飛機租賃的模式與流程

1、飛機租賃的模式及流程1、 飛機取得的方式全球航空運輸業(yè)所使用的飛機23以上通過租賃方式獲得。預計到2020年，中國民航業(yè)要補充新飛機超過2500架，飛機租賃所涉及的資金至少達到830億美元。自購、融資租賃、經(jīng)營性租賃是航空公司獲得飛機的主要途徑。通過采用自購、融資租賃和經(jīng)營性租賃混合形式管理機隊可以使航空公司在機隊規(guī)劃和機隊管理方面具有很強的的靈活性，才能應對在不同經(jīng)濟環(huán)境和運行環(huán)境下應對市場的變化和戰(zhàn)略的變化。（1） 自購自購就是航空公司通過使用自有資金、銀行信貸和出口信貸等方式購買飛機，獲得飛機的所有權(quán)和使用權(quán)。自購方式的主要優(yōu)勢：1.可以在折舊稅收方面獲利；2.可以享受飛機殘值收益；3.

2、有權(quán)利自由決定新飛機的構(gòu)型和性能數(shù)據(jù)；4.與飛機制造商關系密切，可以獲得制造商的支持；5.以后可以出售飛機獲得資金。自購方式的主要劣勢：1.增加負債；2.需要大量先期支付；3.航空公司要承受飛機殘值的風險；4.降低航空公司機隊的靈活性。（2） 融資租賃購買一架價格數(shù)千萬乃至上億元的飛機，意味著這筆巨大的現(xiàn)金將被變成一座大型金屬機器，它能載著你翱翔天空，卻不能像其他現(xiàn)金那樣為你“錢生錢，利滾利”。如果企業(yè)又想擁有自己的私人飛機，又希望它不從自己的現(xiàn)金流里抽走太大一部分，那就需要考慮融資買飛機了。融資租賃是購買飛機時最常用的一種融資方式。一般來說由航空公司首先選擇飛機，銀行或租賃公司給航空公司提供

3、飛機的購買資金，航空公司獲得了飛機大部分使用壽命期的使用權(quán)，在租賃期出租人擁有法律上的所有權(quán)。融資租賃的特性： 1.一般來說租賃期是長期性的，租期通常在12年以上。2.是完全的分期償還租金支付形式，也就是說：在約定的租賃期內(nèi)收取的租金完全覆蓋了出租人支付的飛機的價格。3.通常情況在租賃期內(nèi)租賃是不可以取消和終止的。4.租期結(jié)束后承租人可優(yōu)先按約定的價格購買飛機的殘值，從而獲得飛機的所用權(quán)。融資租賃的模式：（3） 經(jīng)營性租賃1986年開始，新飛機開始投入經(jīng)營租賃飛機市場，促使經(jīng)營租賃飛機市場逐漸興旺，而市場興旺又促進了租賃公司的投資，更多地訂購新飛機以投放市場，這樣形成了經(jīng)營租賃快速發(fā)展的良性循

4、環(huán)。世界上一些大的飛機租賃公司如GECAS、ILFC等采用的經(jīng)營策略是大批量采購熱門飛機，然后再出租，這種經(jīng)營策略一方面在一定程度上壟斷了飛機價格，獲得了較低的采購成本，另一方面使熱門飛機的訂單大大增加，航空公司如果想自己購買或采用融資租賃必須等待若干年，這樣，航空公司若急于獲得飛機，就只能采用經(jīng)營租賃。經(jīng)營性租賃是租賃的一種衍生安排，出租人將飛機出租給承租人，在租賃期出租人擁有飛機的所有權(quán)，而承租人獲得飛機的使用權(quán)，在租賃期出租人不能完全回收飛機的購買價值，出租人依靠飛機的再次租賃或進行殘值處理才能回收投資和獲得利潤。其具有以下特性： 1.是不完全的分期償還的租金支付形式，也就是說：在約定的

5、租賃期內(nèi)收取的租金不能夠完全覆蓋了出租人支付的飛機的價格，而租賃期應該低于飛機的使用壽命，出租人依靠再次租賃或出售飛機的殘值來收回成本。 2.通常情況出租人承擔飛機的大修（不包括C檢以下級別的維修），飛機的保險費用由航空公司支付和投保，飛機的大修費用可以通過大修儲備金向出租人支付。 3.租賃一般來說是不能取消，租期結(jié)束后承租人可能會有續(xù)租、退租和購買飛機。經(jīng)營性租賃的交易模式：經(jīng)營性租賃的優(yōu)勢：特 性優(yōu) 點靈活性通常5-8年的租期，使航空公司可以及時變換飛機，從而享受到新技術成果，提高服務質(zhì)量，并能夠快速的調(diào)整機隊數(shù)量來應對市場的變化。獲得快速性 由于多數(shù)租賃公司擁有大量的早期飛機定單，在飛機

6、需求大的情況下航空公司通過經(jīng)營性租賃方式從租賃公司租飛機要比從飛機制造廠獲得飛機要快速和容易。資金方面優(yōu)勢 航空公司從銀行融資和貸款難的情況下，航空公司可以通過租賃公司的購買能力獲得飛機，從而實現(xiàn)表外融資，也可以改善資產(chǎn)負債率。保留現(xiàn)金優(yōu)勢經(jīng)營性租賃飛機，航空公司不需要提前支付大量款項，如果和租賃公司有一個比較優(yōu)惠的租金水平，可能會比自己購買飛機要經(jīng)濟一些，也可以保留現(xiàn)金投資其它航空公司需要發(fā)展的項目?？蛻粜刨J登記如果采用自購或融資租賃引進飛機，將占用航空公司在銀行的信貸額度，這會降低航空公司的評估等級，使航空公司從銀行融資或貸款的難度加大，但使用經(jīng)營性租賃就不會影響信貸等級?？梢员苊赓Y產(chǎn)貶值

7、由于經(jīng)營性租賃方式，飛機的殘值是由租賃公司承擔，航空公司不用考慮飛機的貶值等因素，降低航空公司的資產(chǎn)風險。（4） 三種方式對比 方 式項 目經(jīng)營性租賃融資租賃自購租期通常5-8年12-18年飛機全壽命資金需求低中等大押金3個月租金（價格3%）飛機價格的10%飛機價格的20%以上分期付款不不需要支付租金本和息余額支付方式按月先付租金根據(jù)和約規(guī)定（可以1個月、3個月、6個月）交機時付完購機款影響銀行信用等級低中等最高資產(chǎn)貶值無影響影響小影響財務報表不出現(xiàn)在報表中通常出現(xiàn)出現(xiàn)靈活性高低最低交貨期交機期短可能長可能長 飛機租賃業(yè)務不僅只關注單純飛機資產(chǎn)的租賃，而且圍繞著飛機的生產(chǎn)制造、運營向航空產(chǎn)業(yè)的

8、上下游延伸。2、 飛機租賃的主要方式20世紀90年代以來，國內(nèi)航空公司也較多地采用經(jīng)營性或融資性租賃的方式引進了大量飛機，部分緩解了資金壓力，達到了通過融物實現(xiàn)融資的目的。租賃可按不同的標志進行分類。按租賃的性質(zhì)可分為經(jīng)營性租賃與融資性租賃；按出租人資產(chǎn)來源的不同可分為直接租賃、轉(zhuǎn)租賃和售后回租等；按是否享有納稅優(yōu)惠可分為享有稅收優(yōu)惠的節(jié)稅租賃和不享有稅收優(yōu)惠的銷售式租賃；按出租人對購置一項租賃設備的出資比例可分為單一投資租賃和杠桿租賃。飛機租賃的基本分類為融資租賃和經(jīng)營性租賃。主要以使用期限作為評價和決策的依據(jù)。融資租賃作為長期債務安排，一般是12 - 18年，通常需要在租賃期間向出租人償還

9、全部價值，承租人通?？稍谌谫Y租賃結(jié)束時擁有飛機；經(jīng)營租賃的時長通常為5 - 8年(平均租期為5年），承租人需為使用飛機付費，但并不全部承擔出租人的投資，租賃期結(jié)束時也不能擁有飛機。融資租賃與經(jīng)營租賃對比表：飛機經(jīng)營性租賃和融資租賃的區(qū)別類別經(jīng)營性租賃融資租賃租金的性質(zhì)使用物件的對價使用資金的對價決定租金的主要殷素素設備的使用價值，設備的成本和閑置成本資金利息的高低，利差的大小租金的狀態(tài)一般在租期內(nèi)固定不變，只有另行簽訂合同才發(fā)生改變除固定利率和等額年金法，一般情況租期內(nèi)，租金浮動或者遞變承租人的動機使用留購支付方式按月先付租金可談判，參照合同執(zhí)行租金物件的維修出租人承租人租賃物件的殘值出租人出

10、租人或承租人避稅效果承租人效果明顯不是很明顯 一般而言，若飛機使用期限基本接近飛機的使用壽命，宜采用融資租賃；若短期使用飛機，使用期限遠小于飛機的使用壽命，則采用經(jīng)營租賃。目前，國內(nèi)飛機租賃仍以融資租賃方式為主。但隨著飛機租賃市場的不斷發(fā)展成熟，經(jīng)營租賃方式將進一步發(fā)展，并逐漸與融資租賃方式并駕齊驅(qū)，甚至超過融資租賃成為飛機租賃的主流方式。國內(nèi)飛機融資租賃有多種做法， 較多采用的有以下幾種模式：1. 杠桿租賃主要做法是：租賃公司或大的財團出資20%，民間投資人出資80%（ 無追索權(quán)）組成一個飛機租賃公司后，從飛機制造商處購買飛機，然后租給航空公司。如我國某金融租賃公司出租飛機的資金，不是來源于

11、通常的銀行貸款，而是來自一家戰(zhàn)略投資機構(gòu)的投資。 2. 轉(zhuǎn)租賃 轉(zhuǎn)租賃是由出租人從另一家融資租賃公司或航空公司租進飛機， 然后轉(zhuǎn)租給承租人使用。第二出租人可以不動用自己的資金而通過發(fā)揮類似融資租賃經(jīng)紀人的作用而獲利，并能分享第一出租人所在國家的稅收優(yōu)惠，降低融資成本。 3. 售后回租 售后回租是目前國內(nèi)飛機租賃公司最為常見的租賃方式。在這種模式下，由航空公司首先將自己的飛機出售給融資租賃公司（ 出租人），再由租賃公司將飛機出租給航空公司（ 承租人） 使用。 4. 經(jīng)營性租賃 相對于融資租賃，經(jīng)營租賃租期相對較短，期滿可以續(xù)租，租金較高，隨時可以終止，有較大靈活性。 綜上所述，如果航空公司為短期

12、內(nèi)緩解運力緊張、機隊擴充等的要求，而非長期考慮，則采用經(jīng)營租賃方式?？蛇M一步分析采用濕租（飛機、機組人員、維修、保險及備件等均由出租方提供）、干租（只提供飛機）、半干租（介于濕租和干租之間）方式。手續(xù)、結(jié)構(gòu)簡單，經(jīng)營靈活，風險較小。如果公司立足于長期投資、融資、擴大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，穩(wěn)定擴充機隊等方面的需要，則采用融資租賃。可進一步分析采用單一投資租賃（傳統(tǒng)的租賃方式，購置資金全部由出租人獨自承擔）、杠桿租賃（投資人只提供飛機價值的極少部分如20%的資金，貸款一般以出租人轉(zhuǎn)讓某些權(quán)益為代價，提供約80%的資金，從而完成杠桿租賃的融資交易）等方式。采用不同方式，對承租人的承租條件有很大影響（如出租人

13、將部分減稅優(yōu)惠以降低租金方式轉(zhuǎn)讓給承租人，從而使承租人的融資成本降低）。3、 飛機租賃的ABS模式（銀行參與）目前，民用飛機是市場一批大規(guī)模的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，由于飛機單價較高，加之銀行貸款和租金回款存在資金流動性不匹配的問題，對于任何一家融資租賃公司而言，負擔的成本較重，并形成龐大的存量資產(chǎn)。若租賃公司需要快速發(fā)展，通過飛機租賃ABS 的方式，擴大融資渠道，優(yōu)化公司的資產(chǎn)負債表，來達到資產(chǎn)出表的目的，將會是未來一個重要的融資途徑。同時，商業(yè)銀行也可以通過綜合金融的方式，從飛機租賃企業(yè)的資產(chǎn)端入手，通過ABS 的方式加深與飛機租賃公司、航空公司的合作。（一）租賃證券化簡介租賃資產(chǎn)證券化（Asset-B

14、acked  Securitization，下文簡稱ABS），主要是指租賃應收款的證券化。飛機租賃ABS是飛機租賃與ABS融合的創(chuàng)新融資模式，飛機租賃ABS憑借著能夠盤活龐大資產(chǎn)，提供多元化融資渠道，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，同時為飛機提供金融銷售體系支持等優(yōu)勢，目前已成為航空公司和金融租賃公司共同青睞的融資途徑。（2） 飛機租賃ABS 結(jié)構(gòu)對于租賃ABS而言，交易結(jié)構(gòu)里最重要的就是基礎資產(chǎn)的證券化如何實現(xiàn)，尤其是對相關資產(chǎn)有效性與合法性的認定，亦是產(chǎn)品設計中的重點。銀行作為牽頭方參與飛機租賃ABS業(yè)務，設計出的具體交 （三）銀行參與飛機租賃的優(yōu)勢1. 降低融資成本由于在飛機租賃ABS業(yè)務中提供

15、標的資產(chǎn)的是飛機租賃公司，提供融資資金的是銀行。銀行介入的目的在于通過合理合規(guī)的設計ABS結(jié)構(gòu)方案實現(xiàn)資產(chǎn)端和資金端對接，使得資產(chǎn)方和資金方的通道費用和其他費用降低，最終使飛機租賃公司的綜合融資成本降低。同時，銀行為了確保ABS成功發(fā)行，可以使用理財資金、同業(yè)資金或保險資金認購ABS。2. 減少時間成本資產(chǎn)證券化最終目的在于為打包的債券尋找合適的投資人。而銀行作為飛機租賃ABS的發(fā)起人可以提前鎖定飛機租賃ABS的發(fā)行價格和資金來源，避免再從市場上尋找資金拖延發(fā)行時間，從未減少飛機租賃公司的時間成本。3. 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)通過飛機租賃ABS盤活企業(yè)資產(chǎn)負債表中的存量租賃資產(chǎn)，實現(xiàn)資產(chǎn)出表，使企業(yè)更合

16、理的配置自有資產(chǎn)，解決資金錯配，實現(xiàn)資產(chǎn)收益的最大化。4. 實現(xiàn)創(chuàng)新共贏銀行通過飛機租賃ABS業(yè)務可以擴寬業(yè)務途徑，通過航空公司及飛機租賃公司共同授信，運用供應鏈金融的模式給予較高授信額度，打通上下游企業(yè)，實現(xiàn)業(yè)務的創(chuàng)新與規(guī)模上的突破，并且還可以探求貸款、信托、結(jié)算等傳統(tǒng)業(yè)務的合作。同時，飛機租賃ABS產(chǎn)品面向資本市場發(fā)行，可以極大提升飛機租賃公司在市場上的品牌效應，是企業(yè)獲取更高的飛機折扣、更好的機位和更低的購機成本，有效提高單架飛機租賃期間的內(nèi)部收益率水平。（3） 需關注的風險點 飛機租賃ABS當中仍存在以下幾點風險：市場上缺乏流動性；ABS部分法律條款尚未完善；稅收因素，因“營改增”造成

17、的部分稅款無法抵扣；剛性兌付積聚的信用風險；標的資產(chǎn)本身存在的資產(chǎn)風險。4、 飛機SPV模式及流程簡介飛機租賃不同于設備等其他標的物的融資租賃業(yè)務，具有行業(yè)監(jiān)管嚴、涉及交易方廣泛、承租人需求差異化大、融資金額大和融資結(jié)構(gòu)多樣化等特點。飛機租賃業(yè)務SPV模式則是基于傳統(tǒng)飛機融資租賃業(yè)務，在飛機引進的稅收、承租人的現(xiàn)金流及出租人的風險控制等方面利用SPV公司對業(yè)務結(jié)構(gòu)進行的特殊設計。特殊目的公司( SPV)，又稱特殊項目載體，可就單筆租賃合同設立一個獨立的SPV公司，將單個項目項下單架或多架飛機作為租賃標的物，實行單獨管理、單獨核算，可以有效隔離風險，防范因單個項目的風險導致公司的正常運營受損。&

18、#160; 單機(SPV)租賃方式起源于愛爾蘭和開曼群島，愛爾蘭通過較低的賦稅水平和綜合配套的金融服務，推進了航空租賃業(yè)的發(fā)展，致使愛爾蘭從上世紀60年代落后的農(nóng)業(yè)國一舉成為世界排名第六的金融強國。在國際上，單機(SPV)融資租賃業(yè)務已成為行業(yè)的成熟租賃業(yè)務結(jié)構(gòu)之一，航空承運企業(yè)通過SPV結(jié)構(gòu)緩解一次性支付資金的壓力，解決資金流動性的問題，享受稅收方面的政策優(yōu)惠，并降低企業(yè)的負債比率。 由于目前主流飛機廠商仍為國外企業(yè)，以下以飛機供應商為國外企業(yè)、SPV公司為國內(nèi)保稅區(qū)或保稅港區(qū)的作為出租主體，對飛機租賃業(yè)務SPV模式加以探討。根據(jù)承租人的一般融資需求，飛機租賃業(yè)務主要包括以下模塊： （一）飛

19、機融資租賃模塊 該模塊主要由出租人和承租人經(jīng)過協(xié)商，確定以既定的融資成本、采取飛機租賃的SPV模式進行操作。主要的工作包括： 1.承租人將飛機購機權(quán)轉(zhuǎn)讓給出租人、且通知飛機供應商，承租人同出租人、飛機供應商簽訂飛機購買合同，根據(jù)項目實際情況，可確定是否簽署三方賬戶共管協(xié)議； 2.同時承租人與出租人簽訂飛機融資租賃合同，如項目要求有擔保方，則擔保方與出租人、承租人共同簽訂保證合同或其他擔保合同； 3.出租人依據(jù)租賃合同和購機權(quán)轉(zhuǎn)讓合同（或新購機合同）向飛機逐次支付飛機價款（新訂購飛機的預付款（Prior Delivery Payment，簡稱“PDP”）階段） 或一次性支付飛機全部的購買價款（二

20、手飛機或無PDP階段的新訂購飛機），支付至三方確認的共管賬戶或其他指定賬戶； 4.飛機價款支付完成后，出租人根據(jù)需要可以將飛機交付接收的權(quán)利全部或部分地轉(zhuǎn)讓給承租人，簽署書面的授權(quán)委托書，或出租人直接參與飛機交付接收的具體工作； 5.飛機供應商交付飛機給承租人，并辦理相關的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移證明文件、飛機交付接收證書和飛機權(quán)利登記證書等，如此前承租人已支付飛機部分或全部預付款給飛機供應商（視承租人與出租人確認的融資租賃交易的操作時間和實際情況而定），則由飛機供應商退還或轉(zhuǎn)換該飛機預付款給出租人； 6.租賃期末，出租人根據(jù)融資租賃合同的約定，在承租人支付完所有租賃款項、飛機期末購買價款和其他應付款項后，將

21、飛機的所有權(quán)轉(zhuǎn)移至承租人名下，整個飛機租賃交易完成。（二）飛機進關模塊 飛機進關在飛機融資租賃業(yè)務SPV模式的實務操作中，主要由承租人來具體實施。由于融資租賃交易中做出飛機購買決策的實質(zhì)方為承租人，且由于國內(nèi)目前飛機引進的政策限制，承租人作為航空公司擁有飛機引進的權(quán)利，因此，飛機進關的主要工作由承租人來負責處理。主要工作包括： 1.向民用航空局和發(fā)改委申請飛機以融資租賃方式引進的批文；2.向飛機引進的主管海關報備； 3.按照主管海關要求進行飛機的查驗、引進，辦理相關的海關手續(xù)； 4.向SPV公司注冊地海關按照租金支付進度分期繳納飛機進口關稅和進口增值稅。 但在此過程中，出租人（SPV公司）則應

22、主動協(xié)助承租人申請和享受相應的海關優(yōu)惠政策，必要時出租人（SPV公司）應作為實際的申報主體。飛機在按照國內(nèi)政策要求辦理完成引進手續(xù)后，即可獲準在國內(nèi)進行運營。 （三）項目融資模塊 出租人根據(jù)項目的實際情況及自身資金需求情況可選擇向境內(nèi)或境外金融機構(gòu)申請項目的部分或全部融資，可以選擇人民幣或美元等外幣融資。如國內(nèi)租賃公司向境外金融機構(gòu)申請外幣融資，則出租人需向國家外匯管理局申請相應的外匯額度。 如果出租人選擇人民幣融資，則出租人需進一步進行人民幣購匯操作，同時出租人可選擇相關金融機構(gòu)的理財或外幣轉(zhuǎn)換融資業(yè)務。SPV模式下的主要資金路徑根據(jù)實際項目需要可進行必要的調(diào)整。 （四）飛機租賃業(yè)務SPV模

23、式分析 由于從國外購買飛機面臨較重的關稅負擔，因此選擇飛機租賃業(yè)務的SPV模式對承租人和出租人均較為有利，不僅有助于降低飛機引進的稅負、增加收益、更能充分享受政策優(yōu)惠帶來的好處。同時，如國內(nèi)租賃公司進行飛機的境外融資租賃交易或開展全球間的飛機經(jīng)營性租賃業(yè)務，采用在愛爾蘭、開曼群島或新加坡、香港設立SPV公司，以SPV結(jié)構(gòu)模式操作業(yè)務，大大有益于出租人和承租人節(jié)稅，實現(xiàn)境外低成本融資，有效控制交易成本。 1. SPV模式與傳統(tǒng)融資租賃模式比較飛機SPV租賃和傳統(tǒng)融資租賃的區(qū)別類別傳統(tǒng)融資租賃SPV租賃稅負水平及繳納方式飛機引進時一次性繳納關稅及增值稅可以按照租賃期分期繳納關稅及增值稅，稅基按照每

24、期飛機租金計算對租賃公司資質(zhì)要求只要具備租賃資質(zhì)的租賃公司即可需要租賃公司具備成立SPV公司的資質(zhì)項目所涉及的主體出租人：租賃公司，承租人：航空公司以及飛機供應商出租人：租賃公司新設立SPV公司，承租人：航空公司以及飛機供應商飛機批文辦理按照購買引進飛機的方式申請辦理按照SPV公司引進飛機方式申請辦理項目所涉及的主要合同購機合同、融資租賃合同、擔保合同購機合同、融資租賃合同、擔保合同、飛機購買或轉(zhuǎn)讓協(xié)議及新的購機協(xié)議飛機進口機電證與空白三證辦理主體為航空公司辦理主體為SPV公司付款路徑融資款項支付到航空公司，并由航空公司全額付匯出境融資款項支付到SPV公司，并從SPV公司直接全額付匯出境區(qū)別于

25、傳統(tǒng)融資租賃模式，SPV模式要求出租人和承租人在確定租賃交易成本和項目操作結(jié)構(gòu)后，由出租人提前在保稅區(qū)或保稅港區(qū)預設或現(xiàn)設SPV公司，承租人在確定以SPV模式進行融資后，需向民用航空局申請以SPV公司融資租賃方式引進飛機的批文。如果承租人已申請了購買方式引進的批文，則需承租人報商務部進行進口機電許可證備案，并協(xié)調(diào)民航局辦理批文轉(zhuǎn)換。 2.辨別SPV模式操作新飛機和二手飛機租賃業(yè)務的異同 新機采購和二手飛機交易的最大不同在于：二手飛機無預付款（PDP）融資階段，由于SPV模式操作飛機租賃業(yè)務，國內(nèi)監(jiān)管要求飛機的全額價款均須SPV公司（出租人）全額付匯給境外供應商，以保證與飛機進關時報關金額相符，

26、便于進行外匯監(jiān)管等事項。該項要求致使承租人將飛機購機權(quán)益轉(zhuǎn)讓給SPV公司或簽署新的購機協(xié)議之后： （1）承租人就自己承擔的飛機價款部分應先行支付給SPV公司（出租人），并由SPV公司（出租人）全額付匯給境外飛機供應商； （2）承租人之前支付給飛機供應商的外匯須原路徑退回，需承租人與付匯時的外匯管理局協(xié)調(diào)辦理； （3）如存在飛機的預付款（PDP）要求，則SPV公司（出租人）應按照注冊地所在外匯管理局備案、付匯銀行多次付匯、飛機交付后一次性核銷的方式處理。3. SPV模式對于出租人及承租人的有利之處飛機SPV租賃優(yōu)勢出租人所得稅差額征稅及地方稅減免（國內(nèi)保稅區(qū)或保稅港區(qū)對在其轄區(qū)內(nèi)設立的出租人（S

27、PV公司），所得稅可視同經(jīng)營性租賃業(yè)務，享受差額征稅，并享受地方稅收部分稅收減免優(yōu)惠。在營業(yè)稅改增值稅后，出租人仍可享受地方稅收分成部分的返還，降低實際稅負。）防范承租人挪用融資本金的風險飛機交付時即取得飛機的所有權(quán)風險隔離（單獨管理、單獨核算）實現(xiàn)批量定購飛機境外融資獲取外匯額度（境外低成本外幣融資）承租人稅收優(yōu)惠（國內(nèi)針對空載重量25噸以下的飛機征收進口關稅為5%，進口增值稅為17%，即復合稅率高達22.85%。國內(nèi)對于空載重量25噸以上的飛機進行進口關稅1%和進口增值稅4%的優(yōu)惠。如果以經(jīng)營租賃方式從國外引進除關稅、增值稅外還包括6%10%的預提所得稅根據(jù)出租人所在地不同，稅率不同）租金

28、優(yōu)惠（ 國內(nèi)保稅區(qū)或保稅港區(qū)一般規(guī)定在其轄區(qū)內(nèi)注冊的租賃公司，境內(nèi)融資租賃飛機進口稅金可按照每期支付的租金進行分期繳納）改善現(xiàn)金流（降低承租人飛機引進當期的現(xiàn)金流出，利于承租人優(yōu)化經(jīng)營所需的現(xiàn)金流）飛機價格公允（由于飛機的全額價款需由SPV公司）融資比例高（飛機購買價款85%100%的融資引進飛機）節(jié)省成本支出（在同等利率條件和租賃條件下，節(jié)省了當期現(xiàn)金流出） 4.SPV的設立流程 SPV設立流程圖： 上述流程，根據(jù)每一流程準備具體材料，如果材料齊全，從名稱預核準到完成工商注冊約需8個工作日，完成其他登記約需10-15個工作日。共需20個工作日左右。（注意：現(xiàn)在寧夏已經(jīng)實施組織機構(gòu)代碼證、國地稅登記證三證合一，具體情況需要參照各地情況）5、 其他模式及創(chuàng)新（一）飛機租賃的形式創(chuàng)新航空運輸業(yè)本身競爭激烈，為了爭奪市場、提高盈利能力，航空公司更加注重成本管理和科學靈活的經(jīng)營戰(zhàn)咯，它們除繼續(xù)在飛機租賃中追求較低的融資成本和財務效益外，對租賃形式的靈活性也提出了更高的要求。以下將介紹幾種有特點的形式：  1.可退出的融資租賃  這種租賃向承租人提供一種普通的融資租賃辦法，但允許承租人在某一個或多個特定日期（“窗口”）將租賃的飛機歸還出租人，此后承租人便不再負有債務。它使航空公司獲得了全額支付和表外融資的雙重好處。  2. 租金支付結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新&#