溫州市中心片污水處理廠TOT BOT項目投資分析報告

1、 關(guān)于溫州市中心片污水處理廠TOT+BOT特許權(quán)項目的投資分析報告溫州市人民政府授權(quán)溫州市園林局采用公開招標方式選擇溫州市中心片污水處理廠TOT+BOT特許權(quán)項目的投標人。博拓投資有限公司為招標代理機構(gòu)，具體實施本項目招標工作并處理與此有關(guān)的其它事務。中心片項目于2005年10月20日至21日向已通過資格預審的潛在投資商發(fā)售了招標文件，2005年12月15日上午9:00投標截止。一、 項目背景1溫州市概況溫州市是我國東南沿海重要的工貿(mào)城市，浙江省南部的中心城市和港口城市。溫州市下轄三區(qū)(鹿城區(qū)、龍灣區(qū)、甌海區(qū))、二市(瑞安市、樂清市)、六縣(永嘉縣、平陽縣、蒼南縣、文成縣、洞頭縣、泰順縣)。溫

2、州市陸地面積11784平方公里，海域面積約11000平方公里，總?cè)丝诩s750萬人。市區(qū)轄鹿城、甌海、龍灣三區(qū)，陸域面積1187平方公里，總?cè)丝谶_到203萬人。溫州市社會經(jīng)濟發(fā)展水平在浙江省位居第三，與杭州、寧波共同構(gòu)筑浙江省經(jīng)濟社會發(fā)展“大三角”。隨著溫州市現(xiàn)代化大都市目標的逐漸實現(xiàn)，溫州市城市經(jīng)濟實力和競爭能力不斷增強，已發(fā)展成為依托浙南輻射閩北的區(qū)域經(jīng)濟、信息、金融和交通中心，擁有向東通過遠洋拓展國際市場、向西擴張內(nèi)陸國內(nèi)市場的有利區(qū)位條件，具有建成我國東南沿海出?？诎?、東海石油勘探后勤基地和東南沿海海洋開發(fā)基地的潛力。改革開放以來，溫州市經(jīng)濟發(fā)展十分強勁，經(jīng)濟增長速度居全國前列，處在加速

3、工業(yè)化階段。2003年，全市實現(xiàn)生產(chǎn)總值1226.44億元，比上年同比增長14.8%；社會消費品零售總額522.54億元，同比增長11.1%；外貿(mào)出口總額34.2億美元，同比增長29.2%；財政總收入151.8億元，同比增長20.2%；全年職工平均工資18324元，同比增長10.7%。城市居民人均可支配收入16035元，同比增長9.9%；人均生活費支出12619元，同比增長8.7%；全年農(nóng)村居民人均純收入5548元，同比增長9.0%。2城市供排水概況溫州市區(qū)現(xiàn)有城市凈水廠5座（狀元水廠和新狀元水廠合并），總供水規(guī)模為97.2萬m3/d，溫州市區(qū)城市供水人口從1990年的53.1萬人，增長到20

4、02年的133.57萬人；供水總量從1990年的5942 萬m3增長到2002年的20906 萬m3。溫州市城市已建配水干管（網(wǎng)）總長約900km，管徑DN100-1600。溫州市城區(qū)已形成污水收集系統(tǒng)的區(qū)域，大部分城市污水和合流污水仍直排甌江或少部分進入污水處理廠處理后排放。未形成污水收集系統(tǒng)的區(qū)域，大部分污水與雨水合流就近直排內(nèi)河。個別地方雖然已建成污水管道系統(tǒng)，但由于未能接入市政污水管網(wǎng)，存在污水仍然排入內(nèi)河的現(xiàn)象。溫州市已形成并初具規(guī)模的污水收集系統(tǒng)為濱海新區(qū)（起步區(qū)）、扶貧經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)、龍瑤片、狀元、溫州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)、楊府山、東郊、舊城、西郊、梧埏、高教園區(qū)、三溪片、雙嶼仰義片等

5、13個污水系統(tǒng)，其中扶貧經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)、溫州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)、楊府山、東郊、舊城、西郊污水系統(tǒng)比較完善，也相對集中。溫州市城區(qū)已建成d300-d2200污水主管道280km；污水提升泵站42座，總提升能力為100萬m3/d；城市中心區(qū)片已建成日處理能力20萬m3的中心片污水處理廠一座。目前僅有楊府山、東郊、舊城三個污水收集系統(tǒng)已接入中心片污水處理廠，污水收集率低，送到中心片污水處理廠的污水量僅為10萬m3/d。根據(jù)溫州市城市污水工程專業(yè)規(guī)劃（2005-2020），溫州市近期污水總量約為73萬m3/d。沿甌江有18個主要污水排放口，目前實際排放污水約56萬m3/d，未包括排入內(nèi)河后進入甌江的污水。

6、城市污水處理率（按實際處理污水量計算）僅約15%，與國家的相關(guān)政策要求相比差距很大。根據(jù)規(guī)劃，中心片將在2020年遠期安排四座污水處理廠：楊府山污水處理廠20萬m3/d（已建，即中心片污水處理廠）、七都島污水處理廠23萬m3/d、梧埏片污水處理廠8萬m3/d、仙巖麗岙污水處理廠10萬m3/d。3中心片污水處理廠服務范圍中心片污水處理廠的服務區(qū)域為溫州市經(jīng)濟最為發(fā)達和活躍的地區(qū)，位于城市中心位置，初具雛型的新城區(qū)、溫州市最大的新建住宅區(qū)（南浦住宅區(qū)（100萬m2以上）和上陡門住宅區(qū)（80萬m2）、溫州新火車站及東海石油后勤基地均在該片內(nèi)。中心片包含5個片區(qū)，即龍灣西片區(qū)、鹿城中片區(qū)、七都島片區(qū)、

7、梧埏片區(qū)和仙巖麗岙片區(qū)。目前僅有鹿城中片區(qū)的楊府山污水系統(tǒng)、東郊污水系統(tǒng)和舊城污水系統(tǒng)的污水已接入中心片污水處理廠，龍灣西片區(qū)、梧埏片區(qū)、七都島片區(qū)以及仙巖麗岙片區(qū)的其它8個污水系統(tǒng)的污水均直排甌江或內(nèi)河，沒有接入中心片污水處理廠。4污水處理費的基本情況溫州市現(xiàn)污水處理費的征收標準為0.5元/立方米，由水務集團向終端用水戶代收，入財政帳戶統(tǒng)一管理。2004年水務集團共收取污水處理費約6181萬元。二、 項目招標情況招標人：溫州市市政園林局代理人：博拓投資有限公司項目名稱：溫州市中心片污水處理廠TOT+BOT特許權(quán)項目項目位置：項目位于溫州市楊府山涂村項目規(guī)模：TOT污水處理廠規(guī)模20萬噸/日，

8、BOT污泥干化120噸/日項目性質(zhì)：污水廠TOT+污泥干化BOT項目協(xié)議：特許權(quán)協(xié)議、污水處理服務協(xié)議、污水處理費專用帳戶協(xié)議特許經(jīng)營期：26年（其中污泥干化項目26年特許期含2年建設(shè)期）投標保證金：人民幣350萬元招標內(nèi)容：通過公開招標選擇項目投標人。選定投標人在溫州市設(shè)立項目公司，特許經(jīng)營期內(nèi)負責投資、收購現(xiàn)有資產(chǎn)、新建污泥干化設(shè)施、污水處理運營、維護和管理，并在特許期末將項目設(shè)施全部無償交給政府。評標方法：對初步評審合格的投標文件，根據(jù)投標人所提供的投標書分兩個階段采用綜合評分法進行評估。綜合評分法的滿分標準為100分。第一階段評估（30分），包括：項目運作能力（10分）；項目運作計劃（

9、10分）；污泥干化設(shè)施投資、進度、質(zhì)量等項目管理（10分）。第二階段評估和比較投標人報的污水處理服務價格，最低報價值為滿分（滿分標準70分）。評標委員按照投標人評分結(jié)果，對投標人進行得分排序，前3名投標人作為中標侯選人推薦給招標人，并標明排列順序。如果出現(xiàn)兩家以上投標人的總得分相同，則第二階段得分高的投標書排序靠前。投標主體：我公司與溫州市水務集團組成聯(lián)合體進行投標，雙方投資比例為：70%：30%投標書遞交截止時間：2005年12月15日上午9:00項目競爭情況：目前參與投標競爭的單位共有四家，除我公司外其他擬參與競爭的投標人名單如下： （1） 首創(chuàng)股份（2） 威立雅水務（3） 吉寶西格斯三、

10、 項目簡介1中心片污水廠TOT溫州市中心片污水處理廠設(shè)計規(guī)模20萬m3/d，最大設(shè)計進水流量10833m3/h，orbal氧化溝工藝，二級排放標準，占地287畝，位于溫州市楊府山涂村。轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)范圍為：中心片污水處理廠圍墻內(nèi)，與處理污水和污泥干化相關(guān)或必需的所有機器、設(shè)備、自控系統(tǒng)、管道、水泵以及廠房、水池、辦公樓等建構(gòu)筑物；全部的排江管（正常的排甌江管道、應急的排內(nèi)河管道及轉(zhuǎn)換閘門）和排放口。轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)評估值20337.26萬元，招標文件確定的轉(zhuǎn)讓值為23000萬元（招標條件）。溫州市中心片污水處理廠進、出水水質(zhì)為：（單位mg/L）BOD5CODSSNH4-NPHTP進水130350150406

11、-95.0出水3010030256-93.0中心片污水處理廠采用Orbal氧化溝工藝，目前的具體流程如圖：剩余污泥 回流污泥水出水排至甌江分配井進水井粗格柵間進水泵房細格柵間曝氣沉砂池厭氧選擇池氧化溝污泥濃縮池污泥泵房脫水機房回流及剩余污泥泵房水機房進水中（中水回用）沉淀池泥餅外運 填埋場2污泥干化BOT新建相配套的廠內(nèi)污泥干化設(shè)施120噸/日（濕污泥含水率80%）。污泥干化工藝擬采用帶式干化工藝，根據(jù)招標文件的要求，系統(tǒng)出泥含固率可在6090范圍內(nèi)調(diào)節(jié)，使用燃煤鍋爐作為熱源。主要設(shè)備采用進口設(shè)備，總投資額約5000萬元。四、 測算原則1報價確定原則在確定的邊界條件（水量、特許期限、總投資估算

12、、成本參數(shù)、稅收政策等）基礎(chǔ)上，使用公司內(nèi)部財務測算模型以資本金IRR 10%測算水價，投標文件外報財務模型及成本參數(shù)將會根據(jù)招標文件要求以及保密原因作出調(diào)整。2邊界條件確定原則（1）別界條件確定的主要來源和依據(jù)Ø 招標文件提供Ø 國家或當?shù)毓_價格Ø 設(shè)計院和公司技術(shù)專家確定Ø 政策法規(guī)（2）本項目邊界條件的確定原則污水廠TOT部分：測算水量招標文件規(guī)定的或取或付水量：運營期第一年，每日最低保證污水供應量15萬噸；運營期第二年，每日最低保證污水供應量18萬噸；第三年起至運營期結(jié)束，每日最低保證污水供應量20萬噸。特許經(jīng)營期招標文件規(guī)定特許經(jīng)營期26年，

13、其中污泥干化含建設(shè)期2年?？偼顿Y估算招標文件規(guī)定TOT污水處理廠資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格23000萬元和前期費用300萬元；流動資金需求在其它參數(shù)確定后按通常的周轉(zhuǎn)次數(shù)計算得出；污泥干化由設(shè)計院專家確定。成本參數(shù)【成本單價】招標文件提供成本單價：基本電費20元/KWH,單位電價0.584元/度；藥劑價格（PAM）是3.3萬元；正式員工年薪：7.5萬元；自用水價格2.65元/噸；污泥20元/車填埋費，運輸距離考慮為25公里?！境杀竞牧考疤崛”壤坑稍O(shè)計院專家與我公司技術(shù)人員根據(jù)招標文件要求和項目實際情況確定：電耗、藥耗、員工人數(shù)、自用水用量、污泥量；大修費及日常維護提取比例、管理費用提取比例、保險費用提取比

14、例等。【利率】根據(jù)中國人民銀行公布的長期貸款基準利率確定貸款利率6.12%。稅收Ø 所得稅根據(jù)國家相關(guān)政策法規(guī)使用外商投資企業(yè)優(yōu)惠利率,并按兩免三減的優(yōu)惠政策進行測算Ø 招標文件明確流轉(zhuǎn)稅及附加免征。污泥干化BOT部分：總投資：設(shè)計院以污泥干化設(shè)備提供商報價為基礎(chǔ)，綜合考慮招標要求和場地條件等因素確定污泥干化的估算總投資。成本參數(shù)：污泥干化的主要成本因素為燃料費，設(shè)計院對用煤和用油兩種熱源進行比選后以綜合運行成本最底為原則確定其他測算邊界條件：確定原則與污水廠TOT部分一致。五、 風險分析1. 污泥干化工程建設(shè)風險污泥干化需根據(jù)招標條件和當?shù)貙嶋H情況對總投資額進行估算，投資

15、測算以此估算投資額為基礎(chǔ)。如未來實際工程建設(shè)投資總額超過估算，將會降低本項目的預期收益率，為公司帶來風險。分析：（1）污泥干化部分的設(shè)計方案及投資估算是由華北院專家及其它技術(shù)支持單位專家共同設(shè)計制定。（2）對于污泥干化工程建設(shè)存在的工程建設(shè)風險，項目公司可通過競爭性招標方式選定有資質(zhì)的工程公司以固定價格和固定期限總包工程建設(shè)。2. 資產(chǎn)收購風險資產(chǎn)收購中的風險主要表現(xiàn)在：（1）原采用技術(shù)上的缺陷或落后以及原有設(shè)備可能存在潛在缺陷所帶來營運效率、成本控制及安全運行問題。（2）資產(chǎn)收購過程復雜，檢驗繁瑣，責任義務不清造成雙方矛盾。（3）資產(chǎn)存在潛在或有責任。分析：（1）轉(zhuǎn)讓方已在資產(chǎn)收購前對現(xiàn)有資

16、產(chǎn)狀況進行調(diào)查和整體性能測試，并在協(xié)議中明確：采用“現(xiàn)狀資產(chǎn)移交”方式進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，對于資產(chǎn)的隱蔽性缺陷，在三個月過渡期限內(nèi)仍應由資產(chǎn)出讓方負責。（2）政府明確轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)明確且沒有被抵押或含任何或有責任。（3）土地采用直接無償劃撥提供方式。 3. 市場風險項目納污區(qū)內(nèi)的污水排放量、收集量及溫州市的污水處理收費價格對本項目具有一定影響。首先，污水排放量將決定污水處理廠能否達到設(shè)計負荷；其次，污水處理收費價格將影響到政府是否需要通過財政補貼來履行項目協(xié)議規(guī)定的基本水量條款。分析：（1）項目納污區(qū)污水排放量和污水收集量招標文件提供了詳細的歷史和預測的納污區(qū)污水排放量和收集量，并對或取或付水量制定

17、的合理性做了詳細論述，項目公司運營后的水量應可達到或超過項目協(xié)議承諾的保證水量；而且財務測算完全根據(jù)項目協(xié)議承諾的規(guī)定保證水量，只要政府不違約，即使實際處理量達不到測算水量，也不會降低本項目的預期收益。（2）溫州市污水收費價格溫州市現(xiàn)污水處理費的征收標準為0.5元/立方米，近期將上調(diào)至0.8元/立方米，且由于國家總體環(huán)境保護政策不會變化，溫州的污水處理收費價格在未來仍將穩(wěn)步攀升。目前投入運行的污水處理能力僅為中心片污水廠20萬噸/日，污水處理率很低，收取的污水處理費完全可保證本項目的支付。4. 履約風險溫州市作為財政實力雄厚的經(jīng)濟發(fā)達城市，在市場經(jīng)濟方面享有盛譽。無論從支付能力還是從政府誠信的

18、角度考慮，本項目政府在水費支付方面違約的可能性均較小。5. 工藝技術(shù)現(xiàn)有工藝無法達到處理要求，將會為項目收益帶來風險。分析：針對中心片項目的進水水質(zhì)及出水水質(zhì)標準，污水處理廠采用生物除磷脫氮的Orbal氧化溝處理工藝。該工藝已被廣泛運用，穩(wěn)定可靠，能夠確保出水水質(zhì)標準，污泥干化工藝也已經(jīng)有了很多成功的經(jīng)驗，在現(xiàn)有邊界條件下，工藝技術(shù)風險很小。6. 運營風險項目報價是在運營成本測算的基礎(chǔ)上作出的，如未來實際運營成本高于測算值，將會為項目收益帶來風險。分析：本項目所有成本因素的計算參數(shù)都有可靠依據(jù)，并在直接成本測算中，根據(jù)進出水水質(zhì)標準、工藝、機電設(shè)備狀況和裝機負荷，對電量、化學藥劑消耗以及污泥處置費運輸費、大修、日常維護費用、機電設(shè)備重置費用等都進行了充分考慮，應該能夠抵消部分運營成本提高帶來的風險。