酬每月開支1500元，一家人過著較為寬裕的生活，享受著單位福利，沒有任何商業(yè)保險(xiǎn)。目前，先生覺得應(yīng)聘理財(cái)規(guī)劃師何月解決以下問題：1、面對(duì)現(xiàn)在很多企業(yè)一夜之間破產(chǎn)，先生考慮到自己所從事的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，擔(dān)心所在機(jī)構(gòu)萬一破產(chǎn)，會(huì)影響家人的正常生活。2、先生看周圍的人都在投保商業(yè)保險(xiǎn)，自己也有些動(dòng)心，但面對(duì)眾多保險(xiǎn)產(chǎn)品覺得無從下手。3、先生希望兒

49、子浩浩能茁壯成長，享受最好的教育，在夫妻退休之前兒子的教育費(fèi)用是不成問題的，先生考慮的是在退休后兒子剛好讀大學(xué)，則大學(xué)教育費(fèi)用需要提前準(zhǔn)備好。綜合考慮大學(xué)本科和出國讀碩士的計(jì)劃，這筆教育費(fèi)用目標(biāo)額度為80萬元。4、先生夫婦希望12年后雙雙提前退休，并希望屆時(shí)可以存有200萬元作為退休養(yǎng)老金，先生希望以定期定額投資的方式準(zhǔn)備退休金。假定投資收益率為3.5%。5、先生是超級(jí)車迷，希望能夠在近幾年購置一輛價(jià)格120萬元左右的跑車。6、能夠?qū)ΜF(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行有效管理。提示：信息收集時(shí)間為2006年7月31日。 不考慮存款利息收入 月支出均化為年支出的1/12 貸款利率為5.508%1、客戶財(cái)務(wù)狀況分

50、析（1）編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表客戶：先生家庭 日期：2006年7月31日資產(chǎn)金額負(fù)債與凈資產(chǎn)金額現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物負(fù)債活期存款150000住房貸款（未還貸款本金）545761定期存款300000負(fù)債總計(jì)545761其他金融資產(chǎn)股票400000實(shí)物資產(chǎn)自住房1200000投資房產(chǎn)550000機(jī)動(dòng)車210000凈資產(chǎn)2264239資產(chǎn)總計(jì)2810000負(fù)債與凈資產(chǎn)總計(jì), 2810000 （2）編制現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表客戶：先生家庭 日期：2005年8月1日2006年7月31日年收入金額年支出金額工資和薪金房屋按揭還貸78167先生600000日常生活支出180000太太50000車輛使用支出3

51、0000投資收入6000休閑、娛樂支出26000租金收入30000子女教育支出10000其他收入80000收入總計(jì)766000支出總計(jì)324167年結(jié)余441833（3）客戶財(cái)務(wù)狀況的比率分析（至少分析四個(gè)比率）客戶財(cái)務(wù)狀況比率表項(xiàng)目參考值實(shí)際數(shù)值結(jié)余比率10%57.68%投資與凈資產(chǎn)比率50%41.96%清償比率50%80.58%負(fù)債比率50%19.42%即付比率70%82.45%負(fù)債收入比率40%10.20%流動(dòng)性比率316.66客戶財(cái)務(wù)比率分析通過對(duì)客戶財(cái)務(wù)資料的分析，我們得出了表3的財(cái)務(wù)指標(biāo)。從這些指標(biāo)上來看，您的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不盡合理，在一些指標(biāo)上需要進(jìn)行改進(jìn)。具體分析如下：a.結(jié)余比率=

52、年結(jié)余/年稅后收入=441833 / 766000 = 57.68%。本指標(biāo)主要反映客戶提高其凈資產(chǎn)水平的能力，參考值為10%，說明客戶有較強(qiáng)的儲(chǔ)蓄投資能力和節(jié)流意識(shí)。b.投資與凈資產(chǎn)比率=投資資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=950000 / 2264239= 41.96%。參考值為50%，投資與凈資產(chǎn)比率低于參考值，投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也不合理，實(shí)物資產(chǎn)比例較高，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步調(diào)整其投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和增加投資資產(chǎn)的規(guī)模。c.清償比率=凈資產(chǎn)/總資產(chǎn)=2264239/ 2810000 = 80.58%。清償比率反映客戶綜合償債能力的高低，常值保持在50%以上?？蛻粼擁?xiàng)指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到80.58%，一方面說明客戶的資產(chǎn)負(fù)債情況極其安

53、全，同時(shí)也說明客戶還可以更好地利用杠桿效應(yīng)以提高資產(chǎn)的整體收益率。d.負(fù)債比率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)=545761 / 2810000=19.42%。負(fù)債比率反映客戶的綜合償債能力的指標(biāo)之一，通?？刂圃?0%以下?？蛻粼撝笜?biāo)過低，與清償比率反映了同樣的問題。e.即付比例=流動(dòng)資產(chǎn)/負(fù)債總額=450000 / 545761=82.45%。即付比率反映客戶利用可隨時(shí)變現(xiàn)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力，正常值為70%?？蛻綦S時(shí)變現(xiàn)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力很強(qiáng)。f負(fù)債收入比率=負(fù)債/稅后收入=78167/766000=10.20%。負(fù)債收入比率反映客戶支出能力的強(qiáng)弱，臨界值為40%，說明客戶的短期償債能力可以得到保證。g流

54、動(dòng)性比率=流動(dòng)性資產(chǎn)/每月支出=450000/27014=16.66。流動(dòng)性比率反映客戶支出能力的強(qiáng)弱，常值為3左右。說明客戶的流動(dòng)性資產(chǎn)可以支付未來16個(gè)月的支出?？傮w分析客戶的各項(xiàng)指標(biāo)，說明客戶的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理?？蛻艉荜P(guān)注資產(chǎn)的流動(dòng)性，流動(dòng)性資產(chǎn)完全可以應(yīng)付負(fù)債，結(jié)余比率過高，應(yīng)適當(dāng)增加投資，充分利用杠桿效應(yīng)提高資產(chǎn)的整體收益率?？蛻糌?cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè)此家庭夫妻二人均為四十歲左右，正值事業(yè)發(fā)展期，且工作較穩(wěn)定，若加強(qiáng)專業(yè)能力的提升，收入有望進(jìn)一步提高?？紤]到通貨膨脹影響，現(xiàn)有支出水平將會(huì)按一定的比例增長，隨著年齡的增長，保險(xiǎn)醫(yī)療的費(fèi)用會(huì)有所增加。目前按揭貸款是惟一的負(fù)債，隨著時(shí)間的推移，這筆負(fù)債會(huì)越來越小。隨著結(jié)余的持續(xù)穩(wěn)定，客戶的資產(chǎn)規(guī)模會(huì)日漸增加。而且隨著投資資產(chǎn)的增加，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也會(huì)得到進(jìn)一步優(yōu)化?？蛻糌?cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià)總體來看，客戶償債能力較強(qiáng)，結(jié)余比率較高，財(cái)務(wù)狀況較好，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，也不盡合理，流動(dòng)性比率過高，說明客戶過于關(guān)注資產(chǎn)的流動(dòng)性，投資結(jié)構(gòu)也不太合理。另外客戶的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)有待